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股權價值分析報告篇一
控股股東中國聯(lián)合通信有限公司:持股比例69.33%。
主要業(yè)務:本地電話業(yè)務;移動通信、無線尋呼及衛(wèi)星通信業(yè)務(不含衛(wèi)星空間段);數據通信業(yè)務、互聯(lián)網業(yè)務及ip電話業(yè)務;電信增值業(yè)務;國家外經貿主管部門批準的進出口業(yè)務;國家允許或委托的其他業(yè)務。
二、所在行業(yè)前景及行業(yè)地位分析。
近十年來,在電信運營商經歷了拆分、重組、上市等一系列變遷之后,中國電信運營業(yè)形成了相對穩(wěn)定的競爭格局,競爭推動了電信業(yè)務的高速增長。有關數據顯示,20xx年我國電信市場中移動話音占據的份額最大,超過了50%,較去年同期相比增長了23%,移動數據業(yè)務收入增長率為82.7%,20xx年至20xx年移動業(yè)務收入將很有可能成為中國電信市場主流收入。移動數據收入將占到整體收入的18%-20%,甚至更多。故電信行業(yè)前景仍可樂觀期待。
日前中國聯(lián)通在四大電信運營商當中處于一個相對弱勢的地位,但由于其在前幾年獲得了來自政府的政策支持,中國聯(lián)通得以在去年年底以前一直保持著一個比中國移動更快的增長速度。隨著政府對中國移動的一些限制政策的取消,加上中國電信和中國網通的小靈通業(yè)務開展得如火如荼,中國聯(lián)通面臨的競爭壓力一天天在加大。從新增用戶數量來看,中國移動的每月新增用戶從去年年底的200萬戶左右已增加到現在的300萬戶左右,中國聯(lián)通的每月新增gsm用戶基本穩(wěn)定在80萬左右的水平,而中國聯(lián)通每月新增的cdma用戶則從去年年底的110萬戶左右下降到現在的70萬戶左右,所以從新增用戶數量來看,中國聯(lián)通和中國移動的差距在加大,其中尤以承載著聯(lián)通未來希望的cdma業(yè)務的表現不盡如人意。
3g業(yè)務對整個移動通信行業(yè)來說是一個新的`機會,但對中國聯(lián)通來講卻有可能意味著新的挑戰(zhàn)。這是因為隨著中國電信和中國網通進入移動通信領域,中國聯(lián)通將面臨更多競爭對手的沖擊,所以對中國聯(lián)通業(yè)務未來的成長性,特別是對其業(yè)務的成長性,難以給出積極的評價。在另一方面,國內電信運營業(yè)還存在重組的可能性,政府也有可能向中國聯(lián)通提供新的政策支持,聯(lián)通以后的發(fā)展還存在相當大的不確定性。
三、公司經營狀況分析。
今年前三季度公司完成主營業(yè)務收入531.7億元,比上年同期增長20.0%。其中,gsm移動電話業(yè)務完成主營業(yè)務收入329.4億元,比上年同期增長14.5%;cdma移動電話業(yè)務完成主營業(yè)務收入170.8億元,比上年同期增長53.1%,所占移動電話主營業(yè)務收入的比重達到34.1%;長途、數據及互聯(lián)網業(yè)務完成主營業(yè)務收入31.4億元,比去年同期下降4.1%。
仔細分析第三季度季報就可發(fā)現,中國聯(lián)通(600050)今年前三季度看似較去年同期有所增長,但其面臨的競爭壓力正在加大。季報披露,前三個季度中國聯(lián)通完成銷售收入531.7億元,比上年同期增長20.0%,但由于去年的季報只包含了21個省市的業(yè)務數據,今年的則增加了去年年底并入的9個省市的業(yè)務數據,所以聯(lián)通業(yè)務實際的增長率并沒有這么高。而從半年報可以看出,聯(lián)通目前的業(yè)務收入的增長速度已經被中國移動趕上。據中國移動季報,其前三個季度的(21省)同口徑營業(yè)收入增長率為12.9%,所以我們預計聯(lián)通同口徑的銷售收入增長速度應該也在13%左右。
在利潤指標上我們發(fā)現中國聯(lián)通和中國移動之間的差距在拉大,第三季度聯(lián)通的凈利潤甚至還出現了負增長。季報披露第三季度中國聯(lián)通30個省市完成的凈利潤為6.96億,比去年同期21個省市完成的7.93億凈利潤還少了近一個億,下降幅度為12.2%。其實就30個省市同口徑凈利潤環(huán)比增長率來說,中國聯(lián)通的凈利潤上半年就已經呈現下降趨勢,比如半年報披露中國聯(lián)通上半年完成凈利潤只有去年全年的49.8%,而中國移動上半年凈利潤則達到去年全年的53%。
由此可見,對于中國聯(lián)通經營前景,目前只能謹慎樂觀。
四、二級市場表現分析。
自今年2月初中國聯(lián)通摸高5.36元以后(配股復權后的最高價是5.12元),該股一直處于向下尋求支撐的價值回歸進程之中,最低摸至2.43元,最大跌幅達到50%以上,存在較大的反彈空間。今年以來,股價一直圍繞配股價3元上下震蕩整理,包括廣大機構投資者在內的流通股東大多都處于套牢狀態(tài)。以12月30日收盤價為計算標準,目前動態(tài)市盈率為20倍左右,近期股價不斷向上運行,說明有資金在低位收集。從該股在二級市場的地位來看,該股目前流通市值高達195億元,占到上證50樣本股總流通市值的8.3%,是上證50指數的第一權重股,隨著上證50etf基金發(fā)行完畢并開始逐步建倉,該股將成為機構搏弈的重要籌碼。
五、結論。
公司是目前在國內上市的唯一電信營運商,所在電信行業(yè)仍有較大的發(fā)展?jié)摿?但中國聯(lián)通在行業(yè)中的地位并不具有明顯的優(yōu)勢,其發(fā)展前景只能謹慎樂觀;從其二級市場走勢和其二級市場地位來分析,該股目前處于中線超跌狀態(tài),潛在的波段反彈空間至少有百分之二十以上,建議倉位較輕的投資者逢低分批吸納,波段進出。
股權價值分析報告篇二
根據我校課業(yè)要求，在今年x月x日。本人對我國上市企業(yè)公司—xx發(fā)展銀行股份有限公司進行了投資價值分析?，F將投資價值分析報告如下：
一、行業(yè)屬性以及公司概況。
xx發(fā)展銀行股份有限公司器行業(yè)屬性為全國性股份制商業(yè)銀行。其于1992年在中國人民銀行的批準下得以設立，并于1993年在xx正式開業(yè)。其經過6年的發(fā)展與建設終在xx證券交易所掛牌上市，其上市股票代碼為600000。自xx發(fā)展至今，其公司總規(guī)模不斷擴大，經營發(fā)展實力不斷增強。截止至20xx年末，xx的資產總規(guī)模已達36，801億元，其注冊資本已達186.53億元，其全年實現其公司股東凈利潤已達到409億元的高利潤額度。xx，在至今20余年的發(fā)展進程中，持續(xù)秉承以“篤守誠信，創(chuàng)造卓越”的核心發(fā)展態(tài)度，讓公司的業(yè)績不斷提升，讓銀行的信譽具有良好的發(fā)展，讓其逐漸架構成為全國性商業(yè)銀行的經營服務格局。其曾連續(xù)多年被《亞洲周刊》評為“中國上市公司100強”，并成為了中國證券市場中及受矚目與敬重一家上市企業(yè)。
二、經營管理與先進性分析。
銀行論創(chuàng)立時間與發(fā)展歷程來說，較國內同行業(yè)大多公司的較低,這在一定程度上影響了xx的發(fā)展，因為一家銀行企業(yè)的發(fā)展與多年歷程中建立出的誠信與聲譽等方面息息相關。然而,這一缺陷對于xx來說卻未能對其構成威脅，xx在20余年的發(fā)展中，逐漸創(chuàng)新戰(zhàn)略，改善經營，不斷培育出各類型的建設型人才，這也成為了作為新型銀行的`xx能夠站立于當代銀行行業(yè)的重要優(yōu)勢。的經營管理緊跟當代經濟時代的變化趨勢，打破了常規(guī)的行政區(qū)域規(guī)劃做法，而是著手于各大經濟區(qū)域設立網點，按照各個區(qū)域市場效益的趨勢與特色，推出其獨立而有符合客戶需求的營銷產品，建設出一套完善而可靠的營銷機制，設立了綜合全程的跟蹤式服務政策，并堅定以“誠信窗口，卓越服務”為主打形象建設，多方位規(guī)范了員工的形象與服務。與此同時，xx還緊抓企業(yè)的風險管理，領先行業(yè)風險分析，及時建立完善的質量優(yōu)良的資產管理機制。其積極推行了資產負債比例管理機制，設立多重風險項目檢查委員會，并強化了本企業(yè)以及各下屬分行的人事管理機制?？梢哉fxx這一其緊跟時代、獨具特色的經營管理與產品建設讓其在當代銀行企業(yè)日益激烈的競爭背景下脫穎而出。亦讓其經營業(yè)績持續(xù)得以提升，具體表現為其主營業(yè)務收入從1993年的386594萬元到20xx年的3680125萬元，這一突破成為xx在未來的發(fā)展前進道路中的優(yōu)異動力。
綜合上述分析可以看出，xx浦東不論是就當代經營形勢來說，還是從未來發(fā)展趨勢來看，都具有極高的經濟發(fā)展?jié)摿?，的確是一個具有極大價值，值得投資的上市公司。
股權價值分析報告篇三
天津市經濟逐步呈現平穩(wěn)較快發(fā)展的良好態(tài)勢。近年來，工業(yè)經濟進一步向好，投資、消費等內部需求持續(xù)升溫，制約經濟快速發(fā)展的有關因素明顯得到改善，經濟發(fā)展基礎逐步得到加強，總體形勢持續(xù)向好。天津工業(yè)園區(qū)交通便利，水、陸、空、鐵立體交通網絡發(fā)達。天津工業(yè)園區(qū)距離天津濱海國際機場僅兩公里距離。天津港是中國北方最大的人工港，園區(qū)距離港口三十公里。同時，津濱高速、京津塘高速等多條高速公路貫穿在天津工業(yè)園區(qū)內。
二、可行性分析及必要性。
隨著經濟的發(fā)展和中國科技興國戰(zhàn)略的進一步實施，在政府的大力扶持下，我國各個行業(yè)發(fā)展迅猛尤其是房地產業(yè)與工業(yè)。經過幾十年的發(fā)展，輕鋼結構建筑行業(yè)已經形成一條完整的產業(yè)鏈，從開采、提煉、加工、到應用于所需行業(yè)中，已日趨成熟。輕鋼結構具有輕巧、節(jié)材、節(jié)能、降低工程投資、使用壽命長等優(yōu)勢，可以實現快速安裝與二次使用，并具有抗震、抗風、隔音、隔熱等優(yōu)點，因此，輕鋼結構已經在建筑領域迅速崛起，同時，我國將節(jié)約資源作為基本國策，提出發(fā)展循環(huán)經濟，保護生態(tài)環(huán)境，節(jié)約資源的發(fā)展理念。
