股票分析報(bào)告范文（18篇）

報(bào)告的撰寫(xiě)過(guò)程需要進(jìn)行充分的實(shí)證研究和數(shù)據(jù)分析，確保信息的準(zhǔn)確性和可靠性。在寫(xiě)報(bào)告的過(guò)程中，可以參考一些優(yōu)秀的范文和經(jīng)典案例，借鑒它們的表達(dá)方法和結(jié)構(gòu)安排。通過(guò)參考這些報(bào)告范文，我們可以了解到不同領(lǐng)域的研究進(jìn)展和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。

股票分析報(bào)告篇一

內(nèi)蒙古伊利實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限公司(即伊利股份)首次向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行人民幣普通股的時(shí)間為1996年1月,該1715萬(wàn)股的股票在1996年3月于上海證券交易所掛牌交易,“600887”為其股票代碼。伊利股份是中國(guó)乳制品行業(yè)中的一家龍頭企業(yè),也獲選為國(guó)家520家重點(diǎn)企業(yè)和國(guó)家八部委首批確定的全國(guó)151家農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)之一。

1.股利分配形式較單一,主要分配現(xiàn)金股利,派現(xiàn)政策連續(xù)性高。

伊利股份的股利分配形式主要有兩種:現(xiàn)金股利和混和股利,其中混和股利采用了“派現(xiàn)+轉(zhuǎn)增股本”這種方式。從2012~2016年年報(bào)披露,伊利股份股利分配情況如下:2012年每10股派現(xiàn)2.8元(含稅);2013年每10股轉(zhuǎn)增5股并派現(xiàn)8元(含稅);2014年每10股轉(zhuǎn)增10股并派現(xiàn)8元(含稅);2015年每10股派現(xiàn)4.5元(含稅);2016年每10股派現(xiàn)6元(含稅)。從中可以看出,現(xiàn)金股利是伊利股份股利分配中最主要的方式,從2012~2016年伊利股份連續(xù)5年采用現(xiàn)金分紅,而沒(méi)有分配股票股利。另外也只在2013和2014年實(shí)施過(guò)轉(zhuǎn)增股的政策。

2.現(xiàn)金股利支付率呈增長(zhǎng)趨勢(shì),近年來(lái)已逐漸到達(dá)高現(xiàn)金股利支付水平。

盈利能力是股利分配的前提,從2012~2016年,伊利股份一直都在盈利,而且每股收益相對(duì)而言比較高。另外,在2012~2014年和2015~2016年的兩個(gè)階段中,現(xiàn)金股利支付率基本隨著公司盈利狀況的改善而水漲船高,二者之間呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系。除了2012年的30.51%外,伊利股份的現(xiàn)金股利支付率從2013年起就已超過(guò)50%(2013年、2014年、2015年和2016年都超過(guò)50%,分別51.28%、59.15%、58.92%和64.42%)。這與西方國(guó)家60%以上的高現(xiàn)金股利支付水平基本持平。

3.股利收益率穩(wěn)定性較高。

伊利股份從2012~2016年歷年的股利收益率分別為0.98%、3.60%、3.71%、3.00%、3.39%,除了2012年股價(jià)出現(xiàn)下跌外,股利收益都較穩(wěn)定,保持在3%附近上下波動(dòng)。在2014年,股利收益率達(dá)到近年來(lái)最高值3.71%。

二、伊利股份股利分配政策的綜合分析―――杜邦分析。

上市公司的盈利能力指標(biāo)、償債能力指標(biāo)、營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)、現(xiàn)金創(chuàng)造能力和現(xiàn)金需求水平會(huì)反映企業(yè)股利分配的能力。股利分配前須有盈利能力作為分配的前提;股利分配的支付率、可能性會(huì)受到運(yùn)營(yíng)能力的影響;現(xiàn)金股利的發(fā)放將會(huì)影響企業(yè)的現(xiàn)金凈流量,進(jìn)而可能減弱企業(yè)的償債能力。

1.初步評(píng)價(jià)。

伊利股份自2012~2016年的凈資產(chǎn)收益率分別為23.41%、19.77%、22.24%、23.18%、24.53%,從中可以看出伊利股份在2014-2016年的凈資產(chǎn)收益率表現(xiàn)良好,顯示出上升趨勢(shì),而2012~2013年的凈資產(chǎn)收益率雖略有下降,但仍保持在19%以上,由此可判斷伊利股份擁有較強(qiáng)的總體盈利能力。而與凈資產(chǎn)收益率相關(guān)的淺層盈利能力指標(biāo)銷(xiāo)售―――凈利率在2012~2016年間持續(xù)上升,分別為4.09%、6.67%、7.61%、7.67%、9.34%,由此初步判斷伊利股份在近5年通過(guò)銷(xiāo)售獲取利潤(rùn)的能力增強(qiáng),可對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)行有效支撐。在總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率方面,伊利股份在2012~2014年出現(xiàn)較大幅度的變動(dòng),從2.11次降至1.49次,且從2012年起,該指標(biāo)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng),雖從2015年開(kāi)始有所回升,但回升幅度很小,保持在1.5左右。由此可知伊利股份基本保持穩(wěn)定的營(yíng)運(yùn)能力。伊利股份的權(quán)益乘數(shù)在2012~2016年呈下降態(tài)勢(shì),經(jīng)歷了2.63、2.02、2.10、1.97、1.69的變化,5年中只在2014年經(jīng)歷少量的回升,根據(jù)此指標(biāo)可初步判斷伊利股份有較輕的債務(wù)負(fù)擔(dān)、較小的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),而其償債能力也較強(qiáng)。

2.探究?jī)糍Y產(chǎn)收益率下降的深層方面。

接下來(lái)分析導(dǎo)致伊利股份的凈資產(chǎn)收益率在2013年下降的兩項(xiàng)主要因素―――銷(xiāo)售凈利率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。從表1可以看出,在2012~2013年中,銷(xiāo)售凈利率的年度變動(dòng)額為2.58%,在影響伊利股份銷(xiāo)售凈利率的因素中,經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率的年度變動(dòng)額為1.24%、考慮利息負(fù)擔(dān)的年度變動(dòng)額為3.55%,表明這三個(gè)因素對(duì)銷(xiāo)售凈利率的影響較小;而考慮稅負(fù)因素的年度變動(dòng)額為21.41%,表明這個(gè)因素對(duì)銷(xiāo)售凈利率產(chǎn)生了較大影響。

2012~2013年伊利股份的銷(xiāo)售費(fèi)用、研發(fā)支出、營(yíng)業(yè)成本分別增加了9.88%、39.44%、15.52%,而當(dāng)期的管理費(fèi)用下降了14.87%。通過(guò)對(duì)伊利股份2013年年報(bào)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析發(fā)現(xiàn):公司營(yíng)業(yè)成本增加主要是本期原材料價(jià)格上漲以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整所致;管理費(fèi)用減少主要是公司持續(xù)進(jìn)行“提高費(fèi)用使用效率,提升公司盈利能力”的“雙提活動(dòng)”,嚴(yán)格控制相對(duì)固定性的費(fèi)用支出所致;銷(xiāo)售費(fèi)用增加主要是本期廣告費(fèi)用增加所致;研發(fā)支出增加主要是本期公司進(jìn)一步完善風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、營(yíng)養(yǎng)研究、工藝開(kāi)發(fā)、產(chǎn)品包裝、感官評(píng)價(jià)等方面的`技術(shù)創(chuàng)新使得試驗(yàn)費(fèi)增加,同時(shí)持續(xù)增加創(chuàng)新中心運(yùn)行投入使得折舊費(fèi)以及職工薪酬增加所致。由此可見(jiàn),伊利股份應(yīng)將控制液體乳產(chǎn)品的成本構(gòu)成與研發(fā)費(fèi)用等作為關(guān)注的重點(diǎn)。

與此同時(shí),收入指標(biāo)和資產(chǎn)指標(biāo)會(huì)影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的變動(dòng),其中2013年伊利股份的2042829.82萬(wàn)元資產(chǎn)增量是造成其平均總資產(chǎn)出現(xiàn)較大變動(dòng)的主要原因,而該公司沒(méi)有相應(yīng)的提高其資產(chǎn)管理能力,2013年的資產(chǎn)項(xiàng)目中增加較多的是貨幣資金、應(yīng)收票據(jù)、其他流動(dòng)資產(chǎn)、可供出售金融資產(chǎn)、長(zhǎng)期待攤費(fèi)用等。由此可判斷伊利股份需要提高流動(dòng)資產(chǎn)管理能力、加強(qiáng)應(yīng)收款項(xiàng)催收、同時(shí)合理利用固定資產(chǎn)。另外,伊利股份的ebit(息稅前利潤(rùn))、利潤(rùn)總額的年度變動(dòng)額為886886423.67元、97361.56萬(wàn)元,年度變動(dòng)率分別為0.415%、0.467%。結(jié)合本文中對(duì)負(fù)債因素、利息負(fù)擔(dān)影響的分析,可知對(duì)伊利股份的凈利潤(rùn)有較大影響的因素除營(yíng)業(yè)總收入外,還有負(fù)債因素與稅收因素。

3.總體評(píng)價(jià)。

綜合上文的分析可知,伊利股份擁有較強(qiáng)的盈利能力和償債能力;其資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率雖有下滑,但貨幣資金的增加有利于公司分配較高的現(xiàn)金股利。同時(shí),扎實(shí)的資金基礎(chǔ)強(qiáng)有力的維持了伊利股份良好的盈利能力和償債能力,使其在未來(lái)有很強(qiáng)的延續(xù)性,能夠?yàn)橐晾煞莘e極的股利分配政策提供強(qiáng)勁且良性的支撐。

參考文獻(xiàn)。

[1]郭佳.對(duì)現(xiàn)金流量表指標(biāo)的分析研究[j].價(jià)值工程,2009(10).

[2]秦小麗.貴州茅臺(tái)股利分配及其影響因素剖析[j].財(cái)會(huì)月刊,2017(10).

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股票分析報(bào)告篇二

神州泰岳，股票代碼300002,是創(chuàng)業(yè)板首批十小股中股價(jià)最高、市盈率也最高的股票，自然也吸引了足夠的眼球。筆者仔細(xì)分析了神州泰岳的招股書(shū)及相關(guān)資料，從以下幾個(gè)角度進(jìn)行探討:。

1、公司發(fā)展前景:。

神州泰岳主要利潤(rùn)來(lái)源是為中國(guó)移動(dòng)飛信業(yè)務(wù)。根據(jù)公司招股書(shū)公開(kāi)資料顯示，2008年度公司自飛信運(yùn)維業(yè)務(wù)取得營(yíng)業(yè)收入占公司營(yíng)業(yè)收入53.5%，取得利潤(rùn)占公司凈利潤(rùn)的75.47%；2009年度1-6月公司自飛信運(yùn)維業(yè)務(wù)取得營(yíng)業(yè)收入占營(yíng)業(yè)收入68.99%，取得利潤(rùn)占公司凈利潤(rùn)的76.30%。這說(shuō)明公司的發(fā)展前景主要依賴(lài)于中國(guó)移動(dòng)飛信業(yè)務(wù)發(fā)展前景。

2、飛信業(yè)務(wù):。

飛信是中國(guó)移動(dòng)的重要戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)之一。截止2009年6月30日，飛信活躍用戶(hù)數(shù)達(dá)到5348.42萬(wàn)。中國(guó)移動(dòng)有意將飛信打造成類(lèi)似騰訊qq的綜合性通信平臺(tái)。自上世紀(jì)末互聯(lián)網(wǎng)浪潮席卷全球以來(lái)，國(guó)內(nèi)的類(lèi)似的互聯(lián)網(wǎng)通信軟件及平臺(tái)此起彼伏。比較有名的有騰訊qq、網(wǎng)易泡泡、新浪uc、微軟msn等；但遺憾的是，除了騰訊qq的一家獨(dú)大之外，其它通信軟件的前景都難稱(chēng)得上美妙。這其中主要的原因是:通信軟件需要大規(guī)?；钴S用戶(hù)為基礎(chǔ)，而用戶(hù)市場(chǎng)是先到先得。

騰訊qq作為國(guó)內(nèi)即時(shí)通信的翹楚，擁有最為龐大的用戶(hù)群。除非騰訊犯下致命錯(cuò)誤，否則其他通信軟件仍難望其項(xiàng)背。因此，筆者認(rèn)為，即時(shí)有中國(guó)移動(dòng)這個(gè)財(cái)大氣粗的老板做后臺(tái)，飛信用戶(hù)難以象騰訊qq一樣吸引到中國(guó)龐大的上網(wǎng)人群。當(dāng)然，飛信以其自身的優(yōu)勢(shì)，將會(huì)在通訊軟件市場(chǎng)上占據(jù)一席之地。但若以騰訊qq的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)衡量飛信，難免夸大了飛信的使用前景。

3、高市盈率:。

神州泰岳發(fā)行市盈率高達(dá)68.8。高市盈率應(yīng)以高成長(zhǎng)性作為基礎(chǔ)，公司在飛信業(yè)務(wù)上的盈利一方面來(lái)自于為飛信提供it運(yùn)維，另一方面來(lái)自于為飛信平臺(tái)系統(tǒng)開(kāi)發(fā)及集成業(yè)務(wù)。經(jīng)過(guò)幾年開(kāi)發(fā)完善，飛信平臺(tái)系統(tǒng)已日趨完善，這方面的需求將會(huì)逐步下降，隨之給神州泰岳帶來(lái)的收入會(huì)減少，這在公司招股書(shū)中亦有所體現(xiàn)。

4、合理定位:。

鑒于前文所分析飛信業(yè)務(wù)前景不會(huì)超越騰訊qq,以及神州泰岳畢竟只是飛信的運(yùn)維商，而非業(yè)務(wù)所有者。筆者偏向于認(rèn)為，神州泰岳的同類(lèi)公司不應(yīng)該是騰訊，而更應(yīng)該是三維通信、億陽(yáng)信通、石基信息等計(jì)算機(jī)應(yīng)用服務(wù)的公司。對(duì)應(yīng)合理市盈率40-50倍。目前68.8的發(fā)行市盈率顯然偏高。

神州泰岳:飛信業(yè)務(wù)合同續(xù)約事宜提示。

神州泰岳目前正在執(zhí)行的飛信業(yè)務(wù)合同是基于2009年4月公司全資子公司--北京新媒傳信科技有限公司與中國(guó)移動(dòng)通信集團(tuán)公司子公司--卓望信息技術(shù)（北京）有限公司簽署的《飛信開(kāi)發(fā)、維護(hù)、運(yùn)營(yíng)及支撐合同》，有效期為自2008年11月1日起至2011年10月31日止。

上述合同已于2011年10月31日期滿(mǎn)。由于飛信業(yè)務(wù)是一個(gè)相當(dāng)龐雜的軟件工程，涉及環(huán)節(jié)很多，加之前期移交管理工作對(duì)續(xù)約談判有一定的延時(shí)影響等因素，截止目前，飛信業(yè)務(wù)合同續(xù)約的商務(wù)談判事宜尚未完成。目前公司對(duì)飛信業(yè)務(wù)的開(kāi)發(fā)及運(yùn)營(yíng)支撐工作均處于有序進(jìn)行當(dāng)中，飛信業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)情況正常，其中的“飛聊”等產(chǎn)品已于近期正式上線(xiàn)。

中國(guó)移動(dòng)及中國(guó)移動(dòng)廣東公司正就飛信業(yè)務(wù)續(xù)約的工作內(nèi)容、商務(wù)條款等與公司進(jìn)行積極磋商，雙方均愿意積極鞏固業(yè)已形成的戰(zhàn)略合作關(guān)系，進(jìn)一步加大研發(fā)與運(yùn)維投入的力度，繼續(xù)強(qiáng)化飛信平臺(tái)的性能、功能，豐富應(yīng)用內(nèi)容，提升用戶(hù)體驗(yàn)，促進(jìn)飛信業(yè)務(wù)更加持續(xù)、健康、穩(wěn)定的發(fā)展。

飛信業(yè)務(wù)是公司互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的重要組成部分，也是公司的主要收入來(lái)源之一，如果中國(guó)移動(dòng)飛信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況不佳或者中國(guó)移動(dòng)在未來(lái)的合作過(guò)程中提出解除或不再與公司續(xù)簽新的合作合同，或在合作過(guò)程中降低與公司的合同結(jié)算價(jià)格，都將對(duì)公司盈利能力產(chǎn)生較大不利影響。公司董事會(huì)將根據(jù)合同談判的進(jìn)展情況，及時(shí)履行信息披露義務(wù)。

最后，我認(rèn)為投資者在考慮投資神州泰岳時(shí)，應(yīng)謹(jǐn)慎投資。當(dāng)然，由于本人水平有限，報(bào)告中難免會(huì)有不足或錯(cuò)誤，敬請(qǐng)指正。

股票分析報(bào)告篇三

為滿(mǎn)足公司業(yè)務(wù)發(fā)展的資金需求，增強(qiáng)資本實(shí)力和盈利能力，根據(jù)《中華人民共和國(guó)公司法》、《中華人民共和國(guó)證券法》、《公司章程》和中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒發(fā)的《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行管理暫行辦法》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“《暫行辦法》”)等有關(guān)法律、法規(guī)和規(guī)范性文件的規(guī)定，擬非公開(kāi)發(fā)行股票，募集資金不超過(guò)60,000.00萬(wàn)元，在扣除發(fā)行費(fèi)用后將用于“產(chǎn)業(yè)加速服務(wù)云平臺(tái)項(xiàng)目”和“創(chuàng)業(yè)黑馬信息化平臺(tái)項(xiàng)目”。本次募集資金到位前，發(fā)行人可根據(jù)市場(chǎng)情況利用自籌資金對(duì)募集資金項(xiàng)目進(jìn)行先期投入，并在募集資金到位后予以置換。

公司本次發(fā)行證券選擇的品種為向特定對(duì)象非公開(kāi)發(fā)行股票。發(fā)行股票的種為境內(nèi)上市人民幣普通股(a股)，每股面值為人民幣1.00元。

(一)本次非公開(kāi)發(fā)行的背景。

根據(jù)國(guó)家頒布的《關(guān)于推動(dòng)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展打造“雙創(chuàng)”升級(jí)版的意見(jiàn)》、《國(guó)家職業(yè)教育改革實(shí)施方案》、《關(guān)于促進(jìn)中小企業(yè)健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》及國(guó)家制定推出的相關(guān)引導(dǎo)國(guó)家產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向、引導(dǎo)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)、協(xié)調(diào)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的有關(guān)政策，明確以科技創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)技術(shù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)中企業(yè)發(fā)展方向和成長(zhǎng)空間，為企業(yè)級(jí)成長(zhǎng)加速服務(wù)開(kāi)啟廣闊前景。作為創(chuàng)業(yè)服務(wù)領(lǐng)域首家a股上市公司，公司積極響應(yīng)國(guó)家政策指引與號(hào)召，把握政策趨勢(shì)，順勢(shì)前行抓住新的發(fā)展機(jī)遇，聚焦科創(chuàng)服務(wù)，匹配優(yōu)質(zhì)導(dǎo)師資源，將成熟的產(chǎn)業(yè)加速體系帶到更多的產(chǎn)業(yè)城市，服務(wù)更多初創(chuàng)及中小企業(yè)加速成長(zhǎng)。

(二)本次非公開(kāi)發(fā)行的目的。

通過(guò)此次非公開(kāi)發(fā)行，通過(guò)構(gòu)建并運(yùn)營(yíng)線(xiàn)上平臺(tái)，提供標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，從而擴(kuò)大服務(wù)規(guī)模，拓展覆蓋跨區(qū)域的中小企業(yè)客群，增加中小企業(yè)服務(wù)粘性，提升公司市場(chǎng)份額，增強(qiáng)持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)能力。

(三)以股權(quán)融資方式進(jìn)行本次融資的必要性。

1、銀行貸款的局限性。

公司屬于輕資產(chǎn)行業(yè)，無(wú)廠房設(shè)備、土地使用權(quán)等重資產(chǎn)作為抵押品，融額度受限，即使通過(guò)信用借款等方式也存在融資額度低，融資成本高等問(wèn)題。另外，即使可以通過(guò)銀行貸款來(lái)獲得項(xiàng)目開(kāi)展和實(shí)施過(guò)程中所需資金，本次募投項(xiàng)目完全借助銀行貸款也將導(dǎo)致公司的資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高，損害公司穩(wěn)健的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，增加經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2、股權(quán)融資能夠提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力并滿(mǎn)足公司持續(xù)發(fā)展中的長(zhǎng)期資金需求。

本次募投項(xiàng)目資金使用循環(huán)周期較長(zhǎng)，需由長(zhǎng)期資金來(lái)源與之匹配，以避免資金期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于公司來(lái)說(shuō)，股權(quán)融資具有可規(guī)劃性和可協(xié)調(diào)性，適合公司長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略并能使公司保持穩(wěn)定資本結(jié)構(gòu)。股權(quán)融資與投資項(xiàng)目的用款進(jìn)度及資金流入更匹配，可避免因時(shí)間不匹配造成的償付壓力。

本次發(fā)行對(duì)象為符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定條件的證券投資基金管理公司、證券公司、信托投資公司、財(cái)務(wù)公司、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者、合格境外機(jī)構(gòu)投資者、其它境內(nèi)法人投資者和自然人等特定投資者。證券投資基金管理公司以多個(gè)投資賬戶(hù)認(rèn)購(gòu)股份的，視為一個(gè)發(fā)行對(duì)象;信托投資公司作為發(fā)行對(duì)象的，只能以自有資認(rèn)購(gòu)。最終發(fā)行對(duì)象將在本次發(fā)行申請(qǐng)獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)的核準(zhǔn)文件后，根據(jù)發(fā)行對(duì)象申購(gòu)報(bào)價(jià)的情況，由發(fā)行人董事會(huì)與保薦機(jī)構(gòu)(主承銷(xiāo)商)協(xié)商確定。發(fā)行對(duì)象數(shù)量須符合相關(guān)法律、法規(guī)要求。

目前，發(fā)行人尚未確定發(fā)行對(duì)象，因而無(wú)法確定發(fā)行對(duì)象與發(fā)行人的關(guān)系。發(fā)行對(duì)象與發(fā)行人之間的關(guān)系將在發(fā)行結(jié)束后公告的發(fā)行情況報(bào)告書(shū)中予以披露。

(一)發(fā)行股份的種類(lèi)和面值。

本次發(fā)行的股份為境內(nèi)上市的人民幣普通股(a股)，每股面值為人民幣1.00元。

(二)發(fā)行方式。

本次發(fā)行全部采取向特定投資者非公開(kāi)發(fā)行的方式。

(三)發(fā)行對(duì)象。

本次發(fā)行對(duì)象為符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定條件的證券投資基金管理公司、證券公司、信托投資公司、財(cái)務(wù)公司、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者、合格境外機(jī)構(gòu)投資者、其它境內(nèi)法人投資者和自然人等特定投資者。證券投資基金管理公司以多個(gè)投資賬戶(hù)認(rèn)購(gòu)股份的，視為一個(gè)發(fā)行對(duì)象;信托投資公司作為發(fā)行對(duì)象的，只能以自有資金認(rèn)購(gòu)。最終發(fā)行對(duì)象將在本次發(fā)行申請(qǐng)獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)的核準(zhǔn)文件后，根據(jù)發(fā)行對(duì)象申購(gòu)報(bào)價(jià)的情況，由發(fā)行人董事會(huì)與保薦機(jī)構(gòu)(主承銷(xiāo)商)協(xié)商確定。發(fā)行對(duì)象數(shù)量須符合相關(guān)法律、法規(guī)要求。

(四)。

五一假期快過(guò)完了，希望大家的五一假期都過(guò)得比較愉快。

在這個(gè)假期內(nèi)，針對(duì)近期的一些行業(yè)信息做了一些整理。

從指數(shù)突破3129之后，我在考慮的主要問(wèn)題，就不是行情再去做什么，而是下一輪去做什么的問(wèn)題。

經(jīng)過(guò)年初以來(lái)的瘋狂炒作，績(jī)優(yōu)股，垃圾股，很多都上了天，那么這個(gè)時(shí)候，再去關(guān)注什么?什么值得去關(guān)注，可能就是大家要去考慮的問(wèn)題了。

那么假期資料整理最多的，就是鋼鐵，所以今天打算把鋼鐵板塊基本面分析和行業(yè)信息，去做一個(gè)解讀。

鋼鐵的基本面，我想大家應(yīng)該都清楚，我們從把一帶一路定位基本國(guó)策之后，大量的基建給周期性品種，尤其鋼鐵這種在大量的工程建設(shè)中，最重要的金屬產(chǎn)品的需求量，帶來(lái)的刺激，是帶著強(qiáng)刺激的。

而之所以鋼鐵在過(guò)去的房地產(chǎn)長(zhǎng)牛中，始終表現(xiàn)不佳，在于行業(yè)產(chǎn)能的利用率，以及高端產(chǎn)能占比過(guò)于薄弱，以及行業(yè)內(nèi)紛亂的產(chǎn)業(yè)鏈條鎖導(dǎo)致的。

盡管時(shí)至今日，國(guó)有鋼鐵企業(yè)仍然在鋼鐵整體產(chǎn)業(yè)鏈中，中高端鋼鐵品種仍然面臨嚴(yán)重的技術(shù)短缺，產(chǎn)能升級(jí)力度不夠，中國(guó)鋼鐵產(chǎn)出，仍然以低端的鋼鐵產(chǎn)品例如粗鋼等技術(shù)門(mén)檻要求較低的鋼鐵品種為主，但經(jīng)過(guò)鋼鐵產(chǎn)業(yè)的持續(xù)去產(chǎn)能，違規(guī)以及大量的民營(yíng)鋼企退出市場(chǎng)序列，現(xiàn)存的上市鋼企能力提升，效果也十分顯著，因而圍繞鋼企盈利能力提升，以及基本面處于傳統(tǒng)基建和新基建對(duì)于鋼鐵金屬品種的基本面改善導(dǎo)致的市場(chǎng)需求提升，帶來(lái)的質(zhì)的變化。

盡管絕大多數(shù)鋼鐵企業(yè)目前仍然不能改變的是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)受限于產(chǎn)能和技術(shù)更新斷代，偏向于中低端，產(chǎn)業(yè)鏈條中話(huà)語(yǔ)權(quán)和定價(jià)權(quán)相對(duì)薄弱，溢價(jià)較低等問(wèn)題，但最起碼的是，在低端市場(chǎng)上因?yàn)楦?jìng)爭(zhēng)產(chǎn)能的推出，財(cái)務(wù)狀況得到改善。

所以，在20xx年鋼鐵行業(yè)因?yàn)槿ギa(chǎn)能走出一波周期牛之后，20xx年的行業(yè)業(yè)績(jī)，仍然是十足的搶眼，就行業(yè)整體盈利能力而言，能在a股上市公司行業(yè)中，穩(wěn)占前五。

但在從2440到3288的大反彈行情中，我們可以看到，其實(shí)鋼鐵行業(yè)整體表現(xiàn)，其實(shí)是非常弱勢(shì)的。

從指數(shù)2440到3288，指數(shù)上漲幅度超過(guò)31%，振幅超過(guò)33%。

鋼鐵的行業(yè)加權(quán)指數(shù)從967上漲至1384，漲幅約38%，僅僅略好于指數(shù)表現(xiàn)。

而節(jié)前，由于鋼鐵行業(yè)的一季度報(bào)表普遍發(fā)布，大量的鋼鐵上市公司一季度財(cái)務(wù)報(bào)表利潤(rùn)額降幅較大，鋼鐵行業(yè)上市公司股票價(jià)格都在快速下跌，截止4月30號(hào)a股收盤(pán)，鋼鐵行業(yè)加權(quán)指數(shù)報(bào)收1182點(diǎn)位置，從2440到1182位置，鋼鐵行業(yè)加權(quán)指數(shù)上漲不到20%。

遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于市場(chǎng)平均指數(shù)，也落后于指數(shù)表現(xiàn)。

可能就是今天文章中，要解答的最重要的三個(gè)問(wèn)題了。

一

鋼鐵行業(yè)是否值得去關(guān)注?

