心得體會是在學習和工作生活等過程中對所獲得經(jīng)驗和感悟進行總結(jié)和歸納的一種方式，能夠使我們更好地反思和提升自己。心得體會是自我成長的重要組成部分，通過對經(jīng)驗的總結(jié)，我們可以更好地發(fā)現(xiàn)自己的不足和優(yōu)點，從而實現(xiàn)自我提高。心得體會需要具備針對性，能夠有針對性地總結(jié)和概括。這里有一些非常有價值的心得體會范文，希望能對您的寫作產(chǎn)生積極影響。
聰明的投資者讀書心得體會篇一
雷厄姆在《聰明的投資者》這本書中闡述的是一種投資的思維理念，不是投機的技巧，更不是火速賺錢的公式。這本書主要有四個重點內(nèi)容，這也是格雷厄姆投資理念中最重要的組成部分。第一個重點內(nèi)容，投資和投機有什么區(qū)別;第二個重點內(nèi)容，投資者應該如何面對市場波動，也就是說要如何應對股價難以預測的漲跌;第三個重點內(nèi)容，安全邊際，這是格雷厄姆投資體系中非常重要的一個概念;最后，在開始投資后，怎么樣才能獲得穩(wěn)定的回報。首先來看第一個重點：投資和投機有什么區(qū)別。這兩件事最顯著的區(qū)別是投資關(guān)注的是股票的內(nèi)在價值，投資人會好好研究公司，最后才會決定買哪只股票。而投機的人其實是試圖通過預測股票走勢來獲利，不會研究公司，因此購買股票更容易受到市場波動也就是股價漲跌的影響。格雷厄姆說股票并不是一張紙，它代表對企業(yè)的部分所有權(quán)，買股票實際上就是買公司。
第二個重點，投資者該如何面對市場波動。買了股票就意味著你要不停地面對價格的波動和賬戶的盈虧，這是一件很考驗心理素質(zhì)的事情。格雷厄姆認為，股票之所以出現(xiàn)不合理的價格，在很大程度上就是因為人類的恐懼和貪婪情緒。市場是一種理性和感性的產(chǎn)物，這意味著股票價格大幅波動難以避免。格雷厄姆的觀點是請投資者不要將注意力放在市場波動上更不要在股價出現(xiàn)大幅上漲后立即購買股票，也不要在股價出現(xiàn)大幅下跌后立即出售股票。格雷厄姆指出，價格波動對真正的投資者有一個重要的意義，那就是讓投資者有機會在價格大幅下降時買入心儀的股票。大幅上漲到危險的高度時停止買入，甚至賣出股票，等到市場糾錯的時候，便是投資者賺錢的時候。
投資最重要的是什么?格雷厄姆有兩條半開玩笑的鐵律，第一，永遠不要虧損，第二，永遠不要忘記第一條。那么如何才能做到不虧損?格雷厄姆給出的答案是四個字，安全邊際。這是格雷厄姆投資體系中非常重要的一個概念。安全邊際是指市場價格與內(nèi)在價值之間的差額。當一只股票的市場價格低于其內(nèi)在價值的時候，它的安全邊際就是正值。雖然，無論如何謹慎，每個投資者都免不了會犯錯誤，但格雷厄姆認為堅持安全性原則才能使犯錯誤的幾率最小化。除此之外，格雷厄姆認為，要滿足安全邊際理論的公司還需要滿足兩個條件，第一，財務狀況比較穩(wěn)健，至少以后幾年利潤不會下降;第二，市盈率不能太高。市盈率是投資中經(jīng)常使用的一個概念，它是每股價格和每股利潤之間的比值。一般來說，市盈率越低，代表投資者能夠以相對較低價格購入股票，比如一只股票的價格是24塊錢兒，過去一年里它每股賺了三塊錢，那么這只股票的市盈率就是24除以3等于8。
最后，如何才能成為一名聰明的投資者，獲得穩(wěn)定的回報呢?格雷厄姆告訴我們，要想成為一個聰明的投資者，其實重要的是性格，而不是智力。投資成功不需要天才般的智商，非比尋常的經(jīng)濟眼光，或是內(nèi)幕消息，歷史上有許多偉人例如牛頓炒股虧損的例子，可見就是聰明人也未必能成為聰明的投資者。投資者所需要的只是正確的思維模式和理性的思考，并避免被市場股價漲跌情緒所影響。
在這本書中，格雷厄姆始終在強調(diào)的是一種投資的理性思維也就是投資者需要駕馭自己的情緒，培養(yǎng)自己的約束力和勇氣，不要讓他人的情緒波動來左右自己的投資目標，避免進入市場的非理性狂熱。比如在牛市中，當所有人都過分樂觀的時候，你就應該小心謹慎了，熊市中，當市場充滿悲觀的時候，你都要以樂觀的心態(tài)去發(fā)現(xiàn)被低估了的機會。當然，投資光有正確的思維模式以及理性態(tài)度也不夠，你還需要真正下工夫去充分了解你想投資的企業(yè)。格雷厄姆建議投資者花至少一年的時間去跟蹤和挑選股票，先進行模擬購買，一年后將模擬投資結(jié)果與指數(shù)進行對比，看情況如何，也就是說，如果你打算要去買股票了，先不要著急掏錢，穩(wěn)住了，先用一段時間來觀察你心儀的股票，最后再行動。(邢騰飛)。
聰明的投資者讀書心得體會篇二
這篇讀書心得將圍繞《聰明的投資者》這本書展開，它是由本杰明·格雷厄姆和戴維·德瑞曼合著的。在探討本書的主題和內(nèi)容之后，我將分析其對投資者的啟示，并談談自己的感悟和收獲。
本書的主題和內(nèi)容主要聚焦于如何聰明地進行投資，提供了一種基礎(chǔ)而必要的投資策略。戴維·德瑞曼以獨特的教授方式，引導讀者理解和實踐投資原則。本杰明·格雷厄姆用淺顯易懂的語言，對投資知識進行了精辟的闡述。
本書的核心思想主要體現(xiàn)在兩個方面：理性投資和價值投資。格雷厄姆和德瑞曼強調(diào)，投資者應該用合理的態(tài)度對待投資，避免被市場的短期波動影響。價值投資則強調(diào)尋找被低估的股票，以低于實際價值的價格購買，然后等待其價值回歸。
《聰明的投資者》對投資者的啟示主要有以下幾點：首先，投資者需要理解并遵循投資原則，保持理性，不被市場情緒影響；其次，投資者應該評估投資風險，并制定相應的風險承受能力；再次，投資者應該選擇適合自己的投資策略，并堅定執(zhí)行；最后，投資者需要持續(xù)學習，以適應市場的變化。
就個人而言，這本書讓我深刻理解到投資不是賭博，而是一種長期責任。只有通過理性投資和耐心等待，才能實現(xiàn)財富增值。同時，我也學到了如何評估投資風險，以及如何選擇適合自己的投資策略。
總的來說，《聰明的投資者》是一本為投資者指明正確投資方向的書，它用清晰易懂的語言和實例，幫助投資者避開投資的陷阱，走向成功。雖然市場和投資環(huán)境可能瞬息萬變，但投資的基本原則是不變的，這本書的價值和啟示仍然對現(xiàn)代投資者有著深遠意義。
聰明的投資者讀書心得體會篇三
《聰明的投資者》這本書是本杰明·格雷厄姆的經(jīng)典之作，他被譽為價值投資的奠基人之一。在投資領(lǐng)域，這本書的影響力不言而喻。作為一名投資者，我深感這本書的價值，并從中獲得了不少啟示。
二、對比與參照。
