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某公司償債能力分析論文篇一
企業(yè)的安全性是企業(yè)健康發(fā)展的基本前提。在財務分析中體現(xiàn)企業(yè)安全性的主要方面就是分析企業(yè)償債能力，所以一般情況下我們總是將企業(yè)的安全性和企業(yè)償債能力的分析聯(lián)系在一起，因為對企業(yè)安全性威脅最大的是“財務失敗”現(xiàn)象的發(fā)生，即企業(yè)無力償還到期債務導致訴訟或破產(chǎn)。企業(yè)的安全性應包括兩個方面的內(nèi)容：一是安排好到期財務負擔；二是有相對穩(wěn)定的現(xiàn)金流入。二者不可偏廢。如果僅僅滿足于能償還到期債務，企業(yè)還算不上安全。真正安全的企業(yè)應是在安排好到期財務負擔的同時，有相對穩(wěn)定的現(xiàn)金流入和盈利。從根本上來講安全性要求企業(yè)必須具有某一時點上的債務償還能力即靜態(tài)性，而這個償還能力又是平時盈利以及現(xiàn)金流入的積累即動態(tài)性。如果企業(yè)無相對穩(wěn)定的現(xiàn)金流入或盈利，很難想象它能長久生存而不出現(xiàn)危機。我國絕大多數(shù)教科書上對企業(yè)償債能力的分析都有失偏頗，并且導致企業(yè)財務分析人員教條式運用，得出的結論往往不正確。
一、我國企業(yè)償債能力分析中存在的問題
1.現(xiàn)有的償債能力分析是建立在清算基礎而非持續(xù)經(jīng)營基礎上的。長期以來，對償債能力的分析是建立在對企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)進行清盤變賣的基礎上進行的，并且認為企業(yè)的債務應該由企業(yè)的資產(chǎn)作保障。比如：流動比率、速動比率以及資產(chǎn)負債率都是基于這樣的基礎來計算的。這種分析基礎看起來似乎十分有道理，但是并本符合企業(yè)將來的實際運行狀況、企業(yè)要生存下去就不可能將所有流動資產(chǎn)變現(xiàn)來償還流動負債，也不可能將所有資產(chǎn)變現(xiàn)來償還企業(yè)所有債務。因此只能以持續(xù)經(jīng)營為基礎而非清算基礎來判斷企業(yè)的償債能力，否則評價的`結論只能是企業(yè)的清算償債能力。而正常持續(xù)經(jīng)營的企業(yè)償還債務要依賴企業(yè)穩(wěn)定的現(xiàn)金流入，所以償債能力的分析如果不包括對企業(yè)現(xiàn)金流量的分析就有失偏頗。
2．償還債務資金來源渠道的單一化。償還負債的資金來源有多種渠道，可以以資產(chǎn)變現(xiàn)，可以是經(jīng)營中產(chǎn)生的現(xiàn)金，還可以是新的短期融資資金。而后兩種償還渠道往往是企業(yè)在正常經(jīng)營情況下常常采用的?，F(xiàn)有的償債能力分析大多是以資產(chǎn)變現(xiàn)為主要資金來源的渠道，顯然不能正確衡量企業(yè)的債務償還能力。這樣評價企業(yè)的償債能力必然會使企業(yè)視線狹窄，影響其決策的正確性。
3．現(xiàn)有的償債能力分析是一種靜態(tài)性的，而不是動態(tài)性的。只重視了一種靜態(tài)效果，而沒有充分重視在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營運轉過程中的償債能力；只重視了某一時點上的償債能力，而不重視達到這一時點之前積累的過程。
4．現(xiàn)有的償債能力分析沒有將利息的支付與本金的償還放在同等重要的位置。對于長期性的債務，本金數(shù)額巨大，到期一次還本，必須有一個利潤或現(xiàn)金流入積累的過程，否則企業(yè)必然會感到巨大的財務壓力。這樣一個積累過程沒有在財務分析中充分反映，必然導致企業(yè)產(chǎn)生錯誤的想法。
二、短期償債能力的分析
短期債務償還能力的分析，除現(xiàn)在
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某公司償債能力分析論文篇二
[摘要]在當今企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中,負債經(jīng)營很顯然已經(jīng)占據(jù)了企業(yè)經(jīng)營的重要地位,企業(yè)為了維持日常的經(jīng)營活動和長期發(fā)展,都會采用這種負債經(jīng)營的方式,于是會形成企業(yè)的多項負債。因此,無論是對債權人還是企業(yè)的經(jīng)營者來說,企業(yè)的償債能力分析都顯得尤為重要,本論文主要對償債能力分析中易出現(xiàn)的問題進行總結。
[關鍵詞]償債能力負債經(jīng)營量化資料非量化資料
償債能力是指企業(yè)償還到期債務的能力。能否及時償還到期債務,是反映企業(yè)財務狀況好壞的重要標志。通過對償債能力的分析,可以考察企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的能力和風險,有助于對企業(yè)未來收益進行預測。企業(yè)償債能力包括短期償債能力和長期償債能力兩個方面。企業(yè)能否健康發(fā)展,關鍵取決于財務分析中體現(xiàn)企業(yè)償債能力的高低上,即企業(yè)的安全性。企業(yè)的安全性有兩方面含義:能償還企業(yè)的到期財務負擔;有相對穩(wěn)定的現(xiàn)金流入。這兩個因素應同時滿足。由于償債能力要結合多方面的因素進行綜合評價,所以在評價分析工作中難免會出現(xiàn)一些重要問題的遺漏,現(xiàn)從兩個方面進行闡述。
一、從量化資料的角度看
(一)短期償債能力和長期償債能力的區(qū)別分析
短期償債能力是指企業(yè)以流動資產(chǎn)對流動負債及時足額償還的保證程度,即企業(yè)以流動資產(chǎn)償還流動負債的能力,反映企業(yè)償付日常到期債務的能力,是衡量企業(yè)當前財務能力,特別是流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力的重要指標。企業(yè)短期償債能力的衡量指標主要有流動比率、速凍比率和現(xiàn)金流動負債。長期償債能力是指企業(yè)有無足夠的能力償還長期負債的本金和利息。如果說,一個企業(yè)的長期償債能力很強,這并不代表這個企業(yè)的償債能力就一定很強,因為,在短期償債能力很弱的情況下,企業(yè)就會被迫通過出售長期資產(chǎn)來償還短期債務,嚴重時就可能導致企業(yè)破產(chǎn)。相反,如果一個企業(yè)雖然具有較充足的現(xiàn)金或近期變現(xiàn)的流動資產(chǎn),但是企業(yè)的長期償債能力很弱,這將導致企業(yè)缺乏更多的資產(chǎn)進行長期投資,使企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模難以擴大,盈利水平難以提高。
(二)重視負債的規(guī)模和構成。
一個企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營資金來源主要有兩個方面:1.由企業(yè)的所有者投資;2.由企業(yè)債權人提供。所以在分析償債能力的時候應充分考慮到企業(yè)的負債規(guī)模,當企業(yè)的負債既能為企業(yè)周轉資金帶來方便,又能及時償還時,這樣的負債規(guī)模是最可取的。同樣,負債的結構也起著不可或缺的作用,流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)分別償還流動負債和長期負債,如果忽視了負債的結構,那么就會給某一方面負債的償還造成不容易緩解的壓力。
(三)充分考慮現(xiàn)金流量對企業(yè)償債能力的影響。
企業(yè)的償債能力是由企業(yè)的資產(chǎn)來作為保障的,都是通過資產(chǎn)負債表來進行靜態(tài)的分析。這種思維模式其實存在著一定的局限性,從企業(yè)發(fā)展角度考慮,任何企業(yè)都不可能以放棄所有的資產(chǎn)來清償現(xiàn)有的債務,還可能存在固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)變現(xiàn)能力差等問題,這就會大大影響到資產(chǎn)負債率指標的可用價值。對企業(yè)的償債能力分析應該動態(tài)靜態(tài)相結合的來考慮,既考慮到資產(chǎn)的規(guī)模,又應該以持續(xù)經(jīng)營為基本前提來評價企業(yè)的償債能力。正常的企業(yè)在經(jīng)營過程中的債務主要要用企業(yè)穩(wěn)定的現(xiàn)金流入來償還,因此,在分析企業(yè)償債能力的時候,不可忽視現(xiàn)金流量對企業(yè)的影響。
某公司償債能力分析論文篇三
企業(yè)的償債能力是指企業(yè)用其資產(chǎn)償還長短期債務的能力。企業(yè)有無支付現(xiàn)金的能力和償還債務能力,是企業(yè)能否健康生存和發(fā)展的關鍵。因此企業(yè)有無償債能力,是投資者、債權人以及企業(yè)相關利益者都非常關心的問題,對它的分析就顯得尤為重要。
1、資產(chǎn)負債率和凈資產(chǎn)報酬率
資產(chǎn)負債率是衡量企業(yè)長期償債能力的主要指標之一。資產(chǎn)負債率是負債與資產(chǎn)的比率。通常認為60-70%為合理區(qū)間范圍。低于30%,說明企業(yè)的經(jīng)濟實力較強,負債較少,資金來源充足。但適當舉債對于企業(yè)發(fā)展及規(guī)模擴大是有一定的作用的,所以,企業(yè)的潛力還有待發(fā)揮。大于70%,比率過高,超過債權人心理承受程度,則難以籌到資金,籌資風險加大；且利息負擔增加,償債風險也隨之增加。
但一些高成長的企業(yè),可能在其能力范圍內(nèi),通過舉債來擴大生產(chǎn)規(guī)模,投入到高報酬的項目中,雖然其資產(chǎn)負債率偏高,但從長遠看,它是有一定的高收益的；相反,一些規(guī)模小,盈利能力差的企業(yè),其資產(chǎn)負債率可能會很低,但并不能說明其償債能力很強。因此,企業(yè)長期償債能力的衡量不僅要看資產(chǎn)負債率單項指標,還應該與企業(yè)的凈資產(chǎn)報酬率(凈利潤與凈資產(chǎn)的比值)相結合。如果其資產(chǎn)獲利能力很強,保持較高的資產(chǎn)負債率是可行的。
以000651(格力電器)股票為例,根據(jù)bba禾銀上市公司分析系統(tǒng)顯示的其資產(chǎn)報酬率與資產(chǎn)負債率近三年的趨勢圖,我們可以看到,企業(yè)的資產(chǎn)負債率為73.93%,偏離合理區(qū)間范圍,說明企業(yè)的負債規(guī)模偏大,但其凈資產(chǎn)報酬率近三年逐年上升,其資產(chǎn)有一定的獲利能力,因此,在目前情況下,企業(yè)保持較高的資產(chǎn)負債率,并沒有影響到企業(yè)的長期償債能力。
流動比率和速動比率
這是考察企業(yè)短期償債能力的重要指標。
流動比率是流動資產(chǎn)除以流動負債的比值。流動比率可以反映公司短期償債能力,即公司用可在短期內(nèi)轉變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產(chǎn)償還到期流動負債的能力。該比率越高,說明公司償還流動負債的能力越強。一般認為,生產(chǎn)企業(yè)正常的流動比率是2,下限是1.25,低于該數(shù)值,公司償債風險增加。
