風險與收益的論文(實用16篇)

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風險與收益的論文(實用16篇)
時間:2023-11-08 17:15:34     小編:翰墨

總結(jié)是對已有經(jīng)驗和知識的梳理和總結(jié),可以為今后的工作提供指導。如何充分利用總結(jié)的作用來提高自己的能力?接下來是一些范文供參考

風險與收益的論文篇一

20世紀80年代末以來,各級政府先后頒布了一系列政策性文件來約束和規(guī)范各級各類學校的亂收費問題,但教育亂收費卻始終禁而不止。,中央政府建立了由教育部和國務院糾正行業(yè)不正之風辦公室牽頭的部級聯(lián)席會議制度,加大了對教育亂收費的治理力度。但教育亂收費并沒有得到有效遏制,且連續(xù)幾年高居價格違法舉報之首。初,國務委員陳至立指出,當前規(guī)范教育收費的任務仍然很重,一些地方和學校亂收費行為還時有發(fā)生。比如:公辦學校以改制為名亂收費;教輔材料過多過濫;服務性收費和代收費不規(guī)范;一些學校自行增加收費項目,提高或變相提高收費標準;一些地方和部門超越管理權(quán)限,違規(guī)出臺教育收費政策等。4月初,在國務院糾正行業(yè)不正之風辦公室發(fā)布的《關于20糾風工作實施意見》中,再次要求深入治理教育亂收費,加強對學校收費的監(jiān)督。這說明教育亂收費已經(jīng)成為一個教育頑疾,雖屢次下藥,卻收效甚微。那么,引起全社會普遍關注、教育行政部門三令五申禁止的教育亂收費始終禁而不止的根本原因何在?研究擬從成本——收益的視角進行分析。

一、教育亂收費的成本與收益。

按照成本——收益理論,成本是指為了獲得某種收益而必須付出的代價;收益則是通過投資或付出而獲得的利益與效用。當收益大于成本時,付出就是值得的。教育亂收費也存在著成本與收益。教育亂收費的成本是亂收費必須承擔的風險成本,而其收益則是實實在在的經(jīng)濟利益。教育亂收費現(xiàn)象之所以長期禁而不止,與其收益與成本的嚴重不對等有著密切的關系。

(一)教育亂收費的低成本性。

教育亂收費面臨的成本不是直接經(jīng)濟成本,而是可能的風險與心理成本。從近年對教育亂收費查處的情況來看,這種風險成本不外乎被撤職、黨紀政紀處分、被勒令清退亂收費資金等類型。之所以稱之為可能的風險成本,是因為這種成本只是一種潛在成本,且潛在性變?yōu)楝F(xiàn)實性的概率很小,對于一般學校的亂收費行為不具有震懾力。這一點從亂收費的普遍性與受到查處的學校與人員數(shù)量的有限性即可見一斑。

近年來,教育亂收費一直居于各項價格舉報之首,達27637件。對于教育亂收費的查處卻不盡如人意。20起,中央政府加大了對于教育亂收費的治理力度。據(jù)不完全統(tǒng)計,從-,各地共派出檢查組5.6萬個,檢查各地學校87萬多所,查處違規(guī)收費案件1.9萬件,受到黨政紀處分5931人,其中撤銷校長794人。岡假定每所學校僅違規(guī)收費一件,那么,查處的違規(guī)收費案件僅相當于被檢查學校87萬所中的2.18%,受到黨政紀處分者如果分屬于5931所學校,則僅相當于所檢查學校的0.68%,而撤銷的校長僅占被檢查學校的0.09%。再從國家發(fā)改委公布的數(shù)據(jù)來看,20。治理教育亂收費工作取得明顯的階段性成果。據(jù)統(tǒng)計,各地共派出1.9萬個檢查組,對全國25萬余所學校進行了檢查,查出教育亂收費資金5.72億元,清退教育亂收費資金3.49億元,3510人受到黨紀政紀處分。被檢查的25萬所學校中,僅有3510人受到“黨紀政紀”處分,假如一所學校查處一人,其查處率僅為1.40%,換句話說,亂收費的風險僅占被檢查學校的1.40%;如果把全國所有學校都納入其中,那么,亂收費被查處的風險概率會小之又小。如此小的風險成本,無法給亂收費學校以強大的外部壓力,很難對其亂收費行為產(chǎn)生有效的抑制力;而規(guī)章制度的執(zhí)行不力,也無法對一些學校的亂收費行為形成有效的內(nèi)在約束力,結(jié)果不可避免地導致了教育亂收費的禁而不止。

(二)教育亂收費的高收益性。

與極低的風險成本相比,亂收費卻可以使學校、教師獲得較高的經(jīng)濟利益。以山西大學附屬中學初中部為例,在將初中部民辦化為“知達實驗學?!币院?,無論是學校還是教師都從中獲得了極大利益。據(jù)一位知情教師說:“知達”早年實行梯級收費,根據(jù)考生成績優(yōu)劣,每個學生3年最低收1.5萬元,高至3萬元,有些甚至被索要8萬至10萬元。近幾年,學校實行統(tǒng)一標價,每生交費兩萬元。所辦班數(shù),近年來一直維持在12個;每班人數(shù),多數(shù)接近或超過60人。以此推算,幾年來,“知達”的收費達到上億元。其支出主要用于以下幾個方面:一筆用于基礎設施建設;一筆用于教師的外出進修、學習以及招待檢查部門和迎來送往。但相當一部分——數(shù)千萬元——一是發(fā)放月獎金和代課、補課的費,除工資外,任課教師憑此兩項可額外領到三四千元;二是發(fā)放年終獎:退休教師象征性領取千八百元,普通教職工3000元,相當一部分教師分到幾萬元,甚至接近10萬元;三是游山玩水,山西大學附屬中學每年讓骨干教師去“放松”,20夏天,有些足跡遠至港、澳、臺。由此可見,巨大的經(jīng)濟利益誘惑是學校亂收費的助推器。

二、教育亂收費低風險的內(nèi)在原因分析。

教育亂收費的低風險性一方面與監(jiān)管部門的查處不力有關,同時也與其自身的特點有關。

(一)教育亂收費的群體性。

教育亂收費屬于行業(yè)性亂收費,具有集體陸與群體性特點和廣泛的社會與行業(yè)基礎。在重點中小學,亂收費現(xiàn)象普遍存在是一個不爭的事實。在巨大的利益誘惑面前,一些學校頂風亂收費,大多數(shù)學校則是隨大流,亦步亦趨,緊緊追隨同類同等學校的腳步,結(jié)果,普遍的從眾心理與從眾行為進一步泛化了教育亂收費現(xiàn)象,也強化了整個行業(yè)的負面公眾形象,學校不再是圣潔之地,教師的形象也不再高尚,毆打教師的事件時有發(fā)生。

(二)教育亂收費的隱蔽性。

當前對于亂收費的查處數(shù)量非常有限,一個重要原因在于其較大的隱蔽性。很多學校在收費時,只收費不開票,學生在交費后得不到任何形式的憑證,學校以機構(gòu)“信譽”保證交費學生在該校上學的學位或參與某種活動的資格,學生家長誠惶誠恐、戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢接受學校的做法。最終,雖有亂收費之實或價格違法舉報,結(jié)果卻查無實據(jù),不了了之。收費不開票成為各個學校應對亂收費檢查并從根本上化解風險的重要法寶,這就在無形中大大增加了查處難度,亂收費現(xiàn)象也變得以肆意橫行。另有一些學校則通過將亂收費合法化逃避查處風險,其主要做法是將強制性的教育亂收費轉(zhuǎn)化為學生家長的自愿陸捐款,通過改變亂收費的性質(zhì)使其變得更加隱蔽。

(三)教育亂收費的可融通性。

所謂利益共享,是指亂收費不僅使學??梢詮闹械靡?,同時也使得地方政府與學校的上級主管部門可以從中獲益。這就使得幾個獲利主體之間形成了一種利益聯(lián)盟關系,對于學校的亂收費行為,上級主管部門往往會表示默認或者睜一只眼閉一只眼,得過且過,其結(jié)果必然會縱容學校的亂收費行為。年3月中央紀委駐教育部紀檢組組長田淑蘭在“教育亂收費”新聞發(fā)布會上表示“六成違規(guī)收費由政府引起”。國家審計署公布的數(shù)據(jù)顯示。2003年10月至1月,在對17個省(市、區(qū))50個縣(市、區(qū))和2003年上半年基礎教育經(jīng)費投入及管理使用情況進行審計調(diào)查時發(fā)現(xiàn):有45個縣違規(guī)教育收費4.13億元,其中43個縣地方政府及財政、稅務、教育主管部門和中小學校擠占、挪用、滯留教育資金4.45億元,地方政府和教育主管部門克扣教育經(jīng)費的總額,比教育違規(guī)收費的總額還要多。地方政府部門的違規(guī)行政必然導致學校的亂收費,而教育行政主管部門及其他監(jiān)管部門對于亂收費的默認與“遷就”,自然成為亂收費得力且持久的外在動力。

(五)教育亂收費的政策誘致性。

這種誘致性主要體現(xiàn)在學校及其政策上雙軌制的影響。教育亂收費,不僅有重點學校與普通學校之分,更有公辦學校與以體制創(chuàng)新名義存在的轉(zhuǎn)制學校之分,不同學校,收費政策與標準不同。以率先在全省4萬多所中小學中實行初中部轉(zhuǎn)制的山西大學附屬中學知達實驗學校為例,其在原有師資隊伍、教學設施不變的情況下,開始收取高額學費,初中3年學費達幾萬元。與之形成鮮明對此的`是,其東相距約1000米的太原市第五十一中學、其西不足500米的三十八中、其北約米的二十七中等公辦學校,都免收學費,只收取書本費和雜費,每學年一兩百元。辦學體制的變化導致收費政策的變化,不同學校不同對待,從而人為制造并擴大了學校之間的收費差別和福利待遇差別,導致了一些學校領導與一般教師心理上的不平衡,也成為推動學校轉(zhuǎn)制和高收費亂收費的內(nèi)在經(jīng)濟動力。雖然自2006年起,各級政府部門全面停止了審批新的改制學校,清理改制學校也取得重要進展,但是,學校改制及在改制名義下實行的高收費亂收費給義務教育階段學校帶來的負面影響卻很難在短期內(nèi)消失。

(六)教育亂收費風險的自我化解性。

在亂收費的同時,許多學校還通過各種方式來實現(xiàn)教育亂收費風險的自我化解。一是鉆政策的空子。即利用中央教育行政主管部門與地方政府收費政策的不一致、或者政府收費政策前后的不一致亂收費。二是不認真落實業(yè)已建立起來的收費聽證制度、公示制度和責任追究制度等規(guī)章制度,在很多學校,這些制度只停留在口頭上而沒有落實在實際辦學活動中,對于學校的亂收費行為自然也起不到公眾監(jiān)督與阻隔作用。三是利用廣泛的人脈關系與社會資本。重點中小學往往聚集了不少權(quán)力者的子女,在關鍵時刻學??倳Х桨儆嬂眠@些可資利用的家長資源盡可能化解其面臨的危機。由于重點中小學學生家長背景的特殊性和權(quán)力的集中性,在應對地方性教育亂收費的檢查中,學校往往會得到滿意的結(jié)果,從而實現(xiàn)權(quán)力者得益、學校得益的雙贏結(jié)果。

總之,由于教育亂收費的特點及學校自身對于亂收費風險的化解,使得亂收費的風險成本大大降低;而與此同時,教育亂收費的預期收益則大大提高,對于學校來說,其誘惑力便也大大加強。因此,要從根本上治理教育亂收費,必須加大亂收費者的風險成本。

三、教育亂收費的治理對策。

(一)保證政策的一致性和連貫性。

這種一致性和連貫性不僅體現(xiàn)在上下級政府之間的政策要一致、連貫,同一級政府前后的政策也必須一致和連貫。長期以來,在教育亂收費的治理方面,各級政府政策的不一致是導致一些亂收費冠冕堂皇、有恃無恐的政策根源。為了防止一些學校鉆政策的空子,年4月初國務院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)的國務院糾正行業(yè)不正之風辦公室發(fā)布的《關于2008年糾風工作實施意見》中,明確要求地方自行制定的與國家教育收費政策不符的文件規(guī)定一律廢止,以消除政策之間的摩擦,為提高政策的執(zhí)行力掃清障礙。

(二)提高教育亂收費的風險成本。

要從根本上治理教育亂收費,就要提高其收費的風險成本,并且要提高到有足夠震懾力的程度,使學校不敢輕易亂收費。這就要求對于亂收費一定要嚴加查處,真正地發(fā)現(xiàn)一起,查處一起,并追究學校校長與主要領導的相關責任。對于社會上舉報的亂收費行為,必須嚴加追查,在發(fā)揮專門監(jiān)管機構(gòu)責任的同時,充分利用家長及媒體的作用,在全社會營造一個全民監(jiān)督的良好氛圍,加強對于重點中小學收費的審計、監(jiān)督與懲處,提高其亂收費的風險,抑制其亂收費的沖動。“十一萬”期間,政府準備采取兩個“三管齊下”規(guī)范教育收費。其中之一是加大思想教育力度,構(gòu)建“不愿為”的自律機制;加大制度建設力度,形成“不能為”的防范機制;加大監(jiān)督檢查和懲處力度,強化“不敢為”的懲治機制。如果兩個“三管齊下”能落到實處,將會大大影響學校亂收費的成本與收益,并達到有效治理亂收費的目的。

(三)消除學校與收費上的雙軌制。

雙軌制學校的存在是教育亂收費的一個重要原因。學校雙軌制主要表現(xiàn)在兩個方面:一是將普通中小學區(qū)分為重點與非重點;一是在辦學體制上分為公辦與民辦。不同學校,政策與待遇不同,但都對亂收費產(chǎn)生了重大影響。對于前者,可以通過加強薄弱學校建設的辦法,盡快縮小公辦中小學校之間的差距,從供給方面為所有學生提供大致相同的受教育條件和機會,消除擇校熱,從而消除亂收費的溫床。對于后者,不是消除公辦與民辦的區(qū)別,而是區(qū)分真民辦與假民辦,從根本上糾正公辦學校改制和名校辦民校的錯誤,使義務教育學?;貧w到政府辦學的軌道上,實行統(tǒng)一的收費與免費政策,不給亂收費留下任何活動空間。