與其他投資書籍相比，《聰明的投資者》更加注重基本原則和核心概念。例如，它強調(diào)了安全邊際、價值投資和長期投資的重要性。盡管這些原則可能聽起來老套，但在實踐中，它們卻是保證投資成功的基礎(chǔ)。
三、創(chuàng)作風格。
《聰明的投資者》的創(chuàng)作風格獨特，格雷厄姆用簡潔明了的語言，讓讀者輕松理解投資的核心問題。他并沒有陷入復雜的理論，而是用實際案例和數(shù)據(jù)分析，使投資理念更加具體和實用。
四、深入分析。
本書深入分析了投資中的風險和機會。格雷厄姆強調(diào)，投資者應該關(guān)注企業(yè)的基本面，而不是短期的市場波動。這意味著，投資者應該盡量選擇那些基本面穩(wěn)定、能夠持續(xù)產(chǎn)生現(xiàn)金流的企業(yè)，而不是僅僅追求短期的市場收益。
五、個人觀點。
我個人認為，《聰明的投資者》是一本值得投資的書籍。它不僅提供了基本的原則和策略，還給出了實際可行的建議。例如，格雷厄姆提倡定期評估投資組合的表現(xiàn)，并根據(jù)實際情況進行調(diào)整。這種做法能夠幫助投資者更好地管理風險，提高投資回報。
六、結(jié)論和評分。
總的來說，我非常推薦《聰明的投資者》這本書。它不僅為投資者提供了寶貴的經(jīng)驗和知識，還幫助我更好地理解投資市場和自己的投資策略。在評分上，我會給這本書9.5分的高分。
聰明的投資者讀書心得體會篇四
這個月，在理財讀書會學習了《聰明的投資者》這本書，作者杰明.格雷厄姆，因為是股神沃倫.巴菲特的恩師，也是巴神財富神話的思想指導者，所以，我打起十二分的精神學習完這本書。格雷厄姆是神級的價值投資大師，他的這本書從1949年第一版到1970年的第四版，流傳至今仍被投資者們奉為偉大的投資金典。巴老也曾經(jīng)說過：“在我的血管里，百分之八十流淌的是格雷厄姆的血液”，巴神在漫長的投資生涯里取得的成就，來證明格雷厄姆式的價值投資體系是多么的'成功，按照格雷厄姆價值投資體系是可以在資本市場長期取得成功的，這也是本杰明·格雷厄姆被譽為“現(xiàn)代證券分析之父”，價值投資理論奠基人的重要原因。
通過學習這本書，盡管里面大量的歷史案例跟現(xiàn)在時代似乎很難契合，但所闡述的觀點在投資市場是永久的金點，比較重要的3個觀點：
1.“股票并非僅僅是一個交易代碼或電子信號，而是表明擁有一個實實在在的企業(yè)所有權(quán)；企業(yè)的內(nèi)在價值并不依賴于其股票價格”，我們可以把買入的公司當成非上市公司來看待，要多關(guān)注企業(yè)的內(nèi)在價值，了解企業(yè)的商業(yè)模式，未來的發(fā)展前景，而不是關(guān)注我要轉(zhuǎn)讓這個非上市公司能換回多少錢。過濾股票交易價格帶來的情緒影響，是成功投資的第一步。
2.給起伏波動的市場先生下了定義，市場就像一只鐘擺，永遠在短命的樂觀（它使得股票過于昂貴）和不合理的悲觀（它使得股票過于廉價）之間擺動。所以每天過度的關(guān)注股價波動是不理智的行為，因為市場是由千千萬萬的投資者組成，我們不可能對每天的價格波動作出預測，既然做不出預測，那么就可以否定短線交易的可行性，長期看k線炒股成功的概率無限接近于零，所以我們要學會過濾和屏蔽市場帶來的‘價格’噪音。只在市場先生情緒過度亢奮或悲觀的時候出手，無情的利用市場先生的報價，而不是去預測股價。聰明的投資者是現(xiàn)實主義者，他們向樂觀主義者賣出股票（此時股票價格過度高估），并從悲觀主義者手中買進股票（此時股價過度低估）。
3.堅持買入時的安全邊際原則。無論如何謹慎每個投資者都免不了會犯錯誤。只有堅持格雷厄姆的所謂“安全邊際”原則——無論一筆投資看起來多么令人向往，永遠不要支付過高的價格，你才能使犯錯誤的幾率最小化。每一筆投資的未來價值是其現(xiàn)在價格的函數(shù)。你付出的價格越高，你的回報就少。
格雷厄姆在書中有一段話：“那些情緒適合于投資活動的“普通人”，比那些缺乏恰當情緒的人，更能夠賺取錢財，也更能夠留住錢財，盡管后者擁有更多的金融、會計和股票市場知識”?？梢娗榫w管理在投資中的重要性，要想成為一個聰明的投資者，重要的是性格而不是智力。堅持股票就是公司的一部分，無情的利用市場先生的差價，堅持買入公司時的安全邊際原則，熱愛生活，積極向上，做一個樂觀主義者，長期以往，我們一定能夠隨著時間的流逝慢慢變富。
聰明的投資者讀書心得體會篇五
不管怎么說，這本書都是有史以來投資學著作當中最著名的一本投資圣經(jīng)，甚至在第4版當中，連大名鼎鼎的股神巴菲特也親自為這本書作序。《聰明的投資者》這本書是作者專門為普通大眾所寫的，所以，對于普通投資者來說，這更是一本不得不讀的投資指南。
這本書的作者本杰明?格雷厄姆是價值投資理論的開山鼻祖，享有“華爾街教父”的美譽，巴菲特也是他的學生之一。很多人可能并不知道，巴菲特的投資理論主要來源于格雷厄姆。巴菲特甚至說過：在我的血管里，百分之八十流淌的是格雷厄姆的血液。
雖然，如今的投資環(huán)境與格雷厄姆時代已經(jīng)大不相同，但是格雷厄姆所建立的投資原則，至今仍然是無懈可擊的。每當我對投資環(huán)境迷惑不解時，我就會重新翻看一下這本書，找到堅持長期投資的底氣。
當然，這本書很多時候講的都是股票，而我已經(jīng)很多年不碰股票了，股票投資需要花費大量的時間和精力，不太適合普通投資者。我更喜歡用一種懶人思維，遠離股票市場，但又能通過股票型基金來賺取市場上漲所帶來的高額收益。所以，很多時候，在這本書當中所展示的股票投資理論仍然可以運用于股票型基金的投資當中，幫助我們獲得更好的投資回報。
聰明的投資者讀書心得體會篇六
本書旨在是授人以漁，目的是以適當?shù)男问浇o外行提供投資策略的指導。本書主要介紹需要一個穩(wěn)妥的知識體系作為決策基礎(chǔ)，并強調(diào)投資者控制自身情緒，做一個理性的投資者。本書開頭第一個觀點就是精神態(tài)度比技巧更加重要，當你做的事是大家都在做的，你就賺不到錢：“盡管交易條件可能變化，公司和證券可能變化，金融機構(gòu)和規(guī)則可能變化，但人性基本是相同的。因此，慎重投資的重要和困難部分，與投資者的氣質(zhì)和態(tài)度相聯(lián)系，而不太受過去的影響”。另外書中明確了“投資”與“投機”的區(qū)別，指出聰明的投資者當如何確定預期收益。本書著重介紹防御型投資者與積極型投資者的投資組合策略，論述了投資者如何應對市場波動。最后著重分析了作為投資中心思想的“安全性”問題。本書旨在對普通人在投資策略的選擇和執(zhí)行方面提供相應的指導，更多地將注意力集中在投資的原理和投資者的態(tài)度方面，指導投資者避免陷入一些經(jīng)常性的錯誤之中。