速動比率也叫酸性測試比率,是從流動資產(chǎn)中扣除存貨部分,再除以流動負債的比值。通常認為正常的速動比率為1,下限是0.25,低于該界限的速動比率被認為是短期償債能力偏低。
以新都酒店(000033)為例,根據(jù)bba禾銀上市公司分析系統(tǒng)顯示的其流動比率與速動比率近幾年的趨勢圖見右上兩圖。
從流動比率趨勢圖和速動比率趨勢圖,我們可以看到,000033的流動比率和速動比率均低于下限警戒值,并遠遠低與行業(yè)平均值,其走勢呈下跌的趨勢,說明其短期償債有風險,其經(jīng)營形勢不容樂觀。
流動資產(chǎn)和流動負債
通常認為流動資產(chǎn)與流動負債同比例增長,并且利潤總額也隨之增長是企業(yè)比較理想的狀況,說明企業(yè)在生產(chǎn)規(guī)模有較大的發(fā)展下,暫時不存在無法償還債務的風險。但如果流動負債的增長速度遠遠大于流動資產(chǎn)的增長速度,說明企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展過快,資金來源顯得不足,企業(yè)有可能出現(xiàn)無法償還債務的風險。
通過流動資產(chǎn)和流動負債圖我們看到,新都酒店從開始,其流動負債的增長速度要遠遠大于流動資產(chǎn)的增長,到了20,流動負債的增長幅度要超過流動資產(chǎn)的增長幅度2倍以上,企業(yè)的短期資金壓力逐漸偏大,其短期償債能力有一定的風險。
某公司償債能力分析論文篇四
摘要：企業(yè)適當?shù)呐e債，能夠給企業(yè)帶來財務杠桿效益，降低企業(yè)的綜合資金成本，但舉債經(jīng)營也會給企業(yè)帶來潛在的財務風險。房地產(chǎn)行業(yè)中企業(yè)普遍負債率偏高，因此，對房地產(chǎn)企業(yè)償債能力進行實證性分析顯得尤為重要。本文通過縱橫對比的方式，以華遠地產(chǎn)為實例，以相關分析企業(yè)最近3年的財務數(shù)據(jù)為依據(jù)，通過相關償債指標的完善和計算，對華遠地產(chǎn)償債能力的強弱進行分析。通過分析，證明華遠地產(chǎn)的償債能力并不太強，其償債能力在同行業(yè)中處于中等水平。
關鍵詞：縱橫對比;償債能力;指標計算
償債能力分析是上市公司財務分析的主要內(nèi)容之一，無論是公司的股東還是潛在的投資者，無論是債權人還是經(jīng)營管理當局，都關注公司的財務狀況和經(jīng)營成果，關心企業(yè)償債能力的強弱，力求通過專業(yè)的財務分析工具，對公司做出全面客觀的評價，為其決策提供依據(jù)。本文以我國房地產(chǎn)行業(yè)的知名企業(yè)——華遠地產(chǎn)為研究對象，根據(jù)華遠地產(chǎn)以及同行業(yè)企業(yè)、和三年的年度財務報表披露的相關數(shù)據(jù)資料，采用縱橫對比的分析方法，對其償債能力進行實證性分析，并做出適當?shù)脑u價。
一、衡量企業(yè)償債能力指標的完善
二、企業(yè)償債能力的縱向分析
1.指標的計算。1.1流動比率。根據(jù)華遠地產(chǎn)年至年年度的財務數(shù)據(jù)，計算出來華遠地產(chǎn)的流動比率如下表：從華遠地產(chǎn)最近三年的流動比率看，20比2012年增加了0.1108,也就是說每l元流動負債增加了0.1108元的流動資產(chǎn)作為償債保障；2014年的流動比率比2012年增加了0.3106，比年增加了0.。這說明和2012年比，每l元流動負債增加了0.3106元的流動資產(chǎn)作為償債保障，和2013年比，每l元流動負債增加了0.1998元的流動資產(chǎn)作為償債保障。1.2速動比率。根據(jù)華遠地產(chǎn)2012年至2014年年度的財務數(shù)據(jù)，計算出來華遠地產(chǎn)的速動比率如下表：從華遠地產(chǎn)最近三年的速動比率看，2013年比2012年減少了0.1666,也就是說每l元流動負債減少了0.1666元的速動資產(chǎn)作為償債保障；2014年的速動比率比2012年減少了0.1548，比2013年增加了0.0118。這說明和2012年比，每l元流動負債減少了0.1548元的速動資產(chǎn)作為償債保障，和2013年比，每l元流動負債增加了0.0118元的速動資產(chǎn)作為償債保障。1.3資產(chǎn)負債率。根據(jù)華遠地產(chǎn)2012年至2014年年度的財務數(shù)據(jù)，計算出來華遠地產(chǎn)的資產(chǎn)負債率如下表：從華遠地產(chǎn)最近三年的資產(chǎn)負債率看，2013年比2012年增加了2.3725%,也就是說每l00元的資產(chǎn)中增加了需要償還的負債2.3725元；2014年的資產(chǎn)負債率比2012年增加了2.5606%，比2013年增加了0.2871%。這說明和2012年比，每l00元的資產(chǎn)中增加了需要償還的負債2.5606元，和2013年比，每l00元的資產(chǎn)中增加了需要償還的負債0.2871元。1.4產(chǎn)權比率。2.企業(yè)償債能力的縱向分析。從華遠地產(chǎn)最近三年反映企業(yè)償債能力指標的數(shù)據(jù)分析，首先從流動比率看，一個企業(yè)的流動比率為2左右是比較理想的，而華遠地產(chǎn)三年的流動比率分別為1.3488、1.4596、1.6594，這說明公司的資產(chǎn)的流動性都不強，不過公司最近三年的流動比率是逐年遞增的，這說明該公司的短期償債能力也是在逐年好轉。從速動比率看，一個企業(yè)的速動比率為1左右是比較理想的，而華遠地產(chǎn)三年的速動比率分別為0.4766、0.3100、0.3218，三年的遠遠低于1，這說明華遠地產(chǎn)的可以立刻償還債務的能力比較弱，公司最近2年的的速動比率與2012年比都有明顯下降，雖然2014年有所好轉，但效果不太明顯。從資產(chǎn)負債率看，企業(yè)該比率為0.5左右是比較理想的，而華遠地產(chǎn)三年的資產(chǎn)負債率都超過0.7以上，這說明華遠地產(chǎn)的負債率偏高，并且逐年遞增，說明該公司的長期償債能力不強，財務風險較高。從產(chǎn)權比率看，企業(yè)該比率為1左右是比較理想的，但華遠地產(chǎn)三年的產(chǎn)權比率都在3以上，且逐年遞增，這說明華遠地產(chǎn)長期償債能力不強，且財務風險逐年增高。從華遠地產(chǎn)4個主要反映企業(yè)償債能力的指標三年的數(shù)據(jù)看，說明華遠地產(chǎn)的資產(chǎn)流動比較差，不論是短期償債能力還是長期償債能力都不強，財務風險比較高。
三、企業(yè)償債能力的橫向分析
從房地產(chǎn)行業(yè)中選取保利地產(chǎn)、浙江廣夏、金地集團、中航地產(chǎn)這幾個具有代表性的企業(yè)，將這些公司2012年至2014年年度的流動比率、速動比率、資產(chǎn)負債率和產(chǎn)權比率與華遠地產(chǎn)的進行對比，從而確定華遠地產(chǎn)的償債能力在同行業(yè)中所處的水平。1.指標數(shù)據(jù)的對比與統(tǒng)計。1.1流動比率。根據(jù)華遠地產(chǎn)和保利地產(chǎn)、浙江廣夏、金地集團、張航地產(chǎn)5個企業(yè)2012年至2014年年度的財務數(shù)據(jù)，計算出來這5個企業(yè)2012至2014年的流動比率如下表：從五個公司近三年的流動比率數(shù)據(jù)看，2012年華遠地產(chǎn)的流動比率在5個企業(yè)中排在第4位，2013年排在末尾，但在2014年排在第3位。1.2速動比率。根據(jù)華遠地產(chǎn)和保利地產(chǎn)、浙江廣夏、金地集團、張航地產(chǎn)5個企業(yè)2012年至2014年年度的財務數(shù)據(jù)，計算出來這5個企業(yè)2012至2014年的速動比率如下表：從五個公司近三年的速動比率數(shù)據(jù)看，2012年華遠地產(chǎn)的速動比率在5個企業(yè)中排在第2位，2013年和2014年都排在第4位。1.3資產(chǎn)負債率。根據(jù)華遠地產(chǎn)和保利地產(chǎn)、浙江廣夏、金地集團、張航地產(chǎn)5個企業(yè)2012年至2014年年度的財務數(shù)據(jù)，計算出來這5個企業(yè)2012至2014年的資產(chǎn)負債率如下表：從五個公司近三年的資產(chǎn)負債率數(shù)據(jù)看，2012年華遠地產(chǎn)的資產(chǎn)負債率在5個企業(yè)中排在第3位，2013年和2014年都排在第2位。1.4產(chǎn)權比率。根據(jù)華遠地產(chǎn)和保利地產(chǎn)、浙江廣夏、金地集團、張航地產(chǎn)5個企業(yè)2012年至2014年年度的財務數(shù)據(jù)，計算出來這5個企業(yè)2012至2014年的產(chǎn)權比率如下表：從五個公司近三年的產(chǎn)權比率數(shù)據(jù)看，2012年華遠地產(chǎn)的產(chǎn)權比率在5個企業(yè)中排在第3位，2013年和2014年都排在第2位。2.企業(yè)償債能力橫向分析。通過對華遠地產(chǎn)和保利地產(chǎn)、浙江廣夏、金地集團、中航地產(chǎn)這五個企業(yè)2012年至2014年年度的流動比率、速動比率、資產(chǎn)負債率和產(chǎn)權比率的數(shù)據(jù)綜合比較，我們發(fā)現(xiàn)華遠地產(chǎn)最近三年綜合的流動比率只比浙江廣夏得高點，比其他企業(yè)的都低，這說明該公司的短期償債能力在同行業(yè)中處于偏低水平。從速動比率數(shù)據(jù)看，華遠地產(chǎn)的可以立刻償還債務的能力在2012年在5個企業(yè)中處于中等偏上水平，但2013和2014年，該公司立刻償還債務的能力在5個企業(yè)中處于偏低水平。從資產(chǎn)負債率數(shù)據(jù)看，華遠地產(chǎn)這三年的的資產(chǎn)負債率基本上和其他4個企業(yè)的平均數(shù)持平，這說明該公司的長期償債能力最近三年處于同行業(yè)的中等水平。從產(chǎn)權比率數(shù)據(jù)看，華遠地產(chǎn)這三年的的產(chǎn)權比率也是和其他4個企業(yè)的平均數(shù)基本持平，說明該公司的長期償債能力最近三年也是處于同行業(yè)的中等水平。
四、企業(yè)償債能力的綜合分析
通過對華遠地產(chǎn)最近三年的縱向分析和與同行業(yè)中類似企業(yè)的橫向分析，我們發(fā)現(xiàn)華遠地產(chǎn)的償債能力不強，負債比率偏高，財務風險比較大，并且企業(yè)資產(chǎn)的流動性在同行業(yè)中處于偏低水平，不過企業(yè)的長期償債能力在同行也企業(yè)中處于中等水平。當然，華遠地產(chǎn)的償債能力不強這與房地產(chǎn)行業(yè)負債率普遍偏高這一特殊性有一定的關系，不過也與企業(yè)管理層的經(jīng)營理念和經(jīng)營策略息息相關。雖然說高負債率有利于發(fā)揮財務杠桿效益，降低企業(yè)的綜合資金成本，但財務成本上升，經(jīng)營風險也隨之增加。這些都是管理層不能忽略的因素。針對華遠地產(chǎn)償債能力不強的問題，只要公司管理層審時度勢，不斷提高經(jīng)營管理水平，仍可保持可持續(xù)發(fā)展的良好態(tài)勢。
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[4]啜華.基于現(xiàn)金流量的企業(yè)償債能力分析[j].財務與管理.2014.