(四)斬斷亂收費的利益鏈,杜絕政府部門的懲罰性經(jīng)濟行為。

在一些地方,地方政府與教育行政主管部門對于教育經(jīng)費的截流、擠占、挪用及對于教育亂收費的鼓勵與分成,使學校與主管部門在事實上形成了利益聯(lián)盟,這在相當大程度上加大了治理教育亂收費的難度。所以,要使治理亂收費取得成效,必須斬斷這種利益聯(lián)盟關系,政府真正擔負起投資與監(jiān)管責任,治理學校亂收費才有底氣,才能硬氣。所謂政府的懲罰性經(jīng)濟行為,是指政府為了禁止教育亂收費而采取的經(jīng)濟懲罰行為,如稅務部門對于教育亂收費進行征稅的企圖等。對于教育亂收費征稅雖然有可能抑制學校亂收費的沖動,但更有可能使學校的亂收費行為合法化,如此以來,教育亂收費不僅得不到治理,反而有可能適得其反,導致亂收費的進一步加劇。

風險與收益的論文篇二

老師:林宇。

專業(yè):財務管理。

姓名:朱光瑤。

學號:20090805030。

隨著我國資本市場和金融市場的不斷完善,衍生金融工具的創(chuàng)新也以驚人的速度出現(xiàn),隨之也給衍生金融工具風險控制與監(jiān)管帶來了巨大的挑戰(zhàn)。比如,在新加坡掛牌上市的中國航空石油股份有限公司(即中航油)因為從事石油衍生品交易,導致了5.5億美元的巨額虧損,在04年11月30日向新加坡高等法院申請破產(chǎn)保護,消息傳出后,該事件很快成為各大媒體關注的焦點。一時間,金融衍生工具成為“罪魁禍首”。在1995年2月,我們都知道的英國巴林銀行因投機于日經(jīng)指數(shù)期貨交易而失敗,造成9億美元的巨額虧損,使四百多年的基業(yè)頃刻間灰飛煙滅。一時間,金融衍生工具似乎成為了危機和災難的代名詞。但我們應該理性地看待事物,不能只看到它的一面?,F(xiàn)在就從風險角度來分析它。

1.市場風險指市場價格變動造成虧損的風險。這里的市場格變動包括利率、匯率、股票、債券行情變動等。管理市場風險,要的是要及時、準確地評估市場價值,隨后計算總敞口額度,嚴格交易程序,模擬在市場崩潰或流動性引發(fā)價格劇烈震蕩情況下交易者的承受能力,即所謂“壓力測試”。

2.信用風險即交易合約的對方無力履行義務的風險。與市場風險一樣,控制信用風險也是要測定和估算衍生商品的敞口頭寸,并使敞口頭寸與所確定的交易對方的信用額度相匹配,然后可以像傳統(tǒng)信貸業(yè)務一樣,控制和減少風險。

3.流動性風險是指由于缺乏合約對手而無法在市場上找到出貨或平倉機會的風險。一是市場業(yè)務量不足或無法獲得市場價格而造成的市場價格風險;二是由于用戶流動資金不足出現(xiàn)合約到期時無法履行支付義務或無法在市場上出現(xiàn)逆勢時按要求追回保證金而造成的資金流動風險。對流動性風險管理的有效措施是利用多元化投資組合來實現(xiàn)降低風險。

4.操作風險即人為因素或交易、清算系統(tǒng)故障而造成失誤蒙受虧損的風險,它們本質(zhì)上均屬于管理問題。因此重點應放在提高管理人員和業(yè)務操作人員素質(zhì),提高計算機處理系統(tǒng)的效率,并在內(nèi)部管理上實行職責分開,以確保風險處在可控制及可承受的范圍。

5.法律風險指因合約在法律上的缺陷或無法履行導致?lián)p失的風險。在管理中,首先應保證一批熟悉衍生金融工具的專家參與交易法規(guī)的制定。另外,應盡量改善內(nèi)部風險管理,增強交易透明度和披露要求,強化安全的結(jié)算制度以控制法律風險。

性,如有關會計處理方法、衍生產(chǎn)品真實質(zhì)量等重要信息通常未能在合約中得到充分披露,而合約雙方在合約執(zhí)行過程中的信息不對稱性也極易引發(fā)信用風險。

2.從宏觀層面上看,金融衍生工具風險產(chǎn)生的原因之一在于制度根源,即金融體系的固有缺陷和金融衍生市場不完全有效在現(xiàn)實中則往往表現(xiàn)為國內(nèi)金融機構(gòu)的投機失敗和國際游資的肆意炒作引發(fā)。這些都會加重市場的不確定性和信息的不對稱性,扭曲資本價格。風險產(chǎn)生的原因之二是實體經(jīng)濟金融虛擬化。金融體系中的儲蓄并非全部轉(zhuǎn)化為投資,而是一部分進入實體部門,轉(zhuǎn)化為實物投資,另一部分滯留在金融體系中,成為虛擬資本,并沒有實物資本與之相對應。虛擬資本在追求價值增值運動過程中有脫離實體部門的趨勢,在特定的條件下會走向泡沫經(jīng)濟。而衍生金融工具正是金融虛擬性最強的虛擬資本。

3.從微觀層面上看,風險的產(chǎn)生主要與企業(yè)管理層的風險偏好,以及企業(yè)的內(nèi)部控制制度尤其是與企業(yè)的風險管理機制是否健全和是否得到有效執(zhí)行有關。管理層的風險偏好對衍生金融工具交易具有舉足輕重的影響。風險愛好型管理層對于投機業(yè)務則躍躍欲試,很容易形成賭博心態(tài),從而給企業(yè)帶來巨大的風險。

針對上述金融衍生品市場的大量風險和突發(fā)事件沖擊,按照巴塞爾委員會對金融衍生風險的劃分和標準,各國都著手研究對金融衍生品市場的監(jiān)管措施并根據(jù)各自的經(jīng)濟金融體系特點訂出了適合自身的不同的監(jiān)管原則,以確保市場的有效性,保護廣大投資者利益,防止金融衍生品市場系統(tǒng)性風險的發(fā)生,維護國家安全和經(jīng)濟發(fā)展。為了控制風險,我們可以針對其不同類別的風險對衍生金融風險進行控制和管理。

1.加強金融衍生工具風險的監(jiān)管。第一,從制度方面進行監(jiān)管。通過建立完善的金融市場監(jiān)管制度來促進金融市場的有效運作。對于利率類衍生工具來說,由于我國銀行商業(yè)化的轉(zhuǎn)變進展緩慢,利率管制還直接控制著利率水平,資金價格無法隨市場供求變化而上下波動。所以,要發(fā)展利率類衍生品市場必須先形成一個全國統(tǒng)一的市場化的利率。但利率市場化是以銀行充分商業(yè)化為前提的,而銀行的商業(yè)化又涉及到國有企業(yè)的巨額呆賬、壞賬和以后的資金來源問題。因此,利率的市場化需要比較長的一段時間,要等國家企業(yè)的所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)徹底分清,銀行和企業(yè)的關系得以理順后才有可能實現(xiàn)。第二,通過外部力量進行監(jiān)管。金融衍生品的風險防范不僅需要在金融企業(yè)內(nèi)進行風險控制,而且還須要管理機構(gòu)進行外部監(jiān)管,以防風險擴大,釀成金融**,甚至產(chǎn)生金融體系風險,但衍生工具自身的許多特性導致監(jiān)管面臨許多困難。第三,建立合理的金融衍生工具的風險預警體系。通過對金融衍生工具所面臨的風險進行分類,并對各類風險對金融市場的影響程度進一步分類,并賦予相應的權(quán)重和衡量指標,同時對不同階段的風險指標進行風險級別的界定,最后根據(jù)風險的級別和風險的權(quán)重事先制定相應的規(guī)避風險或者減小風險的措施和方案。

2.對市場風險的管理。它是指對超過交易主體所能承受的風險總規(guī)模的市場風險部分,采取對沖措施或頭寸重組的方法實行“自我保護”,采取任何可能的措施將市場風險轉(zhuǎn)移給市場上的風險愛好者。

3.對信用風險的管理。機構(gòu)應對市場上交易的所有品種按不同的順序進行評估,控制風險。市場主體可以采用凈額結(jié)算主協(xié)議和各種信用加強措施,以減少交易雙方的信用風險。凈額結(jié)算協(xié)議,指在實際交易中,機構(gòu)通過雙邊或多邊的支付凈額結(jié)算的方法來降低信用風險。各種信用加強措施如交易雙方通過提供擔保的方式提升自己履約的信用度、在合約條款中加入一些條件來降低信用風險等。

4.對于流動性風險的管理。最主要的是控制參與流動性較低的產(chǎn)品的交易量,對這類產(chǎn)品,需要使用能夠長期占用的資金。管理資金流動性風險,主要是對資金流動缺口實行額度控制,從而保證資金流入與流出的平衡。

5.對于操作風險的管理。操作風險可能造成的損失比其他風險更為嚴重,是最主要的風險之一。但它往往被機構(gòu)所忽視,巴林事件就是很好的一例。完全避免操作風險是不可能的。對于操作風險管理的重點在于事前防范和事中監(jiān)管。必須加強基礎設施的建設,具體來說要培養(yǎng)和配備既精通衍生品交易,又具備準確迅速的業(yè)務處理能力的人才,還要配備相應的系統(tǒng)。

6.對于法律風險的管理。為了防范法律風險,交易方首先要確保其交易對手具有足夠的權(quán)利從事金融衍生品交易活動,并確保對手有足夠的法律依據(jù)履行金融衍生品的交易并履行金融衍生品合約義務;其次,在合約條款中,明確規(guī)定交易對手的抵押品或保證金用于彌補交易方的損失,并清楚列明交易對手違約時應支付的罰金。中航油因為在國際金融市場上投機操作不當,導致巨額虧損,主要是對風險管理的處理不當,特別是在市場風險管理方面。金融衍生交易實際上是利用交易的時間和空間,進行對沖式操作。所以,任何有經(jīng)驗的機構(gòu)都會通過對沖交易,盡可能地規(guī)避風險。很不幸的是,在中航油的金融衍生交易中,恰恰忘記了風險的規(guī)避,在賣出看漲期權(quán)之后,沒有預見到可能由此帶來的巨額損失,進行對沖操作,將風險降低,而是在石油價格居高不下的情況下,坐等購買人行使自己的權(quán)利,而這樣一來,中航油不僅僅損失了保證金,而且必須為購買人行使權(quán)利支付價款。這是其造成巨額虧損的重要原因。

從以上分析可以看出,金融衍生工具非但不是風險的萬惡之源,恰恰是風險管理的必備工具。有關政府部門及國內(nèi)企業(yè)不可因噎廢食,僅僅因為一些事件就放慢或停滯國內(nèi)金融衍生工具市場的建設步伐。相反,國內(nèi)的大型企業(yè)更應該積極介入國際金融衍生工具市場,借助不同的金融工具,有效控制自身的經(jīng)營風險。當然,加強對金融衍生工具的研究和學習,加強企業(yè)內(nèi)部對操盤手和交易員的風險控制,是介入國際金融衍生工具市場的前提條件。

風險與收益的論文篇三

系統(tǒng)考察金融衍生產(chǎn)品自誕生以來經(jīng)過實踐檢驗有效的風險管理作用與風險,分析它給經(jīng)濟發(fā)展帶來的利弊,無疑對我國發(fā)展金融衍生產(chǎn)品市場具有較強的指導意義。

(一)金融衍生產(chǎn)品作用。

金融衍生產(chǎn)品主要可分為利率產(chǎn)品、外匯產(chǎn)品和股指期貨產(chǎn)品。從這三類產(chǎn)品產(chǎn)生背景和發(fā)展歷程看,其產(chǎn)生和壯大的根本原因在于其能滿足企業(yè)規(guī)避風險的需求。經(jīng)過三十余年的發(fā)展,金融衍生產(chǎn)品對經(jīng)濟和金融的促進作用,更主要地表現(xiàn)為風險管理。

一是規(guī)避和管理系統(tǒng)性金融風險。據(jù)統(tǒng)計,發(fā)達國家金融市場投資風險中,系統(tǒng)性風險占50%左右,防范系統(tǒng)性風險成為金融機構(gòu)風險管理的重中之重。傳統(tǒng)風險管理工具如保險、資產(chǎn)負債管理和證券投資組合等均無法防范系統(tǒng)性風險,金融衍生產(chǎn)品卻能以其特有的對沖和套期保值功能,有效規(guī)避利率、匯率或股市等基礎產(chǎn)品市場價格發(fā)生不利變動所帶來的系統(tǒng)性風險,因此,1993年以來,資產(chǎn)規(guī)模在50億美元以上的大銀行和大型金融機構(gòu)幾乎全部使用衍生工具防范利率等系統(tǒng)性風險。

二是增強金融體系整體抗風險能力。金融衍生產(chǎn)品具有規(guī)避和轉(zhuǎn)移風險功能,可將風險由承受能力較弱的個體轉(zhuǎn)移至承受能力較強的個體,將金融風險對承受力較弱企業(yè)的強大沖擊,轉(zhuǎn)化為對承受力較強的企業(yè)或投機者的較小或適當沖擊,有的甚至轉(zhuǎn)化為投機者的盈利機會,強化了金融體系的整體抗風險能力,增加了金融體系的穩(wěn)健性。

三是提高經(jīng)濟效率。這主要是指提高企業(yè)經(jīng)營效率和金融市場效率。前者體現(xiàn)為給企業(yè)提供更好規(guī)避金融風險的工具,降低籌資成本,提高經(jīng)濟效益;后者體現(xiàn)為以多達2萬余種的產(chǎn)品種類極大地豐富和完善了金融市場體系,減少了信息不對稱,實現(xiàn)風險的合理分配,提高定價效率等。

四是拓展了金融機構(gòu)服務范圍,創(chuàng)造了新的利潤增長點。過去二十年里,國際活躍的金融機構(gòu)大幅度提高了衍生工具利潤在其利潤總額中的比重,當前每天的全球交易總額近3萬億美元,西方發(fā)達國家商業(yè)銀行表外業(yè)務收入已占總收入的40%~60%。

雖然金融衍生產(chǎn)品促進了經(jīng)濟和金融發(fā)展,但因其自身特點以及投機者的過度投機,導致日本東京證券公司、巴林銀行、美國長期資本管理公司等破產(chǎn),對世界金融市場造成較大沖擊,使其受到了越來越多的非議。那么,金融衍生產(chǎn)品在發(fā)揮其正面作用的同時,在實踐中是增加還是降低了金融市場風險呢?實證分析表明,在一個相對較長的時期內(nèi),金融衍生產(chǎn)品并未增大金融市場的風險,更多的是降低了其風險。

