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風(fēng)險投資基金含義篇一
1.政策環(huán)境比較
⑴日本相關(guān)政策措施。日本風(fēng)投起源于1972年。因受歷史原因、經(jīng)濟(jì)體制、企業(yè)經(jīng)營形態(tài)文化及民族特性影響，在對風(fēng)投扶持中，日本政府更多采用直接參與模式。政府在風(fēng)投公司的融資、投資等過程中發(fā)揮著主導(dǎo)作用，扶持政策包括權(quán)益投資、提供貸款、政府信用擔(dān)保等。近年來，日本政府又采用了新的方式支持風(fēng)投行業(yè)的發(fā)展。例如，2000年4月開始的天使投資稅制優(yōu)惠條款。對投資于創(chuàng)立時間不超過10年、研究開發(fā)資金比例高的風(fēng)險企業(yè)的個人投資者，股票轉(zhuǎn)讓收益實(shí)施1/4利稅扣除，如果出現(xiàn)損失3年內(nèi)給予結(jié)轉(zhuǎn)，以此鼓勵個人投資者對風(fēng)險企業(yè)投資。2006年實(shí)施的新《公司法》中，日本政府徹底廢除了最低資本金規(guī)制，增加了重視人力資源以“人合公司”為特點(diǎn)的公司組織形態(tài)——合同公司，進(jìn)而為風(fēng)投企業(yè)的創(chuàng)建和發(fā)展提供了法律制度層面的保障。為了支持風(fēng)險企業(yè)發(fā)展，日本政府還積極擴(kuò)大對風(fēng)投企業(yè)的政府采購，實(shí)施了政府“試購買”制度。截止2012年12月已有43個都道府縣實(shí)施了此制度。2010年10月12日，neo、hercules與jasdaq市場合并成立新jasdaq市場，這樣日本擁有了7個面向新興企業(yè)的股票市場。新型市場為中小風(fēng)險企業(yè)提供了從股票市場獲取資金的同時，也為風(fēng)投資金提供了獲得高利潤的退出渠道。日本政府的做法對日本風(fēng)險投資事業(yè)發(fā)展起到助推器作用。但從長遠(yuǎn)看，政府的大力介入及其導(dǎo)向?qū)θ毡撅L(fēng)投業(yè)造成了負(fù)面影響。一般來說，除了國家命脈產(chǎn)業(yè)，政府是不適宜參加產(chǎn)業(yè)經(jīng)營的，更何況是風(fēng)險較大的投資業(yè)。在日本政府導(dǎo)向作用下，銀行等金融集團(tuán)在風(fēng)險投資中一直扮演重要角色。銀行運(yùn)作的謹(jǐn)慎原則與風(fēng)投的高風(fēng)險性相對立，導(dǎo)致日本風(fēng)投業(yè)運(yùn)作保守，發(fā)展受限。⑵我國相關(guān)政策措施。從1984年原國家科委科技促進(jìn)發(fā)展研究中心首次提出建立創(chuàng)業(yè)投資機(jī)制建議開始，我國風(fēng)投政策法律研究與實(shí)踐已有20年發(fā)展歷史。我國現(xiàn)有風(fēng)投中多家公司資本來自于政府財政撥款。但是，除了直接投資外，我國風(fēng)險投資公司間接扶持政策還很不完善。例如：目前還未制定出專門針對風(fēng)投機(jī)構(gòu)的稅收優(yōu)惠政策，且存在對風(fēng)投機(jī)構(gòu)雙重納稅問題。⑶中日相關(guān)政策環(huán)境比較。比較中日政策環(huán)境措施可以得出，在風(fēng)投發(fā)展初期，政府以各種方式直接提供資金參與風(fēng)險投資是必要的。但政府應(yīng)在產(chǎn)業(yè)發(fā)展到一定階段后逐漸退出，通過間接方式指導(dǎo)、調(diào)控風(fēng)投發(fā)展是比較合理的政府行為；政府長期直接參與風(fēng)投的發(fā)展，往往會事與愿違，且會對其發(fā)展形成一定阻力，達(dá)不到預(yù)期效果。日本相關(guān)政策在短期內(nèi)對風(fēng)投行業(yè)有很大推動作用，長期會使行業(yè)運(yùn)行保守。我國政策環(huán)境還遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到日本水平，類似在1998年前的日本，創(chuàng)業(yè)板上市門檻過高，使得作為風(fēng)險資本首要的退出渠道并不順暢。日本風(fēng)投行業(yè)政策環(huán)境也在啟示我國政府，應(yīng)該加強(qiáng)對該行業(yè)的政策傾斜，發(fā)揮政府的最大效用。
2.法律環(huán)境比較
⑴日本相關(guān)法律環(huán)境。為保證扶持政策的連續(xù)性，明確相關(guān)主體的運(yùn)作規(guī)則，日本以法律形式對相關(guān)優(yōu)惠政策進(jìn)行了確認(rèn)。2000年以后，通過修訂《中小企業(yè)等投資事業(yè)有限責(zé)任組合契約法》，擴(kuò)大投資對象和業(yè)務(wù)范圍，促進(jìn)風(fēng)險資本向企業(yè)初創(chuàng)期等高風(fēng)險階段投資；以《金融商品交易法》替代《證券交易法》，完善風(fēng)險投資的退出機(jī)制;創(chuàng)設(shè)天使優(yōu)惠稅制，鼓勵個人風(fēng)險投資。2009年，頒布《產(chǎn)業(yè)活力再生特別措置法》，由政府提供8000億日元的擔(dān)保額度，吸引民間資金為風(fēng)險基金出資和投資風(fēng)險企業(yè)。通過營造良好的政策環(huán)境，日本風(fēng)險投資業(yè)得到較大發(fā)展，推動科技型中小企業(yè)做強(qiáng)、做大，促進(jìn)了日本高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。⑵我國相關(guān)法律環(huán)境。我國風(fēng)投立法還相當(dāng)滯后。一方面，我國尚未建立起一個完整的風(fēng)投法律體系，還存在法律空白；另一方面，現(xiàn)有《公司法》《證券法》等法律存在很多與風(fēng)投公司發(fā)展不相適應(yīng)的地方，阻礙和制約著風(fēng)險投資公司的運(yùn)作與發(fā)展。比如，《公司法》規(guī)定實(shí)行注冊資本實(shí)收制，而不是國際上通行的承諾制，在客觀上抑制了民間資本的進(jìn)入。另外，我國相關(guān)法律還限制養(yǎng)老基金、保險基金等機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入風(fēng)險投資。