以下為作者在每章開篇前面對章節(jié)的概括和總結(jié)，也是本書的精華所在：
（4）對待價格波動的正確的精神態(tài)度是所有成功的股票投資的試金石；
（9）在能夠信賴的那些個別預測和受大眾支配的那些個別預測之間事先做出區(qū)別幾乎是不可能的，實際上這正是投資基金廣泛多樣化經(jīng)營的一個原因。廣泛多樣化的流行本身就是"選擇性"迷信被拒絕的過程。
（13）過去的數(shù)據(jù)并不能對未來發(fā)展提供保證，只是建議罷了；
（14）投資方式中的一個基本原則：一個正確的概括必需始終將價格考慮進去；
（17）獲取收益所進行的操作不應基于信心而應基于算術(shù)；
（23）投資者要以購買整家公司的態(tài)度來研究一種股票；
（25）做個有耐心的投資者，愿意等到企業(yè)的的價格變得有吸引力時才購買股票；
（26）無論華爾街還是別的什么地方，都不存在確定的、輕松的致富之路；
（27）對一家企業(yè)的狀態(tài)，只有一半是事實，而另一半?yún)s是人們的觀點；
（28）只有在得到對企業(yè)的定性調(diào)查結(jié)果支持的前提下，量化的指標才是有用的。
聰明的投資者讀書心得體會篇七
首先，我要感謝作者，帕特·多爾蒂，為我提供了這樣一本寶貴的投資指南。作為一名尋求提高投資技能的個人投資者，我在閱讀《聰明的投資者》后，獲得了深刻的啟示和指導。這本書的寫作風格使得復雜的投資概念變得易于理解，為我和其他投資者提供了理解和評估投資風險的基礎(chǔ)。
在閱讀過程中，我深受啟發(fā)。作者在書中強調(diào)了風險評估的重要性，這對我理解投資有深遠影響。作者揭示了投資者常常陷入的誤區(qū)，即過度自信和過度交易，以及這些行為如何導致投資結(jié)果的惡化。同時，作者也提供了策略性的建議，以幫助投資者在面臨不確定性時做出更明智的決定。
在深入探討本書的內(nèi)容之前，我想先介紹一些背景信息。我是一名長期關(guān)注金融市場的投資者，經(jīng)歷了各種市場波動和挑戰(zhàn)。在這個過程中，我逐漸認識到理解投資風險的重要性，并開始尋找一本實用的投資指南。當《聰明的投資者》出現(xiàn)在我的視野中時，我感到非常興奮，因為這本書所闡述的理念和原則與我長期以來所追求的目標相吻合。
我選擇閱讀這本書的原因是希望提高自己的投資技能，特別是在風險評估和避免常見投資陷阱方面。通過閱讀，我深入理解了投資風險的含義，以及如何評估和管理風險。此外，我也學習了如何保持冷靜和客觀，以便在投資決策時做出正確的選擇。
在閱讀過程中，我注意到了許多關(guān)鍵點和引用，這些內(nèi)容在理解投資原則方面起到了關(guān)鍵作用。例如，作者提到的大致投資框架、價值投資和成長型投資等概念，對我形成了清晰的思維框架。這些內(nèi)容使我能夠更好地理解投資策略，并為我提供了做出明智投資決策的基礎(chǔ)。
在回顧我的閱讀經(jīng)歷時，我意識到這本書對我產(chǎn)生了深遠的影響。我不僅提高了自己的投資技能，還學會了如何更好地評估和管理投資風險。此外，我也學會了如何保持冷靜和客觀，以便在投資決策時做出正確的選擇。
總之，我非常感謝作者帕特·多爾蒂，為我提供了這樣一本寶貴的投資指南。
聰明的投資者讀書心得體會篇八
在閱讀《聰明的投資者》這本書之后，我對投資有了更深的理解。這本書由著名的投資大師本杰明·格雷厄姆所著，它對于投資的基本原則提供了極其基礎(chǔ)的教育。
首先，我學到了一些投資的基本原則，比如不要被市場的短期波動所影響，而應該基于公司的基本價值和潛在增長來進行投資。這本書還強調(diào)了安全邊際的重要性，這可以幫助我們避免過度投資，尤其是在市場下跌時。
其次，本書對于投資策略的分類和選擇提供了有益的見解。它強調(diào)了應該選擇高質(zhì)量、低成本的偉大公司，而不是追求高回報而投資于低質(zhì)量、高成本的股票。這一點對于投資者的決策過程具有極其重要的指導作用。
此外，本書還提供了一些實用的投資策略，如定期投資、定期定額投資和長期投資等，這些都是非常有效的投資策略，可以幫助我們避免過度追求短期回報，而忽視了長期的投資回報。
最后，我從這本書中學到了耐心和堅韌。投資是一項長期的事業(yè)，需要我們保持耐心和堅韌。只有通過長期的、持續(xù)的投資，才能獲得真正的回報。
總的來說，我從這本書中學到了很多，不僅學到了投資的基本原則，還學到了如何選擇優(yōu)秀的投資標的，以及如何制定有效的投資策略。我相信，這些知識將對我未來的投資生涯產(chǎn)生深遠的影響。
聰明的投資者讀書心得體會篇九
雷厄姆在《聰明的投資者》這本書中闡述的是一種投資的思維理念，不是投機的技巧，更不是火速賺錢的公式。這本書主要有四個重點內(nèi)容，這也是格雷厄姆投資理念中最重要的組成部分。第一個重點內(nèi)容，投資和投機有什么區(qū)別;第二個重點內(nèi)容，投資者應該如何面對市場波動，也就是說要如何應對股價難以預測的漲跌;第三個重點內(nèi)容，安全邊際，這是格雷厄姆投資體系中非常重要的一個概念;最后，在開始投資后，怎么樣才能獲得穩(wěn)定的回報。首先來看第一個重點：投資和投機有什么區(qū)別。這兩件事最顯著的區(qū)別是投資關(guān)注的是股票的內(nèi)在價值，投資人會好好研究公司，最后才會決定買哪只股票。而投機的人其實是試圖通過預測股票走勢來獲利，不會研究公司，因此購買股票更容易受到市場波動也就是股價漲跌的影響。格雷厄姆說股票并不是一張紙，它代表對企業(yè)的部分所有權(quán)，買股票實際上就是買公司。
第二個重點，投資者該如何面對市場波動。買了股票就意味著你要不停地面對價格的波動和賬戶的盈虧，這是一件很考驗心理素質(zhì)的事情。格雷厄姆認為，股票之所以出現(xiàn)不合理的價格，在很大程度上就是因為人類的恐懼和貪婪情緒。市場是一種理性和感性的產(chǎn)物，這意味著股票價格大幅波動難以避免。格雷厄姆的觀點是請投資者不要將注意力放在市場波動上更不要在股價出現(xiàn)大幅上漲后立即購買股票，也不要在股價出現(xiàn)大幅下跌后立即出售股票。格雷厄姆指出，價格波動對真正的投資者有一個重要的意義，那就是讓投資者有機會在價格大幅下降時買入心儀的股票。大幅上漲到危險的高度時停止買入，甚至賣出股票，等到市場糾錯的時候，便是投資者賺錢的時候。