為了加快鋼結構產業(yè)發(fā)展，積極響應國家政策，nvidia經過反復考察，擬在天津工業(yè)園區(qū)建立一家生產基地，項目總投資1.1億元，征地45950平方米（位于天津工業(yè)園區(qū)3區(qū)內）。
三、可行性分析。
有投資就有風險，項目投入運營后，公司將更加完善現有企業(yè)制度和企業(yè)經營制度，保證各項目高效運營和管理，為促進企業(yè)經營的良性循環(huán)，公司制定了一系列措施。首先要加強企業(yè)宣傳力度，只有讓客戶了解企業(yè)經營模式，產品質量，才能讓客戶信任本企業(yè)。其次，加大業(yè)務員招攬力度，加大業(yè)務員隊伍的建設。還要樹立質量意識，要做到每個產品都是客戶放心的產品。最好，要加強企業(yè)管理，做到增收減支，抓質量，抓安全，促工期，確保萬無一失，贏得廣大客戶的好評。
通過大量的市場調查，證明該項目在當前經濟環(huán)境下是一個很好的投資項目。它具有前景好，市場好，用途廣，利潤高等諸多的有點，因此，應該抓住當期有利時機，在國家相關政策的支持下，籌措資金，擬建該項目，迅速占領市場，打出品牌效應。該項目是可行的，必要的。
四、融資概算。
資金是企業(yè)進行生產經營活動的必要條件。企業(yè)必須以權益資本的形式向投資者籌集資金，并以此來吸引其他投資或稱為各類借款的基礎和保證。資金籌措在房地產開發(fā)中是不可替代的地位，為投資提供了基礎和前提。
股權價值分析報告篇四
一、項目概要：
（1）投資項目：上海商品期貨燃料油0902投資。
（2）投資總額：10萬元（rmb）。
（3）項目運作時間：2008年10月底至2009年1月底。
（4）投資收益及風險：理論利潤12萬元；風險虧損1萬元。
二、參與投資的基本理由：
1。從基本面情況來看，原油是現代文明無以替代的重要戰(zhàn)略和重要生活物資，原油價格自2008年8月突破148美元/噸的歷史高位，標志著油價見頂整理。從長遠來看，在未來兩三年之內替代能源還無法取代原油在世界經濟和中國經濟中的重要地位。
2。根據美國原油長期的走勢分析，在未來三到四個月之間，隨著冬季的來臨，季節(jié)性的原油消費旺季到來，將會更加刺激油價的上漲。我們分析在未來一段時間里，國際油價將會有一波投機性的上漲行情。價格目標將會突破4709元。目前原油期貨價格為4226元。
3。雖然華爾街金融危機影響嚴重，但市場已經把該消極因素消化殆盡，而且國內燃油價格一直與國際脫軌，上漲幅度一直偏小，再加之通貨膨脹的因素，目前國內上海期貨交易所燃料油價格正處于底部反彈行情，依據技術分析，其上漲近期11月中旬目標價位4709元。
三、投資操作和收益：
在2008年9月底的這段時間里，我們選擇燃料油主力月合約進行交易，中期目標價位為上漲至4500元/噸，在3401-3511元附近的價位多頭開倉10手（約占資金量30%），一旦操作方向正確句持倉不動，做長線交易。止損價位為元時，假如價格下破此價格，就平倉出局觀望。
預計在2009年1月份將會上漲至4700元/噸的水平。此時可以全部平倉了結合約交易。
四、投資方案的評估：
此次專項投資預計時間為4個月。
投資收益為12萬元，收益率為120%；
投資風險為1萬元，損失率為10%。
風險收益比為1：12，比例是符合投資控制的。并且，在有風險時仍有補救的方案。
股權價值分析報告篇五
摘要：創(chuàng)業(yè)風險投資是促進我國高新技術產業(yè)發(fā)展的重要基礎，不斷完善創(chuàng)業(yè)風險投資體系，確保我國高新技術產業(yè)可持續(xù)發(fā)展的有效途徑。本文對目前我國創(chuàng)業(yè)風險投資現狀進行了分析，并提出了相應的發(fā)展對策，以供參考。
關鍵詞：創(chuàng)業(yè)風險投資；現狀；對策；高新技術產業(yè)。
隨著社會主義市場經濟的快速發(fā)展和我國金融體系的不斷完善，全國創(chuàng)業(yè)風險投資規(guī)模不斷擴大，但同時，創(chuàng)業(yè)風險投資的結構不合理、去風險化問題突出，且創(chuàng)業(yè)風險投資選擇高新技術企業(yè)的比重相對較低，創(chuàng)業(yè)風險投資者大多傾向于短期效益突出的行業(yè)，在很大程度上背離了創(chuàng)業(yè)風險投資高風險、高收益、長期化的基本特征，且為對我國高新技術產業(yè)的發(fā)展提供應有的支持。
一、我國創(chuàng)業(yè)風險投資現狀分析。
1.去風險化問題。
民營資本風險的認識存在較大的偏差，縱觀我國創(chuàng)業(yè)風險投資機構，可以看到其中有九成的是民營資本，這些投資方向主要著重于那些傳統(tǒng)的制造業(yè)、服務業(yè)項目等，這些項目的特點是風險少，而且是他們所了解熟知的，一切等待上市的，科技型的企業(yè)，在投資上則很少關注。與此同時，由于一些投資人投資的理念及能力不足，缺乏與國際國內知名的創(chuàng)投管理團隊合作共同合作的宏遠規(guī)劃，很難健康發(fā)展，難以形成規(guī)模化、專業(yè)化、集團化的發(fā)展模式，由此也使創(chuàng)投機構加快了去風險化、pe（股權投資）化的傾向。
2.政府引導不足。
政府引導措施不足主要表現在如下幾方面：第一，覆蓋面及規(guī)模的擴大，政府創(chuàng)投機構作用的發(fā)揮，需要的是機制的科學化、實際化、高效化，總體來說，我國創(chuàng)投引導基金的規(guī)模相對較小，難以適應發(fā)展的需求；第二，政府牽頭的天使投資基金嚴重不足，僅依靠以跟進投資和補助為主的引導基金，對引導創(chuàng)投資金投向初創(chuàng)型企業(yè)的主導性較弱；第三，國企投資基金受多重因素的影響，比如ipo上市公司國有股社?；疝D持政策、國有資產保值增值等，對于具有高風險、低持股的創(chuàng)業(yè)風險投資領域的關注很少，對股權投資基金的興趣較濃。
3.金融配套服務不足。
4.政策法規(guī)不完善。
目前政策缺少針對性政策措施，現有政策大多是設立創(chuàng)投引導基金、規(guī)范管理、專項補貼等內容，缺少在市場進入、稅收優(yōu)惠、投融資管理等方面的針對性政策措施，對于吸納民間資本，支持高新技術產業(yè)發(fā)展等引導力度還不夠強。政策覆蓋的范圍也不夠廣，創(chuàng)業(yè)風險投資發(fā)展相關的基本法規(guī)、法律還不健全。
二、我國創(chuàng)業(yè)風險投資發(fā)展對策。
結合我國創(chuàng)業(yè)風險投資發(fā)展現狀，認為應從完善風險投資體系、強化政策支持和完善金融服務體系三個方面做起，來促進創(chuàng)業(yè)風險投資的規(guī)模與結構的優(yōu)化和發(fā)展：
1.培育國有創(chuàng)業(yè)風險投資體系。
發(fā)揮產業(yè)引導作用，讓國有創(chuàng)業(yè)風險投資機構走上健康發(fā)展的軌道，借鑒深圳等先進地區(qū)的經驗，依托大型國有控股投資公司的基礎上，支持并購重組和科技成果產業(yè)化為主、以中長期投資為發(fā)展方向的國有大型股權和創(chuàng)業(yè)風險投資集團。以期步入國家新興產業(yè)創(chuàng)投計劃，切實與金融央企對接，組建一批戰(zhàn)略性新興產業(yè)領域的創(chuàng)業(yè)風險投資基金。改變以往落后的考核機制，將創(chuàng)業(yè)風險投資納入國資考核范圍，并允許其可適當程度的投資風險損失等同于創(chuàng)造利潤。依托我國創(chuàng)業(yè)風險引導基金以及海洋等省級產業(yè)投資基金，與國際創(chuàng)投機構合作設立一批專業(yè)領域的天使投資基金。
全國各地可參照深圳、北京等待政策，對民營企業(yè)出資參與設立高新技術產業(yè)領域的創(chuàng)業(yè)投資基金，可按募集資金額和投資額給予相應的一次性獎勵，并對符合導向的投資項目提供一定的風險補助?；蛟谝欢ㄇ疤嵯拢雠_民營資本對創(chuàng)業(yè)投資領域的投入可直接抵扣出資企業(yè)的應納稅額等特殊政策。在此基礎上，加大對創(chuàng)業(yè)風險投資的風險補助力度，鼓勵各地龍頭企業(yè)利用自身管理、技術、資本優(yōu)勢組建其產業(yè)領域內的風險投資機構，或創(chuàng)立創(chuàng)業(yè)風險投資基金。
3.完善金融服務體系。
完善金融服務體系，促進資本市場發(fā)育，建立活躍、規(guī)范而完善的創(chuàng)業(yè)風險投資服務體系，對于促進創(chuàng)業(yè)風險投資規(guī)模的擴大和結構的優(yōu)化有著重要的作用。對此，我國各省應盡快完善產權交易中心建設，力求盡快組建規(guī)范、活躍的區(qū)域性資本市場。與此同時，還應不斷推進金融改革，尤其是以區(qū)域資本市場建設為依托，暢通投融資和信息交流渠道，引導民間資本積極參與高新技術產業(yè)建設，依托募集、參股、信托、地方債券等多種方式向高新技術企業(yè)投資，解決創(chuàng)業(yè)風險投資去風險化問題突出的現狀。
三、總結。
綜上所述，近年來，我國高新技術產業(yè)發(fā)展迅速，這與創(chuàng)業(yè)風險投資的發(fā)展有著密切的聯(lián)系，但總的來說，我國創(chuàng)業(yè)風險資本規(guī)模雖然快速擴大，但總量依然偏低，與我國高新技術產業(yè)的發(fā)展速度不相適應。在此背景下，應通過產業(yè)引導、政府扶持、完善服務體系等措施，促進創(chuàng)業(yè)風險投資體系的健康發(fā)展，促進我國高新技術產業(yè)的健康發(fā)展。
股權價值分析報告篇六
第三章：外部環(huán)境分析;。
第四章：市場需求預測;。
第五章：競爭分析;。
第六章：財務評價;。
