2023年投資策略會領(lǐng)導(dǎo)致辭（優(yōu)質(zhì)19篇）

父母的教育方式對于孩子的成長和發(fā)展起著至關(guān)重要的作用，應(yīng)該注重培養(yǎng)孩子的綜合素質(zhì)。怎樣寫才能讓人對總結(jié)印象深刻呢？總結(jié)范文的多樣性和獨(dú)特性，展示了不同人的理解和歸納能力。

投資策略會領(lǐng)導(dǎo)致辭篇一

教授：

您好。

中國農(nóng)業(yè)生物技術(shù)學(xué)會-第五屆動物生物技術(shù)學(xué)術(shù)年會定于20xx年10月18-21日在北京召開。此次學(xué)術(shù)年會將云集國內(nèi)外著名的專家與學(xué)者，共同交流與探討我國動物生物技術(shù)的前景與未來。會議期間將邀請我國科技部主要領(lǐng)導(dǎo)介紹我國動物生物技術(shù)的今后發(fā)展動態(tài)，凝集力量，大力推進(jìn)我國動物生物技術(shù)的快速發(fā)展。

大會已經(jīng)邀請了美國科學(xué)院、中國科學(xué)院和工程院院士多名，以及多位在動物生物技術(shù)前沿領(lǐng)域做出重要貢獻(xiàn)的國內(nèi)外著名科學(xué)家進(jìn)行學(xué)術(shù)交流，此次年會將成為一個高級別的學(xué)術(shù)交流會。

大會報(bào)告涉及了動物基因工程、重大疾病預(yù)防和動物干細(xì)胞與胚胎工程三個領(lǐng)域。基于您在動物生物技術(shù)領(lǐng)域所做出的突出貢獻(xiàn)和重要學(xué)術(shù)成就，特邀請您到會并作重要學(xué)術(shù)報(bào)告。

投資策略會領(lǐng)導(dǎo)致辭篇二

尊敬的_____________(先生/女士)：

您好！

我們正處于這樣的歷史階段：美國經(jīng)濟(jì)在一系列刺激措施提振下初現(xiàn)起色；歐債危機(jī)得到進(jìn)一步緩解；召開，中國迎來“關(guān)鍵時刻”。

廣發(fā)證券為感謝一路相伴同行的尊貴客戶，于2012年12月 6日(周四)下午1:00 -5:00在月壇大廈18層廣發(fā)證券大會議室召開2015年投資策略報(bào)告會。

本次論壇特別邀請廣發(fā)證券(香港)經(jīng)紀(jì)有限公司 高級分析師 張弛先生、廣發(fā)資產(chǎn)管理（香港）有限公司 董事甘家驊先生、以及知名香港及美國上市公司領(lǐng)導(dǎo)、專家作多個主題演講，希望以

專業(yè)

在此我們誠邀您撥冗蒞臨此年會，分享智慧、交流韜略，暢敘友誼、共話繁榮。

廣發(fā)證券國際業(yè)務(wù)部

二零一二年十二月

尊敬的 女士/先生：

成大事者觀大局，察大勢者明紋理。一時間劉易斯拐點(diǎn)眾民熱議，然多學(xué)舌之音，我們特邀社保部研究所莫榮教授為您詳解人口紅利走向，剖析中國未來勞動力市場問題；歐債陰影再現(xiàn)，歐元崩潰論重出江湖，國內(nèi)研究“歐債第一人”張明博士為您撥開重重迷霧，認(rèn)清歐債的真正面目；鳳凰衛(wèi)視資深財(cái)經(jīng)評論員石齊平教授，縱論時局，為您把脈國內(nèi)外政經(jīng)動向。通脹高位運(yùn)行、經(jīng)濟(jì)回落苗頭初現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)滯漲聲音不斷，湘財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李康博士為您研判經(jīng)濟(jì)動向和貨幣政策取舍。

行業(yè)分會場，證券行業(yè)研究員們將為您解開行業(yè)走向；期貨分會場，商品期貨研究員通過產(chǎn)業(yè)鏈深度調(diào)研，為您提供對沖產(chǎn)品的策略與建議。

浦江之畔、高端論壇，誠邀您參加！

尊敬的先生/女士：

中原證券擬于2015年6月27日在鄭州天地粵海大酒店舉辦“中原證券2015年下半年投資策略報(bào)告會”。

中原證券研究所研究員將在策略會上發(fā)布2015年下半年投資策略，同時，也將邀請公司高管到場做主題演講。

中原證券研究所位于上海市陸家嘴金融中心，擁有一批由博士、碩士和海外歸國人員等高端人才組成的.一流研究隊(duì)伍，是一支高度職業(yè)化的專業(yè)研究團(tuán)隊(duì)，研究團(tuán)隊(duì)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)豐富，擅長基本面研究與個股價值深度挖掘。中原證券研究所一直致力于將研究成果與客戶服務(wù)密切聯(lián)系起來，促進(jìn)研究所與機(jī)構(gòu)客戶、營業(yè)部、vip客戶間的互動交流。

歡迎閣下?lián)苋叱鱿性C券2015年下半年投資策略報(bào)告會，我們期待與您的會面！

（會議日程安排附后）

此致

敬禮

中原證券股份有限公司

二〇一〇年六月七日

尊敬的各位領(lǐng)導(dǎo)、各位嘉賓、女士們、先生們，大家下午好！

昨天是中國24節(jié)氣當(dāng)中的驚蜇，它代表了萬物復(fù)蘇，今天我們齊聚“四季”，來參加由中國金融期貨交易所特別支持的“第一屆申銀萬國期貨投資策略報(bào)告會”，共同分享上海自貿(mào)區(qū)的新政策和新機(jī)遇，我謹(jǐn)代表主辦方對各位新老朋友的光臨表示最誠摯的歡迎和感謝！

首先，請?jiān)试S我介紹出席本次報(bào)告會的嘉賓，他們是：

經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平教授；

中國金融期貨交易所期權(quán)組劉煒亮博士。

此外參加本次報(bào)告會的還有申銀萬國證券研究所、申銀萬國證券經(jīng)紀(jì)事業(yè)總部、資產(chǎn)管理事業(yè)部、固定收益部的領(lǐng)導(dǎo)。

投資策略會領(lǐng)導(dǎo)致辭篇三

敬啟者：

20xx年，債券市場如火如荼，但對股票投資者而言卻不是輕松的一年。這一年，通脹壓力減輕，政策走向?qū)捤?但經(jīng)濟(jì)增速放緩，產(chǎn)能過剩隱憂尚存。這一年，諸多改變悄然發(fā)生，債券融資開始替代信貸，利率市場化進(jìn)程加快，這些在衰退陰霾下或許還顯得微不足道，但“正能量”正逐步累積。這一年，國家領(lǐng)導(dǎo)層經(jīng)歷了接替，在復(fù)雜的國際形勢和經(jīng)濟(jì)形勢下，將帶領(lǐng)全國人民踏上新的征程。這一年，xx證券研究團(tuán)隊(duì)一大批研究新興力量開始崛起，并得到市場的廣泛認(rèn)可，在來年，我們也將面臨新的挑戰(zhàn)。

當(dāng)此宏觀經(jīng)濟(jì)和證券市場面臨多重變局的重要時期，xx證券定于20xx年xx月6日在xx酒店舉辦“xx證券20xx年投資策略研討會”。xx的宏觀、策略、債券、金融工程及行業(yè)公司研究團(tuán)隊(duì)、特邀宏觀、行業(yè)專家、30多家上市公司高管將和您共同探討20xx年資本市場走勢和投資策略，為您詳細(xì)解讀全球及國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、行業(yè)動態(tài)及市場策略，剖析新型城鎮(zhèn)化、基建復(fù)蘇、新材料、品牌消費(fèi)、文化娛樂、影子銀行、金融創(chuàng)新等帶來的投資機(jī)會。

誠摯邀請您光臨本次研討會!

順致。

安祺!

xx證券股份有限公司。

20xx年11月。

投資策略會領(lǐng)導(dǎo)致辭篇四

在金融市場中，策略投資被廣泛應(yīng)用于股票、期貨、外匯等各種投資領(lǐng)域。作為一種技術(shù)性的投資方法，策略投資需要投資者具備一定的市場洞察力和決策能力。而在實(shí)踐中，我也積累了一些關(guān)于策略投資的心得體會。

首先，確定投資目標(biāo)和風(fēng)險承受能力非常重要。在進(jìn)行策略投資之前，我們必須明確自己的投資目標(biāo)是什么。是為了追求短期的高風(fēng)險高收益，還是為了長期的穩(wěn)定增長？在有了明確的目標(biāo)后，我們還需要評估自己的風(fēng)險承受能力。畢竟，不同的策略投資往往伴隨著不同的風(fēng)險，我們需要根據(jù)自己的實(shí)際情況進(jìn)行合理的選擇。

其次，熟悉市場和行業(yè)的基本知識是成功的基礎(chǔ)。在進(jìn)行策略投資之前，我們必須了解市場和行業(yè)的基本知識，包括一些關(guān)鍵指標(biāo)、政策法規(guī)以及市場的歷史走勢等。只有具備了這些基本知識，我們才能更好地把握市場的變化和可能的機(jī)會。

第三，慎重選擇適合自己的策略。策略投資的方法有很多種，而每一種策略都有其適用的市場環(huán)境和條件。所以在選擇策略時，我們要根據(jù)自己的實(shí)際情況和市場的實(shí)際情況來進(jìn)行合理的選擇。一味地跟風(fēng)或者盲目地選擇一種策略，往往會帶來更多的風(fēng)險。

第四，嚴(yán)格執(zhí)行投資策略。一旦選擇了適合自己的投資策略，我們就要嚴(yán)格執(zhí)行這個策略。不要因?yàn)橐粫r的沖動而改變策略或者頻繁地調(diào)整倉位。因?yàn)椴呗酝顿Y是需要時間檢驗(yàn)和積累的，我們需要給予策略足夠的時間來發(fā)揮作用。當(dāng)然，這并不意味著我們不能根據(jù)市場的變化進(jìn)行靈活的調(diào)整，但這種調(diào)整應(yīng)該是基于充分的研判和理性的決策，而不是盲目的行動。