在減少了股票指數(shù)的波動性,有9組表明不增加股票指數(shù)的波動性,有1組表明增加了股票指數(shù)的波動性,總體看是減少了整個金融市場風險。

對于金融衍生產(chǎn)品市場自身風險變化,國際清算銀行(bis)進行了大量研究,以1995年1月至2002年9月間為分析區(qū)間,分別對美國10年國債和標準普爾500的期貨與期權(quán)市場的波動性與交易量月度數(shù)據(jù)進行回歸分析,發(fā)現(xiàn)基本呈現(xiàn)不相關或負相關,具體回歸結(jié)果如表1所示。由此說明,在剔除季節(jié)性因素影響后,該市場波動性急劇上升時,投機者會因風險過大難以把握而主動減少交易,交易量降低會在一定程度上不支持波動性持續(xù)走高,反過來有助于降低該市場的整體風險。

從國際上出現(xiàn)重大金融事件或金融危機時期金融衍生產(chǎn)品的市場表現(xiàn)看,在金融動蕩加劇時期,全球金融衍生產(chǎn)品交易劇增,金融衍生產(chǎn)品市場較好地發(fā)揮了其規(guī)避風險功能,極大緩沖和弱化了全球金融風險。如表2所示,亞洲金融危機爆發(fā)的1997年6月至12月期間,各個季度末全球場內(nèi)金融衍生產(chǎn)品未平倉合約名義本金余額和交易量均出現(xiàn)了大幅度上升,前者從危機前的9.9%增至危機期間的14.3%、21.5%和14.8%。在其后爆發(fā)的俄羅斯危機、“9·11”事件、世通案件期間,全球場內(nèi)金融衍生產(chǎn)品交易量均一致地出現(xiàn)大幅上升。

二、我國金融衍生產(chǎn)品需求分析。

金融風險按金融產(chǎn)品劃分,可分為外匯風險、利率風險和股市風險。筆者認為,能夠防范系統(tǒng)性風險的金融衍生品在我國已經(jīng)存在較強烈的需求。

(一)外匯衍生產(chǎn)品需求不斷增加。

目前,我國實行有管理的浮動匯率制,美元的幣值與人民幣幣值保持相對穩(wěn)定,而美元是自由浮動貨幣,美元對他國貨幣匯率的變動會間接影響人民幣對他國貨幣匯率,使持有外匯或以外幣結(jié)算的企業(yè)面臨匯率波動風險。而我國1996年實現(xiàn)經(jīng)常項目可自由兌換,資本項目實行嚴格管制,對經(jīng)常項目外匯賬戶實行限額管理,其限額原則上為上經(jīng)常項目外匯收入的20%,境外機構(gòu)可以保留外匯,不用結(jié)售匯。這樣,持有外匯的境內(nèi)機構(gòu)、外資機構(gòu)以及經(jīng)營外匯業(yè)務的金融機構(gòu),均面臨一定的匯率風險,需要通過外匯衍生產(chǎn)品交易,規(guī)避匯率波動風險。

從我國外匯金融資產(chǎn)總量看,2002年末銀行外幣存款達12159.08億元人民幣,占同期銀行總資產(chǎn)的7%左右,銀行持有的國外凈資產(chǎn)為31746.34億元人民幣;外匯儲備2003年3月末已達到3160.1億美元;銀行間外匯市場2002年交易量達971.9億美元。隨著我國外匯資產(chǎn)總量增大,交易規(guī)??焖僭黾?,面臨匯率風險的可能也越來越大,對外匯衍生產(chǎn)品需求越來越強烈。

從外資外貿(mào)角度看,截止2002年底,我國進出口總額達到51384.23億元,外貿(mào)依存度達到50.18%,外商直接投資達527.43億美元,若按照留存20%的比例計算,外資外貿(mào)企業(yè)每年約10000億人民幣的外匯面臨較大的匯率風險。加之近年來進出口總額和外貿(mào)依存度分別以年均10%和2%~3%的速度增長,未來匯率風險將隨之增加。盡管結(jié)售匯管理規(guī)定已允許有遠期支付合同或者償債協(xié)議的用匯單位可以通過外匯指定銀行辦理遠期買賣及其他保值業(yè)務,但受風險意識、交易成本、信息不對稱等影響,國內(nèi)企業(yè)未能有效規(guī)避匯率風險。另外,人民幣對其他貨幣的相對貶值,對以外貿(mào)為主的企業(yè)產(chǎn)生了不同影響,特別是加大了進口為主的外貿(mào)企業(yè)從美國以外的國家進口材料的成本,從而使其經(jīng)營利潤下降。因此,這類企業(yè)會對金融衍生產(chǎn)品產(chǎn)生強烈的需求,希望通過套期保值或?qū)_等方式鎖定進口成本,規(guī)避匯率不利變動帶來的風險。

總體看,較大規(guī)模的外匯金融資產(chǎn)和外貿(mào)依存度表明,我國金融機構(gòu)和實體外資外貿(mào)部門面臨著較大的外匯風險,客觀上對外匯衍生產(chǎn)品等避險工具提出了需求。今后,隨著資本項目的開放,這一需求將會在外匯衍生產(chǎn)品交易種類和交易規(guī)模上呈現(xiàn)更快的增長。

(二)利率衍生產(chǎn)品需求逐步加大。

我國自1995年提出利率市場化改革基本思路以來,利率波動性逐步增加,變動頻率加快,利率風險不斷加大。1996年至2002年,我國連續(xù)8次下調(diào)利率,一年期存款利率從8.96%下調(diào)至1.98%,波動性較大。在市場利率方面,已形成了以銀行間同業(yè)拆借市場、銀行間回購市場、銀行間和交易所債券市場為基礎的二級市場利率;票據(jù)貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率已放開;國債和金融債券發(fā)行采取市場化招標方式;在金融機構(gòu)存貸款利率管理方面,改革范圍不斷放寬,利率風險逐步增大,如放寬縣以下金融機構(gòu)對中小企業(yè)貸款利率上浮幅度,在部分農(nóng)村信用社進行了利率市場化改革試點,大額外幣存款利率(300萬美元以上)可以由金融機構(gòu)與客戶協(xié)商確定等。在利率逐步市場化的環(huán)境下,金融機構(gòu)和實體經(jīng)濟部門所面臨的利率風險逐步升高,迫切需要通過利率掉期等衍生產(chǎn)品交易降低借貸成本,增加企業(yè)利潤。

從與利率變動密切相關的金融資產(chǎn)規(guī)???,截止2002年底,我國金融機構(gòu)各項存款總額達182295.33億元,各項貸款總額為139436.56億元,各類有價證券余額為34267.11,面臨利率風險的資產(chǎn)總量很大,對利率衍生產(chǎn)品需求規(guī)模較高。

從金融資產(chǎn)品種特點看,由于同業(yè)拆借和回購品種交易期限品種較少,且期限較短,二級市場短期利率波動性相對較低。而交易所債券市場和銀行間債券市場交易品種固息債占比較高,期限以中長期為主,在目前利率低谷時期,各商業(yè)銀行和保險公司為了提高短期無風險收益,大量投資中長期債券,若未來利率上升,該種投資結(jié)構(gòu)將引致很大風險,使這些金融機構(gòu)對利率類衍生產(chǎn)品存在較強的需求。

總體看,盡管我國利率尚未完全市場化,但債券市場利率風險較。

風險與收益的論文篇四

20世紀80年代末以來,各級政府先后頒布了一系列政策性文件來約束和規(guī)范各級各類學校的亂收費問題,但教育亂收費卻始終禁而不止。2003年,中央政府建立了由教育部和國務院糾正行業(yè)不正之風辦公室牽頭的部級聯(lián)席會議制度,加大了對教育亂收費的治理力度。但教育亂收費并沒有得到有效遏制,且連續(xù)幾年高居價格違法舉報之首。2007年初,國務委員陳至立指出,當前規(guī)范教育收費的任務仍然很重,一些地方和學校亂收費行為還時有發(fā)生。比如:公辦學校以改制為名亂收費;教輔材料過多過濫;服務性收費和代收費不規(guī)范;一些學校自行增加收費項目,提高或變相提高收費標準;一些地方和部門超越管理權(quán)限,違規(guī)出臺教育收費政策等。2008年4月初,在國務院糾正行業(yè)不正之風辦公室發(fā)布的《關于2008年糾風工作實施意見》中,再次要求深入治理教育亂收費,加強對學校收費的監(jiān)督。這說明教育亂收費已經(jīng)成為一個教育頑疾,雖屢次下藥,卻收效甚微。那么,引起全社會普遍關注、教育行政部門三令五申禁止的教育亂收費始終禁而不止的根本原因何在?研究擬從成本——收益的視角進行分析。

一、教育亂收費的成本與收益。

按照成本——收益理論,成本是指為了獲得某種收益而必須付出的代價;收益則是通過投資或付出而獲得的利益與效用。當收益大于成本時,付出就是值得的。教育亂收費也存在著成本與收益。教育亂收費的成本是亂收費必須承擔的風險成本,而其收益則是實實在在的經(jīng)濟利益。教育亂收費現(xiàn)象之所以長期禁而不止,與其收益與成本的嚴重不對等有著密切的關系。

(一)教育亂收費的低成本性。

教育亂收費面臨的成本不是直接經(jīng)濟成本,而是可能的風險與心理成本。從近年對教育亂收費查處的情況來看,這種風險成本不外乎被撤職、黨紀政紀處分、被勒令清退亂收費資金等類型。之所以稱之為可能的風險成本,是因為這種成本只是一種潛在成本,且潛在性變?yōu)楝F(xiàn)實性的概率很小,對于一般學校的亂收費行為不具有震懾力。這一點從亂收費的普遍性與受到查處的學校與人員數(shù)量的有限性即可見一斑。

近年來,教育亂收費一直居于各項價格舉報之首,2006年達27637件。對于教育亂收費的查處卻不盡如人意。2003年起,中央政府加大了對于教育亂收費的治理力度。據(jù)不完全統(tǒng)計,從2003-2005年,各地共派出檢查組5.6萬個,檢查各地學校87萬多所,查處違規(guī)收費案件1.9萬件,受到黨政紀處分5931人,其中撤銷校長794人。岡假定每所學校僅違規(guī)收費一件,那么,查處的違規(guī)收費案件僅相當于被檢查學校87萬所中的2.18%,受到黨政紀處分者如果分屬于5931所學校,則僅相當于所檢查學校的0.68%,而撤銷的校長僅占被檢查學校的0.09%。再從國家發(fā)改委公布的數(shù)據(jù)來看,2006年。治理教育亂收費工作取得明顯的階段性成果。據(jù)統(tǒng)計,各地共派出1.9萬個檢查組,對全國25萬余所學校進行了檢查,查出教育亂收費資金5.72億元,清退教育亂收費資金3.49億元,3510人受到黨紀政紀處分。被檢查的25萬所學校中,僅有3510人受到“黨紀政紀”處分,假如一所學校查處一人,其查處率僅為1.40%,換句話說,亂收費的風險僅占被檢查學校的1.40%;如果把全國所有學校都納入其中,那么,亂收費被查處的風險概率會小之又小。如此小的風險成本,無法給亂收費學校以強大的外部壓力,很難對其亂收費行為產(chǎn)生有效的抑制力;而規(guī)章制度的執(zhí)行不力,也無法對一些學校的亂收費行為形成有效的內(nèi)在約束力,結(jié)果不可避免地導致了教育亂收費的禁而不止。

(二)教育亂收費的高收益性。

與極低的風險成本相比,亂收費卻可以使學校、教師獲得較高的經(jīng)濟利益。以山西大學附屬中學初中部為例,在將初中部民辦化為“知達實驗學?!币院螅瑹o論是學校還是教師都從中獲得了極大利益。據(jù)一位知情教師說:“知達”早年實行梯級收費,根據(jù)考生成績優(yōu)劣,每個學生3年最低收1.5萬元,高至3萬元,有些甚至被索要8萬至10萬元。近幾年,學校實行統(tǒng)一標價,每生交費兩萬元。所辦班數(shù),近年來一直維持在12個;每班人數(shù),多數(shù)接近或超過60人。以此推算,幾年來,“知達”的收費達到上億元。其支出主要用于以下幾個方面:一筆用于基礎設施建設;一筆用于教師的外出進修、學習以及招待檢查部門和迎來送往。但相當一部分——數(shù)千萬元——一是發(fā)放月獎金和代課、補課的費,除工資外,任課教師憑此兩項可額外領到三四千元;二是發(fā)放年終獎:退休教師象征性領取千八百元,普通教職工3000元,相當一部分教師分到幾萬元,甚至接近10萬元;三是游山玩水,山西大學附屬中學每年讓骨干教師去“放松”,2007年夏天,有些足跡遠至港、澳、臺。由此可見,巨大的經(jīng)濟利益誘惑是學校亂收費的助推器。

二、教育亂收費低風險的內(nèi)在原因分析。

教育亂收費的低風險性一方面與監(jiān)管部門的查處不力有關,同時也與其自身的特點有關。

(一)教育亂收費的群體性。

教育亂收費屬于行業(yè)性亂收費,具有集體陸與群體性特點和廣泛的社會與行業(yè)基礎。在重點中小學,亂收費現(xiàn)象普遍存在是一個不爭的事實。在巨大的利益誘惑面前,一些學校頂風亂收費,大多數(shù)學校則是隨大流,亦步亦趨,緊緊追隨同類同等學校的腳步,結(jié)果,普遍的從眾心理與從眾行為進一步泛化了教育亂收費現(xiàn)象,也強化了整個行業(yè)的負面公眾形象,學校不再是圣潔之地,教師的形象也不再高尚,毆打教師的事件時有發(fā)生。

(二)教育亂收費的隱蔽性。

當前對于亂收費的查處數(shù)量非常有限,一個重要原因在于其較大的隱蔽性。很多學校在收費時,只收費不開票,學生在交費后得不到任何形式的憑證,學校以機構(gòu)“信譽”保證交費學生在該校上學的學位或參與某種活動的資格,學生家長誠惶誠恐、戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢接受學校的做法。最終,雖有亂收費之實或價格違法舉報,結(jié)果卻查無實據(jù),不了了之。收費不開票成為各個學校應對亂收費檢查并從根本上化解風險的重要法寶,這就在無形中大大增加了查處難度,亂收費現(xiàn)象也變得以肆意橫行。另有一些學校則通過將亂收費合法化逃避查處風險,其主要做法是將強制性的教育亂收費轉(zhuǎn)化為學生家長的自愿陸捐款,通過改變亂收費的性質(zhì)使其變得更加隱蔽。

