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湖北省證券從業(yè)資格考試篇一
股票是現(xiàn)在最受歡迎的投資方式，你對股票了解多少呢?下面是小編為大家?guī)淼年P(guān)于股票方面的知識。歡迎閱讀。
一、股票的概述
(一)股票定義
股票是一種有價證券，它是股份有限公司簽發(fā)的證明股東所持有股份的憑證。
我國《公司法》規(guī)定，股票采用紙面形式或者國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他形式。
【例題·判斷題】《公司法》規(guī)定，股票采取紙面形式或國務(wù)院證券管理部門規(guī)定的其他形式。()
a.正確
b.錯誤
『正確答案』a
『答案解析』我國《公司法》規(guī)定，股票采用紙面形式或者國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他形式。
股票應(yīng)載明的事項(xiàng)主要有：公司名稱、公司成立的日期、股票種類、票面金額及代表的股份數(shù)、股票的編號。股票由法定代表人簽名，公司蓋章。發(fā)起人的股票，應(yīng)當(dāng)標(biāo)明“發(fā)起人股票”字樣。
(二)股票的性質(zhì)
1.股票是有價證券。股票具有有價證券的特征：第一，雖然股票本身沒有價值，但股票是一種代表財(cái)產(chǎn)權(quán)的有價證券;第二，股票與它代表的財(cái)產(chǎn)權(quán)有不可分離的關(guān)系。
2.股票是要式證券。股票應(yīng)具備《公司法》規(guī)定的有關(guān)內(nèi)容，如果缺少規(guī)定的要件，股票就無法律效力。
3.股票是證權(quán)證券。證券可分為設(shè)權(quán)證券和證權(quán)證券。設(shè)權(quán)證券是指證券所代表的權(quán)利本來不存在，而是隨著證券的制作而產(chǎn)生，即權(quán)利的發(fā)生是以證券的制作和存在為條件的。證權(quán)證券是指證券是權(quán)利的一種物化的外在形式，它是權(quán)利的載體，權(quán)利是已經(jīng)存在的。
4.股票是資本證券。股票是投入股份公司資本份額的證券化，屬于資本證券。股票獨(dú)立于真實(shí)資本之外，在股票市場進(jìn)行著獨(dú)立的價值運(yùn)動，是一種虛擬資本。
5.股票是綜合權(quán)利證券。股票不屬于物權(quán)證券，也不屬于債權(quán)證券，而是一種綜合權(quán)利證券。股東權(quán)是一種綜合權(quán)利，股東依法享有資產(chǎn)收益、重大決策、選擇管理者等權(quán)利。
【例題·多選題】下列概念中屬于股票性質(zhì)的有()。
a.有價證券
b.要式證券
c.設(shè)權(quán)證券
d.資本證券
『正確答案』abd
『答案解析』股票的性質(zhì)：股票是有價證券;股票是要式證券;股票是證權(quán)證券;股票是資本證券;股票是綜合權(quán)利證券。
(三)股票的特征
1.收益性。是最基本的特征。股票的收益來源可分成兩類：一是來自于股份公司。二是來自于股票流通。
2.風(fēng)險性。股票風(fēng)險的內(nèi)涵是股票投資收益的不確定性，或者說實(shí)際收益與預(yù)期收益之間的偏離程度。風(fēng)險不等于損失。
3.流動性。判斷流動性強(qiáng)弱的三個方面：市場深度、報價緊密度、價格彈性(恢復(fù)能力)。
需要注意的是，由于股票的轉(zhuǎn)讓可能受各種條件或法律法規(guī)的限制，因此，并非所有股票都具有相同的流動性。通常情況下，大盤股流動性強(qiáng)于小盤股，上市公司股票的流動性強(qiáng)于非上市公司股票，而上市公司股票又可能因市場或監(jiān)管原因而受到轉(zhuǎn)讓限制，從而具有不同程度的流動性。
4.永久性。是指股票所載有權(quán)利的有效性是始終不變的，因?yàn)樗且环N無期限的法律憑證。
5.參與性。是指股票持有人有權(quán)參與公司重大決策的特性。
二、股票的類型
(一)普通股票和優(yōu)先股。
按股東享有權(quán)利的不同，股票可以分為普通股票和優(yōu)先股票。
1.普通股票。普通股票是最基本、最常見的一種股票，其持有者享有股東的基本權(quán)利和義務(wù)。在公司盈利較多時，普通股票股東可獲得較高的股利收益，但在公司盈利和剩余財(cái)產(chǎn)的分配順序上列在債權(quán)人和優(yōu)先股票股東之后，故其承擔(dān)的風(fēng)險也比較高。與優(yōu)先股票相比，普通股票是標(biāo)準(zhǔn)的股票，也是風(fēng)險較大的股票。