最后，及時總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)并不斷學(xué)習(xí)提升自己。在策略投資的過程中，難免會遇到一些失敗和挫折。但是我們要保持積極的心態(tài)，及時總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，并加以改進(jìn)。同時，不斷學(xué)習(xí)是提高自己的重要途徑。投資領(lǐng)域變化迅速，我們必須始終保持對市場的敏感和學(xué)習(xí)的熱情，才能在競爭激烈的投資市場中立于不敗之地。

策略投資作為一種較為高級的投資方式，要想取得較好的投資效果并非易事。在實(shí)踐中，通過不斷地摸索和總結(jié)，我逐漸意識到了確定投資目標(biāo)、熟悉市場基本知識、選擇適合自己的策略、嚴(yán)格執(zhí)行投資策略并及時總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)這五點(diǎn)的重要性。希望這些建議對初學(xué)者或者對策略投資感興趣的人能夠有所啟發(fā)，并在策略投資的旅程中獲得更好的收獲。

投資策略會領(lǐng)導(dǎo)致辭篇五

在策略投資中，關(guān)注規(guī)律和趨勢是非常重要的。市場的波動和變化總是有一定的規(guī)律可循，如果能夠跟隨并利用這些規(guī)律和趨勢，將有助于投資者抓住投資機(jī)會。同時，策略投資也要求投資者具備一定的耐心和毅力，不能輕易放棄，要堅(jiān)持持有有潛力的資產(chǎn)。只有在堅(jiān)持規(guī)律和趨勢的基礎(chǔ)上，投資者才能獲得更好的投資回報(bào)。

第三段：靈活調(diào)整和及時止損。

除了堅(jiān)持規(guī)律和趨勢外，靈活調(diào)整和及時止損也是策略投資的關(guān)鍵要素。市場變化無常，投資者需要時刻保持警惕并靈活調(diào)整自己的投資策略。有時，投資者需要根據(jù)市場情況進(jìn)行資產(chǎn)配置的調(diào)整，以尋找更有價值的投資標(biāo)的。同時，及時止損也是至關(guān)重要的一部分。在策略投資過程中，投資者應(yīng)時刻關(guān)注風(fēng)險和回撤，設(shè)定合理的止損點(diǎn)位，以保護(hù)自己的投資資金和回報(bào)。

第四段：風(fēng)險控制和科學(xué)管理。

策略投資不僅僅是簡單地依靠市場趨勢進(jìn)行投資，更需要投資者進(jìn)行全面的風(fēng)險控制和科學(xué)的管理。風(fēng)險控制涉及到宏觀和微觀兩個層面。宏觀上，投資者需要關(guān)注市場整體的風(fēng)險，以避免系統(tǒng)性風(fēng)險對投資組合的沖擊。微觀上，投資者需要通過合理的資產(chǎn)配置和組合管理，分散投資風(fēng)險，避免單一投資標(biāo)的的大幅虧損。此外，科學(xué)的管理也是策略投資不可或缺的一部分，包括投資計(jì)劃的制定、執(zhí)行和評估，以及對投資過程的持續(xù)監(jiān)控和調(diào)整，都需要有系統(tǒng)性和科學(xué)性的方法。

第五段：專業(yè)分析和持續(xù)學(xué)習(xí)。

最后一個重要的心得體會是專業(yè)分析和持續(xù)學(xué)習(xí)。策略投資需要投資者具備一定的專業(yè)分析能力，能夠根據(jù)市場數(shù)據(jù)和經(jīng)濟(jì)環(huán)境進(jìn)行準(zhǔn)確的分析和判斷。這要求投資者具備一定的經(jīng)濟(jì)學(xué)和金融學(xué)知識，并且持續(xù)學(xué)習(xí)和提升自己的分析能力。同時，也需要投資者保持謙虛和學(xué)習(xí)的心態(tài)，不斷吸取他人的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，不斷調(diào)整自己的投資方法和策略，提升自己的投資水平和績效。

結(jié)尾段：總結(jié)和展望。

通過策略投資的實(shí)踐和總結(jié)，我們可以得出一些重要的心得體會。堅(jiān)持規(guī)律和趨勢、靈活調(diào)整和及時止損、風(fēng)險控制和科學(xué)管理、專業(yè)分析和持續(xù)學(xué)習(xí)，這些都是策略投資的重要要素。在未來的投資實(shí)踐中，我們應(yīng)該努力將這些心得體會付諸實(shí)踐，不斷提升自己的策略投資能力，以獲得更好的投資回報(bào)。同時，也希望更多的投資者能夠關(guān)注策略投資，認(rèn)識到它的重要性，并在實(shí)踐中不斷探索和創(chuàng)新。

投資策略會領(lǐng)導(dǎo)致辭篇六

深度開發(fā)教育及文化產(chǎn)業(yè)，搶占教育與文化市場;建立起從農(nóng)村城鎮(zhèn)到中小城市的教育培訓(xùn)與教育文化產(chǎn)品銷售的市場網(wǎng)絡(luò)。

二、項(xiàng)目內(nèi)容。

成立教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu);開發(fā)一套兒童英語、數(shù)學(xué)等培訓(xùn)的教育與學(xué)習(xí)新模式;開展對中小學(xué)、幼兒園的學(xué)生與兒童進(jìn)行英語培訓(xùn)及數(shù)學(xué)等輔導(dǎo)，拓展教育培訓(xùn)市場;編輯、出版、銷售圖書及音像資料;銷售學(xué)生文具用品;開發(fā)學(xué)習(xí)軟件。

三、項(xiàng)目名稱。

項(xiàng)目名稱可以有兩種選擇方案：

1、__教育培訓(xùn)中心。此名稱需處理與__實(shí)業(yè)公司的法律關(guān)系。

2、新哈佛教育培訓(xùn)中心(暫定)，最后以注冊為準(zhǔn)。

四、近半年的主要工作及工作目標(biāo)。

1、20__年12月至20__年元月開展以__、__為重點(diǎn)的中小學(xué)、幼兒園英語輔導(dǎo)，爭取參加人數(shù)為__人。

2、20__年12月至20__年3月開展__地區(qū)(市)的中小學(xué)、幼兒園培訓(xùn)，爭取參加人數(shù)為__人。

3、20__年5月至20__年8月開展廣東__與江西__的中小學(xué)、幼兒園培訓(xùn)，爭取參加人數(shù)為__人。

4、20__年2月前成立以廣州為基地的培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，并利用中山大學(xué)的品牌打開市場。

5、組織以__大學(xué)等高校及重點(diǎn)中學(xué)教師為專家組的教學(xué)模式研究與開展工作。

五、資源優(yōu)勢。

1、市場優(yōu)勢：中小城市、城鎮(zhèn)的兒童英語學(xué)習(xí)剛剛起步，尚未成熟，正有白熱化的趨勢，抓住機(jī)會，大有前途。

2、教學(xué)質(zhì)量與模式優(yōu)勢：組織優(yōu)秀專家研究新的模式。

3、品牌優(yōu)勢：依靠中大的品牌，依靠優(yōu)秀專家的品牌，增強(qiáng)家長、學(xué)生的信任度。

4、公關(guān)與業(yè)務(wù)資源優(yōu)勢：

(1)利用__檢查的行政優(yōu)勢開展業(yè)務(wù)(已開展)。

(2)利用__行政主管優(yōu)勢開展業(yè)務(wù)(已開展)。

(3)當(dāng)前已有培訓(xùn)網(wǎng)絡(luò)的宣傳作用。

(4)依靠各地中小學(xué)的優(yōu)勢。

六、效益模式。

〔以__市(地區(qū))x個市縣為模式〕一年的培訓(xùn)人數(shù)為每縣__人(次)，每人收培訓(xùn)費(fèi)為__元，每人銷售圖書__元。收益如下：

1、每人收入培訓(xùn)費(fèi)的純收入為__元，每人圖書純收益x元。

2、一個縣的收益為__元__人=__元。

3、一個地區(qū)的收益為__元__人=__元。

七、支出模式。

[以__市(地區(qū))11個市縣為模式]每個學(xué)員交培訓(xùn)費(fèi)x元，其承擔(dān)的費(fèi)用為：x%的學(xué)校提成，x%的教師酬金，x%的公關(guān)費(fèi)，x%的管理費(fèi)，共x%，約x元。

八、投資總額與投資方向。

計(jì)劃總投資計(jì)劃額為x萬元，先投入x萬元，新需x萬元的投資方向與計(jì)劃如下：

1、市場開拓：x萬元(開支如下：先以x個縣為例，之后可以以新增收入滾動開展工作)，一個縣的開支如下：

(1)廣告費(fèi)x元。

(2)宣傳資料x元。

(3)教師及辦公酬金x元。

(4)請人酬金：x元__個月=x元。

(5)辦公設(shè)備x元。

(6)公關(guān)費(fèi)x元。

(7)差旅及辦公開支x元。

(8)資料采購x元。

(9)稅收(未定)。

一個縣的開拓支出為__萬元。

2、教學(xué)模式的研究、培訓(xùn)、開發(fā)費(fèi)x萬元，其中英語x元，數(shù)學(xué)為x元。

3、掛牌及品牌利用費(fèi)為x萬元。

4、圖書出版、編輯、印刷費(fèi)x萬元。

5、不可預(yù)見x萬元。

九、出資比例、利潤分配、虧損(略)。

十、公司管理與控制(略)。

十一、風(fēng)險風(fēng)險來源以下因素：

1、法律風(fēng)險。法律嚴(yán)禁私人辦輔導(dǎo)班或允許公辦學(xué)校自辦輔導(dǎo)班。

2、教學(xué)質(zhì)量失敗。

3、出現(xiàn)學(xué)生事故。

4、公關(guān)失敗或者腐敗因素。

投資策略會領(lǐng)導(dǎo)致辭篇七

煙臺金融服務(wù)中心將于20xx年1月21日14:00舉辦“展望20xx年投資策略報(bào)告會”，屆時，國聯(lián)證券研究所研究員石亮、研究員王承將分析國家宏觀經(jīng)濟(jì)走勢，探討投資機(jī)會與投資風(fēng)險把控要點(diǎn)。

誠邀各位投資愛好者共聚一堂，我們期待與您的會面!