某公司償債能力分析論文篇五
企業(yè)的安全性是企業(yè)健康發(fā)展的基本前提。在財務分析中體現(xiàn)企業(yè)安全性的主要方面就是分析企業(yè)償債能力，所以一般情況下我們總是將企業(yè)的安全性和企業(yè)償債能力的分析聯(lián)系在一起，因為對企業(yè)安全性威脅最大的是“財務失敗”現(xiàn)象的發(fā)生，即企業(yè)無力償還到期債務導致訴訟或破產(chǎn)。企業(yè)的安全性應包括兩個方面的內(nèi)容：一是安排好到期財務負擔；二是有相對穩(wěn)定的現(xiàn)金流入。二者不可偏廢。如果僅僅滿足于能償還到期債務，企業(yè)還算不上安全。真正安全的企業(yè)應是在安排好到期財務負擔的同時，有相對穩(wěn)定的現(xiàn)金流入和盈利。從根本上來講安全性要求企業(yè)必須具有某一時點上的債務償還能力即靜態(tài)性，而這個償還能力又是平時盈利以及現(xiàn)金流入的積累即動態(tài)性。如果企業(yè)無相對穩(wěn)定的現(xiàn)金流入或盈利，很難想象它能長久生存而不出現(xiàn)危機。我國絕大多數(shù)教科書上對企業(yè)償債能力的分析都有失偏頗，并且導致企業(yè)財務分析人員教條式運用，得出的結論往往不正確。
一、我國企業(yè)償債能力分析中存在的問題
1.現(xiàn)有的償債能力分析是建立在清算基礎而非持續(xù)經(jīng)營基礎上的。長期以來，對償債能力的分析是建立在對企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)進行清盤變賣的基礎上進行的，并且認為企業(yè)的債務應該由企業(yè)的資產(chǎn)作保障。比如：流動比率、速動比率以及資產(chǎn)負債率都是基于這樣的基礎來計算的。這種分析基礎看起來似乎十分有道理，但是并本符合企業(yè)將來的實際運行狀況、企業(yè)要生存下去就不可能將所有流動資產(chǎn)變現(xiàn)來償還流動負債，也不可能將所有資產(chǎn)變現(xiàn)來償還企業(yè)所有債務。因此只能以持續(xù)經(jīng)營為基礎而非清算基礎來判斷企業(yè)的償債能力，否則評價的`結論只能是企業(yè)的清算償債能力。而正常持續(xù)經(jīng)營的企業(yè)償還債務要依賴企業(yè)穩(wěn)定的現(xiàn)金流入，所以償債能力的分析如果不包括對企業(yè)現(xiàn)金流量的分析就有失偏頗。
2．償還債務資金來源渠道的單一化。償還負債的資金來源有多種渠道，可以以資產(chǎn)變現(xiàn)，可以是經(jīng)營中產(chǎn)生的現(xiàn)金，還可以是新的短期融資資金。而后兩種償還渠道往往是企業(yè)在正常經(jīng)營情況下常常采用的。現(xiàn)有的償債能力分析大多是以資產(chǎn)變現(xiàn)為主要資金來源的渠道，顯然不能正確衡量企業(yè)的債務償還能力。這樣評價企業(yè)的償債能力必然會使企業(yè)視線狹窄，影響其決策的正確性。
3．現(xiàn)有的償債能力分析是一種靜態(tài)性的，而不是動態(tài)性的。只重視了一種靜態(tài)效果，而沒有充分重視在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營運轉過程中的償債能力；只重視了某一時點上的償債能力，而不重視達到這一時點之前積累的過程。
4．現(xiàn)有的償債能力分析沒有將利息的支付與本金的償還放在同等重要的位置。對于長期性的債務，本金數(shù)額巨大，到期一次還本，必須有一個利潤或現(xiàn)金流入積累的過程，否則企業(yè)必然會感到巨大的財務壓力。這樣一個積累過程沒有在財務分析中充分反映，必然導致企業(yè)產(chǎn)生錯誤的想法。
二、短期償債能力的分析
短期債務償還能力的分析，除現(xiàn)在
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某公司償債能力分析論文篇六
古典文學中常見論文這個詞，當代，論文常用來指進行各個學術領域的研究和描述學術研究成果的文章，簡稱為論文。以下就是由編為您提供的償債能力開題報告。
1.論文擬研究解決的問題
明確提出論文所要解決的具體學術問題，也就是論文擬定的創(chuàng)新點。
明確指出國內(nèi)外文獻就這一問題已經(jīng)提出的觀點、結論、解決方法、階段性成果、……。
評述上述文獻研究成果的不足。
提出你的論文準備論證的觀點或解決方法，簡述初步理由。
你的觀點或方法正是需要通過論文研究撰寫所要論證的核心內(nèi)容，提出和論證它是論文的目的和任務，因而并不是定論，研究中可能推翻，也可能得不出結果。開題報告的目的就是要請專家?guī)椭袛嗄闼岢龅膯栴}是否值得研究，你準備論證的觀點方法是否能夠研究出來。
一般提出3或4個問題，可以是一個大問題下的幾個子問題，也可以是幾個并行的`相關問題。
2.國內(nèi)外研究現(xiàn)狀
只簡單評述與論文擬研究解決的問題密切相關的前沿文獻，其他相關文獻評述則在文獻綜述中評述?；凇罢撐臄M研究解決的問題”提出，允許有部分內(nèi)容重復。
3.論文研究的目的與意義
簡介論文所研究問題的基本概念和背景。
簡單明了地指出論文所要研究解決的具體問題。
簡單闡述如果解決上述問題在學術上的推進或作用。
基于“論文擬研究解決的問題”提出，允許有所重復
某公司償債能力分析論文篇七
（1）項目合作項目合作是最簡單的合作方式，該合作方式不受其他因素的因素，只要兩方企業(yè)達成共識，即可在同一平臺上進行合作。合作后需要建立具有法人資格的項目公司，以項目公司的名義辦理相關手續(xù)，合作開發(fā)的權利和義務要由股東會議決定。在合作過程中采用增資擴股或者資金轉讓等方式進行項目合作。采用項目合作的方式能減少本企業(yè)經(jīng)濟風險，避免由于新成立項目缺少資金而影響企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。
（2）戰(zhàn)略聯(lián)盟戰(zhàn)略聯(lián)盟是一種新的戰(zhàn)略管理思想，是指企業(yè)為了達成共識，自愿組成的以契約為紐帶的、相互合作、利益共享的合作關系。戰(zhàn)略聯(lián)盟的實質(zhì)是企業(yè)之間為了形成長期合作的共識，核心是“競爭合作”。戰(zhàn)略聯(lián)盟可以減少企業(yè)之間的交易成本，構成穩(wěn)定的市場產(chǎn)業(yè)鏈，達到提升經(jīng)濟效益的目的。戰(zhàn)略合作的形式包括強強聯(lián)合，強弱聯(lián)合，注重長遠經(jīng)濟效益，考慮到企業(yè)的整體發(fā)展，要求在戰(zhàn)略合作中做到資源共享，信息暢通，達到雙贏的效果。戰(zhàn)略聯(lián)盟具有較強的集體合作性，將聯(lián)盟公司凝聚成一股力量，提升運作效率。其次企業(yè)在同一平臺進行合作，加強技術交流，保證在各自市場中保持經(jīng)濟優(yōu)勢。
二、房地產(chǎn)企業(yè)跨區(qū)域發(fā)展的運行管理手段
跨區(qū)域發(fā)展項目的成功與否是企業(yè)跨區(qū)域發(fā)展的關鍵環(huán)節(jié)，在競爭模式不斷提升的背景下，企業(yè)管理跨度逐漸擴大，組織機構復雜，因此掌握正確的運行管理方式至關重要，以下將對運營管理的方式進行探究。
1.優(yōu)化管控模式的選擇很多企業(yè)在跨區(qū)域發(fā)展過程中選擇管控式模式，在轉型階段，出現(xiàn)強制性操作的特點，因此在發(fā)展中優(yōu)化管控模式。對下屬公司進行適當?shù)氖跈?，將管控模式逐漸專項戰(zhàn)略合作，在授權過程中要把握時機，按照企業(yè)跨區(qū)域發(fā)展的階段選擇適當?shù)陌l(fā)展模式，在轉化中要選用具有管理經(jīng)驗的管理團隊，保證其與下屬公司慢慢融合。
2.調(diào)整跨區(qū)域組織結構企業(yè)組織結構是企業(yè)管理模式的主題體現(xiàn)，組織結構的形式是推動企業(yè)跨區(qū)域發(fā)展的基礎，因此在管理中要根據(jù)企業(yè)發(fā)展形式構建合理的組織結構。當前主要組織結構有職能制結構。職能部結構設置了不同的隸屬部門，各個職能的領導者可通過集約化的方式操控企業(yè)各個等級，保證企業(yè)有效運行。該結構的優(yōu)點是能及時了解其他部門的工作情況，保證各個部門信息的暢通性，是企業(yè)初具規(guī)模后廣泛采用的一種組織形式，具體運轉形式如表一。
3.跨區(qū)域發(fā)展人才的培養(yǎng)與管理房地產(chǎn)企業(yè)開發(fā)周期長，涉及的鏈條多，對管理人員的素質(zhì)和專業(yè)能力很高的要求。培養(yǎng)優(yōu)秀人才是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的保障。在管理中要不斷向管理人員灌輸正確的思想觀念，創(chuàng)新企業(yè)文化環(huán)境，采用一體化的人事管理理念，保證企業(yè)的整體性和一致性，禁止出現(xiàn)不利于企業(yè)發(fā)展的行為趨勢，增加企業(yè)的運營風險。此外要做到吸收優(yōu)秀人才，逐漸為企業(yè)灌輸新的血液。
4.建立適當?shù)募顧C制在跨區(qū)域發(fā)展過程中要充分考慮到企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，和區(qū)域市場未來發(fā)展前景，確定合理的目標。在管理中為了提升工作效率，可適當進行激勵機制，對項目經(jīng)理進行授權，對個人來說授權是一種榮譽，適當?shù)募顧C制能提升大家的工作積極性，提升工作效率，同時達到返規(guī)避企業(yè)風險的目的，順利完成企業(yè)跨區(qū)域發(fā)展。
三、結束語
房地產(chǎn)企業(yè)作為當前我國經(jīng)濟發(fā)展的支柱產(chǎn)業(yè)，對提升國民經(jīng)濟的發(fā)展水平有重要的作用。為了提升企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，必須進行跨區(qū)域發(fā)展，在跨區(qū)域發(fā)展中增強自身整體實力，在企業(yè)發(fā)展中，由于受到其他因素的影響導致，跨區(qū)域發(fā)展形式不容樂觀，要求企業(yè)結合未來發(fā)展前景，創(chuàng)新管理模式，優(yōu)化管理理念，促進企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，提升本企業(yè)的整體經(jīng)濟收益。
某公司償債能力分析論文篇八
一、為了強化在崗電工的業(yè)務素質(zhì)，避免違章作業(yè)及各類設備，人身事故，由焦煤公司培訓中心對相關人員進行培訓，培訓的內(nèi)容有《電業(yè)安全工作規(guī)程》、《煤礦安全規(guī)程》和《煤礦電氣試驗規(guī)程》。培訓結束后，參加焦煤公司的統(tǒng)一考試，成績均合格。為春檢工作打下了堅實的基礎。
二、各供用電單位對自己的供用電系統(tǒng)（包括辦公室、機電班、車間等電器開關、刀閘、供電線路等）進行檢查，并制定嚴密的安全技術措施，貫徹到每個施工人員，對查出的隱患及時處理，使電氣設備達到臺臺完好。焦煤公司一號井和大蹬溝煤礦對井上、下輸電線路、漏電保護裝置進行了認真檢查，并建立了檢查記錄，對存在問題及時進行了整改。對井（礦）變電所的繼電保護裝置進行了認真的檢驗和校對，保證了每臺開關柜的整定正確及動作靈敏。
三、對已到試驗周期的繼電保護裝置，絕緣用具，安全器具，電氣測量儀表及絕緣用具等都安排了修、校、試驗，不存在超周期運行情況。
四、機電科組織有關人員對6kv線路進行了認真檢查，對不合格的絕緣瓷瓶和拉線進行了更換。對投入使用的變壓器的油位、油質(zhì)及絕緣情況進行了檢查測試。全部變壓器的油質(zhì)經(jīng)試驗全部合格，對油位低的變壓器及時進行了補充合格的變壓器油。
對所有變壓器防雷裝置，都進行了檢測和實驗工作，使其在完好狀態(tài)下工作。對各單位電氣設備的接地裝置的接地電阻進行了測試。對接地電阻值超標的重新焊接了接地裝置，接地極進行覆蓋工業(yè)鹽和鋸沫等減少接地電阻的措施，使其達到《煤礦安全規(guī)程》對接地電阻的要求，完全符合規(guī)定的要求。