那么這個(gè)問(wèn)題，就需要從基本面考量。

首先看行政面的考量，造成鋼鐵行業(yè)在20xx年走出周期性牛市的原因，就在于去產(chǎn)能。

就如同眾所周知的那樣，鋼鐵行業(yè)是重資產(chǎn)行業(yè)，因?yàn)椴徽撌窃谶^(guò)去還是現(xiàn)在，中國(guó)鋼鐵企業(yè)或者說(shuō)大多數(shù)行業(yè)都存在的普遍問(wèn)題，就是產(chǎn)能大，但高端產(chǎn)能為空缺或者說(shuō)低下，這點(diǎn)由產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和科技水準(zhǔn)決定。

比如說(shuō)，中國(guó)的粗鋼年產(chǎn)量，超過(guò)世界粗鋼產(chǎn)量的一半以上，這點(diǎn)足以說(shuō)明鋼廠的產(chǎn)能有多強(qiáng)大，但是在高端鋼材，特種鋼材的話(huà)語(yǔ)權(quán)上，就相對(duì)薄弱。

低端市場(chǎng)由于技術(shù)門(mén)檻低，準(zhǔn)入低，也就造成了低端市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，溢價(jià)極低。

也就造成大量的鋼鐵企業(yè)都在打價(jià)格戰(zhàn)，最終形成惡性循環(huán)，鋼鐵企業(yè)負(fù)債高，但創(chuàng)血?jiǎng)?chuàng)利能力低下。

這就是鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能的基本面，經(jīng)過(guò)持續(xù)的鋼鐵去產(chǎn)能，落后產(chǎn)能退出市場(chǎng)序列，鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能和話(huà)語(yǔ)權(quán)開(kāi)始向國(guó)營(yíng)鋼鐵企業(yè)集中，雖然沒(méi)有能夠讓鋼鐵行業(yè)出現(xiàn)技術(shù)性飛躍，改變產(chǎn)業(yè)端的根本問(wèn)題，但中短期來(lái)說(shuō)，盈利能力的改善，讓大多數(shù)存量鋼鐵企業(yè)，都恢復(fù)了創(chuàng)血能力，償債能力得到顯著提高，這是不爭(zhēng)的事實(shí)，而且就目前看，雖然鋼鐵行業(yè)進(jìn)一步去產(chǎn)能的預(yù)期不高，但顯然也不會(huì)放寬放松，所以讓鋼鐵行業(yè)從20xx到20xx持續(xù)盈利能力增強(qiáng)的這一基本面，并沒(méi)有發(fā)生改變。

所以從中長(zhǎng)期來(lái)看，是需要看好這一行業(yè)的。

二

是鋼鐵的適用范圍。

雖然鋼鐵從應(yīng)用范疇去理解，可以分為房地產(chǎn)，基建(新基建)，汽車(chē)，軍工，家電等等。

但正應(yīng)對(duì)中國(guó)鋼鐵企業(yè)大多數(shù)產(chǎn)能結(jié)構(gòu)為中低端產(chǎn)品，所以鋼鐵的主要應(yīng)用范圍，對(duì)于中國(guó)大多數(shù)鋼企來(lái)說(shuō)，只要看房地產(chǎn)，基建，汽車(chē)幾個(gè)品種我覺(jué)得就可以了。

基建部分，不論是一帶一路的大基建，還是因?yàn)榻衲晔?g元年的新基建，對(duì)于基礎(chǔ)金屬的需求提升量，是可以預(yù)期的。這個(gè)方向，也應(yīng)該是未來(lái)鋼鐵行業(yè)最大的增長(zhǎng)點(diǎn)。

而房地產(chǎn)部分，因?yàn)榻陙?lái)房地產(chǎn)價(jià)格普遍過(guò)高，高層強(qiáng)調(diào)房住不炒，可以發(fā)現(xiàn)，房地產(chǎn)價(jià)格雖然整體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，普遍出現(xiàn)下降趨勢(shì)，但下降幅度不明顯，這是一個(gè)問(wèn)題，但另一個(gè)方面，房地產(chǎn)新屋開(kāi)工率的下降幅度，到是非常明顯。

但從今年的數(shù)據(jù)來(lái)看，新屋開(kāi)工率有回升的跡象。

一季度房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增長(zhǎng)11.8%，房屋新開(kāi)工面積增長(zhǎng)11.9%，提高5.9個(gè)百分點(diǎn)。

加上基建投資增速4.4%，也比去年同期高出0.6個(gè)百分點(diǎn)。

一季度的經(jīng)濟(jì)增速回暖是不增的事實(shí)，而基建和固定資產(chǎn)投資增速的同比也在提升，也就能夠說(shuō)明一個(gè)問(wèn)題，鋼鐵的需求，是提升的。

加上汽車(chē)領(lǐng)域的銷(xiāo)售，在今年也出現(xiàn)了回暖，所以鋼鐵需求的幾個(gè)大類(lèi)品種，下游段的需求量，至少?gòu)哪壳翱矗诨嘏?/p>

所以行業(yè)和周期性的市場(chǎng)需求環(huán)境，是看好的。

三

是什么造就了鋼鐵行業(yè)在一季度報(bào)表中普遍出現(xiàn)業(yè)績(jī)大幅度下滑的原因?

從數(shù)據(jù)端來(lái)看，一季度鋼材出口1703萬(wàn)噸，增長(zhǎng)12.6%，進(jìn)口290萬(wàn)噸，下降16.1%。

鋼材的出口反而是增加的。

既然國(guó)內(nèi)固投率開(kāi)始上漲，新屋開(kāi)工率上升，加上基建投資上升，國(guó)內(nèi)鋼材需求量的提升，都不需要看數(shù)據(jù)，都知道是提升的，加上進(jìn)口減少，正常來(lái)講，國(guó)內(nèi)鋼廠的業(yè)績(jī)即便不能同步增幅，也應(yīng)該是持平的，而既然一季度絕大多數(shù)的鋼鐵企業(yè)都出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑，就只能是產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)出了問(wèn)題。

這一點(diǎn)，其實(shí)看大多數(shù)的a股鋼鐵板塊上市公司一季度報(bào)表就可以看出來(lái)。

隨便舉個(gè)例子，比如說(shuō)華凌鋼鐵，這個(gè)姚老板入駐的鋼鐵上市公司。

一季度凈利潤(rùn)10.92億，同比下滑28.78%，但可以發(fā)現(xiàn)，一季度營(yíng)收237.32億，同比增長(zhǎng)18.62%。

去翻看其他的鋼鐵上市公司，也可以發(fā)現(xiàn)類(lèi)似的狀況，營(yíng)收上升，但利潤(rùn)縮窄，或者利潤(rùn)縮窄的幅度，要大于利潤(rùn)縮窄的幅度。

為什么要去糾結(jié)這個(gè)問(wèn)題?可能很多人會(huì)奇怪。

其實(shí)很簡(jiǎn)單，營(yíng)收增長(zhǎng)的行業(yè)，說(shuō)明市場(chǎng)需求不是問(wèn)題。這是至關(guān)重要的一點(diǎn)。

而利潤(rùn)縮窄，反而對(duì)比起營(yíng)收來(lái)，不是那么重要。

有市場(chǎng)，賺錢(qián)不過(guò)是分分鐘的事情~。

那么既然市場(chǎng)需求沒(méi)有變化，反而增長(zhǎng)，那么就去研究下，為毛利潤(rùn)縮窄了這個(gè)問(wèn)題好了。

營(yíng)收增長(zhǎng)，說(shuō)明下游沒(méi)問(wèn)題，那就去找上游的問(wèn)題好了。

鋼鐵的上游，主要是鐵礦石，釩等基礎(chǔ)資源。

主要是提礦石，那么今年開(kāi)年以來(lái)，先是淡水河谷礦難事件，導(dǎo)致淡水河谷被迫停產(chǎn)，主要鐵礦石礦區(qū)的停產(chǎn)，造成提礦石價(jià)格快速上漲，再加上3月底，澳大利亞因?yàn)槭艿斤Z風(fēng)維羅妮卡的影響，造成生產(chǎn)和運(yùn)輸上的停滯。

這就使得鐵礦石價(jià)格，從今年年初的60美元每噸，快速上漲到超過(guò)90美元每噸，作為重點(diǎn)生產(chǎn)建筑鋼材和粗鋼等作為主要品種的中國(guó)鋼鐵，在主要原材料一季度價(jià)格快速上漲超過(guò)50%的基礎(chǔ)上，沒(méi)有出現(xiàn)大面積虧損，已經(jīng)實(shí)屬不易，所以出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑，也是正常的。

尤其是，在上游端鐵礦石價(jià)格快速上漲超過(guò)50%以后，由于鋼廠在整體產(chǎn)業(yè)鏈條較弱的話(huà)語(yǔ)權(quán)和定價(jià)權(quán)，成品鋼材如熱卷，板材，螺紋等商品價(jià)格，傳導(dǎo)失靈，價(jià)格遲遲不能上漲，即便4月后，螺紋，板材，熱卷等商品期貨價(jià)格出現(xiàn)上漲，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交價(jià)也出現(xiàn)提升，但仍然遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于鐵礦石上漲幅度。

這就不難以解釋?zhuān)瑸槊撹F企業(yè)一季度滑鐵盧了。

四

那么后續(xù)，怎么去理解。

我認(rèn)為在明確今年經(jīng)濟(jì)能夠小幅復(fù)蘇，雖然不確定固投率是否會(huì)持續(xù)上漲，也就是新屋開(kāi)工率的反彈，是否可以持續(xù)，但基礎(chǔ)建設(shè)投資，會(huì)逐年擴(kuò)大，那么有這樣的保證，我認(rèn)為鋼鐵企業(yè)的需求端，暫時(shí)不會(huì)是問(wèn)題。

主要就去考慮上游大宗供給端的問(wèn)題就好了。

既然明確鋼廠的利潤(rùn)壓縮，主要來(lái)自于生產(chǎn)原料成本的提升，而產(chǎn)品端價(jià)格傳導(dǎo)失利，造成的利潤(rùn)端壓縮，那就看能否在未來(lái)能把成本控制下來(lái)，就能夠搞明白，未來(lái)鋼企的利潤(rùn)，是否會(huì)出現(xiàn)恢復(fù)。

巴西和澳大利亞，作為全球主要的鐵礦石出口產(chǎn)區(qū)，總計(jì)鐵礦石出口，占據(jù)全球鐵礦石出口總量的80%以上。

這兩個(gè)重要的產(chǎn)區(qū)因?yàn)樽匀缓蜑?zāi)害問(wèn)題，出現(xiàn)產(chǎn)能出口的銳減，自然是會(huì)造成全球鐵礦石期貨市場(chǎng)價(jià)格劇烈波動(dòng)的原因。

但淡水河谷礦難事件已經(jīng)逐步平息，主要礦區(qū)都已經(jīng)開(kāi)始復(fù)產(chǎn)，雖然下調(diào)了今年的生產(chǎn)預(yù)期，縮減產(chǎn)能，但因此帶來(lái)的鐵礦石價(jià)格上漲驅(qū)動(dòng)，要小于停產(chǎn)期間給市場(chǎng)帶來(lái)的預(yù)期。

而因?yàn)闅夂騿?wèn)題導(dǎo)致生產(chǎn)和運(yùn)輸出現(xiàn)問(wèn)題的另一個(gè)重要產(chǎn)區(qū)澳大利亞，也因?yàn)闅夂蛐詥?wèn)題的平復(fù)，恢復(fù)正常。

所以，鐵礦石產(chǎn)能端的問(wèn)題，雖然會(huì)因?yàn)橄蕻a(chǎn)，會(huì)導(dǎo)致鐵礦石全年價(jià)格高于年初或者說(shuō)災(zāi)害前的價(jià)格，但隨著鐵礦石重要產(chǎn)區(qū)的產(chǎn)能逐步恢復(fù)，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格會(huì)比三月底和四月出現(xiàn)較為明顯的回落是更大的概率性問(wèn)題。

那么在確認(rèn)市場(chǎng)端需求大概率會(huì)因?yàn)榻?jīng)濟(jì)回暖和基建的持續(xù)投入加大不會(huì)出現(xiàn)明顯縮減，以及二季度預(yù)期鐵礦石價(jià)格大概率出現(xiàn)回落的預(yù)期，我認(rèn)為，鋼鐵企業(yè)在二季度越往后，因?yàn)槌杀旧仙龜D占鋼鐵企業(yè)利潤(rùn)的問(wèn)題，會(huì)得到緩解。

換句話(huà)說(shuō)，我認(rèn)為鋼鐵企業(yè)，二季度財(cái)務(wù)狀況，企業(yè)凈利潤(rùn)同比，大概率出現(xiàn)行業(yè)性的整體上升。

即便鐵礦石再出現(xiàn)如一季度這樣的非人為可控的因素而出現(xiàn)計(jì)劃外的上漲，我認(rèn)為鋼鐵企業(yè)最終也會(huì)通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈條，向下游傳到，也就是說(shuō)，如果鐵礦石價(jià)格回落不及預(yù)期，那么下游段例如熱卷，螺紋，板材等商品價(jià)格會(huì)出現(xiàn)較上半年不一樣的走勢(shì)，出現(xiàn)上漲，那么這樣的變化，就是成本轉(zhuǎn)嫁的過(guò)程了，對(duì)于鋼企來(lái)說(shuō)，同樣是利潤(rùn)賬本回暖的走勢(shì)。

五

那么在明確上述的基本面之后，再去看a股的鋼鐵行業(yè)基本面。

鋼鐵在一季度市場(chǎng)的瘋狂走勢(shì)中，明顯是滯漲的，那么可能這個(gè)時(shí)候市場(chǎng)有限考慮的是，如何在有限的資金，有限的時(shí)間內(nèi)，放大自身的資金收益。

所以上半年妖股頻出，小市值的股票價(jià)格上天。

但在修改證券法的意見(jiàn)問(wèn)詢(xún)函出臺(tái)后，市場(chǎng)對(duì)于弱業(yè)績(jī)和負(fù)業(yè)績(jī)的上市公司，會(huì)發(fā)生重大的態(tài)度變化，也就是重新估值。

從節(jié)前或者說(shuō)市場(chǎng)突破3129后持續(xù)兩到三周的震蕩區(qū)間，也可以看到，資金對(duì)于高位垃圾股的資金出逃，是尤其明顯的。

那么當(dāng)這一輪市場(chǎng)中期調(diào)整結(jié)束后，上半年因?yàn)榇笫兄担杀敬?，基本面因?yàn)橐患径辱F礦石價(jià)格快速上漲導(dǎo)致利潤(rùn)總額壓縮等行業(yè)性問(wèn)題，而被市場(chǎng)棄之敝履的鋼鐵行業(yè)上市公司，受到關(guān)注的可能性，概率就很高了。

那么這種情況下去看待下半年的鋼鐵邏輯，就很有意思了。

首先，鋼鐵盡管一季度因?yàn)樯a(chǎn)原料的價(jià)格異常上漲，但絕大多數(shù)鋼鐵，一季度還是賺錢(qián)的，虧錢(qián)的僅有一個(gè)八一鋼鐵(600581)。

從這一點(diǎn)來(lái)說(shuō)，就符合大勢(shì)，沒(méi)什么故事比業(yè)績(jī)賺錢(qián)更有誘惑力，比如茅臺(tái)(600519)之所以炒到一萬(wàn)兩千多億的市值，歸根結(jié)底，就是因?yàn)橘嶅X(qián)而且持續(xù)賺錢(qián)。

那么鋼鐵在如此惡劣的環(huán)境下還能維持絕大多數(shù)的行業(yè)內(nèi)公司一季度賺錢(qián)，這本身就是個(gè)刺激。

而隨著上游端鐵礦石原料市場(chǎng)逐步恢復(fù)正常，異常上漲的鐵礦石價(jià)格，是存在回落的預(yù)期的，即便價(jià)格因?yàn)楹罄m(xù)不確定事件沒(méi)有如期回落，下游端價(jià)格的傳到提升，同樣意味著企業(yè)盈利能力的提升。

其次，鋼鐵因?yàn)榛久婧褪兄祮?wèn)題，本身平均價(jià)格，在一季度的瘋牛中，就低于指數(shù)走勢(shì)，低于平均漲幅，便宜，就是硬道理。

大多數(shù)的鋼鐵，估值3-5倍，5-7倍的是大多數(shù)，這在暴漲后的市場(chǎng)，是很難得的。

大多數(shù)的鋼鐵上市公司，分紅和股息，還是不錯(cuò)的。

比如說(shuō)馬鋼股份(600808)，在20xx鋼鐵上市公司里面的盈利排名是第四，凈利潤(rùn)是59.43億元。

而公司也已經(jīng)公告了，通過(guò)了分紅預(yù)案，每10股送3.10元，也就是每股送三毛一，別看少，但折合當(dāng)前的股價(jià)3.48一股的價(jià)格來(lái)算，快趕上一個(gè)漲停了~當(dāng)然，還得扣稅。

這只是個(gè)例子，鋼鐵企業(yè)的分紅機(jī)制，在鋼鐵企業(yè)賺錢(qián)的年景里面，還是相當(dāng)不錯(cuò)的。

目前反正是還沒(méi)分，分紅落實(shí)的時(shí)間，不太確定，不過(guò)通常來(lái)說(shuō)是4-7月。

也可能是中報(bào)后兩個(gè)月內(nèi)。

也就是說(shuō)，只要已經(jīng)確定通過(guò)要分紅的公司，但還沒(méi)分紅的公司，都是值得期待的。

畢竟，在20xx的年景里面，想找出鋼鐵這么賺錢(qián)的行業(yè)，也真的是不容易。

對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，20xx年已經(jīng)過(guò)完了，但對(duì)于股市投資者來(lái)說(shuō)，20xx年的真正紅利，也就是股息的利好，都還沒(méi)兌現(xiàn)呢!

再加上今年針對(duì)外資的準(zhǔn)入放寬了，外資喜歡買(mǎi)什么?在a股的話(huà)語(yǔ)權(quán)份額，越來(lái)越大，想想20xx，也就懂了!

鋼鐵的行業(yè)，其實(shí)什么都好，就是缺的資金面，沒(méi)資金炒作。

因?yàn)闅w根結(jié)底，金融市場(chǎng)終歸是金融游戲，再好的板塊沒(méi)資金炒也是枉然。

so~今年下半段，我認(rèn)為鋼鐵行業(yè)的前景，大有可為，最起碼，能讓我吃飽~。

恩，眼下鋼鐵一季度的業(yè)績(jī)滑坡，已經(jīng)都出完一季度報(bào)了，該炸的雷也都炸的差不多了，等待市場(chǎng)調(diào)整完了，我認(rèn)為是非常好的時(shí)機(jī)，去觸碰。

我的邏輯，可能是比較簡(jiǎn)單粗暴的，不管如何，實(shí)用就好。

股票分析報(bào)告篇四

雖說(shuō)這次是模擬投資，資金不是自己的，但我還是明顯的感受到了股票市場(chǎng)的高風(fēng)險(xiǎn)高收益原理。極大的不穩(wěn)定性可以讓我今天賺幾千明天就虧幾萬(wàn)塊。我基本都是將資金分散買(mǎi)各種類(lèi)型的股票，而不是將雞蛋放入一個(gè)籃子里，這確實(shí)有利于風(fēng)險(xiǎn)的`分擔(dān)，有利于盈虧的互補(bǔ)，但后來(lái)我慢慢發(fā)現(xiàn)，如果我買(mǎi)的每只股都是跌的，那這樣的意義也不大。因?yàn)檫@次模擬炒股的作業(yè)時(shí)間比較短，所以，就目前我所買(mǎi)的股票而言已算是一灘爛泥了。而我一直奉行股票是中長(zhǎng)期投資原理，當(dāng)然，這并不代表我否定短期投資，只是，短線(xiàn)操作即使是一個(gè)老手也未必能做到低價(jià)買(mǎi)進(jìn)，高價(jià)賣(mài)出，反而頻繁買(mǎi)進(jìn)賣(mài)出的手續(xù)費(fèi)可能都會(huì)比你獲得的利益高。然而一支股票在沒(méi)有意外情況下，都不會(huì)永遠(yuǎn)的跌或是持續(xù)的漲，所以，我更青睞于放長(zhǎng)線(xiàn)釣大魚(yú)。在我買(mǎi)股票的過(guò)程里，因?yàn)闆](méi)有專(zhuān)業(yè)的判斷能力，所以大都憑感覺(jué)去買(mǎi)，在低價(jià)的時(shí)候買(mǎi)進(jìn)，但我并不確認(rèn)它不會(huì)再跌，所以，有時(shí)我剛買(mǎi)進(jìn)一分鐘就又跌了；在低價(jià)回升后買(mǎi)進(jìn)，原以為它會(huì)漲一段時(shí)間時(shí)，它又跌了。總體給我的感覺(jué)就是，憑運(yùn)氣。當(dāng)然，自己作為一個(gè)金融學(xué)子，不關(guān)注財(cái)經(jīng)新聞?wù)娴氖切U羞愧的。那前段時(shí)間的保定例子來(lái)說(shuō)，這個(gè)政策不知道讓多少人發(fā)家致富了。自己雖然只是模擬炒股，但還是感覺(jué)被給了重力一擊。還有就是我的一些個(gè)人建議：投資者真的不能盲目的追收益，盲目跟風(fēng)入市，否則，容易被套在高位，應(yīng)該考慮多方面的因素，收集多方面的資料，理性投資。股票這么行業(yè)技術(shù)要求也比較高，我現(xiàn)在雖說(shuō)還感覺(jué)不到，是因?yàn)槲疫€沒(méi)有機(jī)會(huì)學(xué)習(xí)到如何用高技術(shù)操作股市，但，前人留下的各種經(jīng)驗(yàn)只談必然涉及的是大方面。還有，我個(gè)人支持長(zhǎng)線(xiàn)投資，因?yàn)楣善笔袌?chǎng)逆轉(zhuǎn)現(xiàn)象隨處可見(jiàn)，在逆轉(zhuǎn)后，該拋售就要果斷拋售，不知道這對(duì)有些人來(lái)說(shuō)算不算守株待兔。在模擬炒股時(shí)不要抱著玩玩的心態(tài)，要在期間培養(yǎng)建立和驗(yàn)證適合自己的操作方法和規(guī)則。有條件的還可以小量資金進(jìn)入股市做實(shí)盤(pán)操作，今天我也去證券公司開(kāi)了賬戶(hù)，決定真實(shí)的感受一下股市帶來(lái)的大起大落感，我覺(jué)得，這也是學(xué)金融所必須經(jīng)歷的。

股票分析報(bào)告篇五

上市公司簡(jiǎn)介及經(jīng)營(yíng)范圍。

公司簡(jiǎn)介:。

蘇寧電器股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“本公司”）原名為蘇寧電器連鎖集團(tuán)股份有限公司，經(jīng)本公司2005年第二次臨時(shí)股東大會(huì)決議通過(guò)更名，蘇寧電器連鎖集團(tuán)股份有限公司前身是江蘇蘇寧交家電有限公司，于1996年5月15日成立，注冊(cè)資本120萬(wàn)元，2000年7月28日經(jīng)江蘇省工商行政管理局批準(zhǔn)更名為江蘇蘇寧交家電集團(tuán)有限公司，2000年8月30日經(jīng)國(guó)家工商行政管理局批準(zhǔn)更名為蘇寧交家電（集團(tuán)）有限公司。2001年6月28日經(jīng)江蘇省人民政府蘇政復(fù)[2001]109號(hào)文批準(zhǔn)以蘇寧交家電（集團(tuán)）有限公司2000年12月31日凈資產(chǎn)整體變更為蘇寧電器連鎖集團(tuán)股份有限公司，股本總額68,160,000.00元，于2001年6月29日領(lǐng)取營(yíng)業(yè)執(zhí)照，注冊(cè)號(hào)為：3200002100433。

經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)證監(jiān)發(fā)行字[2004]97號(hào)文“關(guān)于核準(zhǔn)蘇寧電器連鎖集團(tuán)股份有限公司公開(kāi)發(fā)行股票的通知”核準(zhǔn)，本公司于2004年7月7日公開(kāi)發(fā)行2,500萬(wàn)股人民幣普通股（a股），每股面值人民幣1.00元，每股發(fā)行價(jià)人民幣16.33元，股本總額變更為93,160,000.00元。

2005年5月22日，本公司2004年股東大會(huì)通過(guò)了以資本公積轉(zhuǎn)增股本93,160,000.00元。經(jīng)此次轉(zhuǎn)增后，股本總額變更為186,320,000.00元。