投資過程中，我國主要存在投資手段、再融資能力、對外投資比例限制和對無形資產(chǎn)比例限制等法律障礙。風(fēng)投機(jī)構(gòu)為保證利益不受風(fēng)險企業(yè)創(chuàng)業(yè)者或管理者侵犯，通常要求采用諸如分階段投資及持有優(yōu)先股形式進(jìn)行投資，但我國目前可采用的金融工具卻僅有普通股。風(fēng)險資本的退出渠道也很受限。⑶中日相關(guān)法律環(huán)境比較。日本為了推動風(fēng)投快速發(fā)展，近年來制定了一系列法律法規(guī)，并于2006年公布了新《公司法》，增加了風(fēng)投公司采取合同公司的形式。日本風(fēng)投相關(guān)法律的制定及法律環(huán)境的完善，經(jīng)歷了不斷發(fā)展的過程。我國風(fēng)險投資發(fā)展歷史短暫，與日本相比，有關(guān)立法存在很大差距。不僅與風(fēng)險投資相關(guān)的很多方面存在法律空白，現(xiàn)有《公司法》《證券法》等法律也存在與發(fā)展不適應(yīng)的地方。
3.文化環(huán)境比較
⑴日本文化環(huán)境。日本文化環(huán)境與我國相似。日本社會強(qiáng)調(diào)集體主義和團(tuán)隊精神，排斥個人主義、創(chuàng)造力和個人創(chuàng)業(yè)行為。在這種創(chuàng)業(yè)環(huán)境影響下，日本獨(dú)立創(chuàng)業(yè)活動并不很普遍。日本屬于“征信國家”，擁有較完善的信用體系，這對風(fēng)投行業(yè)的發(fā)展無疑是最有幫助的。⑵中國文化環(huán)境。中國人普遍安于現(xiàn)狀，缺乏冒險精神。反映在風(fēng)險投資中，投資者和創(chuàng)業(yè)者均厭惡風(fēng)險，滿足獲取穩(wěn)定收益，不愿嘗試創(chuàng)業(yè)。我國信用體系不健全，市場參與主體的信用意識普遍缺乏，失信者比比皆是，這也是我國風(fēng)險投資行業(yè)滯后的一個重要原因。⑶中日文化環(huán)境比較。日本與我國創(chuàng)業(yè)文化有很多相似之處，人們普遍缺乏創(chuàng)新精神，冒險意識不夠，與風(fēng)險投資的發(fā)展不相適應(yīng)。從信用體系比較可看出，我國信息公開方式、信用服務(wù)企業(yè)市場發(fā)育程度、對失信者懲戒制度等，與日本存在很大差距。信用體系的不完善、市場參與主體信用意識的缺乏是制約我國風(fēng)險投資業(yè)和風(fēng)投公司發(fā)展的主要障礙之一。
二、改善我國風(fēng)險投資公司支撐環(huán)境的路徑選擇
1.強(qiáng)化政策環(huán)境
對風(fēng)投公司的政策扶持，應(yīng)逐步減少政府直接出資比例，轉(zhuǎn)而對風(fēng)險投資業(yè)的發(fā)展采取間接扶持政策，努力營造適宜風(fēng)險投資發(fā)展的宏觀環(huán)境。應(yīng)深化稅制改革，實(shí)施優(yōu)惠的稅收政策。還應(yīng)對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行政策傾斜，國家和地方財政每年應(yīng)當(dāng)新增部分撥款，專項(xiàng)用于創(chuàng)新成果的商品化孵化期的投入，為風(fēng)險投資發(fā)展創(chuàng)造良好的市場環(huán)境。
2.完善法律環(huán)境
我國應(yīng)盡快制定有關(guān)風(fēng)險投資法律法規(guī)，比如《投資公司管理辦法》等，明確風(fēng)險投資基金的法律定位，使風(fēng)險投資的運(yùn)營有章可循、有法可依；同時，對現(xiàn)有《公司法》《證券法》等法律中與風(fēng)險投資發(fā)展不相適應(yīng)的地方進(jìn)行修改和完善，以便風(fēng)險投資以股權(quán)方式進(jìn)入和退出風(fēng)險企業(yè)。
3.營造勇于創(chuàng)新的文化環(huán)境
目前，我國文化環(huán)境與風(fēng)險投資的發(fā)展不相適應(yīng)。應(yīng)加強(qiáng)引導(dǎo)，鼓勵創(chuàng)業(yè)者的創(chuàng)業(yè)行為；培育和倡導(dǎo)獨(dú)立意識和個人冒險精神，加大對創(chuàng)業(yè)者的扶持力度，為風(fēng)險投資的發(fā)展?fàn)I造出適宜的文化和思想氛圍。還應(yīng)盡快建立我國的現(xiàn)代信用體系，為風(fēng)險投資發(fā)展提供講究誠信的文化環(huán)境。政策方面，日本政府相關(guān)政策措施對風(fēng)險投資行業(yè)的發(fā)展有很大推動作用，日本以銀行為中心的風(fēng)險投資模式給我們的啟發(fā)是，我國政府在風(fēng)投初期應(yīng)充分幫助風(fēng)險投資企業(yè)成長，但發(fā)展到一定階段也應(yīng)適時退出；法律方面，日本政府非常重視法律環(huán)境建設(shè)，并能根據(jù)外部環(huán)境變化適時調(diào)整，這啟示我國應(yīng)加強(qiáng)法律制度建設(shè)，為風(fēng)險投資公司營造良好的外部環(huán)境；文化方面，日本與我國的創(chuàng)業(yè)意識有相似之處，這是中日共同具備的缺點(diǎn)。但日本信用體系的成熟度是我國不能比擬的。我國在改善創(chuàng)業(yè)文化環(huán)境的同時，應(yīng)加快信用體系的建設(shè)。
風(fēng)險投資基金含義篇二
第一節(jié) 國外風(fēng)險投資市場分析
一、國外風(fēng)險投資市場發(fā)展概況
二、走向全球投資新時代的風(fēng)險防范
三、2020-2021年全球風(fēng)險投資情況分析
四、2020-2021年全球風(fēng)險投資環(huán)境分析
第二節(jié) 美國風(fēng)險投資分析
一、美國風(fēng)險投資的特點(diǎn)
二、2020-2021年美國風(fēng)險投資基金現(xiàn)狀
三、2020-2021年美國投資分析
第三節(jié) 歐洲風(fēng)險投資分析
一、歐洲風(fēng)險投資的特點(diǎn)
二、2020-2021年歐洲風(fēng)險投資基金現(xiàn)狀
三、2020-2021年歐洲投資分析
第四節(jié) 日韓風(fēng)險投資分析
一、日韓風(fēng)險投資的特點(diǎn)
二、2020-2021年日韓風(fēng)險投資基金現(xiàn)狀
三、2020-2021年日韓投資分析