一、時間:。

20xx年1月21日13:30簽到，14:00開始。

二、地點(diǎn):。

南大街128號三中東側(cè)、大海陽自來水對面銀座商城10樓會議中心。

活動內(nèi)容:。

國家宏觀經(jīng)濟(jì)和行業(yè)展望。

投資風(fēng)險控制。

現(xiàn)場互動交流，抽獎。

預(yù)約電話:。

講師介紹:。

投資策略會領(lǐng)導(dǎo)致辭篇八

第一段：引言（120字）。

策略投資是一項(xiàng)復(fù)雜的投資方式，涉及到市場研究、決策制定和風(fēng)險控制等多個方面。在過去的幾年里，我深入研究了策略投資的原理和實(shí)踐，并逐漸形成一套屬于自己的心得體會。在本文中，我將分享我的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，希望能夠?qū)ν顿Y者們有所啟示。

第二段：選定策略并進(jìn)行深入研究（240字）。

首先，對于策略投資來說，選定一個合適的策略是非常重要的。在選擇策略的過程中，我通常會參考?xì)v史數(shù)據(jù)和趨勢分析，以找到具有潛力和可行性的策略。然后，我會進(jìn)行深入的研究，了解該策略的優(yōu)劣勢，確保我對策略有了充分的了解。這樣一來，我便能夠更好地應(yīng)對市場的變化和風(fēng)險。

第三段：制定明確的投資計(jì)劃和執(zhí)行策略（240字）。

一旦我選定了一個策略，我會制定一個明確的投資計(jì)劃和執(zhí)行策略，以幫助我更好地管理投資風(fēng)險。首先，我會設(shè)定投資的目標(biāo)和時間框架，確定階段性的指標(biāo)和目標(biāo)。然后，我會根據(jù)市場的反應(yīng)和實(shí)際情況不斷調(diào)整我的投資計(jì)劃，確保我的投資策略與市場保持一致。同時，我也會制定風(fēng)險控制策略，以應(yīng)對可能的不確定因素和波動。

第四段：持續(xù)學(xué)習(xí)和改進(jìn)策略（240字）。

策略投資是一個不斷學(xué)習(xí)和改進(jìn)的過程。在實(shí)踐中，我會根據(jù)市場的反饋和反思，不斷調(diào)整和改進(jìn)我的投資策略。我也會不斷學(xué)習(xí)和探索新的理論和方法，以適應(yīng)市場的變化和趨勢。此外，我還會參加相關(guān)的研討會和培訓(xùn)班，與其他投資者交流經(jīng)驗(yàn)和心得。通過不斷學(xué)習(xí)和改進(jìn)，我能夠更好地應(yīng)對市場的挑戰(zhàn)和壓力。

第五段：總結(jié)和展望（360字）。

在策略投資的過程中，我成功地通過選定策略、深入研究、制定投資計(jì)劃和持續(xù)學(xué)習(xí)來取得了一定的成果。然而，我也遇到了一些挫折和失敗。這些經(jīng)歷讓我明白了投資是一項(xiàng)風(fēng)險和回報(bào)并存的活動，需要有足夠的耐心和決心。盡管如此，我依然對未來持有樂觀的態(tài)度。我相信，只要我不斷學(xué)習(xí)和改進(jìn)，積極應(yīng)對市場的變化，我將能夠在策略投資領(lǐng)域取得更好的成就。

總結(jié)（120字）。

策略投資是一項(xiàng)復(fù)雜而又具有挑戰(zhàn)性的投資方式。通過選定策略、深入研究、制定投資計(jì)劃和持續(xù)學(xué)習(xí)，我相信每個投資者都能夠獲得更好的投資回報(bào)。最重要的是，我們要保持耐心和決心，不斷改進(jìn)和調(diào)整我們的投資策略，并對未來保持樂觀的態(tài)度。

投資策略會領(lǐng)導(dǎo)致辭篇九

與封閉式基金相比，開放式基金在投資策略上更趨于謹(jǐn)慎，對投資組合理論的運(yùn)用更普遍，對投資對象的流動性和風(fēng)險控制能力有更高的要求，這些都是開放式基金的共同點(diǎn)。但在這一大的前提下，仍可根據(jù)基金管理人的不同風(fēng)格，選擇不同的投資策略。

1、總體策略。

封閉式基金由于在存續(xù)期內(nèi)不存在贖回壓力，對投資品種的流動性往往重視不夠，而更多關(guān)注其資本利得，由此形成幾個較為普遍的特點(diǎn)，即：不重視投資組合效應(yīng)，認(rèn)為單個最好個股的組合就是最好的組合，對投資組合理論的應(yīng)用較少；主動型投資策略，認(rèn)為好的基金經(jīng)理總是可以戰(zhàn)勝市場；由行業(yè)到個股的選股模式，先劃定潛力行業(yè)，然后尋找行業(yè)龍頭重倉介入；等等。

開放式基金如果按上述模式操作，失敗的概率將迅速提高。

上交所課題組就“基金組合投資是否戰(zhàn)勝了市場”的研究顯示，，絕大多數(shù)基金收益率超過了指數(shù)漲幅；，只有一部分基金組合投資能戰(zhàn)勝市場；而上半年，33只基金中只有5只跑贏大盤，而13只甚至出現(xiàn)負(fù)增長。這種基金逐漸落后于大盤的過程，實(shí)際上是我國股市由以機(jī)構(gòu)對個人博弈為主體，逐步轉(zhuǎn)向以機(jī)構(gòu)之間的博弈為主體的過程。由于對手的迅速強(qiáng)大，基金在主動型投資方面的優(yōu)勢很快消失了。

那么，為什么管理層仍堅(jiān)定不移地發(fā)展開放式基金呢？這表明了管理層的一種態(tài)度，即希望壯大公募基金規(guī)模，最終形成陽光下的.機(jī)構(gòu)博弈局面，而不是公募基金被民間基金牽著鼻子走。從這個意義上說，開放式基金的定位應(yīng)當(dāng)是市場投資觀念的引導(dǎo)者而非追隨者。

根據(jù)開放式基金的特點(diǎn)和定位，在投資策略方面應(yīng)更多地貫徹如下原則：

（2）主動型投資與被動型投資的結(jié)合，加大持倉品種的數(shù)量和投資組合的流動性；

（3）更注重公司經(jīng)營中一些共性的東西如創(chuàng)新能力、營銷模式、技術(shù)開發(fā)能力等，而不是單純著眼于行業(yè)出身。

2、倉位控制。

為應(yīng)付可能發(fā)生的大規(guī)模贖回的需要，開放式基金必須保持相當(dāng)?shù)默F(xiàn)金和國債倉位。這一方面取決于市場群體對市場狀況的判斷，如果普遍預(yù)計(jì)向好，則贖回壓力就小，反之則大；另一方面，持股的流動性也會在很大程度上影響持倉比例，流動性大，則股票倉位可以稍重一些。

在基本倉位方面，當(dāng)日可贖回份額的上限應(yīng)當(dāng)是現(xiàn)金持有比例的下限。雖然基金可進(jìn)行變現(xiàn)，但難以滿足即時需要，盡管通常市況下，發(fā)生巨額贖回的壓力不大，但不能排除個別基金持有人因自身原因而要求全額贖回的可能性?；鸨仨毐ＷC在契約中所承諾的當(dāng)日接受贖回份額可以順利付現(xiàn)，否則會出現(xiàn)信用危機(jī)，引發(fā)擠兌。假定契約規(guī)定，單一投資者持股比例不超過10%，當(dāng)日可贖回比例不低于基金總份額的10%，則基金應(yīng)至少持有10%的現(xiàn)金以應(yīng)付當(dāng)日贖回要求。

在保證當(dāng)日兌付的前提下，其余倉位可以現(xiàn)金、國債、股票三種形式混合組成，具體比例視基金管理人對不同投資對象的獲利能力和流動性而定。根據(jù)部分基金的實(shí)踐表明，如果采用投資組合方式，把持股量控制在各股流通股總額的1%以內(nèi)，5億元的資金完全可以做到一日進(jìn)、一日出，而市值損失很小。建議至少有10%的倉位采用這種組合方式建立，以應(yīng)付可能順延至第二個工作日支付的基金贖回申請。

3、流動性要求。

目前市場中對流動性的看法存在著似是而非的地方，比如認(rèn)為大盤股流動性一定比小盤股好等等。實(shí)際上，流動性主要取決于個股日常交投的活躍性，而與流通盤大小并無必然聯(lián)系。從這個意義上說，基金應(yīng)當(dāng)多介入換手率持續(xù)保持在中等以上水平的個股。

持續(xù)換手率太低的個股，不外乎兩種情況：一是被機(jī)構(gòu)絕對控制、游離股票不多，這往往要在較大漲幅后才能實(shí)現(xiàn)，風(fēng)險大而流動性差；二是死亡板塊，公司資質(zhì)太差，又缺乏大規(guī)模改造的可能性，流通股大量沉淀。當(dāng)然基金可以在后一類股票中掘金，但難度很大。而連續(xù)換手率過高的個股，則意味著短線交投過于活躍，如果發(fā)生在低位，可能是大資金的建倉行為，而在高位則往往意味著機(jī)構(gòu)的撤離。如果基金在低位放量時跟進(jìn)，固然可獲取較高收益，但放量后的換手率往往急劇下降，因而在獲取高額收益的同時要冒流動性大大降低的風(fēng)險，只能作為激進(jìn)型投資部分采用。

（海通證券,胡祖剛）。

投資策略會領(lǐng)導(dǎo)致辭篇十

作為一位理性的投資者，對于任何一種金融投資產(chǎn)品，都要在看到其優(yōu)點(diǎn)的同時，認(rèn)識到該產(chǎn)品的缺點(diǎn)和不足，只有這樣，才能合理有效運(yùn)用這一金融工具，使其充分發(fā)揮應(yīng)有的功能。