2005年9月29日，本公司2005年第二次臨時(shí)股東大會(huì)決議通過(guò)了以資本公積轉(zhuǎn)增股本149,056,000.00元。經(jīng)此次轉(zhuǎn)增后，股本總額變更為335,376,000.00元。經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)證監(jiān)發(fā)行字[2006]21號(hào)“關(guān)于核準(zhǔn)蘇寧電器股份有限公司非公開(kāi)發(fā)行股票的通知”核準(zhǔn)，本公司于2006年6月20日向特定投資者非公開(kāi)發(fā)行2,500萬(wàn)股人民幣普通股（a股），每股面值人民幣1.00元，每股發(fā)行價(jià)為人民幣48.00元，股本總額變更為360,376,000.00元。2006年9月13日，本公司2006年第二次臨時(shí)股東大會(huì)決議通過(guò)了以資本公積轉(zhuǎn)增股本360,376,000.00元。經(jīng)此次轉(zhuǎn)增后，股本總額變更為720,752,000.00元。

2007年3月30日，本公司2006年股東大會(huì)決議通過(guò)了以資本公積轉(zhuǎn)增股本720,752,000.00元。經(jīng)此次轉(zhuǎn)增后，股本總額變更為1,441,504,000.00元。

2008年6月30日總股本為149550.4萬(wàn)股。

許可經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目：

互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)（按許可證規(guī)定的范圍經(jīng)營(yíng)），音像制品直營(yíng)連鎖經(jīng)營(yíng)，普通貨運(yùn)。以下限指定的分支機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)：電子出版物、國(guó)內(nèi)版圖書(shū)、報(bào)刊零售。

基本分析：

三季度財(cái)報(bào)。

每股收益：0.580元流通股本：220100.74萬(wàn)股。

市盈率（動(dòng)）：23.13倍總股本：299100.80萬(wàn)股。

行業(yè)（公共商貿(mào)）市盈率：65.11倍主營(yíng)收入同比增長(zhǎng)：39.43%。

深市市盈率：15.3倍凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)：81.98%。

每股未分配利潤(rùn)：1.34元凈資產(chǎn)負(fù)債率：64.74%。

每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流：0.94元毛利率：17.31%。

2008年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有所放緩，但仍保持國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值保持較快增長(zhǎng)。初步核算，前三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值141477億元，同比增長(zhǎng)10.7%，比上年同期加快0.8個(gè)百分點(diǎn)，比上半年回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，第一產(chǎn)業(yè)增加值15570億元，增長(zhǎng)4.9%；第二產(chǎn)業(yè)70496億元，增長(zhǎng)13.0%；第三產(chǎn)業(yè)55411億元，增長(zhǎng)9.5%。在宏觀經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的背景下，國(guó)內(nèi)外家電需求旺盛，特別是國(guó)家的家電下鄉(xiāng)政策，中國(guó)家電行業(yè)取得了快速穩(wěn)定增長(zhǎng)，規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大。同時(shí)，2008年也是國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境開(kāi)始發(fā)生重大變化的一年，中國(guó)的cpi指數(shù)不斷提高，外貿(mào)順差過(guò)大，經(jīng)濟(jì)存在從過(guò)快到偏熱的可能性；加之美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的美國(guó)金融市場(chǎng)的波動(dòng)，也給國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的發(fā)展帶來(lái)陰影。復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境使得家電行業(yè)面臨著原材料價(jià)格上升、人民幣升值、勞動(dòng)力價(jià)格上漲、持續(xù)提升的節(jié)能和環(huán)保要求等一系列問(wèn)題的挑戰(zhàn)。在這種形勢(shì)下，中國(guó)家電行業(yè)積極調(diào)整產(chǎn)業(yè)布局、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，通過(guò)技術(shù)進(jìn)步、管理水平提升等手段來(lái)實(shí)現(xiàn)行業(yè)發(fā)展。從總體情況看2008年前10月中國(guó)家用電器行業(yè)取得了快速發(fā)展。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2008年前10月我國(guó)家用電器具制造行業(yè)累計(jì)完成工業(yè)總產(chǎn)值5659億元，同比增長(zhǎng)16％，產(chǎn)銷(xiāo)率累計(jì)98.9％，工業(yè)銷(xiāo)售產(chǎn)值累計(jì)5597億元，增長(zhǎng)15.8％，出口交貨值累計(jì)1940億元，增長(zhǎng)6.8％，出口占銷(xiāo)售比重為34.7％。數(shù)據(jù)顯示，前10月家用洗衣機(jī)累計(jì)完成產(chǎn)量3410萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)13.9％；家用吸塵器完成產(chǎn)量5265萬(wàn)臺(tái)，同比減少12.7％；家用電冰箱完成產(chǎn)量4001萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)3.5％；空調(diào)累計(jì)完成產(chǎn)量7510萬(wàn)臺(tái)，同比減少0.5％；抽油煙機(jī)完成產(chǎn)量1330萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)31.8％；電熱水器完成產(chǎn)量1334萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)9.1％；微波爐完成產(chǎn)量5401萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)2.2％；電飯鍋完成產(chǎn)量10051萬(wàn)個(gè)，同比增長(zhǎng)16.6％；家用電熱烘烤器具完成產(chǎn)量14505萬(wàn)個(gè)，同比增長(zhǎng)11.6％；電冷熱飲水機(jī)完成產(chǎn)量835萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)1.8％。

蘇寧電器（002024）業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)基本符合預(yù)期：08年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入391.01億元，較上年同期增長(zhǎng)39.94％；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)23.39億元，同比增長(zhǎng)52.18％；實(shí)現(xiàn)稅后凈利潤(rùn)17.11億元，同比增長(zhǎng)65.03％，每股收益為0.58元，基本符合市場(chǎng)預(yù)期?？杀乳T(mén)店前三季度同比增長(zhǎng)率達(dá)3.25％，高于上半年0.02％的增長(zhǎng)速度：公司上半年因?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)狀況、行業(yè)狀況、自然災(zāi)害等因素，可比門(mén)店的同比增長(zhǎng)率只有0.02％，營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)的增長(zhǎng)主要是通過(guò)擴(kuò)張新門(mén)店來(lái)實(shí)現(xiàn)，使得市場(chǎng)人士認(rèn)為單單依托外延式增長(zhǎng)的不可持續(xù)性。前三季度公司的可比門(mén)店同比增長(zhǎng)率就達(dá)到3.25%，誠(chéng)然這樣的增長(zhǎng)率還有國(guó)慶節(jié)前置所帶來(lái)的黃金周銷(xiāo)售快速增長(zhǎng)的因素，但也說(shuō)明公司在第三季度通過(guò)空調(diào)促銷(xiāo)、十一中秋假期、部門(mén)們的管理效率提升，有效提升了老門(mén)店的內(nèi)生性增長(zhǎng)。

主力分析。

控盤(pán)系數(shù)為2.77，輕度控盤(pán)。

主力控盤(pán)程度。

主力持倉(cāng)占流通盤(pán)比例減19.74%。

主力持倉(cāng)比例。

以查明主力84家。

主力家數(shù)。

股東戶(hù)數(shù)增16.97%。

股東戶(hù)數(shù)。

蘇寧電器股東主要以基金為主穩(wěn)定性較好。

價(jià)值分析。

主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)39.43%凈利潤(rùn)增長(zhǎng)81.98%毛利率達(dá)到15.94%。

利潤(rùn)增長(zhǎng)潛力。

預(yù)測(cè)2009年每股收益1.67，業(yè)績(jī)漲幅100.00%。

業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)。

2009年合理估值66.80元，上漲空間336.89%。

價(jià)值評(píng)估。

32次機(jī)構(gòu)評(píng)價(jià)得分50分。

機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)。

機(jī)構(gòu)09年估價(jià)和評(píng)級(jí)具有很高的投資價(jià)值，根據(jù)盈利率（市盈率）與5年定期存款利率的關(guān)系看盈利率大于5年定期存款利率的即1.5%，目前蘇寧電器的盈利率為10.44%遠(yuǎn)高于1.5%；分紅利率大于10年期國(guó)債的即2.2%，目前蘇寧電器的分紅利率為10%也遠(yuǎn)高于2.2%；同時(shí)市盈率為23.13倍略高于20倍的絕對(duì)投資價(jià)值，同時(shí)每股凈資產(chǎn)為2.78元和每股收益0.58元都較高，說(shuō)明本股的穩(wěn)定性較好。中小盤(pán)股市贏率波動(dòng)中樞區(qū)間為35-50倍市贏率，35倍以下市贏率具有投機(jī)機(jī)會(huì)。以此標(biāo)準(zhǔn)衡量，蘇寧電器具備投資和投機(jī)價(jià)值。

技術(shù)分析：

002024蘇寧電器作為綜合家用電器的連鎖銷(xiāo)售和服務(wù)企業(yè)，上市以來(lái)，依托資本市場(chǎng)的獨(dú)特資金優(yōu)勢(shì)，數(shù)年內(nèi)經(jīng)營(yíng)規(guī)模得到了超常規(guī)的發(fā)展，成為一支超級(jí)大牛股而倍受機(jī)構(gòu)青睞。形態(tài)上，由2007年5月份至今，構(gòu)筑了一大型復(fù)合頭肩頂形態(tài)。

頂部（復(fù)合小雙頭）：2007年8月份至2008年3月上旬；

左肩：2007年5月份至7月份；右肩：2008年3月至5月。

2008年6月12日，股價(jià)向下跳空，形態(tài)上成向下突破之勢(shì)，從而宣告其復(fù)合大頭部構(gòu)筑完成。其大頭部最高價(jià)格74.64元，頸線(xiàn)位為45元一線(xiàn)。按技術(shù)分析，其后市下跌目標(biāo)價(jià)位為：15.00---16.00元區(qū)域！

下可以積極介入。

投資價(jià)值與投機(jī)價(jià)值分析。

投資價(jià)值。

08年中期的收入、盈利增長(zhǎng)，蘇寧的收入、盈利綜合增長(zhǎng)能力依然位居第一。目前蘇寧08年的動(dòng)態(tài)pe已經(jīng)跌至19.51倍。事實(shí)上，下半年隨著可比門(mén)店的恢復(fù)增長(zhǎng)，以及24億元左右募集資金的充分利用，下半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)維持70%以上的增長(zhǎng)是可期的，收入則會(huì)保持在目前40%左右的增速，也就是說(shuō)08年1.72元/股的eps是較為可靠的預(yù)期。

如果2009、2010年中國(guó)經(jīng)濟(jì)能保持相對(duì)平穩(wěn)的增長(zhǎng)（零售總額回落至12—15%左右，家電類(lèi)商品回落至10—12%左右的增長(zhǎng)）那么因?yàn)橛?7、08年大量新開(kāi)門(mén)店的規(guī)模保障，按照我們的模型，預(yù)期公司的eps分別為2.38元/股與3.1元/股左右，復(fù)合增長(zhǎng)率在35%左右。目前我國(guó)家電連鎖銷(xiāo)售市場(chǎng)已形成以蘇寧、國(guó)美為主的雙寡頭壟斷格局如果認(rèn)可中國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期成長(zhǎng)性，那么蘇寧亦將分享到這種經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)成果，我認(rèn)為，蘇寧已經(jīng)具有極高的長(zhǎng)期投資價(jià)值。通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈的延伸，供應(yīng)鏈包本集約化，報(bào)銷(xiāo)定制和2007年承接120加盟店等措施，蘇寧電器（002024）的毛利水平等到較大幅度提升；另外在國(guó)家支持“家電下鄉(xiāng)”政策的帶動(dòng)下，該公司還重點(diǎn)加強(qiáng)三四級(jí)市場(chǎng)的拓展，外延擴(kuò)張能力值的關(guān)注。預(yù)計(jì)會(huì)給公司帶來(lái)較大的長(zhǎng)期收益。

投機(jī)價(jià)值。

從投機(jī)價(jià)值看目前蘇寧電器（002024）股價(jià)相對(duì)較低以是股票發(fā)行的最低區(qū)間，風(fēng)險(xiǎn)較低，受家電下鄉(xiāng)的題材操作將繼續(xù)及國(guó)美黃光裕事件和即將到來(lái)的元旦和春節(jié)對(duì)蘇寧的家電銷(xiāo)售會(huì)迎來(lái)新的銷(xiāo)售高峰有助于蘇寧股價(jià)的提升以及前面技術(shù)分析看處于上升通道的蘇寧目前投機(jī)價(jià)值較好。

股票分析報(bào)告篇六

投資者在安排家庭資產(chǎn)投資時(shí)，要牢記“不要把雞蛋放在一個(gè)籃子里”。股票流動(dòng)性好，變現(xiàn)能力強(qiáng)，但與銀行儲(chǔ)蓄、債券相比，股票價(jià)格波動(dòng)幅度大，虧損的風(fēng)險(xiǎn)也大。因此，不要把全部資金都投入到股市上。對(duì)于投入股市的資金，也要切記不要把全部資金只投一兩只股票，股票市場(chǎng)上也要進(jìn)行組合投資。

二量力而行原則。

股票價(jià)格變動(dòng)加大，投資者不能只想盈利，還要有一定風(fēng)險(xiǎn)的承受能力。投資者必須結(jié)合個(gè)人的財(cái)力和心理承受能力，擬定合理的投資政策。

三熊市不做的原則。

股票市場(chǎng)存在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣和股市大勢(shì)走熊時(shí)，絕大多數(shù)上市公司的股票都會(huì)受大趨勢(shì)影響，陷入價(jià)格持續(xù)下跌的走勢(shì)中，此時(shí)進(jìn)行股票投資風(fēng)險(xiǎn)很大，甚至?xí)霈F(xiàn)十投九賠的情況，因此風(fēng)險(xiǎn)控制的最好辦法就是熊市不做股票。

股票分析報(bào)告篇七

12月，伊利股份實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為4777887萬(wàn)元;營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為265901萬(wàn)元;凈利潤(rùn)為30萬(wàn)元;資產(chǎn)總計(jì)為3287740萬(wàn)元，負(fù)債合計(jì)為1656460萬(wàn)元;股東權(quán)益合計(jì)為1631280萬(wàn)元。

該公司本年資產(chǎn)規(guī)模增加幅度很大。

其中，流動(dòng)資產(chǎn)增加102.60億元，增長(zhǎng)幅度為165.29%，對(duì)總資產(chǎn)規(guī)模的影響是51.78%。非流動(dòng)資產(chǎn)增長(zhǎng)了28.02億元，增長(zhǎng)幅度為20.59%，非流動(dòng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)對(duì)總資產(chǎn)規(guī)模的影響達(dá)到14.14%。說(shuō)明該公司資產(chǎn)增長(zhǎng)主要來(lái)源于流動(dòng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)，同時(shí)也來(lái)源于非流動(dòng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)，但兩相比較，流動(dòng)資產(chǎn)的增幅較大。

通過(guò)利潤(rùn)表的分析我們有看到，營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)成本均有所增加，分別增加13.78%，15.52%。但是總體利潤(rùn)沒(méi)有因?yàn)槌杀镜脑黾佣档停瑑衾麧?rùn)由去年占比的4.13%上漲至今年的6.67%，說(shuō)明企業(yè)的盈利能力科持續(xù)性較強(qiáng)。

通過(guò)對(duì)利潤(rùn)表和現(xiàn)金金量表的綜合分析我們可以看到，銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金增加量為16.26，略高于營(yíng)業(yè)收入的增加量13.37%。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~增長(zhǎng)達(dá)127.31%之多，高于凈利潤(rùn)的增戰(zhàn)率84.4%，這說(shuō)明了企業(yè)的利潤(rùn)是真實(shí)的，現(xiàn)金收回風(fēng)險(xiǎn)很小，從這個(gè)方面看利潤(rùn)質(zhì)量很好。

三、償債能力狀況分析。

在償債能力指標(biāo)中，可以看出20流動(dòng)比率1.06相對(duì)于流動(dòng)比率0.54有所上升，速動(dòng)比率0.82相對(duì)于20的0.28也大有增加。2013公司的'資產(chǎn)負(fù)債比率、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)均較上期有所下降，分別下降11.64%、61.78%、61.78%，降低了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，表明企業(yè)償債能力提高。

四、資產(chǎn)管理水平分析。

在發(fā)展能力指標(biāo)中，企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.79，存貨周轉(zhuǎn)率為10.21，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)151.83相比2012年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有所提高，存貨周轉(zhuǎn)率并無(wú)明顯變化，原因是存貨增加致使?fàn)I業(yè)收入有所提高。

2013年的凈利率相比2012年有所提高，分析凈利潤(rùn)的上升原因可得，企業(yè)的利潤(rùn)主要來(lái)源于經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，為經(jīng)營(yíng)主導(dǎo)型企業(yè)，所以盈利能力具有持續(xù)性。每股收益從2012到2013年增加了0.58元每股，盈利能力有所上升，建議提高財(cái)務(wù)杠桿來(lái)增加收益。

從單項(xiàng)較上期相比較而言，投資收益大幅增加，增加395.44%，銷(xiāo)售凈利大幅增加，增加84.40%，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率大幅增加，增加464%，稅前凈利潤(rùn)率有所增加，增加2.91%，稅前利潤(rùn)財(cái)務(wù)費(fèi)用率有所增加，增加4.40%，主營(yíng)利潤(rùn)管理成本率有所減少，減少5.33%，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率為有所減少，減少3.35%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率大幅增加，增加13.09%，權(quán)益乘數(shù)大幅增加，增加24.05%。

由此可見(jiàn)，本期營(yíng)業(yè)收入增加，盈利能力增強(qiáng)，償債能力提高，本期的資產(chǎn)管理水平好于上期;企業(yè)利用財(cái)務(wù)杠桿的能力較上期增強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低，整體經(jīng)營(yíng)情況良好。

七、杜邦分析。

股票分析報(bào)告篇八

20xx股市個(gè)人觀察之一：xx年最牛股：浙江冬日，選他不是因?yàn)闈q幅最大，而有其三：圖形酣暢淋漓，量?jī)r(jià)合理;宇宙總龍頭，龍頭不僅帶出了板塊，一批跟風(fēng)股爭(zhēng)相上漲，最后變成了炒地圖，還帶動(dòng)上證指數(shù)在4月間走出了一波小反彈;以往基本沒(méi)有一個(gè)股的頭部是漲停板，而他是，真奇葩。下回預(yù)告：一字板。

20xx股市個(gè)人觀察之二：一字板。一字板代表強(qiáng)勢(shì)，縮量一字板更預(yù)示后市看好。以往有種模式是一字板開(kāi)板當(dāng)日追入，第二天基本能獲利出場(chǎng)。但xx年不同了，如斯米克、青海明膠、浙報(bào)傳媒者，一字板要么買(mǎi)不到，買(mǎi)到即死。說(shuō)一字板還要提某游資，據(jù)說(shuō)有專(zhuān)門(mén)通道，幾乎每個(gè)一字板的買(mǎi)入席位都有他的身影。

20xx股市個(gè)人觀察之三：消息流。消息流不同于內(nèi)幕消息小道消息，而是根據(jù)客觀存在的新聞尋找驅(qū)動(dòng)股價(jià)上漲的因素，比如政府網(wǎng)站發(fā)布某某十二五規(guī)劃、某某地震、某某流感等引發(fā)相關(guān)概念股上漲。消息流多為一波流，在拉升前埋伏或隔天賺個(gè)差價(jià)，但如果遇到前所未有的題材出現(xiàn)如xx年的頁(yè)巖氣、三國(guó)區(qū)、美麗中國(guó)，只要你選對(duì)股票，后面可能會(huì)享受連板的待遇，利潤(rùn)最大化。我認(rèn)為消息流有3層：初級(jí)消息流：人肉瀏覽各大網(wǎng)站或者借助工具推送消息，力求最快，但看對(duì)板塊不會(huì)選股;中級(jí)消息流：參加某某私募qq群或看帽子網(wǎng)，加上自己累積的經(jīng)驗(yàn)可以集中火力二選一或三選一，但容易成為接盤(pán)俠;高級(jí)消息流：通過(guò)某種渠道可以提前買(mǎi)到將要發(fā)布的消息，和以前投行事先知道經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)一個(gè)道理，而且資金是集團(tuán)化操作，選對(duì)板塊更能選對(duì)股。竊以為，立志做消息流的人能做到中級(jí)就可以了，沒(méi)有渠道沒(méi)有圈子別指望自學(xué)成才到高級(jí)。下回預(yù)告：強(qiáng)勢(shì)股反抽。

20xx股市個(gè)人觀察之四：強(qiáng)勢(shì)股反抽。以往強(qiáng)勢(shì)股主升段走完后還有一波反抽行情，俗稱(chēng)“魚(yú)尾”行情。做法大致有兩種：見(jiàn)短期頭部后縮量下殺到10日、20日均線(xiàn)后買(mǎi)入，博10%-20%的反抽;見(jiàn)頭部后分批建倉(cāng)，越跌越買(mǎi)，買(mǎi)到反抽開(kāi)始。xx年強(qiáng)勢(shì)股反抽成功率不高，反抽10%很好了，如浙江東日、新華錦一波漲完連反抽機(jī)會(huì)都不給，更有維維股份一波漲后激烈下跌，到跌停板陰線(xiàn)洗完所有絕望籌碼后，企穩(wěn)反彈新高，令人唏噓。強(qiáng)勢(shì)股反抽模式賺錢(qián)效應(yīng)下降，原因是xx年人氣不佳，傻子(普通散戶(hù))都不進(jìn)來(lái)玩了，留下聰明人，只能高手過(guò)招刀刀見(jiàn)血了。

20xx股市個(gè)人觀察之五：龍虎榜。龍虎榜記錄每日符合披露條件的異動(dòng)個(gè)股的前五買(mǎi)賣(mài)席位?？待埢袷嵌叹€(xiàn)交易客每日的必修課，可謂揭開(kāi)個(gè)股的交易底牌。有一批固定的游資每日活躍在龍虎榜，如以前的寧波敢死隊(duì)、財(cái)通溫嶺、徐翔的國(guó)泰君安、國(guó)信紅嶺和北京東路等。說(shuō)到游資，xx年不可不說(shuō)幾個(gè)光大金田路：資金雄厚，出手基本上億割肉王，買(mǎi)頂高手，當(dāng)你在龍虎榜上看到他，說(shuō)明該股基本到頭了;五礦金田路：以前的小北路，隔日超短，當(dāng)天封板前買(mǎi)入，第二天不管漲跌一律出貨，看到他主買(mǎi)的話(huà)，第二天該股其他資金接盤(pán)意愿不強(qiáng);徐翔系：以國(guó)泰君安為首，狠角色，買(mǎi)起來(lái)狠，拋起來(lái)更狠比起其著名的一字?jǐn)嗷甑?，xx年令人印象深刻的是和機(jī)構(gòu)的交鋒。一次是年初的重慶啤酒，跌停盤(pán)開(kāi)板納下基金的貨，然后全身而退，二次是在攀鋼釩鈦上和機(jī)構(gòu)對(duì)戰(zhàn)，當(dāng)天頂住機(jī)構(gòu)的'砸盤(pán)，悉數(shù)接下籌碼，封住漲停，維護(hù)王者尊嚴(yán)。當(dāng)然，還有不少“良心”游資，看到他們身影，第二天跟進(jìn)去基本有肉吃。

20xx股市個(gè)人觀察之六：論死扛。xx年以來(lái)股市基本走下降通道，在價(jià)值投資假象和不會(huì)(不肯)止損思維的作用下，股市套牢一大批人。據(jù)我身邊案例，xx年死扛獲得善終的有不少。比如xx年套到現(xiàn)在的民生銀行，xx年底解套加20%收益禮包;xx年中套牢的江南紅箭，三季度重組復(fù)牌連續(xù)5個(gè)漲停一舉翻身說(shuō)上述情況，不是推崇死扛，作為趨勢(shì)投機(jī)者要嚴(yán)格執(zhí)行紀(jì)律。如果你被套住30%以上，我覺(jué)得要談?wù)勊揽甘欠癖匾Ｎ业呐袛鄻?biāo)準(zhǔn)為：死扛的標(biāo)的一定要有題材，而題材和基本面無(wú)關(guān)，不是大藍(lán)籌一定好，題材即使現(xiàn)在不被發(fā)掘，以后改善后有被資金關(guān)注的機(jī)會(huì);在階段底部時(shí)要補(bǔ)倉(cāng)，補(bǔ)倉(cāng)不是越跌越買(mǎi)而是利用每個(gè)下降通道的小反彈降低成本。總的來(lái)說(shuō)，近xx年來(lái)除了某些特大藍(lán)籌解套機(jī)會(huì)渺茫外，死扛加階段補(bǔ)倉(cāng)后都有解套機(jī)會(huì)。但死扛考驗(yàn)的是技術(shù)、耐心和運(yùn)氣，補(bǔ)倉(cāng)需要技術(shù)，而且在退市制度動(dòng)真格的情況下，死扛還有退市風(fēng)險(xiǎn)，扛前要先掂量掂量。

今天買(mǎi)入，明天可以賣(mài)出，打板族賺取的是第二天高開(kāi)甚至繼續(xù)漲停的機(jī)會(huì)。如果你想著當(dāng)天封板了，博第二天低開(kāi)或者第二天想從容買(mǎi)進(jìn)，其實(shí)這么做要比第一天買(mǎi)入的人冒更大的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槟愕诙熨I(mǎi)入不能在當(dāng)天拋，萬(wàn)一有個(gè)沖高回落，你根本沒(méi)有脫身的主動(dòng)權(quán)。如果你第一天買(mǎi)入，第二天可以選擇從容離場(chǎng)或者高拋低吸。說(shuō)到t+1還要說(shuō)t+0，很多散戶(hù)希望恢復(fù)t+0，因?yàn)樗麄兿Ｍ挟?dāng)天認(rèn)錯(cuò)的機(jī)會(huì)。這是刻舟求劍的想法，真的改成t+0，游資就不這么跟你玩了。在當(dāng)今國(guó)內(nèi)投機(jī)氛圍濃厚的情況下，實(shí)行t+0將成為散戶(hù)、中小戶(hù)的屠宰場(chǎng)，散戶(hù)妄想著t+0能夠使他們當(dāng)天認(rèn)錯(cuò)，不被套牢，但是又有多少散戶(hù)能夠抵住盤(pán)中拉升的誘惑，能夠克服恐慌而隨意割肉的心理。t+0將使投機(jī)氣氛更加活躍，也許真正實(shí)現(xiàn)了郭主席讓散戶(hù)離開(kāi)市場(chǎng)的希望。