投資最重要的是什么?格雷厄姆有兩條半開玩笑的鐵律，第一，永遠不要虧損，第二，永遠不要忘記第一條。那么如何才能做到不虧損?格雷厄姆給出的答案是四個字，安全邊際。這是格雷厄姆投資體系中非常重要的.一個概念。安全邊際是指市場價格與內(nèi)在價值之間的差額。當一只股票的市場價格低于其內(nèi)在價值的時候，它的安全邊際就是正值。雖然，無論如何謹慎，每個投資者都免不了會犯錯誤，但格雷厄姆認為堅持安全性原則才能使犯錯誤的幾率最小化。除此之外，格雷厄姆認為，要滿足安全邊際理論的公司還需要滿足兩個條件，第一，財務狀況比較穩(wěn)健，至少以后幾年利潤不會下降;第二，市盈率不能太高。市盈率是投資中經(jīng)常使用的一個概念，它是每股價格和每股利潤之間的比值。一般來說，市盈率越低，代表投資者能夠以相對較低價格購入股票，比如一只股票的價格是24塊錢兒，過去一年里它每股賺了三塊錢，那么這只股票的市盈率就是24除以3等于8。
最后，如何才能成為一名聰明的投資者，獲得穩(wěn)定的回報呢?格雷厄姆告訴我們，要想成為一個聰明的投資者，其實重要的是性格，而不是智力。投資成功不需要天才般的智商，非比尋常的經(jīng)濟眼光，或是內(nèi)幕消息，歷史上有許多偉人例如牛頓炒股虧損的例子，可見就是聰明人也未必能成為聰明的投資者。投資者所需要的只是正確的思維模式和理性的思考，并避免被市場股價漲跌情緒所影響。
在這本書中，格雷厄姆始終在強調(diào)的是一種投資的理性思維也就是投資者需要駕馭自己的情緒，培養(yǎng)自己的約束力和勇氣，不要讓他人的情緒波動來左右自己的投資目標，避免進入市場的非理性狂熱。比如在牛市中，當所有人都過分樂觀的時候，你就應該小心謹慎了，熊市中，當市場充滿悲觀的時候，你都要以樂觀的心態(tài)去發(fā)現(xiàn)被低估了的機會。當然，投資光有正確的思維模式以及理性態(tài)度也不夠，你還需要真正下功夫去充分了解你想投資的企業(yè)。格雷厄姆建議投資者花至少一年的時間去跟蹤和挑選股票，先進行模擬購買，一年后將模擬投資結(jié)果與指數(shù)進行對比，看情況如何，也就是說，如果你打算要去買股票了，先不要著急掏錢，穩(wěn)住了，先用一段時間來觀察你心儀的股票，最后再行動。
聰明的投資者讀書心得體會篇十
在這個快速變化的世界中，投資理財已經(jīng)成為我們?nèi)粘Ｉ钪胁豢苫蛉钡囊徊糠?。而在這個領(lǐng)域，杰出的投資大師瑞·達利歐的《聰明的投資者》無疑是座指引我們走向成功投資的燈塔。這本書以其深入淺出、理論結(jié)合實戰(zhàn)的獨特風格，讓我們對投資有了更深入的理解。
這本書的第一個主題是“理智投資”。在書中，達利歐強調(diào)了以理智和冷靜的態(tài)度面對投資市場的重要性。他認為，成功的投資者需要具備“基本原則”，這些原則包括理解風險、評估潛在回報、了解自身情感的影響，以及保持耐心和堅韌的毅力。這些都是我們在投資過程中需要遵循的重要規(guī)則。
第二個主題是“安全邊際”。達利歐提出的這個理念，是提醒我們在投資過程中，需要為可能出現(xiàn)的負面情況做好準備。他解釋了如何計算安全邊際，以及如何選擇具有足夠安全邊際的投資機會。這個理念對于那些在投資中追求穩(wěn)健收益的投資者來說，具有極大的指導意義。
第三個主題是“長期投資”。達利歐強調(diào)，聰明的投資者應該避免短視，而應該看重長期的投資回報。他提出了一種名為“投資時鐘”的策略，根據(jù)不同的情況，采用不同的投資策略。例如，當經(jīng)濟處于周期性疲軟時，投資時鐘可能會指向“防守”策略，這時候需要的是持有現(xiàn)金或者債券。而當經(jīng)濟復蘇時，投資時鐘可能會指向“進攻”策略，這時候需要的是積極尋找高增長的投資機會。這種策略可以幫助投資者在市場波動中保持冷靜，做出明智的投資決策。
總的來說，達利歐的《聰明的投資者》是一本極具啟發(fā)性的投資書籍。它不僅提供了豐富的投資知識，更傳遞了一種堅韌不拔、理智冷靜的投資態(tài)度。這本書對我產(chǎn)生了深遠的影響，讓我更加深入地理解了投資理財?shù)谋举|(zhì)，也讓我更加明確了自己在投資路上應該遵循的路線。
聰明的投資者讀書心得體會篇十一
格雷厄姆是巴菲特的師傅，1949年寫下了這本經(jīng)典，那時候新中國才剛剛成立，過去了近70年這本書至今仍是最佳指南。再次拿起來拜讀。
核心原則。
股票并非僅僅是一個交易代碼或電子信號，而是表明擁有一個實實在在的企業(yè)的所有權(quán);企業(yè)的內(nèi)在價值并不依賴于其股票價格。
市場就象一只鐘擺，永遠在短命的樂觀(它使得股票過于昂貴)和不合理的悲觀(它使得股票過于廉價)之間揮動。聰明的投資者則是現(xiàn)實主義者，他們向樂觀主義者賣出股票，并從悲觀主義者手中買進股票。
每一筆投資的未來價值是其現(xiàn)在價格的函數(shù)。你付出的價格越高，你的回報就越少。
無論如何謹慎，每個投資者都免不了會犯錯誤。只有堅持格雷厄姆的所謂“安全性”原則-----無論一筆投資看起來多么令人神往，永遠都不要支付過高的價格-------你才能使犯錯誤的幾率最小化。
投資成功的秘決在于你的內(nèi)心。如果你在思考問題時持批判態(tài)度，不相信華爾街的所謂“事實”，并且以持久的信心進行投資，你就會獲得穩(wěn)定的收益，即便是在熊市亦如此。通過培養(yǎng)自己的約束力和勇氣，你就不會讓他人的情緒波動來左右你的投資目標。說到底，你的投資方式遠不如你的行為方式重要。
聰明的投資者讀書心得體會篇十二
每一個有志向有抱負的人，都深知讀書的重要性。然而在我們身邊，卻有一個非凡的小動物，它以它那聰明的頭腦和勇敢的心靈，給我們帶來了極大的震撼和啟發(fā)。它就是聰明的小公雞。究竟是什么讓這只可愛的小動物能夠享受到讀書的樂趣呢？下面我將從以自己的角度來談談聰明的小公雞讀書心得體會。
第二段：認真對待學習。
聰明的小公雞在群體中顯得與眾不同，它會選擇每天抽出固定的時間來閱讀書籍。無論是在農(nóng)田還是在樹上，它都能靜心閱讀。它不僅對書籍抱有敬畏之情，更懂得利用讀書的力量改變自己，進步自己。在讀書的過程中，它將自己與書中的知識聯(lián)系起來，思考如何應用到實際生活中。它還勤于思考，總結(jié)自己的心得體會，不斷留意自己的不足之處。
第三段：積極探索世界。
聰明的小公雞深知讀書的目的是為了更好地認知世界，因此，它不滿足于僅僅閱讀書本知識。每當讀到一本書的內(nèi)容，它都會主動前往實地考察。比如在讀到《動物世界奇異物種》時，它會找到雜志提到的動物，親身去觀察，與它們進行互動和交流。通過親身實踐，聰明的小公雞不僅加深了書本知識的理解，還為自己積累了寶貴的實踐經(jīng)驗。
第四段：勇于迎接挑戰(zhàn)。