第七章：融資策略;。
第九章：風險分析;。
第十一章：附件。
主要包括：項目名稱，承辦單位，項目投資方案，投資分析，項目建設目標及意義，項目組織機構。
項目背景分析規(guī)劃。
主要包括：1、項目背景。2、項目建設規(guī)劃。3、主要產品和產量。4、工藝技術方案。
外部環(huán)境分析。
主要包括：1、外部一般環(huán)境(pest)分析。2、產業(yè)分析。
市場需求預測。
主要包括：1、國外市場需求預測。2、國內市場需求狀況分析。
內部分析。
主要包括：1、項目地理位置分析。2、資源和技術。3、項目之swot分析。4、項目競爭戰(zhàn)略的選擇。
財務評價。
主要包括：1、評價方法的選擇及依據。2、項目投資估算。3、產品成本及費用估算。4、產品銷售收入及稅金估算。5、利潤及分配。6、財務盈利能力分析。7、項目盈虧平衡分析。8、財務評價分析結論。
融資策略。
主要包括：資金籌措、資金來源、資金運籌計劃等。
主要包括：價值判斷方法的選擇，價值評估。
股權價值分析報告篇七
地址：_______________。
甲乙雙方就投資合作*公司事宜達成如下協(xié)議：_______________。
一、投資合作背景。
1.1*公司的注冊資本為人民幣________萬元，實收資本為人民幣________萬元。其中，甲方作為股東實際投入資本金________萬元，占公司的股權比例________%。
1.2雙方均認可是在*公司的固定資產和貨幣資金等實有資產處于經營使用的資產狀況，詳見財務報表。
1.3甲方保證對其擬轉讓給乙方的股權擁有完全處分權，保證該股權沒有設定質押，保證股權未被查封，并免遭第三人追索，否則甲方應當承擔由此引起一切經濟和法律責任。
二、合作與投資。
2.1合作方式。
雙方共同投資，共負風險，共享利潤。
2.2投資及比例。
2.2.1雙方各自投資額及比例如下：_______________。
甲方應出資人民幣________萬元，實際出資人民幣________萬元，甲方占有合營公司________%的股權，乙方應出資人民幣________萬元，實際出資人民幣________萬元，乙方占有合營公司________%的股權。
2.2.2雙方應于20__年________月________日前將投資款通過銀行轉賬形式分次（或一次性）繳納于*公司，收到甲乙方繳納的投資款項后，由*公司分別向雙方出具合法的財務收據，作為享有權利和承擔義務的憑證。
三、收益分配。
3.1利潤分配比例。
3.2雙方就*公司營業(yè)期間的盈利分配以雙方實際投資比例予以分配。
3.3依照國家相關法律法規(guī)和公司章程所規(guī)定預留相應的備用資金或其他等款項之后，剩余利潤為可分配利潤。
3.4核算公司的可分配利潤時，雙方均同意把*公司前期負債支付完畢之后再分配收益。
3.5每年核算一次公司凈利潤并予以分配，在每年度財務核算完畢之后由財務人員根據財務報表凈利潤按照持股比例同比例分紅。
3.6會員為消費金額不在分紅范圍，會員卡未消費金額的20%可提前預分，次年實際消費實現盈利并分配時扣減，逐年類推。
四、合作經營管理。
4.1合作經營期間由甲方出任法人代表（實際控股人）。
4.2合作經營期間公司管理業(yè)務擴展財務管理人力資源分配及員工薪資待遇等其他重大決策由雙方商議，最終決定權在法人，為保證可持續(xù)發(fā)展，法人決策后股東必須服從公司安排。
4.3合作經營期間所持股人員必須就職*公司（公司不得隨意開除所持股人員），否則股權無效。
4.4各股東職位及工作安排由法人根據個人工作經驗及能力確定，與股權份額無關。
4.5合作經營期間遇見不可抗力因素（自然災害、地震、火災、水災、政府公文、拆遷）等損失，由所有持股人員按持股比例承擔。
五、協(xié)議的履行。
5.1甲方應在每年的12月31日進行本年度會計結算，并在次年1月15日前得出上一年度稅后凈利潤總額，并將此結果及時通知乙方。
5.2乙方在每年度的二月份享受分紅。
甲方應在確定乙方可得分紅后的七個工作日內，將可得分紅一次性支付給乙方。
5.3乙方可得分紅應以人民幣形式支付，除非乙方同意，甲方不得以其他形式支付。
六、協(xié)議的權利與義務。
6.1甲方應當如實計算年度稅后凈利潤，乙方對此享有知情權。
6.2甲方應當及時、足額支付乙方可得分紅。
6.3經營期間因各種原因甲方需終止股權協(xié)議，解除合作的，需提前15天通知乙方，出具書面通知函，并退還股東入股本金，退回金額均與利息等升值無關。
6.4乙方因各種原因需退股的，提前30天提交退股申請，3個月內退還乙方入股本金，退回金額均與利息等升值無關。
6.5乙方股權不得轉讓、不得交易、不得抵押、不得償還債務、不得用于項目投資，如有以上現象，股權無效。
七、協(xié)議的變更、解除和終止。
7.1甲方可根據乙方的情況將授予乙方的________萬股權進行增加或減少，但雙方應協(xié)商一致并另行簽訂股權分配協(xié)議。
7.2甲乙雙方經協(xié)商一致同意的，可以書面形式變更協(xié)議內容。
7.3甲乙雙方經協(xié)商一致同意的，可以書面形式解除本協(xié)議。
7.4甲方公司解散、注銷或者乙方死亡的，本協(xié)議自行終止。
八、違約責任。
8.1如甲方違反本協(xié)議約定，遲延支付或者拒絕支付乙方可得分紅的，應按可得分紅總額的10%向乙方承擔違約責任。
8.2如乙方違反本協(xié)議約定，甲方有權視情況相應減少或者不予支付乙方可得分紅，并有權解除本協(xié)議。給甲方造成損失的，乙方應當承擔賠償責任。
九、爭議的解決。
因履行本協(xié)議發(fā)生爭議的，雙方首先應當爭取友好協(xié)商來解決。如協(xié)商不成，則將該爭議提交甲方所在地人民法院裁決。
十、未盡事宜。
10.2本協(xié)議自雙方簽字之日起生效；本協(xié)議為一式兩份，甲乙雙方各執(zhí)一份。
以下空白無內容。
甲方：_______________乙方：_______________。
法定代表人（授權委托人）（簽章）：_______________。
股權價值分析報告篇八
投資價值分析報告是國際投、融資領域投資商確定項目投資與否的重要依據，主要對項目背景、宏觀環(huán)境、微觀環(huán)境、相關產業(yè)、地理位置、資源和能力、swot、市場詳細情況、銷售策略、財務詳細評價、項目價值估算等進行分析研究，反映項目各項經濟指標，得出科學、客觀的結論。投資價值分析報告和《項目建議書》、《可行性研究報告》及《商業(yè)計劃書》有所不同，它主要集反映投資該項目在未來市場的價值分析。不僅僅為融投資雙方充分認識投資項目的投資價值與風險，更重要的是通過充分評估項目優(yōu)勢、資源，加速企業(yè)或項目法人擁有的人才、技術、市場、項目經營權等無形資源與有形資本的有機融合，對企業(yè)和投資機構提供重要的融投資決策參考依據。
主要包括：項目名稱，承辦單位，項目投資方案，投資分析，項目建設目標及意義，項目組織機構。
項目背景分析及規(guī)劃。
主要包括：
1、項目背景。
2、項目建設規(guī)劃。
3、主要產品和產量。
4、工藝技術方案.外部環(huán)境分析。
主要包括：
1、外部一般環(huán)境（pest）分析。
2、產業(yè)分析。市場需求預測。
主要包括：
1、國外市場需求預測。
2、國內市場需求狀況分析。內部分析。
主要包括：
1、項目地理位置分析。
2、資源和技術。
3、項目之swot分析。
4、項目競爭戰(zhàn)略的選擇。
財務評價。
主要包括：
1、評價方法的選擇及依據。
2、項目投資估算。
3、產品成本及費用估算。
4、產品銷售收入及稅金估算。
5、利潤及分配。
6、財務盈利能力分析。
7、項目盈虧平衡分析。
8、財務評價分析結論。
融資策略。
主要包括：資金籌措、資金來源、資金運籌計劃等。
主要包括：價值判斷方法的選擇，價值評估。
在國際投資領域中，為減少投資人的投資失誤和風險，每一次投資活動都必須建立一套科學的，適應自己的投資活動特征的理論和方法。投資價值分析報告正是吸收了國際上投資項目分析評價的理論和方法，利用豐富的資料和數據，定性和定量相結合，對投資項目的價值進行全面的分析評價。
項目投資價值分析報告在項目可行性研究的基礎上，吸收國內外投資項目分析評價的理論和方法，利用豐富的資料和數據，定性和定量相結合，對投資項目的價值進行全面的分析評估。進行投資價值分析評估的目的是通過對投資項目的技術、產品、市場、財務、管理團隊和環(huán)境等方面的分析和評價，并通過分析計算投資項目在項目計算期產生的預期現金流確定其有無投資價值以及相關的風險有多大，并進而做出投資決策，對投資者而言，項目投資價值分析報告是一個投資決策輔助工具，它為投資者提供了一個全面、系統(tǒng)、客觀的全要素評價體系和綜合分析平臺。利用項目投資價值分析評估報告，投資者能全方位、多視角地剖析和挖掘風險企業(yè)的投資價值，最大限度地降低投資風險。對企業(yè)或項目法人而言，利用項目投資價值分析報告可以對項目的投融資方案以及未來收益等進行自我診斷和預知，以適應資本市場的投資要求，進而達到在資本市場上融資的目的。
一份好的項目投資價值分析報告將會使投資者更快、更好地了解投資項目，使投資者對項目有信心，有熱情，動員促成投資者參與該項目，最終達到為項目籌集資金的作用。
股權價值分析報告篇九
闡述地段優(yōu)勢。
2、商鋪結構分析；
闡述商鋪的實用性。
3、周邊配套分析；
闡述周邊配套對商鋪的現在價值影響以及升值的影響。
4、城市規(guī)劃分析；
闡述城市規(guī)劃對片區(qū)及商鋪升值的影響。
5、人流量分析。
現有人流量以及將來人流量的預估。
6、小結。
分析其升值前景。及預估三年后的價格。
1、投入；
實際投入（首付款及稅費），不含銀行貸款。
2、投資收益。
1）、3年收益。
a3年租金收入。
b租金存款利息收益。
c升值收益。
2）3年除本金外的支出。
a銀行貸款支付利息。
3）總投資收益=1)-2)。
a3年總投資回報率=總投資收益/實際投入。
b年均投資回報率=3年總投資回報率/3。
c凈年均投資回報率=年均投資回報-通貨膨脹率。