2.優(yōu)先股票。優(yōu)先股票是一種特殊股票。優(yōu)先股票的股息率是固定的，其持有者的股東權(quán)利受到一定限制。但在公司盈利和剩余財(cái)產(chǎn)的分配上比普通股票股東享有優(yōu)先權(quán)。
(二)記名股票和不記名股票
股票按是否記載股東姓名，可分為記名股票和不記名股票。
1.記名股票。
我國《公司法》規(guī)定，公司發(fā)行的股票可以為記名股票，也可以為無記名股票。股份有限公司向發(fā)起人、法人發(fā)行的股票，應(yīng)當(dāng)為記名股票，并應(yīng)當(dāng)記載該發(fā)起人、法人的名稱或者姓名，不得另立戶名或者以代表人姓名記名。公司發(fā)行記名股票的，應(yīng)當(dāng)置備股東名冊，記載下列事項(xiàng)：股東的姓名或者名稱及住所、各股東所持股份數(shù)、各股東所持股票的編號、各股東取得股份的日期。
2.無記名股票。我國《公司法》規(guī)定，發(fā)行無記名股票的，公司應(yīng)當(dāng)記載其股票數(shù)量、編號及發(fā)行日期。
【例題·單選題】我國《公司法》規(guī)定，發(fā)行無記名股票的，公司應(yīng)當(dāng)記載的事項(xiàng)不包括()。
a.股票數(shù)量
b.股票編號
c.股票發(fā)行日期
d.各股東所持股份數(shù)
『正確答案』d
『答案解析』我國《公司法》規(guī)定，發(fā)行無記名股票的，公司應(yīng)當(dāng)記載其股票數(shù)量、編號及發(fā)行日期。
記名股票有如下特點(diǎn)：
(1)股東權(quán)利歸屬于記名股東。
(2)可以一次或分次繳納出資。
(3)轉(zhuǎn)讓相對復(fù)雜或受限制(股東以背書方式或者法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他方式轉(zhuǎn)讓)。
(4)便于掛失，相對安全。
無記名股票有如下特點(diǎn)：
(1)股東權(quán)利歸屬股票的持有人。
(2)認(rèn)購股票時要求一次繳納出資。
(3)轉(zhuǎn)讓相對簡便(交付轉(zhuǎn)讓)。
(4)安全性較差。
【例題·單選題】關(guān)于記名股票，下列說法正確的是()。
a.不得轉(zhuǎn)讓
b.股東應(yīng)在認(rèn)購時一次繳足股款
c.股東可以分次繳納出資
d.只有記名股東本人才能行使股東權(quán)
『正確答案』c
『答案解析』記名股票的特點(diǎn)有：(1)股東權(quán)利歸屬于記名股東。(2)可以一次或分次繳納出資。(3)轉(zhuǎn)讓相對復(fù)雜或受限制(股東以背書方式或者法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他方式轉(zhuǎn)讓)。(4)便于掛失，相對安全。
(三)有面額股票和無面額股票
1.有面額股票。所謂有面額股票，是指在股票票面上記載一定金額的股票。這一記載的金額也稱為票面金額、票面價值或股票面值。我國《公司法》規(guī)定，股份有限公司的資本劃分為股份，每一股的金額相等。
有面額股票有如下特點(diǎn)：
(1)可以明確表示每一股所代表的股權(quán)比例。
(2)為股票發(fā)行價格的確定提供依據(jù)。我國《公司法》規(guī)定股票發(fā)行價格可以按票面金額，也可以超過票面金額，但不得低于票面金額。有面額股票的票面金額就是股票發(fā)行價格的最低界限。
2.無面額股票。是指在股票票面上不記載股票面額，只注明它在公司總股本中所占比例的股票。無面額股票也稱為比例股票或份額股票。無面額股票淡化了票面價值的概念，與有面額股票的差別僅在表現(xiàn)形式上，即無面額股票代表著股東對公司資本總額的投資比例。
目前世界上很多國家(包括中國)的公司法規(guī)定不允許發(fā)行這種股票。
無面額股票有如下特點(diǎn)：
(1)發(fā)行或轉(zhuǎn)讓價格較靈活;
(2)便于股票分割。
【例題1·單選題】以下不屬于無面額股票特點(diǎn)的是()。
a.便于股票分割
b.為股票發(fā)行價格的確定提供依據(jù)
c.發(fā)行價格靈活
d.轉(zhuǎn)讓價格靈活
『正確答案』b
『答案解析』本題考查無面額股票的特點(diǎn)。選項(xiàng)b屬于有面額股票的特點(diǎn)。
【例題2·多選題】我國目前不允許發(fā)行()。
a.比例股票
b.普通股票
c.份額股票
d.法人股票
『正確答案』ac