股票分析報(bào)告篇九

關(guān)于恒瑞醫(yī)藥的分析報(bào)告(股票代碼：600276)關(guān)于恒瑞醫(yī)藥的分析報(bào)告(股票代碼：600276)。

一、宏觀經(jīng)濟(jì)分析。

(一)全球宏觀經(jīng)濟(jì)分析。

全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)明顯放緩，發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，新興經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)良好，在世界經(jīng)濟(jì)中的地位進(jìn)一步提升，但經(jīng)濟(jì)運(yùn)行表現(xiàn)各異。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體主權(quán)債務(wù)危機(jī)不斷擴(kuò)散和蔓延，經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加劇。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)控的空間日益縮小，控制經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)、鞏固復(fù)蘇成果越發(fā)困難。全球貿(mào)易增速下滑，持續(xù)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)仍不穩(wěn)固，貿(mào)易失衡呈現(xiàn)收縮態(tài)勢(shì)。國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩不已，市場(chǎng)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景的擔(dān)憂(yōu)加大。大宗商品市場(chǎng)高位波動(dòng)，推高了全球整體物價(jià)水平。經(jīng)濟(jì)問(wèn)題與社會(huì)問(wèn)題的聯(lián)動(dòng)關(guān)系進(jìn)一步加強(qiáng)，各國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和政策運(yùn)用的復(fù)雜性加大。突發(fā)性自然災(zāi)害接踵而至，對(duì)相互依賴(lài)性很高的世界經(jīng)濟(jì)造成明顯沖擊。

(二)國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)分析。

受美、歐債務(wù)危機(jī)沖擊，市場(chǎng)信心動(dòng)搖，金融市場(chǎng)持續(xù)大幅波動(dòng)，大宗商品價(jià)格明顯下跌，全球制造業(yè)活動(dòng)收縮，國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境有所惡化。，我國(guó)出口、投資需求面臨下行壓力，潛在風(fēng)險(xiǎn)也在增加，預(yù)計(jì)在20我國(guó)出口增長(zhǎng)將難以達(dá)到今年水平，固定資產(chǎn)投資增速也將有所回落，預(yù)計(jì)消費(fèi)明年將穩(wěn)中有漲。

二、行業(yè)分析。

(一)行業(yè)政策。

“十二五”生物技術(shù)發(fā)展規(guī)劃包括生物醫(yī)藥、生物農(nóng)業(yè)、生物制造、生物能源等5個(gè)方面，其中生物醫(yī)藥是“研發(fā)一批重大生物產(chǎn)品”任務(wù)的第一要點(diǎn)?？萍疾繉⑼ㄟ^(guò)科技重大專(zhuān)項(xiàng)、973計(jì)劃、863計(jì)劃、科技支撐計(jì)劃等進(jìn)行落實(shí)?！爸卮笮滤巹?chuàng)制”專(zhuān)項(xiàng)“十二五”期間，中央將下?lián)?00億元的專(zhuān)項(xiàng)資金以及300億元配套資金，力爭(zhēng)自主創(chuàng)制30個(gè)創(chuàng)新藥物，完成200個(gè)左右藥物大品種的改造和技術(shù)再創(chuàng)新，同時(shí)基本建成國(guó)際一流的藥物創(chuàng)新體系，培育一批企業(yè)新藥孵化基地、產(chǎn)學(xué)研聯(lián)盟和高新技術(shù)園區(qū)，重點(diǎn)突破20-30項(xiàng)新藥研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化關(guān)鍵技術(shù)。

(二)行業(yè)表現(xiàn)。

醫(yī)藥行業(yè)是體現(xiàn)人們生活質(zhì)量的重要行業(yè)，也是受到政策影響較大的行業(yè)之一。從醫(yī)藥行業(yè)整體來(lái)看，我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)一直保持較快的增長(zhǎng)速度，以來(lái)，醫(yī)藥行業(yè)一直保持15%以上的高速增長(zhǎng)，仍處于上升趨勢(shì)。從今年醫(yī)藥板塊走勢(shì)來(lái)看，截止年10月31日醫(yī)藥行業(yè)整體走勢(shì)仍處于調(diào)整狀態(tài)，上半年整體走勢(shì)疲弱，處于深度調(diào)整，下半年后，醫(yī)藥行業(yè)開(kāi)始出現(xiàn)回穩(wěn)跡象，隨著三季報(bào)的發(fā)布，走出一波較好的走勢(shì)。雖然近期看，醫(yī)藥行業(yè)整體發(fā)展較去年有所回落，但整體上仍然保持30%左右的增長(zhǎng)速度。基于國(guó)家政策的一貫性，通過(guò)研究《生物產(chǎn)業(yè)發(fā)展“十一五”規(guī)劃》《國(guó)家中長(zhǎng)期科學(xué)、和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要》、《促進(jìn)生物產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展的若干政策》、《加快醫(yī)藥行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的指導(dǎo)意見(jiàn)》《關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》等文件，我們作出以下展望：

1)、從行業(yè)趨勢(shì)看，我國(guó)生物醫(yī)藥行業(yè)將發(fā)生“規(guī)模擴(kuò)張、結(jié)構(gòu)集中、產(chǎn)業(yè)升級(jí)”的趨勢(shì)。國(guó)家會(huì)在政策上提供保障，如規(guī)則設(shè)計(jì)、稅收減免、專(zhuān)項(xiàng)資金扶持、融資渠道開(kāi)拓、市場(chǎng)環(huán)境培育、人才隊(duì)伍建設(shè)等。除了國(guó)家產(chǎn)業(yè)基金外，引導(dǎo)社會(huì)資金進(jìn)入生物制藥領(lǐng)域也是另外的重要方式，提供從vc/pe融資到ipo的政策便利，催化更多生物企業(yè)快速發(fā)展。

2)從治療領(lǐng)域上看，國(guó)家重點(diǎn)發(fā)展針對(duì)惡性腫瘤、心腦血管、免疫缺陷等疾病的藥物開(kāi)發(fā)，和針對(duì)傳染病的新型疫苗研發(fā)。3)從藥物開(kāi)發(fā)方向看，基因工程藥物、抗體藥物將是重中之重。新型疫苗、診斷試劑等也會(huì)是國(guó)家重點(diǎn)鼓勵(lì)的領(lǐng)域。4)國(guó)家將扶持的也許不僅局限于狹義的生物藥，還包括小分子化藥、創(chuàng)新中藥等也會(huì)受到政策支持。創(chuàng)新能力強(qiáng)的制藥企業(yè)將在“十二五”中獲得新的發(fā)展機(jī)遇。當(dāng)然，我國(guó)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)仍面臨許多挑戰(zhàn)，如研發(fā)投入低、自主創(chuàng)新能力不強(qiáng)、成果轉(zhuǎn)化慢、企業(yè)規(guī)模小且分散等，這都是投資者在進(jìn)行投資時(shí)值得關(guān)注的。

三、公司分析。

(一)公司簡(jiǎn)介。

江蘇恒瑞醫(yī)藥股份有限公司始建于1970年，在上海證券交易所上市，股票代碼600276，是國(guó)內(nèi)最大的抗腫瘤藥和手術(shù)用藥的研究和生產(chǎn)基地，目前是國(guó)內(nèi)最具創(chuàng)新能力的大型制藥企業(yè)之一。2015年被國(guó)家科技部評(píng)定為“中國(guó)抗腫瘤藥物技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)學(xué)研聯(lián)盟”的牽頭單位;2015年在醫(yī)藥上市企業(yè)最具競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)選中，公司名列第一;同年，公司以第一名身份入選中國(guó)醫(yī)藥工業(yè)信息中心發(fā)布的“國(guó)內(nèi)最佳研發(fā)產(chǎn)品線(xiàn)”。2015年公司實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入37、5億元，利稅15億元，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)均比去年同期有大幅增長(zhǎng)。恒瑞醫(yī)藥致力于在抗腫瘤藥、手術(shù)用藥、內(nèi)分泌治療藥、心血管藥及抗感染藥等領(lǐng)域的創(chuàng)新發(fā)展，并逐步形成品牌優(yōu)勢(shì)，其中抗腫瘤藥銷(xiāo)售已連續(xù)7年在國(guó)內(nèi)排名第一，市場(chǎng)份額達(dá)12%以上，手術(shù)用藥銷(xiāo)售也名列行業(yè)前茅。公司年生產(chǎn)能力達(dá)到片劑15億片，針劑1億支，軟袋大輸液1000萬(wàn)袋，口服液1000萬(wàn)瓶，膠囊1億粒，軟膏1000萬(wàn)支。公司所有劑型均已通過(guò)了國(guó)家gmp認(rèn)證。另有4個(gè)原料藥通過(guò)美國(guó)fda認(rèn)證。美國(guó)fda官員已于2015年7月到公司進(jìn)行了制劑的認(rèn)證檢查，其中注射劑的認(rèn)證是我國(guó)首次接受fda認(rèn)證，為打造恒瑞醫(yī)藥國(guó)際性品牌凝聚輝煌。幾年來(lái)，公司先后承擔(dān)了4項(xiàng)國(guó)家863計(jì)劃重大科技專(zhuān)項(xiàng)項(xiàng)目、9個(gè)項(xiàng)目列入國(guó)家“重大新藥創(chuàng)制”專(zhuān)項(xiàng)，12項(xiàng)國(guó)家火炬計(jì)劃項(xiàng)目，7項(xiàng)國(guó)家星火計(jì)劃項(xiàng)目，23項(xiàng)國(guó)家級(jí)重點(diǎn)新產(chǎn)品項(xiàng)目及數(shù)十項(xiàng)省級(jí)科技攻關(guān)項(xiàng)目，公司共申請(qǐng)了近180項(xiàng)發(fā)明專(zhuān)利，其中60項(xiàng)全球?qū)＠?pct專(zhuān)利)，有1個(gè)創(chuàng)新藥艾瑞昔布已獲批上市，另有8個(gè)創(chuàng)新藥處于不同的臨床階段，多個(gè)創(chuàng)新藥正申請(qǐng)臨床，恒瑞醫(yī)藥正努力實(shí)現(xiàn)在重點(diǎn)領(lǐng)域的創(chuàng)新和國(guó)際水平接軌。為了在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中取得主動(dòng)權(quán)，公司建立并完善了遍及全國(guó)的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，擁有一支3000多人的銷(xiāo)售隊(duì)伍。擁有十幾個(gè)年銷(xiāo)售額過(guò)億元以及5億元以上的品牌產(chǎn)品。公司還積極拓展美國(guó)、歐洲、印度、南美等國(guó)家和地區(qū)的市場(chǎng)，擴(kuò)大出口渠道。

(二)公司近況。

2015年12月17日(美國(guó)時(shí)間12月16日)，江蘇恒瑞醫(yī)藥股份有限公司收到美國(guó)食品藥品管理局(fda)通知，公司生產(chǎn)的伊立替康注射液通過(guò)美國(guó)fda認(rèn)證，獲準(zhǔn)在美國(guó)上市銷(xiāo)售。伊立替康注射液通過(guò)美國(guó)fda認(rèn)證，使公司成為國(guó)內(nèi)第一家注射液通過(guò)美國(guó)fda認(rèn)證的制藥企業(yè)。恒瑞醫(yī)藥將積極推動(dòng)伊立替康注射液在美國(guó)銷(xiāo)售，形成新的增長(zhǎng)點(diǎn)，同時(shí)進(jìn)一步加速推進(jìn)其它制劑產(chǎn)品通過(guò)美國(guó)fda和歐盟認(rèn)證，并實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售。

(三)發(fā)展前景。

注射劑認(rèn)證，為產(chǎn)業(yè)升級(jí)提升信心。

1、國(guó)內(nèi)首次通過(guò)fda注射劑認(rèn)證，為產(chǎn)業(yè)升級(jí)提升信心。fda對(duì)注射劑生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)定要求極嚴(yán)，此次是自2015年華海藥業(yè)首次通過(guò)口服制劑fda認(rèn)證后，國(guó)內(nèi)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)在國(guó)際場(chǎng)上再次升級(jí)。當(dāng)前國(guó)內(nèi)多家上市公司和非上市公司在開(kāi)拓注射劑fda認(rèn)證工作，其中規(guī)模較大的有海正藥業(yè)富陽(yáng)二期注射劑生產(chǎn)基地，預(yù)計(jì)在2015年建設(shè)完畢。伊力替康全球仿制藥市場(chǎng)處于高速成長(zhǎng)期。

2、伊力替康全球仿制藥市場(chǎng)處于高速成長(zhǎng)期。該產(chǎn)品是抗癌領(lǐng)域一線(xiàn)用藥，是輝瑞的原研藥，2015-2015年全球?qū)＠懤m(xù)到期。因?yàn)槭强拱╊I(lǐng)域的注射劑型，進(jìn)入門(mén)檻很高。在2015年專(zhuān)利到期后，全球仿制藥銷(xiāo)售額持續(xù)增長(zhǎng)，2015年超過(guò)2億美元，首次超過(guò)輝瑞的原研藥(見(jiàn)圖表1)。恒瑞從2015年開(kāi)始開(kāi)展產(chǎn)品的fda制劑認(rèn)證工作，體現(xiàn)了公司在制藥領(lǐng)域的全球眼光。目前公司已與美國(guó)市場(chǎng)藥品代理龍頭合作，開(kāi)展伊立替康在美國(guó)的銷(xiāo)售工作。

3、制劑出口將成為長(zhǎng)期發(fā)展重點(diǎn)之一。公司注射劑生產(chǎn)線(xiàn)通過(guò)fda認(rèn)證意義重大，為制劑出口將成為長(zhǎng)期發(fā)展重點(diǎn)之一后續(xù)產(chǎn)品開(kāi)展fda認(rèn)證工作積累了經(jīng)驗(yàn)，后續(xù)產(chǎn)品主要是抗腫瘤類(lèi)，按時(shí)間排序主要有奧沙利鉑、來(lái)曲唑、多西他賽等，此前公司已取得了這些產(chǎn)品的原料藥dmf文號(hào)(見(jiàn)圖表2)。當(dāng)前美國(guó)正面嚴(yán)重的藥品短缺問(wèn)題，主要品種即是抗腫瘤領(lǐng)域，隨著公司未來(lái)anda品種增加，有望打開(kāi)美國(guó)市場(chǎng)，制劑出口將成為公司中長(zhǎng)期發(fā)展的重點(diǎn)。

4、通過(guò)認(rèn)正由助于“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)”獲得找遍定價(jià)優(yōu)勢(shì)。當(dāng)前國(guó)內(nèi)招標(biāo)中對(duì)制藥公司的研、通過(guò)認(rèn)正由助于“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)”獲得找遍定價(jià)優(yōu)勢(shì)。發(fā)能力和產(chǎn)品質(zhì)量關(guān)注越來(lái)越高，和海外注冊(cè)認(rèn)證有利于獲得高定價(jià)難度提升，fda通過(guò)fda認(rèn)證獲取招標(biāo)定價(jià)格優(yōu)勢(shì)的模式將會(huì)日益被采納。當(dāng)前公司伊力替康國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售額不到2億元，預(yù)計(jì)取得認(rèn)證后將陸續(xù)提升各地招標(biāo)價(jià)格，憑借“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)”提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。

5、新產(chǎn)能明年投放有望提高明后年發(fā)展速度。公司近年來(lái)大力投資的恒瑞。豪森產(chǎn)業(yè)、新產(chǎn)能明年投放有望提高明后年發(fā)展速度。園明后年將逐步投產(chǎn)，打破造影劑和電解質(zhì)大輸液產(chǎn)品定位產(chǎn)能瓶頸，獲得高速增長(zhǎng)。認(rèn)證有助于獲得更多獎(jiǎng)勵(lì)和補(bǔ)助。

6、fda認(rèn)證有助于獲得更多獎(jiǎng)勵(lì)和補(bǔ)助。近年來(lái)公司大力投入研發(fā)得到了各類(lèi)政府補(bǔ)助，此次通過(guò)fda認(rèn)證，符合近年來(lái)發(fā)改委等部門(mén)鼓勵(lì)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新和升級(jí)的發(fā)展方向，有助于得到更多激勵(lì)，推動(dòng)未來(lái)的創(chuàng)新發(fā)展。

(四)財(cái)務(wù)分析。

1、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)指標(biāo)\日期凈利潤(rùn)(萬(wàn)元)

8、7721、3310、8053、29。

57、4025、5311、1365、96。

1、9721、2110、2027、77。

凈資產(chǎn)收益率：該指標(biāo)最近一期行業(yè)平均值為6、56%，而公司最近一期凈資產(chǎn)收益率為16、73%遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于此值，且最近四年公司該指標(biāo)均大于此值，反映了公司盈利能力較強(qiáng)。凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率：該指標(biāo)最近一期行業(yè)平均值為28、23%，而公司最近一期凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率雖僅為19、25%，當(dāng)從上表我們不難看出，隨著公司營(yíng)銷(xiāo)模式的轉(zhuǎn)變，該指標(biāo)從2015年的57、40%跌至2015年的8、77%。而2015年該指標(biāo)迅速漲至19、25%，增長(zhǎng)速度之快，放映了增長(zhǎng)能力較強(qiáng)，前景較好。資產(chǎn)負(fù)債比率：該指標(biāo)最近一期行業(yè)平均值為61、76%，而公司最近一期資產(chǎn)負(fù)債比率僅為12、27%，且最近四年該指標(biāo)均遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于行業(yè)平均值，放映了公司負(fù)債較少，償債壓力小。凈利潤(rùn)現(xiàn)金含量：該指標(biāo)最近一期行業(yè)平均值為-60、87%，而公司最近一期凈利潤(rùn)現(xiàn)金含量為64、43%，且最近四年該指標(biāo)均遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于行業(yè)平均值，放映了公司收益質(zhì)量良好，現(xiàn)金流動(dòng)性較強(qiáng)。

2、可比公司估值。

總股本(人民幣)ep。

1，124。

1，124。

1，124。

1，124。

1，124。

0、59。

0、64。

0、80。

1、00。

1、30。

我們預(yù)計(jì)2015年公司將再次迎來(lái)業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)，根據(jù)公司經(jīng)營(yíng)情況，我們預(yù)測(cè)。

2015/2015/2015年eps分別是0、80/1、00/1、30元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)p/e分別是37、5_/30_/23_，2015年最后一批限制性股票激勵(lì)將解禁，部分重磅新產(chǎn)品也將在2015年開(kāi)始推向市場(chǎng)，公司研發(fā)潛能釋放，公司將迎來(lái)新一輪快速增長(zhǎng)。

四、技術(shù)分析。

(一)大盤(pán)后市研判(2015、02、22)大盤(pán)后市研判(2015、02、22)。

繼昨天大盤(pán)出現(xiàn)下探回升式走勢(shì)后，指數(shù)今日早盤(pán)圍繞半年線(xiàn)進(jìn)行震蕩，午后在各類(lèi)題材股的活躍下，放量沖擊2400點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。市場(chǎng)呈現(xiàn)資金流入狀態(tài)，買(mǎi)盤(pán)活躍，個(gè)股普漲僅有少數(shù)下跌。截止收盤(pán)滬指報(bào)收于2403點(diǎn)，上漲0、95%。;深成指報(bào)收于9862點(diǎn)，上漲1、72%;兩市合計(jì)成交217億元，成交量較昨天放大三成左右。板塊方面：除銀行板塊外各大板塊均有上漲，券商、地產(chǎn)、創(chuàng)業(yè)板等板塊漲幅居前。技術(shù)面，股指整體還運(yùn)行在上升的趨勢(shì)當(dāng)中，今日還上穿了上升楔形的上軌，表現(xiàn)出一定強(qiáng)勢(shì)，在突破2400點(diǎn)后有雖然一定的獲利盤(pán)回吐但在做多熱情下影響不大。但對(duì)于現(xiàn)階段形勢(shì)，我們認(rèn)為只要短期趨勢(shì)未發(fā)生轉(zhuǎn)向，仍保持謹(jǐn)慎做多的思路。操作上：在短期趨勢(shì)未轉(zhuǎn)變的前提下，仍以持股為主，適當(dāng)減持近期漲幅較大且存在調(diào)整壓力的個(gè)股。對(duì)于減持后的倉(cāng)位可以買(mǎi)進(jìn)底部的未大幅上漲的低價(jià)超跌股，充分利用資金，把短線(xiàn)行情做足，倉(cāng)位控制在五成左右，果斷了解手中調(diào)整壓力較大的籌碼。個(gè)股分析(恒瑞醫(yī)藥股票代碼：600276目前股價(jià)：27、00)。

(二)形態(tài)及技術(shù)指標(biāo)分析。

1、形態(tài)分析頭肩頂：從長(zhǎng)遠(yuǎn)趨勢(shì)來(lái)看，該股票從2015年3月至今基本上完成頭肩頂形態(tài)的“左肩”“頭”按目前趨勢(shì)來(lái)看，后市出現(xiàn)“右肩”是大概率事件。而在此段趨勢(shì)內(nèi)，已形成兩個(gè)比較標(biāo)準(zhǔn)的頭肩頂形態(tài)，、2015年3月到2015年10月，股指走出了復(fù)合型頭肩頂，13-14(1)元為它的頸線(xiàn)，正是股指突破該頸線(xiàn)形成強(qiáng)力支撐，后市股指走出了一波向上趨勢(shì)，最高時(shí)股價(jià)為42、79元。2015年2月至今股指也走出了一波復(fù)合型頭肩頂，(2)而前期支撐位27、50為它的頸線(xiàn)，不過(guò)就今天的走勢(shì)來(lái)看，頸線(xiàn)并未對(duì)它形成有效支撐，預(yù)計(jì)后市股指會(huì)加速下探。下降通道：根據(jù)近期(2015年1月24日至今)走勢(shì)，連接該區(qū)間內(nèi)的各個(gè)低點(diǎn)，再做該段連線(xiàn)的平均線(xiàn)，即可得到一個(gè)通道線(xiàn)，而該通道線(xiàn)也反映出目前股指正位于向下趨勢(shì)中。支撐線(xiàn)：根據(jù)2015年1月25日的高點(diǎn)和2015年7月2日的低點(diǎn)連接起來(lái)，我們可以得到一個(gè)支撐線(xiàn)，且該支撐線(xiàn)與下降通道線(xiàn)在股價(jià)為23、14時(shí)有一個(gè)較強(qiáng)支撐。2、技術(shù)指標(biāo)移動(dòng)平均線(xiàn)(ma)(1)就目前走勢(shì)來(lái)看，股指已跌破5日均線(xiàn)，且5日線(xiàn)與10和60：日線(xiàn)均已形成死叉，20日線(xiàn)與60日線(xiàn)也已形成死叉。(2)短期均線(xiàn)(5日、10日、20日)均有明顯向下趨勢(shì)，而中長(zhǎng)期均線(xiàn)(60日、120日、250日)趨勢(shì)并不明朗。指數(shù)平滑異同移動(dòng)平均線(xiàn)(macd)：目前dif和def均為負(fù)值，反映了目前市場(chǎng)為空頭市場(chǎng)，且兩者均已跌破0軸線(xiàn)，不過(guò)兩者并未有明顯相交趨勢(shì)。隨機(jī)指標(biāo)(kdj)(1)k、d的取值低于20，且j值小于0位于超賣(mài)區(qū)，：(2)不過(guò)kdj目前反彈趨勢(shì)并不明顯，且三者無(wú)明顯相交趨勢(shì)。

五、結(jié)論。

從行業(yè)發(fā)展前景及公司層面來(lái)看，我們建議投資者可長(zhǎng)期持有該股票，而考慮當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)面及該股的近期表現(xiàn)，在投資策略上，建議投資者多以波段為主，正如前面我們所提到的當(dāng)股票在23、14元企穩(wěn)時(shí)，是一個(gè)很好的介入時(shí)機(jī)，以及后市投資者可重點(diǎn)關(guān)注該股票“頭肩頂”形態(tài)的形成，在次過(guò)程中投資者也能尋求到一些好的投資機(jī)會(huì)。

股票分析報(bào)告篇十

散戶(hù)想在股市中生存，除了具備良好的心態(tài)，還須具備看盤(pán)經(jīng)驗(yàn)與悟性。

量能變化：暗渡陳倉(cāng)pk以逸待勞。

當(dāng)個(gè)股在底部堆量時(shí)，一般是有主力資金在活動(dòng)，盡管短期內(nèi)股價(jià)會(huì)上下震蕩，但上漲只是時(shí)間問(wèn)題。

散戶(hù)如在前期高位出逃后，可以逸待勞，趁底部堆量后的縮量震蕩階段，分批逢低買(mǎi)入，耐心等待主力反攻。

影線(xiàn)鑒別：打草驚蛇pk隔岸觀火。

影線(xiàn)能觀察股價(jià)上擋阻力與下?lián)踔瘟Χ?，但常被主力操縱。

上影線(xiàn)長(zhǎng)的個(gè)股拋壓不一定大，下影線(xiàn)長(zhǎng)的也不一定有支撐。

如果上影線(xiàn)長(zhǎng)，但成交并沒(méi)有放大，同時(shí)股價(jià)始終在某個(gè)區(qū)域內(nèi)以帶上影線(xiàn)的k線(xiàn)出現(xiàn)，主力試盤(pán)的可能性較大。

如果試盤(pán)后個(gè)股放量上攻，說(shuō)明上方拋壓不大，可放心持股；如果試盤(pán)后出現(xiàn)下跌，說(shuō)明上方拋壓沉重；如果上影線(xiàn)出現(xiàn)在個(gè)股暴漲之后，后市下跌可能性極大。

縮量下跌：苦肉計(jì)pk趁火打劫。

假作真時(shí)真亦假，走勢(shì)圖形完全可被主力資金刻畫(huà)，但成交量卻難以偽裝。

如果股價(jià)破位下行，成交量也從放大到縮小，甚至創(chuàng)出階段性的地量和地價(jià)，說(shuō)明主力洗盤(pán)較為徹底；如果股價(jià)在高位出現(xiàn)滯漲及成交量巨大，說(shuō)明股價(jià)將拐入下降通道，散戶(hù)則應(yīng)乘機(jī)出局。

是底非底：上層抽梯pk走為上。

大盤(pán)w底突破，一是需要上升時(shí)突破頸線(xiàn)位，二是在第二個(gè)底部右側(cè)的量能需超過(guò)第一個(gè)底部左側(cè)的量。

另外，當(dāng)股價(jià)下跌過(guò)深遇到下方支撐出現(xiàn)反彈，但因力度不足導(dǎo)致再次回落，股價(jià)下跌至前次低點(diǎn)附近時(shí)，伴隨放量股價(jià)再下臺(tái)階，散戶(hù)應(yīng)在大盤(pán)短期趨勢(shì)走壞后迅速離場(chǎng)。

橫盤(pán)整理：空城計(jì)pk假癡不癲。

股價(jià)盤(pán)整時(shí)期較長(zhǎng)的多為白馬股，因被多數(shù)人看好，主力如果以打壓方式洗盤(pán)會(huì)被他人接走。

主力往往通過(guò)長(zhǎng)期盤(pán)整，制造類(lèi)似“雞肋”現(xiàn)象，消磨持股者信心。

在k線(xiàn)上表現(xiàn)為一條橫線(xiàn)或是長(zhǎng)期平臺(tái)，在平臺(tái)整理過(guò)程中成交量呈遞減狀態(tài)，散戶(hù)運(yùn)用此理，以退求進(jìn)，緊捂這類(lèi)股票，一旦爆發(fā)，便可出其不意而獲勝。

重心下移：渾水摸魚(yú)pk遠(yuǎn)交近攻。

遇上股價(jià)重心下移要辨清主力洗盤(pán)與出貨，主力洗盤(pán)是不希望將廉價(jià)籌碼給別人，常用雜亂無(wú)章的圖形迷惑持股者出局。

如果是洗盤(pán)，無(wú)論日線(xiàn)收大陰線(xiàn)、長(zhǎng)上影線(xiàn)、烏云線(xiàn)、十字星或連續(xù)多根陰線(xiàn)，重心雖下移，但價(jià)位仍在區(qū)間內(nèi)運(yùn)行，散戶(hù)正好各個(gè)擊破。

反之，跌破該區(qū)間，向下變盤(pán)，應(yīng)敬而遠(yuǎn)之。

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股票分析報(bào)告篇十一

關(guān)于代碼，600xxx簡(jiǎn)稱(chēng)xxx，000xxx簡(jiǎn)稱(chēng)0xxx，01xxx，02xxx簡(jiǎn)稱(chēng)1xxx，2xxx，300xxx簡(jiǎn)稱(chēng)3xxx，601xxx簡(jiǎn)稱(chēng)1xxx，603xxx全代碼，沖突時(shí)候全代碼。

對(duì)于小散來(lái)說(shuō)最好用的指標(biāo)就是下載完軟件默認(rèn)的那2個(gè)，vol和macd，成交量和經(jīng)常聽(tīng)說(shuō)的金叉死叉，非極致情況下，macd里dif大于dea的股漲起來(lái)相對(duì)輕松一點(diǎn)。

放大了看，月線(xiàn)金叉的時(shí)候行情更好，想偷懶2種方法，死叉后鈍化了或者剛金叉了進(jìn)場(chǎng)，不過(guò)很少有人這么晚，畢竟大家只爭(zhēng)朝夕。

多看看以前牛股的macd，你會(huì)發(fā)現(xiàn)都是發(fā)散的很好看，記住他們。

缺口理論是個(gè)好東西，缺口理論認(rèn)為缺口必補(bǔ)，不過(guò)一旦上升途中出現(xiàn)缺口會(huì)被認(rèn)為是支撐，比如漲停板第二天跳空高開(kāi)后留下的缺口，這是60度往東北(上北下南左西右東，東北啥意思自己理會(huì))時(shí)候的缺口，這種時(shí)候缺口通常會(huì)非常多，上去時(shí)候不覺(jué)得，一旦停下來(lái)之后每個(gè)缺口都會(huì)有人嘗試接盤(pán)。

還有一類(lèi)30度-45度往東北的緩慢爬坡式，這種走三步退兩步的走勢(shì)通常沒(méi)機(jī)會(huì)留缺口，但是如果出現(xiàn)第一個(gè)缺口，5天內(nèi)不補(bǔ)，通常會(huì)被許多人理解為這是趨勢(shì)發(fā)動(dòng)缺口，那么目標(biāo)價(jià)就是這個(gè)缺口上沿50%+，也就是可以漲50%以上，更多時(shí)候翻番。

我手機(jī)寫(xiě)的，不配圖了，信則有，不信無(wú)視即可。

過(guò)頂翻番理論。

同樣的信則有，不信無(wú)視即可。

什么叫股性好的股?