第五節(jié) 風(fēng)險投資模式的國際比較分析
風(fēng)險投資基金含義篇三
第一節(jié) 生物制藥行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r分析
一、生物制藥行業(yè)發(fā)展階段
二、生物制藥行業(yè)發(fā)展總體概況
1、國際生物技術(shù)藥品市場發(fā)展迅猛
2、中國生物醫(yī)藥的發(fā)展令人矚目
三、生物制藥行業(yè)發(fā)展特點(diǎn)分析
四、生物制藥行業(yè)商業(yè)模式分析
第二節(jié) 2020-2021年生物制藥行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀
一、生物制藥市場規(guī)模及成長性分析
二、2020-2021年生物制藥行業(yè)發(fā)展分析
三、2020-2021年生物制藥企業(yè)發(fā)展分析
四、2020-2021年生物制藥行業(yè)需求情況
1、生物制藥行業(yè)需求市場
2、生物制藥行業(yè)客戶結(jié)構(gòu)
3、生物制藥行業(yè)需求的地區(qū)差異
五、2020-2021年生物制藥行業(yè)供需平衡分析
第三節(jié) 生物制藥行業(yè)細(xì)分市場結(jié)構(gòu)分析
一、生物制藥行業(yè)市場結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀分析
二、生物制藥行業(yè)細(xì)分結(jié)構(gòu)特征分析
三、生物制藥行業(yè)細(xì)分市場發(fā)展概況
四、生物制藥行業(yè)市場結(jié)構(gòu)變化趨勢
風(fēng)險投資基金含義篇四
第一節(jié) 2022-2027年vc市場前景
一、2022-2027年vc生產(chǎn)和消費(fèi)需求預(yù)測
二、2022-2027年中國vc/pe市場十大預(yù)測
三、2022-2027年風(fēng)投資本市場預(yù)期情況
四、2022-2027年產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)將發(fā)生巨變
第二節(jié) 2022-2027年年中國風(fēng)投發(fā)展趨勢
一、2022-2027年風(fēng)險投資發(fā)展預(yù)測
二、2022-2027年風(fēng)險投資熱點(diǎn)預(yù)測
三、2022-2027年風(fēng)險投資形勢預(yù)測
第三節(jié) 2022-2027年生物制藥行業(yè)風(fēng)險投資趨勢分析
一、2022-2027年生物制藥行業(yè)風(fēng)險投資前景分析
二、2022-2027年生物制藥行業(yè)風(fēng)險投資方向預(yù)測
三、2022-2027年生物制藥行業(yè)風(fēng)險投資退出趨勢
風(fēng)險投資基金含義篇五
第一節(jié) 2020-2021年我國風(fēng)險投資行業(yè)特點(diǎn)
一、vc/pe平均融資額走高
二、平均單個項(xiàng)目投資強(qiáng)度大幅提高
三、vc/pe背景企業(yè)上市數(shù)量和融資規(guī)模
第二節(jié) 2020-2021年生物制藥行業(yè)風(fēng)險投資分析
一、2020-2021年生物制藥行業(yè)風(fēng)險投資項(xiàng)目數(shù)統(tǒng)計
二、2020-2021年生物制藥行業(yè)風(fēng)投項(xiàng)目投資額統(tǒng)計
三、2020-2021年生物制藥行業(yè)風(fēng)投項(xiàng)目推出情況分析
第三節(jié) 生物制藥行業(yè)風(fēng)險投資形勢分析
一、2020-2021年生物制藥行業(yè)投資發(fā)展前景
二、2020-2021年生物制藥行業(yè)投資發(fā)展焦點(diǎn)
三、2020-2021年生物制藥行業(yè)投資發(fā)展弊端
四、2020-2021年生物制藥企業(yè)投資發(fā)展態(tài)勢
五、2022-2027年生物制藥行業(yè)投資形勢預(yù)測
風(fēng)險投資基金含義篇六
第一節(jié) 風(fēng)險投資退出機(jī)制發(fā)展分析
一、退出機(jī)制在風(fēng)險投資中的作用和意義
二、風(fēng)險投資的退出方式
三、我國風(fēng)險投資退出機(jī)制的建立
第二節(jié) 我國風(fēng)險投資退出的主要現(xiàn)實(shí)途徑分析
一、買殼或借殼上市
二、設(shè)立和發(fā)展柜臺交易市場和地區(qū)性股權(quán)轉(zhuǎn)讓市場
三、香港創(chuàng)業(yè)板上市
四、企業(yè)并購與企業(yè)回購
五、清算退出
第三節(jié) 風(fēng)險投資退出方式的選擇
一、風(fēng)險投資最佳退出路徑
二、風(fēng)險投資退出渠道之出售
三、風(fēng)險投資退出渠道之ipo
四、風(fēng)險投資退出機(jī)制并購模式探析
五、風(fēng)險投資退出之股權(quán)轉(zhuǎn)讓產(chǎn)權(quán)交易
六、風(fēng)險投資退出之管理層回購
七、風(fēng)險投資退出之清盤
八、我國風(fēng)險投資退出渠道的合理選擇
風(fēng)險投資基金含義篇七
第一節(jié) 2022-2027年生物制藥市場發(fā)展前景
一、2022-2027年生物制藥市場發(fā)展?jié)摿?/p>
二、2022-2027年生物制藥市場發(fā)展前景展望
三、2022-2027年生物制藥細(xì)分行業(yè)發(fā)展前景分析
第二節(jié) 2022-2027年生物制藥市場發(fā)展趨勢預(yù)測
一、2022-2027年生物制藥行業(yè)發(fā)展趨勢
二、2022-2027年生物制藥市場規(guī)模預(yù)測
三、2022-2027年生物制藥行業(yè)應(yīng)用趨勢預(yù)測
四、2022-2027年細(xì)分市場發(fā)展趨勢預(yù)測
第三節(jié) 影響企業(yè)生產(chǎn)與經(jīng)營的關(guān)鍵趨勢
一、市場整合成長趨勢
二、需求變化趨勢及新的商業(yè)機(jī)遇預(yù)測
三、企業(yè)區(qū)域市場拓展的趨勢
四、科研開發(fā)趨勢及替代技術(shù)進(jìn)展
五、影響企業(yè)銷售與服務(wù)方式的關(guān)鍵趨勢
風(fēng)險投資基金含義篇八
第一節(jié) 2020-2021年中國風(fēng)險投資業(yè)發(fā)展分析