聰明的小公雞在讀書的過程中并不一帆風順，它也會遇到困難。但是它從不畏懼，勇于迎接挑戰(zhàn)。無論是閱讀難度較大的書籍，還是解不開的難題，它總會堅持不懈地努力。它知道只有經(jīng)過挑戰(zhàn)才能鍛煉自己，提高自己。正是這種對困難的勇氣和堅持，讓聰明的小公雞成為一個不斷進步的學習者，掌握了許多其他同伴所不懂的知識。
第五段：分享與成長。
聰明的小公雞知道在讀書的過程中不僅要為自己成長，還要為他人帶來幫助。它善于與他人分享自己的心得，為其他動物提供幫助。當一個同伴遇到難題時，它總是愿意主動幫助他們解決問題。通過這種交流與分享，不僅加深了自己對知識的理解，還培養(yǎng)了與他人合作的能力。同時，聰明的小公雞也明白，通過幫助他人的同時，自己也會得到更多的成長與回報。
結(jié)尾段：總結(jié)心得。
通過聰明的小公雞的讀書心得體會，我們可以得出一個簡單而重要的結(jié)論：讀書將為我們帶來無盡的智慧和力量。不論我們是人還是動物，在書本中我們可以找到許多答案。通過認真對待學習、積極探索世界、勇于迎接挑戰(zhàn)和分享與成長，我們能夠成為更好的人。因此，讓我們像聰明的小公雞一樣熱愛讀書，不斷成長。
聰明的投資者讀書心得體會篇十三
讀完了《聰明的投資者》——本杰明格雷厄姆，我覺得作者并不是要具體的教會我們?nèi)绾稳ミM行證券交易。作者只是想把最根本最普世的原則教給我們，這些原則很顯然是不會過時的。
投資投機雙通道——書中作者首先討論了究竟什么是投資者，什么又是投機者。在我個人看來，我們既應該做一名投資者——把股票作為企業(yè)來投資，而不是簡單的作為證券投資;同時我們也要做一名投機者——把握市場上自己可以把握的投機機會，不論是時政還是人性心理。但是當我們投機時必須知道是在投機，把風險控制在自己可控制范圍。證券交易中最可怕的事情莫過于錯把投機當投資。并且我們一定要記住最好做到安全和細致，不要企圖把全世界所有的錢賺完。
股價——因為當期股價是由實際事實和人們的預期情緒來主導的，所以市場先生總是情緒化的。當期的市場價格波動并不能夠成為我們買入賣出的原因，我們需要做的是更多的去關(guān)注企業(yè)自身，企業(yè)的發(fā)展總會反映到股價上來，不必在意一時得失，至于到來的時間并不是我們所能預測的，我們所能做的只是結(jié)合事實客觀的'去預測股價的目標價位，同時又要根據(jù)事實不斷的去修正自己的預測，股價是不可能通過努力而成功準確預測的。
股價預測——第一通過公式來進行預測；第二結(jié)合我們對人性和市場的預估進行調(diào)整；第三不斷的結(jié)合事實進行修正。
信息來源——證券投資本身應該是孤獨的事情，永遠不要去單純的相信任何的信息來源，我們需要做的是通過自己獨立的思考去過濾信息。我們必須認識到不論是市面信息，還是金融公司報告，他們都只是我們信息的來源，最終的決定必須由我們自主的進行。
安全邊際——在我看來，安全邊際也就是我們不能過分樂觀，我們必須給自己留有足夠的錯誤空間，從而最大程度的減少投資風險。
集中投資——如果能夠準確的挑選出最佳股票，那么分散化投資只能帶來不利后果.所以當我們有能力選出真正的好股票的時候，必須集中投資。
投資計劃——最有條不紊的投資就是最明智的投資。我們必須在投資以前對自己的投資有全面的計劃，面對突發(fā)情況能夠有條不紊的操作。最重要的一點我們必須相信自己的知識和經(jīng)驗，在實行計劃中不要被市場所左右，但這些的前提是你的所有判斷是基于事實作出的正確的判斷。如果你的堅持是盲目的錯誤的堅持，那么結(jié)果顯而易見。
把握機會——不要想著自己能夠抓住每一次的投資機會，事實上一次幸運的機會，或者說一次極其明智的決策所獲得的結(jié)果，有可能超過一個熟悉業(yè)務的人一輩子的努力。一生當中真正的機會其實屈指可數(shù)?？墒?，在幸運或關(guān)鍵決策背后，一般都必須存在著有準備和具備專業(yè)能力等條件。人們必須在打下足夠基礎(chǔ)并獲得足夠認可以后，這些機會之門才會敞開。人們必須具備一定手段，判斷力，勇氣，才能去利用這些機會。
盈利點——投資者越是富有經(jīng)驗，越是精明，他就越少關(guān)注股息回報，而把自己興趣更多集中于長期股價上漲。另外走中間的道路最安全(選擇買入“老二”，因為老大總是受人關(guān)注的，當你發(fā)現(xiàn)時可能已經(jīng)晚了)。
聰明的投資者讀書心得體會篇十四
在我家的后院里，有一只十分聰明的小公雞。盡管別的小公雞只顧著覓食，但它卻愛上了讀書。它每天都會找一些書，趴在樹蔭下讀起來。這只小公雞讀書的態(tài)度令我深感震撼，我也決定和它一樣，沉浸在知識的海洋中。
第二段：讀書帶來的啟示。
小公雞讀書的經(jīng)歷告訴我們，讀書可以讓人獲得很多啟發(fā)。正如小公雞一樣，對于任何問題，我們都要保持好奇，去追尋答案。通過這樣的探索過程，我們可以獲得知識和智慧，從而更好地適應社會的變革和發(fā)展。而讀書正是打開知識之門的鑰匙。
第三段：讀書的好處。
小公雞的讀書之路給我們帶來了很多啟示，也讓我們深刻地認識到了讀書的好處。讀書不僅能拓寬我們的視野，增長見識，培養(yǎng)我們的思考能力，更能夠提高我們的語言表達能力和寫作水平。通過讀書，我們能夠接觸到各種各樣的知識，了解更多的歷史、文化和科學常識。讀書還能讓我們更好地理解世界，與別人產(chǎn)生共鳴，培養(yǎng)我們的情感和人際交往能力。
我也像小公雞一樣開始讀書了。在我讀過的書中，有一本《小王子》給了我很大的啟示。書中，小王子和各種各樣的人和動物交談，從中得到了許多智慧和人生哲理。每讀完一本書，我都會記錄下來自己的心得體會。這些心得不僅幫助我更好地理解書中的內(nèi)容，而且也讓我更好地應用到自己的生活中去。通過讀書，我不僅增長了知識，也提高了我的思辨和分析能力，讓我深入地思考世界的本質(zhì)和人生的意義。
第五段：讀書的感悟。
通過和小公雞一起讀書，我深刻地體會到了閱讀的樂趣和意義。每當讀書的時候，我就仿佛置身于另一個世界，感受著知識和智慧的洗禮。讀書不僅能夠讓我擁有見識，更重要的是讓我心靈得到滿足和升華。讀書使我變得更加開闊和有趣，也生成了我為人處世的信念和原則。我深信，只有不斷地閱讀與學習，才能在人生的道路上贏得更廣闊的視野和更深刻的體會。
總結(jié)：
聰明的小公雞的讀書經(jīng)歷給我?guī)砹撕艽蟮膯⑹竞凸奈琛Ｍㄟ^讀書，我能夠開闊視野，增長見識，培養(yǎng)思考能力，并從中獲得樂趣和滿足。我相信，只要堅持不懈地讀書，我們每個人都能夠成為聰明、有智慧的人。讀書之路沒有終點，而是一條通向知識和智慧的無盡之路。讓我們都像小公雞一樣，保持好奇心，熱愛讀書，不斷地學習和成長。
聰明的投資者讀書心得體會篇十五