的概念。

中文正式名稱為“交易型開放式指數(shù)證券投資基金”,是一種追蹤標(biāo)的指數(shù)變化并且在證券交易所上市交易的開放式基金。

的特點(diǎn)。

etf是一種復(fù)合型的金融創(chuàng)新產(chǎn)品，集開放式基金、封閉式基金和股票的優(yōu)勢于一身。

etf所具有的開放式基金的優(yōu)勢為：可以自有的申購與贖回，不存在在特定時期申購與贖回受限的問題。封閉式基金的優(yōu)勢在etf產(chǎn)品上的體現(xiàn)為：可以在二級市場上市交易，從而使產(chǎn)品具有高度的流動性，而流動性對于一個金融產(chǎn)品來說，是十分關(guān)鍵的，并且具有極高的價值。etf產(chǎn)品所體現(xiàn)的股票的優(yōu)勢為：二級市場上的連續(xù)交易價格機(jī)制，不但增強(qiáng)了流動性，而且使交易的信息更加透明，再加上etf獨(dú)特的套利機(jī)制，使得其價格能夠緊貼凈值，避免了封閉式基金的深度折價現(xiàn)象。

etf具有雙重交易機(jī)制：進(jìn)行申購和贖回的市場與etf份額交易的市場分離。前者在一級市場上進(jìn)行，后者在二級市場上進(jìn)行。

的優(yōu)點(diǎn)。

etf擁有許多其他類型的基金所不可比擬的優(yōu)點(diǎn)，主要體現(xiàn)在：

（1）etf是指數(shù)化投資的理念與資產(chǎn)證券化實(shí)踐相結(jié)合的產(chǎn)物，它的這一本質(zhì)就決定了etf具有投資運(yùn)作成本低、費(fèi)用低廉、交易方便、資金門檻低的特點(diǎn)。

（2）在一級市場進(jìn)行的etf份額的申購和贖回，采用的是實(shí)物交易機(jī)制，這就有效地避免減少了很多基金所面臨的“現(xiàn)金拖累”的現(xiàn)象，提高了資產(chǎn)配置的效率。

（3）運(yùn)作的機(jī)制簡單易懂，容易在投資者中獲得較大的認(rèn)同度。對于個人投資者，特別是二級市場上的散戶投資者，只要對宏觀經(jīng)濟(jì)和行業(yè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展做出判斷，并且投資相應(yīng)的etf產(chǎn)品就可以了。

（4）etf可以盡量地延遲納稅甚至規(guī)避納稅。

（5）etf可以避免由于基金管理人個人的偏好，所造成的投資組合收益和風(fēng)險的不確定性。同時，當(dāng)市場上etf產(chǎn)品細(xì)化程度非常高時，etf甚至可以有效的代替?zhèn)€股，減少基金管理人的道德風(fēng)險，避免高位接盤、抬轎子等基金黑幕的出現(xiàn)。

（6）etf的制度設(shè)計(jì)富有彈性，可以涵蓋廣泛的證券范疇和各種資產(chǎn)配置方式，可以通過一次性的交易活動便利的實(shí)現(xiàn)一籃子證券組合的買賣交易，可以在短期投資方面提供許多便利等等。

的缺點(diǎn)。

（1）etf的表現(xiàn)不可能超越大盤，甚至不可能超越其跟蹤的指數(shù)。另外，etf的管理者不可能把所有的資金按比例分配到所跟蹤指數(shù)的成分股上，這就導(dǎo)致在上漲階段，etf的凈值增幅低于目標(biāo)指數(shù)的漲幅。

（2）etf不能像開放式基金一樣，股息可以用于再投資。

（3）買賣etf時，需要支付經(jīng)紀(jì)人傭金和買賣差價。

（4）etf為了緊貼指數(shù)走勢，不能像一些積極性的基金一樣，在某些行業(yè)或者股票表現(xiàn)遜色的時候，調(diào)整其投資組合。特別在中國證券市場上缺乏賣空機(jī)制的情況下，etf缺乏有效的對沖機(jī)制，容易直接暴露在風(fēng)險下，損害投資者的利益。

在了解了一個金融產(chǎn)品的特色和優(yōu)缺點(diǎn)之后，研究如何運(yùn)用該種產(chǎn)品、如何利用該產(chǎn)品構(gòu)造和實(shí)現(xiàn)我們的投資目標(biāo)，便成了重中之重。

先要引入一個概念：資產(chǎn)配置。何為資產(chǎn)配置？就是將所要投資的資金在各大類資產(chǎn)中進(jìn)行配置。它大致可分為三個層面：戰(zhàn)略資產(chǎn)配置、動態(tài)資產(chǎn)配置和戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置。戰(zhàn)略資產(chǎn)配置是一種長期的資產(chǎn)配置決策，即通過為資產(chǎn)尋找一種長期的在各種可選擇的資產(chǎn)類別上“正常”的分配比例來控制風(fēng)險和增加收益，以實(shí)現(xiàn)投資的目標(biāo)。動態(tài)資產(chǎn)配置是在確定了戰(zhàn)略資產(chǎn)配置之后，對配置的比例進(jìn)行動態(tài)的調(diào)整。而戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置是在較短的時間內(nèi)通過對資產(chǎn)進(jìn)行快速調(diào)整來獲利的行為。一般來說，戰(zhàn)略資產(chǎn)配置是實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)的最重要的保證。諸多學(xué)者的研究得出的結(jié)論證明了這一點(diǎn)。

1991年，brinson,singer和beebower研究了資產(chǎn)配置對投資組合總收益率的貢獻(xiàn)。他們將總收益率分解為三部分：（1）資產(chǎn)配置策略；（2）市場時機(jī)選擇；（3）證券選擇。研究指出，資產(chǎn)配置對投資組合收益率的貢獻(xiàn)率是91.5%,也就是說，投資組合的價值增殖在于資產(chǎn)配置。

garyp.brinson在1986年的研究中得出的結(jié)論是：資產(chǎn)配置策略——而不是證券選擇和時機(jī)選擇——對投資組合的總收益率和年收益率變化的幅度起著決定性的作用。

隨著etf作為一種金融產(chǎn)品和投資工具的作用逐漸凸顯，如何有效的利用etf產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)有效合理的資產(chǎn)配置策略便成了研究的重點(diǎn)。

1.用etf進(jìn)行合理有效的資產(chǎn)配置。

從本質(zhì)上說，etf是一種指數(shù)化投資產(chǎn)品。在指數(shù)化投資為核心思想的資產(chǎn)配置策略中，“核心/衛(wèi)星”（core-satellite）方法占據(jù)了重要地位。

“核心/衛(wèi)星”（core-satellite）方法，是指將組合中的資產(chǎn)分為兩大類進(jìn)行配置，組合中的核心資產(chǎn)用來跟蹤復(fù)制所選定的市場指數(shù)進(jìn)行指數(shù)化投資，以期獲得該指數(shù)所代表的市場組合的收益；組合中的其他資產(chǎn)采用主動性投資策略，以充分利用市場上各種各樣的投資機(jī)會獲利?！昂诵?衛(wèi)星”（core-satellite）方法的好處是以相對較低的費(fèi)用在更大的程度上控制了風(fēng)險，增加了組合的收益。將組合的核心資產(chǎn)配置于指數(shù)化投資，實(shí)際上就是用更精確的手段將組合的整體投資“風(fēng)險報(bào)酬”更多的“支付”給主動性投資的部分，從而實(shí)現(xiàn)最佳的組合風(fēng)險——收益管理。

運(yùn)用“核心/衛(wèi)星”（core-satellite）方法，可以在很大程度上解決“類指數(shù)化投資”的問題。所謂“類指數(shù)化投資”,是指，當(dāng)在一個市場上使用多個基金經(jīng)理進(jìn)行投資時，所有主動管理的投資加在一起，會構(gòu)成一個收益和風(fēng)險都與指數(shù)類似的投資組合，但是仍然面臨高額的主動管理費(fèi)。通過使用“核心/衛(wèi)星”（core-satellite）方法，在任何給定的市場中，投資者可以將資產(chǎn)的一部分投資在一個指數(shù)化投資組合中，剩余的少量資產(chǎn)分配給主動管理者，授權(quán)他們進(jìn)行更加積極的管理。

從分散化投資的角度，很多實(shí)證檢驗(yàn)的結(jié)果證明，將組合資產(chǎn)同時配置在主動性投資和被動性投資上，可以降低組合集中于一種投資的風(fēng)險。具體表現(xiàn)在，當(dāng)主動性投資收益率好于被動性投資的收益率時，或者當(dāng)被動性投資收益率好于主動性投資收益率時。投資者可以在享受自有資產(chǎn)組合的低波動性帶來的低風(fēng)險的同時，分享主動性投資與被動性投資帶來好處。

etf產(chǎn)品本身的特性決定了，它非常適合于用來構(gòu)建組合中的指數(shù)化投資核心，成為組合中指數(shù)化投資的理想工具，特別是綜合指數(shù)類的etf產(chǎn)品，更適合于作為市場組合的替代，涵蓋整個市場并獲得市場的平均收益。

在擁有以etf為核心資產(chǎn)，采取“核心/衛(wèi)星”（core-satellite）方法進(jìn)行資產(chǎn)配置的資產(chǎn)組合之后，投資者可以實(shí)現(xiàn)多樣化的投資目標(biāo)。但是etf的功能有很多不止這一點(diǎn)，運(yùn)用其他的市場功能，投資者可以利etf產(chǎn)品構(gòu)建不同的組合，實(shí)現(xiàn)多樣化的投資目標(biāo)。

2.用etf構(gòu)建各種市場敞口。

（1）可以實(shí)現(xiàn)多樣化的海外市場敞口。

以及法律法規(guī)的不同，投資者不一定能夠買得到想要買的股票和想買的數(shù)量。即使想要買的股票全部都能購買的到，想買的數(shù)量也都能得到滿足，在購買之前，還要進(jìn)行外匯的兌換，投資者要承擔(dān)這一部分的匯率波動風(fēng)險。