通過這次春季電氣安全大檢查，使一些不安全隱患及時消滅在萌芽狀態(tài)。進一步提高了我公司供電質(zhì)量，提高了電氣操作工人的技術素質(zhì)和業(yè)務能力，增強了安全意識，為我公司的安全生產(chǎn)打下了堅實的基礎。
某公司償債能力分析論文篇九
摘要：在制藥企業(yè)發(fā)展的過程中，預算管理是非常重要的一個環(huán)節(jié)，預算管理質(zhì)量將會直接影響到企業(yè)經(jīng)濟效益，實現(xiàn)制藥企業(yè)的長遠穩(wěn)定發(fā)展，必須高度重視加強制藥企業(yè)的預算管控。本文針對制藥企業(yè)預算管理，首先概述了預算管理相關概念以及在制藥企業(yè)內(nèi)部實施預算管理的重要性，并深入分析了預算管理原則要求以及在制藥企業(yè)內(nèi)部實施中的常見問題，最后就加強制藥企業(yè)預算管理進行了詳細論述。
關鍵詞：制藥企業(yè)；預算管理；內(nèi)部管理；經(jīng)濟效益
在企業(yè)內(nèi)部預算管理方面，主要是采取全面預算管理的模式。具體來講，也就是以企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展目標作為核心目標，將預算方案涵蓋到企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的各個流程，在具體實施過程中，主要是運用科學合理的方法對企業(yè)預算期間各種各樣的經(jīng)營、投資以及財務活動等開展的預測計劃，并對預算具體執(zhí)行過程進行全程有效控制，對企業(yè)的預算結果進行必要的調(diào)整、分析以及考核評價等，通過全面預算管理實施，進一步強化企業(yè)的內(nèi)部控制活動，促進企業(yè)經(jīng)營績效的提升。
1、預算管理主要內(nèi)容
1.1企業(yè)的業(yè)務預算
企業(yè)的業(yè)務預算主要是對預算期間內(nèi)企業(yè)各項生產(chǎn)經(jīng)營活動的具體詳細的安排，業(yè)務預算是企業(yè)全面預算編制的起點工作，業(yè)務預算內(nèi)容主要包括了企業(yè)的生產(chǎn)活動預算、銷售預算、營業(yè)收入預算、生產(chǎn)制造費用預算、產(chǎn)品成本預算、采購成本預算、營業(yè)成本預算以及期間費用預算等幾項預算內(nèi)容。
1.2企業(yè)的資本預算
企業(yè)的資本預算主要是在預算期間內(nèi)開展的各類資本性的投資活動的預算，在內(nèi)容上主要包括了企業(yè)的固定資產(chǎn)投資預算、債券投資預算以及權益性資本投資預算，在資本預算管理方面，一般要求企業(yè)的資本預算必須與企業(yè)的資金預算實現(xiàn)匹配。
1.3企業(yè)的資金預算
資金預算主要是企業(yè)預算期間內(nèi)與現(xiàn)金流量相關的各項預算，在資金預算內(nèi)容上主要是與企業(yè)的業(yè)務、資本和預算關聯(lián)的各項日常資金收支以及籌資預算等，資金預算管理的關鍵是確保實現(xiàn)預算期內(nèi)的資金收支平衡。
1.4企業(yè)的財務預算
財務預算則主要是企業(yè)預算期間內(nèi)匯總的各項關系企業(yè)的現(xiàn)金收支、經(jīng)營成果以及財務狀況的預算，重點是通過預計現(xiàn)金流量表、預計利潤表以及預計資產(chǎn)負債表等形式進行反映。
2、制藥企業(yè)內(nèi)部實施預算管理的重要性
2.1全面預算管理是確保制藥企業(yè)戰(zhàn)略目標實現(xiàn)的重要保障
現(xiàn)階段，隨著醫(yī)療行業(yè)市場的不斷發(fā)展變化，制藥企業(yè)的市場競爭壓力不斷增加，作為制藥企業(yè)擴大發(fā)展規(guī)模、實現(xiàn)效益全面提升，面臨著巨大的市場風險。在這種形勢下，對于制藥企業(yè)來說更有必要改進強化制藥企業(yè)內(nèi)部的.全面預算管理，尤其是按照企業(yè)既定的戰(zhàn)略發(fā)展目標，層層進行細化分解，進而以全面預算管理目標作為依據(jù)，在制藥企業(yè)內(nèi)部建立具有預算、控制、協(xié)調(diào)以及評估等在內(nèi)的管理體系，這可以有效提高制藥企業(yè)的內(nèi)部管理效率，對于制藥企業(yè)的戰(zhàn)略目標實現(xiàn)具有重要意義。
2.2全面預算管理是促進制藥企業(yè)管理工作提升的關鍵
全面預算管理是一項系統(tǒng)復雜的工作，涉及到制藥企業(yè)經(jīng)營管理的各個方面，包括企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的各個環(huán)節(jié)、各個部門以及各個崗位。在企業(yè)內(nèi)部開展全面預算管理，能夠緊緊圍繞制藥企業(yè)的資金收支兩部分內(nèi)容，依靠預算的規(guī)劃和約束作用，對企業(yè)內(nèi)部的各類資源尤其是財務資源進行有效整合和合理的調(diào)整分配，同時通過預算的責任落實與考核，激勵制藥企業(yè)內(nèi)部各個部門嚴格按照預算規(guī)定強化內(nèi)部管理，進而促進企業(yè)管理水平的提高。
2.3全面預算管理可以有效提升制藥企業(yè)的財務風險應對能力
與一般企業(yè)有著很大的不同，制藥企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中存在著較多的長期投資項目，除了必要的生產(chǎn)設備、原材料以及固定資產(chǎn)投資之外，同時制藥企業(yè)還需要在產(chǎn)品研發(fā)方面投入大量的資金。由于這些長期投資具有投資總量規(guī)模相對較大、投資回收時間相對較長以及投資風險較大等一系列的特點，因而制藥企業(yè)在經(jīng)營發(fā)展的各個階段同樣面臨著較為嚴重的財務風險問題。在這種形勢下，在制藥企業(yè)內(nèi)部實施全面預算管理，可以綜合考慮制藥企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中的收益和風險，進而以企業(yè)的經(jīng)濟效益為重點，以制藥企業(yè)的效益最大化為目標，對制藥企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動各個階段的現(xiàn)金流進行控制，進而優(yōu)化企業(yè)資金流向，降低制藥企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營風險。
3、當前制藥企業(yè)預算管理中出現(xiàn)的常見問題
3.1制藥企業(yè)預算管理的組織結構不夠健全
確保制藥企業(yè)全面預算管理的有效開展實施，必須在制藥企業(yè)內(nèi)部建立系統(tǒng)完善的全面預算管理組織機構。但是目前，不少企業(yè)在預算管理的組織開展方面存在著較多的薄弱環(huán)節(jié)。有的制藥企業(yè)規(guī)模雖然相對較大，但是仍然沒有整合力量設立全面預算管理委員會，僅僅是由企業(yè)內(nèi)部的財務部門開展全面預算管理工作，但是財務部門由于綜合性、專門性以及權威性等多方面的限制，因而有時難以牽頭落實全面預算管理目標，造成了企業(yè)的全面預算管理的一些目標任務在制藥企業(yè)沒有有效地落實到位。
3.2制藥企業(yè)的全面預算編制與戰(zhàn)略目標結合不緊密
在企業(yè)內(nèi)部實施全面預算管理，非常重要的一方面原因就是確保企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展目標的順利實現(xiàn)。但現(xiàn)階段，一些制藥企業(yè)在全面預算管理目標的確定上，沒有結合企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展實際進行確定，而且預算目標在制定的過程中也沒有動員企業(yè)內(nèi)部各個部門共同參與到其中，一定程度上出現(xiàn)了企業(yè)的全面預算管理目標與企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展實際脫節(jié)的情況，造成了企業(yè)的全面預算管理可操作性差，難以真正執(zhí)行到位。
3.3制藥企業(yè)的全面預算編制不夠科學
預算編制工作是整個全面預算管理工作的起點，預算編制對于制藥企業(yè)預算的有效性有著直接的影響。目前制藥企業(yè)在全面預算編制方面還存在著較多的問題，企業(yè)的全面預算編制內(nèi)容非常單一且不夠細化，在預算編制方法上也相對較為單一，沒有針對不同的預算項目選擇更加科學合理的預算編制方法，而且整個預算編制過程中沒有與預算落實責任主體進行良好的溝通反饋，以致于預算編制完成后可行性不高。
3.4制藥企業(yè)的全面預算執(zhí)行不到位
很多制藥企業(yè)在全面預算管理方面存在的突出問題就是沒有對全面預算管理進行完善的責任分解落實，因而難以充分調(diào)動企業(yè)內(nèi)部各個部門各個崗位參與到預算管理工作中的積極性。同時，在企業(yè)全面預算管理的開展實施過程中，對于全面預算管理的具體執(zhí)行缺少必要的跟蹤分析，對于預算執(zhí)行過程中脫離預算目標的現(xiàn)象，沒有及時進行預算調(diào)整，造成制藥企業(yè)的全面預算管理效果不明顯，全面預算管理執(zhí)行存在隨意性的問題。
3.5制藥企業(yè)的全面預算考評體系不完善
保證企業(yè)全面預算管理目標的順利實現(xiàn)，必須結合制藥企業(yè)的實際情況，在制藥企業(yè)內(nèi)部建立完善的預算績效考評體系，但這正是不少制藥企業(yè)在全面預算管理實施過程中所缺乏的。有的即便在預算管理方面建立了考評體系，但是考評指標主要集中在財務指標方面，非財務指標缺少，造成了全面預算管理績效考評機構不夠準確，難以準確真實的掌握全面預算實際執(zhí)行情況，這同樣會對全面預算管理目標的實現(xiàn)產(chǎn)生不利影響。
4、改進提高制藥企業(yè)預算管理的措施
4.1以戰(zhàn)略目標為指導構建企業(yè)全面預算管理體系
在制藥企業(yè)內(nèi)部建立完善的全面預算管理體系，是強化醫(yī)藥企業(yè)全面預算管理的首要工作和基礎環(huán)節(jié)。具體實施過程中，首先應該根據(jù)企業(yè)的實際情況，建立完善制藥企業(yè)的全面預算管理委員會，可以由制藥企業(yè)的董事長負責，企業(yè)內(nèi)部各個部門負責人作為全面預算管理委員會成員，共同負責全面預算管理工作，定期分析預算管理活動開展過程中出現(xiàn)的各類問題，確保全面預算管理工作順利推進實施。其次，應該進一步明確企業(yè)全面預算管理部門的工作職責，對制藥企業(yè)的全面預算進行全面的分析、計劃、管理、督促以及考核，在全面預算管理的具體負責部門方面，可以根據(jù)企業(yè)的實際情況，單獨成立預算管理責任部門或者是由制藥企業(yè)的財務部門牽頭負責。在全面預算管理職責任務方面，重點是完善全面預算的編制匯總以及上報下達，并開展預算計劃實施的執(zhí)行、跟蹤和控制，按照預算執(zhí)行實際情況進行預算方案的調(diào)整，督促各部門嚴格按照預算責任落實預算計劃，同時對預算績效進行相關的信息收集和考評分析。
4.2構建科學有效的全面預算管理制度
增強制藥企業(yè)全面預算管理的有效性，還應該注重根據(jù)制藥企業(yè)的實際情況，進一步落實制藥企業(yè)內(nèi)部各個層級各個部門在全面預算管理方面的責任，并充實完善全面預算管理的相應制度。具體來說，制藥企業(yè)的全面預算管理制度在內(nèi)容方面應該重點包括以下幾方面：建立完善收入預算責任管理制度，重點是對銷售部門完善收入預算管理，確保制藥企業(yè)銷售目標的實現(xiàn)，保證各項銷售貨款的回收，同時防范壞賬問題的發(fā)生。建立完善成本預算管理制度，尤其是對于不存在收入、不形成利潤的部門等，應該充分通過預算管理制度促進提升資金使用效果。建立完善費用預算管理制度，強化對費用支出的管控，以預算促進提升費用使用效率。建立完善資金預算管理制度，進一步強化資金產(chǎn)生領域和流通領域的預算管理，確保制藥企業(yè)內(nèi)部各部門資金占用合理、周轉順暢。建立完善投資預算管理制度，依靠投資預算管理制度，確保投資過程中經(jīng)營權和決策權的有效履行。