(三)教育亂收費的可融通性。

所謂利益共享,是指亂收費不僅使學??梢詮闹械靡妫瑫r也使得地方政府與學校的上級主管部門可以從中獲益。這就使得幾個獲利主體之間形成了一種利益聯(lián)盟關系,對于學校的亂收費行為,上級主管部門往往會表示默認或者睜一只眼閉一只眼,得過且過,其結(jié)果必然會縱容學校的亂收費行為。2006年3月中央紀委駐教育部紀檢組組長田淑蘭在“教育亂收費”新聞發(fā)布會上表示“六成違規(guī)收費由政府引起”。國家審計署公布的數(shù)據(jù)顯示。2003年10月至2004年1月,在對17個省(市、區(qū))50個縣(市、區(qū))2002年和2003年上半年基礎教育經(jīng)費投入及管理使用情況進行審計調(diào)查時發(fā)現(xiàn):有45個縣違規(guī)教育收費4.13億元,其中43個縣地方政府及財政、稅務、教育主管部門和中小學校擠占、挪用、滯留教育資金4.45億元,地方政府和教育主管部門克扣教育經(jīng)費的總額,比教育違規(guī)收費的總額還要多。地方政府部門的違規(guī)行政必然導致學校的亂收費,而教育行政主管部門及其他監(jiān)管部門對于亂收費的默認與“遷就”,自然成為亂收費得力且持久的外在動力。

(五)教育亂收費的政策誘致性。

這種誘致性主要體現(xiàn)在學校及其政策上雙軌制的影響。教育亂收費,不僅有重點學校與普通學校之分,更有公辦學校與以體制創(chuàng)新名義存在的轉(zhuǎn)制學校之分,不同學校,收費政策與標準不同。以1999年率先在全省4萬多所中小學中實行初中部轉(zhuǎn)制的山西大學附屬中學知達實驗學校為例,其在原有師資隊伍、教學設施不變的情況下,開始收取高額學費,初中3年學費達幾萬元。與之形成鮮明對此的`是,其東相距約1000米的太原市第五十一中學、其西不足500米的三十八中、其北約2000米的二十七中等公辦學校,都免收學費,只收取書本費和雜費,每學年一兩百元。辦學體制的變化導致收費政策的變化,不同學校不同對待,從而人為制造并擴大了學校之間的收費差別和福利待遇差別,導致了一些學校領導與一般教師心理上的不平衡,也成為推動學校轉(zhuǎn)制和高收費亂收費的內(nèi)在經(jīng)濟動力。雖然自2006年起,各級政府部門全面停止了審批新的改制學校,清理改制學校也取得重要進展,但是,學校改制及在改制名義下實行的高收費亂收費給義務教育階段學校帶來的負面影響卻很難在短期內(nèi)消失。

(六)教育亂收費風險的自我化解性。

在亂收費的同時,許多學校還通過各種方式來實現(xiàn)教育亂收費風險的自我化解。一是鉆政策的空子。即利用中央教育行政主管部門與地方政府收費政策的不一致、或者政府收費政策前后的不一致亂收費。二是不認真落實業(yè)已建立起來的收費聽證制度、公示制度和責任追究制度等規(guī)章制度,在很多學校,這些制度只停留在口頭上而沒有落實在實際辦學活動中,對于學校的亂收費行為自然也起不到公眾監(jiān)督與阻隔作用。三是利用廣泛的人脈關系與社會資本。重點中小學往往聚集了不少權(quán)力者的子女,在關鍵時刻學校總會千方百計利用這些可資利用的家長資源盡可能化解其面臨的危機。由于重點中小學學生家長背景的特殊性和權(quán)力的集中性,在應對地方性教育亂收費的檢查中,學校往往會得到滿意的結(jié)果,從而實現(xiàn)權(quán)力者得益、學校得益的雙贏結(jié)果。

總之,由于教育亂收費的特點及學校自身對于亂收費風險的化解,使得亂收費的風險成本大大降低;而與此同時,教育亂收費的預期收益則大大提高,對于學校來說,其誘惑力便也大大加強。因此,要從根本上治理教育亂收費,必須加大亂收費者的風險成本。

三、教育亂收費的治理對策。

(一)保證政策的一致性和連貫性。

這種一致性和連貫性不僅體現(xiàn)在上下級政府之間的政策要一致、連貫,同一級政府前后的政策也必須一致和連貫。長期以來,在教育亂收費的治理方面,各級政府政策的不一致是導致一些亂收費冠冕堂皇、有恃無恐的政策根源。為了防止一些學校鉆政策的空子,2008年4月初國務院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)的國務院糾正行業(yè)不正之風辦公室發(fā)布的《關于2008年糾風工作實施意見》中,明確要求地方自行制定的與國家教育收費政策不符的文件規(guī)定一律廢止,以消除政策之間的摩擦,為提高政策的執(zhí)行力掃清障礙。

(二)提高教育亂收費的風險成本。

要從根本上治理教育亂收費,就要提高其收費的風險成本,并且要提高到有足夠震懾力的程度,使學校不敢輕易亂收費。這就要求對于亂收費一定要嚴加查處,真正地發(fā)現(xiàn)一起,查處一起,并追究學校校長與主要領導的相關責任。對于社會上舉報的亂收費行為,必須嚴加追查,在發(fā)揮專門監(jiān)管機構(gòu)責任的同時,充分利用家長及媒體的作用,在全社會營造一個全民監(jiān)督的良好氛圍,加強對于重點中小學收費的審計、監(jiān)督與懲處,提高其亂收費的風險,抑制其亂收費的沖動?!笆蝗f”期間,政府準備采取兩個“三管齊下”規(guī)范教育收費。其中之一是加大思想教育力度,構(gòu)建“不愿為”的自律機制;加大制度建設力度,形成“不能為”的防范機制;加大監(jiān)督檢查和懲處力度,強化“不敢為”的懲治機制。如果兩個“三管齊下”能落到實處,將會大大影響學校亂收費的成本與收益,并達到有效治理亂收費的目的。

(三)消除學校與收費上的雙軌制。

雙軌制學校的存在是教育亂收費的一個重要原因。學校雙軌制主要表現(xiàn)在兩個方面:一是將普通中小學區(qū)分為重點與非重點;一是在辦學體制上分為公辦與民辦。不同學校,政策與待遇不同,但都對亂收費產(chǎn)生了重大影響。對于前者,可以通過加強薄弱學校建設的辦法,盡快縮小公辦中小學校之間的差距,從供給方面為所有學生提供大致相同的受教育條件和機會,消除擇校熱,從而消除亂收費的溫床。對于后者,不是消除公辦與民辦的區(qū)別,而是區(qū)分真民辦與假民辦,從根本上糾正公辦學校改制和名校辦民校的錯誤,使義務教育學?;貧w到政府辦學的軌道上,實行統(tǒng)一的收費與免費政策,不給亂收費留下任何活動空間。

(四)斬斷亂收費的利益鏈,杜絕政府部門的懲罰性經(jīng)濟行為。

在一些地方,地方政府與教育行政主管部門對于教育經(jīng)費的截流、擠占、挪用及對于教育亂收費的鼓勵與分成,使學校與主管部門在事實上形成了利益聯(lián)盟,這在相當大程度上加大了治理教育亂收費的難度。所以,要使治理亂收費取得成效,必須斬斷這種利益聯(lián)盟關系,政府真正擔負起投資與監(jiān)管責任,治理學校亂收費才有底氣,才能硬氣。所謂政府的懲罰性經(jīng)濟行為,是指政府為了禁止教育亂收費而采取的經(jīng)濟懲罰行為,如稅務部門對于教育亂收費進行征稅的企圖等。對于教育亂收費征稅雖然有可能抑制學校亂收費的沖動,但更有可能使學校的亂收費行為合法化,如此以來,教育亂收費不僅得不到治理,反而有可能適得其反,導致亂收費的進一步加劇。

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風險與收益的論文篇五

在對國內(nèi)外風險管理理論整理、總結(jié)、分析的基礎上,結(jié)合房地產(chǎn)行業(yè)投資風險的概念特點,借鑒其他房地產(chǎn)開發(fā)項目過程中運用的比較成功的風險識別、分析、評估與應對方法,對交通未來城投資建設全過程中的風險進行分析研究,并最終提出相應的風險應對策略。

(1)交通未來城項目概況。交通未來城項目處于菏澤市開發(fā)區(qū)核心位置,西臨人民路,南臨長江路,東臨振興街,是一個集精品住宅、時尚公寓、高檔寫字樓等多種物業(yè)形態(tài)為一體的綜合性地產(chǎn)項目,致力于打造菏澤商住社區(qū)的新標桿。項目整體建成后將是一個集居住、購物、休閑、娛樂為一體的頂級城市綜合體。澤聯(lián)通建筑安裝有限公司承建。項目西鄰人民路,南鄰長江路,東臨振興路,占地48131㎡,總建筑面積182819㎡,綠化高于35%,由5棟高層住宅、1棟公寓和1棟寫字樓組成,十一個集精品住宅、時尚公寓、高檔寫字樓等多種物業(yè)形態(tài)為一體的綜合性地產(chǎn)項目,致力于打造“締造現(xiàn)在,引領未來”的菏澤商住社區(qū)新地標。周邊銀座商圈、開發(fā)區(qū)人民醫(yī)院,建設銀行、工商銀行等成熟生活配套一應俱全;毗鄰區(qū)實驗小學、實驗中學、菏澤一中等名校,尊享一站式教育配套;距離火車站和新汽車站僅1公里之遙,5公里直通日東高速。

(2)交通未來城項目風險管理概況。交通未來城是菏澤市市委、市政府、開發(fā)區(qū)委、區(qū)政府確立的牡丹區(qū)東部核心商業(yè)圈中的重點示范項目,為了確保交通未來城房地產(chǎn)開發(fā)項目的成功,菏澤交通集團房地產(chǎn)開發(fā)有限公司設立了項目部專門負責該項目的具體實施。在項目開發(fā)初期,開發(fā)部、行政部負責項目審批、土地交易、施工設計等工作;在施工期,工程部、行政部負責承建企業(yè)選擇、具體施工等工作,同時,銷售部門進行施工期間的前期銷售工作;銷售期,銷售部門負責預售、現(xiàn)房銷售等工作。在項目開發(fā)的全過程中,都需要全面的工程項目風險管理和質(zhì)量管理體系來保障其實施運行。

(1)項目的組織結(jié)構(gòu)不合理。在項目組建的過程中,應該充分考慮到項目風險去在于開發(fā)全過程,而不局限與某個部門或某個開發(fā)階段。風險防控需要項目全員的參與,只有各個部門通過相互合作才能一定程度上把風險降到最低。如果沒有一個合理的項目組織結(jié)構(gòu),就會帶來相應的溝通問題,從而會使項目風險管理工作難度增加。

(2)項目管理人員風險意識薄弱。交通未來城房地產(chǎn)項目開發(fā)過程中,風險的管理主要側(cè)重于工程施工建設階段,而在前期的施工設計、土地交易及銷售階段的預售、現(xiàn)房銷售環(huán)節(jié)存在的風險同樣不能忽視。項目管理的風險意識薄弱、風險管理技術(shù)方法簡單,都會給項目的順利實施帶來一系列潛在風險。

(3)項目風險管理人員水平不高。交通未來城項目團隊中,設在工程部下的風險管理組現(xiàn)有成員4名,其中本科及以上學歷的2人,有相關開發(fā)經(jīng)驗的2人,35歲以上的2人,相比于其他項目團隊來說,風險管理團隊成員的綜合素質(zhì)一般,整體的風險管理水平一般。項目風險的識別、分析、防控等工作對項目風險管理人員的素質(zhì)存在很大關系,如果項目管理人員水平不高,同樣會給整個項目建設帶來一定的風險。

(4)項目風險管理經(jīng)費投入不足。項目風險管理經(jīng)費一般包括項目風險管理人員工資、培訓及其他費用,從交通未來城項目經(jīng)費投入占比中可以看出,項目風險管理經(jīng)費投入相對較少,項目對風險管理的經(jīng)費支持較少。一般情況下,管理經(jīng)費的投入支持是房地產(chǎn)項目風險管理順利實施的重要條件。

(5)項目的資產(chǎn)負債率。一般情況下,資產(chǎn)負債率保持在50%左右較為合理,房地產(chǎn)開發(fā)項目由于投資比較大,維持在60%左右較為合理,如果超過80%以上,意味著房地產(chǎn)項目開發(fā)面臨著巨大風險。交通未來城項目前期投資比較大,資產(chǎn)負債率為69%,可以看出,該項目現(xiàn)階段資產(chǎn)負債率相對來說較高,面臨更大的資金鏈斷裂的風險。

風險預防是在風險發(fā)生之前,采取相應的措施降低或避免各種風險因素造成的損失,也就是說,說要降低風險發(fā)生的概率來減少損失。

(1)建立與政府相關部門有效溝通機制。主動與菏澤市委、市政府、金融機構(gòu)、建筑企業(yè)、監(jiān)理企業(yè)、稅收財務職能部門等政府部門保持有效溝通,建立健全有效溝通機制,最大限度爭取其支持,為交通未來城房地產(chǎn)開發(fā)項目提供一個良好的開發(fā)環(huán)境,從而在項目進程中會無形較少一系列風險因素,保證項目的順利開展。

(2)加強政策分析,有效規(guī)避政策風險。密切關注菏澤市當?shù)卣块T的政策的發(fā)布及變化,要及時、適時根據(jù)政策的調(diào)整變化做出相應的變化,加強對其的關注與研究,從而在一定程度上避免政策風險的產(chǎn)生對項目建設產(chǎn)生的影響,積極采取有效措施規(guī)避政策風險。