最近在看兩本書：一本是巴頓·比格斯所著的《對沖基金風云錄》，從創(chuàng)辦人的視角描述了創(chuàng)辦一家對沖基金的心路歷程，包括從最初創(chuàng)業(yè)時的興奮，到公司成立初期募資時的期望與落差，以及基金實際運作中當市場與自己的判斷不相符時所遭受的心理壓力，可以說是投資領(lǐng)域的經(jīng)典作品;另一本是號稱華人金融學第一人、麻省理工學院終身教授羅聞全所撰寫的《對沖基金：一個分析的視角》，這本書通篇在講如何分析評價對沖基金，全書最后一篇是實際案例，針對2007年8月的一周美國市場上絕大多數(shù)的定量基金在三天內(nèi)凈值遭遇遠超過正常水平的回撤，而又在第四天凈值又快速回復的事件分析。這兩本書雖然講的都是對沖基金，但很多投資理念上的結(jié)論與我在實際工作中的觀察完全吻合，因此記錄下來。
1、從規(guī)模小的資產(chǎn)中尋找超額回報的機會。
《對沖基金風云錄》在開篇就提到：“一開始有人說起美國有8000只對沖基金，資金規(guī)模在1990年還是360億，如今(2005年)差不多有1萬億……資金的規(guī)模越來越大，基金雇傭的人才越來越多，這就意味著從資產(chǎn)類別到個股，一切的定價都被投資者嚴密監(jiān)視著……事實上，大家可以抓住的機會就那么多，現(xiàn)在被分散到更多只基金、更大量的資本上，所以對沖基金作為一個資產(chǎn)類別來說收益降低了”。事實上，全書中不止一次提到“規(guī)模是業(yè)績的敵人”這句話。作為一名資深投資家，巴頓比格斯對規(guī)模的領(lǐng)悟相當深刻。
規(guī)模越大，平均回報越低的道理不難理解。在中國理財市場的實際案例則是——固定收益類信托產(chǎn)品從2009年的興起到2015年的衰落。回顧一下2009年以來固定收益類信托項目(如房地產(chǎn)信托、政信信托等)的演變路徑：2009-2010年，這類產(chǎn)品剛剛問世，收益高(年化13%-15%)、質(zhì)地好(交易對手多為知名公司，風控措施充分)，那個時候市場不認識這種資產(chǎn)，只有小部分膽子大的個人投資者敢于嘗試，因此額度也非常充裕，想買多少就有多少;2011-2013年，第一批認購了產(chǎn)品的客戶陸續(xù)拿到本息，開始帶動其他個人投資者跟進，產(chǎn)品逐漸變得好銷，也有越來越多的融資方開始采取這種融資形式，產(chǎn)品收益率開始降低;2014-2015年，中國的降息周期開啟，同時投資者通過過去幾年對于此類產(chǎn)品的學習逐漸掌握了產(chǎn)品的各個關(guān)鍵點，產(chǎn)品信息越發(fā)透明定價越發(fā)公允，機構(gòu)投資者開始大舉跟進，大量的資金造成產(chǎn)品收益率下滑并且嚴重短缺。在大量資金的簇擁下，項目的資質(zhì)開始降低，帶有瑕疵的項目也不愁銷售?？杉幢闳绱耍顿Y者還是面臨無產(chǎn)品可買的局面。
規(guī)模過大對于回報產(chǎn)生負面影響，那么反之則是規(guī)模小往往帶來超額收益。目前規(guī)模小的資產(chǎn)有很多，例如一些處于底部的資產(chǎn)如股票、大宗商品等，當然這些已經(jīng)是被中國投資者所熟悉的品種，他們當前規(guī)模小的原因是在于投資者的風險偏好較低同時對未來的預期偏悲觀;除此外還有一類資產(chǎn)也處在小規(guī)模的階段——對沖基金。而對沖基金的規(guī)模之所以小，主要原因是主流資金對它還不熟悉。
回顧對沖基金在中國的發(fā)展歷史。主要的對沖工具——股指期貨2010年推出，至今才5年時間。頭兩年的對沖策略以股指期貨套利為主。作為一種風險極低的交易方式，套利策略在早期的市場里幾乎能做到年化20%以上的收益，充分享受了早期市場定價偏差大的優(yōu)勢。2013年起，市場中性策略開始問世，2013年和2014年市場中性策略的平均年化回報為15%左右，回撤平均控制在3%以內(nèi)。2015年雖然遭遇股災及中金所一系列限制性措施，但很少有市場中性策略在股災中虧錢，大多是被迫選擇空倉，凈值保持不變。資金目前對于對沖基金的認可程度處在什么水平呢?2013年起，小部分個人投資者開始嘗試，大部分個人與機構(gòu)投資者剛剛接觸這個概念。到2014年，一部分個人投資者開始參與，機構(gòu)投資者還在觀望。2015年，在資產(chǎn)荒的壓力下，部分機構(gòu)投資者開始躍躍欲試。對比成熟市場，機構(gòu)投資者資產(chǎn)組合中對沖基金的比例平均為20%-30%，而中國的機構(gòu)投資者目前幾乎是0。這意味著，主流資金對這個資產(chǎn)的配置才剛剛開始，從概率上說現(xiàn)階段是對沖基金獲取超額回報的黃金時期。未來隨著機構(gòu)配置比例的提升，基金規(guī)模越來越大，整體回報也將逐漸回歸正常、與之所承擔的風險程度匹配。
中國金融市場相比發(fā)達國家的差距意味著仍有很多新資產(chǎn)會慢慢的出現(xiàn)。如果一個資產(chǎn)在成熟市場已是主流，而在中國才剛剛興起，那么它就非常值得關(guān)注，因為從概率上這些資產(chǎn)比較容易獲得超額回報。反之，對于已經(jīng)過熱的資產(chǎn)，如當前的固定收益類信托、過熱時的股票最好留有一分警惕，因為過大的規(guī)模是超額回報的殺手。
除了大類資產(chǎn)以外，產(chǎn)品層面也是這樣。炒過股的朋友應該都了解，資金小的時候收益相對好做，規(guī)模大了收益往往就不太好做了。因此即使是相同策略的基金，規(guī)模小的那只通常比規(guī)模大的更容易跑出收益。對于對沖基金而言，規(guī)模過大將導致沖擊成本(每交易一次對股價的影響)成倍放大從而吞噬基金回報，因此基金往往達到一定規(guī)模后會被迫封閉。
2、逆向投資：一切都將向均值回歸。
《對沖基金風云錄》里提到一家大型組合基金的投資方法：如果一只基金在一段較長的時間內(nèi)大幅跑贏業(yè)績基準，那么就贖回它;如果一個公認能力優(yōu)異的基金經(jīng)理在較長一段時間內(nèi)大幅跑輸業(yè)績基準，那么就申購它。背后的原理則是：一切都將向均值回歸。這與絕大多數(shù)人總是追逐熱門基金形成反差。
這么做細想想有其道理。在投資行業(yè)能做到基金經(jīng)理、有資格管錢，可以說是在一系列激烈競爭中殺出重圍的佼佼者。雖然每個人的能力有高有低，但總體不會離均值差距過大。如果沒有什么特殊原因(例如智商超常、內(nèi)幕信息等)，不太可能長時間持續(xù)跑贏;當然，也不太可能持續(xù)跑輸。因此，某段時期業(yè)績過好或過差，未來都有很大概率向均值回歸。