4.3改進優(yōu)化制藥企業(yè)預算編制工作
在制藥企業(yè)的預算管理方面，應該把提高預算編制的精準性科學性水平作為關鍵內(nèi)容。預算的編制應以制藥企業(yè)的預算目標為基礎，結合企業(yè)自身情況和特點，選擇適合的預算編制流程，并建立和完善預算編制制度，明確制藥企業(yè)預算編制的基本依據(jù)、編制方法、編制程序，確保預算編制做到全面、系統(tǒng)、完整。
首先，應該根據(jù)企業(yè)內(nèi)部治理結構進一步理順預算的編制流程，一般來說，企業(yè)的預算管理委員會應該按照企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展實際情況，細化明確企業(yè)全面預算編制的基本原則和要求，進而由企業(yè)預算管理部門或者是財務部門組織制藥企業(yè)的生產(chǎn)、經(jīng)營、銷售、管理、采購、倉儲等部門編制企業(yè)的全面預算管理草案，然后由制藥企業(yè)的全面預算管理部門進行匯總審核以后，上報制藥企業(yè)的全面預算管理部門審核調(diào)整并經(jīng)過批準以后，對全面預算方案進行分解落實，明確全面預算管理執(zhí)行的責任劃分。
其次，在企業(yè)的預算編制過程中，應該注重選擇科學合理的預算編制方法。對于在預算期內(nèi)費用支出與業(yè)務量關系不大的或者是整體相對穩(wěn)定的預算項目，比如制藥企業(yè)的人員工資、職工教育經(jīng)費、工會費以及差旅費等，可以采用固定預算的編制方法。對于與企業(yè)的業(yè)務量有著密切聯(lián)系的預算項目，比如生產(chǎn)制造費用等可以采取彈性預算的編制方法。對于不確定因素相對較多，預算期間不長的預算項目則可以采取滾動預算的編制方法，在一個階段預算編制完成后補充編制另一個相應階段的預算。
總之，在預算的編制過程中，應該注重根據(jù)不同的預算編制項目，選擇最為科學合理的預算編制方法。
4.4強化制藥企業(yè)預算控制活動執(zhí)行
確保制藥企業(yè)全面預算目標的順利實現(xiàn)，關鍵還應該進一步強化全面預算的執(zhí)行過程控制。
一方面，應該重點提高制藥企業(yè)全面預算分析水平，準確地掌握全面預算的執(zhí)行動態(tài)。重點是通過預算執(zhí)行、分析等，對照預算收支任務，對于預算執(zhí)行過程中出現(xiàn)差異的情況，準確及時分析原因。一般來說，制藥企業(yè)全面預算執(zhí)行過程中出現(xiàn)差異問題，通常是由外部客觀環(huán)境因素變化和企業(yè)內(nèi)部自身經(jīng)營管理等方面因素所導致的，應該根據(jù)不同的項目，區(qū)別分析對待，明確造成預算差異分析的主要原因。在預算差異分析方法的選擇上，按照現(xiàn)階段制藥企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營實際，較多的是在對比分析、比率分析和趨勢分析的基礎上，結合制藥企業(yè)業(yè)務特點和分析指標確定計算公式，采取結構分析、多維分析、平衡分析和數(shù)據(jù)挖掘分析等方法，從定性和定量兩個層面進行分析，準確地掌握分析制藥企業(yè)全面預算執(zhí)行過程情況以及出現(xiàn)的問題和原因。
另一方面，應該注重做好制藥企業(yè)全面預算的調(diào)整。通常來說，為了為確保制藥企業(yè)預算對于財務管理的嚴肅性和權威性，強化預算的執(zhí)行力和約束力，預算在經(jīng)過主管部門的批準下達后，應盡可能地避免進行調(diào)整。對于企業(yè)的預算責任主體，在預算執(zhí)行中由于整個醫(yī)藥行業(yè)環(huán)境市場出現(xiàn)的變化或者是由于有關的政策發(fā)生重大調(diào)整，再或者是其他的不可抗力等因素，導致預算編制基礎發(fā)生根本性變化的，在經(jīng)過預算管理部門的研究后可以進行預算調(diào)整。對于預算的調(diào)整，應該堅持預算調(diào)整事項不能偏離制藥企業(yè)總體的發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃；制藥企業(yè)的預算調(diào)整方案應當在符合制藥企業(yè)的經(jīng)濟實際情況基礎上實現(xiàn)最優(yōu)化；制藥企業(yè)的預算調(diào)整重點應當放在預算執(zhí)行中出現(xiàn)的重要、非正常、不符合常規(guī)的關鍵性差異方面。在形成預算調(diào)整方案以后，還應當經(jīng)過層層審批后進行預算的分解落實。
4.5建立預算績效考評和激勵機制
為了進一步提升企業(yè)全面預算管理的有效性，還應該進一步健全完善制藥企業(yè)的全面預算考核體系，對預算執(zhí)行情況進行全面的評價分析。首先，制藥企業(yè)應該結合自身實際建立全面預算管理考核體系，可以根據(jù)制藥企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動開展以及內(nèi)部組織結構等，從財務維度、客戶維度、運營維度等幾方面選擇預算衡量指標體系，既應該包含財務指標也應該包含非財務指標，對全面預算管理推進實施具體情況進行系統(tǒng)全面的信息歸集和評價分析，掌握關鍵指標的具體落實情況。其次，應該健全完善制藥企業(yè)的全面預算考核評價機制，突出權威性、嚴肅性與客觀性，并與激勵措施有機結合，實施科學合理的預算考核評價，提高預算控制的有效性。重點是應該將預算考核作為企業(yè)綜合考核體系的重要組成部分，納入企業(yè)經(jīng)營業(yè)績和員工績效考核范圍，與薪酬計劃掛鉤，并綜合運用長期激勵和短期獎勵，進一步增強預算考評的效力，更好地保障預算目標的實現(xiàn)。
5、結束語
預算管理對于制藥企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展具有非常關鍵的作用，在制藥企業(yè)全面預算管理推進實施過程中，關鍵應該針對預算組織、編制、執(zhí)行、分析以及考核等幾項關鍵環(huán)節(jié)，有針對性地制定管理完善措施，進而促進制藥企業(yè)全面預算管理的有效開展，確保預算目標的順利實現(xiàn)。
參考文獻：
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某公司償債能力分析論文篇十
在物業(yè)管理公司在為客戶提供物業(yè)管理服務的過程中會發(fā)生人工、設備維修等各項成本支出，如果不能合理、全面的進行控制和管理，必將增加公司的物業(yè)管理成本，降低企業(yè)在行業(yè)中的競爭力。物業(yè)公司只有在激烈的競爭中選擇合理的方法對成本加強控制,完成控制目標,最終實現(xiàn)微薄的經(jīng)濟利益。下面本文將針對物業(yè)公司成本管控的事前控制，事中控制，事后控制等三個方面進行細致闡述。
一、事前成本的控制
事前成本控制在物業(yè)管理公司成本管控的整體工作中具有舉足輕重的作用，是物業(yè)管理公司成本管理的重要部分。首先，物業(yè)管理公司在進行經(jīng)營決策和成本決策中，需要參考事前項目費用指標，為成本管理工作提供明確的奮斗目標。具有事前成本控制標準后，后面的工作才會具有很強的針對性，從而減少盲目性，增強預見性。這樣物業(yè)管理公司在建立成本責任制后，可使成本控制的工作達到事半功倍的效果，從而有效做好物業(yè)公司的增收降耗工作。通常情況下物業(yè)管理公司在開展業(yè)務之前，為使成本費用開支與企業(yè)經(jīng)營管理目標相適應，相關管理人員需要先分析影響物業(yè)管理成本的各種因素，并在成本控制方面建立有效的年度財務預算、水電費的定額管理以及職工薪酬預算與績效考核管理相結合的管理控制等一系列內(nèi)部管理制度，保證在成本控制上取得較為卓越的成效。
物業(yè)管理公司在完善管理制度的基礎上,為縮減不必要的成本支出，還要結合各部門功能的不同，對相關的成本支出項目進行摸底調(diào)查，掌握各種材料的實際消耗情況。物業(yè)公司先編制一個費用指南，再制定各個項目的費用指標，從整體上控制所有費用的支出，最后將先制定的各個大項目成本支出控制目標分解到各個責任部門。在月初，各站點上級管理部門負責人要根據(jù)本月的經(jīng)營情況會同費用的歸口管理部門，依據(jù)季度費用預算以及各月具體情況，對下屬站點確定不同的費用控制指標。同時將所有的成本和期間費用支出納入相關職能部門的職權范圍，并制定出一套適應公司管理實際情況的分級管理責任制度。物業(yè)公司在以利、權、責相互結合的原則建立分級責任制的時候，要給予下屬相關部門、單位一些經(jīng)濟權限和利益，這樣能夠促使其有能力做好本單位的責任成本工作，還能使其擁有一定的自主權，不會受到其他部門的控制和干涉，讓工作的開展更加符合實際，操作方法更具靈活性。物業(yè)公司還可以給予下屬項目單位壓縮流動資金定額的權限，使其有效減少利息的支出；給予下屬項目單位上交多余勞動力的權限，以有效減少本單位的薪資支出；給予下屬項目單位制定獎金分配標準的權利，以有效提高員工工作的積極性，也利于費用指標的完成,為企業(yè)創(chuàng)造更大的價值。
最后，物業(yè)管理公司通過制定出相關的管理辦法，以激勵制度和獎罰制度作為輔助管理，把硬指標和硬任務都公開化，可以讓廣大的一線員工都參加到物業(yè)的成本管理中。通常情況下物業(yè)公司的'下屬項目機構都是綜合管理部門，公司的財務部門要對這些下屬項目機構進行費用的監(jiān)督和審核，把綜合平衡工作做好。
二、事中的成本控制
事中成本控制是現(xiàn)代企業(yè)成本的核心，在企業(yè)成本控制系統(tǒng)中起著保證、促進、監(jiān)督和協(xié)調(diào)等重要作用。事中成本控制是管理者在基礎管理制度之下對計劃的執(zhí)行過程進行監(jiān)督、檢查，發(fā)現(xiàn)偏差時及時采取糾偏措施的活動。事中成本控制是完成計劃任務和實現(xiàn)組織目標的有力保證，合理的控制方法是及時解決問題、提高組織效率的重要手段。事中成本控制是落實成本控制的具體關鍵環(huán)節(jié)，也是物業(yè)管理企業(yè)成本控制的重點內(nèi)容。物業(yè)管理企業(yè)在成本控制過程中，要履行有效的內(nèi)部管理制度，加強規(guī)范管理，通過企業(yè)內(nèi)部管理制度和規(guī)范的約束，提升企業(yè)工作效率，掌控物業(yè)管理企業(yè)的成本控制方法，執(zhí)行有效的控制措施，保障企業(yè)事中成本控制效果。
1.執(zhí)行部門管理責任措施。物業(yè)管理公司分級的責任制度就是要明確各歸口職能管理部門成本控制方面的權限與責任，充分調(diào)動員工積極性，把成本計劃中所規(guī)定的各個經(jīng)濟指標，都按照內(nèi)容和性質(zhì)進行分解，利用分級歸口的方式予以控制。此外，物業(yè)管理公司還要明確相關單位的責任，出現(xiàn)問題時能夠找到相應的責任人。做到上述這些方面，物業(yè)公司就能建立上下統(tǒng)一，眾橫交錯的成本控制體系，也就有利于企業(yè)的長久發(fā)展。物業(yè)管理公司在經(jīng)營過程中，每一步都需要進行成本控制，而且成本控制目標還需要層層落實，下面就以某物業(yè)公司某小區(qū)雙層機械車位成本控制為例進行分析（具體詳見表1），希望有一定的參考價值。從上面的列表中可以看出，物業(yè)管理部門進行設備購置、使用之前，提前做好購置、維護管理計劃，例如列明設備購置、使用時點，具體的控制措施，同時把責任和任務都配給具體負責人，實行責任具體化，從而降低設備的購入、維保成本。
2.制定成本支出控制方法。