（2）可以實(shí)現(xiàn)行業(yè)敞口和行業(yè)敞口之間的替換。

一般來說，持有股票指數(shù)或者一攬子股票的風(fēng)險要比持有單支股票的風(fēng)險小一些。所以，當(dāng)投資者偏好某一個行業(yè)或者某一個板塊，但是又不知道如何該持有哪支股票時，投資以對應(yīng)行業(yè)或者對應(yīng)的板塊指數(shù)為追蹤指數(shù)的etf便可解決這個問題。

（3）可以實(shí)現(xiàn)敞口之間的對沖組合。

因?yàn)椴煌耐顿Y者對市場中某一行業(yè)或者某一板塊的判斷不同，所以持不同觀點(diǎn)的投資者建立的投資組合不同。但是為了避免判斷失誤帶來的投資損失過大，投資者一般都要使用對沖的交易策略將投資的風(fēng)險降低到可以承受的程度。舉個簡單的例子來說明。投資者a看漲股票a、b、c、d,同時看跌屬于能源板塊的股票e、f、g、h、j,a對自己判斷的會漲的具體股票十分有自信，但是對會跌的具體股票不是十分確定，這個時候，a就可以借助etf來降低投資組合的風(fēng)險，實(shí)現(xiàn)投資的目標(biāo)。具體操作如下：a將自己看漲的股票組成多方組合，再以等量的貨幣購買追蹤能源板塊指數(shù)的etf,以降低風(fēng)險。

3.可以用etf來實(shí)現(xiàn)投資組合中的現(xiàn)金管理。

（1）開放式基金可以用etf解決投資組合中的現(xiàn)金閑置問題。

在開放式基金中，為了應(yīng)對基金持有人可能的贖回，通常都預(yù)留總額為組合資產(chǎn)總值的5%的現(xiàn)金。這會引起“現(xiàn)金拖累”的問題從而影響組合的收益。為了避免這部分現(xiàn)金閑置，基金管理人可以將這部分現(xiàn)金直接投資于普通股票中。但是，由于股票市場的波動性很大，股票的流動性也參差不齊，這樣做除了增加了投資風(fēng)險和交易成本，還帶來了可能無法應(yīng)對隨時可能出現(xiàn)的贖回的風(fēng)險。但是，如果用組合中閑置的現(xiàn)金購買etf產(chǎn)品，不但以更低的交易成本獲得與直接投資普通股票相同的收益，而且，可以隨時便利的在一級市場上將etf變現(xiàn)，以應(yīng)對贖回。

（2）etf可以利用其他etf有效管理組合中的現(xiàn)金流。

雖然，etf的申購與贖回采用的是實(shí)物機(jī)制，即一攬子股票與etf份額的交換。但是在申購與贖回發(fā)生時，由于股票市場運(yùn)行機(jī)制的問題，難免會有某只或者某幾只股票暫時無法獲得或者無法獲得想要的數(shù)量，此時便要用現(xiàn)金來填補(bǔ)相應(yīng)的空缺。再加上所追蹤的基準(zhǔn)指數(shù)會有定期和非定期的調(diào)整，組合產(chǎn)生現(xiàn)金流會不斷的發(fā)生變動。通過買賣etf,可以實(shí)現(xiàn)對組合中產(chǎn)生的現(xiàn)金流的有效管理。

etf管理人可以用組合中不斷變動的現(xiàn)金購買其他的etf,這樣，在該etf需要現(xiàn)金的時候，可以賣出持有的其他的etf獲得資金。

參考文獻(xiàn)：

華夏基金管理有限公司。中國上證50etf投資指引。中國經(jīng)濟(jì)出版社。

馬驥。指數(shù)化投資。經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社。

何孝星，朱小斌，朱奇峰。證券投資基金管理學(xué)。東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社。

證券時報(bào)。對當(dāng)前證券投資基金市場熱點(diǎn)問題的思考。2003-6-13。

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投資策略會領(lǐng)導(dǎo)致辭篇十一

據(jù)嬰童行業(yè)協(xié)會調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，產(chǎn)品消費(fèi)結(jié)構(gòu)中，占40%，占30%，用品、各占15%，消費(fèi)占整個比重的近一半。我國人口將近三億，加上如今家庭結(jié)構(gòu)的縮小，導(dǎo)致每個家庭分?jǐn)偟胶⒆由砩系拈_銷也在增長，市場前景十分被看好。對于風(fēng)盛行下的當(dāng)代市場，類型從“單一、被動式”向“多元、互動化”發(fā)展，加上消費(fèi)的低齡化趨于明顯，因此如何成功做好，以下兩點(diǎn)你最好了解一下：

如何考察當(dāng)?shù)厥袌?？怎樣找好?xiàng)目？

在進(jìn)駐市場前，對于家長的購買力您一定要有個粗略的估測。根據(jù)地域以及家長收入水平等方面考慮，每個區(qū)域家長的購買力都存在差異。只有了解了大眾家長能夠接受的價格范圍，再針對性地選擇廠家，才能夠有的放矢打有準(zhǔn)備的戰(zhàn)。在調(diào)查中，發(fā)現(xiàn)價格在150—400范圍之間的類益智最能夠?yàn)榧议L所接受，例如國內(nèi)市面上熱賣的《右腦專家特訓(xùn)營》、《腦波音樂全集》等都屬于這個范圍之間，想投資做的朋友不妨以此為線索。

如何考察廠家實(shí)力？怎樣找主？

投資策略會領(lǐng)導(dǎo)致辭篇十二

本書是指數(shù)基金教父博格先生的心血之作，提供了許多關(guān)于金融市場、投資收益及基金的極富洞察力，有時則有爭議的見解。從總體上說，它為今天的投資者呈現(xiàn)了一個簡單的、持續(xù)的低成本投資哲學(xué)。此書代表了華爾街上一個極需靈感的職業(yè)的頂極水平，向大家解釋了如何提高投資收益。

作者博格是全球最大兩家共同基金組織之一先鋒集團(tuán)的締造者。在共同基金領(lǐng)域，他的地位甚至比巴菲特在股票投資領(lǐng)域還要顯赫。這本書歷經(jīng)市場十年洗禮之后仍然被看作是投資界的經(jīng)典必讀書。在如今越發(fā)復(fù)雜的市場環(huán)境中，這部重要的著作恰如海中燈塔，一方面?zhèn)鬟f著最為簡單、有效、持久的投資策略，另一方面也考察著共同基金業(yè)的行業(yè)法則和道德底線。

在本書中，作者將其一生在投資領(lǐng)域中沉淀的精華悉數(shù)呈現(xiàn)，用大量翔實(shí)的數(shù)據(jù)和事實(shí)詮釋了簡單和常識必然會勝過代價高昂且復(fù)雜的投資方法。低成本和廣泛分散化的投資組合，仍然是以最低的成本和風(fēng)險實(shí)現(xiàn)財(cái)富累計(jì)的最優(yōu)選擇，這一投資的業(yè)績也將一直優(yōu)于昂貴的積極管理型基金。

2《漫步華爾街》伯頓·馬爾基爾。

本書是一本實(shí)用性的投資指南，它向廣大投資者講述了琳瑯滿目的投資戰(zhàn)略和五花八門的金融工具，而對指數(shù)基金的推崇備至則構(gòu)成了全書清晰的主線。其實(shí)本書并不是一本投機(jī)指南，也不保證一夕致富，而是用來幫助投資人了解投資理論與實(shí)務(wù)，以培養(yǎng)健康的投資觀念。

作者打破了只有專家才能走進(jìn)華爾街的迷信，在書中鋪陳出一幅地圖，告訴個人投資者如何在各種令人目眩神迷的投資工具中，運(yùn)用規(guī)劃，打敗華爾街專家。該書集理論與實(shí)踐于一身，通過作者別具匠心的構(gòu)思，將二者融會貫通為一個無懈可擊的整體。

本書的作者馬爾基爾是一位美國著名的經(jīng)濟(jì)學(xué)家、證券分析師和職業(yè)投資者。本書基于作者自身的豐富閱歷將理論與實(shí)踐融會貫通為一個無懈可擊的整體。本書共分為四個部分，介紹了股票與股價、專業(yè)投資者的玩法、新投資技術(shù)、隨機(jī)漫步者及其他投資者的實(shí)踐指南等，體現(xiàn)了其極強(qiáng)的實(shí)用性，非常值得一讀!

3《證券分析》本杰明·格雷厄姆&戴維·多德。

這部著作是華爾街的經(jīng)典，也是奠定格雷厄姆聲譽(yù)的里程碑。書中第一次闡述了尋找“物美價廉”的股票和債券的方法，這些方法在格雷厄姆去世后依然適用。這本書的最新版第6版是1940年版本的升級版。而1940年版本是作者格雷厄姆和多德最滿意的版本，也是股神巴菲特最為鐘愛的版本。

本書的作者格雷厄姆是價值投資理論的奠基人，被譽(yù)為“華爾街教父”。他既在美國哥倫比亞大學(xué)商學(xué)院任過教授，又在華爾街創(chuàng)造過輝煌的投資業(yè)績;既經(jīng)歷過讓投資者得意忘形的大牛市，又經(jīng)歷過讓投資者沮喪絕望的大蕭條。市場錘煉了格雷厄姆，也證明了價值投資的意義所在。

本書在長達(dá)70年的時間里共發(fā)行了5版，銷量多達(dá)百萬冊，充當(dāng)了無數(shù)美國最杰出投資家的啟蒙教程，兩位作者在華爾街創(chuàng)下的不朽業(yè)績，使得《證券分析》一書成為投資方面不史以來最有影響力的著作。從它于1934年問世以來，至今仍是人們最為關(guān)注的書籍，被譽(yù)為投資者的圣經(jīng)。

4《與天為敵：風(fēng)險探索傳奇》彼得l·伯恩斯坦。

這本書考察了人類探索風(fēng)險的艱難歷程。風(fēng)險管理是企業(yè)經(jīng)營、股市投資、金融保險、星際探險等一切行為成功的要素，也使人類奸賭的天性得以轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)增長、生活提高和科技發(fā)展的能量。歷史上一直存在兩種意見：一派人堅(jiān)持認(rèn)為最好的決策應(yīng)以過去的模式和數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，另一派人則認(rèn)為決策應(yīng)基于對不確定的未來更大程度的主觀判斷。