一、2020-2021年創(chuàng)投行業(yè)景氣分析
二、2020-2021年二三線市場投資風(fēng)險發(fā)展分析
三、風(fēng)險投資青睞的企業(yè)分析
四、創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的風(fēng)險管理分析
第二節(jié) 2020-2021年中國市場創(chuàng)業(yè)投資研究
一、2020-2021年中國創(chuàng)業(yè)投資市場發(fā)展態(tài)勢
二、2020-2021年中國創(chuàng)投市場新募分析
三、2020-2021年中國創(chuàng)投市場表現(xiàn)分析
四、2020-2021年中國創(chuàng)業(yè)投資和私募股權(quán)市場發(fā)展趨勢
第三節(jié) 中國天使投資發(fā)展情況分析
一、天使投資行業(yè)發(fā)展概況
二、天使投資的特點(diǎn)
三、發(fā)達(dá)國家的天使投資
四、中國天使投資業(yè)的發(fā)展
第四節(jié) 風(fēng)險投資存在主要問題及發(fā)展對策
風(fēng)險投資基金含義篇九
第一節(jié) 2020-2021年中國創(chuàng)業(yè)投資市場投資規(guī)模分析
一、中國創(chuàng)業(yè)投資市場投資案例數(shù)量和投資金額分析
二、中國創(chuàng)業(yè)投資市場單筆投資金額分布
三、中國創(chuàng)業(yè)投資市場投資案例數(shù)量分析
第二節(jié) 2020-2021年中國創(chuàng)業(yè)投資市場投資行業(yè)分析
一、市場投資規(guī)模分析
二、熱點(diǎn)行業(yè)投資分析
三、熱點(diǎn)細(xì)分行業(yè)投資分析
四、投資階段分析
五、投資輪次
六、投資地區(qū)
七、中外資投資
第三節(jié) 2020-2021年創(chuàng)投及私募股權(quán)投資市場募資研究
一、2020-2021年中國投資市場基金募集規(guī)模分析
二、2020-2021年中國投資市場基金募集類型分析
三、2020-2021年中國投資市場基金募集行業(yè)分析
四、2020-2021年中國投資市場基金募集階段分析
五、2020-2021年中國投資市場基金募集地區(qū)分析
六、2020-2021年中國投資市場基金募集幣種分析
風(fēng)險投資基金含義篇十
第一節(jié) 行業(yè)總體市場競爭狀況分析
一、生物制藥行業(yè)競爭結(jié)構(gòu)分析
1、現(xiàn)有企業(yè)間競爭
2、潛在進(jìn)入者分析
3、替代品威脅分析
4、供應(yīng)商議價能力
5、客戶議價能力
6、競爭結(jié)構(gòu)特點(diǎn)總結(jié)
二、生物制藥行業(yè)企業(yè)間競爭格局分析
1、不同地域企業(yè)競爭格局
2、不同規(guī)模企業(yè)競爭格局
3、不同所有制企業(yè)競爭格局
三、生物制藥行業(yè)集中度分析
1、市場集中度分析
2、企業(yè)集中度分析
3、區(qū)域集中度分析
4、各子行業(yè)集中度
5、集中度變化趨勢
四、生物制藥行業(yè)swot分析
1、生物制藥行業(yè)優(yōu)勢分析
2、生物制藥行業(yè)劣勢分析
3、生物制藥行業(yè)機(jī)會分析
4、生物制藥行業(yè)威脅分析
第二節(jié) 生物制藥行業(yè)競爭格局綜述
一、生物制藥行業(yè)競爭概況
1、生物制藥行業(yè)競爭格局
2、生物制藥業(yè)未來競爭格局和特點(diǎn)
3、生物制藥市場進(jìn)入及競爭對手分析
二、生物制藥行業(yè)競爭力分析
1、生物制藥行業(yè)競爭力剖析
2、生物制藥企業(yè)市場競爭的優(yōu)勢
3、國內(nèi)生物制藥企業(yè)競爭能力提升途徑
三、生物制藥（服務(wù)）競爭力優(yōu)勢分析
1、整體競爭力評價
2、競爭力評價結(jié)果分析
3、競爭優(yōu)勢評價及構(gòu)建建議
風(fēng)險投資基金含義篇十一
第一節(jié) 生物制藥行業(yè)研究結(jié)論及建議
第二節(jié) 生物制藥子行業(yè)研究結(jié)論及建議
第三節(jié) 思瀚生物制藥企業(yè)投融資建議
一、企業(yè)發(fā)展策略建議
二、企業(yè)融資策略建議
三、風(fēng)險投資策略建議
圖表：2020-2021年我國生物制藥行業(yè)利潤額
圖表：2020-2021年我國生物制藥市場規(guī)模
圖表：典型生物制藥企業(yè)融資金額和估值情況
圖表：2021第三季度全球風(fēng)險投資情況
圖表：2018-2021年q1-q3股權(quán)投資市場投資金額情況
圖表：2018-2021年q1-q3股權(quán)投資市場投資案例數(shù)量情況
圖表：2018-2021年q1股權(quán)投資市場平均融資額情況
圖表：新經(jīng)濟(jì)個行業(yè)平均融資速度情況
圖表：2021股權(quán)投融資事件輪次分布情況
圖表：股權(quán)投資事件地理分布情況
圖表：2019-2021年q1-q3股權(quán)投投資市場人民幣投資vs外幣投資情況
圖表：2019-2021年q1-q3中國股權(quán)投資市場基金募資情況
圖表：2021q1-q3中國股權(quán)投資基金類型分布（按募資金額）情況
圖表：2021q1-q3中國股權(quán)投資基金募集行業(yè)分布情況
圖表：2020-2021年q3中國股權(quán)投資市場基金募資季度分布情況
圖表：2021q1-q3中國投資市場基金募集地區(qū)
圖表：2020-2021年q1-q3中國人民幣和外幣基金募集金額情況
圖表：2020-2021年我國生物制藥市場規(guī)模
圖表：2020-2021年我國生物制藥行業(yè)利潤額
圖表：2020-2021年我國生物制藥規(guī)模以上企業(yè)數(shù)
圖表：2020-2021年我國生物制藥銷售額
圖表：2020-2021年我國生物制藥行業(yè)產(chǎn)值
圖表：2022-2027年中國生物制藥行業(yè)市場規(guī)模預(yù)測情況
圖表：2021部分生物醫(yī)藥領(lǐng)域企業(yè)上市掛牌情況
圖表：2019生物醫(yī)藥企業(yè)融資輪次及金額情況
圖表：2019生物醫(yī)藥企業(yè)融資部分城市分布情況
圖表：2021生物醫(yī)藥領(lǐng)域企業(yè)融資金額top10
圖表：2021生物制藥行業(yè)企業(yè)排名情況