d3年凈總收益=實際投入*凈年均投資回報率*34、對比分析。
1）銀行存款投資回報。
a凈年均投資回報率=3年期定期存款利率-通貨膨脹率。
b3年凈收益=實際投入*凈年均投資回報*3。
2）銀行存款對比商鋪投資收益。
a總收益差距=商鋪3年凈總收益-銀行存款3年凈收益。
b年均凈投資回報率差距=商鋪凈年均投資回報率-銀行存款凈年均投資回報率。
c3年凈投資回報率差距=年均凈投資回報率差距*3。
股權價值分析報告篇十
近年來，在國家主管部門政策推動的刺激下，中國院線的發(fā)展速度位居世界前列。如沖向院線首位的萬達院線平均每年有10家影城開業(yè)，目前已擁有近400塊銀幕，全年票房即將突破7億元；這個數據幾乎接近7年前全國城市總票房紀錄！院線的飛快發(fā)展也刺激了票房的井噴現象出現。
國內院線的特點及發(fā)展趨勢。
中國電影院線呈現如下特點：
《2009中國電影產業(yè)研究報告》顯示，截至08年年底，全國院線公司影總數達到1,545家；銀幕總數達到4,097塊。業(yè)內人士認為，我國人均擁有銀幕數量較其他國家仍有較大差距。這也是觀眾感覺電影票貴的主因，近年來中影電影院線呈現如下特點：
1：院線兩級分化嚴重。
五大院線的銀幕規(guī)模擠入亞洲10強，而有些院線生存困難，一些小院線都是由原省市電影公司翻牌而來，不僅經濟效益差，而且歷史包袱重，發(fā)展?jié)摿σ埠苄?。中國的院線多數由原有的省市一級電影公司改制，經濟欠發(fā)達地區(qū)財力物力的長期積弱，也就隨之“換牌”出一批實力微弱的院線。然而，也正由于這層舊有的國營割據背景，在短期內，中國院線不可能完全憑借市場競爭實現優(yōu)勝劣汰。實際上，在這幾年票房火爆增長的背后，是中國縣一級影院的湮滅無蹤和二三線城市電影放映市場的嚴重萎縮。
2：發(fā)展速度史無前例。
近年來，在國家主管部門政策推動的刺激下，中國院線的發(fā)展速度位居世界前列。如沖向院線首位的萬達院線平均每年有10家影城開業(yè)，目前已擁有近400塊銀幕，全年票房即將突破7億元；這個數據幾乎接近7年前全國城市總票房紀錄！院線的飛快發(fā)展也刺激了票房的井噴現象出現。
3：大院線實力全面飛躍。
以2008年的43億總票房為例，票房收入位于前五位的中影星美、萬達、上海聯(lián)和、中影南方新干線和新影聯(lián)合計就占了55%的份額，而加上廣州金逸珠江、浙江時代等院線組成的前十名則占了總額的73%。今年上半年院線市場，前10條院線合計票房18.67億元，占全國市場79.8%，大院線市場份額有增無減，實力均全面飛躍。
4：院線布局現象不均。
現象一，院線大都是跨省跨城市，如北京、上海、深圳等地，基本上是被五、六條大院線分別占據著各大影院；全國大多數影院在10強院線的旗下?，F象二，等級城市分布不平衡。影院基本都在大城市，中等城市較少，小城市鮮有，小城鎮(zhèn)缺少影院。現象三，東西分布不平衡，東部及沿海發(fā)達地區(qū)多于西部及內陸地區(qū)，除北京外，南方的影院數量明顯多于北方。院線布局現象的不均，也是市場尚未真正形成競爭格局的因素之一。
中國電影院線發(fā)展趨勢。
電影銀幕。巨大的票房和院線銀幕數量反差，反映出瞄準票房更高目標，與電影市場一起成長是大型院線的追求。
1：競爭發(fā)展逐步重視品牌建設。
院線發(fā)展到今天，已經逐步減少甚至淘汰過去惡意讓利爭奪影院、挖別人墻角的做法，向高層次的競爭——品牌建設發(fā)展。從2008年國內院線發(fā)展的新趨勢、新亮點看，院線的核心資源應該是：人才、影院、可持續(xù)發(fā)展力。前15強院線尤其明顯，各家均十分重視院線的品牌建設，為院線之間更高層次的良性競爭打好基礎。
2：大規(guī)模重組整合是必由之路。
09年7月22日，國務院常務會議原則通過了《文化產業(yè)振興規(guī)劃》，其中“發(fā)展文藝演出院線，推進有線電視網絡、電影院線、數字電影院線和出版物發(fā)行的跨地區(qū)整合”列在了八條原則性內容中的第六條。保利集團參資入股重慶萬和院線；中影集團增資擴股控股中影星美院線；遼寧北方院線脫離北京新影聯(lián)院線，攜手山東銀星院線組建新的北方院線；廣東大地不再掛靠中影南方電影新干線??很明顯上述規(guī)劃以及院線的風云激變預示著中國院線即將進入優(yōu)勝劣汰的重組整合時代。擴張、兼并、控股、重組等都是市場競爭的有力手段，都是為了更好更快地發(fā)展自己，有利于提升院線的服務水平，滿足不同層次觀眾的需求，促進市場健康協(xié)調可持續(xù)發(fā)展。
3：特色院線共存彰顯中國特色。
被業(yè)內稱為“萬達模式”的院線型態(tài)是符合國際標準定義的“連鎖院線”，旗下幾乎所有影院都是院線的自有資產，所有權、管理權、經營權高度統(tǒng)一，分賬所得全部屬于一個實體。一些院線新軍正在效法萬達，如浙江橫店；上海聯(lián)和、中影南方電影新干線這些傳統(tǒng)院線依托長三角、珠三角，豐富的視窗管理經驗和團隊操盤能力，占有一席之地；中影星美跨區(qū)域最廣，影院數量最多，影響力深遠；廣東大地對二三線電影市場進行“跑馬圈地”，采取“農村包圍城市”的發(fā)展路徑，由南向北開拓??“有中國特色”的電影院線制還處在繼續(xù)探索的階段。
4：從單一性向多元化發(fā)展飛躍。
國內院線從單一性的電影放映企業(yè)，向綜合性的電影制片、發(fā)行、放映一體化企業(yè)發(fā)展。國內的院線多數都是單一性的影院經營商，暫不具備制片和影片投資能力，片商供給各條院線的影片都是清一色的，因此院線之間沒有經營特色和市場細分可言。前五強院線不少已經涉及投資制片、發(fā)行以及電影后產品開發(fā)等環(huán)節(jié)，如新影聯(lián)參與投資《畫皮》、《葉問》等取得不錯成績。所以，中國的院線未來必向上游產業(yè)延伸，實現制片、發(fā)行、放映一體化，打造完整的電影產業(yè)鏈和價值產出鏈。
院線戰(zhàn)略圖：院線與城市影院投資淺析。
在加快發(fā)展院線、規(guī)?；ㄔO影院的熱潮中，2008年的城市影院投資熱點已經從一級城市轉向二級、三級甚至地區(qū)級城市發(fā)展（如株洲、嘉定、惠州、漢中等）。
引領主流的中影影院投資。
川太平洋等院線合作。中影的資金、品牌、制片、發(fā)行、院線等優(yōu)勢，使得影院投資競爭力得天獨厚。中影影院投資公司計劃在近幾年內投資建設100家控股電影院，達到800-1000塊銀幕，8-10億資產的規(guī)模。
品牌管理卓越的港資影院。
截止08年，吳思遠控股的ume國際影城集團，建設7家影城54張銀幕，帶來1.48億票房；安樂公司所轄的百老匯影院9家，51張銀幕合計票房9500多萬；香港嘉禾娛樂集團建設的深圳嘉禾影城以4884萬元票房位居全國影院票房排行第二；還有麗新控股投資的廣州天河、五月花影城；洲立投資的深圳mcl影城；中國數碼控股的大地影院均已成為國內影院建設市場的知名品牌。
港資影城大多依靠香港電影市場的經驗和管理模式，在行業(yè)做長線的準備，分布在不通城市以及多條院線下，備受各條院線重視，例如百老匯系列分布區(qū)域主要是北京、深圳、武漢、沈陽、南寧、唐山等。這些影城分別分布在北京新影聯(lián)、中影南方新干線、湖北銀興、武漢天河各院線。
完全資產連接的萬達與大地。
國內真正實現院線與影城之間完全資產連接的只有萬達和大地兩條院線。萬達院線隸屬國內最大的商業(yè)地產公司之一大連萬達集團。至今建設的38家具有自主權的影城覆蓋全國26各城市。其中17家影城建設在萬達商業(yè)地產項目中，21家影城建設在非萬達商業(yè)地產項目中。管理制度的完備和執(zhí)行力的徹底，這些軟實力優(yōu)勢使“萬達電影院”品牌迅速確立。大地院線隸屬大地時代文化傳播（北京）有限公司，影院全部為數字影院、自主產權影院。僅建立一年半的大地院線正常運營的影院以及接近40家，其中僅有4家加盟影院。2009年上半年票房位居全國12位，影院以珠三角地縣級市、城鎮(zhèn)為發(fā)展重點，逐步向其他區(qū)域擴展的布局，以及大地文化傳播的制發(fā)放一條龍產業(yè)鏈具有宏觀戰(zhàn)略意義。
具有規(guī)模的系列影院規(guī)模。
截止2009年上半年，非院線經營者投資的系列影院形規(guī)模，除了前文所說港資影院外，保利系列影院、新南國影院管理品牌、橫店系列影院、環(huán)藝系列影院等都是其中的佼佼者。這些系列影院的共同特點是：投資商只做影院投資與影院管理，自己并不建立院線；影城分布在不同地區(qū)不同院線；隨著影院數量增加，改變院線格局的可能性很強。
2008年12月，中影集團取得北京商業(yè)銀行6億元的授信貸款額。中央財政擬撥付支持中影影院建設資金也將落實，2009年將有不少于10億元資金用于影院投資建設。在終端影院環(huán)節(jié)的推動下，中國電影市場這個蛋糕也會進一步做大。
院線戰(zhàn)略圖：從一線地帶轉向二級城市。
城市院線發(fā)展至今，一共有如下34條：中影星美、四川太平洋、中影南方新干線、上海聯(lián)和、北京新影聯(lián)、上海大光明、北京萬達、四川峨嵋、廣東金逸珠江、世紀環(huán)球、雁蕩、武漢天河、浙江星光、湖北銀興、大連院線、深圳市深影院線、吉林長影院線、江蘇東方、浙江時代電影大世界、福建中興、山東新世紀、河南奧斯卡、北京華夏新華大地、黑龍江省銀都院線、遼寧北方院線、黑龍江省天鵝院線、江蘇盛世亞細亞、天津銀光院線、河北中聯(lián)、湖南瀟湘、重慶保利萬和、西安長安院線、廣東大地、中影數字。
五強稱霸——領跑電影終端市場的第一縱隊。
2005年新一輪的院線整合重組之后，數據顯示院線五強連年稱霸票房紀錄，成為領跑電影終端市場的第一縱隊：
2006年全國院線票房五強：上海聯(lián)和、北京新影聯(lián)、中影星美、中影南方新干線、萬達院線。
2007年全國院線票房五強：中影星美、上海聯(lián)和、北京新影聯(lián)、萬達院線、中影南方新干線。
2008年全國院線票房五強：中影星美、萬達院線、上海聯(lián)和、中影南方新干線、北京新影聯(lián)。