『答案解析』目前世界上很多國家(包括中國)的公司法規(guī)定不允許發(fā)行無面額股票，其又稱為比例股票或份額股票。
三、與股票相關(guān)的部分資本管理概念
(一)股利政策
股利政策是指股份公司對公司經(jīng)營獲得的盈余公積和應(yīng)付利潤采取現(xiàn)金分紅或派息、發(fā)放紅股等方式回饋股東的制度與政策。股利政策體現(xiàn)了公司的發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營思路，穩(wěn)定可預(yù)測的股利政策有利于股東利益最大化，是股份公司穩(wěn)健經(jīng)營的重要指標(biāo)。
獲取經(jīng)常性收入是投資者購買股票的重要原因之一，分紅派息是股票投資者經(jīng)常性收入的主要來源。從理論上說，不管公司盈利前景如何看好，如果一家上市公司永遠(yuǎn)不分紅，則它的股票將毫無價值。
1.派現(xiàn)。也稱現(xiàn)金股利，指股份公司以現(xiàn)金分紅方式將盈余公積和當(dāng)期應(yīng)付利潤的部分或全部發(fā)放給股東，股東為此應(yīng)支付所得稅。我國對個人投資者獲取上市公司現(xiàn)金分紅適用的利息稅率為20%，目前減半征收。機(jī)構(gòu)投資者由于本身需要繳納所得稅，為避免雙重稅負(fù)，在獲取現(xiàn)金分紅時不需要繳稅。現(xiàn)金股利的發(fā)放致使公司的資產(chǎn)和股東權(quán)益減少同等數(shù)額，導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金流出。穩(wěn)定的現(xiàn)金股利政策對公司現(xiàn)金流管理有較高的要求，通常將那些經(jīng)營業(yè)績較好，具有穩(wěn)定且較高的現(xiàn)金股利支付的公司股票稱為藍(lán)籌股。
2.送股。也稱股票股利，是指股份公司對原有股東采取無償派發(fā)股票的行為。送股時，將上市公司的留存收益轉(zhuǎn)入股本賬戶，留存收益包括盈余公積和未分配利潤，現(xiàn)在的上市公司一般只將未分配利潤部分送股。送股實(shí)質(zhì)上是留存利潤的凝固化和資本化，表面上看，送股后，股東持有的股份數(shù)量因此而增長，其實(shí)股東在公司里占有的權(quán)益比例和賬面價值均無變化。投資者獲得上市公司送股時也需繳納所得稅(目前10%)。
3.四個相關(guān)日期：
(1)股利宣布日，即公司董事會將分紅派息的消息公布于眾的時間。
(2)股權(quán)登記日，即統(tǒng)計(jì)和確認(rèn)參加本期股利分配的股東的日期，在此日期前持有公司股票的股東方能享受股利發(fā)放。
(3)除息除權(quán)日，通常為股權(quán)登記日之后的1個工作日，本日之后(含本日)買入的股票不再享有本期股利。
(4)派發(fā)日，即股利正式發(fā)放給股東的日期。
(二)股份變動：(2012新調(diào)整)
1.增發(fā)。指公司因業(yè)務(wù)發(fā)展需要增加資本額而發(fā)行新股。上市公司可以向公眾公開增發(fā)，也可以向少數(shù)特定機(jī)構(gòu)或個人增發(fā)。增發(fā)之后，公司注冊資本相應(yīng)增加。
增資之后，若會計(jì)期內(nèi)在增量資本未能產(chǎn)生相應(yīng)效益，將導(dǎo)致每股收益下降，則稱為稀釋效應(yīng)，會促成股價下跌;從另一角度看，若增發(fā)價值高于增發(fā)前每股凈資產(chǎn)，則增發(fā)后可能會導(dǎo)致公司每股凈資產(chǎn)增厚，有利于股價上漲;再有，增發(fā)總體上增加了發(fā)行在外的股票總量，短期內(nèi)增加了股票供給，若無相應(yīng)需求增長，股價可能下跌。
2.配股。配股是面向原有股東，按持股數(shù)量的一定比例增發(fā)新股，原股東可以放棄配股權(quán)?，F(xiàn)實(shí)中，由于配股價通常低于市場價格，配股上市之后可能導(dǎo)致股價下跌。在實(shí)踐中我們經(jīng)常發(fā)現(xiàn)，對那些業(yè)績優(yōu)良、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)健全、具有發(fā)展?jié)摿Φ墓径?，增發(fā)和配股意味著將增加公司經(jīng)營實(shí)力，會給股東帶來更多回報，股價不僅不會下跌可能還會上漲。