經(jīng)常漲停后第二天直接低開(kāi)橫盤(pán)一天，第三天第四天還在漲停陽(yáng)線(xiàn)實(shí)體內(nèi)橫盤(pán)的算不算?

當(dāng)然不算。

通過(guò)割肉識(shí)別，記住經(jīng)?？拥墓?，心里拉黑他們，記住那些讓人心情愉悅的股。

第二天可以從容走人嗎?

連漲潛力大嗎?

考慮完這些算出這股值博率高不高。

大牛股都是那些可以每天從容上車(chē)的股，換手出牛股，沒(méi)換手籌碼容易斷層累積拋壓，因?yàn)椴粨Q手開(kāi)盤(pán)價(jià)會(huì)越來(lái)越高，籌碼斷層后大幅獲利籌碼太多，一旦松動(dòng)拋壓黑壓壓的，除非接盤(pán)的非常多，不如因?yàn)殚_(kāi)盤(pán)非常高，當(dāng)天容易成高開(kāi)超大陰線(xiàn)，圖形那是太難看了。

什么是籌碼換手?

每天換手的拉升，一般場(chǎng)內(nèi)資金的成本相差在15%以?xún)?nèi)，獲利意愿并不一致，縮量一字板的，會(huì)導(dǎo)致場(chǎng)內(nèi)獲利超過(guò)30%，40%的一大把，而且是主力軍，那么那天出現(xiàn)一個(gè)9999的賣(mài)單可能就引發(fā)連鎖反應(yīng)。

所以一般認(rèn)為連續(xù)漲停股，越來(lái)越縮量的那種連板，這種到后期通常就是一字板開(kāi)盤(pán)，應(yīng)該在出現(xiàn)超級(jí)大量開(kāi)板那天就跑路，在下面值博率就不高了，當(dāng)然重組復(fù)牌的股另說(shuō)。

小陽(yáng)堆積，大陽(yáng)見(jiàn)頂。

這是說(shuō)這個(gè)股連續(xù)一陣子每天小陽(yáng)線(xiàn)緩慢爬升，通常下面會(huì)大概率跟著見(jiàn)頂大陽(yáng)線(xiàn)，這大陽(yáng)線(xiàn)可能是一根也可能是好幾根。

這也是個(gè)理論，的確有不少，也有例外的，自己慢慢觀察吧。

五日攀。

這是說(shuō)這段主升浪每天都會(huì)下殺一波到一個(gè)價(jià)位，嘿，你收盤(pán)一看，這尼瑪又是收盤(pán)五天線(xiàn)附近，所以好多這類(lèi)玩家每天開(kāi)盤(pán)前會(huì)算一下，這股今天漲停和跌停五天線(xiàn)對(duì)飲收盤(pán)5天線(xiàn)是多少，然后在這個(gè)價(jià)位內(nèi)埋伏，如果是主升浪，加上t+0收益，一段獲利50%稀疏平常。

閃電買(mǎi)賣(mài)。

在交易設(shè)置里面可以設(shè)置雙擊買(mǎi)賣(mài)盤(pán)買(mǎi)賣(mài)，雙擊賣(mài)出價(jià)買(mǎi)入，雙擊買(mǎi)入價(jià)賣(mài)出，還有一欄設(shè)置一筆點(diǎn)擊對(duì)飲的金額，可以是10萬(wàn)一次，也可以一次全倉(cāng)，短線(xiàn)一般都是雙擊賣(mài)五買(mǎi)入，追高站崗必備良藥。

9點(diǎn)20之前集合競(jìng)價(jià)看到的東西，90%的股是假的，好多人看9點(diǎn)15分這股出現(xiàn)過(guò)漲停買(mǎi)單，嘿，還尼瑪堅(jiān)持了3分鐘才撤，結(jié)果幻想了一天，荒廢了一天，這也太單純了。

什么是主升浪?

主升浪也是出貨浪，這一段想虧錢(qián)并不容易，只要堅(jiān)持住尾盤(pán)黨即可，主升浪如果完結(jié)k線(xiàn)會(huì)明確告訴你，主升浪的特征是3天必新高，你今天不管套多少，最遲后天就解套了，趕頂段主升浪天天新高。

很多人對(duì)出貨這詞抱有天生的魔性，股票每天有人買(mǎi)就有人賣(mài)，出貨是啥?

只要籌碼沒(méi)徹底松動(dòng)就好。

至于什么是主升浪，主升浪人擋殺人佛擋誅佛的一段，多看看這類(lèi)階段培養(yǎng)一下美感長(zhǎng)期會(huì)很有裨益的。

一般做短線(xiàn)看5天線(xiàn)，不破5天線(xiàn)就算還強(qiáng)勢(shì)。

稍微中期一點(diǎn)周k線(xiàn)玩家，看10天和20天線(xiàn)。

至于什么30天線(xiàn)，我反正不大懂干嘛的。

長(zhǎng)期均線(xiàn)半年線(xiàn)，年線(xiàn)，一般破年線(xiàn)會(huì)反復(fù)，比如今年股災(zāi)跌破了年線(xiàn)，過(guò)幾月也就是最近還是回去回摸了年線(xiàn)。

仙人指路，也就是一個(gè)長(zhǎng)上影線(xiàn)，上午的拉升是試盤(pán)，下午的回落也是試盤(pán)，一旦獲得理想信號(hào)，第二天就會(huì)立馬反包上影線(xiàn)新高，所以很多時(shí)候反包出新高是很多人的買(mǎi)點(diǎn)，這種情況經(jīng)常出現(xiàn)之后個(gè)把月翻番的情況。

關(guān)于買(mǎi)股的時(shí)間，一般短線(xiàn)要追最強(qiáng)股最遲早上10:30之前就出手了，或者2點(diǎn)鐘之后，一般來(lái)說(shuō)，中午13點(diǎn)到14點(diǎn)之間買(mǎi)股坑爹率是一天之中最高的，這時(shí)間內(nèi)謹(jǐn)慎出手。

至于為什么?

很多人看盤(pán)時(shí)間有限，所以會(huì)有很多資金在11點(diǎn)30之前迅速拉升自己的股，這樣小散吃完飯來(lái)復(fù)盤(pán)就很容易發(fā)現(xiàn)他們，然后13點(diǎn)小散積極殺入，所以我經(jīng)常說(shuō)拉午飯盤(pán)非奸即盜，當(dāng)然也有出消息真拉的，這種一般13點(diǎn)一個(gè)萬(wàn)手大單結(jié)束戰(zhàn)斗，小散也就成未成交的封單了。

收盤(pán)后復(fù)盤(pán)時(shí)間有限就看看5天內(nèi)漲停收盤(pán)的股和3天內(nèi)創(chuàng)歷史新高的股，市場(chǎng)領(lǐng)袖都在里面，時(shí)間緊張就再縮短區(qū)間。

一般來(lái)說(shuō)拉尾盤(pán)非奸即盜，也有例外，例外必要非充分條件是第二天高開(kāi)或者低開(kāi)迅速翻紅半小時(shí)不回綠，通俗來(lái)講就是確認(rèn)了前天尾盤(pán)拉升的有效性。

通常股性好的股拉尾盤(pán)的確不那么奸。

關(guān)于托單，拉升時(shí)候在買(mǎi)五出現(xiàn)大一級(jí)的托單就可以認(rèn)為這個(gè)拉升最起碼是心虛，也可能是誘多，這種時(shí)候要多一份謹(jǐn)慎。

沖板未摸板。

一般來(lái)說(shuō)，沖板未摸板的時(shí)候就是當(dāng)天最高點(diǎn)，多數(shù)是之后一路回落，也有之后霸王硬上弓的，但是數(shù)量級(jí)別要大好多，這種通常說(shuō)明上檔拋壓不小。

標(biāo)志個(gè)股，我的習(xí)慣當(dāng)天保持關(guān)注的股標(biāo)注1，指標(biāo)股標(biāo)注3，前一天龍虎榜出現(xiàn)多家機(jī)構(gòu)大買(mǎi)的用文字說(shuō)明，也就是標(biāo)注t，其余情況也可以標(biāo)準(zhǔn)文字。

一般來(lái)說(shuō)，分時(shí)要疊加對(duì)應(yīng)指數(shù)，k線(xiàn)前復(fù)權(quán)看。

因?yàn)榇蟊P(pán)怒跌時(shí)候看漲速榜的人一眼看見(jiàn)他會(huì)覺(jué)得這股牛逼買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)，其實(shí)炒股要隨時(shí)而為。

大跌時(shí)候是選股好時(shí)候，好股是隨時(shí)而為的，跌時(shí)候一起跌，跌幅相對(duì)小，一旦指數(shù)有止跌跡象他立馬收復(fù)失地甚至日內(nèi)新高。

尾盤(pán)黨一般2點(diǎn)50開(kāi)始準(zhǔn)備動(dòng)手，2點(diǎn)55大肆出動(dòng)。

空中加油，之前贅述過(guò)，做得好的人獲利非?？?。

公告最快的當(dāng)然是上交所深交所，至于龍虎榜看看就好，是依據(jù)不是準(zhǔn)則。

我始終最適合小散的書(shū)就是日本蠟燭圖，淺顯易懂不晦澀，大道至簡(jiǎn)，我們都是普通人，更多普通人看的指標(biāo)更實(shí)用。

股災(zāi)教育了好多人隔夜掛單割肉，順序是這樣，你掛的越早說(shuō)明你在你這個(gè)營(yíng)業(yè)部排序在前，但是最終都是要提交到交易所的，這個(gè)速度真正決定了誰(shuí)在前面，所以我們小散隔夜掛跌停多數(shù)時(shí)候就是心里好受點(diǎn)。

市場(chǎng)龍頭股打開(kāi)上升空間，這話(huà)什么意思?

就是一個(gè)屬性板塊內(nèi)選擇一個(gè)盤(pán)子小相對(duì)好控盤(pán)的股先拉升個(gè)翻番，同時(shí)在板塊里相對(duì)大盤(pán)股里面大肆埋伏，一旦發(fā)酵開(kāi)必有人進(jìn)去補(bǔ)漲，比如本輪的券商行情，西部證券打開(kāi)空間代價(jià)小，中信證券盤(pán)子大錢(qián)多。

圍魏救趙。

游資有時(shí)候被套了，會(huì)去拉板塊內(nèi)的小盤(pán)股漲停引起板塊跟風(fēng)，然后大盤(pán)盤(pán)里迅速割肉。

比如花1000萬(wàn)救2億套牢盤(pán)，跑掉就是成功，第二天1000萬(wàn)最多虧損100萬(wàn)而已。

多少時(shí)候，板塊龍頭漲停時(shí)刻就是賣(mài)掉板塊內(nèi)其他跟風(fēng)股的時(shí)候，有可以接回的低點(diǎn)，但是現(xiàn)在經(jīng)常出現(xiàn)全板塊漲停，畢竟少。

股市是個(gè)概率游戲，什么都有例外，除了大部分人都會(huì)虧錢(qián)收尾外，無(wú)一準(zhǔn)則。

股票分析報(bào)告篇十二

作為資本市場(chǎng)的核心，證券市場(chǎng)在我國(guó)的建立和發(fā)展始于改革開(kāi)放初期。1981年到1987年國(guó)債年均發(fā)行規(guī)模僅為59.5億元，進(jìn)入90年代以來(lái)國(guó)債發(fā)行數(shù)額年均達(dá)到千億元。而已達(dá)到2412億元。在股票市場(chǎng)上，迄今滬、深兩地上市公司已達(dá)900余家，上市股票市價(jià)總值達(dá)2萬(wàn)億元。我國(guó)資本市場(chǎng)在短短十幾年，達(dá)到了許多國(guó)家?guī)资晟踔辽习倌瓴艑?shí)現(xiàn)的規(guī)模，取得了不少成功經(jīng)驗(yàn)；但也存在如下一些問(wèn)題，嚴(yán)重制約了證券市場(chǎng)自身功能的發(fā)揮，阻礙了證券市場(chǎng)的健康發(fā)展。這些問(wèn)題主要是：

1)證券市場(chǎng)規(guī)模過(guò)小。以股票市場(chǎng)為例，雖然發(fā)展速度較快，但是從總體規(guī)模看，與國(guó)外還有相當(dāng)大差距，參與股票投資的人數(shù)占總?cè)藬?shù)的比例，全世界平均為8%左右，發(fā)達(dá)國(guó)家的比例則更高，如英、美均在20%以上。我國(guó)目前股市投資者為3300萬(wàn)人，僅占全國(guó)總?cè)丝诘?.7%。另外，從股市總市值占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(gdp)的比重看，世界平均為30%左右，美、日、英等國(guó)均在80%以上，而我國(guó)為24.2%，況且在總市值中還包括大部分不流通的市值，如果扣除這一部分，我國(guó)股市總值占gdp的比重就更低了。由此可見(jiàn)，我國(guó)股市規(guī)模較小，與國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀要求有較大差距，同時(shí)也可以看出在我國(guó)擴(kuò)大股市規(guī)模有很大的潛力可挖。

2)資本市場(chǎng)主體缺位。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)是資本市場(chǎng)的重要主體。而目前我國(guó)企業(yè)主體地位非常脆弱。政企不分、產(chǎn)權(quán)不清、權(quán)責(zé)不明、約束無(wú)力、活力不足仍然是我國(guó)企業(yè)的主要特征，企業(yè)主體地位殘缺。另外，我國(guó)資本市場(chǎng)主體殘缺還表現(xiàn)在投資主體主要是個(gè)人，其投資的質(zhì)和量均較低，以投資基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者比重明顯不足。相比之下美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家，機(jī)構(gòu)投資者成為資本市場(chǎng)的重要主體，其機(jī)構(gòu)投資者主要有年金基金、商業(yè)銀行信托部、保險(xiǎn)公司、共同基金等。由于機(jī)構(gòu)投資者是專(zhuān)業(yè)性金融中介機(jī)構(gòu)，其投資活動(dòng)具有投資量大、交易費(fèi)用低、交易風(fēng)險(xiǎn)小的特點(diǎn)，很受大眾投資者的歡迎。如美國(guó)，每4戶(hù)人家就有1戶(hù)向投資基金投資。由于我國(guó)資本市場(chǎng)機(jī)構(gòu)性投資者發(fā)展滯后，這使得僅靠若干家大機(jī)構(gòu)和數(shù)以萬(wàn)計(jì)的小股民散戶(hù)所支撐的股市投機(jī)盛行，股價(jià)暴漲暴跌難以避免，阻礙了股市的健康發(fā)展。

3)市場(chǎng)分割，整體性差。首先，一級(jí)市場(chǎng)的發(fā)行仍然按地區(qū)分配額度，限制企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)，債券地區(qū)性發(fā)行市場(chǎng)也是按省分派額度(企業(yè)債券發(fā)行)和按銀行分支機(jī)構(gòu)分派額度(政府債券發(fā)行)。至于二級(jí)市場(chǎng)分割則更為明顯，把股票市場(chǎng)劃分為a股、b股和h股，構(gòu)成中國(guó)股票市場(chǎng)發(fā)展中的一個(gè)非常顯著的特征；即使在a股中，國(guó)家股流通與轉(zhuǎn)讓只限于極少部分，而且a股不允許在滬、深兩個(gè)交易所交叉掛牌，限制了全國(guó)性市場(chǎng)的發(fā)展。在股票市場(chǎng)中呈現(xiàn)出a股與b股、h股分割；個(gè)人股、內(nèi)部社會(huì)個(gè)人股與內(nèi)部職工股分割，個(gè)人股市場(chǎng)與法人股市場(chǎng)分割。如此繁雜的分割，不但不利于經(jīng)濟(jì)體制改革，也不利于我國(guó)資本市場(chǎng)與國(guó)際慣例接軌。

4)市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)不完善。證券中介機(jī)構(gòu)從廣義上講就是在證券市場(chǎng)上為參與各方提供服務(wù)的機(jī)構(gòu)。我國(guó)目前的中介機(jī)構(gòu)主要包括證券公司、信托投資公司、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、證券投資咨詢(xún)公司等，雖然其業(yè)務(wù)已涉足證券的承購(gòu)包銷(xiāo)、發(fā)行、交易、自營(yíng)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)等內(nèi)容，但與國(guó)外投資銀行業(yè)務(wù)相比，還存在著較大的功能缺陷，例如投資銀行核心任務(wù)之一的購(gòu)并業(yè)務(wù)對(duì)于我國(guó)中介機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)幾乎還未曾涉及。西方國(guó)家的公司購(gòu)并活動(dòng)大多由投資銀行策劃完成，投資銀行起著搭橋牽線(xiàn)、籌劃交易過(guò)程、為交易籌措資金和參與交易談判等重要作用。我國(guó)目前還沒(méi)有這樣的中介機(jī)構(gòu)，這就嚴(yán)重制約了我國(guó)企業(yè)重組活動(dòng)的順利開(kāi)展。

5)流動(dòng)性不足。流動(dòng)性是指市場(chǎng)中存在大量的流通性強(qiáng)的金融工具，同時(shí)又有大量參加流通的主體。檢驗(yàn)市場(chǎng)流動(dòng)性通?？蓮慕灰琢亢统山粌r(jià)的關(guān)系入手，二者的關(guān)系越密切，流動(dòng)性就越差。美國(guó)股市中二者變化的關(guān)系指數(shù)為0.01，而我國(guó)滬、深a股市場(chǎng)的關(guān)系指數(shù)分別為0.52和0.40，說(shuō)明我國(guó)股市整體流動(dòng)性是比較差的。造成股市流動(dòng)性差，一方面與資本市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)投資者參與不足有關(guān)，另一方面與國(guó)家股不能進(jìn)行交易、法人股在staq和nets市場(chǎng)交易微弱有很大關(guān)系。流動(dòng)不足使股票價(jià)格扭曲，資本流動(dòng)失去了動(dòng)力和方向，資源配置功能受到抑制。另外，由于國(guó)有股不能流通，這將對(duì)國(guó)有資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)調(diào)整產(chǎn)生不利影響。

6)資本市場(chǎng)交易工具品種單一、結(jié)構(gòu)殘缺。在發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)中，資本市場(chǎng)工具保持多樣化趨勢(shì)。以香港資本市場(chǎng)為例，目前國(guó)際市場(chǎng)上的金融衍生工具中80%以上已被其采用；在股票市場(chǎng)上，不僅出現(xiàn)了期指、期權(quán)、認(rèn)股權(quán)證等投資品種，而且這類(lèi)衍生工具的交投大有超過(guò)現(xiàn)貨市場(chǎng)之勢(shì)。香港上市公司在債券市場(chǎng)上的集資形式更為多樣化，在債券、票據(jù)和存款證3種形式的基礎(chǔ)上，先后出現(xiàn)了浮息工具、變息工具、可換投股債券、信用卡應(yīng)收債券等多種形式，目前在聯(lián)交所掛牌買(mǎi)賣(mài)的債務(wù)工具已增至129種。相比之下，我國(guó)大陸的資本市場(chǎng)除股票外，5年以上的交易工具幾乎沒(méi)有，而1～5年的交易工具又受到種種限制，這不利于資源的有效配置。

7)證券市場(chǎng)制度不健全。證券市場(chǎng)制度是支撐證券市場(chǎng)高效、公平運(yùn)轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)，包括信息披露制度和利益保障與實(shí)現(xiàn)制度等。我國(guó)證券市場(chǎng)的.信息披露制度無(wú)論從制度本身還是從執(zhí)行上看都存在信息公開(kāi)不夠的問(wèn)題，表現(xiàn)在一些重大信息披露帶有很大的隨意性和主觀性，極大挫傷了股民、債券投資者的信心。利益保障與實(shí)現(xiàn)制度是指證券投資者在獲取有關(guān)信息后，被給予證券投資期收益以必要的保障和實(shí)現(xiàn)的制度。我國(guó)證券市場(chǎng)的利益保障與實(shí)現(xiàn)制度很不健全，使投資者面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大，嚴(yán)重措傷了股民的投資積極性。

近年來(lái)我國(guó)已制定了《公司法》、《股票發(fā)行與交易暫行條例》、《證券交易所管理辦法》、《證券投資基金管理暫行辦法》等。然而證券交易的基本法規(guī)《證券交易法》尚未制定，證券法規(guī)沒(méi)有形成完整體系，導(dǎo)致證券交易的某些環(huán)節(jié)無(wú)法可依，加之對(duì)已頒布的法規(guī)執(zhí)行不力，證券交易的違規(guī)和不規(guī)范行為時(shí)有發(fā)生，我國(guó)1995年發(fā)生的“三.二七”國(guó)債期貨的嚴(yán)重事件，主要原因就是證券法規(guī)不健全、監(jiān)管不嚴(yán)造成的。

2、我國(guó)證券市場(chǎng)現(xiàn)狀分析。

我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展壯大很快。達(dá)到了許多國(guó)家?guī)资晟踔辽习倌瓴艑?shí)現(xiàn)的規(guī)模，1990年到19國(guó)債年均發(fā)行規(guī)模僅為59.5億元，進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)國(guó)債發(fā)行數(shù)額年均達(dá)到千億元。迄今滬、深兩地上市公司已達(dá)900余家，上市股票市價(jià)總值達(dá)2萬(wàn)億元。但是在高速發(fā)展的背后，都必然存在很多的問(wèn)題。這些問(wèn)題毫無(wú)疑問(wèn)的制約了我國(guó)證券市場(chǎng)的健康發(fā)展。

首先，我國(guó)股市規(guī)模較小，與國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀要求有較大差距，例如，我國(guó)目前股市投資者為3300萬(wàn)人，僅占全國(guó)總?cè)丝诘?.7%。另外，我國(guó)股市總值占gdp的比重就更低了。其次，而目前我國(guó)企業(yè)主體地位非常脆弱。政企不分、產(chǎn)權(quán)不清、權(quán)責(zé)不明、約束無(wú)力、活力不足仍然是我國(guó)企業(yè)的主要特征，企業(yè)主體地位殘缺。僅靠若干家大機(jī)構(gòu)和數(shù)以萬(wàn)計(jì)的小股民散戶(hù)所支撐的股市投機(jī)盛行，股價(jià)暴漲暴跌難以避免，然后，市場(chǎng)分割，整體性差；市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)不完善；流動(dòng)性不足；證券市場(chǎng)制度不健全。

二、鋼鐵產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r。

明年鋼材需求有望繼續(xù)增長(zhǎng)由于明年投入資金對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用依然很強(qiáng)勁,特別是地方投入資金應(yīng)該會(huì)大幅增加,作為基礎(chǔ)設(shè)施必需的鋼材而言,需求有望得到保證。根據(jù)國(guó)際鋼協(xié)的預(yù)測(cè),年中國(guó)鋼鐵表觀消費(fèi)量將增長(zhǎng)18.8%、年全球鋼鐵需求將增長(zhǎng)9.2%,達(dá)到12.06億噸。其中,中國(guó)將增長(zhǎng)5.0%至5.53億噸。我們認(rèn)為,在中國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持較好增長(zhǎng)的局面下,5.0%的增速預(yù)測(cè)有點(diǎn)偏低。我們預(yù)測(cè),中國(guó)明年鋼鐵表觀消費(fèi)量有望達(dá)到5.8-6.0億噸,增加10-14%左右。