萬達速度：文化產業(yè)新帝國。
專訪萬達院線副總經理陳國偉：品牌戰(zhàn)略是萬達的制勝法寶。
2008年全國院線冠軍爭奪十分激烈，中影星美以兩千萬的微弱優(yōu)勢蟬聯(lián)票房王，而萬達院線，從2009年開始，每月強勢占據全國院線榜首，只有6月份，上海聯(lián)和因上海國際電影節(jié)帶動才搶得月度排名第一，萬達3.3億的票房已經將星美拉開兩千五百多萬。數據顯示2009上半年院線市場，10條院線合計票房18.67億元，占全國市場79.8%。萬達提前實現了要做中國電影院線第一的目標，且優(yōu)勢非常明顯，成為中國院線的龍頭已無懸念。2004年，萬達為了給作為核心支柱產業(yè)的購物中心配套拉攏人氣，大打文化產業(yè)牌，開始推出電影城。最初尋求與上海廣電合作，協(xié)議都簽過了對方卻反悔，萬達轉與時代華納合作，一年之后由于政策原因又使時代華納撤出。2005年開始，萬達則親自接手經營院線，成為全國第一個民營院線公司。四年過后，竟然做出了一個全國第一院線的規(guī)模。萬達院線是中國新生代院線的佼佼者，幾乎每年都實現一次大飛躍，“萬達速度”一年100張銀幕，用業(yè)績證明自己是中國目前最具發(fā)展?jié)摿?、最具成長活力的院線。
中國絕大多數院線的影院均為加盟連鎖模式，只有萬達院線旗下的萬達影城，均為萬達集團自主投資建設。超過9成的自主影院，已經成為中國唯一真正意義上實現全國統(tǒng)一經營、統(tǒng)一管理、統(tǒng)一排片、統(tǒng)一品牌的電影終端連鎖實體。在萬達集團的商業(yè)地產規(guī)劃圖中，要為消費者提供休閑、餐飲、娛樂、購物等一站式、多元化服務，影院就成為了最大限度吸引并留住消費者不可或缺的業(yè)態(tài)。甚至imax在亞洲規(guī)模最大的一次多影院經營協(xié)議也簽在萬達。
四個統(tǒng)一的機制使萬達院線的品牌影響力讓其他影院難以模仿，這種機制在實際運營中表現十分明顯，比如去年奧運，萬達院線與奧組委、電影資料館合作，結合奧運火炬?zhèn)鬟f路線，在全國20余個城市舉辦“圣火相傳-電影隨映”活動，全國統(tǒng)一操作，各地影城負責落地執(zhí)行，院線可以輕松統(tǒng)籌，進行整體品牌化運作，這在其他電影院線幾乎是不太可能的事情。
萬達院線的核心競爭力是得到集團公司支持密切相關，萬達院線與購物中心如影隨行，萬達廣場開到哪里，萬達國際影城就建到哪里。面對目前40余家影城超過300塊屏幕全國第一的規(guī)模，萬達并不滿足，將文化產業(yè)和商業(yè)地產并駕齊驅的“鯰魚效應”，無論是延伸人才還是院線管理團隊，萬達高度的執(zhí)行力和爆發(fā)式成長，也無怪乎萬達院線所向披靡了。“2009年萬達院線要做到400塊屏幕的規(guī)模，占到全國票房市場份額的17％；2010年萬達院線要做到600塊屏幕的規(guī)模、70家院線，占到全國票房市場份額的20％，屆時將超出亞洲第一院線500余塊屏幕的規(guī)模，成為新的亞洲第一院線；到2015年，萬達院線要做到1200塊屏幕、150家院線，占到全國票房市場份額的40％，躋身世界前四名?！比f達院線副總經理陳國偉和萬達集團董事長王健林已經不止一次表明萬達打造文化產業(yè)新帝國的雄心壯志了！
中影星美：中影品牌的優(yōu)勢與影響力。
廣電要求2002年6月1日之前還沒有組建院線的地方，將停止供應進口分帳影片，在這一強力政策的推動下，中影集團與星美傳媒集團優(yōu)勢互補共同發(fā)起成立的中影星美院線應運而生。23家影院共跨越了北京、廣東、江西、福建、安徽、河南等8個省市，41塊銀幕組成了中影星美的“首發(fā)陣容”，并成為跨地區(qū)最廣的電影院線。
中影星美院線無論是影院規(guī)模、票房占有率、品牌影響力均居全國院線前列。中影星美院線的優(yōu)勢是因中影集團吸的品牌優(yōu)勢和影響力，吸引加盟影院能力超強。08年初將貴陽這個省會城市一年2500萬元左右票房收入囊中，7月份又與海南藍海院線重組，自建新影城，9月份吸收湖南株洲千金文化廣場電影城加盟??到09年仍舊快速擴張，深圳益田、深圳新南國管理品牌進軍華東如鹽城、天津、南京等一些影城均加入旗下。
另外，中影星美的院線控股股東中影公司，近年來一直加快新建影院，僅2008年星美自建和簽約影院就達18家，新增銀幕74張。2009年中影正在進行的項目18個，分別分布在北京、上海、深圳、南京、西安等地，其影城星美、南方新干線、四川太平洋、遼北方、北京新影聯(lián)、江蘇東方這些中影控股和參股的院線，尤其是控股的星美，韓三平提到，計劃未來5年建成50家票房過千萬影院，投資100家控股影城、達到800-1000快銀幕。
截止2008年，星美資產連接的影院占了院線票房4成，核心資源和核心競爭力不斷加強。中影星美對影院尤其是簽約加盟影院的親和力，來自于它高效率的服務和人性化管理。截止2009年上半年，中影星美加盟影院已超過120家，銀幕超過500塊，范圍跨越北京、上海、廣東、天津、四川、貴州、重慶、云南、安徽、福建、江西、河北、河南、山西、江蘇、內蒙古、西藏等26個省市、地區(qū)，年票房從2002年6月開始運營的5000萬元增長到2008年全國年票房第一的電影院線。截止2009年上半年，星美3.05億的票房位居全國第二。
上海聯(lián)和：華東地區(qū)的“影業(yè)航母”
上海聯(lián)和隸屬于上海電影集團，是由原永樂股份上海電影發(fā)行放映公司、上海東方影視發(fā)行有限責任公司共同發(fā)起組建的跨省市院線，號稱華東地區(qū)的“影業(yè)航母”。是目前全國三十多條電影院線中最大的院線公司之一?，F有加盟影院118家，384塊銀幕，93870個座位。
來，對于上海本土市場的運作、營銷和宣傳，自有一番特色。比如創(chuàng)下國內動畫電影票房奇跡的《喜羊羊與灰太狼》上映時，作為影片的主要出品方，上海文廣集團對于“喜羊羊”的宣傳推廣更是不遺余力。旗下13個頻道、多個廣播頻率加之新媒體的輪番“轟炸”，使得電影即將上映的信息深入人心。另外《千鈞，一發(fā)》、《畫皮》、《高考1977》都曾創(chuàng)下其類型影片單片票房紀錄，甚至占有主導性份額。
一年一度的上海國際電影節(jié)，上海聯(lián)和是唯一的展映承辦方，這是我們得天獨厚的優(yōu)勢條件。每年6月份的上海國際電影節(jié)，上海聯(lián)和為觀眾奉上國際電影大餐，放映200多部電影作品，每年六月的上海電影市場可謂是高潮迭起，氣勢如虹。聯(lián)和院線自從院線成立至今，6月票房冠軍從未易手，這為相對平和的上海聯(lián)和抹上一道絢麗的亮色。截止2009年6月，上海聯(lián)合以2.7億的票房位居第三。
南方新干線：強強聯(lián)手的優(yōu)勢重組。
2002年票房糧倉廣東省誕生了3條院線：廣東華影南方電影院線、廣東珠江電影院線和深圳深影院線，部分影院加入中影星美院線旗下。當時廣東大地出現4條院線共爭共生，4條院線都使出各種法寶吸收影院并對外嘗試和各種資本進行合作，院線制推行后，廣東各條院線爭奪票房、爭奪影院、爭奪合作伙伴的競爭一直未停止過。為了避免中影與廣東省電影公司惡性競爭，2005年，中影集團、廣東省電影公司重組的“中影南方電影新干線”面世，另外還有廣西新聯(lián)等電影公司加入。發(fā)展至今旗下?lián)碛斜本瓘V州—深圳—重慶—珠?！獜V西—四川—福建－云南－貴州－江西—安徽為主線的長線電影圈，目前擁有94家簽約影院,超過312張銀幕。
新干線最大優(yōu)勢是“強強聯(lián)手的操盤能力+優(yōu)越的地理位置”。院線營銷策劃的不斷創(chuàng)新，院線的前身廣東省電影公司本身走過了55年的歷程，13個部門業(yè)務涉及電影院線、電影發(fā)行、電影放映、電影院管理、投資、廣告、衍生產品、裝修、印刷、物業(yè)經營、設備銷售等多種領域，例如旗下全國最有活力的電影廣告公司，憑自創(chuàng)經營模式，在深圳、南寧、重慶、北京等地建立了辦事處等，再加上中影，中影集團的全局優(yōu)勢和廣東省電影公司的服務優(yōu)勢強強聯(lián)手，強勢的操盤能力在業(yè)界享有盛譽。而廣東是全國票房第一重地，新干線在深圳、廣州兩個票房重鎮(zhèn)占有絕對優(yōu)勢。
新干線對港資集團的吸附能力得天獨厚。全國影院中，只有與中影南方電影新干線簽約的香港電影公司投資的影院最多，院線成立至今擴展吸收了香港吳思遠ume集團（重慶和廣州3家ume影城）、香港寰亞集團的五月花電影城、香港洲立集團的深圳洲立影城、香港百老匯戲院有限公司旗下的深圳百老匯影城、香港ua院線與和記黃埔旗下的影城??該院線能夠把這些來自不同的投資集團、有不同的企業(yè)文化的影城緊緊吸引在自己旗下，表明其核心競爭力之一是院線管理團隊擁有的專業(yè)人才。
新干線的大多數影城不是資產聯(lián)結關系，只是簽約起來的，長遠來看，院線不具備發(fā)展優(yōu)勢（廣州天河電影城轉簽廣東珠江院線就是一個例證）。而且目前中影南方新干線的運營中心在廣東，而財務則集中在中影深圳分公司手中，難免會降低院線的工作效率。廣東金逸珠江院線迅猛的發(fā)展勢頭，既是中影南方電影新干線的一些問題，也是這條院線能夠迅速崛起的動力。隨著北京市場高端影城的開業(yè)，顯然中影南方新干線的胃口不僅僅局限在南方，將把戰(zhàn)線繼續(xù)向北拓展。截止今年上半年2.4億的票房位居第四。
北京新影聯(lián)：國產片市場基地。
幕，橫跨北京、天津、內蒙、山西、山東、遼寧、黑龍江、江西、湖南、重慶、廣東、沈陽、大連等地區(qū)，成為內地電影市場最有影響力的院線之一。
相比于北京萬達院線的緊密型結構，北京新影聯(lián)等以簽約影院為主的諸多院線就顯得松散很多。北京新影聯(lián)在北京具有得天獨厚的本土優(yōu)勢，占到北京市場一半以上的份額，全國公認的潛力最大但尚未得到有效開發(fā)的市場；旗下影院參差不齊，老影院多，新影院少，包袱重，有些影院已是難以維持。該院線大力發(fā)展自主資產的影院，調整院線結構，將放映網絡向全國伸展跨越，很明顯在努力爭取更多市場。