3.資本公積金轉(zhuǎn)增股本。資本公積金是在公司的生產(chǎn)經(jīng)營之外，由資本、資產(chǎn)本身及其他原因形成的股東權(quán)益收入。股份公司的資本公積金，主要來源于股票發(fā)行的溢價收入、接受的贈與、資產(chǎn)增值、因合并而接受其他公司資產(chǎn)凈額等。其中，股票發(fā)行溢價是上市公司最常見、最主要的資本公積金來源。資本公積金轉(zhuǎn)增股本是在股東權(quán)益內(nèi)部，把公積金轉(zhuǎn)到“實(shí)收資本”或者“股本”賬戶，并按照投資者所持有公司的股份額比例的大小分到各個投資者的賬戶中，以此增加每個投資者的投資資本。資本公積金轉(zhuǎn)增股本同樣會增加投資者持有的股份數(shù)量，但實(shí)質(zhì)上，它不屬于利潤分配行為，因此投資者無需納稅。
4.股份回購。上市公司利用自有資金，從公開市場上買回發(fā)行在外的.股票，稱為股份回購。
我國《公司法》規(guī)定，公司不得收購本公司股份，但是有下列情形之一的除外：減少公司注冊資本;與持有本公司股份的其他公司合并;將股份獎勵給本公司職工;股東因?qū)蓶|大會作出的公司合并、分立決議持異議，要求公司收購其股份的。
通常，股份回購會導(dǎo)致公司股價上漲。原因主要包括：首先，股份回購改變了原有供求平衡，增加需求，減少供給;其次，公司通常在股價較低時實(shí)施回購行為，而市場一般認(rèn)為公司基于信息優(yōu)勢作出的內(nèi)部估值比外部投資者的估值更準(zhǔn)確，從而向市場傳達(dá)了積極的信息。
5.可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為股票。(2012年新)
持有人行使轉(zhuǎn)換權(quán)時，公司收回并注銷發(fā)行的轉(zhuǎn)債，同時發(fā)行新股。實(shí)收資本和股份總數(shù)增加，由于稀釋效應(yīng)，可能會導(dǎo)致股價下降。
6.股票分割與合并
股票分割又稱拆股、拆細(xì)，是將1股股票均等地拆成若干股。股票合并又稱并股，是將若干股股票合并為1股。
從理論上說，不論是分割還是合并，并不影響股東權(quán)益的數(shù)量及占公司總股權(quán)的比重，因此，也應(yīng)該不會影響調(diào)整后股價。
但事實(shí)上，股票分割與合并通常會刺激股價上升或下降，其中原因頗為復(fù)雜，但至少存在以下理由：股票分割通常適用于高價股，拆細(xì)之后每股股票市價下降，便于吸引更多的投資者購買;并股則常見于低價股。
一、股票的價值
(一)股票的票面價值
股票的票面價值，又稱面值，即在股票票面上標(biāo)明的金額。該種股票被稱為有面額股票。
如果以面值作為發(fā)行價，稱為平價發(fā)行，此時公司發(fā)行股票募集的資金等于股本的總和，也等于面值總和。發(fā)行價值高于面值稱為溢價發(fā)行，募集的資金中等于面值總和的部分計(jì)入資本賬戶，以超過股票票面金額的發(fā)行價值發(fā)行股份所得的溢價款列為公司資本公積金。
(二)股票的賬面價值
股票的賬面價值又稱股票凈值或每股凈資產(chǎn)，在沒有優(yōu)先股的條件下，每股賬面價值等于公司凈資產(chǎn)除以發(fā)行在外的普通股票的股數(shù)。
但是通常情況下，并不等于股票價格。 主要原因有兩點(diǎn)：一是會計(jì)價值通常反映的是歷史成本或者按某種規(guī)則計(jì)算的公允價值，并不等于公司資產(chǎn)的實(shí)際價值;二是賬面價值并不反映公司的未來發(fā)展前景。
(三)股票的清算價值
股票的清算價值是公司清算時每一股份所代表的實(shí)際價值。
【例題1·多選題】股票的賬面價值又稱為()。
a.股票面值
b.股票內(nèi)在價值
c.股票凈值
d.每股凈資產(chǎn)
『正確答案』cd
『答案解析』股票的賬面價值又稱股票凈值或每股凈資產(chǎn)，在沒有優(yōu)先股的條件下，每股賬面價值等于公司凈資產(chǎn)除以發(fā)行在外的普通股票的股數(shù)。
【例題2·單選題】清算價值是公司清算時每一股份所代表的()。
a.票面價值
b.賬面價值
c.內(nèi)在價值
d.實(shí)際價值
『正確答案』d
『答案解析』股票的清算價值是公司清算時每一股份所代表的實(shí)際價值。
【例題3·判斷題】公司清算時每一股份所代表的實(shí)際價值是賬面價值。()
a.正確b.錯誤
『正確答案』b
『答案解析』股票的清算價值是公司清算時每一股份所代表的實(shí)際價值，并不是賬面價值。
(四)股票的內(nèi)在價值
股票的內(nèi)在價值即理論價值，也即股票未來收益的現(xiàn)值。股票的內(nèi)在價值決定股票的市場價格，股票的市場價格總是圍繞其內(nèi)在價值的波動。
二、股票的價格
(一)股票的理論價格