圖表：2019-2021q3年生物制藥重點(diǎn)公司毛利率情況
圖表：2019-2021q3年生物制藥重點(diǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債率情況
圖表：2019-2021q3年生物制藥重點(diǎn)公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率情況
圖表：2019-2021q3年生物制藥重點(diǎn)公司增長率情況
圖表：2020-2021年我國生物制藥行業(yè)總資產(chǎn)
風(fēng)險投資基金含義篇十二
第一節(jié)風(fēng)險投資的含義
第二節(jié)風(fēng)險投資的特征
第三節(jié)風(fēng)險投資的產(chǎn)生與發(fā)展
案例分析
同步測練
第二章風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)及其組織形式
第一節(jié)風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)的不同模式
第二節(jié)風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)的組織形式
第三節(jié)風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)的基本組織形式--有限合伙制
案例分析
同步測練
第三章風(fēng)險投資基金
第一節(jié)風(fēng)險投資基金概述
第二節(jié)風(fēng)險投資基金的運(yùn)作過程
第三節(jié)投資和操作策略
案例分析
同步測練
第四章風(fēng)險投資的資金來源與配置
第一節(jié)風(fēng)險投資的資金來源
第二節(jié)風(fēng)險企業(yè)的風(fēng)險分析
第三節(jié)風(fēng)險企業(yè)發(fā)展的不同階段及其對風(fēng)險資本的需求
euibe.
案例分析
同步測練
第五章風(fēng)險投資項(xiàng)目選擇
第一節(jié)商業(yè)計畫書
第二節(jié)企業(yè)估值和風(fēng)險考慮
第三節(jié)雙向選擇標(biāo)準(zhǔn)
案例分析
同步測練
第六章風(fēng)險投資交易設(shè)計和管理監(jiān)控
第一節(jié)風(fēng)險投資交易設(shè)計的主要內(nèi)容
第二節(jié)管理監(jiān)控
案例分析
同步測練
第七章風(fēng)險資本的退出機(jī)制
第一節(jié)風(fēng)險資本的退出機(jī)制
第二節(jié)中國風(fēng)險投資的退出機(jī)制
案例分析
同步測練
第八章二板市場
第一節(jié)二板市場介紹
第二節(jié)美國nasdaq證券市場
第三節(jié)香港創(chuàng)業(yè)板市場
第四節(jié)其他二板市場
案例分析
同步測練
第九章私募股權(quán)基金
第一節(jié)私募股權(quán)基金概述
第二節(jié)境外私募股權(quán)基金的發(fā)展情況
第三節(jié)私募股權(quán)基金在中國
案例分析
同步測練
第十章我國風(fēng)險投資業(yè)的現(xiàn)狀與發(fā)展方向
第一節(jié)我國風(fēng)險投資業(yè)的發(fā)展歷程
第二節(jié)近年來我國風(fēng)險投資業(yè)的變化及特點(diǎn)
第三節(jié)我國風(fēng)險投資業(yè)存在的問題
第四節(jié)我國風(fēng)險投資業(yè)的發(fā)展方向
案例分析
同步測練
附錄一首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法
附錄二創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法
附錄三中國風(fēng)險投資大事記
風(fēng)險投資基金含義篇十三
一、風(fēng)險投資的定義及其特征
2.風(fēng)險投資的特征。就風(fēng)險投資的實(shí)踐來看，它主要選擇未公開上市的有高增長潛力的中小型企業(yè)，尤其是創(chuàng)新性或高科技導(dǎo)向的企業(yè)，以可轉(zhuǎn)換債券，優(yōu)先股、認(rèn)股權(quán)的方式參與企業(yè)的投資，同時參與企業(yè)的管理，使企業(yè)獲得專業(yè)化的管理及充足的財務(wù)資源，促進(jìn)企業(yè)快速成長和實(shí)現(xiàn)目標(biāo)。在企業(yè)發(fā)展成熟后，風(fēng)險資本通過資本市場轉(zhuǎn)讓企業(yè)的股權(quán)獲得較高的回報。風(fēng)險投資不同于一般投資，有其自身的特點(diǎn)：（1）高風(fēng)險性，高收益性。風(fēng)險投資的高風(fēng)險性是與其投資對象相聯(lián)系的。傳統(tǒng)投資的對象往往是成熟的產(chǎn)品，具有較高的地位和信譽(yù)，因而風(fēng)險很小。而風(fēng)險投資的對象則是剛剛起步或還沒有起步的高技術(shù)中小企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新活動，它看重的是投資對象潛在的技術(shù)能力和市場潛力，因此具有很大的不確實(shí)性即風(fēng)險性。在美國硅谷，有一個廣為流傳的所謂“大拇指定律”，即如果風(fēng)險資本一年投資10家高科技創(chuàng)業(yè)公司，在5年左右的發(fā)展過程中，會有3家公司垮掉;另有3家停滯不前;有3家能夠上市，并有不錯的業(yè)績;只有1家能夠脫穎而出，迅速發(fā)展，成為一顆耀眼的明星，給投資者以巨額回報，而這家企業(yè)就成為“大拇指定律”中的“大拇指”。據(jù)統(tǒng)計，美國風(fēng)險投資基金的投資項(xiàng)目中有50%左右是完全失敗的，40%是不賺不賠或有微利，只有10%是大獲成功。與高風(fēng)險相聯(lián)系的是高收益，風(fēng)險投資是一種著眼于未來的戰(zhàn)略性投資。投資家們對于所投資項(xiàng)目的高風(fēng)險性并非視而不見，而是因?yàn)轱L(fēng)險背后蘊(yùn)含的巨額利潤即預(yù)期的高成長、高增值是其投資的動因。（2）風(fēng)險投資具有很強(qiáng)的參與性。與傳統(tǒng)工業(yè)信貸只提供資金而不介入企業(yè)或項(xiàng)目管理的方式不同，風(fēng)險投資者在向高技術(shù)企業(yè)投資的同時，也參與企業(yè)項(xiàng)目的經(jīng)營管理，因而表現(xiàn)出很強(qiáng)的“參與性”。