1998年開始，新影聯(lián)與紫禁城影業(yè)公司率先在全國市場推出了“賀歲檔”的運作，開創(chuàng)“賀歲電影”先河的《甲方乙方》為影院營銷開辟了一條全新道路。如今是華夏電影發(fā)行有限責任公司、北京紫禁城三聯(lián)影視發(fā)行公司的主要股東之一；與“北京視覺無限廣告有限公司”合作，開發(fā)電影網絡宣傳渠道及電影后產品的制作銷售，廣泛與各領域的企業(yè)進行電影和商品的聯(lián)合促銷，參與投資的影片《大電影2》《畫皮》和《葉問》等不少影片等。雖然擁有北京市電影公司和中影集團的資金及合作優(yōu)勢，多元發(fā)展，但公司機制和國有企業(yè)相差不大，人多、負擔重、人員老化，觀念陳舊，服務意識較差。院線總經理黃群飛提出2009年緊緊圍繞著“服務、品牌、多元發(fā)展、內部管理”，進一步加強品牌建設。走出一條既保留國有企業(yè)的優(yōu)勢，又吸收民營企業(yè)的機制的特色發(fā)展道路。
此外，在電影局國產影片映出成績的考核中，新影聯(lián)連續(xù)多年保持在名列前茅的位置。從《離開雷鋒的日子》、《生死抉擇》、《不見不散》、《驚濤駭浪》到《張思德》、《英雄》、《十面埋伏》、《天下無賊》、《七劍》等影片，新影聯(lián)先后奪得票房冠軍，在業(yè)界獲得了“國產片市場基地”的美譽，為民族電影業(yè)的健康發(fā)展做出了有益的貢獻。然其發(fā)展卻在2007年至2008年間明顯呈現停滯現象，其票房和觀影人次在同水平院線中增長緩慢，甚至有減少現象。這些是因為北京新影聯(lián)院線優(yōu)勢和劣勢同樣明顯的特點導致。
2008年遼北方退出，新影聯(lián)雖然減少八千多萬票房，但仍保持了全年票房10％以上的增長。2009年上半年票房累計超過2.2億，以微弱劣勢暫居第五。
股權價值分析報告篇十一
恒寶股份總股本為4.41億，其中流通股為2.92億。最新分配預案中期利潤不分配不轉增。最新財務指標為：每股收益0.11元，每股凈資產1.44元，凈資產收益率7.38%，主營收入增長率47.25%，凈利潤增長率13.50%，每股未分配利潤0.29元。最新股東人數為50,206，人均持股為8,776.64，人均持股變動-8.92%。
最新市場估值指標分別是，市盈率為37.06、市凈率為12.88、市現率為2.70、市售率為26.65、peg為0.00；而同期行業(yè)均值分別為41.68、43.63、41.49、39.13、73.25。
二、行業(yè)對比分析。
恒寶股份所屬行業(yè)為其他電子設備制造業(yè)，本行業(yè)共有21家企業(yè)。行業(yè)平均凈資產收益率為4.23%，公司為7.38%，高于行業(yè)標準值3.15%，但近3年凈資產收益率平均下降0.14%；行業(yè)平均毛利潤率為36.16%，公司為31.31%，低于行業(yè)標準值4.85%，并且近3年毛利潤率平均下降3.30%；行業(yè)平均資產負債率為24.03%，公司為17.34%，低于行業(yè)標準值6.69%，并且近3年資產負債率平均下降0.48%。
行業(yè)指標對比表。
分析指標。
企業(yè)指標。
三、趨勢變動分析。
通過當期與近3年指標平均值比較可以看出，流動比率低于平均值0.70；()凈資產收益率低于平均值0.24%；毛利潤率低于平均值4.63%；資產周轉率高于平均值9.37%；資產負債率高于平均值1.96%；營業(yè)收入增長率高于平均值31.52%；凈利潤增長率低于平均值16.83%；每股經營現金流低于平均值0.05；每股凈資產低于平均值0.47；每股收益低于平均值0.04；由此可見企業(yè)盈利能力減弱；企業(yè)發(fā)展能力減弱；企業(yè)現金回報能力減弱。
按照當前每股凈資產1.44元、近3年平均年凈資產收益率15.24%、年分紅率為10%，pe15倍至25倍估值，評定每股價值人民幣6.27-10.45元。
按照當前每股凈資產1.44元、預計年凈資產收益率10%、年分紅率為10%，pe15倍至25倍估值，評定每股價值人民幣3.33-5.55元。
股權價值分析報告篇十二
報審計意見類型均為標準無保留意見。經統(tǒng)計分析2013年年度財振東制藥)整體盈利水平較好，凈利潤合計同比增長17.79%。3務報告，反映出山西省上市公司如下狀況：
一
家化工類上市公司(太化股份、山西三維、南風化工)全部虧損，
其中山西三維虧損最為嚴重，虧損額達3.80億元。制造業(yè)基本維。
有些公司甚至出現虧損的現象。
潞安環(huán)能、蘭花科創(chuàng)三家凈利潤。
同比下降將近50%。
元下降54.25%。經營活動產生的現金流量凈額為272.64億元，較利潤連續(xù)為負值，被交易所實施退市風險警示。
務重組等多種努力和措施，很大程度優(yōu)化了公司財務結構，使上。
億元。六、上市公司現金分紅意識進一步提高。
2013。
分紅比例達43.53%，位列全國第五。這些數據充分顯示了山西。
績行業(yè)特征明顯、差距拉大。其中：2家電力類上市公司(漳澤電力、到進一步增強。
股權價值分析報告篇十三
今年醫(yī)藥經濟的整體運行狀況將是中性偏好。國家對醫(yī)藥工業(yè)的政策調控力度將會減弱，藥價趨于平穩(wěn)，醫(yī)藥行業(yè)的冬天有望過去?！痢聊赆t(yī)藥行業(yè)會平穩(wěn)增長，整體業(yè)績會好于××年。同時，××年的醫(yī)藥經濟將表現出以下特點：醫(yī)藥企業(yè)的兩極分化將日益加劇，有規(guī)模優(yōu)勢、品牌優(yōu)勢，并且研發(fā)能力和市場推廣能力強的企業(yè)將會在××年繼續(xù)保持高成長，重組并購繼續(xù)進行；零售終端和醫(yī)院用藥更加活躍；醫(yī)藥企業(yè)的產品結構將會發(fā)生巨大變化，產品結構轉型快的企業(yè)將會在競爭中處于有利地位。
中藥企業(yè)兩極分化嚴重。
中藥產業(yè)在整個醫(yī)藥工業(yè)中的比重逐年擴大，銷售利潤逐年增加，但占整個醫(yī)藥工業(yè)利潤的比重增加不明顯。
在我國目前的家中藥生產企業(yè)中，整體的盈利水平并不高，兩極分化非常嚴重，這影響了整個中藥企業(yè)銷售利潤的提升。預計兩極分化將會繼續(xù)，形成規(guī)模和品牌優(yōu)勢的中藥生產企業(yè)的盈利能力將會持續(xù)增加。
從藥品價格指數變化看，西藥的價格指數和中藥的價格指數均出現了明顯的下降，但是中藥并沒有出現負增長，而西藥在年以后就出現了負增長。從藥品價格的穩(wěn)定性上來講，中藥產品價格的`穩(wěn)定性明顯超過了西藥產品，中藥受藥品降價的影響比較小。
××年中藥類上市公司的整體業(yè)績仍然向好，中藥類上市公司將會繼續(xù)保持良好的業(yè)績增長。繼續(xù)看好規(guī)模逐漸擴大的品牌中藥生產企業(yè)，如同仁堂、云南白藥、東阿阿膠等。
帶金銷售模式將遭挑戰(zhàn)。
我國從醫(yī)院到零售藥店對制劑藥的需求將會保持旺盛的增長，這種狀況未來年內不會改變，并且進口藥的比重逐年下降，這為我國的制劑藥生產企業(yè)的發(fā)展提供了基礎。但國家調控政策對制劑藥的利潤大幅壓縮，本該政府負擔的醫(yī)療費用很多都轉嫁到制劑藥企業(yè)，這為該子行業(yè)的發(fā)展帶來了不利影響。
制劑藥企業(yè)既往的銷售模式將在××年遇到挑戰(zhàn)，遵循固有的傳統(tǒng)帶金銷售，即藥品銷售中的回扣，會由于政策的嚴厲和輿論壓力給企業(yè)的發(fā)展帶來不利影響。××年制劑藥企業(yè)的投資熱點在于新藥品的推出。制劑藥的靈魂是創(chuàng)新，有較強研發(fā)能力的企業(yè)值得重點關注。
保健品企業(yè)期待走向成熟。
保健品行業(yè)是永遠的朝陽產業(yè)，隨著保健品市場運作的逐漸規(guī)范，產品質量的提升，預計保健品行業(yè)的利潤水平會在××年得到提高。當前美國股市對保健品生產企業(yè)給予了高度的關注。也許國內也應該改變既往的估值方式，對保健品行業(yè)給予更高的關注，預計保健品行業(yè)的投資價值將會在××年得到挖掘。
“白馬股”值得關注。
總體上，對醫(yī)藥行業(yè)各個子行業(yè)的評價是：看好以品牌中藥企業(yè)為首的中藥生產企業(yè)；保健品生產企業(yè)有投資機會；對制劑藥生產企業(yè)和原料藥生產企業(yè)給予中性的評價，但研發(fā)實力強大的制劑藥和特色原料藥企業(yè)將會有投資機會。業(yè)內繼續(xù)看好恒瑞醫(yī)藥、同仁堂、云南白藥、東阿阿膠、片仔癀、馬應龍和華海藥業(yè)等，它們將繼續(xù)分享醫(yī)藥經濟發(fā)展的成果，是醫(yī)藥行業(yè)的白馬股，值得長期投資。
另外，像上海醫(yī)藥、國藥股份、升華拜克、健特生物、江中藥業(yè)、千金藥業(yè)、昆明制藥、山東藥玻、吉林敖東、天藥股份、麗珠集團等個股，雖然可能存在券商重倉持股、公司透明度欠佳、所處子行業(yè)增長潛力不足和即將再融資等問題，但我們認為這些公司的基本面良好，從品牌、規(guī)模、增長潛力等方面都各有特色，價值可能被低估，它們或許能成為××年醫(yī)藥行業(yè)的亮點。
股權價值分析報告篇十四
一、a股上市公司財務總體評述(a股上市公司，不包括截止4月30日未披露年報上市公司)。
根據a股上市公司及證券交易所公開發(fā)布的數據，運用bba禾銀系統(tǒng)和bba分析方法(;0411-82520543)，篩選出與同期可比的公司樣本數據，對其進行綜合分析，我們看到上市公司總體財務狀況有了明顯的提高和改善。
20，股權分置改革取得成功，上市公司股權激勵機制的引入，使我國證券市場體制發(fā)生了深刻的變革，市場結構和體制進一步完善。上市公司經營管理，盈利能力有了明顯的提高。ipo制度的恢復以及大型國有企業(yè)陸續(xù)上市，使我國上市公司的代表性明顯提高。更能夠體現出國民經濟發(fā)展及部分企業(yè)為了規(guī)避原材料價格持續(xù)上漲風險而提高原材料的庫存，20庫存同比增加22.99%屬于合理范圍。
單位：家。