2.1加強材料費用控制。在材料費用的控制方面，物業(yè)公司主要需從以下兩方面進行控制：材料消耗量控制和材料價格控制。在材料消耗量的控制方面，要求物業(yè)公司在日常中必須嚴格控制材料的消耗量，避免濫用材料，材料的供應部門必須按照工作項目，專人負責材料的使用和領取。為此，物業(yè)公司內(nèi)部首先要制定出內(nèi)部的標準材料消耗限額，然后建立限額發(fā)放、使用制度，各站點按照不同限額，在規(guī)定期間內(nèi)領用材料，以此來降低限額消耗量，這樣能有效控制總支出。其次，物業(yè)公司要控制物業(yè)各個站點使用材料的總量，測定各種材料的使用定額，有效降低材料的總使用定額。為達到控制目標，相關定額制定人一定要到一線收集歷史資料，分析各站點材料使用情況的真實性，由此能夠更好的做出材料總量判斷，避免不必要的浪費，縮減材料使用總量定額。
2.2加強人工成本支出控制。物業(yè)企業(yè)在日常運營中會有很大的資金用在人工成本方面，如果在管理過程中很好的控制住人工成本，在一定程度上就能降低物業(yè)管理費的支出情況。物業(yè)公司想要控制人力資源成本，必須先了解各類工作人員的構成明細，為較好控制公司的成本支出，必須保持服務品質(zhì)不變的前提下，根據(jù)小區(qū)面積、新舊程度以及入住率合理控制人員編制。通常情況下，物業(yè)管理服務企業(yè)的職能部門設置都較為精干，同時輔以信息化的管理方式來精簡公司部門。物業(yè)管理公司會依據(jù)所管理小區(qū)的實際情況、企業(yè)發(fā)展階段、部門性質(zhì)、業(yè)務特征、崗位分類、任職能力、工作繁簡度等方面進行綜合考量，用以下幾種方法減少人工成本。
（1）對于一些專業(yè)技術不強的崗位，將管理人員盡量壓縮，比如采取一人多崗的模式，有效減少人員的定編。
（2）通過加強技防改造和配備先進設備等措施來減少人工成本的投入。比如在沒有封閉的小區(qū)新建圍欄、在人流較大的出入口安裝攝像頭等科學技術管理替代人工管理，以有效降低秩序維護人員的數(shù)量。
（3）對專業(yè)性強的技術工作，物業(yè)管理企業(yè)應盡可能的通過委托外包服務來完成，比如如電梯年檢、空調(diào)的維護、鍋爐維修、外墻清洗等項目。為合理配備相應人員工作范圍、工作量和定編數(shù)量，完善組織形式，不同部門的管理者在年初一定要編制好人工成本的全年預算,合理降低人力成本，提高人均管理面積及效能。
2.3加強水電費支出控制。在水電費支出控制方面，各個部門要配合上級部門做好材料、能源計量表，對重點部位沒有安裝計量設備的必須及時安裝計量器，這樣對水電消耗才有客觀的評判。在用電量控制方面，物業(yè)公司如想讓所在轄區(qū)在保障照明不變的前提下調(diào)低用電定額，對于需要24小時開啟的燈具，可安裝具有節(jié)電器的日光燈,對于其他公共照明，則建議大量采用led照明燈，節(jié)能效果非常明顯；另外，也可以通過升級技術，比如傳統(tǒng)的供水系統(tǒng)一般是先由市政自來水進入地下水箱間，然后變頻輸送到各家各戶，耗能較高。如果利用無負壓加壓泵技術對這些供水系統(tǒng)改造，能降低40～70%能耗。
2.4在控制其他直接成本費用方面，由于各項其他費用項目的性質(zhì)不同，處理的方法須也不同，物業(yè)公司需選定合理的控制方法，比如對已有定額的項目可按照定額進行監(jiān)督控制，對沒有定額的項目可按照預算進行控制。當物業(yè)公司在執(zhí)行節(jié)約各項成本的具體方法過程中，物業(yè)公司還必須要求所有員工嚴格履行崗位職責，如在工作中發(fā)現(xiàn)問題或想到有利于降低成本的舉措，要及時提出并告知上級領導，把企業(yè)當做自己的家一樣去經(jīng)營,最終實現(xiàn)合理控制成本的目的。
3.對事中成本支出進行全過程監(jiān)督管理。當物業(yè)管理公司確定節(jié)約成本的具體方法后，需要對成本支出的全過程進行監(jiān)督，避免出現(xiàn)違規(guī)違紀問題，確?？刂品椒鋵嵉挠行?。第一，要挑選業(yè)務骨干成立監(jiān)督管理部門，管理成員必須了解各個部門和各個崗位的實際情況，以及目前所存在的問題，清楚在以后的監(jiān)督管理中，掌握監(jiān)督管理的重點。第二，要建立完善的監(jiān)督管理機制，讓監(jiān)督機制具體化，責任個人化，對每名成員當月或本年度的具體工作都分配清楚，設定的崗位目標也要明確，同時事先明確沒有完成任務的懲罰方式，然后由部門負責人監(jiān)督執(zhí)行，提高大家工作的積極性。監(jiān)督管理部門要成為物業(yè)公司降低成本的先鋒，在保證本部門各項成本最低的情況下，對成本管理的各個環(huán)節(jié)都進行監(jiān)督，發(fā)現(xiàn)問題立即上報直屬領導，必要時可將問題和責任人在公司公開，引以為戒，提高每名物業(yè)工作人員對成本管理的重視度。全過程監(jiān)督管理就是把各個環(huán)節(jié)的節(jié)約成本措施具體化，跟蹤落實化，避免出現(xiàn)上有政策下有對策的不利情況。
三、對事后成本的控制
在事后控制中，分析注意力通常集中于結果上。對執(zhí)行的結果進行成本考核和成本分析,找到實際業(yè)績與控制目標的差異，采取相應的措施防錯糾偏，是矯正后續(xù)活動的起點。
1.建立正式的成本報告控制系統(tǒng)。編制成本報告對物業(yè)公司的成本控制非常重要，在編制報告的內(nèi)容時，一定要和崗位責任制以及成本責任制進行掛鉤，管理人員可以對比控制標準和實際消耗量，對責任人以及責任單位的工作質(zhì)量進行檢查，從根源上分析問題的原因，這樣才能得到真實的數(shù)據(jù)，有利于以后的工作開展。
2.對成本差異情況進行調(diào)查分析處理。當設定成本控制目標后，相關的責任人看到其現(xiàn)狀和目標的差距，卻未能發(fā)現(xiàn)問題的根源，也沒有想到具體的解決辦法，責任人則應及時向上級管理部門匯報。上級管理部門要和下屬具體部門一同進行分析和探討，研究、確定解決問題的措施，以便在后續(xù)工作中實施、落實，在措施實施期間公司還需要安排專人予以監(jiān)督，保證解決措施的落實效果。除此之外，在解決措施實施后，物業(yè)公司最后還要分析公司所得到的經(jīng)濟效益，探討其是否達到有關的目標，并從中吸取教訓，為以后解決和控制該問題打下基礎。
3.考核獎懲機制.沒有規(guī)矩不成方圓，獎勵和懲罰機制是激勵員工工作的最好辦法。企業(yè)要把責任成本指標歸入到考核當中，不同部門有不同的需求，可結合需求的不同制定不同的激勵措施。在對一線普通員工進行激勵時，可以使用提高或降低工資待遇的辦法；對于中層領導而言，主要進行整體的業(yè)績考核，或者予以口頭批評，精神獎勵等，必要情況也要進行物質(zhì)獎勵；對于高級領導而言，主要的還是進行精神層面的鼓勵和批評。當獎勵懲罰機制和每一個員工的工作職責和工作任務相互掛鉤后，員工負責的工作若出現(xiàn)問題，會在第一時間反饋到本人及時處理。管理人員則需要做好績效記錄，在每個月結束后，各個部門領導要對所有員工進行考核，對出現(xiàn)問題的員工要進行適當?shù)呐u和懲罰，而工作表現(xiàn)優(yōu)異的員工要及時進行精神、物質(zhì)獎勵，從而提高員工的積極性，讓每個員工都有明確的工作目標和良好的工作狀態(tài)，為公司打造一個積極向上的團隊奠定基礎。
四、結語
物業(yè)管理公司的全面成本管理十分重要，在物業(yè)管理企業(yè)中，通過加強內(nèi)部管理制度與規(guī)范的建設，提升全面成本管理控制效果，從而促進企業(yè)的發(fā)展。經(jīng)過分析發(fā)現(xiàn)，物業(yè)公司成本控制主要分為事前成本管理、事中成本管理及事后管理管理，這三部分成本管理在企業(yè)成本控制中十分重要。物業(yè)公司通過全面成本管理，讓責任核算細致化，準確化和有效化，完善費用控制核算制度，可以確保各項費用支出的合理性、真實性，降低企業(yè)運營中的成本支出，從而提高物業(yè)管理企業(yè)的成本控制效率，為企業(yè)發(fā)展做出保障。
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某公司償債能力分析論文篇十一
摘要:隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展,老百姓的生活水平也在不斷的提高,對住房更要求“高品質(zhì)”“高質(zhì)量”。房地產(chǎn)經(jīng)過多年的發(fā)展,逐漸成為國家經(jīng)濟的重要支柱產(chǎn)業(yè),在第二產(chǎn)業(yè)中占有十分重要的地位,越來越多的人投資于房地產(chǎn)行業(yè)。這對于我國的房地產(chǎn)企業(yè)來說既是良好的機遇又是極大的挑戰(zhàn)。而房地產(chǎn)企業(yè)作為建筑的開發(fā)商,其運營管理水平直接關系著建筑工程能否高質(zhì)高量地按時完成。若國有房地產(chǎn)想要在激烈競爭中保持欣欣向榮的景象,則必須以自身發(fā)展的實際情況為基礎,做好企業(yè)運營管理。該文主要闡述了國有房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的運營管理存在的問題以及策略。
關鍵詞:房地產(chǎn);運營管理;問題策略
最近幾年,我國整體經(jīng)濟水平的提高拉升了百姓的房產(chǎn)購買力,房地產(chǎn)行業(yè)市場發(fā)展迅猛。同時,具有無限潛力的行業(yè)與偌大的市場,使得更多人投資于房地產(chǎn)行業(yè)。在這背景之下,民營房地產(chǎn)企業(yè)迅速崛起,房地產(chǎn)市場的格局發(fā)生明顯的動搖,國有房地產(chǎn)企業(yè)的地位發(fā)生動搖。面對激烈的競爭,為了更長遠的發(fā)展,良好的運營管理才是國有房地產(chǎn)企業(yè)屹立于建筑行業(yè)不敗之地的前提,因此企業(yè)必須根據(jù)自身實際情況,建立起更科學、更完善、更有效的運營管理制度,并對出現(xiàn)過的危機因素進行分析,預測發(fā)展中將會遇見的問題,制定有效的預防措施,為企業(yè)又穩(wěn)又好的發(fā)展提供有效的保障。
1國有房地產(chǎn)企業(yè)運營管理所存問題
無論什么企業(yè)都存在企業(yè)危機,如若處理不當則會給企業(yè)帶來重大的損失,甚至使該企業(yè)不復存在。所以企業(yè)應該做到認清形勢,對存在的問題及時采取相應的措施。目前房地產(chǎn)企業(yè)在財務管理、運營管理、用人制度等方面存在不同程度的問題。
財務問題
首先管理者自身缺乏運營管理與財務管理的專業(yè)知識。有的企業(yè)管理者由包工頭逐漸發(fā)展起來,缺乏專業(yè)素養(yǎng)與意識,在企業(yè)管理中更是憑借自身以往的工作經(jīng)驗以及自身的認知系統(tǒng)做出判斷。人員素質(zhì)不高,導致企業(yè)財務核算等資料出現(xiàn)不真實性和不完整性,結果企業(yè)內(nèi)部資金容易被盜用或流失。管理者沒有專業(yè)知識作為基奠,決策分析缺乏科學依據(jù)。該狀況給房地產(chǎn)企業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展與進步造成了巨大的障礙。然后是融資問題。房地產(chǎn)企業(yè)承包項目時,建設過程需要投入大量的資金。那么必須通過融資來籌集大量的資金。多數(shù)企業(yè)自身由于內(nèi)部財務比列無法達到銀行貸款標準,既無中介擔保,又無抵押貸款缺乏信資,只好轉向民間高息貸款。但此舉存在風險更大,而且這種融資方式極大增加了房地產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營業(yè)務成本和財務費用。而對于償還籌措的資金,只有保證項目成功竣工,并且商品房得到許可證開始預售后,資金才可能慢慢地回籠。倘若未能獲取回籠資金,后果可想而知,企業(yè)的命運將不堪設想。融資完成、項目開始建設后,又受大幅波動的利率匯率及證券市場的影響，那么房產(chǎn)企業(yè)極有可能出現(xiàn)資不抵債的問題,資金出現(xiàn)斷接,則最終致使項目中止更甚者企業(yè)走向破產(chǎn)。接著為企業(yè)日常資金管理問題。目前多數(shù)企業(yè)忽視了資金流動性管理的重要性,從而導致資金嚴重沉淀。企業(yè)急于獲取回籠資金,對產(chǎn)品進行促銷,一味認為只要商品房售出,則有利潤獲得。在出售商品房時忽略了客戶的經(jīng)濟實力以及信用額度;為客戶購房進行擔保甚至還幫助客戶償還銀行貸款等。此舉嚴重影響了企業(yè)內(nèi)部原有資金空缺。當房地產(chǎn)市場出現(xiàn)不樂觀、房產(chǎn)貶值時,企業(yè)財政則難以恢復,日漸空虛。