9月份鋼材產(chǎn)量再創(chuàng)新高據(jù)中鋼協(xié)預(yù)計(jì),9月份國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量再創(chuàng)歷史新高,相當(dāng)于年產(chǎn)6.18億噸水平。出口形勢(shì)有所好轉(zhuǎn)9月份粗鋼凈出口比8月繼續(xù)增長(zhǎng)。9月出口鋼材247萬(wàn)噸,環(huán)比增加39萬(wàn)噸,是今年以來(lái)連續(xù)4個(gè)月環(huán)比增長(zhǎng)。當(dāng)月坯材凈出口28萬(wàn)噸,折合粗鋼凈出口31萬(wàn)噸。在全球經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇的背景下,中國(guó)鋼材出口實(shí)現(xiàn)了緩慢增長(zhǎng)。但出現(xiàn)大幅回升,短期內(nèi)是難以實(shí)現(xiàn)的。

三、寶山鋼鐵有限公司簡(jiǎn)介。

寶山鋼鐵股份有限公司根據(jù)中華人民共和國(guó)法律在中國(guó)境內(nèi)注冊(cè)成立的股份有限公司。本公司系經(jīng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)貿(mào)易委員會(huì)批準(zhǔn)，由上海寶鋼集團(tuán)公司獨(dú)家發(fā)起設(shè)立，于2月3日正式注冊(cè)成立。本公司于月6日至年11月24日采用網(wǎng)下配售和上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行相結(jié)合的發(fā)行方式向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行人民幣普通股(a股)1,877,000,000股，每股面值人民幣1元，每股發(fā)行價(jià)人民幣4.18元。

1、主營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)情況及投資價(jià)值分析。

寶鋼從1978年12月投資建廠，一期投資128億元，1985年9月建成。二期投資172億元，1991年6月投產(chǎn)，三期投資623億到開(kāi)始陸續(xù)建成，到2000年底全部建成。寶鋼2000年上市時(shí)因三期工程還未全部建成，且由于工程浩大，技術(shù)調(diào)試等原因，部分工程處于虧損或微利狀態(tài)。故僅僅將煉鐵、煉鋼、發(fā)電等部分資產(chǎn)進(jìn)入上市公司。

從目前情況看，寶鋼股份具有多方面的優(yōu)勢(shì)，這些優(yōu)勢(shì)支持其持續(xù)發(fā)展。產(chǎn)品價(jià)格大幅回升由于多年來(lái)全球鋼鐵生產(chǎn)過(guò)剩，價(jià)格步步下滑，到已達(dá)到來(lái)最低水平，世界許多大鋼鐵集團(tuán)也陷于虧損，日本5家大鋼鐵企業(yè)20虧損達(dá)4家，美國(guó)許多家鋼鐵企業(yè)破產(chǎn)，有些靠政府補(bǔ)貼生存。無(wú)利可圖導(dǎo)致破產(chǎn)增多，新增生產(chǎn)能力很少。物極必反，世界鋼鐵聯(lián)盟要求各國(guó)壓產(chǎn)保價(jià)。最近全球38個(gè)主要產(chǎn)鋼國(guó)決定限制政府對(duì)鋼鐵企業(yè)補(bǔ)貼，進(jìn)一步壓縮生產(chǎn)能力（到目前為止，全世界大約壓縮了1億噸的生產(chǎn)能力）。這就為鋼材價(jià)格回升奠定了基礎(chǔ)。初美國(guó)鋼鐵企業(yè)首先施壓政府出臺(tái)產(chǎn)業(yè)保護(hù)政策，緊接著歐盟、加拿大等亦采取類(lèi)似辦法，中國(guó)也于203月臨時(shí)實(shí)行貿(mào)易保障措施，目前全球鋼價(jià)大幅回升，特別是薄板類(lèi)。

目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快，像汽車(chē)、家電生產(chǎn)增速很高。而薄板類(lèi)鋼材國(guó)內(nèi)生產(chǎn)能力不足，尤其是冷軋板（寶鋼股份的主要產(chǎn)品）最近幾年都遠(yuǎn)滿(mǎn)足不了國(guó)內(nèi)需求。今年以來(lái)，冷板價(jià)格繼續(xù)上升，寶鋼股份出廠報(bào)價(jià)一季度比去年四季度有大幅升高。而近日?qǐng)?bào)出的二季度價(jià)格比一季度價(jià)格又有所上升，故今年的利潤(rùn)不會(huì)比去年低（去年每股收益一季度0.04元、二季度0.07元、三季度0.10元、四季度0.13元、全年0.34元）。年市場(chǎng)低迷時(shí)收購(gòu)的三期工程剛好大顯身手。據(jù)各鋼材網(wǎng)站上提供消息，市場(chǎng)上很少有寶鋼產(chǎn)品銷(xiāo)售，其產(chǎn)品大多被用戶(hù)預(yù)訂。中國(guó)是世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最快的國(guó)家之一，上海又是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的龍頭，寶鋼股份剛好是其產(chǎn)品的銷(xiāo)售中心地區(qū)，企業(yè)貼近市場(chǎng)，營(yíng)銷(xiāo)成本低，容易吸引人才，交貨及時(shí)。另外由于地處長(zhǎng)江入海口，進(jìn)口礦運(yùn)輸成本低，因國(guó)內(nèi)鐵礦普遍質(zhì)量差（含鐵量低，含硫量高等），許多鋼鐵廠都加大了進(jìn)口礦比重，象地處西南部的攀鋼每年都需進(jìn)口大量?jī)?yōu)質(zhì)礦混合使用。國(guó)家冶金發(fā)展戰(zhàn)略也是要在沿海鋼材消費(fèi)量大的地方發(fā)展鋼鐵產(chǎn)業(yè)。

寶鋼建設(shè)屬當(dāng)時(shí)國(guó)家重中之重的工程，從全國(guó)各地抽調(diào)了大量精兵強(qiáng)將進(jìn)行大會(huì)戰(zhàn)。人員基礎(chǔ)好，由于是新建企業(yè)老工人少，負(fù)擔(dān)輕，股份公司人員僅1萬(wàn)5千多人（如新鋼釩銷(xiāo)售收入76.7億，凈利4.9億，人員卻有2萬(wàn)）。寶鋼二期建成時(shí)人員有4萬(wàn)，到三期建成后人員卻減至不到1.6萬(wàn)，留下的當(dāng)然是精兵強(qiáng)將。這樣效率自然就高。除此而外，還有：環(huán)保好。廠區(qū)空氣質(zhì)量達(dá)到國(guó)家一級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，相當(dāng)國(guó)家風(fēng)景區(qū)空氣質(zhì)量水平，綠化投入到2000年已達(dá)5.17億，綠地836萬(wàn)平方米（12500畝），喬木386萬(wàn)株，灌木2290萬(wàn)株，人均綠地537平方米，遠(yuǎn)超聯(lián)合國(guó)綠化城市人均60平方米標(biāo)準(zhǔn)。2001年通過(guò)相關(guān)機(jī)構(gòu)評(píng)審，寶鋼股份生態(tài)資產(chǎn)價(jià)值達(dá)70億元，生態(tài)環(huán)境達(dá)國(guó)際一流水平。相比之下，許多冶金企業(yè)，環(huán)保狀況堪憂(yōu)，欠帳甚多，將來(lái)肯定要付帳。

同時(shí)，寶鋼設(shè)備在全球來(lái)說(shuō)都是很先進(jìn)的，因?yàn)榘l(fā)達(dá)國(guó)家已進(jìn)入后工業(yè)時(shí)代，鋼鐵產(chǎn)業(yè)已屬夕陽(yáng)工業(yè)，新建企業(yè)很少。寶鋼后來(lái)居上，是到目前為止最后建成的大型鋼鐵企業(yè)。寶鋼提取折舊率高，資產(chǎn)質(zhì)量高，實(shí)際資產(chǎn)價(jià)值遠(yuǎn)高于帳面值，產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)屬短缺產(chǎn)品。寶鋼電廠機(jī)組是35萬(wàn)千瓦有三臺(tái)、15萬(wàn)千瓦有一臺(tái)，總裝機(jī)容量是120萬(wàn)千瓦。多余電力向上海市出售。其2000年發(fā)電成本是0.18元/度，這可大大壓縮生產(chǎn)成本。光自備電廠就足以成為一個(gè)大的發(fā)電上市公司。

水消耗低，寶鋼噸鋼綜合用水（不計(jì)重復(fù)再利用）是6.11噸，鞍鋼是21.37噸，首鋼是9.25噸，馬鋼高達(dá)58.64噸。且寶鋼自備水庫(kù)成本又低。寶鋼噸鋼02年綜合能耗698克（國(guó)內(nèi)大型鋼廠是900克），達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平，02年寶鋼鐵水成本已降到800元/噸，達(dá)到世界最低水平。去年寶鋼又有兩大工程上馬，且都是國(guó)內(nèi)目前不能生產(chǎn)的項(xiàng)目。全面投產(chǎn)，又會(huì)產(chǎn)生新的增長(zhǎng)潛力。由于寶鋼現(xiàn)金流情況很好，去年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈收入108億元（凈利潤(rùn)42.7億，提取折舊53億）。前二年均約90億，足以支付新項(xiàng)目投資。

另外，有人擔(dān)心鋼價(jià)下跌，寶鋼利潤(rùn)下降。鋼價(jià)下跌利潤(rùn)肯定受影響，但肯定不會(huì)跌到去年初的水平。因?yàn)槿ツ瓿醯膬r(jià)格水平帶來(lái)了眾多鋼鐵企業(yè)的虧損、許多國(guó)家的貿(mào)易保護(hù)以及有關(guān)組織的限產(chǎn)保價(jià)。若價(jià)格跌到這種水平，這是不會(huì)持久的，其結(jié)果只會(huì)使更多的鋼廠淘汰出局，導(dǎo)致更大的漲價(jià)。

2、財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)。

該公司存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率呈逐年遞減之勢(shì)，但總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率增長(zhǎng)將近有7倍。

四、結(jié)論。

分析得知，正常的基準(zhǔn)情況下，內(nèi)含報(bào)酬率是30%，npv是426877.72萬(wàn)元，靜態(tài)回收期為2.67年，內(nèi)含報(bào)酬率遠(yuǎn)大于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)貼現(xiàn)率6%，npv遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于0。相對(duì)于這個(gè)行業(yè)，靜態(tài)投資回收期也是很快的，在計(jì)算內(nèi)盈利能力很好，投資在一定的程度上是可行的。

再者，根據(jù)以上的分析，此項(xiàng)目在實(shí)施過(guò)程中，會(huì)有來(lái)自個(gè)方面不確定的因素，影響力最大的是寶鋼的銷(xiāo)售價(jià)格。這無(wú)疑會(huì)給寶鋼的盈利帶來(lái)很大的不確定性，所以在決策的同時(shí)要將其考慮氣質(zhì)，做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作。

股票有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。寶鋼也是具有一定的風(fēng)險(xiǎn)的，但是總體運(yùn)作下來(lái)還是具備可行性。本次分析也只是個(gè)人見(jiàn)解，具體分析還是讓資深人士予以提示，或者老師點(diǎn)評(píng)。

神州泰岳,股票代碼300002,是創(chuàng)業(yè)板首批十小股中股價(jià)最高、市盈率也最高的股票,自然也吸引了足夠的眼球。筆者仔細(xì)分析了神州泰岳的招股書(shū)及相關(guān)資料,從以下幾個(gè)角度進(jìn)行探討:。

1.公司發(fā)展前景:。

神州泰岳主要利潤(rùn)來(lái)源是為中國(guó)移動(dòng)飛信業(yè)務(wù)。根據(jù)公司招股書(shū)公開(kāi)資料顯示,公司自飛信運(yùn)維業(yè)務(wù)取得營(yíng)業(yè)收入占公司營(yíng)業(yè)收入53.5%,取得利潤(rùn)占公司凈利潤(rùn)的75.47%;1-6月公司自飛信運(yùn)維業(yè)務(wù)取得營(yíng)業(yè)收入占營(yíng)業(yè)收入68.99%,取得利潤(rùn)占公司凈利潤(rùn)的76.30%。這說(shuō)明公司的發(fā)展前景主要依賴(lài)于中國(guó)移動(dòng)飛信業(yè)務(wù)發(fā)展前景。

2.飛信業(yè)務(wù):。

飛信是中國(guó)移動(dòng)的重要戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)之一。截止6月30日,飛信活躍用戶(hù)數(shù)達(dá)到5348.42萬(wàn)。中國(guó)移動(dòng)有意將飛信打造成類(lèi)似騰訊qq的綜合性通信平臺(tái)。自上世紀(jì)末互聯(lián)網(wǎng)浪潮席卷全球以來(lái),國(guó)內(nèi)的類(lèi)似的互聯(lián)網(wǎng)通信軟件及平臺(tái)此起彼伏。比較有名的有騰訊qq、網(wǎng)易泡泡、新浪uc、微軟msn等;但遺憾的是,除了騰訊qq的一家獨(dú)大之外,其它通信軟件的前景都難稱(chēng)得上美妙。這其中主要的原因是:通信軟件需要大規(guī)?；钴S用戶(hù)為基礎(chǔ),而用戶(hù)市場(chǎng)是先到先得。

騰訊qq作為國(guó)內(nèi)即時(shí)通信的翹楚,擁有最為龐大的用戶(hù)群。除非騰訊犯下致命錯(cuò)誤,否則其他通信軟件仍難望其項(xiàng)背。因此,筆者認(rèn)為,即時(shí)有中國(guó)移動(dòng)這個(gè)財(cái)大氣粗的老板做后臺(tái),飛信用戶(hù)難以象騰訊qq一樣吸引到中國(guó)龐大的上網(wǎng)人群。當(dāng)然,飛信以其自身的優(yōu)勢(shì),將會(huì)在通訊軟件市場(chǎng)上占據(jù)一席之地。但若以騰訊qq的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)衡量飛信,難免夸大了飛信的使用前景。

3.高市盈率:。

神州泰岳發(fā)行市盈率高達(dá)68.8。高市盈率應(yīng)以高成長(zhǎng)性作為基礎(chǔ),公司在飛信業(yè)務(wù)上的盈利一方面來(lái)自于為飛信提供it運(yùn)維,另一方面來(lái)自于為飛信平臺(tái)系統(tǒng)開(kāi)發(fā)及集成業(yè)務(wù)。經(jīng)過(guò)幾年開(kāi)發(fā)完善,飛信平臺(tái)系統(tǒng)已日趨完善,這方面的需求將會(huì)逐步下降,隨之給神州泰岳帶來(lái)的收入會(huì)減少,這在公司招股書(shū)中亦有所體現(xiàn)。

4.合理定位:。

鑒于前文所分析飛信業(yè)務(wù)前景不會(huì)超越騰訊qq,以及神州泰岳畢竟只是飛信的運(yùn)維商,而非業(yè)務(wù)所有者。筆者偏向于認(rèn)為,神州泰岳的同類(lèi)公司不應(yīng)該是騰訊,而更應(yīng)該是三維通信、億陽(yáng)信通、石基信息等計(jì)算機(jī)應(yīng)用服務(wù)的公司。對(duì)應(yīng)合理市盈率40-50倍。目前68.8的發(fā)行市盈率顯然偏高。

神州泰岳:飛信業(yè)務(wù)合同續(xù)約事宜提示。

神州泰岳目前正在執(zhí)行的飛信業(yè)務(wù)合同是基于204月公司全資子公司--北京新媒傳信科技有限公司與中國(guó)移動(dòng)通信集團(tuán)公司子公司--卓望信息技術(shù)(北京)有限公司簽署的《飛信開(kāi)發(fā)、維護(hù)、運(yùn)營(yíng)及支撐合同》,有效期為自11月1日起至10月31日止。

上述合同已于2010月31日期滿(mǎn)。由于飛信業(yè)務(wù)是一個(gè)相當(dāng)龐雜的軟件工程,涉及環(huán)節(jié)很多,加之前期移交管理工作對(duì)續(xù)約談判有一定的延時(shí)影響等因素,截止目前,飛信業(yè)務(wù)合同續(xù)約的商務(wù)談判事宜尚未完成。目前公司對(duì)飛信業(yè)務(wù)的開(kāi)發(fā)及運(yùn)營(yíng)支撐工作均處于有序進(jìn)行當(dāng)中,飛信業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)情況正常,其中的“飛聊”等產(chǎn)品已于近期正式上線(xiàn)。

中國(guó)移動(dòng)及中國(guó)移動(dòng)廣東公司正就飛信業(yè)務(wù)續(xù)約的工作內(nèi)容、商務(wù)條款等與公司進(jìn)行積極磋商,雙方均愿意積極鞏固業(yè)已形成的戰(zhàn)略合作關(guān)系,進(jìn)一步加大研發(fā)與運(yùn)維投入的力度,繼續(xù)強(qiáng)化飛信平臺(tái)的性能、功能,豐富應(yīng)用內(nèi)容,提升用戶(hù)體驗(yàn),促進(jìn)飛信業(yè)務(wù)更加持續(xù)、健康、穩(wěn)定的發(fā)展。

飛信業(yè)務(wù)是公司互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的重要組成部分,也是公司的主要收入來(lái)源之一,如果中國(guó)移動(dòng)飛信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況不佳或者中國(guó)移動(dòng)在未來(lái)的合作過(guò)程中提出解除或不再與公司續(xù)簽新的合作合同,或在合作過(guò)程中降低與公司的合同結(jié)算價(jià)格,都將對(duì)公司盈利能力產(chǎn)生較大不利影響。公司董事會(huì)將根據(jù)合同談判的進(jìn)展情況,及時(shí)履行信息披露義務(wù)。

最后,我認(rèn)為投資者在考慮投資神州泰岳時(shí),應(yīng)謹(jǐn)慎投資。當(dāng)然,由于本人水平有限,報(bào)告中難免會(huì)有不足或錯(cuò)誤,敬請(qǐng)指正。

股票分析報(bào)告篇十三

系：財(cái)經(jīng)系專(zhuān)業(yè)：班級(jí)：姓名：實(shí)習(xí)課程名稱(chēng)指導(dǎo)教師實(shí)習(xí)單位實(shí)習(xí)地點(diǎn)、實(shí)習(xí)場(chǎng)所簡(jiǎn)介證券投資學(xué)海通證券吉林市營(yíng)業(yè)部實(shí)習(xí)時(shí)間我實(shí)習(xí)的地點(diǎn)是海通證券吉林市營(yíng)業(yè)部，海通證券吉林南京街證券營(yíng)業(yè)部位于吉林市中心黃金商業(yè)圈，大東門(mén)廣場(chǎng)北側(cè)南京街104號(hào)，交通方便，乘公交32、33、40、44、45、46路等均可到達(dá)。

該部營(yíng)業(yè)面積近3500平方米，擁有約800平方米散戶(hù)交易大廳，為吉林市各家券商之最。

實(shí)習(xí)目的1、通過(guò)實(shí)習(xí)，使學(xué)生理解證券交易過(guò)程和交易方式;2、通過(guò)實(shí)習(xí)，使學(xué)生股票大盤(pán)指數(shù)的作用;3、通過(guò)實(shí)習(xí)，使學(xué)生理解k線(xiàn)圖的繪制和作用;4、通過(guò)實(shí)習(xí)，使學(xué)生理解切線(xiàn)理論和和實(shí)際應(yīng)用;5、通過(guò)實(shí)習(xí)，使學(xué)生理解形態(tài)理論和實(shí)際應(yīng)用;6、通過(guò)實(shí)習(xí)，使學(xué)生了解股民投資盈虧情況,理解股市風(fēng)險(xiǎn);7、通過(guò)實(shí)習(xí)，使學(xué)生進(jìn)一步理解投資實(shí)戰(zhàn)方法和投資經(jīng)驗(yàn)。

1、認(rèn)識(shí)和理解股票大盤(pán)指數(shù)的作用;2、股票k線(xiàn)圖的繪制和理解實(shí)習(xí);3、形態(tài)理論的認(rèn)識(shí)和應(yīng)用實(shí)習(xí);實(shí)習(xí)過(guò)程和內(nèi)容4、波浪理論的認(rèn)識(shí)和應(yīng)用實(shí)習(xí);5、切線(xiàn)理論和認(rèn)識(shí)和應(yīng)用實(shí)習(xí);6、技術(shù)指標(biāo)的分析和應(yīng)用實(shí)習(xí);7、股票分析軟件的應(yīng)用實(shí)習(xí);*8、調(diào)查股民的投資實(shí)戰(zhàn)方法和經(jīng)驗(yàn);*9、調(diào)查股民投資盈虧情況。

證券投資對(duì)于我來(lái)說(shuō)是一個(gè)完全陌生的行業(yè)，股票基金之類(lèi)的名詞我只是聽(tīng)說(shuō)過(guò)，滬深指數(shù)股票價(jià)格的動(dòng)向也不屬于我關(guān)心的范疇。

通過(guò)這學(xué)期學(xué)習(xí)了《證券投資學(xué)》和在海通證券實(shí)習(xí)的這一周使我有了一些了解。

我實(shí)習(xí)的地方是海通證券設(shè)立在吉林市的一個(gè)營(yíng)業(yè)點(diǎn)。

在這里，每天有著各種身份背景的人，有教師，有職員，有剛畢業(yè)工作的年輕人，也有退休的老年人。

作為實(shí)習(xí)生，他們給予了我許多鼓勵(lì)教授了我許多東西。

一位大叔給我講解“除權(quán)”是怎么一回事兒，還有個(gè)老奶奶鼓勵(lì)我努力學(xué)習(xí)。

體會(huì)很多，感受也很多。

實(shí)習(xí)中遇到了許多愿意幫助我的人。

其中李叔叔教授我許多東西，對(duì)于我的問(wèn)題也十分樂(lè)意解答，在他認(rèn)真解答的每個(gè)問(wèn)題中都有所收獲，我和他一起討論著股票漲跌的原因預(yù)測(cè)著以后的走勢(shì)。

李叔叔炒股有十五年了，曾經(jīng)也有虧很多的時(shí)候，目前仍然是虧的，至于虧了多少，他不肯告訴我。

李叔叔告訴我，每個(gè)人的性格不一樣，選股就不一樣，有人性格急，實(shí)習(xí)總結(jié)或體會(huì)有人性格慢。

他性格屬于比較急的那種，所以適合做短線(xiàn)。

他說(shuō)他的投資方法是首先尋找具有強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的公司，其次比較股票價(jià)格的所處的位置，叔叔說(shuō)他選的股票價(jià)格一般都不會(huì)超過(guò)20元，因?yàn)樵?jīng)被套牢過(guò)，有陰影。

最后就是要適時(shí)賣(mài)出，要持續(xù)不斷關(guān)注所投資的公司。

當(dāng)我跟他說(shuō)我參加了一個(gè)模擬炒股大賽，讓他給我推薦幾只股票時(shí)，李叔叔非常熱心的給我推薦了幾只股票，這其中就有我已購(gòu)買(mǎi)的明星電力，還有北方股份，京新藥業(yè)等等，我說(shuō)這都不符合我的買(mǎi)點(diǎn)，即十日均線(xiàn)上穿四十日均線(xiàn)時(shí)，我問(wèn)他的買(mǎi)點(diǎn)賣(mài)點(diǎn)是什么時(shí)，他跟我說(shuō)股票的買(mǎi)點(diǎn)和賣(mài)點(diǎn)就是炒股的精髓了，如果真的有人能把它研究透了那他就是股神了。

雖然我對(duì)證券投資的認(rèn)識(shí)僅是冰山之一角，但卻已經(jīng)感受到了證券的魅力所在。

它的魅力不僅僅是能夠創(chuàng)造財(cái)富，更是對(duì)人分析能力判斷能力的不斷挑戰(zhàn)，是對(duì)自身的超越。

股市有喜有憂(yōu)，如人生一般有跌宕起伏。

怎樣以一種平和的心態(tài)去面對(duì)漲跌，怎樣在困境中反敗為勝，不僅僅是在證券投資中需要解決的問(wèn)題，更是在人生中需要經(jīng)歷的考驗(yàn)。

在海通證券實(shí)習(xí)的一周，是生活中一段值得記憶的時(shí)光，是一段成長(zhǎng)的經(jīng)歷。

實(shí)習(xí)人：年月日。

實(shí)習(xí)單位意見(jiàn)公章。

股票分析報(bào)告篇十四

1.影響股票價(jià)格因素：

1.通貨膨脹.在通貨膨脹之初,公司、企業(yè)的房地產(chǎn)、機(jī)器設(shè)備等固。

定資產(chǎn)賬面價(jià)格因通貨膨脹而水漲船高，物價(jià)上漲不但使企業(yè)存貨能高價(jià)售出，而且使企業(yè)從以往低價(jià)購(gòu)入的原材料上獲利，名義資產(chǎn)增值與名義盈利增加，自然會(huì)使公司、企業(yè)股票市場(chǎng)價(jià)格上漲。同時(shí)，預(yù)感到通貨膨脹可能加劇的人們，為保值也會(huì)搶購(gòu)股票，刺激股價(jià)短暫上揚(yáng)。然而，當(dāng)通貨膨脹持續(xù)上升一段時(shí)間以后，它便會(huì)使股票價(jià)格走勢(shì)逆轉(zhuǎn)，并會(huì)給投資者帶來(lái)負(fù)效益，公司、企業(yè)資產(chǎn)虛假增值顯露出來(lái)，新的生產(chǎn)成本因原材料等價(jià)格上升而提高，企業(yè)利潤(rùn)相應(yīng)減少，投資者開(kāi)始拋出股票，轉(zhuǎn)而尋找其他金融資產(chǎn)保值的方式，所以這些都將使股票市場(chǎng)需求萎縮，供大于求，股票價(jià)格自然也會(huì)顯著下降。嚴(yán)重的通貨膨脹還會(huì)使投資者持有的股票貶值，拋售股票得到的貨幣收入的實(shí)際購(gòu)買(mǎi)力下降。

2.銀行存貸款利率。一般來(lái)說(shuō)，銀行利率上升，股票價(jià)格下跌，反。

3匯率因素。一是本國(guó)貨幣升值有利于以進(jìn)口原材料為主從事生。

4宏觀經(jīng)濟(jì)。

5社會(huì)、政治因素.