從上表我們可以看出2006年度a股上市公司中虧損公司的數量為168家，而在度虧損公司的數量則高達232家，同比減少了64家。同時據bba系統(tǒng)顯示，在20虧損的上市公司中，有155家扭虧為盈。凈利潤大于六千萬元的上市公司數量為547家，同比增加了120家。凈利潤大于一億元的上市公司數量達到387家，同比增加了95家。這些數字說明2006年a股上市公司的整體質量有了明顯提高。
三、收入明顯增加，盈利能力大大提高。
單位：億元。
從表中可以看出，2006年a股上市公司主營業(yè)務收入增長了48.92%，增加了11,754.37億元，而主營業(yè)務成本同比增長38.28%，比主營業(yè)務收入增長率低10.64個百分點，因此主營業(yè)務利潤增長率高達74.55%。說明2006年上市公司努力擴大生產經營規(guī)模的同時，成本控制能力有了明顯的提高。
2006年a股上市公司三項費用增長過快，營業(yè)費用增長率高達123.23%，管理費用增長率高達72.99%，最低的財務費用也增長了44.25%。其中財務費用增長比較正常，2006年上市公司把握契機，充分利用財務杠桿擴大生產經營引起財務費用增加。但是營業(yè)費用和管理費用增長率這樣高，上市公司需要在這方面進一步加強。
部a股上市公司凈利潤達到3,627.28億，同比增加了1,720.72億，增長率達到89.79%。
四、二八現象明顯，兩極分化將進一步拉大。
根據以公布2006年報的a股上市公司年報數據，由bba系統(tǒng)統(tǒng)計得出，占全部上市公司總數20%的上市公司，創(chuàng)造了3546.6億的凈利潤，占2006年實現盈利的a股上市公司凈利潤總額的88.84%。占全部a股上市公司凈利潤總額更是高達97.78%。
可以看出雖然2006年上市公司整體質量和盈利能力有了明顯的提高和改善，但兩極分化情況突出，電電力10.0147000983西山煤電9.7448600350山東高速8.9849600001邯鄲鋼鐵8.9550600022濟南鋼鐵8.72*數據由bba禾銀系統(tǒng)提供。
五、主要財務指標對比分析。
主要財務分析指標。
*數據由bba禾銀系統(tǒng)提供。
2006年a股上市公司流動比率減少0.12，速動比率略有提高，形成這種現象主要是因為金融類上市公司流動負債基數大同時沒有存貨?？紤]到金融企業(yè)負債經營的特點，我們認為a股上市公司的整體清償能力處在合理的范圍內。
同時2006年下半年，大量大盤藍籌公司ipo上市，對全部a股上市公司的清償能力指標或多或少的都有一定程度的負面影響。考慮到2006年ipo上市的新公司，金融股、鐵路股等大市值國企為主，同時其權重非常大，必然對整體清償能力指標有所影響，但同時也應該看到，這些企業(yè)的經營特點決定了我們不能用平常的角度去審視它們的清償能力。
我們認為分析的重點應該放在經營效率和盈利能力上，我們可以看到，股東權益周轉率提高了0.22，達到了2.06。凈資產收益率高達10.40%，提高了1.87個百分點。毛利率為24.62%，提高了5.8個百分點。成本費用利潤率達到9.98%，提高了1.32個百分點。每股收益0.24元，同比提高了0.04元?？梢哉f2006年全部a股上市公司的經營效率和盈利能力還是讓投資者非常滿意的。
成長能力方面，凈利潤增長率高達88.54%，凈資產收益率也高達55.46%。給2006年的牛市打了一針強心劑，讓整個市場不僅在2006年一路高歌。給的中國股市也帶來高度發(fā)展的預期。
根據2006年報業(yè)績。
經由bba分析評價系統(tǒng)計算截止204月30日全體a股市盈率為47.35倍已經略高于其合理投資價值。而凈利潤排名前300的上市公司加權平均市盈率則在39倍左右相對來說風險比較小還是具有一定投資價值的。而且仔細對比我們發(fā)現滬深300成分股與排名前300的上市公司非常一致。滬深300的投資價值分析在第六版我們會單獨闡述。
股權價值分析報告篇十五
非凡理財“藝術品投資計劃”1號產品———“中國當代書畫板塊”是中國民生銀行在廣泛了解市場需求的基礎上，在合理控制風險的前提下，自主研發(fā)推出的國內第一只參與藝術品市場交易的資產管理產品。本產品將面向私人高端客戶限量發(fā)售，募集資金將按照科學比例投資于中國傳統(tǒng)書畫和中國當代書畫作品。本投資價值分析報告將從產品設計理念、投資市場分析、產品風險和特點四方面對此款產品的投資價值進行詳細剖析。
一、產品設計理念。
在人們的物質需求到達一定程度后，精神文化需求就成了必須品！
200億之間。
以當代藝術品市場為例，這一板塊目前至少占有20%的全部藝術品市場份額。目前國內市場公開拍賣市場交易量應在10億人民幣以內，海外部分應不會超過15億，不公開的部分交易量應在30億至50億之間，從而可以計算出目前整個藝術市場的大致規(guī)模在55億至75億之間，擁有相當多的投資機會。不過藝術品投資有相當的技術難度，因此借助專家的力量進行集合投資是一種行之有效的方式。
縱觀藝術品市場，當代藝術，尤其是中國當代藝術獨領風騷，前景無限！
(一)中國當代藝術的界定。
國際上對當代(contemporary)藝術的界定，一般是指1945年(即第二次世界大戰(zhàn))以來的藝術，而現代(modern)藝術的概念則主要是指1945年之前至印象派的藝術。然而在中國，由于特殊年代政治因素，中國當代藝術難以形成統(tǒng)一明確完整的概念。1980年代人們多稱之為“新潮美術”、“現代藝術”、“前衛(wèi)藝術”。進入1990年代，“中國當代藝術”的說法越來越普遍。而到了21世紀，具有總結回顧性質的首屆廣州當代藝術三年展則提出了“中國實驗藝術”的概念?？偟膩碚f，“中國當代藝術”的使用頻率更高一些。
我們今天通常意義上的“中國當代藝術”，指的是1979年以后油畫、雕塑、版畫領域里有所創(chuàng)新、顛覆先前既有規(guī)范、先鋒性的藝術，更包括攝影、裝置、觀念、行為、錄影、多媒體等新藝術形式。一般把1979年在中國美術館東側街頭小公園舉辦的“星星美展”視為中國當代藝術史的開端。
(二)中國當代藝術品市場演進歷史介紹。
藝術拍賣進入一個跳躍發(fā)展的時期。以最早在中國大陸開設油畫雕塑拍賣業(yè)務的中國嘉德為例，2003年之前一般每場拍賣成交額不超過千萬，2003春、秋兩場則分別達到1,940萬和1,458萬元。接下來更是以每場40％、83.4%、105％的增長率高速攀升，并于2005年秋首次突破億元大關，達到高點。
中國當代藝術市場迎來了它的盈利時期，而市場的高速成長，又帶來了新情況、新問題，拍品數量的劇增導致整個市場迅速于2006年秋進入調整期。2006年，其成交額便在億元徘徊不前，成交額分別比上一場下降5.7％和6.2％。
(三)中國當代藝術品市場發(fā)展趨勢分析。
經歷了2003年至2004年的行情噴涌、人氣爆棚，到2005年底至2006年的平淡冷清，2007年中國當代藝術品呈現出明顯的回溫跡象，這一點可以從即將結束的春拍中發(fā)現。
2007春拍，15個專場中成交了6.06億元；同樣匡時國際和北京誠軒落槌的2007春拍則分別以3.4億元和1.5億元緊隨其后。
4.23億元，增幅達到了近33%。
同時，在今年春季中，各大拍賣專場的成交率有了大幅度的提高，而且各個板塊亮點也是層出不窮。特別是2006年表現最為疲弱的中國書畫專場回暖跡象十分明顯。據了解，今年春拍，中國書畫專場的成交率達到了80%左右，甚至個別專場還達到了100%，與去年、前年60%的成交率相比，已經高出了很多。可見，以中國書畫為代表，今年整個藝術品市場都有了啟動的跡象。
1000萬元。如北京保利2007春拍在油畫專場中，推出的吳冠中1981年作的《交河故城》以4070萬元的高價成交，一舉成為本次拍賣會的“標王”，同時創(chuàng)造了今年內地春拍單件作品最高價，而且這一價格還創(chuàng)造了畫家作品的新高和中國內地油畫作品的最高紀錄。在中國當代藝術史上具有重要影響力的石沖《今日景觀》以及毛焰的《記憶或舞蹈的黑玫瑰》，幾經爭奪，最終分別以1650萬和1001萬的價格創(chuàng)造了畫家新的紀錄。大師李可染的《漓江勝境圖》以1518萬的價格也創(chuàng)造了李可染同題材境內拍賣最高價。在中國嘉德2007年春拍中，也是佳績頻傳。油畫專場中推出的陳逸飛1972年作《黃河頌》，最終以4032萬元的天價成交，創(chuàng)造了陳逸飛本人油畫作品的最高價；泰斗級藝術大師靳尚誼的《畫僧髡殘》油畫同樣以1600多萬元的高價成交，創(chuàng)下了其本人作品拍賣的最高紀錄。在古代書畫專場中推出的錢維城《雁蕩圖》也以2408萬元的天價成交，創(chuàng)造了錢維城作品的最高價。
跡象三：市場更加理性，強勁勢頭有望延續(xù)首先是收藏投資者水平越來越高，不僅真?zhèn)蔚谋鎰e能力增強了，而且買家更看重藝術家的成就，對前一段時間有意識地進行市場炒作的那部分作品，收藏投資者多采取了觀望、摒棄、看熱鬧的態(tài)度。其次是拍賣公司也在不斷提升自己的形象?？v觀今年各大拍賣公司推出的拍品，可以明顯地感覺到今年春拍推出的拍品質量和檔次有了明顯的提高，拍賣方式上也不斷創(chuàng)造。因此，在目前買家逐漸變得理性與成熟、資金充裕、市場逐漸健康、拍品質量不斷提升等因素的共同作用下，藝術品市場的強勁勢頭會得到延續(xù)。相信，今年秋拍會比春拍更好！
三、產品風險分析。
客戶投資“藝術品投資計劃”產品將會面臨到一些風險，具體的包括：信用風險，即項目操作期間，藝術顧問公司發(fā)生違約事件時即挪用或濫用理財本金造成客戶損失；市場風險，即中國當代藝術品市場的波動將直接影響到本理財產品的收益乃至本金，中國民生銀行對未來表現不提供任何擔?；虺兄Z；延期風險，遇項目投資標的延期交易而造成理財產品不能按時還本付息，理財期限有可能延長。
針對以上風險，中國民生銀行已經在項目操作模式中做了相應安排，比如：設立投資決策委員會嚴格投資程序，引入信托公司對項目進行第三方監(jiān)管，要求藝術顧問公司提交保證金，在投資交易規(guī)程中加入到期特別處理條款等。