運營成本管理問題
目前許多房地產(chǎn)企業(yè)運營成本管理水平粗放,因其缺少組織架構支撐,欠缺運營成本管理意識。在運營成本管理意識上與“財務成本”“造價成本”的概念混淆,沒有透徹地理解全過程、全成本的管理思想。并存在有的房地產(chǎn)企業(yè)在開展運營成本管理工作之前,并沒有設置負責成本工作的專職部門,更沒有建立運營成本管理平臺與保障體系。許多房地產(chǎn)公司開始運營成本的管理,但并沒有“目標成本”以及“動態(tài)成本”概念,更別說有完整的成本管理系統(tǒng)。所謂房地產(chǎn)企業(yè)運營成本管理過程是一個pdca過程,包括了:目標成本的形成,成本控制,如何得到動態(tài)成本,如何調(diào)整異常成本。運營成本管理是以精細化管理的房地產(chǎn)業(yè)務,這需要具有“綜合能力”的運營成本管理人才,而這種人才也正是人才市場中所缺少的。同時合同變更導致不及時測算成本。時效性強、難以衡量的變化往往無法準確計算成本,造成運營成本控制風險。并且由于合同在執(zhí)行過稱中變化的發(fā)生,使付款金額的計算和審核難度很大,所以少數(shù)企業(yè)最后超合同付款時有發(fā)生,導致后續(xù)工作十分被動,但是該情況卻難以有效杜絕。
2國有房地產(chǎn)企業(yè)運營管理經(jīng)營之道
提高企業(yè)人員的專業(yè)素養(yǎng)
無論企業(yè)的大小,也無論一個企業(yè)的什么崗位,上到高成管理者下到一線業(yè)務員,都需要有相應的專業(yè)素養(yǎng)。并且企業(yè)應該定期組織企業(yè)上下各層人員進行培訓,不管能力大小都應該接受知識的積累與更新。對企業(yè)員工的培訓不僅僅包括專業(yè)知識的培訓,還有風險意識的培訓;對于管理者進行企業(yè)管理知識的普及與強化,加強對風險的預測,讓企業(yè)管理與運行更加合理、科學。只有將企業(yè)全體人員的素質(zhì)提高了,企業(yè)的整體綜合素質(zhì)才會有所提高,企業(yè)運轉才會更加高效。
加強房地產(chǎn)管理者投資決策
風險管理意識經(jīng)濟形勢變動和政策法規(guī)是影響房地產(chǎn)行業(yè)的兩大外部因素。經(jīng)濟形勢的變化將會導致房地產(chǎn)開發(fā)商蒙受巨大的經(jīng)濟損失,例如:因為房地產(chǎn)項目周期長,從項目可行性研究到產(chǎn)品上市時間,市場需求的可能性大有變化,可能導致產(chǎn)品的銷售期延長,融資成本提高。而金融政策直接影響開發(fā)商和購買者的資本,影響項目的開發(fā)與銷售。所以種種存在的風險要求一個企業(yè)管理者的決策必須做到統(tǒng)籌全局,掌握一定的管理經(jīng)營知識必不可少,而且還要時刻掌握熟悉政府的政策與市場的導向,對可能出現(xiàn)的風險進行預測并制定相應的預防措施。企業(yè)的風險管理不是一個可有可無的部分,如果一個企業(yè)不重視風險管理,也許一個決策就讓整個公司不復存在。因此,房地產(chǎn)企業(yè)必須建立一套適合自身的投資管理系統(tǒng)以及風險管理系統(tǒng),并配以相應的專業(yè)管理者。
建立運營成本管理平臺和保障體系
房地產(chǎn)建設項目基本特點:周期長、投資大、風險高、涉及內(nèi)容多等,這些特點都需要企業(yè)管理者做到面面細微,處處謹慎,否則極易給企業(yè)帶來危機。而運營成本是房地產(chǎn)開發(fā)商在項目實施中的的重要工作之一,貫穿于實施項目的整個過程,不容小覷。如若開發(fā)商想要保障開發(fā)項目取得良好的經(jīng)濟效益,則必須重視運營成本管理工作,切實提高運營管理水平。動態(tài)的成本相當復雜,房地產(chǎn)企業(yè)必須通過利用信息技術提高企業(yè)經(jīng)營成本管理水平來獲得實時數(shù)據(jù)的動態(tài)成本,實現(xiàn)成本核算、成本控制的目標。運營成本管理系統(tǒng)是一個實時地反應工程造價信息平臺,它可以幫助建立成本結構,規(guī)范流程,核心業(yè)務的實時跟蹤,實現(xiàn)業(yè)務與金融、財務管理有機結合。大大提高房地產(chǎn)企業(yè)的成本控制能力,加快決策過程,讓決策更加準確有效,提高企業(yè)核心競爭力。
3結語
房地產(chǎn)行業(yè)競爭日益激烈,國有房地產(chǎn)企業(yè)面對種種挑戰(zhàn),要想在新經(jīng)濟時代保持一片欣欣向榮的景象,那么就要做好每一個環(huán)節(jié)的工作,不管是財務管理還是運營成本的管理,都需要結合切身實際完善機制。企業(yè)應該做到從多方面做好風險預測與控制,在保證有效化解市場危機的同時,提高企業(yè)核心競爭力。此外,國有房地產(chǎn)企業(yè)作為開發(fā)商,其運營健康科學與否直接關系到我國建筑行業(yè)的發(fā)展狀況。因此房產(chǎn)企業(yè)必須保證高效、高品質(zhì)、健康發(fā)展,打造良好口碑。
參考文獻
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某公司償債能力分析論文篇十二
一、我國企業(yè)合并會計會計準則與國際企業(yè)會計合并準則的差異雖然我國版會計準則與國際會計準則實現(xiàn)了實質(zhì)性趨同，但是中國的會計準則由于我們的制度，體制等原因在很多細節(jié)方面仍然保持了自己的特色。把我國的《企業(yè)合并》與國際會計準則《合并企業(yè)會計》進行簡單對照就會發(fā)現(xiàn)一些差別：
1.合并范圍的差異
我國的企業(yè)合并準則在合并范圍問題上主要傾向于母公司理論。即只要是母公司能夠控制的公司都應該并入合并范圍，而不管參與合并的企業(yè)在合并前后是否受同一方或相同的多方最終控制。因此我國的企業(yè)會計準則將企業(yè)合并分為同一控制下的企業(yè)合并和非控制下的企業(yè)合并。由于我國產(chǎn)權市場還不夠成熟、發(fā)生的企業(yè)合并有相當?shù)谋嚷蕿闉橥豢刂葡碌钠髽I(yè)合并，所以我國將同一控制下的企業(yè)合并納入了企業(yè)合并準則的范圍。但是國際會計準則的《合并企業(yè)會計》規(guī)定合并范圍不包括同一控制下的企業(yè)合并。
2。會計核算方法的差異
我國企業(yè)合并準則對同一控制下的企業(yè)合并采用權益結合法;非同一控制下的企業(yè)合并采用購買法。而《ifrs第3號———企業(yè)合并》不涉及同一控制下的企業(yè)合并，規(guī)定“所有企業(yè)合并都應該采用購買法”。
我國學術界普遍認為同一控制下的企業(yè)合并是一個企業(yè)與另外一個企業(yè)股權結合而不是買賣交易，因此參與合并的各方均按其凈資產(chǎn)的賬面價值合并，合并后各合并主體的權益不能因企業(yè)合并而增加或減少。而購買法則被看成是一個企業(yè)購買另一個企業(yè)的交易行為，將被合并企業(yè)的凈資產(chǎn)入賬時應該采用公允價值。筆者認為原因主要有：首先我國證券市場還不夠活躍，許多功能還被政府控制不能完全發(fā)揮其作用，實踐證明在這種環(huán)境下使用權益結合法并沒有多大空間操縱合并當年的利潤，也并不會使企業(yè)當年的財務狀況大幅改變。第二，我國資本市場發(fā)展滯后，企業(yè)間的產(chǎn)權交易還不成熟，現(xiàn)有的很大一部分不是企業(yè)之間獨立完成的合并，往往產(chǎn)權關系復雜，不易辨認購買方，對這部分企業(yè)合并采用購買法不切實際，況且這部分合并案例多數(shù)不是合并雙方出于完全自愿的交易行為，合并對價不是雙方討價還價的結果，不代表公允價值，采用購買法只會削弱會計信息與現(xiàn)實的相關性。
3。計量屬性的差異
或承擔的負債應按照公允價值計量。即以購買方為換取被購買方的控制權而放棄的資產(chǎn)、發(fā)生或承擔的債務、發(fā)行的權益性工具在交易日的公允價值加上任何可直接歸于企業(yè)合并的成本為合并成本。
二、我國企業(yè)合并會計方法的選擇
由前面的分析可以看出我國企業(yè)合并準則與國際會計準則的根本分歧在于我國是權益結合法和購買法并用，而ifrs3僅允許使用購買法。筆者認為這種選擇主要基于以下原因：1.在合并理論的選擇上，母公司理論用于合并范圍的確定，實體理論用于會計處理方法的選擇，因此我國在企業(yè)合并的會計處理方面也采用了權益結合法與購買法并用的原則。2.購買法的理論基礎是公平交易，合并方得到的所有資產(chǎn)和負債以公允價值計量;而使用權益結合法時如果合并前公司合并資產(chǎn)的賬面價值比公允價值低，或者負債的賬面價值比公允價值高，則合并報告披露的信息可能與事實相反：低估企業(yè)凈資產(chǎn)將導致被并企業(yè)資產(chǎn)流失，高估企業(yè)價值又會損害投資者權益，影響信息的可靠性，削弱了相關性。但是，如果使用購買法，而公允價值并不能準確代表企業(yè)的真實價值，就會產(chǎn)生不真實的合并會計數(shù)據(jù)，給人為調(diào)節(jié)利潤留下很大的空間。則此時采用權益結合法以歷史成本為基礎信息的可靠性較高，會計信息更具有相關性。我國保留權益結合法正是出于這方面的考慮3.購買法將公允價值體現(xiàn)在被并方的'賬戶和合并后的資產(chǎn)負債表中，當被并方原單獨賬上記錄的資產(chǎn)和負債按公允價值記錄時，購買方原單獨賬上的資產(chǎn)和負債卻以歷史成本記錄，合并后的財務報告便成為一個新舊價格混雜的產(chǎn)物，削弱了企業(yè)購并前后會計信息的縱向可比性;而權益結合法保留了被并方合并前資產(chǎn)和負債的賬面價值，不產(chǎn)生新的計價基礎，增強了企業(yè)購并前后信息的縱向可比性，但對于不同企業(yè)間的橫向比較卻比較困難。
三、我國企業(yè)合并會計處理方法的選擇
我國頒布的《企業(yè)會計準則第20號———企業(yè)合并》規(guī)定，企業(yè)合并分為同一控制下的企業(yè)合并和非同一控制下的企業(yè)合并，前者要求采用權益結合法，后者要求采用購買法。即我國是允許購買法與權益結合法并存的二元格局。
由于同一控制下企業(yè)合并發(fā)生在同一所有者控制的企業(yè)之間，并購本身沒有市場基礎，合并對價不一定是雙方自愿行為，因此，不能將其看作公允價值。
當前中國的企業(yè)合并相當一部分是同一控制下的上市公司之間的換股合并，上市公司的大部分股權還沒有明確的市價，即使部分股權已上市流通，但是由于中國的證券監(jiān)管很不完善，股票價格往往受市場投機因素的作用而不能反映其真正價值，因此，權益結合法更具合理性。
同時我們也觀察到中國的市場經(jīng)濟越來越完善和成熟，中國的企業(yè)并購將會更多的在開放的市場環(huán)境下進行，交易價格將越來越公允。因此采用購買法核算，將取得的資產(chǎn)、負債統(tǒng)一為公允價值，不斷提高會計信息的清晰度與可比性將成為主流。合并準則對購買法的這一規(guī)范體現(xiàn)了我國對公允價這一計量屬性的接受，順應了國際上對于交易必須以公允價作為計量基礎的核算原則，在購買法成為國際合并會計方法發(fā)展趨勢的背景下，合并準則的這一規(guī)定無疑縮小了我國企業(yè)會計準則與國際財務報告準則之間的差異?？紤]到我國經(jīng)濟發(fā)展尚處在初級階段、證券市場還沒有完全發(fā)展等今后一段時期的經(jīng)濟、政治、文化發(fā)展的實際情況，購買法的實施將是一個長期而復雜的過程，購買法的全面推行必將使我國與國際會計準則全面趨同。
某公司償債能力分析論文篇十三