作者從古希臘，古羅馬時代，以及文藝復(fù)興時代一直講述到現(xiàn)在，精妙地將復(fù)雜的投資理念詮釋成風(fēng)格清新的故事，描述了哲學(xué)家，數(shù)學(xué)家、科學(xué)家、思想家、商人、業(yè)余學(xué)者等是如何努力讓未來服務(wù)于現(xiàn)在的。風(fēng)險與其說是一種命運(yùn)，不如說是一種選擇，它取決于我們選擇的自由程度。

這本書是一部轟動世界金融界的暢銷書，作者伯恩斯坦將枯燥理論轉(zhuǎn)化為有趣故事告訴我們在現(xiàn)代社會里，承受有效的風(fēng)險往往可以得到高額的回報(bào)，管理風(fēng)險已經(jīng)成為挑戰(zhàn)與機(jī)遇的同義詞。這些對于我們更好地了解風(fēng)險、認(rèn)識風(fēng)險以至最終控制風(fēng)險會有很大幫助。本書非常適合經(jīng)濟(jì)管理類人士閱讀參考。

5《金融煉金術(shù)》喬治·索羅斯。

本書是索羅斯的投資日記。索羅斯也許是有史以來知名度最高和最具傳奇色彩的金融大師。這本書講述了索羅斯如何分析個股、如何把握市場轉(zhuǎn)變的時機(jī)、如何面對不利市場行情并及時調(diào)整對策，從而在風(fēng)云變幻的金融市場中立于不敗之地的精彩藝術(shù)。

索羅斯這位金融奇才，堪稱目前全球最具實(shí)力且獲利最高的投資人，他不僅是金融家，也是思想家，他充滿哲學(xué)的觀點(diǎn)在這本書中充分體現(xiàn)，在書中他透露了使他受封為“基金經(jīng)理超級巨星”的投資策略，還披露了近年來金融市場的游戲規(guī)則，只有索羅斯才能就如此復(fù)雜的事態(tài)作出透徹的分析。

從東南亞開始的金融風(fēng)暴使國際金融大炒家索羅斯名噪一時，他的著作和理論一下子受到了廣泛的關(guān)注。學(xué)習(xí)索羅斯成為不少人的追求和夢想，而索羅斯多年投資的經(jīng)驗(yàn)在他的這本代表作里得到了完全的展現(xiàn)。這本書是資本市場的經(jīng)典作品，不僅成為了投資者人手必備之書，而且其中傳奇式的主人公也為投資者所仰慕和傳頌。

必讀的投資學(xué)經(jīng)典書籍。

1《股市天才：發(fā)現(xiàn)股市利潤的秘密隱藏之地》。

喬爾·格林布拉特。

同樣出自格林布拉特之手，在本書中，格林布拉特告訴你如何從分拆、并購、破產(chǎn)、重組等特殊事件中的巨額獲利機(jī)會。

喬爾·格林布拉特。

克里斯托夫·h·布朗。

賽思·卡拉曼。

莫尼斯·帕波萊。

作者提煉了巴菲特、格雷厄姆和查理·芒格三人投資策略的精華，他認(rèn)為提出了一套高收益低風(fēng)險的投資方法，不僅適合投資也適合企業(yè)的經(jīng)營管理。

本書介紹了不同風(fēng)格的價值投資。

布魯斯·c·n·格林沃爾德。

馬丁·j·懷特曼。

馬丁·j·懷特曼。

9《沃倫·巴菲特之路(thewarrenbuffettway)》。

羅伯特·g·哈格斯特羅姆。

本書簡明扼要地介紹了巴菲特是如何做投資的。

10《聰明的投資者》。

本杰明·格雷厄姆。

格雷厄姆是價值投資理論的奠基人。巴菲特稱這本書是有史以來最棒的投資類書籍，這也是價值投資者的必讀書目。

11《證券分析》。

本杰明·格雷厄姆。

《證券分析》和《聰明的投資者》被公認(rèn)為“劃時代的、里程碑式的投資圣經(jīng)”。

大衛(wèi)·埃霍恩。

作者為大名鼎鼎的綠光資本創(chuàng)始人，這本書介紹了他如何做空聯(lián)合資本的故事。

13《彼得·林奇的成功投資》。

彼得·林奇。

本書淺顯易懂，比較合適剛?cè)胄胁痪玫耐顿Y者。

14《戰(zhàn)勝華爾街》。

彼得·林奇。

同樣也是投資大師林奇的著作，本書是他專門為業(yè)余投資者寫的一本股票投資策略實(shí)踐指南。

15《約翰·聶夫談投資(johnneffoninvesting)》。

《怎樣選擇成長股》。

菲利普.a.費(fèi)舍。

大衛(wèi)·德雷曼。

德雷曼被稱為“逆向投資之父”，這本書簡單解釋了能帶來高回報(bào)率的價值投資策略，此外還生動描述了投資者心理。

大衛(wèi)·德雷曼。

德雷曼在本書中給出了關(guān)于投資者心理的更多細(xì)節(jié)，同時他也提到為什么投資者應(yīng)該避免買一天中最熱門的股票。

喬爾·格林布拉特。

作者是gothamcapital公司的創(chuàng)始人，他以一套簡單易懂的“神奇公式”在美國投資界享譽(yù)盛名，他的投資公司在20多年間年均回報(bào)率達(dá)到了40%。在本書中，格林布拉特解釋了判斷投資是否會帶來好回報(bào)的兩大標(biāo)準(zhǔn)。

投資策略會領(lǐng)導(dǎo)致辭篇十三

b股市場何去何從?一直是人們關(guān)注的一個問題。由于政府自2001年2月鼓勵國內(nèi)居民入市以來,一直沒有對b股市場進(jìn)行明確的定位,為保護(hù)投資人利益,有利于b股及整體證券市場的發(fā)展,重新思考b股市場的作用,繼續(xù)我們當(dāng)初引進(jìn)外資和擴(kuò)大開放的初衷,就顯得十分必要和緊迫。重振b股,不但是眾多投資者的愿望,也是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。但解決b股市場的最終途徑還是要先對b股市場的定位給予解決。

從目前情況看,b股面臨的可能定位有:第一,入世后人民幣將逐步實(shí)現(xiàn)自由兌換,a、b股最終走向合并,目前亦沒有必要再發(fā)行b股新股；第二,作為一種吸引外資的手段,可以考慮與h股市場合并；第三,獨(dú)立發(fā)展b股市場,對其進(jìn)行改革,使之成為我國的離岸資本市場。

針對以上分析,筆者認(rèn)為,應(yīng)獨(dú)立發(fā)展b股市場,使之成為中國的離岸資本市場。

原因主要有幾點(diǎn):第一,b股市場融資功能不能輕易放棄。中國目前仍是一個處于高速發(fā)展的資本短缺國家,在資本市場未有開放之前,b股市場融資功能仍是不能輕易缺失的。同時延續(xù)對內(nèi)開放政策的意圖,我們相信政府這一政策的目的不會只是為了解放國外投資者,而是確實(shí)是因?yàn)橄胪ㄟ^搞活b股而更好地發(fā)揮融資功能；第二,b股市場仍將吸引國外投資者。根據(jù)中國加入wto的承諾,外資全面介入a股市場在相當(dāng)長的時間內(nèi)依然有多種限制。因此,至少在5年之內(nèi)或者人民幣自由兌換之前,b股市場將繼續(xù)成為外資介入中國股市的主要渠道,而國外對我國的證券市場早已是虎視眈眈。第三,我國市場的特殊性使得國外投資者有通過b股試探我國a股市場深淺的需求。而目前b股市場的狀況(a、b市場的投資者結(jié)構(gòu)及投資理念相似)正符合了進(jìn)行中國市場實(shí)驗(yàn)性投資的條件,因而極有可能將成為其挑選的錘煉投資技巧的場所；第四,從我國政府的角度看,b股市場無論從價位、投資者構(gòu)成等方面來看,其與a股都極為相近,因而以它作為入世后的試驗(yàn)田,將有利于政府積累監(jiān)管國際資本的經(jīng)驗(yàn)；第五,建立一個離岸證券市場,將有利于抬升我國在國際金融市場的地位。隨著我國經(jīng)濟(jì)實(shí)力的提升,外來投資日益增加,將可能逐步成為亞洲的經(jīng)濟(jì)中心,而成立離岸金融市場一方面可以抬升我國的金融地位,另外,還可以減少投資者的外匯風(fēng)險。

從目前看,實(shí)現(xiàn)這一定位有利條件有:。

其一國內(nèi)外資金的供應(yīng)充足。在b股市場對國內(nèi)居民開放之后,市場注意力均轉(zhuǎn)向了國內(nèi)個人投資者。其實(shí),b股對于國外投資者的開放依然沒變。b股市場雖然目前規(guī)模狹小,但是,它所代表的中國經(jīng)濟(jì)增長實(shí)力和進(jìn)入中國市場獲取更高的利潤額是具有相當(dāng)?shù)镊攘Φ?。也就是說,b股市場的外圍資金供應(yīng)是充裕的。

其二是國際市場的美元銀行存款利率正處于底部區(qū)。擁有外匯的個人和企業(yè),不論在境內(nèi)或境外,都希望有一個好的投資場所,特別是在銀行利息走低的情況下更是如此。在中國大量有外資背景投資經(jīng)營的企業(yè)中,不乏效益好而且想擴(kuò)大規(guī)模的企業(yè),那么擴(kuò)大b股市場,正好可實(shí)現(xiàn)國家、投資人和上市公司三方利益。

其三,許多b股上市公司業(yè)績可信,基礎(chǔ)較好,可持續(xù)發(fā)展。由于b股市場信息披露過程中的與國際接軌的規(guī)定,相對而言,業(yè)績較為可信。b股公司的雙重審計(jì)的會計(jì)制度,也使利潤造假事件很難在b股市場中發(fā)生。