(3)加強項目的質(zhì)量監(jiān)督與管理。一般情況下,質(zhì)量管理以事前控制、合同管理為主。一要委托具備相應監(jiān)理資質(zhì)的專業(yè)公司對交通未來城房地產(chǎn)開發(fā)項目進行全程監(jiān)督;二要加強對承包商及分包商的專業(yè)能力、資質(zhì)的嚴格審查;三要建立健全質(zhì)量監(jiān)督管理體制;四要對相關人員進行質(zhì)量培訓,提高質(zhì)量管理的專業(yè)水平;五要依靠先進的工藝技術(shù)及施工技術(shù)為質(zhì)量提供保障。

(4)加強安全意識,嚴控安全事故風險。加強安全意識,以安全生產(chǎn)為首要任務,嚴格防止安全事故風險的發(fā)生。要做好事故風險的防控,一要進行全員的安全培訓,切實從思想上加強事故安全意識;二要制定嚴格的安全規(guī)章制度;三要建立完善的安全監(jiān)督管理機制;四是側(cè)重人員安全事故的監(jiān)督;五要實時監(jiān)控生產(chǎn)過程中的安全狀態(tài)和不安全行為;六要明確安全責任;七要全額購買人身意外傷害保險,做好風險轉(zhuǎn)移。

(5)完善財務管理系統(tǒng),避免財務風險。制定與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略相適應的財務戰(zhàn)略,創(chuàng)建并完善財務管理系統(tǒng),建立健全財務風險防控體系,來確保開發(fā)項目的財務安全。一要制定科學的財務戰(zhàn)略,引導項目財務風險管理;二要做好房地產(chǎn)項目開發(fā)的前期規(guī)劃與可行性研究分析,為財務管理提供決策依據(jù);三要進一步拓展項目開發(fā)融資渠道,提供項目資金的流動性;四要建立健全項目預算控制體系,并做好相應的事前、事中、事后的科學合理評價。

風險與收益的論文篇六

區(qū)域經(jīng)濟的發(fā)展受到多方面因素影響,但一個地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展最終是由該區(qū)域內(nèi)企業(yè)的發(fā)展來支撐的,并最終通過企業(yè)的發(fā)展來帶動當?shù)亟?jīng)濟起飛。

以中部和東部為例,中部和東部存在的差距很關鍵的一方面就表現(xiàn)在企業(yè)結(jié)構(gòu)上。從拉動經(jīng)濟的企業(yè)性質(zhì)看,中部省份經(jīng)濟增長仍然得力于國有及國有控股企業(yè)。,國有工業(yè)占全部工業(yè)產(chǎn)值的比重:湖南為53.29%,山西為56.38%,安徽為55.13%,湖北為56.76%,而浙江僅為13.11%;中部非公有制經(jīng)濟比例最高的河南,其私營企業(yè)數(shù)目僅僅是廣東、浙江、江蘇私營企業(yè)數(shù)目的三分之一。

20,全國工商聯(lián)對上規(guī)模的民營企業(yè)進行調(diào)研,結(jié)果顯示,入選的2268家企業(yè)東部地區(qū)占78%,中西部地區(qū)僅占22%;被選為500強的民營企業(yè)中,中部地區(qū)只有31家,僅占總數(shù)的6.2%。全國100強企業(yè)中,中部六省只有7家企業(yè);從全部國有及規(guī)模以上非國有工業(yè)企業(yè)的產(chǎn)品銷售收入來看,中部六省占全國的比重為13.12%,東部為68.20%。

在東中部的對比研究中,可清楚地發(fā)現(xiàn)東部地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展是以大量成功企業(yè)為基礎的;中部經(jīng)濟發(fā)展滯后,或者說“中部塌陷”的部分原因是中部企業(yè)的整體層次不高,無法支撐經(jīng)濟快速發(fā)展。因此,實現(xiàn)中部崛起的出發(fā)點應放在如何培育中部企業(yè)發(fā)展上。

美國風險投資協(xié)會(nvca)的一項調(diào)查表明,美國受風險資本支持的企業(yè)在創(chuàng)造工作機會、開發(fā)新產(chǎn)品和取得技術(shù)突破上明顯強于大公司,不僅如此,這些公司的成長推動著美國經(jīng)濟的發(fā)展,增強了美國在世界上的競爭力。美國在20世紀末能保持經(jīng)濟持續(xù)繁榮的一個原因是高新產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟的貢獻度超過50%。而風險投資在高新產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的作用舉足輕重,比如微軟、蘋果、英特爾等企業(yè)就是在風險投資的幫助下成為世界知名企業(yè);它還使得美國科技領先于其他國家,為國民經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展打下堅實基礎。

風險投資具有重要作用的原因是它的特殊性。國際風險投資界認為,風險投資并不僅是指風險資金或錢,實質(zhì)是指高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化中一個資金有效使用過程中的支持系統(tǒng),是一種科研、企業(yè)和金融有機結(jié)合的投資機制。它的這種特征決定了風險投資不僅對創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供資本金,還積極介入企業(yè)管理,參與企業(yè)治理機制構(gòu)建、戰(zhàn)略制定、財務規(guī)劃、人力資源規(guī)劃、市場營銷等方面。

可以看出,風險投資通過幫助企業(yè)發(fā)展壯大,促進技術(shù)產(chǎn)業(yè)化,最終實現(xiàn)了地區(qū)經(jīng)濟的發(fā)展。中部要實現(xiàn)崛起,只能通過技術(shù)創(chuàng)新,實現(xiàn)技術(shù)產(chǎn)業(yè)化,以優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)來實現(xiàn)經(jīng)濟增長。在這個過程中,風險投資的作用無疑非常重要,它可以利用自身優(yōu)點幫助企業(yè)發(fā)展,提高本地企業(yè)質(zhì)量,為經(jīng)濟發(fā)展提供良好支撐。

三、中部地區(qū)風險投資及技術(shù)產(chǎn)業(yè)化現(xiàn)狀。

1、中部地區(qū)風險投資現(xiàn)狀。中部地區(qū)擁有風險投資機構(gòu)25家,占全國的7.8%,而東部有200家、西部有66家、東北有26家。20上半年,全國創(chuàng)業(yè)風險投資出現(xiàn)了良好的發(fā)展態(tài)勢,中部地區(qū)也略有起色,但風險投資仍主要集中在北京、上海、深圳以及周邊地區(qū)。從項目數(shù)和融資金額來看,中部地區(qū)10個風險投資項目,共獲得融資2.71億元,占全國項目數(shù)的6%,占全國融資金額的4.5%。這些數(shù)據(jù)表明中部地區(qū)風險投資業(yè)的發(fā)展相當滯后。

2、中部地區(qū)技術(shù)產(chǎn)業(yè)化現(xiàn)狀。中部地區(qū)的高等院校和科研院所,數(shù)量上僅次于環(huán)渤海地區(qū),科研開發(fā)能力較強,先進的制造技術(shù)、新材料技術(shù)、生物醫(yī)藥技術(shù)在全國占有重要位置;擁有“中國光谷”、“中國藥谷”高科技產(chǎn)業(yè)品牌,光電子產(chǎn)業(yè)、醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)、工程機械產(chǎn)業(yè)發(fā)展勢頭強勁。統(tǒng)計顯示,中部地區(qū)科研成果占全國的17%左右,但中部地區(qū)的授權(quán)專利僅占全國的9.1%,科研成果轉(zhuǎn)化率僅占全國的9.5%。少量“創(chuàng)新科技”轉(zhuǎn)化為“創(chuàng)新經(jīng)濟”的成果中,又有2/3左右變成了沿海地區(qū)的成果。

很明顯,中部地區(qū)沒有很好地實現(xiàn)技術(shù)產(chǎn)業(yè)化。由于缺少市場經(jīng)濟意識或者管理能力,大量的創(chuàng)新科技,包括新的科學發(fā)明、技術(shù)發(fā)現(xiàn)和工藝發(fā)現(xiàn),除了轉(zhuǎn)化為科學文獻,變成世界級工程外,技術(shù)淪落為僅僅是評職稱或評獎的工具。

四、支持風險投資發(fā)展,加快中部崛起。

技術(shù)創(chuàng)新必須與創(chuàng)新資本結(jié)合起來。才能轉(zhuǎn)化為創(chuàng)新經(jīng)濟。因此,中部地區(qū)要崛起,要實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化,必須發(fā)展和吸引風險投資,通過它們實現(xiàn)技術(shù)產(chǎn)業(yè)化,以提升本地企業(yè)層次和發(fā)展本地經(jīng)濟。

1、加大風險投資宣傳。安徽省政府發(fā)展研究中心對企業(yè)的一項抽樣調(diào)查顯示:安徽59%的被調(diào)查者不清楚風險投資,20%的被調(diào)查者壓根就不知道什么是風險投資。所以,要發(fā)展風險投資,要將創(chuàng)新科技轉(zhuǎn)化為創(chuàng)新經(jīng)濟,必須進行風險投資宣傳,使得有技術(shù)、有創(chuàng)新、想創(chuàng)業(yè)的科技工作者能夠熟練地和風險投資企業(yè)共同創(chuàng)業(yè),實現(xiàn)技術(shù)產(chǎn)業(yè)化、創(chuàng)新經(jīng)濟。

2、豐富資金來源渠道。國內(nèi)風險投資起步較晚,風險投資機構(gòu)的資金起初來源主要是政府部門,比如上海市政府資金來源占71%,這在起始階段是非常有效的方法。但目前,由于政策方面的限制,沒有充分利用包括個人、民營企業(yè)、金融機構(gòu)等力量共同構(gòu)筑一個有機的風險投資網(wǎng)絡,沒有形成大規(guī)模的風險投資。而國外,比如歐洲,政府資金只占2.2%,個人、企業(yè)和金融機構(gòu)資金供應占絕對比重,美國同樣如此,這保證了風險投資行業(yè)充足的資金供應,也使得他們的風險投資規(guī)模膨脹水到渠成。中部地區(qū)要發(fā)展風險投資,就要鼓勵個人、企業(yè)進行風險投資,將資金變成現(xiàn)實生產(chǎn)力,促進經(jīng)濟快速發(fā)展。

3、完善激勵約束機制。年上半年,有幾十家境外風險投資基金專門投資中國,資金的總量達到幾十億美元。而國內(nèi)風險投資機構(gòu)卻由的400多家,降為不足100家,其中還有一些掛著風險投資招牌,實際卻做房地產(chǎn)和股票。造成中國風險投資業(yè)現(xiàn)狀的根本原因就是體制不順。目前國內(nèi)95%的風險投資企業(yè)由各級政府組建,其組織形式和運行模式并未完全以市場機制為基礎,具備了國有企業(yè)的通病,結(jié)果造成一方面,風險投資機構(gòu)不獨立,不能以市場機制為導向,權(quán)責不明確;另一方面,風險投資機構(gòu)不能取得與其所承受的風險相匹配的收益,風險資本初始提供者的利益得不到保證,比如管理人的業(yè)績沒有與其收入直接掛鉤。因此,中部地區(qū)要吸引風險投資,首先應對自己本地區(qū)風險機構(gòu)完善激勵約束機制,提高投資管理人的積極性,比如可以對其業(yè)績與報酬掛鉤,進行浮動管理;定期公布投資結(jié)果,加大投資經(jīng)理的壓力,促使他們努力工作等。

4、完善退出機制。風險資本最終的撤出途徑在很大程度上決定了風險投資對投資者是否具有吸引力,以及風險投資機制的運行能否流暢和持久。由于國內(nèi)目前創(chuàng)業(yè)板上市、柜臺交易、兼并收購等風險資本變現(xiàn)的重要方式存在這樣或那樣的缺陷,因而風險投資的絕大部分滯留在被投資企業(yè)中無法撤出。中部地區(qū)要吸引、利用風險投資,必須首先解決風險投資的退出問題。鑒于現(xiàn)實情況,在短期內(nèi),中部省份可考慮mbo這種風險投資退出方式。相對于公開上市,它操作簡單,費用低,可以實現(xiàn)一次性全部撤出且適合各種規(guī)模類型的公司,對企業(yè)管理層還有激勵作用。國際經(jīng)驗表明,mbo使得管理者由單一的經(jīng)營者變?yōu)樗姓吆徒?jīng)營者,自身利益和企業(yè)經(jīng)營成果關系更加緊密,有助于激勵管理人員,減少代理成本。

5、加強市場支持體系建設。風險投資是一個系統(tǒng),并不僅僅是資金加企業(yè)的簡單組合,它的健康發(fā)展需要一個十分發(fā)達的中介體系,國外風險投資的發(fā)達就體現(xiàn)在他們中介行業(yè)的發(fā)達上,這已經(jīng)成為衡量一國風險投資行業(yè)是否發(fā)達的重要標志。中部省份,急需對會計師事務所、律師事務所、信息咨詢機構(gòu)、投資公司進行有效監(jiān)管和提升,提高他們的業(yè)務能力,這樣才能為風險投資機構(gòu)提供合格的.風險投資經(jīng)理、完善的企業(yè)信息及評估等,達到為外來風險投資提供良好服務的目的。

6、進行稅收優(yōu)惠,實行擔保制度。風險投資是一種高風險投資行為,僅僅依靠市場去配置風險資本是遠遠不夠的。國際上風險投資業(yè)發(fā)達的國家都對風險企業(yè)實行一些稅收優(yōu)惠,并且對他們的投資行為進行擔保。比如法國,規(guī)定風險投資公司從持有非上市公司股票中獲得的收益或資本凈收益可免除所得稅,免稅額最高達收益的1/3;對技術(shù)更新的投資,可獲得國家60%的擔保。

當前中部省份有的已經(jīng)開始進行這方面的工作,比如山西省政府已經(jīng)在籌集設立包括投資基金、風險補償基金和擔?;鹪趦?nèi)共6億人民幣的風險投資引導基金。但若要實現(xiàn)中部崛起,必須是六個省份共同進行這方面優(yōu)惠和擔保,比如:可以對個人投資者投資所得免稅;降低或者取消風險資本利得稅;降低風險投資貸款利率;從稅收中取出一定份額作為風險資本的擔保金,當風險投資受到損失時,對風險投資企業(yè)進行部分補償?shù)取?/p>

7、加大研發(fā)投入,降低風險源風險。風險企業(yè)要取得良好業(yè)績,就要有良好的風險源。美國硅谷地區(qū)風險投資之所以取得成功,與周邊地區(qū)科技環(huán)境,特別是臨近世界一流大學——斯坦福大學,有密切關系,與美國強大的科技投入和實力密切相關。國內(nèi)陳德棉等人比較分析北京、上海等10個城市高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展與各種因素之間的關系,發(fā)現(xiàn)除了稅收政策等方面因素之外,高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展與當?shù)乜萍纪度牒涂萍紝嵙χ苯酉嚓P。由此可以看到,中部地區(qū)要大力發(fā)展風險投資,必須有強大的科研實力,這樣才能保證風險投資所需要的風險源高質(zhì)量,才能吸引風險投資企業(yè)。