來看看a股市場的例子：對陽光私募感興趣的投資者對于“新價值”這三個字一定不會陌生，2009年殺出的一批黑馬，以190%的費后回報成為當年度陽光私募冠軍，當年滬深300漲幅為86%;2010年費后回報18%，當年滬深300漲幅為-12.5%。優(yōu)異的業(yè)績表現(xiàn)使得新價值成為了2010年度最炙手可熱的明星產(chǎn)品之一。但接下來的2011、2012年，新價值業(yè)績卻跑輸基準：2011年新價值收益為-32%，滬深300收益為-25%;2012年新價值收益-39%，滬深300收益為7.5%。如果投資者在2011年底買入新價值，持有至2012年底其累計收益為-58%，即未來基金要上漲110%才能拿回本金。而大多數(shù)的投資者的選擇則是，在2009及2010年像明星一樣追捧新價值，新價值產(chǎn)品一度額度緊張甚至傳言要封閉產(chǎn)品;而到了2012年底，即使最有耐心的投資者也無法承擔長期、大規(guī)模的虧損，選擇贖回。贖回之后的事情又是怎樣呢?2013年新價值雖稱不上大幅反彈，不過也取得了接近14%的回報，而滬深300當年收益為-7.6%;2014年新價值收益44%，略跑輸滬深300，兩年合計漲幅64%，滬深300合計漲幅39%。
先說一些題外話。應當承認的是，在新價值凈值高低起伏的整個過程中，最先要反思的當然是新價值的投資團隊。無論是出于何種原因做出的決策，給投資者帶來損失就應當為其承擔責任。但是另一方面，投資者自身也應反思。投資者總是在一個產(chǎn)品最好的時候入場，最差時離場(從《對沖基金風云錄》里的描述來看，美國的投資者也喜歡這樣，看來全世界投資者的心理都差不多)。并且比這還要糟糕的是，當產(chǎn)品表現(xiàn)達不到投資者預期時，很多投資者會向基金經(jīng)理施加太大壓力，有時恨不得指導基金經(jīng)理操作。這樣的事情不僅是4、5年發(fā)生，在今年的股災中也再度發(fā)生：當市場發(fā)生恐慌性暴跌時，不少投資者就開始質(zhì)疑基金經(jīng)理為何不減倉;一旦當市場有所反彈，又開始質(zhì)疑基金經(jīng)理為何不加倉搶反彈。須知，基金經(jīng)理也是人，也有自己熟悉和擅長的操作風格。如果投資者對一款產(chǎn)品表現(xiàn)不滿意，最好的方法就是贖回產(chǎn)品、用腳投票，最忌諱的則是干擾、打亂基金經(jīng)理的節(jié)奏。一旦基金的風格發(fā)生漂移，這將是比產(chǎn)品業(yè)績回撤更為災難的事件，因為風格漂移意味著將無法有效預測基金經(jīng)理的后續(xù)操作，進一步增加產(chǎn)品的不可知性。如果一個產(chǎn)品風格出現(xiàn)漂移，唯一的選擇就是遠離它，直到其風格重新穩(wěn)定。
繼續(xù)回到逆向投資的話題。新價值作為曾經(jīng)的私募冠軍，其業(yè)績構(gòu)成有偶然性，但也肯定有其必然性。無論是偶然也好還是必然也罷，所呈現(xiàn)的事實的確就是在創(chuàng)造超高回報后業(yè)績的大幅回落——正收益向均值的回歸，以及持續(xù)低迷之后業(yè)績的再度爆發(fā)——負收益向均值的回歸。實際上如果看2009-2014這5年的整體回報，新價值的累積回報為136%，而滬深300漲幅為80%，這個業(yè)績?nèi)匀环浅２诲e，只是中間波動率偏大。
這樣的例子在私募行業(yè)還有很多，例如同屬于老牌私募的從容，也經(jīng)歷過業(yè)績的高峰-低谷-高峰。在業(yè)績表現(xiàn)最好的時候，基金經(jīng)理是市場的寵兒，難免有些飄飄然，所謂福兮禍所伏;而最低谷的時期，所有的資金都撤離，也沒有憤怒的投資者每天來干擾，所以反倒能夠讓基金經(jīng)理有機會靜下心來反思過往的失誤，調(diào)整心態(tài)重新出發(fā)，所謂禍兮福所倚。從概率角度來看，則是一切超額收益終將向均值回歸。一個人的智商可能會高于均值，但在一群都是高智商選手的比賽中，要做到持續(xù)超越才是一件真正的小概率事件。
因此，有時我們不妨逆向思維，這里往往可能會蘊藏著不為人知的超額回報，或者幫助我們避開一些不易察覺的風險。
3、歷史上沒有經(jīng)歷過大幅回撤就一定好嗎?
這個論點很有意思。大幅回撤意味著犯錯，無論這個錯誤是由市場造成的，還是基金經(jīng)理自己造成的，總而言之錯誤就是錯誤，錯誤就意味著投資者的損失。因此，我們在觀察一款投資產(chǎn)品的時候，非常關(guān)注其歷史表現(xiàn)。一根平滑的歷史業(yè)績曲線總比一根起伏不定的曲線更讓我們感到心安。
可是另一方面，錯誤是不可避免的，尤其是在投資領(lǐng)域。即便是巴菲特也會有失手的時候。平滑的業(yè)績曲線意味著投資經(jīng)理過往的優(yōu)秀，同時也可能意味著市場也許還沒有出現(xiàn)超出投資經(jīng)理經(jīng)驗范圍的事情。而經(jīng)驗表明，這些事情不出現(xiàn)則已，一旦出現(xiàn)則可能造成非常嚴重的后果。
仍以市場中性對沖基金為例。市場中性對沖基金由于對沖掉了市場整體波動的系統(tǒng)性風險，通常是一類風險非常低的資產(chǎn)，其可比對象也是傳統(tǒng)的固定收益類信托。本文第一部分提到過，這些產(chǎn)品在2013-2015的3年內(nèi)表現(xiàn)的都非常不錯，性價比遠高于年化收益10%的信托產(chǎn)品。不過在2014年12月，這些對沖基金中的一部分卻遭遇了一個小小的“滑鐵盧”：凈值在1個月內(nèi)回撤了5%。造成這個結(jié)果的原因是，2014年12月是一場以銀行股為代表領(lǐng)漲的權(quán)重股：當月滬深300指數(shù)上漲了17%，而許多個股尤其是中小盤股票漲幅是遠遠跑輸大盤的，這也被很多投資者戲稱為“滿倉踏空”。而通常情況下，中小盤股票由于其成長性及波動率均高于藍籌，是市場中性策略多頭倉位的主要組成部分;空頭方面，則是滬深300股指期貨，因為當時中國的股指期貨僅有滬深300一個標的(中證500和上證50股指期貨2015年才推出)。因此在2013年及2014的大多數(shù)時間里，市場中性基金表現(xiàn)得非常好。而2014年12月偏偏遇到幾年也出現(xiàn)不了一次的藍籌行情，給市場中性基金帶來的則是多頭部分盈利較低或不盈利，空頭部分則隨著指數(shù)的不斷上漲而虧損，因此產(chǎn)生的業(yè)績的回撤。5%相對于股票來說不算什么，而對于平均波動率在3%左右的市場中性基金來說，則不啻于一次小型的黑天鵝事件。