政策面上存在潛在利好變化可能。

短期不完全開放a股市場將有利外資引向早已存在的b股市場。我國加入世貿(mào)組織后市場將會逐漸放開,內(nèi)引外聯(lián)的力度將加大。盡管外資法人股的集中減持,是b股市場的一個不爭的事實(shí),但在減持的'同時,也還有部分境外資金不斷增加持股比例。由此可見,在股權(quán)收購方面,b股仍不失為一個可供選擇的渠道之一。再從目前外資法人股仍未上市流通的一些公司情況來看,海航b、茉織華b或是閩燦坤b的外資發(fā)起人股東,在中國市場的戰(zhàn)略投資意圖仍然相當(dāng)明顯。另外華新b、江鈴b,也是外資通過b股市場介入中國市場的典型案例。

增加b股的市場準(zhǔn)入者。市場預(yù)期境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資b股的禁入將解除。這種預(yù)期也非空穴來風(fēng),從2002年7月1日起,《外資參股證券公司設(shè)立規(guī)則》、《外資參股基金管理公司設(shè)立規(guī)則》已正式日實(shí)施,中外合作券商和中外合作基金已可以開始報(bào)批,政策有可能在這方面開一個口子,就是說境內(nèi)機(jī)構(gòu)以b股合作基金的方式來進(jìn)入市場。2002年12月20日首家中外合資證券公司即國內(nèi)湘財(cái)證券與法國里昂證券合資成立了華歐國際證券公司。雖然統(tǒng)計(jì)表明,從股東平均持股量來看,以24家純b股公司為例,平均每戶持流通股數(shù)從2000年年底的29905股銳減至2001年中期的6319股,再減少至2001年年底的5604股。如果b股市場向境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資開放,肯定是個實(shí)質(zhì)性的利好。

增加b股市場的投資對象。我國吸引外資政策是一項(xiàng)長期的政策,我國高速的經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要更多的外資參與。如果b股市場的上市公司能夠以外資企業(yè),合資企業(yè)或港臺企業(yè)為主體,其相對完善的公司治理結(jié)構(gòu)、規(guī)范的管理體系、良好的公司業(yè)績,再加上嚴(yán)格的、有信用的市場規(guī)范運(yùn)作和監(jiān)管,一定會加強(qiáng)以投資為理念的境外投資者的信心,對于境外證券投資的資金一定會有較大的吸引力。巨額的國際上的證券投資資金,就能成為b股市場上的資金來源。

綜合以上分析,筆者認(rèn)為,利用b股市場的現(xiàn)有資源和特定條件,進(jìn)行相應(yīng)的改造,可以達(dá)到獨(dú)立發(fā)展b股市場,使其成為離岸金融市場,實(shí)現(xiàn)吸引境外證券投資,完成外資在中國市場上市的試驗(yàn)?zāi)康?從而達(dá)到證券市場發(fā)展的需要,并使成本和風(fēng)險達(dá)到最小化。

本版作者聲明:在本機(jī)構(gòu)、本人所知情的范圍內(nèi),本機(jī)構(gòu)、本人以及財(cái)產(chǎn)上的利害關(guān)系人與所評價的證券沒有利害關(guān)系。

投資策略會領(lǐng)導(dǎo)致辭篇十四

一是正確處理好證券投資與日常生活的關(guān)系。因?yàn)閷氖聜€人證券的大多數(shù)人來說，均是依據(jù)工薪收入來維持日常家計(jì)開支的，結(jié)余資金并不充裕。這就要求個人投資者在從事證券投資時，應(yīng)首先安排和保證家庭生活所必需的開支，再將結(jié)余資金投資于證券，切不能因作出不恰當(dāng)?shù)耐顿Y決策而影響家庭正常的生活支出。

二是合理地籌措資金來源。用于證券投資的資金，一般情況下主要利用家庭的結(jié)余資金；如果支用暫時閑置留待未來有特定用途的資金時，則應(yīng)考慮投資于風(fēng)險相對較小的證券，如國庫券、公司債券等。切莫負(fù)債投資，除非所投資的證券限期較短、可靠性極強(qiáng)、且收益較好。

三要合理確定投資證券的期限。一般講，投資期限越長，收益也越高，但風(fēng)險也愈大，這時，則應(yīng)以投資者本人可支配資金期限為投資依據(jù)，以防止資金周轉(zhuǎn)困難。

四是盡量投資于變現(xiàn)能力強(qiáng)的證券。這樣，在投資者需要現(xiàn)金時，或者需要調(diào)整投資證券的'種類時，能夠及時“脫手”變現(xiàn)。為此，投資才在選擇投資證券時，應(yīng)優(yōu)先考慮投資于上市證券，因?yàn)樯鲜凶C券的流通性與變現(xiàn)性最強(qiáng)，但其收益率可能較非上市證券相對低些。這就需根據(jù)投資者的客觀情況進(jìn)行選擇了。

五要權(quán)衡證券投資收益與風(fēng)險的利弊得失，特別要分析自身對風(fēng)險的承受能力，做好承擔(dān)風(fēng)險的心理準(zhǔn)備和物質(zhì)準(zhǔn)備，然后再付諸投資。

投資策略會領(lǐng)導(dǎo)致辭篇十五

盡管養(yǎng)老金產(chǎn)品投資范圍有所拓寬，但在資產(chǎn)荒沖擊下，如何獲取優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)滿足較高投資回報(bào)，仍然對養(yǎng)老金產(chǎn)品發(fā)展構(gòu)成嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

羅慶忠向記者表示，所謂“資產(chǎn)荒”，更多是一個相對概念，主要表現(xiàn)在當(dāng)前資產(chǎn)端回報(bào)率低于資金端的成本或收益要求，這也折射出資產(chǎn)配置的深層次問題――僅僅依靠某類資產(chǎn)或某個區(qū)域資產(chǎn)投資，已經(jīng)無法滿足客戶需求。

三是改變以往養(yǎng)老金產(chǎn)品過多倚重某類資產(chǎn)投資的投資經(jīng)理，形成以組合管理為導(dǎo)向的管理模式;四是加大對業(yè)績回撤或偏離的監(jiān)控管理;五是盡可能說服企業(yè)方調(diào)整產(chǎn)品收益率的過高預(yù)期。

“鑒于債券投資收益走低且股市波動較大，當(dāng)前平安養(yǎng)老金產(chǎn)品在大類資產(chǎn)配置方面，不會對絕對收益型產(chǎn)品做出倉位限制，并嘗試性地提高多策略產(chǎn)品與海外產(chǎn)品的配置(若政策放開)，但非標(biāo)產(chǎn)品投資比例不大會超過30%?！彼M(jìn)一步表示。

平安養(yǎng)老險固定收益投資總監(jiān)董文卓透露，平安養(yǎng)老險開發(fā)的國內(nèi)第一款目標(biāo)收益型養(yǎng)老金產(chǎn)品就屬于多資產(chǎn)策略的創(chuàng)新，將投資期限拉長至3年，封閉管理并給予絕對目標(biāo)收益，目前來看第一期產(chǎn)品6月成立以來已實(shí)現(xiàn)3.2%的絕對收益(年化近10%)。

在更多業(yè)內(nèi)人士看來，除了產(chǎn)品創(chuàng)新，更多保險公司開始采取舉牌上市公司尋求中長期投資高回報(bào)。

一家保險公司投資部人士解釋說，以往保險公司養(yǎng)老金產(chǎn)品配置股票，主要看未來2-3年市場變化趨勢與投資機(jī)會。但隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型與增長周期拐點(diǎn)來臨，越來越多保險公司開始關(guān)注未來10-的投資趨勢，他們更傾向舉牌投資一些能應(yīng)對多個經(jīng)濟(jì)周期變化、經(jīng)營現(xiàn)金流較高、長期具有較高現(xiàn)金分紅的上市公司，實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金與險資的長期穩(wěn)健回報(bào)。

但是，隨著保險公司舉牌上市公司引發(fā)市場爭議，這種資產(chǎn)配置路徑似乎漸行漸難。

“目前，我們正考慮加大養(yǎng)老金產(chǎn)品海外投資的力度，尋找海外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)并讓養(yǎng)老金產(chǎn)品在期限負(fù)債匹配的情況下，獲得更高回報(bào)?！鄙鲜鲳B(yǎng)老險機(jī)構(gòu)投資總監(jiān)表示。但他擔(dān)心的是，隨著人民幣匯率近期波動較大，相關(guān)部門會對金融機(jī)構(gòu)海外投資加強(qiáng)資本管制，導(dǎo)致某些海外投資難以成行。

投資策略會領(lǐng)導(dǎo)致辭篇十六

在nasdaq市場網(wǎng)絡(luò)股大幅下跌時，該板塊卻異軍突起，特別是在人類基因圖譜被破譯后，基因工程已經(jīng)為最有開發(fā)價值和市場盈利能力行業(yè)，也必將成為未來的投資熱點(diǎn)。但鑒于該板塊進(jìn)入門檻過高，國內(nèi)真正有實(shí)力進(jìn)行研發(fā)生產(chǎn)化的公司并不多，但對于涉足基因工程并有產(chǎn)業(yè)化能力的公司則可重點(diǎn)投資。

（5）高校概念股。

由于高校概念股具有良好的商譽(yù)念和科研開發(fā)能力，因此將成為創(chuàng)業(yè)板市場的重要投資品種。從近期復(fù)旦微電子和北大青鳥環(huán)宇在香港創(chuàng)業(yè)板的表現(xiàn)就可以看到其的魅力所在。

通過以上分析，我們認(rèn)為，投資者可以將資金重點(diǎn)投向這五個板塊，具體投資權(quán)重我們認(rèn)為電信占15％，計(jì)算機(jī)類占20％，網(wǎng)絡(luò)股占10％，生物工程可10％，高校概念股20％，其他類別（農(nóng)業(yè)和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)等）占25％。