股票及其他有價證券的理論價格就是以一定的必要收益率計(jì)算出來的未來收入的現(xiàn)值。
(二)股票的市場價格
股票的市場價格一般是指股票在二級市場上交易的價格。
供求關(guān)系是股票價格最直接的影響因素，其他因素都是通過作用于供求關(guān)系而影響股票價格的。
(三)影響股票價格的因素
供求關(guān)系是最直接的影響因素。根本因素：預(yù)期。
分析股價變動的因素，就是要梳理影響供求關(guān)系變化的深層次原因。
三、影響股價變動的基本因素
(一)公司經(jīng)營狀況
股份公司的經(jīng)營現(xiàn)狀和未來發(fā)展是股票價格的基石。
1.公司治理水平和管理層質(zhì)量。
對于公司治理情況的分析主要包括公司股東、管理層、員工及其他外部利益相關(guān)者之間的關(guān)系及其制衡狀況，公司董事會、監(jiān)事會構(gòu)成及運(yùn)作等因素。
2.公司競爭力。
最常用的公司競爭力分析框架是所謂的swot分析，它提出了4個考察維度，即公司經(jīng)營中存在的優(yōu)勢、劣勢、機(jī)會與威脅。
3.財(cái)務(wù)狀況。
(1)盈利性
衡量盈利性最常用的指標(biāo)是每股收益和凈資產(chǎn)收益率。
(2)安全性
指公司償債能力和破產(chǎn)風(fēng)險的高低。主要比率：杠桿比率、債務(wù)擔(dān)保比率、長期債務(wù)比率、短期財(cái)務(wù)比率等。
(3)流動性
指公司資金鏈狀況。
衡量財(cái)務(wù)流動性狀況需要從資產(chǎn)負(fù)債整體考量，最常用的指標(biāo)包括流動比率、速動比率、應(yīng)收賬款平均回收期、銷售周轉(zhuǎn)率等。
杜邦公式：
如果把凈資產(chǎn)收益率、銷售利潤率視為盈利性指標(biāo)，周轉(zhuǎn)率視為流動性指標(biāo)，杠桿比率視為安全性指標(biāo)的話，那么，以上“三性”之間是存在一定的內(nèi)在聯(lián)系的。
4.公司改組、合并。
(二)行業(yè)與部門因素
1.行業(yè)分類。
以中國證監(jiān)會《上市公司行業(yè)分類指引》為例，其把上市公司按三級分類，分為12個門類及若干大類和中類。
2.行業(yè)分析因素。
(1)行業(yè)或產(chǎn)業(yè)競爭結(jié)構(gòu)
(2)行業(yè)可持續(xù)性
(3)抗外部沖擊能力
(4)監(jiān)管及稅收待遇——政府關(guān)系
(5)勞資關(guān)系
(6)財(cái)務(wù)與融資問題
(7)行業(yè)估值水平
3.行業(yè)生命周期。
幼稚期、成長期、成熟期、穩(wěn)定期4個階段。
(三)宏觀經(jīng)濟(jì)與政策因素
宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和狀況是影響股票價格的重要因素。宏觀經(jīng)濟(jì)影響股票價值的特點(diǎn)是波及范圍廣、干擾程度深、作用機(jī)制復(fù)雜和股價波動幅度較大。
1.經(jīng)濟(jì)增長。當(dāng)一國或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行勢態(tài)良好時，大多數(shù)企業(yè)的經(jīng)營狀況也較良好，它們的股價會上升;反之股價會下降。
2.經(jīng)濟(jì)周期循環(huán)。社會經(jīng)濟(jì)運(yùn)行經(jīng)常表現(xiàn)為擴(kuò)張與收縮的周期性交替，每個周期一般都要經(jīng)過高漲、衰退、蕭條、復(fù)蘇四個階段。股價的變動通常比實(shí)際經(jīng)濟(jì)的繁榮或衰退領(lǐng)先一步。所以股價水平已成為經(jīng)濟(jì)周期變動的靈敏信號或稱先導(dǎo)性指標(biāo)。
【例題·判斷題】經(jīng)濟(jì)周期是引起股市周期波動的根本原因，因而股市的周期波動與經(jīng)濟(jì)周期具有同步性。()
a.正確b.錯誤
『正確答案』b
『答案解析』股票價格是對未來收入的預(yù)期，先于經(jīng)濟(jì)周期的變動而變動。股價水平已成為經(jīng)濟(jì)周期變動的靈敏信號或稱先導(dǎo)性指標(biāo)。
3.貨幣政策。
中央銀行通常采用存款準(zhǔn)備金制度、再貼現(xiàn)政策、公開市場業(yè)務(wù)等貨幣政策手段調(diào)控貨幣供應(yīng)量，從而實(shí)現(xiàn)發(fā)展經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)定貨幣等政策目標(biāo)。