但年的統(tǒng)計結(jié)果令人擔憂,中部六省科技綜合進步平均水平只有28.94%,比全國38.46%的平均水平低9.52%。因此,中部要崛起,必須提高區(qū)域創(chuàng)新力,建立充滿活力的中部區(qū)域創(chuàng)新體系。在短期內(nèi)中部六省除了發(fā)揮各自特長,做好提高科技創(chuàng)新能力的基礎性工作外,搭建公共科技平臺,建立靈活的運作機制,實現(xiàn)優(yōu)勢互補是非常必要的。比如:對于有共同需求又有一定優(yōu)勢的科技創(chuàng)新領域,可選擇若干重點實驗室實行合作共建,尤其是要發(fā)揮各省區(qū)在人才或?qū)W科上的優(yōu)勢,在交叉學科領域共建重點實驗室;大力倡導平時交流和小型會議,增進科學交流,造就開放的科學環(huán)境,因為開放是創(chuàng)新的靈魂和源泉,交流是創(chuàng)新的動力。

【參考文獻】。

[1]陳德棉、蔡莉著:風險投資運行機制與管理,經(jīng)濟科學出版社,2003年。

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[4]覃成林、唐永:中部地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展總體水平“塌陷”特征研究,地域研究與開發(fā),2006年10月。

風險與收益的論文篇七

風險與收益是不可分割的,尤其在個人和企業(yè)的投資以及決策中顯得尤為重要。雖然“高風險高回報”這句話已經(jīng)成為人們耳熟能詳?shù)慕鹑诿裕覀儽仨氁庾R到,對于每個人或每家公司來說,取得最佳風險和收益之間的平衡是關鍵。在過去的幾年里,我不斷地學習并實踐風險收益的投資策略,下面是我的一些心得和體會。

投資中,風險和收益必定是相互關聯(lián)的。在求取更高的收益時,我們不可避免地要承擔更高的風險。例如,如果我們想在股市中獲得更高回報,我們就必須面對更高的波動風險。因此,在進行任何具有風險的活動前,我們需要對風險和收益之間的關系進行深入的分析,以便在投資過程中控制風險而獲得最大收益。

第三段:有效地應對風險。

在投資中,風險必須得到有效的控制和管理。在我看來,最好的防范措施就是做好最壞情況的準備。例如,在投資股票市場之前,我們必須充分了解該行業(yè)的情況并分析它的財政報表和基本面數(shù)據(jù),以此來確保我們對投資前景有足夠的了解。同時,始終保持冷靜和理性,并遵循適當?shù)耐顿Y策略,而不是被市場的喧囂和情緒所控制。只有這樣,我們才能在面對風險時做到有備而來,從而大大增加我們的成功幾率。

第四段:理性投資收益。

在投資中,則收益和風險必須得到平衡。在我的實踐中,我發(fā)現(xiàn)了很多人在追求高收益時,越過了自己的風險容忍度,犯了投資的錯誤。因此,我們需要理性的分析市場,堅守自己的投資計劃,并定期進行投資組合的審查,以確保收益和風險之間的平衡??偟膩碚f,對于普通投資者來說,健康和持續(xù)的投資收益需要長時間的投資策略和堅實的基礎。

第五段:結(jié)論。

在投資中,風險與收益是不可分割的,理性應對風險,平衡收益和風險,這些都非常重要。在我的投資旅程中,我發(fā)現(xiàn)這是一項長期的承諾,需要投資者建立自己的投資策略,持之以恒地實踐,并不斷進化。只有通過不斷地學習,才能逐步提高我們的鞏固和成功率,實現(xiàn)最終的投資目標。

風險與收益的論文篇八

風險和收益是商業(yè)和投資活動中的兩個關鍵概念。在實踐中,我們都會面臨各種形式的風險和潛在的回報。如何平衡風險和收益,最大化效益,是每個人在投資和商業(yè)領域中都需要考慮的問題。本文將分享我的一些心得與體會,希望對讀者有所幫助。

風險和收益的本質(zhì)是相互關聯(lián)的。一般來說,高回報伴隨著高風險,低回報則意味著低風險。投資和商業(yè)領域的專業(yè)人士必須根據(jù)不同領域和行業(yè)的特殊性質(zhì),理解和評估風險和收益,以制定最佳策略。例如,在金融市場,投資人員往往需要考慮不同國家的政治狀況、經(jīng)濟趨勢和貨幣政策,以及個別公司的業(yè)績和市盈率等因素。

第三段:風險和收益的平衡原則。

風險和收益的平衡原則是許多商業(yè)和投資策略的核心。在追求高回報率的同時,投資人員需要制定風險控制計劃,避免潛在的損失。這需要深入了解市場變化、行業(yè)趨勢和公司業(yè)績等因素,制定出合理的投資組合和其他決策方案。在實踐中,可能需要調(diào)整和優(yōu)化策略,以便適應不斷變化的市場環(huán)境。

風險和收益不僅對投資人員和企業(yè)有影響,對廣大公眾也有很大的影響。在商業(yè)和投資領域取得成功需要一些基本素質(zhì),例如貢獻價值、尋求機遇、承擔風險和價值觀。對于個人而言,通過平衡風險和收益,可以有效實現(xiàn)職業(yè)生涯的成功,實現(xiàn)自己的價值理念,取得回報和成就感。對于企業(yè)而言,平衡風險和收益可以實現(xiàn)長期可持續(xù)經(jīng)營,提高利潤,降低成本,增加品牌價值和競爭優(yōu)勢。

第五段:結(jié)論。

在商業(yè)和投資領域,風險和收益是不可避免的。正確的風險控制和收益評估可以幫助投資者和企業(yè)有效平衡風險和收益,實現(xiàn)良好的企業(yè)運營和財務表現(xiàn)。但是,平衡風險和收益需要經(jīng)驗和判斷力,要求投資人員和企業(yè)在取得成功的同時,也需要承擔一定的風險。我們應該逐步提高市場分析和風險管理能力,增強對市場和環(huán)境的敏感度,以實現(xiàn)長期的價值創(chuàng)造和可持續(xù)經(jīng)營。

風險與收益的論文篇九

在我們的人生中,風險與收益一直是伴隨我們的話題,無論是我們作出任何決策時,都會對其進行分析。在我高中三年的學習過程中,我也深深地體會到了風險與收益分析的重要性。

首先,讓我們來看看風險與收益在學習中的體現(xiàn)。我們每個人都希望在學習上取得好成績,進而實現(xiàn)美好的未來。但在學習過程中,我們會面臨很多風險,例如復習不充分導致考試失敗、時間管理不當導致無法完成學業(yè)任務等。而這些風險的存在直接影響到我們的成績以及未來的發(fā)展。因此,在學習中,我們必須時刻對風險與收益進行分析,合理地規(guī)劃學業(yè)計劃,做好時間管理,找到適合自己的學習方法,并在不斷學習中完善自己,降低風險,提升收益。

除了學習,風險與收益在我們的生活中也非常常見。比如說,我們想要健康地生活,但我們面臨的風險就包括了不良的飲食習慣、缺乏運動等,這些風險可能會導致我們的身體不健康。那么,我們可以通過規(guī)律的生活作息,健康的飲食習慣,以及適當?shù)倪\動來規(guī)避這些風險,實現(xiàn)身心健康。

同時,風險與收益也在人際交往中非常常見。比如說,一個人想要找一個朋友,但在交友過程中面臨的風險包括受傷害、被背叛等,但我們通過與人交往可以獲得信任、理解等收益。因此,在人際交往中,我們需要有效地控制風險,維護良好的人際關系,獲得人際收益。

總之,不管是在學習中、生活中,還是人際交往中,我們都需要進行風險與收益的分析,來規(guī)避風險、獲取收益。但我們也要注意,風險與收益并非一定成正比。在風險與收益之間要尋找平衡點,不能只追求高收益而忽略高風險。只有在風險與收益平衡的基礎上,才能穩(wěn)步前行,迎接更加美好的未來。

風險與收益的論文篇十

摘要:在國家相關文件中明確指出,我國的市場經(jīng)濟改革已經(jīng)進入到一個新發(fā)展階段,一些相關文件對這方面做出了明確的規(guī)定,為國有企業(yè)發(fā)展指明了發(fā)展方向,但是在企業(yè)發(fā)展的同時也將面臨這更大的經(jīng)營風險,出現(xiàn)越來越多問題。跟我國民營企業(yè)相比,國有企業(yè)在經(jīng)營過程中抵御風險的能力顯著缺乏。本文筆者結(jié)合多年的實際工作經(jīng)驗,根據(jù)我國現(xiàn)有的企業(yè)風險管理現(xiàn)狀,本著防范企業(yè)經(jīng)營風險和全面提高國有企業(yè)經(jīng)營效益的目的,對我國國有企業(yè)構(gòu)建風險預警機制開展了全面探討,希望能夠?qū)ο嚓P工作人員提供有相對價值的參考材料。

關鍵詞:國有企業(yè);財務風險;預警機制。

財務風險是在企業(yè)經(jīng)營過程中,由于受到各種不確定因素的限制,使企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營情況發(fā)生偏離,導致企業(yè)既定的經(jīng)營目標無法按照計劃實現(xiàn)。在國有企業(yè)內(nèi)部,良好的財務預警機制是指企業(yè)在經(jīng)營過程中,充分利用企業(yè)各方面的數(shù)據(jù),通過合理分析的方式,對企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營狀況進行科學合理的監(jiān)控,采取必要的措施來對內(nèi)部風險進行有效化解,通過風險預警機制有效降低企業(yè)經(jīng)營過程中的風險,減少企業(yè)經(jīng)營損失。

一、國有企業(yè)建立風險預警機制的主要原因。

1。國有企業(yè)內(nèi)部風險預警機制相對薄弱。在國有企業(yè)經(jīng)營內(nèi)部經(jīng)營模式中,最初是由原本的計劃經(jīng)濟演變而來的,國有企業(yè)內(nèi)部工作人員普遍存在思想意識薄弱的問題,在國有企業(yè)中,相關的財務管理工作人員對企業(yè)風險防范知識嚴重缺失,普遍存在著認識不足的問題。財務人員在工作中只是將重點放在做好賬和管好錢兩個方面,沒有將財務風險管理的范疇拓展到市場,在企業(yè)的各項債務、資金和投資等方面,處處存在隱患和風險,使固有企業(yè)自身的生存能力受到嚴重影響。

2。國有企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)還存在一些欠缺。在市場經(jīng)濟環(huán)境下,公司的治理結(jié)構(gòu)對公司發(fā)展起著至關重要的作用,在國有企業(yè)中經(jīng)常會出現(xiàn)審批程序過多,管理難度大的特點,使企業(yè)內(nèi)部的管理成本不斷增加,內(nèi)部各個單位在經(jīng)營過程中不斷對各類風險驚醒有效的梳理。比如,在國有企業(yè)內(nèi)部的事監(jiān)會根本發(fā)揮不出應有的作用,使財務風險發(fā)生的可能性加大。在企業(yè)內(nèi)部同樣缺乏科學完善的內(nèi)部控制,財務管理中,存在這各種各樣的缺點,對審計的嚴重不重視,這些原因都會導致企業(yè)自身管理能力的缺失,嚴重影響企業(yè)發(fā)展。

3。國有企業(yè)財務風險機制可行性方面存在問題。在我國國有企業(yè)內(nèi)部,還沒有形成科學完備的風險預警機制,在對風險預防方面都是在形式層面上的操作,或者是風險預警投入的成本過高,這種成本風險預警機制根本不符合國有企業(yè)內(nèi)部的實際情況,在可行性方面比較差,企業(yè)在對面風險的時候沒有科學合理的措施。在市場競爭中,國有企業(yè)不惜要充分了解國內(nèi)外的現(xiàn)金管理模式,國內(nèi)大型企業(yè)都要建立起科學的風險防范機制,這是國有企業(yè)走向國際市場的前提條件,在這個過程中,國有企業(yè)會面臨這更多的挑戰(zhàn),根據(jù)統(tǒng)計,我國國有企業(yè)在海外無法收回的款額多達千億美元,建立風險防范機制十分緊迫。

二、國有企業(yè)風險預警機制的基本原則。

1。遵循簡單易行的原則。在國有企業(yè)建立風險預警機制的過程中,要充分考慮企業(yè)財務人員的工作能力,財務風險一般都是出現(xiàn)在日常的企業(yè)經(jīng)營活動中,在建立預警機制的同時,必須要將其有效地融入到日常工作中,使建立的機制更加便于操作和執(zhí)行。風險預警機制必須要結(jié)合國有企業(yè)自身的實際經(jīng)營特點,在難度方面要相對降低,使那些具備一般財務知識的工作人員,按照相關規(guī)范就可以進行實施。在風險預警機制中,國有企業(yè)必須要充分考慮實際情況,將企業(yè)內(nèi)部現(xiàn)有的財務數(shù)據(jù)充分利用起來,通過對日常監(jiān)督手段的強化來有效避免財務人員的工作負擔,提升企業(yè)實際經(jīng)營效果。

2。要科學考慮成本效益。在財務風險預警機制方面,由于其本身特點,預警機制在考核方面不方便執(zhí)行,所以國有企業(yè)管理人員在進行風險管理方面,很容易出現(xiàn)只增加成本而不產(chǎn)生效益的顧慮,這種成本方面的問題導致風險預警在實施過程中存在著較大的難度。故此,在對國有企業(yè)財務風險預警機制進行改革的過程中,要充分考慮企業(yè)內(nèi)部實際情況,通過財務措施的方法來進行考量,有效地減少成本,全面夯實企業(yè)內(nèi)部的基層基礎工作,通過多方面改革有效降低風險預警方面的成本費用,達到提高企業(yè)經(jīng)濟效益的目的。