6市場(chǎng)因素。

7金融風(fēng)險(xiǎn)。金融風(fēng)險(xiǎn)與公司的籌集資金的方式有關(guān)。我們通常通。

8經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)指的是由于公司的外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境和條件以及。

9流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指由于將資產(chǎn)變成現(xiàn)金方面的潛在困。

10操作性風(fēng)險(xiǎn)。在同一個(gè)證劵市場(chǎng)上，對(duì)待同一家公司的股票，不。

11利率變動(dòng)。利率變動(dòng)，出現(xiàn)貨幣供給量變化，從而導(dǎo)致證劵需求變化而導(dǎo)致證劵價(jià)格變動(dòng)的一種風(fēng)險(xiǎn)。利率下調(diào)證劵價(jià)格上升;相反，利率上調(diào)，價(jià)格隨之下跌。

12物價(jià)變動(dòng)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。也稱(chēng)通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，指的是物價(jià)變動(dòng)影響證劵價(jià)格的變動(dòng)。這里有兩種情況：一種是一些重要物品(電、煤、油等)價(jià)格的變動(dòng)，從而影響大部分產(chǎn)品的成本和收益;另一種是那個(gè)物價(jià)指數(shù)的變動(dòng)。一般來(lái)說(shuō)，在物價(jià)指數(shù)上漲時(shí)，貨幣貶值，人們會(huì)覺(jué)的買(mǎi)債券吃虧了，而引起債券價(jià)格下跌。但是，股票卻是一種保值手段，因?yàn)閾碛衅髽I(yè)資產(chǎn)的象征，物價(jià)上漲使企業(yè)資產(chǎn)也會(huì)隨之增值。因此，物價(jià)上漲也常常引起股價(jià)上漲。另一方面，特別是煤、電、油上漲時(shí)使企業(yè)成本增加，這是投資股票也不免會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)。不過(guò)總的來(lái)說(shuō)，物價(jià)上漲，債券價(jià)格下跌，股市則會(huì)興旺。

13市場(chǎng)本身各種因素引起的風(fēng)險(xiǎn)。證劵市場(chǎng)瞬息萬(wàn)變，直。

14企業(yè)經(jīng)營(yíng)方面具有的風(fēng)險(xiǎn)。指上升公司因?yàn)樾袠I(yè)競(jìng)爭(zhēng)。

股票分析報(bào)告篇十五

技術(shù)分析法從股票的成交量、價(jià)格、達(dá)到這些價(jià)格和成交量所用的時(shí)間、價(jià)格波動(dòng)的空間幾個(gè)方面分析走勢(shì)并預(yù)測(cè)未來(lái)。

目前常用的有k線(xiàn)理論、波浪理論、形態(tài)理論、趨勢(shì)線(xiàn)理論和技術(shù)指標(biāo)分析等，在后面將做詳細(xì)分析。

技術(shù)分析的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)。

技術(shù)分析的優(yōu)點(diǎn)是同市場(chǎng)接近，考慮問(wèn)題比較直接。

與基本分析相比，技術(shù)分析進(jìn)行證券買(mǎi)賣(mài)的見(jiàn)效快，獲得利益的周期短。

此外，技術(shù)分析對(duì)市場(chǎng)的反應(yīng)比較直接，分析的結(jié)果也更接近實(shí)際市場(chǎng)的局部現(xiàn)象。

技術(shù)分析的缺點(diǎn)是考慮問(wèn)題的范圍相對(duì)較窄，對(duì)市場(chǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)的趨勢(shì)不能進(jìn)行有益的判斷。

基本分析主要適用于周期相對(duì)比較長(zhǎng)的證券價(jià)格預(yù)測(cè)、相對(duì)成熟的證券市場(chǎng)以及預(yù)測(cè)精確度要求不高的領(lǐng)域。

技術(shù)分析適用于短期的行情預(yù)測(cè)，要進(jìn)行周期較長(zhǎng)的分析必須依靠別的因素，這是應(yīng)用技術(shù)分析最應(yīng)該注意的問(wèn)題。

技術(shù)分析所得到的結(jié)論僅僅具有一種建議的性質(zhì)，并應(yīng)該是以概率的形式出現(xiàn)。

股票分析報(bào)告篇十六

關(guān)于代碼，600xxx簡(jiǎn)稱(chēng)xxx，000xxx簡(jiǎn)稱(chēng)0xxx，01xxx，02xxx簡(jiǎn)稱(chēng)1xxx，2xxx，300xxx簡(jiǎn)稱(chēng)3xxx，601xxx簡(jiǎn)稱(chēng)1xxx，603xxx全代碼，沖突時(shí)候全代碼。

對(duì)于小散來(lái)說(shuō)最好用的指標(biāo)就是下載完軟件默認(rèn)的那2個(gè)，vol和macd，成交量和經(jīng)常聽(tīng)說(shuō)的金叉死叉，非極致情況下，macd里dif大于dea的股漲起來(lái)相對(duì)輕松一點(diǎn)。

放大了看，月線(xiàn)金叉的時(shí)候行情更好，想偷懶2種方法，死叉后鈍化了或者剛金叉了進(jìn)場(chǎng)，不過(guò)很少有人這么晚，畢竟大家只爭(zhēng)朝夕。

多看看以前牛股的macd，你會(huì)發(fā)現(xiàn)都是發(fā)散的很好看，記住他們。

缺口理論是個(gè)好東西，缺口理論認(rèn)為缺口必補(bǔ)，不過(guò)一旦上升途中出現(xiàn)缺口會(huì)被認(rèn)為是支撐，比如漲停板第二天跳空高開(kāi)后留下的缺口，這是60度往東北(上北下南左西右東，東北啥意思自己理會(huì))時(shí)候的缺口，這種時(shí)候缺口通常會(huì)非常多，上去時(shí)候不覺(jué)得，一旦停下來(lái)之后每個(gè)缺口都會(huì)有人嘗試接盤(pán)。

還有一類(lèi)30度-45度往東北的緩慢爬坡式，這種走三步退兩步的走勢(shì)通常沒(méi)機(jī)會(huì)留缺口，但是如果出現(xiàn)第一個(gè)缺口，5天內(nèi)不補(bǔ)，通常會(huì)被許多人理解為這是趨勢(shì)發(fā)動(dòng)缺口，那么目標(biāo)價(jià)就是這個(gè)缺口上沿50%+，也就是可以漲50%以上，更多時(shí)候翻番。

我手機(jī)寫(xiě)的，不配圖了，信則有，不信無(wú)視即可。

過(guò)頂翻番理論。

同樣的信則有，不信無(wú)視即可。

什么叫股性好的股?

經(jīng)常漲停后第二天直接低開(kāi)橫盤(pán)一天，第三天第四天還在漲停陽(yáng)線(xiàn)實(shí)體內(nèi)橫盤(pán)的算不算?

當(dāng)然不算。

通過(guò)割肉識(shí)別，記住經(jīng)常坑爹的股，心里拉黑他們，記住那些讓人心情愉悅的股。

第二天可以從容走人嗎?

連漲潛力大嗎?

考慮完這些算出這股值博率高不高。

大牛股都是那些可以每天從容上車(chē)的股，換手出牛股，沒(méi)換手籌碼容易斷層累積拋壓，因?yàn)椴粨Q手開(kāi)盤(pán)價(jià)會(huì)越來(lái)越高，籌碼斷層后大幅獲利籌碼太多，一旦松動(dòng)拋壓黑壓壓的，除非接盤(pán)的非常多，不如因?yàn)殚_(kāi)盤(pán)非常高，當(dāng)天容易成高開(kāi)超大陰線(xiàn)，圖形那是太難看了。

什么是籌碼換手?

每天換手的拉升，一般場(chǎng)內(nèi)資金的成本相差在15%以?xún)?nèi)，獲利意愿并不一致，縮量一字板的，會(huì)導(dǎo)致場(chǎng)內(nèi)獲利超過(guò)30%，40%的一大把，而且是主力軍，那么那天出現(xiàn)一個(gè)9999的賣(mài)單可能就引發(fā)連鎖反應(yīng)。

所以一般認(rèn)為連續(xù)漲停股，越來(lái)越縮量的那種連板，這種到后期通常就是一字板開(kāi)盤(pán)，應(yīng)該在出現(xiàn)超級(jí)大量開(kāi)板那天就跑路，在下面值博率就不高了，當(dāng)然重組復(fù)牌的股另說(shuō)。

小陽(yáng)堆積，大陽(yáng)見(jiàn)頂。

這是說(shuō)這個(gè)股連續(xù)一陣子每天小陽(yáng)線(xiàn)緩慢爬升，通常下面會(huì)大概率跟著見(jiàn)頂大陽(yáng)線(xiàn)，這大陽(yáng)線(xiàn)可能是一根也可能是好幾根。

這也是個(gè)理論，的確有不少，也有例外的，自己慢慢觀察吧。

五日攀。

這是說(shuō)這段主升浪每天都會(huì)下殺一波到一個(gè)價(jià)位，嘿，你收盤(pán)一看，這尼瑪又是收盤(pán)五天線(xiàn)附近，所以好多這類(lèi)玩家每天開(kāi)盤(pán)前會(huì)算一下，這股今天漲停和跌停五天線(xiàn)對(duì)飲收盤(pán)5天線(xiàn)是多少，然后在這個(gè)價(jià)位內(nèi)埋伏，如果是主升浪，加上t+0收益，一段獲利50%稀疏平常。

閃電買(mǎi)賣(mài)。

在交易設(shè)置里面可以設(shè)置雙擊買(mǎi)賣(mài)盤(pán)買(mǎi)賣(mài)，雙擊賣(mài)出價(jià)買(mǎi)入，雙擊買(mǎi)入價(jià)賣(mài)出，還有一欄設(shè)置一筆點(diǎn)擊對(duì)飲的金額，可以是10萬(wàn)一次，也可以一次全倉(cāng)，短線(xiàn)一般都是雙擊賣(mài)五買(mǎi)入，追高站崗必備良藥。

9點(diǎn)20之前集合競(jìng)價(jià)看到的東西，90%的股是假的，好多人看9點(diǎn)15分這股出現(xiàn)過(guò)漲停買(mǎi)單，嘿，還尼瑪堅(jiān)持了3分鐘才撤，結(jié)果幻想了一天，荒廢了一天，這也太單純了。

什么是主升浪?

主升浪也是出貨浪，這一段想虧錢(qián)并不容易，只要堅(jiān)持住尾盤(pán)黨即可，主升浪如果完結(jié)k線(xiàn)會(huì)明確告訴你，主升浪的特征是3天必新高，你今天不管套多少，最遲后天就解套了，趕頂段主升浪天天新高。

很多人對(duì)出貨這詞抱有天生的魔性，股票每天有人買(mǎi)就有人賣(mài)，出貨是啥?

只要籌碼沒(méi)徹底松動(dòng)就好。

至于什么是主升浪，主升浪人擋殺人佛擋誅佛的一段，多看看這類(lèi)階段培養(yǎng)一下美感長(zhǎng)期會(huì)很有裨益的。

一般做短線(xiàn)看5天線(xiàn)，不破5天線(xiàn)就算還強(qiáng)勢(shì)。

稍微中期一點(diǎn)周k線(xiàn)玩家，看10天和20天線(xiàn)。

至于什么30天線(xiàn)，我反正不大懂干嘛的。

長(zhǎng)期均線(xiàn)半年線(xiàn)，年線(xiàn)，一般破年線(xiàn)會(huì)反復(fù)，比如今年股災(zāi)跌破了年線(xiàn)，過(guò)幾月也就是最近還是回去回摸了年線(xiàn)。

仙人指路，也就是一個(gè)長(zhǎng)上影線(xiàn)，上午的拉升是試盤(pán)，下午的回落也是試盤(pán)，一旦獲得理想信號(hào)，第二天就會(huì)立馬反包上影線(xiàn)新高，所以很多時(shí)候反包出新高是很多人的買(mǎi)點(diǎn)，這種情況經(jīng)常出現(xiàn)之后個(gè)把月翻番的情況。

關(guān)于買(mǎi)股的時(shí)間，一般短線(xiàn)要追最強(qiáng)股最遲早上10:30之前就出手了，或者2點(diǎn)鐘之后，一般來(lái)說(shuō)，中午13點(diǎn)到14點(diǎn)之間買(mǎi)股坑爹率是一天之中最高的，這時(shí)間內(nèi)謹(jǐn)慎出手。

至于為什么?

很多人看盤(pán)時(shí)間有限，所以會(huì)有很多資金在11點(diǎn)30之前迅速拉升自己的股，這樣小散吃完飯來(lái)復(fù)盤(pán)就很容易發(fā)現(xiàn)他們，然后13點(diǎn)小散積極殺入，所以我經(jīng)常說(shuō)拉午飯盤(pán)非奸即盜，當(dāng)然也有出消息真拉的，這種一般13點(diǎn)一個(gè)萬(wàn)手大單結(jié)束戰(zhàn)斗，小散也就成未成交的封單了。

收盤(pán)后復(fù)盤(pán)時(shí)間有限就看看5天內(nèi)漲停收盤(pán)的股和3天內(nèi)創(chuàng)歷史新高的股，市場(chǎng)領(lǐng)袖都在里面，時(shí)間緊張就再縮短區(qū)間。

一般來(lái)說(shuō)拉尾盤(pán)非奸即盜，也有例外，例外必要非充分條件是第二天高開(kāi)或者低開(kāi)迅速翻紅半小時(shí)不回綠，通俗來(lái)講就是確認(rèn)了前天尾盤(pán)拉升的有效性。

通常股性好的股拉尾盤(pán)的確不那么奸。

關(guān)于托單，拉升時(shí)候在買(mǎi)五出現(xiàn)大一級(jí)的托單就可以認(rèn)為這個(gè)拉升最起碼是心虛，也可能是誘多，這種時(shí)候要多一份謹(jǐn)慎。

沖板未摸板。

一般來(lái)說(shuō)，沖板未摸板的時(shí)候就是當(dāng)天最高點(diǎn)，多數(shù)是之后一路回落，也有之后霸王硬上弓的，但是數(shù)量級(jí)別要大好多，這種通常說(shuō)明上檔拋壓不小。

標(biāo)志個(gè)股，我的習(xí)慣當(dāng)天保持關(guān)注的股標(biāo)注1，指標(biāo)股標(biāo)注3，前一天龍虎榜出現(xiàn)多家機(jī)構(gòu)大買(mǎi)的用文字說(shuō)明，也就是標(biāo)注t，其余情況也可以標(biāo)準(zhǔn)文字。

一般來(lái)說(shuō)，分時(shí)要疊加對(duì)應(yīng)指數(shù)，k線(xiàn)前復(fù)權(quán)看。

因?yàn)榇蟊P(pán)怒跌時(shí)候看漲速榜的人一眼看見(jiàn)他會(huì)覺(jué)得這股牛逼買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)，其實(shí)炒股要隨時(shí)而為。

大跌時(shí)候是選股好時(shí)候，好股是隨時(shí)而為的，跌時(shí)候一起跌，跌幅相對(duì)小，一旦指數(shù)有止跌跡象他立馬收復(fù)失地甚至日內(nèi)新高。

尾盤(pán)黨一般2點(diǎn)50開(kāi)始準(zhǔn)備動(dòng)手，2點(diǎn)55大肆出動(dòng)。

空中加油，之前贅述過(guò)，做得好的人獲利非常快。

公告最快的當(dāng)然是上交所深交所，至于龍虎榜看看就好，是依據(jù)不是準(zhǔn)則。

我始終最適合小散的書(shū)就是日本蠟燭圖，淺顯易懂不晦澀，大道至簡(jiǎn)，我們都是普通人，更多普通人看的指標(biāo)更實(shí)用。

股災(zāi)教育了好多人隔夜掛單割肉，順序是這樣，你掛的越早說(shuō)明你在你這個(gè)營(yíng)業(yè)部排序在前，但是最終都是要提交到交易所的，這個(gè)速度真正決定了誰(shuí)在前面，所以我們小散隔夜掛跌停多數(shù)時(shí)候就是心里好受點(diǎn)。

市場(chǎng)龍頭股打開(kāi)上升空間，這話(huà)什么意思?

就是一個(gè)屬性板塊內(nèi)選擇一個(gè)盤(pán)子小相對(duì)好控盤(pán)的股先拉升個(gè)翻番，同時(shí)在板塊里相對(duì)大盤(pán)股里面大肆埋伏，一旦發(fā)酵開(kāi)必有人進(jìn)去補(bǔ)漲，比如本輪的券商行情，西部證券打開(kāi)空間代價(jià)小，中信證券盤(pán)子大錢(qián)多。

圍魏救趙。

游資有時(shí)候被套了，會(huì)去拉板塊內(nèi)的小盤(pán)股漲停引起板塊跟風(fēng)，然后大盤(pán)盤(pán)里迅速割肉。

比如花1000萬(wàn)救2億套牢盤(pán)，跑掉就是成功，第二天1000萬(wàn)最多虧損100萬(wàn)而已。

多少時(shí)候，板塊龍頭漲停時(shí)刻就是賣(mài)掉板塊內(nèi)其他跟風(fēng)股的時(shí)候，有可以接回的低點(diǎn)，但是現(xiàn)在經(jīng)常出現(xiàn)全板塊漲停，畢竟少。

股市是個(gè)概率游戲，什么都有例外，除了大部分人都會(huì)虧錢(qián)收尾外，無(wú)一準(zhǔn)則。

股票分析報(bào)告篇十七

本面分析，就是分析政策、企業(yè)的各種情況等等因素對(duì)股票的影響;所謂技術(shù)分析，就是撇開(kāi)那些因素，只從價(jià)格與成交量或成交額上去分析。

技術(shù)分析基于三大假設(shè)，一是假設(shè)市場(chǎng)行為包含了所有的相關(guān)信息，第二是假設(shè)具有慣性趨勢(shì)，其三是認(rèn)為歷史會(huì)重演，技術(shù)分析就是基于此三項(xiàng)假設(shè)進(jìn)行的。

技術(shù)分析是指以市場(chǎng)行為為研究對(duì)象，以判斷市場(chǎng)趨勢(shì)并跟隨趨勢(shì)的周期性變化來(lái)進(jìn)行股票及一切金融衍生物交易決策的方法的總和。

技術(shù)分析認(rèn)為市場(chǎng)行為包容消化一切。

這句話(huà)的含義是：所有的基礎(chǔ)事件--經(jīng)濟(jì)事件、社會(huì)事件、戰(zhàn)爭(zhēng)、自然災(zāi)害等等作用于市場(chǎng)的因素都會(huì)反映到價(jià)格變化中來(lái)。

所以技術(shù)分析認(rèn)為只要關(guān)注價(jià)格趨勢(shì)的變化及成交量的變化就可以找到盈利的線(xiàn)索。

技術(shù)分析的目的不是為了跟莊。

技術(shù)分析的目的是為了尋找買(mǎi)入、賣(mài)出、止損信號(hào)，并通過(guò)資金管理而達(dá)成在風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)中長(zhǎng)期穩(wěn)定獲利。

與技術(shù)分析相對(duì)應(yīng)的分析被稱(chēng)為基礎(chǔ)分析。

基礎(chǔ)分析又稱(chēng)基本面分析，但是注意基本面分析不等于基本面。

基本面是指一切影響供需的事件。

基本面分析則是指對(duì)這些基本事件進(jìn)行歸納總結(jié)，最終來(lái)確定標(biāo)的物的內(nèi)在價(jià)值。

當(dāng)標(biāo)的物的價(jià)格高于標(biāo)的`物的價(jià)值時(shí)，被稱(chēng)為價(jià)值高估，在交易中則需減持，反之如果價(jià)格低于價(jià)值則被稱(chēng)為價(jià)值低估，在交易中則需買(mǎi)入。

從交易實(shí)踐來(lái)看，技術(shù)分析方法要領(lǐng)先于基礎(chǔ)分析方法。

在操作上技術(shù)分析則更為實(shí)用。

最后在補(bǔ)充一下：無(wú)論是技術(shù)分析還是基礎(chǔ)分析方法都不是跟莊的工具。

跟莊只是一些習(xí)慣作弊的人在交易中的一種反映。

莊對(duì)于一個(gè)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)募夹g(shù)分析者而言微不足道，他們無(wú)須跟隨它，因?yàn)榍f和市場(chǎng)比較起來(lái)什么都不算。

股票分析報(bào)告篇十八

分析和研究財(cái)務(wù)統(tǒng)計(jì)報(bào)表，也就是通常所說(shuō)的基本分析的部分，就顯得尤為重要了。

進(jìn)行股票投資的投資者在研究如何衡量股價(jià)以前，應(yīng)先了解發(fā)行公司財(cái)務(wù)報(bào)表。不論買(mǎi)賣(mài)股票的動(dòng)機(jī)，是從事投資或進(jìn)行投機(jī);不論從事交易的方式，為長(zhǎng)線(xiàn)或短線(xiàn)交易，至少應(yīng)曉得資產(chǎn)負(fù)債表及損益表上面各項(xiàng)數(shù)字所代表的涵義，如果能進(jìn)一步進(jìn)行簡(jiǎn)單的財(cái)務(wù)比率分析，那就更能了解發(fā)行公司的營(yíng)運(yùn)情況、財(cái)務(wù)情況及盈利情況了。

從傳統(tǒng)股票投資學(xué)的定義看，股價(jià)即為發(fā)行公司“實(shí)質(zhì)”的反映，而發(fā)行公司的實(shí)質(zhì)，就是它的營(yíng)運(yùn)情況、財(cái)務(wù)情況及盈利情況，最直接最方便的辦法，便是從發(fā)行公司的財(cái)務(wù)分析著手。了解發(fā)行公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成效及其股票價(jià)格漲落的影響，是投資者進(jìn)行決策的重要依據(jù)。

股票投資的財(cái)務(wù)分析，就是投資者通過(guò)對(duì)股份公司的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析和解釋?zhuān)瑏?lái)了解該公司的財(cái)務(wù)情況、經(jīng)營(yíng)效果，進(jìn)而了解財(cái)務(wù)報(bào)告中各項(xiàng)的變動(dòng)對(duì)股票價(jià)格的有利和不利影響，最終作出投資某一股票是否有利和安全的準(zhǔn)確判斷。因此，一般認(rèn)為，財(cái)務(wù)分析是基本分析的一項(xiàng)重要組成部分。財(cái)務(wù)分析方法很多，在下面我們將向您介紹其中常用的差額分析法和財(cái)務(wù)比率分析法。

財(cái)務(wù)分析的對(duì)象是財(cái)務(wù)報(bào)表，財(cái)務(wù)報(bào)表主要包括資產(chǎn)負(fù)債表、財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表和利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表。從這三種表中應(yīng)著重分析以下四項(xiàng)主要內(nèi)容：

公司的獲利能力。

公司利潤(rùn)的高低、利潤(rùn)額的增長(zhǎng)速度是其有無(wú)活力、管理效能優(yōu)劣的標(biāo)志。作為投資者，購(gòu)買(mǎi)股票時(shí)，當(dāng)然首先是考慮選擇利潤(rùn)豐厚的公司進(jìn)行投資。所以，分析財(cái)務(wù)報(bào)表，先要著重分析公司當(dāng)期投入資本的收益性。

公司的償還能力。

目的在于確保投資的安全。具體從兩個(gè)方面進(jìn)行分析：一是分析其短期償債能力，看其有無(wú)能力償還到期債務(wù)，這一點(diǎn)須從分析、檢查公司資金流動(dòng)狀況來(lái)下判斷;二是分析其長(zhǎng)期償債能力的強(qiáng)弱。這一點(diǎn)是通過(guò)分析財(cái)務(wù)報(bào)表中不同權(quán)益項(xiàng)目之間的關(guān)系、權(quán)益與收益之間的關(guān)系，以及權(quán)益與資產(chǎn)之間的關(guān)系來(lái)進(jìn)行檢測(cè)的。

公司擴(kuò)展經(jīng)營(yíng)的能力。

即進(jìn)行成長(zhǎng)性分析，這是投資者選購(gòu)股票進(jìn)行長(zhǎng)期投資最為關(guān)注的重要問(wèn)題。

公司的經(jīng)營(yíng)效率。

主要是分析財(cái)務(wù)報(bào)表中各項(xiàng)資金周轉(zhuǎn)速度的快慢，以檢測(cè)股票發(fā)行公司各項(xiàng)資金的利用效果和經(jīng)營(yíng)效率。

總之，分析財(cái)務(wù)報(bào)表主要的目的是分析公司的收益性、安全性、成長(zhǎng)性和周轉(zhuǎn)性四個(gè)方面的內(nèi)容。

2.資產(chǎn)負(fù)債表。

資產(chǎn)負(fù)債表是公司最主要的綜合財(cái)務(wù)報(bào)表之一。它是一張平衡表，分為“資產(chǎn)”和“負(fù)債+股本”兩部分。資產(chǎn)負(fù)債表的“資產(chǎn)”部分，反映企業(yè)的各類(lèi)財(cái)產(chǎn)、物資、債權(quán)和權(quán)利，一般按變現(xiàn)先后順序表示。負(fù)債部分包括負(fù)債和股東權(quán)益(stockholder'sequity)兩項(xiàng)。其中，負(fù)債表示公司所應(yīng)支付的所有債務(wù);股東權(quán)益表示公司的凈值(networth)，即在償清各種債務(wù)之后，公司股東所擁有的資產(chǎn)價(jià)值。三者的關(guān)系用公式表示是：

資產(chǎn)=負(fù)債+股東權(quán)益。

資產(chǎn)負(fù)債表的主要項(xiàng)目解釋如下：

(1)資產(chǎn)。資產(chǎn)主要包括流動(dòng)資產(chǎn)、資產(chǎn)、長(zhǎng)期投資和無(wú)形資產(chǎn)4種。流動(dòng)資產(chǎn)主要包括現(xiàn)金、適銷(xiāo)證券、應(yīng)收帳款、存貨和預(yù)支款項(xiàng)，期限通常在一年以?xún)?nèi)。現(xiàn)金包括公司所有的鈔票或銀行里的活期存款。當(dāng)公司現(xiàn)金過(guò)多而超過(guò)需要的持有量時(shí)，公司就把超額部分投資于短期的適銷(xiāo)證券或商業(yè)票據(jù)。應(yīng)收帳款是由于賒銷(xiāo)或分期付款引起的。存貨包括原料、再加工產(chǎn)品和制成品。生產(chǎn)企業(yè)的存貨通常包括原材料、再加工品和成品，而零售企業(yè)則只有成品庫(kù)存。流動(dòng)資產(chǎn)的作用可用營(yíng)運(yùn)資金循環(huán)圖來(lái)說(shuō)明。