償債能力的強弱關乎企業(yè)的生死存亡，不能償還到期債務且嚴重資不抵債的企業(yè)將面臨破產(chǎn)清算的窘境。因此，為保障投資的安全，投資者必須掌握分析上市公司償債能力的方法。然而，以往大多數(shù)投資者，尤其是社會公眾投資者，對分析上市公司的償債能力并不在意，而是把時間、精力更多地投入到對上市公司盈利能力的分析上。理由很簡單，目前的破產(chǎn)法只適用于國有企業(yè)，不適用于股份制企業(yè)，上市公司的償債能力再差，甚至像“鄭百文”“銀廣廈”等，連續(xù)虧損，已經(jīng)嚴重資不抵債的上市公司，也不必擔心有破產(chǎn)之虞，最終都有驚無險地重組成功，投資風險對于投資者而言，僅僅是十幾元買的股票現(xiàn)在變成了兩三元而已，甚至由于存在“殼”資源的價值，部分“st”一族股票的股價不降反升。但是，現(xiàn)在的情況不同了，新破產(chǎn)法即將出臺，上市公司不死的神話也將隨之破滅，而公司一旦破產(chǎn)，投資者將血本無歸。因為在破產(chǎn)清算階段，公司所剩的資產(chǎn)都是用來清償債務的，除了極少數(shù)的例外，幾乎所有的破產(chǎn)案件都不會出現(xiàn)清償完后還有剩余財產(chǎn)返還股東的現(xiàn)象。2004年6月17日，內(nèi)蒙古寧城縣泰峰玻璃制品有限公司向法院申請“st寧窖(600159)”破產(chǎn)還債，從而開啟了“中國上市公司破產(chǎn)第一案”的序幕。盡管4個月后，債權人與上市公司和解，使得“st寧窖”度過了訴訟危機，但面對陡然增加的投資風險，廣大投資者不能不做好充分的準備。
償債能力可分為短期償債能力和長期償債能力，最為常用的分析方法是比率分析法。
1.短期償債能力分析
短期償債能力分析主要是計算反映公司流動性狀態(tài)的比率，研究公司資產(chǎn)轉變?yōu)楝F(xiàn)金，用以償還短期債務的能力。主要指標有流動比率和速動比率。
流動比率，即流動資產(chǎn)和流動負債之間的比率，該指標是衡量公司短期償債能力最通用的指標。其計算公式為：流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債。流動比率反映公司一元的短期負債能有幾元的流動資產(chǎn)可供清償，比率越大，表明公司的短期償債能力越強，反之則越弱。但是，對于投資者來說，流動比率也不是越高越好。因為，流動比率過大，并不一定表示財務狀況良好，尤其是在公司存在大量應收賬款和積壓大量存貨的情況下，更是如此。一般認為，財務健全的公司，流動比率至少不得低于1，一般以大于2較合適，若超過5，則意味著公司的資產(chǎn)未得到充分利用。例如，2004年第三季度季報顯示：“st北科(600878)”的流動比率不足0.02，短期償債能力明顯不足，投資者應高度警惕其投資風險；而“紅河光明(600239)”的流動比率卻高達36.25，雖無短期償債風險，投資者同樣應對公司的生產(chǎn)經(jīng)營情況加以關注。
速動比率，即速動資產(chǎn)和流動負債之間的比率，該指標是流動比率指標的補充，能更加準確地衡量公司的短期償債能力。其計算公式為：速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債，其中，速動資產(chǎn)是將流動資產(chǎn)中變現(xiàn)速度較慢的存貨等扣除后的余額部分。通過分析速動比率，可以測知公司在極短的時間內(nèi)取得現(xiàn)金償還短期債務的能力。一般認為，速動比率最低限為0.5，理想比例是1。如果某公司流動比率很高，而速動比率卻很低，說明公司積壓大量存貨，投資者應注意公司的經(jīng)營狀況和產(chǎn)品的市場表現(xiàn)。
2.長期償債能力分析
長期償債能力的高低，不僅涉及投資者投資的安全，而且關系到公司擴展經(jīng)營能力的強弱。測算公司長期償債能力的指標主要有：股東權益對負債的比率、資產(chǎn)負債率和利息保障倍數(shù)。
股東權益對負債的比率，是股東權益與負債總額之間的比率。其計算公式為：股東權益對負債比率=股東權益/負債總額？00%。該指標用以表示每百元負債中有多少自有資本可以抵債，即自有資本占負債的比例。比率越大，表明公司自有資本越雄厚，債權人的債權就越有保障，反之，則意味著公司債務負擔沉重，有可能陷入財務危機之中。一般認為，該比率應大于50%。例如，2004年第三季度季報顯示：“st北科(600878)”的股東權益對負債的比率為-0.97%，表明公司自有資本不能抵償負債，已沒有了長期償債能力；“片仔癀(600436)”股東權益對負債的比率只有16.97%，自有資本明顯薄弱，債權人的債權也難以獲得保障。
資產(chǎn)負債率，即負債總額對總資產(chǎn)的比率。其計算公式為：資產(chǎn)負債率=負債總額/總資產(chǎn)？00%。該指標表明公司的負債占資產(chǎn)總額的比重，一般認為，該指標應小于50%，指標值越低，長期償債能力越強。另外，該指標還可以測知公司擴展經(jīng)營能力的大小，并揭示負債資金運用的程度。在公司經(jīng)營順暢的情況下，由于財務杠桿的作用，該指標值越高，負債資金利用越充分，越有機會獲得更大的利潤，從而為股東帶來更多的利益。但高負債也意味著高風險，若公司經(jīng)營不佳，高負債不僅會給公司帶來財務損失，也可能使公司破產(chǎn)改組，對股東更加不利。
利息保障倍數(shù)，是息稅前利潤同利息費用之間的比率。其計算公式為：利息保障倍數(shù)=(利息費用+所得稅+凈利潤)/利息費用。該指標可用于測試公司償付利息的能力，一般認為指標值至少應大于1，指標值越高，說明債權人每期可收到的利息越有安全保障；反之，則說明債權人每期可得到利息的安全保障越小。
判斷一個公司的償債能力是強還是弱，單憑分析反映償債能力的指標是不夠的，也是不科學的。由于存在人為因素，這些指標有時會有一些“虛”，比如期末推遲進貨、抓緊收回應收賬款、先還債再借債等辦法，就可以提高流動比率和速動比率。例如，某公司年末有流動資產(chǎn)2400萬元，流動負債2000萬元。其流動比率為2400/2000=1.2，為了改善流動比率，以達到粉飾財務信息的目的，該公司在發(fā)布財務報告前挪用生產(chǎn)經(jīng)營資金償還流動負債1500萬元，則其流動比率變?yōu)?2400-1500)/(2000-1500)=1.8，報告之后立即重新借入1500萬元。這樣，從財務指標上看，短期內(nèi)公司的償債能力提高了50%，財務指標好看了，然而，公司的生產(chǎn)經(jīng)營必定要受到影響，長期來看，公司的償債能力也并未得到根本改善。因此，判斷公司的實際償債能力必須結合公司的盈利能力分析。歸根結底，公司的償債能力強弱要取決于其盈利能力的高低。例如，2004年第三季度季報顯示：“貴州茅臺(600519)”每股收益達1.31元，“山東鋁業(yè)(600205)”每股收益1.12元，這些公司盈利能力很強，其償債能力也較強(資產(chǎn)負債率分別是30.7%、27.3%)，公司信用良好，容易產(chǎn)生良性循環(huán)，推動公司健康滾動發(fā)展。而如果一個公司的盈利能力很弱，從事的又是夕陽行業(yè)，且目前處于衰退期，即使其各項償債能力指標都符合標準，可能短期具有一定的償債能力，但是，從長期來看，該公司的償債能力是不可靠的，是值得懷疑的。相反，如果一個公司的盈利能力很強，從事的是朝陽行業(yè)，且目前處于發(fā)展階段，市場發(fā)展前景廣闊，盡管當前資產(chǎn)負債率較高(如大于60%)，短期內(nèi)償債能力指標可能較差，可從中長期看，也應判斷其償債能力是較強的。所以，必須要結合盈利能力分析來正確判斷公司償債能力的強弱。
三、結合現(xiàn)金流量分析正確判斷上市公司的償債能力
衡量公司盈利能力的方法很多，主要仍然是比率分析法。但是，單純地分析以權責發(fā)生制為基礎的盈利能力指標，進而得出公司盈利能力強弱的結論同樣也是片面的。即使從盈利能力相關指標分析中得出公司的盈利能力較強，但如果沒有穩(wěn)定的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量為基礎，其真實的盈利能力依然是值得懷疑的，說明該公司收益質(zhì)量不高，盈利能力不可靠或持續(xù)性較差，其償債能力也就無法得到保證。如“st生態(tài)”、“中科創(chuàng)業(yè)”等公司，過去在財務報表上都曾發(fā)生過上述現(xiàn)象。相反，即使通過分析盈利能力指標而得出公司的盈利能力一般，但如果該公司有穩(wěn)定可靠的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量作為保障，則其盈利能力是真實可靠的，是能夠持續(xù)的，其償債能力也是有保證的。因此，正確判斷公司的償債能力，還應該與公司獲取現(xiàn)金流量凈額(本文指經(jīng)營現(xiàn)金凈流量)的能力有機結合起來分析研究。
現(xiàn)金流量表反映一個公司報告期內(nèi)現(xiàn)金的實際流入、流出及結存量的情況，根據(jù)它來分析償債能力，無疑能更真實、更直觀、更有效。因為不管公司的償債能力指標有多強，如果手中的現(xiàn)金收入連到期債務都不足以償還，則公司無疑將面臨著巨大的財務危機，甚至會影響正常的生產(chǎn)經(jīng)營。真正能用于償還債務的是現(xiàn)金流量，而持續(xù)經(jīng)營所獲得的現(xiàn)金是償還債務最有保障的來源，故應將公司的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量作為償還債務的主要來源，貸款的擔保(非貨幣性資產(chǎn))作為次要來源。通過計算現(xiàn)金與流動負債的比率、現(xiàn)金與總資產(chǎn)的比率可以準確地判斷公司的短期償債能力。
1.現(xiàn)金與流動負債的比率
現(xiàn)金與流動負債的比率，用來顯示公司的現(xiàn)金償還到期債務的能力。其計算公式為：現(xiàn)金與流動負債的比率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/流動負債。如果這一比率大于或等于1，表明公司可以用經(jīng)營收入來償還到期債務的本息，具有穩(wěn)定可靠的第一償債來源。如果這一比率小于1，則表明公司的經(jīng)營收入不能滿足償還到期債務的需要，要償還到期債務，只能通過變賣資產(chǎn)或是通過投資活動、籌資活動取得的現(xiàn)金。
2.現(xiàn)金與總資產(chǎn)的比率，用來反映公司經(jīng)營現(xiàn)金凈流量占資產(chǎn)總額的比重。其計算公式為：現(xiàn)金與總資產(chǎn)的比率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/資產(chǎn)總額。該指標反映公司總資產(chǎn)的運營效率，比率越高，說明公司的資產(chǎn)運營效率越高。結合總資產(chǎn)報酬率指標來分析，如果一個公司總資產(chǎn)報酬率較高，而現(xiàn)金與總資產(chǎn)的比率較低，說明該公司的銷售收入中的現(xiàn)金流量的成分較低，公司的收益質(zhì)量不高，償債能力也不容樂觀。
當然，分析現(xiàn)金流量也要考慮公司不同發(fā)展階段現(xiàn)金流量變動的規(guī)律。對于一個處在初創(chuàng)階段的公司(制造業(yè))，現(xiàn)金流量大多來自于融資活動，而非經(jīng)營活動，其投資活動現(xiàn)金凈流量甚至是負值，此時，經(jīng)營現(xiàn)金凈流量的多少并不太重要，不能說明公司未來償債能力的強弱。處在成長期的公司，由于銷售急劇增長，經(jīng)營活動會產(chǎn)生較大的凈現(xiàn)金流量，但因?qū)κ袌龅陌盐者€不夠，存貨和應收賬款及費用支出等起伏較大，其經(jīng)營現(xiàn)金凈流量很不穩(wěn)定；而處在成熟期的公司，產(chǎn)銷比較均衡，經(jīng)營活動、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量居多且穩(wěn)定，而籌資現(xiàn)金凈流量多為負值。因此，在公司不同的發(fā)展階段有不同的現(xiàn)金流量，分析公司的償債能力要根據(jù)這些特點做出相應的調(diào)整，不能一概而論。
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