風(fēng)險投資者一旦將資金投入高技術(shù)風(fēng)險企業(yè)，它與風(fēng)險企業(yè)就結(jié)成了一種風(fēng)險共擔(dān)、利益共享的共生體，這種一榮俱榮、一損俱損的關(guān)系，要求風(fēng)險投資者參與風(fēng)險企業(yè)全過程的管理。（3）風(fēng)險資本的低流動性。風(fēng)險投資是一種長期的流動性低的權(quán)益資本。一般的金融投資進(jìn)行投資主要是為了賺取手續(xù)費(fèi)或者利息收入，而風(fēng)險投資的目的是為了擁有公司的股權(quán)，并對公司進(jìn)行經(jīng)營管理，最終再通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓來收回投資資本，獲得投資收益。風(fēng)險投資所追求的并不是基本可預(yù)計的短期收益，而是長遠(yuǎn)的權(quán)益增長所帶來的高額利潤。正因?yàn)榇?，人們將風(fēng)險資本稱為“有耐心和勇敢”的資金。另外，在風(fēng)險資本最后退出時，若出口不暢，撤資將非常困難，這也使得風(fēng)險投資的流動性較低。
二、風(fēng)險投資的風(fēng)險
風(fēng)險投資體系的三方參與者：投資者（investor）、風(fēng)險資本家（venturecapitalist）和創(chuàng)業(yè)者（inventor），通過風(fēng)險資本這一樞紐，形成投資者和風(fēng)險投資家、風(fēng)險投資家和風(fēng)險企業(yè)的雙重委托關(guān)系。委托人的利益要靠人的行動來實(shí)現(xiàn)，投資者一般不參與風(fēng)險資本的投資運(yùn)作管理決策，而風(fēng)險投資家雖然參與了風(fēng)險資本的管理，但也不可能像風(fēng)險企業(yè)家那樣參與企業(yè)的日常經(jīng)營管理，這就給人向委托人隱瞞信息的機(jī)會。當(dāng)人和委托人的利益不一致時，人就可能利用這種不對稱的信息作出對委托人不利的行為選擇，風(fēng)險就此產(chǎn)生。
1.投資者與風(fēng)險資本家形成了風(fēng)險投資體系中的第一重委托關(guān)系。這種關(guān)系的契約化載體就是風(fēng)險投資公司。隨之而來的便是由于不確定性，信息不對稱、交易費(fèi)用而引起的人問題，風(fēng)險投資家就可能憑借其掌握信息的優(yōu)勢，損害投資者的利益。具體表現(xiàn)為：(1)風(fēng)險投資家根據(jù)個人的情況或者個人的關(guān)系，向股東們歪曲要投資企業(yè)的情況，誤導(dǎo)投資決策；(2)在投資后，參與被投資企業(yè)管理時濫用職權(quán)，內(nèi)外勾結(jié)，年取私利；(3)用風(fēng)險投資資金去投機(jī)而不是投資，損害投資者的利益，以取得自身收益的短期最大化。
2.風(fēng)險資本家對風(fēng)險企業(yè)的第二重委托關(guān)系。創(chuàng)業(yè)者以其新點(diǎn)子、新思想、新項(xiàng)目，形成對風(fēng)險資本家的資金和管理經(jīng)驗(yàn)的需求，兩者結(jié)合的產(chǎn)物就是風(fēng)險企業(yè)，并且形成風(fēng)險投資體系中的第二重委托關(guān)系。風(fēng)險資本家（及其風(fēng)險投資公司）作為投資中介，按照能否帶來高投資回報這一根本標(biāo)準(zhǔn)，選擇具有高成長性（良好市場前景）的項(xiàng)目進(jìn)行融資、投資，組建風(fēng)險企業(yè)。在這里，風(fēng)險投資家是委托人，也是財產(chǎn)的名義所有者，企業(yè)家是人，他在經(jīng)營企業(yè)的過程中實(shí)際管理資金財產(chǎn)的運(yùn)用。其風(fēng)險具體表現(xiàn)為：(1)在獲得投資后，企業(yè)家用假賬或轉(zhuǎn)移資產(chǎn)手段處理賬目，造成虛假財務(wù)信息，出現(xiàn)實(shí)盈而賬虧現(xiàn)象；(2)企業(yè)家可能會不惜一切代價進(jìn)行高風(fēng)險投資，并不理會所投項(xiàng)目是否是“最優(yōu)的”，或把高新技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化、市場化拋到腦后，為了個人在高新技術(shù)領(lǐng)域的地位，而把資金投向“劣質(zhì)”項(xiàng)目。
三、國外風(fēng)險投資對風(fēng)險防范的制度設(shè)計
1.投資者與風(fēng)險投資家。(1)有限合伙制：在美國的風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)組織中，有限合伙制公司約占80％，其余為企業(yè)或金融機(jī)構(gòu)所屬的風(fēng)險投資公司和政府支持的小企業(yè)投資公司，有限合伙制組織能成為風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)的主流模式，在于它能通過投資者，風(fēng)險投資家之間責(zé)、權(quán)、利的基礎(chǔ)制度安排和他們之間一系列的激勵約束的契約連接來有效地降低風(fēng)險，保障了投資者的利益。激勵機(jī)制：有限合伙制通常規(guī)定，普通合伙人(風(fēng)險投資家)出資1％，而取得風(fēng)險投資基金受益的20％，有限合伙人(投資者)出資99%，而取得風(fēng)險投資基金收益的80％，這種制度安排，充分考慮了對風(fēng)險投資家的利益激勵，為了追求自身利益，風(fēng)險投資家將盡全力爭取成功。同時，有限合伙制規(guī)定，只有普通合伙人可以參與基金管理，有限合伙人不直接干預(yù)經(jīng)營活動，這就保證了風(fēng)險投資家在管理活動中的獨(dú)立地位，有利于其不受外界干預(yù)發(fā)揮自己的經(jīng)營管理才能。約束機(jī)制：一是風(fēng)險投資家作為普通合伙人出資1％，但對債務(wù)負(fù)有無限連帶責(zé)任，而投資者(有限合伙人)則僅在出資99％范圍內(nèi)承擔(dān)責(zé)任，為風(fēng)險的承擔(dān)設(shè)置了上限，特別在美、英等風(fēng)險投資發(fā)達(dá)的國家，有限合伙人的出資大多采取承諾制的形式，為其控制風(fēng)險留出了余地。