(1)中央銀行提高法定存款準(zhǔn)備金率，商業(yè)銀行可貸資金減少，市場資金趨緊，股價下降;中央銀行降低法定存款準(zhǔn)備金率，商業(yè)銀行可貸資金增加，市場資金趨松，股價上升。
(2)中央銀行通過采取再貼現(xiàn)政策手段，提高再貼現(xiàn)率，收緊銀根，使商業(yè)銀行得到的中央銀行貸款減少，市場資金趨緊;再貼現(xiàn)率又是基準(zhǔn)利率，它的提高必定使市場利率隨之提高。
(3)中央銀行通過公開市場業(yè)務(wù)大量出售證券，收緊銀根，在收回中央銀行供應(yīng)的基礎(chǔ)貨幣的同時又增加證券的供應(yīng)，使證券價格下降。
4.財(cái)政政策。
財(cái)政政策對股票價格的影響包括：
其一，通過擴(kuò)大財(cái)政赤字、發(fā)行國債籌集資金，增加財(cái)政支出，刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展;或是通過增加財(cái)政盈余或降低赤字，減少財(cái)政支出，抑制經(jīng)濟(jì)增長，以此影響股價。
其二，通過調(diào)節(jié)稅率影響企業(yè)利潤和股息。
其三，干預(yù)資本市場各類交易適用的稅率，如利息稅、資本利得稅、印花稅等。
其四，國債發(fā)行量會改變證券市場的證券供應(yīng)和資金需求，從而間接影響股價。
【例題·單選題】下列財(cái)政、貨幣政策中，通常會造成股價上升的是()。
a.中央銀行提高法定存款準(zhǔn)備金率
b.中央銀行提高再貼現(xiàn)率
c.中央銀行通過公開市場業(yè)務(wù)大量買入證券
d.政府大幅提高稅率
『正確答案』c
『答案解析』一般情況下，中央銀行發(fā)券會造成股價下跌，因?yàn)樨泿艤p少;買入證券則減少了證券的供應(yīng)，增加了貨幣的供應(yīng)量，因此造成股價上升。
5.市場利率。
(1)絕大部分公司都負(fù)有債務(wù)，利率提高，利息負(fù)擔(dān)加重，公司凈利潤和股息相應(yīng)減少，股價下降;利率下降，利息負(fù)擔(dān)減輕，公司凈盈利和股息增加，股價上升。
(2)利率提高，其他投資工具收益相應(yīng)增加，一部分資金會流向儲蓄、債券等其他收益固定的金融工具，對股票需求減少，股價下降。若利率下降，對固定收益證券的需求減少，資金流向股票市場，對股票的需求增加，股價上升。
(3)利率提高，一部分投資者要負(fù)擔(dān)較高的利息才能借到所需資金進(jìn)行證券投資。
6.通貨膨脹。通貨膨脹對股票價格的影響較復(fù)雜，它既有刺激股票市場的作用，又有抑制股票市場價格的作用。
7.匯率變化。
傳統(tǒng)理論認(rèn)為，匯率下降，即本幣升值，不利于出口而有利于進(jìn)口;匯率上升，即本幣貶值，不利于進(jìn)口而有利于出口。匯率變化對股價的影響要看對整個經(jīng)濟(jì)的影響而定。若匯率變化趨勢對本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展影響較為有利，股價會上升;反之，股價會下降。
8.國際收支狀況。
一般地說，若一國國際收支連續(xù)出現(xiàn)逆差，政府為平衡國際收支會采取提高國內(nèi)利率和提高匯率的措施，以鼓勵出口、減少進(jìn)口，股價就會下跌;反之，股價會上漲。
四、影響股價變化的其他因素
(一)政治及其他不可抗力的影響
包括：戰(zhàn)爭;政權(quán)更迭等政治事件;政府重大經(jīng)濟(jì)政策的出臺;國際社會政治經(jīng)濟(jì)的變化;不可抗力的自然災(zāi)害或不幸事件。
(二)心理因素
(三)政策及制度因素
(四)人為操縱因素
湖北省證券從業(yè)資格考試篇二
第1題：保本基金通常將大部分資金投資于( ?)。
a.股票
b.衍生金融工具
c.貨幣市場工具
d.與基金到期日一致的債券
答案：d
第2題：下列關(guān)于金融債券擔(dān)保的說法錯誤的是( ?)。
a.對于商業(yè)銀行發(fā)行金融債券，沒有強(qiáng)制擔(dān)保要求
b.對于財(cái)務(wù)公司發(fā)行金融債券，可由財(cái)務(wù)公司的母公司提供相應(yīng)擔(dān)保
c.對于財(cái)務(wù)公司發(fā)行金融債券，可由其他非成員單位提供相應(yīng)擔(dān)保
d.經(jīng)中國銀監(jiān)會批準(zhǔn)，免于擔(dān)保的除外
答案：c
第3題：以下關(guān)于金融債券的說法錯誤的是( ?)。
a.商業(yè)銀行可以發(fā)行金融債券