細心的讀者可能會聯(lián)想到，在今年也曾出現(xiàn)過指數(shù)權(quán)重股上漲，其他個股下跌的情況——在今年6月的股災中，國家注資穩(wěn)住權(quán)重股，而其他非權(quán)重股則在市場拋壓下集體跌停。當歷史再一次重演，曾經(jīng)吃過虧的市場中性基金表現(xiàn)如何呢?這一次，市場中性基金幾乎沒有因此而回撤，原因是“吃一塹長一智”，上一次的教訓讓整個行業(yè)都在反思模型的缺陷，從而進一步改進了模型。
另外，9月2日以來中金所出臺了“史上”最嚴厲的限制股指期貨交易政策，期指陷入大幅度貼水(即股指期貨價格低于股票指數(shù))。由于反向套利機制的缺失，全市場中性基金只能選擇空倉。而10月以來，可以觀察到部分基金的凈值開始小幅回升，這其中的一個重要原因也是通過一段時期的學習和觀察，投資經(jīng)理開始尋找出一些對策來應對當前的局面。犯錯從另一個角度來看也豐富了投資經(jīng)理對市場的認識。雖然犯錯需要付出成本，但對于后來的投資者而言，不一定是壞事。曾經(jīng)的公募一哥王亞偉，如果沒有經(jīng)歷早年投資生涯的低迷，可能也不會造就現(xiàn)在的傳奇。
聰明的投資者讀書心得體會篇十六
在這本書中，第一篇就講到了這樣一個問題：“關(guān)鍵在于轉(zhuǎn)變教師的教學觀念”，其中有這樣一段話，我覺得寫得十分精彩：從教學觀念與教學方法改革的關(guān)系來看，教師教學觀念的不同，在施教過程中，將選取不同的教學方法;即使同一種教學方法，在不同教學觀念的指導下，也往往會有不同的效果。就拿傳統(tǒng)的講授法來說，傳統(tǒng)教學觀念就強調(diào)“講清”、“講透”，學生聽完課，覺得沒有任何問題了;而在現(xiàn)代教學思想指導下，教師應用講授法時，就會注重在講授過程中，在教材重點、難點、疑點處，適當?shù)靥岢龈挥袉l(fā)性的問題，引起學生用心思考，同時向?qū)W生介紹超多材料、帶給重點信息，并引導學生主動地去探索結(jié)論，而不是簡單地把結(jié)論告訴學生。
重視發(fā)揮教師的主導作用，又強調(diào)教學過程中的師生合作、教學相長，教師要了解學生、平等地對待學生，課堂上要鼓勵學生發(fā)表自己的見解、大膽提問，不怕學生問住自己，這樣的課堂上，教師是傾聽者，引導者，引導學生主動地去探索結(jié)論，而不是簡單地將結(jié)論告訴學生。在平時的教學過程中，我也深深體會到，閱讀教學中，課文的好處不是由老師提取出來教給學生的，而是讓學生自己去發(fā)現(xiàn)、去創(chuàng)造，這種發(fā)現(xiàn)和創(chuàng)造誰也不能代替，只有靠自身的閱讀實踐。教師在教學過程中要對學生循循善誘、啟發(fā)引導，把學生的認識導向正確的思路，減少學生的無效勞動，提高學習效率。
我覺得今后我們的教學就應做到以下幾點：
一、學會思考。任何智慧的產(chǎn)物都是思考的結(jié)晶。記得在走出師范校門之前，導師反復給我們強調(diào)：不要只滿足于做一個教書匠，不要只停留于每月能拿到薪水糊口!確實，離開了師范校門，沒有了導師的扶持，沒有了同伴的相互的激勵，靠的就是自己跌跌撞撞的去摸索了，迷惘、恐懼、無奈各種情緒都蜂擁而至，很容易就會被卷進盲從的大流之中，從而迷失了自己!因此，對自己的教學理念、目標、原則、資料、結(jié)構(gòu)、手段、方法、模式、對象、效果等等，每一天都做一番去粗取精、去偽存真的思考，自己的教育教學水平才能有所長進!另外，在新課標的大浪潮中，對老師的素質(zhì)要求是越來越高了，要求教師具備對各種知識、方法、課程資源整合的潛力，而思考便能夠使它們?nèi)跁炌恕?/p>
二、學會學習。要求學生學會學習，教師首先要懂得學習策略和認知策略。正如威爾遜所說：“學習是終身的事業(yè)”“死的時候，才是畢業(yè)的時候?！敝挥胁粩嗟貙W習，才能不斷地發(fā)現(xiàn)自己的無知，從而激發(fā)自己進一步學習的熱忱。向書本學習，向名家學習，向同行學習，向?qū)W生學習，向生活學習，處處留心皆學問。只有不斷地學習、充電、豐富自己，才能為自己的教育教學引來時代的源頭活水，才能做到常教常新。
三、學會教學。這是一個很大的學問。我想即便是教了幾十年書的教師，也未必就完全弄的很清楚，對于我們沒教幾年的老師來說，就更是一個需要摸索的過程了，記得師范里一位導師曾說過：“教書不必須非得智商很高，最重要的是要講天分，還有后天的教法”。這個說法我是同意的，因為在大學里就有些教授知識很淵博，但上課時課堂上是趴下一大片的。
四、學會創(chuàng)新。教學說透了是一個不斷創(chuàng)新的過程。創(chuàng)新式教育的靈魂，是教育的源泉，也是教育的生命。所謂“教無定法”，教學沒有一個固定的模式，正如課堂上也沒有“幾大步驟”，說到那里，我個性佩服的一個人是魏書生，首先，他不是正統(tǒng)師范院校，不受那些條條框框的限制和約束，把生活中最本質(zhì)、最原汁原味的東西帶進了課堂，他的課堂上猶如一股活水，不斷涌現(xiàn)出新的智慧。有老師曾抱怨，魏書生的課很難模仿，而我覺得魏書生的課正是因為沒有了那種條條框框的教學模式，完全是隨課堂的真實狀況而隨機迸發(fā)的教學智慧，才使得他的課那么有魅力!智者的智慧，不是旁人能夠輕易學來的，只有自己去挖掘自身的智慧之泉，勇于走創(chuàng)新之路，才是教學成功的出路!
這本書帶給我的思考的地方還有很多很多，這不是一個終結(jié)點，而是為我打開了一扇門，使我對語文教學及當好一名優(yōu)秀的語文教師有了更進一步的認識!
聰明的投資者讀書心得體會篇十七
第六章和第七章講的是積極型投資者的被動投資方法和主動投資方法。文章列舉了幾種投資方法?？偟膩碚f，主要的方式，第一。你要保證自己投入足夠的精力，并且樂于投入精力去研究市場，第二要選擇價格低于價值的股票來進行投資。
文章還進一步說明了什么情況下發(fā)現(xiàn)并投資普通股。
另外還有一個有趣的現(xiàn)象，就是歷史上相當有效的一種投資方法，在該書再版的時候經(jīng)過模擬發(fā)現(xiàn)已經(jīng)不適合使用了，這更進一步說明了股市的不可預測性，不太可能靠技術(shù)分析的手段賺到錢。
當然，由于我肯定不會花太多的精力去投資股票，所以，這部分我可以忽略了。
切記，能獲得超過一般人投資回報的部分，肯定是你花大力氣研究并對其他人或行業(yè)有差異性競爭優(yōu)勢的地方，比如自己的工作。如果想靠投機靠概率就賺錢，無異于癡人說夢。
所以，最好的投資，就是投資自己。作者：李煥杰。
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