投資策略會領(lǐng)導(dǎo)致辭篇十七

6月1日以來，上證b股指數(shù)曾經(jīng)在2.2個月下跌46.15%，從而到達(dá)8月7日最低位130.1點(diǎn)。此外，深證b指也曾經(jīng)在3.87個月暴跌49.39%，創(chuàng)出9月24日最低位225.64點(diǎn)。因此，整體而言，中國b股市場在2月至6月的牛市或者中線上漲趨勢結(jié)束，它的中線調(diào)整而言已經(jīng)在3.035個月中下跌47.77%！正是因?yàn)槿绱?，滬深b股市場自從8月7日或者9月24日以來，其實(shí)就巍然運(yùn)行在一種上升通道之中。在以美國為首全球股市在“9.11”事件后出現(xiàn)階段性回暖的條件下，b股市場有無中線反轉(zhuǎn)、或者長線而言有無再度火爆的機(jī)會，就成為廣大投資者關(guān)注的焦點(diǎn)問題。對此，筆者認(rèn)為可以從未來b股市場新增投資主體的角度，做出肯定性的分析。

1、為了分享中國經(jīng)濟(jì)高增長和對外開放的成果，以新興市場基金、亞洲基金、遠(yuǎn)東基金、大中華基金和中國基金為代表的一批境外基金，未來有望成為b股市場的`主流投資者。它們主要包括英國最大的保險公司商聯(lián)集團(tuán)創(chuàng)建的中國指數(shù)基金、cmgch中國基金、巴克萊國際基金旗下的中國基金、valuepartnersltd.旗下的宏利中華威力基金、香港景順中國基金、怡富大中華基金以及cmg首源新紀(jì)元中國基金。其中，商聯(lián)集團(tuán)在1912月30日獨(dú)家創(chuàng)建的中國指數(shù)基金，是第一家只在b股市場投資的中國基金，并為允許管理人以市場表現(xiàn)為基準(zhǔn)的上市基金。至于cmg首源新紀(jì)元中國基金則于2001年5月18日推出，它在資產(chǎn)分布上會有60%投資在b股市場，其余資金才選擇在h股和紅籌股。截止2001年9月底，cmg首源主要投資的b股包括晨鳴b和深萬科b，而對中國股票的投資接近2億美元。隨著以美國為首的全球股市步入熊市以及b股市場的中線下跌，據(jù)悉英國和法國已基金表示要加強(qiáng)對b股市場的投入。另一方面，即使在中國加入wto后的5年內(nèi)，正如外經(jīng)貿(mào)部官員所透露，中外合作基金投資范圍也將被明確限定在b股、h股以及債券市場上。b股市場所蘊(yùn)含各種的機(jī)遇，由此可見一斑！

2、隨著大陸和臺灣2001年先后加入wto，以及兩岸關(guān)系的改善，未來尚不能排除臺灣民眾和機(jī)構(gòu)投資者通過合適的方式，最終正式介入b股市場的可能性。作為境內(nèi)上市外資股，b股市場在原始定位上就一直允許臺灣資本介入。2001年，滬深“b股旋風(fēng)”也曾經(jīng)刮到臺灣，僅開放之初就有60億新幣匯入香港購買b股，從而產(chǎn)生“吸金”效應(yīng)。臺灣“新黨立委”賴士葆稱，臺資至少會有1000億至億新幣涌向大陸。但是直到現(xiàn)在，臺灣當(dāng)局的法令也一直不允許民眾投資，并且禁止券商私下受托買賣，或者到大陸從事證券業(yè)務(wù)。在當(dāng)局尚未開放民眾入市大陸買賣股票條件下而觸犯條例者，可處以100萬至500萬元罰款。對此，據(jù)悉“陸委會副主任”鄧振中指出，現(xiàn)階段“兩岸人民關(guān)系條例”禁止未經(jīng)許可的臺商赴大陸投資，不過政策逐步在調(diào)整，未來開放將會視行業(yè)類別而定。此外，臺灣已有群益、京華、中信、元富、元大、日盛、寶來、倍利、升豐和金鼎到大陸設(shè)立辦事處，為未來放開合資或者合作證券公司、基金管理公司之際搶得先機(jī)。

3、之所以認(rèn)為b股市場未來依然有機(jī)會成為全球收益率最高的市場，其中一個最根本的原因，就是b股市場無論如何尚未向境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者開放！為什么b股市場允許外資介入、允許港澳臺資本介入、允許境內(nèi)居民介入，就是不允許境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者介入？在中國加入wto的條件下，在理論上可以預(yù)期b股市場總會有一天向境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者全面開放，并將導(dǎo)致另外一輪爆炸性上漲行情。正如cmg首源投資董事劉央2001年4月份指出，b股市場并沒有機(jī)構(gòu)投資者，因?yàn)樗婚_放一般投資者，保險基金不允許投資，社會保障基金也不可以投資，但是當(dāng)開放式基金推出后，將有更多的資金流入；而b股市場亦正在增加透明度和質(zhì)量，以吸引機(jī)構(gòu)投資者入市。

4、2001年5月28日-6月1日，陳東征曾經(jīng)在首屆基金管理公司獨(dú)立董事培訓(xùn)班上表示要考慮設(shè)立“b股基金”。對此，據(jù)了解也有基金管理公司或者證券公司曾經(jīng)積極研究、設(shè)立、提交b股基金的方案。展望未來，在b股市場定位逐漸明朗的前提下，也不排除中國最終推出b股基金的可行性。

5、除了以攫取差額利潤為目的的國際游資之外，2001年在b股市場上已經(jīng)“勝利大逃亡”的外資股東或者策略投資者，未來尚有望卷土重來。由于b股的原始定位是“境內(nèi)上市外資股”，因此它們的一個重要特征，就是通常擁有外資發(fā)起法人股東。對此，中國證監(jiān)會209月1日曾經(jīng)發(fā)布《關(guān)于境內(nèi)上市外資股（b股）非上市外資股上市流通的通知》，規(guī)定b股外資發(fā)起人自公司成立3年后經(jīng)批準(zhǔn)可以上市流通。在國際市場上，策略性投資者的鎖定期通常也都只有一、兩年。2001年2月12日以來，在b股市場平均最大漲幅一度高達(dá)236%的有利條件下，以中集b、粵高速b、江鈴b為代表的外資股東紛紛在高位趁機(jī)減持。當(dāng)然，隨著b股市場5月28日以來的最大跌幅已為47.77%，相信未來會有一批具有戰(zhàn)略眼光的境外投資者重返b股市場。

（國泰君安證券研究所,莫言鈞）。

投資策略會領(lǐng)導(dǎo)致辭篇十八

證券投資策略的分類：

根據(jù)投資者對風(fēng)險收益的不同偏好分類：

1、保守穩(wěn)健型dd投資者風(fēng)險承受度最低，安全性是其最主要的考慮重點(diǎn)。

一般可選擇：

（1）投資無風(fēng)險低收益證券（如國債和國債回購）。投資的信息需求主要包括各類無風(fēng)險證券的特征、到期收益率和期限結(jié)構(gòu)及與之相關(guān)的宏觀財(cái)政貨幣政策信息。

（2）投資低風(fēng)險低收益證券（如企業(yè)債券、金融債券和可轉(zhuǎn)換債券）。

2、穩(wěn)健成長型dd投資者希望能透過投資的.機(jī)會來獲利，并能確保足夠長的投資期間。

一般可選擇：投資中風(fēng)險中收益證券（如穩(wěn)健型、指數(shù)型投資基金、分紅穩(wěn)定持續(xù)的藍(lán)籌股及高利率低等級企業(yè)債券等）。投資的信息需求更多地體現(xiàn)在所選擇投資品種的微觀層面。

3、積極成長型dd投資者可以承受投資的短期波動，愿意承擔(dān)為了獲得高報(bào)酬而隨之而來的高風(fēng)險。

一般可選擇：投資高風(fēng)險高收益證券（主要包括市場相關(guān)性較小的股票）。由于我國證券市場目前還屬于弱有效市場，信息公開化不足、虛假披露時有發(fā)生，因此這類投資的信息需求很難在理性上得到有效滿足。

對于風(fēng)險收益既定型的投資者而言，證券組合投資是一個不錯的選擇。該類投資的信息需求主要集中在投資組合產(chǎn)品的各項(xiàng)特征參數(shù)及其動態(tài)修正上，以保證投資組合的風(fēng)格與其需求一致。

根據(jù)同種投資品種處于不同的投資時機(jī)（如新股發(fā)行時、新股上市時、分紅派息前后、多頭市場除息期等）分類。

投資策略會領(lǐng)導(dǎo)致辭篇十九

第一，企業(yè)在進(jìn)行投資決策時，首先必須分析和選擇是從事證券投資合算、還是進(jìn)行商品生產(chǎn)或經(jīng)營投資合算？在進(jìn)行這種選擇時，一般通過比較分析來確定，一是對證券投資與其他投資形式的投資收益率進(jìn)行比較，選擇投資收益率較高的投資形式；二是進(jìn)行投資凈收益比較，即在投資收益率比較基礎(chǔ)上，還要比較扣除各項(xiàng)成本、稅金后的凈收益，選擇凈收益較高的`投資形式；三是進(jìn)行投資可行性比較，如選擇證券投資，就應(yīng)該考慮企業(yè)可支配資金期限與擬投資證券的期限是否相符，能否順利購入證券等；四是進(jìn)行綜合分析和比較，即對上述各種分析比較結(jié)果，結(jié)合企業(yè)內(nèi)外各方面的條件，進(jìn)行綜合權(quán)衡利弊得失，然后從中選擇最為合理、合算的投資形式。

第二，如果選擇證券投資，就必須對證券發(fā)行單位的資信等級、經(jīng)營狀況以及發(fā)展前景、財(cái)務(wù)狀況及其變動趨勢等情況進(jìn)行分析評價，從中選擇信譽(yù)高、營運(yùn)能力強(qiáng)且具發(fā)展前景的政府債券或企業(yè)證券作為投資對象。

第三，要合理選擇投資證券的期限，既要考慮證券的收益率，又要考慮證券的風(fēng)險性。

綜上所述，進(jìn)行證券投資決策時，總的原則是應(yīng)該選擇那些收益高、風(fēng)險小、期限短、變現(xiàn)性好的證券為投資對象，但在現(xiàn)實(shí)生活中十全十美的證券是不存在的，還必須由投資者根據(jù)自身的條件制訂相應(yīng)的目標(biāo)，權(quán)衡利弊作出恰當(dāng)?shù)臎Q策。

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