3。重點全面和激勵的原則。在建立風險預警機制的同時,要保證企業(yè)內(nèi)部的風險預警機制不受別的方面影響,在預警模塊的設置上要保持獨立性,使其科學合理地與企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營管理和財務狀況有效結(jié)合。比如,在一些國有的商貿(mào)企業(yè)中,需要將內(nèi)部預警機制的資金、存貨等方面監(jiān)控工作結(jié)合,在房地產(chǎn)企業(yè)內(nèi)部,更多的是需要考慮融資和投資,在預警機制中,要充分考慮各個方面,在企業(yè)內(nèi)部的存在財務風險的工作模塊全部建立起預警機制。風險預警要與企業(yè)內(nèi)部的財務考核有效結(jié)合在一起,對風險預警進行相應的激勵措施,以保證預警機制的科學實施,以此來促進預警機制的全面提升,有效規(guī)避企業(yè)經(jīng)營風險。

三、國有企業(yè)風險預警機制的具體措施。

1。進一步明確部門管理工作。在國有企業(yè)內(nèi)部,建立財務風險預警機制需要相關管理部門來進行落實,歸口落實部門一般是企業(yè)內(nèi)部的審計部門,在工作具體開展的過程中,工作人員可以從企業(yè)日常經(jīng)營過程中找出相應的辦法,來完成企業(yè)日常的核算和內(nèi)部管理,通過核算或者統(tǒng)計的方式,來完相關的數(shù)據(jù)統(tǒng)計,在完成風險預警的過程中不需要再設計專門的部門。這樣做可以科學有效地節(jié)約企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營成本呢,在進行風險預警防范的過程中,相關財務負責人要作為企業(yè)風險預警工作的第一責任人。比如,某國有企業(yè)在風險預警機制中,將企業(yè)的總會計師當作第一責任人,這樣可以達到更加方面推動企業(yè)預警機制的實施。

2。完善跟蹤監(jiān)控預警工作體系。在國有企業(yè)內(nèi)部,相關財務人員要根據(jù)工作的實際情況,來對企業(yè)內(nèi)部的財務數(shù)據(jù)進行科學有效的梳理,在工作過程中還要充分結(jié)合企業(yè)內(nèi)部的預算和執(zhí)行情況,通過年度工作考核等有效方式,來完成對風險的敏感性分析預測,工作人員要充分關注企業(yè)內(nèi)部的敏感目標,通過科學合理的跟蹤體系,設置跟蹤表來作為風險預警的有效依據(jù)。比如,在企業(yè)經(jīng)營過程中的費用,可以按照科學合理的方式進行按月跟蹤,也可以通過周期跟蹤的方式來完成企業(yè)內(nèi)部的成本預測,在過程中設置不同的預警級別。

3??茖W合理制定風險預警步驟和方法。要對企業(yè)的各項工作進行科學合理的總結(jié),將前期工作進行有效統(tǒng)一,通過科學的管理辦法對企業(yè)內(nèi)部的管理部門和人員進行管理,按照科學的原則和預警方式,對整改和獎懲方面做出明確的規(guī)定,再通過制定相應的流程化準則,來有效推動風險預警機制的貫徹落實。

四、結(jié)語。

在市場經(jīng)濟的大環(huán)境下,國有企業(yè)在經(jīng)營過程中面臨著種種風險,特別是在國際化競爭的過程中,國有企業(yè)與國外先進企業(yè)在競爭過程中,必須要增強自身在管理和預防風險方面的能力,才能在激烈的國際市場競爭中站穩(wěn)腳跟,實現(xiàn)盈利的最終目的。在風險預警機制的建設過程中,必須要按照簡單易行和考慮成本等方面的原則,科學合理的采用內(nèi)部獎勵機制。

參考文獻:

[1]肖華,李建發(fā)。關于建立國有企業(yè)財務預警系統(tǒng)的探討[j]。廈門大學學報(哲學社會科學版),1999,04:74―80。

[2]李梅。對建立我國企業(yè)財務風險預警機制的思考[j]。西部財會,2009,12:42―44。

[3]郭華。關于國有企業(yè)建立財務風險預警機制的探討[j]。商業(yè)會計,2014,17:59―60。

風險與收益的論文篇十一

摘要:伴隨著我國通信行業(yè)的不斷發(fā)展,項目風險管理已經(jīng)成為了一項重要的問題。并且,通信工程項目的復雜程度也在不斷的增長,使得項目管理的主體之間形成了較為復雜的關系,與此同時,外部環(huán)境的不確定性以及通信工程項目本身的特性使得其風險性比較的強,因此為了減少風險所帶來的損失,對于通信工程項目風險的管理是一項十分重要的工作。本文主要研究的內(nèi)容是通信工程項目風險管理的內(nèi)容以及相應的策略,以期能夠為我國通信工程項目管理的有效性提供幫助。

伴隨著信息技術(shù)以及通訊事業(yè)的飛速發(fā)展,我國電信運營商的工作也面臨著諸多的新要求,為了保障群眾的通信安全,需要建設更加安全穩(wěn)定的網(wǎng)絡來進行電信服務的支撐。目前由于通信項目的發(fā)展越來越向著尖端化、復雜化以及科技化的方向轉(zhuǎn)變,工程項目的風險也越來越大,使得通信工程項目面臨著諸多的風險問題,也面臨著巨大的損失,因此通信工程項目的風險管理就顯得尤為重要。根據(jù)統(tǒng)計,目前全國約有八成的通信工程項目存在問題,無法如期正常的進行使用,或存在建設周期拖延、項目成本預算過多的問題,這些都是由于項目風險管理的力度存在缺乏,以此導致了重大事故的發(fā)生,嚴重影響了通信運用商的相關利益,為服務帶來較大的經(jīng)濟損失[1]。

通信企業(yè)是傳媒行業(yè)中一個比較特殊的行業(yè),與我們的生活具有千絲萬縷的聯(lián)系,關系到我們每個人的通信服務的影響。我國的通信運營商在近年來一直在追求通信服務方面的提升,并且想要在市場競爭中以服務質(zhì)量的優(yōu)勢來贏得市場的主動權(quán)。因此在實際的服務過程中會不斷的增強通信網(wǎng)絡的基本建設,并且加強對通信網(wǎng)絡技術(shù)的改造投資,因此,大量的資金與科技的投入就會形成較多的項目風險。

(一)較大的工程資金投入。

通訊工程一般都會具有較強的資金方面的投入,并且在一些與國政府相關的工程項目之中存在較大的資金需求,由于政府部門的項目中所涉及的環(huán)節(jié)較多,主體也非常多,包括客戶承建商、設備供應商、通信企業(yè)以及相關的政府部門都具有較多聯(lián)系,但是這些單位與部門之間又存在著為數(shù)不多的橫向交叉聯(lián)系,所以在進行建設的過程中容易出現(xiàn)資金去向不明與浪費的情況。

(二)較高的高科技含量。

作為一種高科技的項目,通信工程項目分屬于多種學科綜合的項目之一,其特點就是具備高風險性與技術(shù)性。隨著我國通信行業(yè)的發(fā)展,越來越多的市場競爭主體開始出現(xiàn)。主體之間的競爭及時新技術(shù)與新科技項目之間的推進與發(fā)展,并且在這一過程中還會出現(xiàn)較多的不穩(wěn)定因素,使得通信工程項目中的技術(shù)風險日益顯著。

二、通信工程項目風險應對策略。

首先在對于項目風險進行分析與評估之后,對于結(jié)果的分析中如果出現(xiàn)較多的風險可能,也會造成較多的損失,與此同時又很難得到有效的應對的同時,風險的管理人員就必須要及時提出阻止此項目進行的意見,以此來達到規(guī)避風險的目標[2]。項目風險方面的規(guī)避會造成一定的經(jīng)濟損失,但是想相比較于風險出現(xiàn)時造成的損失來說,二者相害取其輕,還是及時放棄比較好。

風險所造成的損失一方面是經(jīng)濟方面的,另一方面是企業(yè)其他方面的,包括名譽、市場損失與關系損失。并且損失的分類有長短期之分,也有直接性損失與間接性損失的分類,但是不管是哪一種的損失,都會使得通信工程項目的完成受到影響。所以說,需要對項目風險損失進行控制,主動去控制與預防可能造成的損失,減少危害的發(fā)生幾率,以此來減少風險來源并且控制風險存在的危害性因素。

轉(zhuǎn)移項目風險的具體做法就是要將可能會發(fā)生的風險及時的轉(zhuǎn)移到其他個人或者是組織之中,并且運用這種方式來將企業(yè)本身所存在的風險降到最低。通常情況下,風險轉(zhuǎn)移的方式具有多樣性,但是也比較的復雜,不利于管理人員的操作,所以說需要盡量的減少項目風險轉(zhuǎn)移過程中各種手段的運用,以此減少管理者的管理難度。(四)項目風險自留在通信工程項目的建設中如果存在的風險發(fā)生的機率比較小或者是發(fā)生之后對于項目進程得影響比較小的時候,會采取相應的措施來進行預防與回避,這樣會造成項目本身的影響[3]。所以說,應該讓項目參與方主動地承擔一些項目的風險,保障項目的順利進行。主動自留風險指的是項目參與組織在發(fā)生風險的時候所產(chǎn)生的危害進行估算,然后做出相應的決策,將項目風險控制在自身能夠控制的范圍之中;被動自留風險指的是由于項目參與方自身沒有進行識別所造成的風險問題。

三、結(jié)語。

伴隨著我國通信行業(yè)的不斷發(fā)展,通信工程項目管理的技術(shù)也在不斷地成熟,風險管理也成為了運營商在市場競爭中的主要因素。所以說企業(yè)需要不斷的重視項目風險管理方面的內(nèi)容。我國通信工程項目管理還存在著較多的風險問題,所以企業(yè)應該重視風險問題,在不斷提升通信工程自身經(jīng)濟水平發(fā)展的基礎上需要不斷地關注消費者的服務水平,不斷的提升我國通信工程項目建設的質(zhì)量,保障群眾的通信安全,促進企業(yè)與群眾雙方之間的共同利益的發(fā)展。

參考文獻。

[3]張錢.通信工程項目中的風險管理與控制策略分析[j].數(shù)字通信世界,20xx,(04):205+207.

風險與收益的論文篇十二

【導語】生活中處處充滿風險,無論是經(jīng)濟投資,還是人生選擇,我們都需要在收益和風險之間做出選擇。在這個過程中,我們不僅需要對自己的判斷力和決策能力有著不斷的考驗,而且需要積累經(jīng)驗和總結(jié)教訓。在本文中,將介紹我在實際生活中所獲得的風險收益心得體會。

風險和收益往往是相互關聯(lián)的一對概念。風險是指達到預期目標的可能性不確定性,收益則是投資或決策所帶來的回報。風險和收益的關系通常是正相關的,意味著在追求更高的收益的過程中,我們必須承擔更大的風險。但這并不意味著我們要不惜一切代價追求高收益,而是要平衡風險和收益,制定合理的風險控制策略。

【第二段】風險收益的實踐經(jīng)驗。

在我們的日常生活中,各種各樣的風險和收益都存在著。對于投資者而言,短期獲利往往是高風險和高回報的。這種股票或其他資產(chǎn)的投機策略通常會帶來更高的風險,但高風險的投資也可能會潛在的產(chǎn)生更高的回報。在一定的控制下,投機策略是可以適當?shù)貐⑴c的。適當?shù)娘L險控制、強大的市場洞察力和快速反應能力推動了我短期投資的收益。

【第三段】總體決策的風險收益。

在生活中,我們在做大型決策時,也要考慮到風險和收益,比如畢業(yè)后找工作和婚姻選擇等。在前期,我們需要對自己的條件、市場需求和發(fā)展趨勢等因素進行了解和分析。在這個基礎上制定實際可行的計劃,并且考慮風險與收益之間的關系,保證我們做出的選擇在趨勢與市場的影響下,符合我們預期的目標。

【第四段】時間投資的風險收益。

在長期的時間投資中,我們需要耐心地等待政策和經(jīng)濟環(huán)境的變化,同時需要對自己的投資有足夠的信心和持久力。這種情況下,我們需要對經(jīng)濟和投資市場的長期發(fā)展進行適當?shù)姆治龊皖A測。我們需要根據(jù)市場趨勢,選擇理財或投資方式,并在時間的過程中適時地加入或退出市場。

【第五段】總結(jié)。

風險和收益是我們生活中不可避免的兩個因素,我們需要為自己的投資和決策制定合理的風險控制策略,以期在保持風險情況下盡可能獲得更高的回報。更要在實踐中總結(jié)風險、收益、投資環(huán)境和市場趨勢之間的關系,以便制定更好的決策策略,取得更好的效果??傊?,在追求收益的同時,更需要保持謹慎和清醒,選擇適合自己的投資方式和生活決策。

風險與收益的論文篇十三

近期股市的低迷,新基金發(fā)行愈加困難。特別是股票基金,受到了市場的冷落。有的基金公司早已獲得新發(fā)基金批文,但還是不敢逆市場而動。有的公司則發(fā)行債券基金。

相對股票基金,債券基金的風險要低很多。目前正在發(fā)行的新基金中,有3只是債券基金,占半壁江山,還有6只債券基金已獲得批文。

從目前看,債券基金的發(fā)行情況要好于股票基金。8月22日結(jié)束募集的長城穩(wěn)健增利債券基金募集總額達到了12.89億元,顯示債券基金在弱市中受到散戶投資者的歡迎,投資者也正在不斷調(diào)整自己的投資組合。

天相統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,目前債券型基金的個人投資者比例達48.15%,與底的25.16%相比增加了近一倍。同時,機構(gòu)的持有比例則從74.84%下降到了51.85%。

注重資產(chǎn)配置。

“經(jīng)過市場的起伏波動,投資者正趨于成熟?!碧┻_荷銀集利債券基金擬任經(jīng)理沈毅說,“投資的關鍵之一是要找到適合自己的資產(chǎn)配置組合,合理調(diào)配高中低風險收益區(qū)間產(chǎn)品比例,才能在弱市中游刃有余。”

雖然在以偏股型基金為主體的國內(nèi)基金市場里,以債券型基金為主的固定收益類基金僅占有很少的一部分,但卻是基金投資抗御風險的重要組成部分。今年來債券型基金的擴容,也為投資者提供了抗震避險的契機,越來越多的投資者將債券型基金納入了資產(chǎn)配置的組合。

沈毅表示,在投資偏股型基金的同時,搭配債券型基金,打造健康的投資組合,一定程度上有效地規(guī)避市場風險,充分發(fā)揮資產(chǎn)配置的績效。

作為歷經(jīng)熊牛市考驗的證券業(yè)資深人士,沈毅指出,資產(chǎn)配置中,高中低風險產(chǎn)品的配置比例并沒有絕對的定數(shù),關鍵還是要根據(jù)自身的風險承受能力及財務目標,來量體裁衣,均衡搭配。不管怎樣,債券基金都是資產(chǎn)組合中必不可少的配置。