(2)負(fù)債。負(fù)債的兩個(gè)主要成分是流動(dòng)負(fù)債與長(zhǎng)期債務(wù)。流動(dòng)負(fù)債是指一年以?xún)?nèi)到期的.債務(wù)，主要包括應(yīng)付帳款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付費(fèi)用和應(yīng)付稅款。應(yīng)付帳款表示公司由于賒購(gòu)而欠其他公司的款項(xiàng)。應(yīng)付票據(jù)表示公司欠銀行或其他貸款者的債務(wù)。它通常由公司的短期或季節(jié)性資金短缺而引起的。應(yīng)付費(fèi)用包括員工的工資和薪水、到期的利息和其他類(lèi)似的費(fèi)用，它表示公司在編制資產(chǎn)負(fù)債表時(shí)所應(yīng)付費(fèi)用的情況。應(yīng)付稅款表示公司應(yīng)繳納稅款的金額，它與公司的所得稅法有密切的聯(lián)系。長(zhǎng)期債務(wù)指一年以上到期的債務(wù)，它包括應(yīng)付債務(wù)、抵押借款等項(xiàng)目。一般而言，公司通常借入短期資金來(lái)融通長(zhǎng)短期資產(chǎn)，如存貨和應(yīng)收帳款等。當(dāng)存貨售出或應(yīng)收帳款收回時(shí)，短期負(fù)債就被償清。長(zhǎng)期債務(wù)通常用來(lái)融通長(zhǎng)期或固定資產(chǎn)，如廠房、設(shè)備等。短期負(fù)債權(quán)利率通常比長(zhǎng)期的要低，原因之一是短期貸款所涉及的風(fēng)險(xiǎn)較小。因此，當(dāng)長(zhǎng)期利率水平相對(duì)較高，并預(yù)計(jì)不久將會(huì)下降時(shí)，企業(yè)可能會(huì)先借入短期資金周轉(zhuǎn)，等利率下降后再借入所需的長(zhǎng)期資產(chǎn)，以便降低籌資的費(fèi)用。

(3)股東權(quán)益。它表示除去所有債務(wù)后公司的凈值，它反映了全體股東所擁有的資產(chǎn)凈值的情況。股東權(quán)益分繳入資本(contributedcapital)和留存收益(retainedearnings)兩部分。繳入資本包括以面值計(jì)算的股本項(xiàng)目(capitalinexcessofpar)。留存收益表示公司利潤(rùn)中沒(méi)有作為股息支付而重新投資于公司的那部分收益，它反映了股東對(duì)公司資源權(quán)益的增加。留存收益通常并非以現(xiàn)金的形式存在;雖然留存存收益可能包括部分現(xiàn)金，但其大部分都被投資于存貨、廠房、機(jī)器設(shè)備之中，或用于償還債務(wù)。留存收益增加了公司的收益資產(chǎn)，但其本身卻不能再作為股息來(lái)分配。

3.財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表。

財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表亦稱(chēng)資金來(lái)源和運(yùn)用表，簡(jiǎn)稱(chēng)資金表(thefundsstatement)。它是反映兩張資產(chǎn)負(fù)債表編制日之間公司財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)情況的表格。財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表是公司每年向其股東或證券管理委員會(huì)呈交的三種主要財(cái)務(wù)報(bào)表之一。為了向股東報(bào)告公司的財(cái)務(wù)狀況，公司往往編制兩個(gè)連續(xù)會(huì)計(jì)年度的資產(chǎn)負(fù)債表。以說(shuō)明平衡表上所有資產(chǎn)、負(fù)債和股東權(quán)益項(xiàng)目的變動(dòng)情況。財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表反映了公司資源(或資金)的所有流入和流出活動(dòng)。它不僅包括由公司內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，而且還包括公司外部的融資與投資活動(dòng)所引起的公司資源的出入情況。其目的是報(bào)告在本會(huì)計(jì)年度里所有流進(jìn)公司的資金來(lái)源以及這些資金被運(yùn)用的具體情況。

財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表的主要作用是：

向企業(yè)的股東、管理部門(mén)、投資者或貨款者，以及其他的報(bào)表使用者提供報(bào)告期內(nèi)公司財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)的全貌。財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表說(shuō)明了企業(yè)資金的各種來(lái)源和運(yùn)用情況，反映了資產(chǎn)負(fù)債表初期與末期各項(xiàng)目的增減情況及原因，體現(xiàn)了公司的經(jīng)營(yíng)和投資方針。同時(shí)，它還解答了一系列重大的財(cái)務(wù)問(wèn)題。如購(gòu)入新資產(chǎn)的資金來(lái)源是依靠企業(yè)積累，還是靠負(fù)債;營(yíng)業(yè)所需的資金與負(fù)債資金的比例是否適當(dāng)?shù)取?/p>

財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表是溝通收益表和資產(chǎn)負(fù)債表這兩種主要財(cái)務(wù)報(bào)表的橋梁。財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表是說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)動(dòng)態(tài)的財(cái)務(wù)報(bào)表，它是依據(jù)收益表和資產(chǎn)負(fù)債表及其有關(guān)注釋中可得到的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，經(jīng)過(guò)分析加工之后編制而成的。財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表所提供的資料是經(jīng)過(guò)提煉之后才有的，彌補(bǔ)了收益表和資產(chǎn)負(fù)債表的不足，使凈收益和其他收益或損失同資產(chǎn)、負(fù)債和其他權(quán)益的變化相互結(jié)合起來(lái)。

財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表通過(guò)反映企業(yè)資金來(lái)源的運(yùn)用的具體情況，可以體現(xiàn)出企業(yè)的經(jīng)營(yíng)方針和策略，發(fā)現(xiàn)公司是在擴(kuò)展經(jīng)營(yíng)還是在縮減經(jīng)營(yíng)。財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表不能反映出公司對(duì)營(yíng)業(yè)收入，股本或負(fù)債依賴(lài)性的強(qiáng)烈程度，也不能反映出公司的財(cái)務(wù)政策與過(guò)去年份或與同行業(yè)的其他公司相比的異同等情況。

4.損益表。

收益表又稱(chēng)損益表，也是公司最主要的綜合財(cái)務(wù)報(bào)表之一，是反映一個(gè)公司在一個(gè)財(cái)政年度里的盈利或虧損狀況的表格。這種盈利或虧損是通過(guò)營(yíng)業(yè)收入的營(yíng)業(yè)費(fèi)用的對(duì)比來(lái)體現(xiàn)的。收益表反映了兩個(gè)資產(chǎn)負(fù)債表編制日之間公司財(cái)務(wù)盈利或虧損的變動(dòng)情況。下表是某公司財(cái)政年度的收益表。

收益表主要有3個(gè)部分組成。第一部分是營(yíng)業(yè)收入或銷(xiāo)售額;第二部分是與營(yíng)業(yè)收入有關(guān)的生產(chǎn)性費(fèi)用和其他費(fèi)用;第三部分是利潤(rùn)和利潤(rùn)在股息與留存收益之間的分配。其利潤(rùn)等于營(yíng)業(yè)收入減去營(yíng)業(yè)費(fèi)用。

(1)營(yíng)業(yè)收入。

是指企業(yè)通過(guò)銷(xiāo)售產(chǎn)品或?qū)ν馓峁﹦趧?wù)而獲得的新的資產(chǎn)，其形式通常為現(xiàn)金或應(yīng)收帳款等項(xiàng)目。對(duì)一般公司來(lái)說(shuō)，銷(xiāo)售收入是公司最重要的營(yíng)業(yè)收入來(lái)源。一般而言，公司的營(yíng)業(yè)收入通常與它的營(yíng)業(yè)活動(dòng)有關(guān)，但也有一些公司營(yíng)業(yè)收入的某些部分與其自身的業(yè)務(wù)并無(wú)關(guān)系。因此區(qū)分營(yíng)業(yè)收入和其他來(lái)源的收有重要意義。

(2)營(yíng)業(yè)費(fèi)用。

是指企業(yè)為獲得營(yíng)業(yè)收入而使用各種財(cái)物或服務(wù)所發(fā)生的耗費(fèi)。銷(xiāo)貨成本是一般公司最大的一筆費(fèi)用，它包括原材料耗費(fèi)、工資和一般費(fèi)用。一般費(fèi)用包括水電雜費(fèi)、物料費(fèi)和其他非直接加工費(fèi)。與銷(xiāo)貨成本不同的銷(xiāo)售和管理費(fèi)用包括廣告費(fèi)、行政管理費(fèi)、職員薪水、銷(xiāo)售費(fèi)和一般辦公費(fèi)用。利息費(fèi)是指用以?xún)敻秱鶆?wù)的費(fèi)用。上述費(fèi)用都會(huì)導(dǎo)致公司現(xiàn)金開(kāi)支的增加。折舊費(fèi)的攤提費(fèi)是非現(xiàn)金開(kāi)支。折舊費(fèi)的增加表示公司固定資產(chǎn)價(jià)值的下降，攤提費(fèi)的增加則表示公司所擁有的資產(chǎn)或資源價(jià)值的減少。計(jì)算折舊費(fèi)的方法通常有4種：直線(xiàn)折舊法(straightlinemethod);折舊年限積數(shù)法(sum-of-the-years-digits);余額遞減法(decliningbalance);成本加速補(bǔ)償法(acceleratedcostrecoverysystem)。直線(xiàn)折舊法是一種使用最廣泛也是最保守的折舊方法。這種折舊法在資產(chǎn)的有效使用年限里每年提取等量的折舊費(fèi)。折舊年限積數(shù)法和余額遞減法屬于加速折舊的方法。加速折舊法在資產(chǎn)有效使用年限初期提取的折舊費(fèi)較多，以后逐年減少。具有加速資產(chǎn)折舊，推遲初期稅款繳納的作用。直線(xiàn)折舊法與加速折舊法兩者應(yīng)繳納的總稅額相同，但繳納的時(shí)間先后不同，成本加速補(bǔ)償法的主要特點(diǎn)是，它放棄了有效使用期限的原始劃分，人為地把各種資產(chǎn)進(jìn)行分類(lèi)，并規(guī)定各類(lèi)資產(chǎn)的成本補(bǔ)償期限。這種期限通常比資產(chǎn)的實(shí)際有效使用期限短。它可以折舊全部資產(chǎn)價(jià)值，不再計(jì)算殘值(salvagevalue)，它規(guī)定了種類(lèi)資產(chǎn)不同年份的折舊率。

(3)利潤(rùn)。

稅前利潤(rùn)由通常的營(yíng)業(yè)收入與營(yíng)業(yè)費(fèi)用之差來(lái)決定。從稅前凈利潤(rùn)中減去稅款，再給非常項(xiàng)目調(diào)整后，剩余的利潤(rùn)就是稅后凈利潤(rùn)。稅后凈利潤(rùn)又分為支付給股東的股息和公司的留存收益兩項(xiàng)。公司若虧損，公司的留存收益就將減少，公司多半會(huì)因此而停止派發(fā)現(xiàn)金股息。若公司盈利，這些收益將首先用于支付優(yōu)先股的股息，之后再由普通股取息分紅。若公司收益不足以支付優(yōu)先股時(shí)，則有兩種情況出現(xiàn)：若優(yōu)先股是累積優(yōu)先股，則本年度的所有股息轉(zhuǎn)入到期未付的債務(wù)項(xiàng)下，待有收益時(shí)再優(yōu)先償付;若優(yōu)先股是非累積優(yōu)先股，則優(yōu)先股與普通股一樣不能得到股息。每股收益等于普通股的收益除以已發(fā)售普通股的股數(shù)。每股收益的水平和增長(zhǎng)情況是反映公司增長(zhǎng)情況的最重要指標(biāo)之一。

5.差額分析法。

差額分析法是股票投資者進(jìn)行財(cái)力分析的具體方法之一，也叫絕對(duì)分析法，即以數(shù)字之間的差額大小予以分析。它通過(guò)分析財(cái)務(wù)報(bào)表中有關(guān)科目絕對(duì)數(shù)值大小差額，據(jù)以判斷股票發(fā)行公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。

在財(cái)務(wù)分析中，主要是分析下列數(shù)值的大?。?/p>

凈值=帳面價(jià)值=股東權(quán)益=資本總資產(chǎn)-總負(fù)債。

營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債=(長(zhǎng)期負(fù)債+資本)-固定資產(chǎn)。

發(fā)放股利=(本年收益+累積盈余)-(保留盈利+已撥用的保留盈余)。

普通股股利=發(fā)放股利-優(yōu)先股股利。

銷(xiāo)售毛利=銷(xiāo)售收入-銷(xiāo)售成本。

營(yíng)業(yè)純利=銷(xiāo)售毛利-營(yíng)業(yè)費(fèi)用=銷(xiāo)售收入-(銷(xiāo)售成本+營(yíng)業(yè)費(fèi)用)。

稅前盈利=營(yíng)業(yè)純利+營(yíng)業(yè)外收入-營(yíng)業(yè)外支出。

稅后盈利=稅前盈利-所得稅=本年凈收益。

通過(guò)對(duì)上述數(shù)值的差額分析，投資者便可以獲得對(duì)一個(gè)公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)效果的初步認(rèn)識(shí)。例如，營(yíng)運(yùn)資金又叫運(yùn)轉(zhuǎn)資金，乃是一個(gè)公司日常循環(huán)的資金，表示公司在短期內(nèi)可運(yùn)用的流動(dòng)性的凈額，即一年內(nèi)可變現(xiàn)的流動(dòng)資金減去一年內(nèi)將到期的流動(dòng)負(fù)債的差額。營(yíng)運(yùn)資金的大小，不僅關(guān)系到公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)能否正常運(yùn)行，而且關(guān)系到公司的短期償還能力。

所得的數(shù)字大于流動(dòng)負(fù)債，從而初步了解到該公司的短期清算能力是有保證的。然而，差額分析法有很大的局發(fā)性，它無(wú)法解釋求出的數(shù)值大或小至什么程度，也無(wú)法說(shuō)明數(shù)值以多大或多小為宜。而許多數(shù)值如營(yíng)運(yùn)資金和流動(dòng)資產(chǎn)等，并不是越大越好，所以，不能僅僅滿(mǎn)足于差額分析法，要結(jié)合其他分析方法，才能達(dá)到財(cái)務(wù)分析的目的。

6.比率分析法。

比率分析法，是以同一期財(cái)務(wù)報(bào)表上的若干重要項(xiàng)目間相關(guān)數(shù)據(jù)，互相比較，用一個(gè)數(shù)據(jù)除以另一個(gè)數(shù)據(jù)求出比率，據(jù)以分析和評(píng)估公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，以及公司目前和歷史狀況的一種方法。它是財(cái)務(wù)分析最基本的工具。

由于公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是錯(cuò)綜復(fù)雜而又相互聯(lián)系的。因而比率分析所用的比率種類(lèi)很多，關(guān)鍵是選擇有意義的，互相關(guān)系的項(xiàng)目數(shù)值來(lái)進(jìn)行比較。同時(shí)，進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的除了股票投資者以外，還有其他債券人、公司管理當(dāng)局、政府管理當(dāng)局等，由于他們進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的目的、用途不盡相同，因而著眼點(diǎn)也不同。作為股票投資者，主要是掌握和運(yùn)用以下2種比率來(lái)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析：

反映公司獲利能力的比率。主要有資產(chǎn)報(bào)酬率、資本報(bào)酬率、股價(jià)報(bào)酬率、股東權(quán)益報(bào)酬率、股利報(bào)酬率、每股帳面價(jià)值、每股盈利、價(jià)格盈利比率，普通股的利潤(rùn)率、價(jià)格收益率、股利分配率、銷(xiāo)售利潤(rùn)率、銷(xiāo)售毛利等、營(yíng)業(yè)純利潤(rùn)率、營(yíng)業(yè)比率、稅前利潤(rùn)與銷(xiāo)售收入比率等等。

反映公司償還能力的比率?？蓜澐譃閮深?lèi)：

(1)反映公司短期償債能力的比率。有流動(dòng)性比率、速動(dòng)比率、流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成比率等等;。

(2)反映公司長(zhǎng)期償債能力的比率。有股東權(quán)益對(duì)負(fù)債比率、負(fù)債比率、舉債經(jīng)營(yíng)比率、產(chǎn)權(quán)比率、固定比率、固定資產(chǎn)與長(zhǎng)期負(fù)債比率、利息保障倍數(shù)等。

(3)反映公司擴(kuò)展經(jīng)營(yíng)能力的比率。主要透過(guò)再投資率來(lái)反映公司內(nèi)部擴(kuò)展經(jīng)營(yíng)的能力，通過(guò)舉債經(jīng)營(yíng)比率、固定資產(chǎn)對(duì)長(zhǎng)期負(fù)債比率來(lái)反映其擴(kuò)展經(jīng)營(yíng)的能力。

4)反映公司經(jīng)營(yíng)效率的比率，主要有應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、存款周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資本周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。

在財(cái)務(wù)分析中，比率分析用途最廣，但也有局限性，突出表現(xiàn)在：比率分析屬于靜態(tài)分析，對(duì)于預(yù)測(cè)未來(lái)并非絕對(duì)合理可靠。比率分析所使用的數(shù)據(jù)為帳面價(jià)值，難以反映物價(jià)水準(zhǔn)的影響?？梢?jiàn)，在運(yùn)用比率分析時(shí)，一是要注意將各種比率有機(jī)聯(lián)系起來(lái)進(jìn)行全面分析，不可單獨(dú)地看某種或各種比率，否則便難以準(zhǔn)確地判斷公司的整體情況;二是要注意審查公司的性質(zhì)和實(shí)際情況，而不光是著眼于財(cái)務(wù)報(bào)表;三是要注意結(jié)合差額分析，這樣才能對(duì)公司的歷史、現(xiàn)狀和將來(lái)有一個(gè)詳盡的分析、了解，達(dá)到財(cái)務(wù)分析的目的。

牛市中如何掌握出貨的技巧。

第一、有備而來(lái)。

無(wú)論什么時(shí)候,在買(mǎi)股票之前就要盤(pán)算好買(mǎi)進(jìn)的理由,并計(jì)算好出貨的.目標(biāo)。千萬(wàn)不可以盲目地進(jìn)去買(mǎi),然后盲目地等待上漲,再盲目地被套牢。不買(mǎi)問(wèn)題股。買(mǎi)股票要看看它的基本面,有沒(méi)有令人擔(dān)憂(yōu)的地方,防止基本面突然出現(xiàn)變化。

第二、一定設(shè)立止損點(diǎn)。

凡是出現(xiàn)巨大的虧損的,都是由于入市的時(shí)候沒(méi)有設(shè)立止損點(diǎn)。而設(shè)立了止損點(diǎn)就必須真實(shí)執(zhí)行。尤其是剛買(mǎi)進(jìn)就套牢,如果發(fā)現(xiàn)錯(cuò)了,就應(yīng)該賣(mài)出?？偠灾?做長(zhǎng)線(xiàn)投資的也必須是股價(jià)能長(zhǎng)期走牛的股票,一旦長(zhǎng)期下跌,就必須賣(mài)!

第三、不怕下跌怕放量。

有的股票無(wú)緣無(wú)故地下跌并不可怕,可怕的是成交量的放大。特別是莊家持股比較多的品種絕對(duì)不應(yīng)該有巨大的成交量,如果出現(xiàn),十有八九是主力出貨。所以,對(duì)任何情況下的突然放量都要極其謹(jǐn)慎。

第四、拒絕中陰線(xiàn)。

無(wú)論大盤(pán)還是個(gè)股,如果發(fā)現(xiàn)跌破了大眾公認(rèn)的強(qiáng)支撐,當(dāng)天有收中陰線(xiàn)的趨勢(shì),都必須加以警惕!尤其是本來(lái)走勢(shì)不錯(cuò)的個(gè)股,一旦出現(xiàn)中陰線(xiàn)可能引發(fā)中線(xiàn)持倉(cāng)者的恐慌,并大量拋售。有些時(shí)候,主力即使不想出貨,也無(wú)力支撐股價(jià),最后必然會(huì)跌下去,有時(shí)候主力自己也會(huì)借機(jī)出貨。

第五、基本面服從技術(shù)面。

股票再好,形態(tài)壞了也必跌。最可怕的是很多人看好的知名股票,當(dāng)技術(shù)形態(tài)或者技術(shù)指標(biāo)變壞后還自我安慰說(shuō)要投資,即使再大的資金做投資,形態(tài)變壞了也應(yīng)該至少出30%以上,等待形態(tài)修復(fù)后再買(mǎi)進(jìn)。要知道,沒(méi)有不能跌的股票,也沒(méi)有不能大跌的股票。所以對(duì)任何股票都不能迷信。

第六、不做莊家的犧牲品。

有時(shí)候有莊家的消息,在買(mǎi)進(jìn)之前可以信,但關(guān)于出貨千萬(wàn)不能信。任何莊家都不會(huì)告訴你自己在出貨,所以出貨要根據(jù)盤(pán)面來(lái)決定,不可以根據(jù)消息來(lái)判斷。

股票入門(mén)基礎(chǔ)知識(shí)之愛(ài)情與炒股。

愛(ài)情是永恒的話(huà)題，炒股是永遠(yuǎn)的傷痛。

找對(duì)象前，要對(duì)女方的身材、相貌、家庭、年齡等進(jìn)行詳細(xì)考察，買(mǎi)股票前也要對(duì)股本、股價(jià)、財(cái)務(wù)狀況、技術(shù)走勢(shì)等進(jìn)行認(rèn)真分析。股本小相當(dāng)于身材苗條，財(cái)務(wù)狀況好代表長(zhǎng)相漂亮，大股東實(shí)力強(qiáng)代表家里有錢(qián)，次新股代表年輕，走勢(shì)漂亮代表正在當(dāng)紅。

沒(méi)追到手的時(shí)候，感覺(jué)她就是女神，完美得不食人間煙火，渾身找不到一個(gè)缺點(diǎn)。真的追到手了，缺點(diǎn)逐步暴露了，沒(méi)想到你是這樣的。無(wú)奈之下放手，到了別人手中又綻放出絢爛的光彩?；ǜ邇r(jià)再追回來(lái)，又發(fā)現(xiàn)一堆問(wèn)題，唉!股票沒(méi)買(mǎi)的時(shí)候，看著真好，自己一買(mǎi)進(jìn)，萎了，忍無(wú)可忍，賣(mài)掉，又漲了。實(shí)在忍不住，再買(mǎi)回，又跌了，唉!

真正完美的'婚姻在于雙方的了解，了解了對(duì)方的缺點(diǎn)后依然深?lèi)?ài)對(duì)方，甚至打心眼里欣賞對(duì)方的缺點(diǎn)，這樣的婚姻才能長(zhǎng)久穩(wěn)固。真正的大利潤(rùn)大多來(lái)自于牢牢持住長(zhǎng)線(xiàn)牛股，而這過(guò)程中同樣要經(jīng)歷血與火的考驗(yàn)，通過(guò)考驗(yàn)的關(guān)鍵在于對(duì)股票的詳細(xì)分析，對(duì)股性的深刻了解。

男人不能對(duì)女人有太多的限制，管得太緊，過(guò)于在乎，會(huì)讓女人受不了。管得太松，毫不在意，也容易出事，松緊要有個(gè)度。在她心中埋下一個(gè)底線(xiàn)，什么事是不能做的，剩下就讓她盡情地飛翔吧。對(duì)股票也要松緊適度，設(shè)好一個(gè)止損位，只要股價(jià)不跌破止損位，就讓它盡情地表演，能飛多高就多高。對(duì)于盤(pán)中的日常波動(dòng)，要學(xué)會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)的守望，不要過(guò)多地干涉。但也不能放手不管，幾年也不看一次，早晚出大問(wèn)題。

換股的時(shí)候必須遵循的幾個(gè)原則!

1、放量?jī)?yōu)先原則。

先把底部無(wú)量的股換掉，留下底部放量的個(gè)股。如果是底部已經(jīng)無(wú)量的股票，走勢(shì)是比大盤(pán)要弱的，就算是將來(lái)被主力選中了，在建倉(cāng)之前也會(huì)成為主力打壓吸籌的工具。如果說(shuō)已經(jīng)有主力進(jìn)來(lái)的話(huà)，在底部不放量的情況下，就證明主力的吸籌動(dòng)作已經(jīng)完成，有很大可能是在反彈的時(shí)候派發(fā)，上升空間也比較小。

2、股性活躍原則。

冷門(mén)股的特點(diǎn)就是股性不活躍，具體表現(xiàn)為：全天的成交量都很小，換手率比較低，股價(jià)波動(dòng)維持在幾分錢(qián)左右，如果手中持有這樣的股票應(yīng)該及早拋出，換成股性活躍的個(gè)股，特點(diǎn)為：隸屬于主流板塊之中、成交量比較大、市場(chǎng)的關(guān)注度不較高但是現(xiàn)階段的漲幅還比較小。

3、喜“新”厭“舊”原則。

大盤(pán)的持續(xù)暴跌會(huì)導(dǎo)致一些次新股溢價(jià)發(fā)行，有可能是主力資金在進(jìn)行控盤(pán)。而有一些上市時(shí)間很短、還沒(méi)有被大肆瘋炒過(guò)的次新股，很容易激發(fā)主流資金的炒作熱情。

4、留低換高原則。

低價(jià)的股票因?yàn)閮r(jià)格低容易被市場(chǎng)忽視，所以投資價(jià)值也會(huì)被低估，而且因?yàn)閮r(jià)格低，再次下跌的空間比較小，風(fēng)險(xiǎn)較低。從高位跌下來(lái)的低價(jià)股票后期的上漲潛力也很大。而高價(jià)的股票意味著風(fēng)險(xiǎn)比較大，所以換股的時(shí)候盡量把高價(jià)股換出，保留低價(jià)股。

當(dāng)然了，在換股的時(shí)候也應(yīng)該注意：弱市中的熱點(diǎn)持續(xù)度相對(duì)較低，追逐熱點(diǎn)要建立在對(duì)市場(chǎng)的分析之上;大盤(pán)調(diào)整時(shí)的抗跌股在大盤(pán)轉(zhuǎn)強(qiáng)時(shí)會(huì)面臨被主力資金拋棄的危險(xiǎn)，要格外警惕;在弱勢(shì)中要學(xué)會(huì)空倉(cāng)，不要盲目追高換股;對(duì)于成長(zhǎng)性高、小盤(pán)、股價(jià)比較低、次新股、題材豐富以及股本擴(kuò)張能力強(qiáng)的個(gè)股要多加關(guān)注，換股的時(shí)候優(yōu)先考慮。

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