二是強(qiáng)制性的分配政策解決了對出售投資資產(chǎn)所得收入分配問題，禁止了風(fēng)險投資家從事一些自我利益的交易。三是在有限合伙制中，可以對普通合伙人的違約做出許多規(guī)定。比如，基金持續(xù)年限、有限合伙人的投票表決權(quán)，管理人須定期報告基金運(yùn)作情況等，這也在一定程度上減少了信息不對稱。(2)通過基金管理人對市場聲譽(yù)的激勵約束功能。在一個有效的基金管理人市場，基金管理人出于聲譽(yù)方面的考慮，總是傾向于選擇對投資者效用最大化的行動，以獲得市場對他的信任，以便能夠受托管理更多的基金。且具有良好行業(yè)和市場信譽(yù)的風(fēng)險投資家將更容易、更迅速，并以更低的成本募集到新資金。“對那些具有高能力而且其能力已經(jīng)通過以前的成功得以展示的人們來說，當(dāng)他們想擴(kuò)張其經(jīng)營時，會較少地受到個人財富稟賦的制約?！保◤埦S迎，1995）基金管理人最大的本錢莫過于自己的行業(yè)信譽(yù)和資歷，這與他們所能募集的資金數(shù)額是正相關(guān)的。通過以上的制度設(shè)計和激勵與約束機(jī)制安排，在一定程度上克服了風(fēng)險資本家作為資金管理者（人）而非所有者（委托人）的人問題，使人從自己利益出發(fā)，選擇對委托人最有利的行動，從而有效的規(guī)避和降低了風(fēng)險。
2.風(fēng)險投資家與風(fēng)險企業(yè)家。(1)分階段投資策略。分階段投資策略是風(fēng)險投資家一開始只注入項(xiàng)目發(fā)展所需資本的一小部分，后來的融資與中間目標(biāo)的成功完全掛鉤，或者說，與風(fēng)險投資家對風(fēng)險企業(yè)家行動的觀察結(jié)果掛鉤。它賦予了風(fēng)險投資家保留放棄追加投資的權(quán)力，也保留優(yōu)先購買追加投資的權(quán)力。對風(fēng)險企業(yè)家來說，既面臨風(fēng)險投資家中止投資的壓力，又有企業(yè)價值不斷上升后，等量資本所能換取的股份隨著企業(yè)的成長而減少，對風(fēng)險企業(yè)家股份的稀釋作用降低，成功風(fēng)險企業(yè)家的收入份額增加，構(gòu)成了對風(fēng)險企業(yè)家的激勵。(2)可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股合同。風(fēng)險投資家根據(jù)風(fēng)險企業(yè)的業(yè)績來確定可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股的轉(zhuǎn)換比例，靈活的轉(zhuǎn)換條件將改變風(fēng)險收益的分配，可防止風(fēng)險企業(yè)家過分夸大贏利預(yù)測，同時，它賦予了風(fēng)險投資家較大的投票權(quán)，它能在清算中優(yōu)先受償，從而減弱了風(fēng)險企業(yè)家將企業(yè)經(jīng)營至破產(chǎn)的動機(jī)，它較普通股合同給予風(fēng)險企業(yè)家更多的股份，使得他們受到充分激勵。除了轉(zhuǎn)換特征外，可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股還附帶一些限制性條款，如限制新股發(fā)行，強(qiáng)制性股份回購以及股份轉(zhuǎn)移等，從而盡量降低委托的風(fēng)險。(3)股票期權(quán)的激勵約束功能。在風(fēng)險企業(yè)內(nèi)部實(shí)行股票期權(quán)制度，賦予了風(fēng)險企業(yè)家在特定時間以約定價格買入公司股票的權(quán)利，增強(qiáng)了風(fēng)險企業(yè)家的激勵。股票期權(quán)是一種長期激勵，風(fēng)險企業(yè)家在獲得期權(quán)后要經(jīng)過一段時間才能行使，并且行使期權(quán)時公司股票價格超出期權(quán)約定價格越多，風(fēng)險企業(yè)家收益也就越大。當(dāng)風(fēng)險企業(yè)家失職時，企業(yè)價值會下降，期權(quán)得不到執(zhí)行且可能被解聘。當(dāng)風(fēng)險企業(yè)家盡職時，企業(yè)價值增長，風(fēng)險企業(yè)家可以通過股票期權(quán)獲得額外收益，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其固定的薪酬。因此，風(fēng)險企業(yè)家會采取盡職策略，努力實(shí)現(xiàn)企業(yè)價值的最大化，實(shí)現(xiàn)雙贏。(4)通過積極參與企業(yè)管理，提供咨詢增值服務(wù)來進(jìn)行投資監(jiān)督。在風(fēng)險投資家與風(fēng)險企業(yè)家這一委托關(guān)系中，由于企業(yè)經(jīng)營的不確定性和信息不對稱更強(qiáng)，所以在較大程度上需要風(fēng)險投資家積極參與企業(yè)的經(jīng)營管理活動來防范和控制風(fēng)險。由于風(fēng)險企業(yè)不受強(qiáng)制性信息披露的約束，風(fēng)險投資家通常可采取直接參與被投資企業(yè)的經(jīng)營決策，通過為風(fēng)險企業(yè)提供多方面咨詢增值服務(wù)，在密切合作中來掌握風(fēng)險企業(yè)實(shí)際情況，從而有助于克服風(fēng)險企業(yè)的風(fēng)險。
四、對我國風(fēng)險投資發(fā)展的相關(guān)啟示
1.大膽創(chuàng)新企業(yè)組織結(jié)構(gòu)，放寬公司法中對風(fēng)險投資公司的限制，探索建立符合中國特色的風(fēng)險投資組織形式。有限合伙制是風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)中將激勵機(jī)制、約束機(jī)制完美結(jié)合，從而提高投資效率的重要途徑。但是，目前在我國，有限合伙制企業(yè)尚不具有法人資格，這不能不說是我國企業(yè)組織制度上的重大缺陷，但有限合伙制中的一般合伙人仍然需要聘請職業(yè)經(jīng)理人來處理投資業(yè)務(wù)，依然要控制這一層面上的風(fēng)險并進(jìn)行有效的激勵，以避免創(chuàng)業(yè)投資中的心態(tài)浮躁，急功近利，因此，也有的公司探索采取準(zhǔn)合伙制（項(xiàng)目合伙制或內(nèi)部募集制）的風(fēng)險投資公司組織形式。