b.非銀行金融機(jī)構(gòu)不可以發(fā)行金融債券
c.從廣義上講，中央銀行債券也屬于金融債券
d.我國政策性銀行在銀行間債券市場發(fā)行的債券不屬于金融債券
答案：d
第4題：h股、n股、s股等屬于( ?)。
a.社會公眾股
b.境內(nèi)上市外資股
c.境外上市外資股
d.紅籌股
答案：c
第5題：關(guān)于證券發(fā)行核準(zhǔn)制特征，下列描述不正確的是( ?)。
答案：b
第6題：股票的清算價值是公司清算時每一股份所代表的( ?)。
a.賬面價值
b.資產(chǎn)價值
c.實(shí)際價值
d.清算資金
答案：c
第7題：目前，憑證式國債完全采用( ?)，記賬式國債完全采用( ?)。
a.承購包銷方式，公開招標(biāo)方式
b.承購包銷方式，承購包銷方式
c.公開招標(biāo)方式，承購包銷方式
d.公開招標(biāo)方式，公開招標(biāo)方式
答案：a
第8題：債券是一種有價證券，是社會各類經(jīng)濟(jì)主體為籌集資金而向債券投資者出具的、承諾按一定利率定期支付利息的并到期償還本金的( ?)憑證。
a.所有權(quán)、使用權(quán)
b.債權(quán)債務(wù)
c.轉(zhuǎn)讓權(quán)
d.設(shè)權(quán)
答案：b
第9題：下列利用國際債券市場籌集資金的說法，正確的是( ?)。
ⅰ.我國在國際債券市場發(fā)行的主要債券品種僅有政府債券
ⅱ.財(cái)政部在國外發(fā)行的債券屬于政府債券
ⅲ.我國政府曾經(jīng)成功地在美國發(fā)行過揚(yáng)基債券
ⅳ.我國發(fā)行國際債券始于20世紀(jì)80年代初期
a.ⅰ.ⅲ、ⅳ
b.ⅰ.ⅱ、ⅲ
c.ⅱ、ⅲ、ⅳ
d.ⅰ.ⅲ、ⅳ
答案：c
第10題：下列關(guān)于證券公司債券擔(dān)保的說法中不正確的是( ?)。
a.為債券提供保證的，保證應(yīng)當(dāng)是連帶責(zé)任保證
c.除非豁免，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)為債券發(fā)行提供擔(dān)保
d.定向發(fā)行債券的擔(dān)保金額應(yīng)不少于債券本金總額的50%
答案：d
湖北省證券從業(yè)資格考試篇三
協(xié)會負(fù)責(zé)人：概括地說，證券從業(yè)機(jī)構(gòu)中從事證券業(yè)務(wù)的專業(yè)人員應(yīng)當(dāng)取得從業(yè)資格和執(zhí)業(yè)證書。
證券投資咨詢機(jī)構(gòu)中從事證券投資咨詢業(yè)務(wù)的專業(yè)人員及其管理人員;
證券資信評估機(jī)構(gòu)中從事證券資信評估業(yè)務(wù)的專業(yè)人員及其管理人員以及中國證監(jiān)會規(guī)定的其他人員應(yīng)當(dāng)取得執(zhí)業(yè)證書。
相關(guān)機(jī)構(gòu)不得聘用未取得執(zhí)業(yè)證書的人員對外開展證券業(yè)務(wù)。被證監(jiān)會依法吊銷執(zhí)業(yè)證書或者因違反本辦法被協(xié)會注銷執(zhí)業(yè)證書的人員，協(xié)會可在3年內(nèi)不受理其執(zhí)業(yè)證書申請。
職業(yè)定位
湖北省證券從業(yè)資格考試篇四
高級管理類資格考試包括證券公司高級管理人員資質(zhì)測試、證券評級業(yè)務(wù)高級管理人員資質(zhì)測試、證券公司合規(guī)管理人員勝任能力測試。
考試人群：已經(jīng)進(jìn)入證券業(yè)從業(yè)的人員
注：證券業(yè)從業(yè)資格考試各科目考試具體考試大綱及其他要求，以中國證券業(yè)協(xié)會通知公告為準(zhǔn)。
證券業(yè)從業(yè)人員考試考生通過一般從業(yè)資格考試，即可報名參加專項(xiàng)業(yè)務(wù)類資格考試，無其他條件要求。三門專業(yè)資格類考試，考生可以選擇一門報考，也可以選擇三門都報考。不同的科目對應(yīng)將來不同的就業(yè)方向。
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湖北省證券從業(yè)資格考試篇五
資格考試即職業(yè)技能鑒定，鑒定是一項(xiàng)基于職業(yè)技能水平的考核活動，屬于標(biāo)準(zhǔn)參照型考試。它是由考試考核機(jī)構(gòu)對勞動者從事某種職業(yè)所應(yīng)掌握的技術(shù)理論知識和實(shí)際操作能力做出客觀的測量和評價。那么，資格考試的知識您都了解清楚了嗎?下面就讓小編帶你去看看家庭教育吧，希望能幫助到大家!