債券基金抗跌。

從債券基金的市場表現(xiàn)看,沈毅的說法有一定道理。在今年市場走勢出現(xiàn)較大不確定性的時候,主要投資于固定收益類產(chǎn)品的債券基金已展現(xiàn)出低風險產(chǎn)品的穩(wěn)健特征,面對市場跌跌不休,表現(xiàn)出明顯的抗跌性。

晨星數(shù)據(jù)顯示,截至今年8月22日,所有開放式基金近3個月回報的前10排名,均被債券型基金占據(jù)其位。其中今年以來新成立的債券型基金表現(xiàn)出色,占據(jù)了8個位置。從二季度數(shù)據(jù)來看,凈值增長率排列靠前的基金也主要是債券型基金。

而從海外成熟市場經(jīng)驗看,債券基金和貨幣基金等低風險產(chǎn)品同股票型基金的`規(guī)?;酒椒智锷R匀蜃畲蟮墓餐鹗袌雒绹鵀槔?,截至206月末,美國債券型基金規(guī)模達17576億;而包含貨幣型基金在內(nèi)的固定收益類基金規(guī)模已占到共同基金規(guī)模的44.2%。

分析師認為,從目前整個世界經(jīng)濟看,經(jīng)濟衰退已經(jīng)成為各國面臨的主要問題,通過降低利率來刺激經(jīng)濟在較長一段時間之內(nèi)有望成為新的調(diào)控政策,從而對債券市場構(gòu)成實質(zhì)性利好。

基金只數(shù)少于5只。

沈毅還認為,基金籃子里的產(chǎn)品不能過于集中但同樣也不能過于分散。有些基金持有人可能買了一籃子的基金。

他建議這些人,最好把手中持有的基金數(shù)量減到5只以下。因為持有5只左右的品種已經(jīng)可以將非系統(tǒng)性風險降到了很低的水平,篩選的標準可以選擇投研能力強、業(yè)績穩(wěn)定、成立年限較長、經(jīng)過熊牛市考驗的基金公司的產(chǎn)品。

中國大學網(wǎng)。

風險與收益的論文篇十四

自從1950年世界上第一張信用卡誕生以來,經(jīng)過半個多世紀的發(fā)展,信用卡已成為全球重要的支付手段和金融工具.商業(yè)銀行在信用卡領域的.業(yè)務創(chuàng)新正在悄然改變?nèi)藗兊倪x擇.本文將重點討論信用卡時代的風險管理及防范問題.

作者:蘭君茜作者單位:上海海事大學,上海,201306刊名:金卡工程英文刊名:cardsworld年,卷(期):201014(8)分類號:關鍵詞:信用卡風險回避風險預防

風險與收益的論文篇十五

支行(營業(yè)部)非法集資風險排查報告根據(jù)青島銀監(jiān)局《青島銀監(jiān)局關于印發(fā)防范非法集資及風險傳染工作指導意見的通知》文件要求,即墨支行營業(yè)部結(jié)合工作實際,認真開展了排查工作,現(xiàn)將排查情況報告如下:

一、排查總體情況。

支行立即成立了由支行行長任組長、分管會計副行長任副組長、全體會計人員配合的自查工作小組。對支行員工行為、網(wǎng)點環(huán)境管控等幾個方面進行了檢查,排查廳堂員工17人,賬戶45戶,交易625筆。

二、配合排查開展的宣傳教育活動。

為提高防范非法集資及風險傳染工作效果,支行召開了動員會,由支行行長講解了目前形勢下非法集資的危害性并趨向多發(fā)性特點,許多居民深受其害,迫切需要加強宣傳,提高周邊居民識假、防假能力,保護財產(chǎn)安全。支行采取每天晨會學習、討論學習非法集資及風險傳染工作相關文件,利用開展社區(qū)營銷工作時向居民宣傳防范非法集資知識,同時,在網(wǎng)點做到“五不準,三公示”,與支行所有員工簽訂承諾書要求員工嚴格執(zhí)行。

三、排查形式、方法及結(jié)果。

(一)開展員工異常行為排查。

支行根據(jù)本單位實際,通過與員工單獨座談、家訪、朋友采訪、查詢賬戶、簽訂協(xié)議書和承諾書等方式,以確保排查工作取得實實在在的成效。

一是建立員工“五嚴禁”工作制度,并“五嚴禁”,即:嚴禁歸集他人資金進行理財投資;嚴禁參與民間借貸、參與設立民間融資機構(gòu)或違規(guī)經(jīng)營辦企業(yè)等活動;嚴禁充當資金掮客;嚴禁借銀行的名義或利用銀行員工身份私自代客投資理財;嚴禁利用所控制賬戶為他人過渡資金。

二是逐層、逐級、逐崗簽訂防范非法集資責任承諾書,以書面形式明確每一個員工的責任,包括防范非法集資工作內(nèi)容、工作要求、考核標準、責任追究。承諾書中應明確:本人承諾,若違反上述責任,自愿主動接受撤職處分或解除勞動合同。

三是根據(jù)員工授權(quán),對員工控制的賬戶進行異常行為監(jiān)控。通過內(nèi)部預警信息系統(tǒng),對相關信息進行初步審查后開展核查,重點核查大額交易、異常交易、重要崗位、重要人員。

四是要加強員工日常行為排查,排查范圍達到100%。

3、社會交際方面重點關注,是否借債、是否有信用卡大。

額透支,是否與客戶存在非正常利益關系;

4、日常行為表現(xiàn)重點關注是否未按時輪崗;是否經(jīng)常出現(xiàn)業(yè)務差錯;是否越權(quán)處理業(yè)務;是否前期受到紀律處分又在類似崗位;是否使用他人印章系統(tǒng)辦理業(yè)務;是否有意測試他人密碼。

建立員工行為內(nèi)部和社會舉報制度,通過問卷調(diào)查、電話回訪等方式向銀行客戶了解員工是否參與民間借貸。向社會公開舉報電話,在網(wǎng)站設立投訴專區(qū),借助社會力量加強對員工行為的外部監(jiān)督。

支行營業(yè)部能夠聯(lián)系實際,找準自己的風險點,將員工行為排查工作納入日常工作中,密切關注員工八小時內(nèi)外的行為和動態(tài),關注傾向性、苗頭性問題或重大風險隱患、重大案件線索等。截至目前,員工都能夠牢記崗位職責與任務,樹立企業(yè)形象,嚴格遵守相關規(guī)章制度,樹立正確的世界觀,人生觀,價值觀,各種表現(xiàn)均正常,尚未發(fā)現(xiàn)所屬員工存在不良思想傾向和問題苗頭。

(二)開展網(wǎng)點風險行為排查。

開展任何形式的銷售活動;不準在營業(yè)場所內(nèi)違規(guī)擺放任何非本行銷售產(chǎn)品的宣傳材料?!叭尽保矗阂詽L動屏幕顯示、在營業(yè)場所醒目位置張貼“風險提示書”等方式,對客戶購買金融產(chǎn)品的風險、私售產(chǎn)品的主要表現(xiàn)形式及危害等內(nèi)容進行公示;要在本行自主研發(fā)的理財產(chǎn)品銷售文本中對“全國銀行業(yè)理財信息登記系統(tǒng)”產(chǎn)品代碼進行公示;要在營業(yè)場所顯著位置或通過屏幕顯示等方式對本行代銷的金融產(chǎn)品清單,以及產(chǎn)品發(fā)行方、預期收益、相關風險等重要信息進行公示。

嚴格落實代銷管理相關規(guī)定,禁止超授權(quán)代銷。設立理財投資銷售專區(qū),并對銀行理財產(chǎn)品和代銷產(chǎn)品銷售情況進行全程錄音錄像,錄音錄像資料需完整客觀、清晰可辨地記錄業(yè)務或產(chǎn)品介紹、相關風險和關鍵信息提示、客戶確認和反饋等重點環(huán)節(jié)。

非法集資違法犯罪的良好輿論氛圍,引導廣大群眾增強風險防范意識,提高自我保護能力,從源頭上遏制非法集資,保障群眾合法權(quán)益。同時,通過此次檢查活動,增強了支行廳堂全體員工的合規(guī)意識和責任感。防范非法集資工作是一項長期、復雜而艱巨的工作,支行將打擊非法集資犯罪作為一項常態(tài)工作深入持久的開展下去,不斷凈化經(jīng)濟社會發(fā)展環(huán)境,為打擊和處置非法集資工作作出應有的貢獻。

風險與收益的論文篇十六

1.籌措資金風險。

企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所需資金在自有資金不足的情況下,主要靠籌借來解決。

尤其是大型企業(yè)集團在擴張重組后,將有若干個規(guī)模不同的企業(yè)歸入旗下而成為子公司。

可以肯定的是,這些企業(yè)無論管理水平、經(jīng)營效益和籌資能力均與母公司存在很大差距。

企業(yè)集團為了維持它們的正常運營,必須出面幫它們籌集運營資金。

籌資方式有好多種,但無論哪種形式的借款融資都是有償?shù)?,是要付利息的?/p>

籌資企業(yè)的期望是通過籌得資金運轉(zhuǎn)后,自己的資金利潤率能高于借款利息率。

但市場是瞬息萬變的,市場的不確定性會導致籌集資金的使用效益對企業(yè)的財務成果帶來風險,這便是籌資風險。

2.技改投資風險。

企業(yè)籌集資金后除了維持正常的生產(chǎn)運營,有一大部分會投入技術(shù)改造。

而技改投資存在很大的不確定性。

因為技改項目不僅需要投入大量的資金,而且需要一定的建設周期,就是在較長的時間內(nèi)不斷地有資金注入。

一旦項目不能如期建成并形成生產(chǎn)能力或者建成后達不到預期回報效果,將無法盡快地收回資金來償還本息,使企業(yè)承受巨大的財務危機,這便是技改投資風險。

3.資金回收風險。

企業(yè)間的貿(mào)易往來廣泛依賴商業(yè)信用。

近年來因冶金、煤炭等行業(yè)產(chǎn)能嚴重過剩、產(chǎn)品銷售不暢、庫存產(chǎn)品積壓而造成賒銷和貨到付款,產(chǎn)生大量的應收賬款。

因為有的用戶企業(yè)經(jīng)營困難確實無法償還貨款,有的喪失商業(yè)信用惡意拖欠,使應收款不能及時催收到位。

應收款的長期掛賬或者變成死賬,將為企業(yè)造成資金回收風險。

當企業(yè)對《稅法》等稅收法律法規(guī)的收集、研究、學習和理解不透時,會因為應納稅而未納或少納而遭受法律制裁,稅務稽查發(fā)現(xiàn)后,不但需要補繳稅款還要加罰滯納金,造成企業(yè)的財務損失和聲譽損害。

另一方面是因為對稅收優(yōu)惠扶持政策不了解,致使能享受的減免政策卻沒有申請享受,增加了稅收負擔,從而形成稅務風險。

收益分配風險存在于股息分配和投入再生產(chǎn)的比例矛盾上。

企業(yè)想留足資金用于銷售和擴大再生產(chǎn),而股東想多多分紅返現(xiàn),由于收益分配可能給企業(yè)的后續(xù)經(jīng)營和管理帶來的不確定影響,由此形成了企業(yè)收益分配上的風險。

二、企業(yè)財務風險預知和超前防范。

企業(yè)全面風險管理超前防范的前提是系統(tǒng)建立完善并且正常運行,是對“百尺竿頭,再進一步”的探索。

我認為:企業(yè)財務風險管理要貫徹“預防為主”的原則,要做到風險預知、超前防范,把風險控制在萌芽狀態(tài)。

1.籌資風險預知和超前防范。

企業(yè)理想的資本結(jié)構(gòu)是能承受的籌資比例最大和總資產(chǎn)成本最低。

籌資之前應當先預算資產(chǎn)負債率,也可用自有資金收益率和資金成本率對籌資風險進行衡量。

每個企業(yè)都有自己的數(shù)據(jù)支撐,用以考察自身歷年來財務比率指標的變化趨勢,確定預警線,并借鑒行業(yè)指標的平均值與先進企業(yè)的指標值來判斷本身財務狀況的好壞,研究利率、匯率走勢,合理安排籌資。

超過預警線后立即報警,從而采取措施對籌資風險有效控制。

2.技改投資的風險預知和超前防范。

技改項目決策啟動建設前必須進行嚴密科學地可行性分析,對產(chǎn)品產(chǎn)量、未來市場、技術(shù)水平、盈利能力進行詳細的計算和論證評估。

建設期內(nèi)要嚴格控制設計變更而追加投資,保證項目的順利實施和竣工投產(chǎn)。

充分考慮項目建成竣工投產(chǎn)后要投入的流動資金,保證項目的原材燃料和動力供應,開拓新產(chǎn)品的市場渠道,盡快實現(xiàn)預期效益,收回投資,實現(xiàn)回報。

3.生產(chǎn)經(jīng)營風險預知和超前防范。

一是安全生產(chǎn)、環(huán)境保護要嚴格按照國家法律法規(guī)執(zhí)行,降低意外的生產(chǎn)成本損失。

降低生產(chǎn)資金占用額,盡力縮短生產(chǎn)周期,提高產(chǎn)銷率。

二是建立責任追究機制,減少或杜絕賒銷,必須貨到付款的,合同明確規(guī)定付款時間和拖欠懲罰條款。

對長期催不回的應收款要追究當事人的經(jīng)濟責任。

三是負責稅務的會計人員要注重信息的收集和比對,建立與稅務局信息交流傳遞制度,照章納稅,充分享受稅收優(yōu)惠政策。

建立企業(yè)全面預算,預測未來現(xiàn)金收支的狀況。

4.建立全員民主管理企業(yè)風險機制。

定期向職工代表大會、股東大會匯報上年決算和下期預算,對收益分配方案要集體研究決定。

三、小結(jié)。

總而言之,讓財務專業(yè)人員參與到整個企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營、發(fā)展建設的方方面面和全過程,要有話語權(quán),財務人員要以風險預知和風險的超前防范為己任,著力研究財務資本運作,正確地認識風險,識別風險,及時向企業(yè)的決策層提供財務和資金風險預報,適時地回避風險、控制風險,更加有利于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的良性循環(huán)和技術(shù)進步的健康發(fā)展。

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