具體實(shí)施辦法如下：項(xiàng)目經(jīng)過必要的審查和評估程序準(zhǔn)備投資時進(jìn)行內(nèi)部募集，這個環(huán)節(jié)有四個必要條件，必須同時滿足項(xiàng)目才能獲得通過。（1）項(xiàng)目經(jīng)理或項(xiàng)目小組成員必須承諾，公司如果投資，項(xiàng)目經(jīng)理或項(xiàng)目小組成員也必須投資，而且根據(jù)項(xiàng)目的規(guī)模公司有一個基本投資額的要求；（2）在投資決策通過后，決策人員中投贊成票者要有一個基本投資額；（3）向全公司進(jìn)行公開募集，對投資的總?cè)藬?shù)有一個最低的基本要求，一般是要求三個人或三人以上；（4）內(nèi)部募集投資總額必須達(dá)到一個基本投資額下限。內(nèi)部募集后，員工與公司簽訂委托協(xié)議，說明各自承擔(dān)的風(fēng)險和享有的權(quán)益，確認(rèn)投資自愿的原則。同時，公司將按照項(xiàng)目收入的一定比例提成，作為公司獎金，其中的50％發(fā)給項(xiàng)目人員，體現(xiàn)提成業(yè)績向項(xiàng)目人員傾斜。項(xiàng)目合伙制實(shí)際上是一種內(nèi)部控制和激勵制度，對于解決人問題是有效的。在我國目前有限合伙制沒有被法律認(rèn)可的情況下，試行項(xiàng)目合伙制，在某種程度上代表了現(xiàn)階段我國風(fēng)險投資公司組織形式的發(fā)展方向，具有重大的理論創(chuàng)新和制度創(chuàng)新意義。
2.積極參與風(fēng)險企業(yè)的管理，加強(qiáng)風(fēng)險企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度建設(shè)，建立健全完善科學(xué)有效的激勵約束機(jī)制。首先，應(yīng)加強(qiáng)風(fēng)險企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度的建設(shè)，促進(jìn)風(fēng)險企業(yè)的產(chǎn)權(quán)明晰，只有在風(fēng)險企業(yè)產(chǎn)權(quán)明晰的基礎(chǔ)上，風(fēng)險投資才能明確其對風(fēng)險企業(yè)經(jīng)營管理的監(jiān)控權(quán)利，普通股和優(yōu)先股都應(yīng)該按投資時期不同進(jìn)行合理的選擇，還可以發(fā)展可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股，以增加風(fēng)險投資獲取收益和參與監(jiān)督的靈活性。其次，建立科學(xué)有效的激勵約束機(jī)制。第三，實(shí)施分段投資，保留放棄或追加投資的權(quán)利，對企業(yè)經(jīng)營層既是一個壓力也是一個激勵，如果一旦風(fēng)險投資家中止投資，就意味著這個企業(yè)有極大的風(fēng)險，將很難再獲得其他投資者和銀行的支持。在風(fēng)險投資體系中有效的制度安排和產(chǎn)權(quán)設(shè)計，能大大降低甚至避免風(fēng)險的產(chǎn)生。
3.建立健全風(fēng)險投資中介服務(wù)體系。風(fēng)險投資涉及到風(fēng)險資本、風(fēng)險投資公司、中介機(jī)構(gòu)、風(fēng)險企業(yè)等要素。中介機(jī)構(gòu)集中了各方面的專業(yè)人才，能夠彌補(bǔ)風(fēng)險投資家和風(fēng)險企業(yè)家的不足。因此，必須建立和健全中介服務(wù)體系，為風(fēng)險企業(yè)的發(fā)展和風(fēng)險投資公司的運(yùn)作提供融資、投資以及提供科技、審計、法律咨詢等中介服務(wù)。中介機(jī)構(gòu)是否健全是衡量一國風(fēng)險投資業(yè)是否發(fā)達(dá)的重要標(biāo)志之一。
4.大力培養(yǎng)熟悉風(fēng)險投資業(yè)務(wù)、綜合素質(zhì)高的風(fēng)險投資人才和風(fēng)險企業(yè)家隊伍。目前我國還十分缺乏這樣的風(fēng)險投資人才，因此必須積極創(chuàng)造條件，建立完善的風(fēng)險投資人才教育培養(yǎng)體系，同時提供包括經(jīng)濟(jì)的、政治的、科技的等各方面完善的配套機(jī)制，為風(fēng)險投資人才的快速成長提供必要的機(jī)會。
5.構(gòu)造發(fā)展風(fēng)險投資的良好外部環(huán)境，有效降低風(fēng)險投資風(fēng)險產(chǎn)生的外部因素。其中最迫切的是：（1）加強(qiáng)風(fēng)險投資的立法工作，使風(fēng)險投資獲得法律上的保證。風(fēng)險投資涉及到向社會公眾籌資和向風(fēng)險投資企業(yè)投資兩個階段的行為，牽涉到較為復(fù)雜的關(guān)系，加上它本身的高風(fēng)險性質(zhì)，這就要求為它的運(yùn)行建立一個完備的法律構(gòu)架。目前，我國還缺少有關(guān)風(fēng)險投資企業(yè)和風(fēng)險投資基金等方面的法律，因此，必須要加強(qiáng)風(fēng)險投資的立法工作，研究制定完整的風(fēng)險資本市場法規(guī)和監(jiān)管法規(guī)，并頒布與此相配套的政策措施，為風(fēng)險投資的正常運(yùn)作提供法律保障。（2）進(jìn)一步健全我國的資本市場，盡快推出創(chuàng)業(yè)板市場，以確保風(fēng)險資本“進(jìn)得來，出得去”。風(fēng)險投資主要是以股份形式投資的，作為一種中長期投資，其價值實(shí)現(xiàn)的主要途徑也是最佳途徑是實(shí)現(xiàn)公司上市，因此，應(yīng)適當(dāng)放寬高新技術(shù)企業(yè)上市條件，盡快建立創(chuàng)業(yè)板市場，促進(jìn)風(fēng)險資本和投資的循環(huán)流通，使風(fēng)險投資者順利退出，以建立有效的風(fēng)險投資退出機(jī)制。
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論文關(guān)鍵詞：風(fēng)險投資風(fēng)險風(fēng)險防范
論文摘要：文章通過對風(fēng)險投資體系中投資者、風(fēng)險投資家和風(fēng)險企業(yè)之間雙重關(guān)系的分析，提出了關(guān)于我國風(fēng)險投資中風(fēng)險防范的措施和建議。
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