現(xiàn)在國內(nèi)投行基本不招本科，本科生比例大約5%—15%。本科同學(xué)可以試試外資投行和中金之類的，或者外資參股的投行，機(jī)會也不少。今年券商投行的工資普遍調(diào)高了不少，有向外資投行靠攏的趨勢。
券商工資水平：
中金：剛剛聽領(lǐng)導(dǎo)說中金把基本工資翻倍了，投行和研究員年薪都是由22.5萬基本工資直接升到45萬了，比瑞銀證券還高，年終獎也有超過10個月工資，用不了兩年就可以突破百萬，各位加油啊。
中信：基本月薪12500，獎金可以拿到3年工資，也有時候分紅只有約半年的，也有人的研究員分紅就有一百萬，投行的新員工可以拿到超過30個月的工資，人和人之間差距比較大。
國泰君安：基本工資1萬出頭，今年5月份剛調(diào)的，以前只有4600，據(jù)說干滿2年的基本工資一般有兩萬多，總體上新人基本工資拿到30萬，沒問題。這次國泰君安的工資調(diào)整幅度還是蠻大的，有向外資投行靠攏的趨勢。年底項(xiàng)目提成不是很清楚，只知2007年底不多，才兩萬的樣子。國泰君安實(shí)行工資封頂10萬，但是里面的報代和非報代的工資差別不大，一般有5年投行經(jīng)驗(yàn)的，基本工資在5萬每月左右。頗有實(shí)力的上海老牌券商。
銀河證券：國內(nèi)投行實(shí)力僅次于中金，中信，工資水平一般。
海通證券：基本4000，據(jù)說一個月收入可以拿到1萬五左右，原交通銀行剝離出來的證券公司，上海本土券商。
齊魯證券：基本6000，加基本福利有2000多，在加上一些差補(bǔ)之類的，過萬很容易的。
安信證券：大概收入也在一萬以上，股東很不一般，證監(jiān)會自己開的券商。
申銀萬國證券：研究員基本8000，投行4000，每月有績效獎金之類的，投行應(yīng)該是相同的，聽說去年進(jìn)投行才半年的畢業(yè)生年底發(fā)了10萬。
國信證券：基本5500，有出差節(jié)約獎金，對于新人還有1.8w的電腦報銷額度，分紅獎金依你所在的項(xiàng)目組的效益，去年一般年底可以發(fā)到10幾萬吧，個體差別很大，每月差不多總體收入1萬左右，算算運(yùn)氣好的，第一年超過20萬，問題不大。
信達(dá)證券：4000+，具體不知，據(jù)說新人分紅不是很多，人馬主要是原信達(dá)資產(chǎn)管理的原班人馬，業(yè)務(wù)資源只要靠其信達(dá)資產(chǎn)管理公司的業(yè)務(wù)和資源，基本不用出去找項(xiàng)目資源。
東海證券：5000左右，原江蘇常州的地方證券，這幾年投行業(yè)務(wù)發(fā)展很快，股東背景一般。去年招了幾十個復(fù)旦和財(cái)大的學(xué)生去考保薦代表人考試而名聲大作。
德邦證券：5500，投行業(yè)務(wù)一般，民營。
大部分劵商的工資在4000--6000左右，其中深圳系的投行如招商，廣發(fā)，平安以中小板為主，工資一般在5000-6000之間，差別不大，對于新人來講，主要看年底分紅能拿多少也有不少劵商第一年是沒有分紅的或者分紅很少，這個比較郁悶。但是基本上新人一般也有5-20萬的獎金，具體多少看部門的項(xiàng)目情況和老板愿意給你們多少了。
另外各個券商給出差補(bǔ)貼在50-300左右每天，一般的在100-150左右，一般券商的出差強(qiáng)度超過200天每年，所以出差補(bǔ)貼也是收入的一塊(一般住4，5星級酒店，為了保持個人的私密空間和生活習(xí)慣，一般不會合住)，所以進(jìn)投行前一定要想清楚，是否適應(yīng)這種出差生活，畢竟長期出差會影響，比如感情，之類的。
節(jié)假日也會發(fā)些過節(jié)費(fèi)，探親費(fèi)，春節(jié)的歷士紅包，每次也會有1000--5000，一般一年也要發(fā)個兩萬吧，不過這是行情好的時候，其它什么交通補(bǔ)貼，通信補(bǔ)貼，制裝費(fèi)，餐補(bǔ)之類的，一個月加起來也有兩千吧，每個公司具體規(guī)定不一，一般國企背景的`發(fā)的多一些，因?yàn)椴糠謬髣簧痰幕竟べY可能會低一些。
所以基本上一般的投行一個月平均收入1萬還是有的，雖然比不上中金，中信，和外資投行，但是比起其它行業(yè)來還是強(qiáng)不少的。
如果進(jìn)入投行后，能夠順利的通過當(dāng)年12月份的保薦代表人資格考試，國信給通過考試但尚未注冊的準(zhǔn)保代出的保底工資60w，當(dāng)然是年薪，其它公司高低不等，絕對不會低，對擅長考試的畢業(yè)生絕對是一個不錯的機(jī)會。
不過在投行工作，除了工資(畢竟基本工資只是零花錢而已)，獎金金收入之外，投資收益也很驚人，經(jīng)?？梢浴按畲畋丬嚒保词剐苁幸部梢再嶅X，至于為什么，我也不便多說，你們進(jìn)了投行就知道了，依照前人的經(jīng)歷，大多數(shù)投行的僅靠工資收入可以在畢業(yè)后3年之內(nèi)在買房買車，雖然國內(nèi)券商投行對新人不是太重視，有很多種種不是，但是投行仍然是其它任何行業(yè)都無法與之比較的，另外一些基金公司分紅也很多，平時一個月有8千左右的收入，去年的行情據(jù)說富國基金就給投研的新進(jìn)才半年的畢業(yè)生發(fā)了20萬獎金，有些有經(jīng)驗(yàn)投研有100萬的獎金，至于高管分多少，就可想而知了，據(jù)說一基金經(jīng)理去年分紅有2千萬，去年某券商投行有部門經(jīng)理分紅達(dá)5000萬，國內(nèi)某頂級投行總經(jīng)理分紅達(dá)1780萬美元。
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