這些機制是中國民生銀行在對私募基金、國際藝術品基金和信托理財等成功模式進行長期深入研究后，為此產品量身設計的，相信可以有效充分的保護投資者利益。
四、產品特點列舉。
非凡理財“藝術品投資計劃”1號產品———“中國當代書畫板塊”，具有以下六大特點。
(一)前沿的投資領域。
為客戶提供參與藝術品投資的機會，使客戶感受高品位生活模式。
(二)較高的理財收益。
參與中國當代藝術板塊投資，目前最具成長潛力，分享高價值投資回報。
(三)合理的收益結構。
引入藝術顧問公司，進行專業(yè)性投資安排，客戶優(yōu)先年收益率高達18％。
(四)理想的投資期限。
期限短于常規(guī)的藝術品私募基金，2年后客戶可以收回本金，獲得回報。
(五)較低的投資風險。
銀行、信托、投資顧問參與項目，操作模式完備，并實現三方監(jiān)管。
(六)人民幣投資，人民幣收益。
在人民幣升值環(huán)境下，實現人民幣投資收益最大化。
中國民生銀行資金及資本市場部。
2007年6月。
股權價值分析報告篇十六
本報告選取了能源電力行業(yè)兩家上市公司——華能國際、國電電力作為研究對象，對這兩家上市公司公布的—連續(xù)三年的財務報表進行了簡單分析及對比，以期對兩個公司財務狀況及經營狀況得出簡要結論。
(二)行業(yè)概況。
能源電力行業(yè)近兩、三年來非常受人矚目，資產和利潤均持續(xù)較長時間大幅增長。
市場表現均非常優(yōu)秀，特別是20，大多數公司的主營業(yè)務收入出現了增長，同時經營性現金流量大幅提高，說明整體上看，能源電力類上市公司的效益在年有較大程度的提升。
2003年能源電力類上市公司平均每股收益為0.37元，高出市場平均水平95%左右。
2003年能源電力行業(yè)無論在基本面還是市場表現方面都有良好的表現。
且未來成長性預期非常良好。
電力在我國屬于基礎能源，隨著新一輪經濟高成長階段的到來，電力需求的缺口越來越大，盡管目前電力行業(yè)投資規(guī)模大幅增加，但是電力供給能力提升速度仍然落后于需求增長速度，電力供求矛盾將進一步加劇，尤其是經濟發(fā)達地區(qū)的缺電形勢將進一步惡化。
由于煤炭的價格大幅上漲，這對那些火力發(fā)電的公司來說，勢必影響其盈利能力，但因此電價上漲也將成為一種趨勢。
在這樣的背景下，電力行業(yè)必將在相當長的一段時期內，表現出良好的成長性。
因此，我們選取了這一重點行業(yè)為研究對象來分析。
1、華能國際。
華能國際的母公司及控股股東華能國電是于1985年成立的中外合資企業(yè)，它與電廠所在地的多家政府投資公司于1994年6月共同發(fā)起在北京注冊成立了股份有限公司。
總股本60億股，在國內發(fā)行3.5億股a股，其中流通股2.5億股，而后分別在香港、紐約上市。
在過去的幾年中，華能國際通過項目開發(fā)和資產收購不斷擴大經營規(guī)模，保持盈利穩(wěn)步增長。
擁有的總發(fā)電裝機容量從2,900兆瓦增加到目前的15,936兆瓦。
華能國際現全資擁有14座電廠，控股5座電廠，參股3家電力公司，其發(fā)電廠設備先進，高效穩(wěn)定，且廣泛地分布于經濟發(fā)達及用電需求增長強勁的地區(qū)。
目前，華能國際已成為中國最大的獨立發(fā)電公司之一。
華能國際公布的20第1季度財務報告，營業(yè)收入為64.61億人民幣，凈利潤為14.04億人民幣，比去年同期分別增長24.97%和24.58%。
由此可看出，無論是發(fā)電量還是營業(yè)收入及利潤，華能國際都實現了健康的同步快速增長。
當然，這一切都與今年初中國出現大面積電荒不無關系。
在發(fā)展戰(zhàn)略上，華能國際加緊了幷購擴張步伐。
中國經濟的快速增長造成了電力等能源的嚴重短缺。
隨著中國政府對此越來越多的關注和重視，以及華能國際逐漸走上快速發(fā)展和不斷擴張的道路，可以預見在不久的將來，華能國際必將在中國電力能源行業(yè)中進一步脫穎而出。
最后順便提一句，華能國際的董事長李小鵬先生為中國前總理李鵬之子，這也許為投資者們提供了更多的遐想空間。
2、國電電力。
國電電力發(fā)展股份有限公司是中國國電集團公司控股的全國性上市發(fā)電公司，3月18日在上海證券交易所掛牌上市，現股本總額達14.02億股，流通股3.52億股。
國電電力擁有全資及控股發(fā)電企業(yè)10家，參股發(fā)電企業(yè)1家，資產結構優(yōu)良合理。
幾年來，公司堅持“并購與基建并舉”的發(fā)展戰(zhàn)略，實現了公司兩大跨越。
目前公司投資裝機容量1410萬千瓦。
同時，公司控股和參股了包括通信、網絡、電子商務等高科技公司12家，持有專利24項，專有技術68項，被列入國家及部委重點攻關科技項目有三項，有多項技術達到了國際領先水平。
20公司股票進入了“道瓊斯中國指數”行列，2列國內a股上市公司綜合績效第四位，7月入選上證180指數，連續(xù)三年被評為全國上市公司50強，保持著國內a股證券市場綜合指標名列前茅的績優(yōu)藍籌股地位。
2003年營業(yè)收入18億，凈利潤6.7億比上年度增加24.79%。
正因為以上這兩家企業(yè)規(guī)模較大，公司治理結構、經營管理正規(guī)，財務制度比較完善，華能是行業(yè)中的龍頭企業(yè)，國電電力有相似之處，而兩者相比在規(guī)模等方面又有著較大不同，具備比較分析的條件，所以特選取這兩家企業(yè)作為分析對象。
1、資產分析。
(1)首先公司資產總額達到530多億，規(guī)模很大，比20增加了約11%，年比年約增加2%，這與華能2003年的一系列收購活動有關從中也可以看出企業(yè)加快了擴張的步伐。
其中絕大部分的資產為固定資產，這與該行業(yè)的特征有關：從會計報表附注可以看出固定資產當中發(fā)電設施的比重相當高，約占固定資產92.67%。
(2)應收賬款余額較大，卻沒有提取壞賬準備，不符合謹慎性原則。
會計報表附注中說明公司對其他應收款的壞帳準備的記提采用按照其他應收款余額的3%記提，帳齡分析表明占其他應收款42%的部分是屬于兩年以上沒有收回的帳款，根據我國的稅法規(guī)定，外商投資企業(yè)兩年以上未收回的應收款項可以作為壞帳損失處理，這部分應收款的可回收性值得懷疑，應此仍然按照3%的比例記提壞帳不太符合公司的資產現狀，2年以上的其他應收款共計87893852元，壞帳準備記提過低。
(3)無形資產為負，報表附注中顯示主要是因為負商譽的緣故，華能國際從其母公司華能集團手中大規(guī)模的進行收購電廠的活動，將大量的優(yōu)質資產納入囊中，華能國際在這些收購活動中收獲頗豐。
華能國際1994年10月在紐約上市時止只擁有大連電廠、上安電廠、南通電廠、福州電廠和汕頭燃機電廠這五座電廠，經過9年的發(fā)展，華能國際已經通過收購華能集團的電廠，擴大了自己的規(guī)模。
但由于收購當中的關聯(lián)交易的影響，使得華能國際可以低于公允價值的價格收購華能集團的資產，因此而產生了負商譽，這是由于關聯(lián)方交易所產生的.，因此進行財務報表分析時應該剔除這一因素的影響。
(4)長期投資。
我們注意到公司2003年長期股權投資有一個大幅度的增長，這主要是因為2003年4月華能收購深能25%的股權以及深圳能源集團和日照發(fā)電廠投資收益的增加。
2、負債與權益分析。
華能國際在流動負債方面比2002年底有顯著下降，主要是由于償還了部分到期借款。
華能國際的長期借款主要到期日集中在年和以后，在這兩年左右公司的還款壓力較大，需要籌集大量的資金，需要保持較高的流動性，以應付到期債務，這就要求公司對于資金的籌措做好及時的安排。
其中將于一年內到期的長期借款有2799487209元，公司現有貨幣資金1957970492元，因此存在一定的還款壓力。
華能國際為在三地上市的公司，在國內發(fā)行a股3.
5億股，其中向大股東定向配售1億股法人股，這部分股票是以市價向華能國電配售的，雖然《意向書》有這樣一句話：“華能國際電力開發(fā)公司已書面承諾按照本次公開發(fā)行確定的價格全額認購,該部分股份在國家出臺關于國有股和法人股流通的新規(guī)定以前,暫不上市流通。
”但是考慮到該部分股票的特殊性質，流通的可能性仍然很大。
華能國際的這種籌資模式，在3月增發(fā)外資股的時候也曾經使用過，在這種模式下，一方面，華能國際向大股東買發(fā)電廠，而另一方面，大股東又從華能國際買股票，實際上雙方都沒有付出太大的成本，僅通過這個手法，華能國際就完成了資產重組的任務，同時還能保證大股東的控制地位沒有動搖。
3、收入與費用分析。
(1)華能國際的主要收入來自于通過各個地方或省電力公司為最終用戶生產和輸送電力而收取的扣除增值稅后的電費收入。
根據每月月底按照實際上網電量或售電量的記錄在向各電力公司控制與擁有的電網輸電之時發(fā)出帳單并確認收入。
應此，電價的高低直接影響到華能國際的收入情況。
隨著我國電力體制改革的全面鋪開，電價由原來的計劃價格逐步向“廠網分開，競價上網”過渡，電力行業(yè)的壟斷地位也將被打破，因此再想獲得壟斷利潤就很難了。
國內電力行業(yè)目前形成了電監(jiān)會、五大發(fā)電集團和兩大電網的新格局，五大發(fā)電集團將原來的國家電力公司的發(fā)電資產劃分成了五份,在各個地區(qū)平均持有,現在在全國每個地區(qū)五大集團所占有的市場份額均大約在20%左右。
華能國際作為五大發(fā)電集團之一的華能國際的旗艦，通過不斷的收購母公司所屬電廠，增大發(fā)電量搶占市場份額，從而形成規(guī)模優(yōu)勢。
(2)由于華能國際屬于外商投資企業(yè)，享受國家的優(yōu)惠稅收政策，因此而帶來的稅收收益約為4億元。
(3)2003比2002年收入和成本有了大幅度的增加，這主要是由于上述收購幾家電廠納入了華能國際的合并范圍所引起的。
但是從縱向分析來看，雖然收入比去年增加了26%，但主營業(yè)務成本增加了25%，主營業(yè)務稅金及附加增加了27.
34%，管理費用增加了35%，均高于收入的增長率，說明華能國際的成本仍然存在下降空間。
1.
流動性比率.
(1)流動比率=流動資產/流動負債。
(2)速動比率=速動資產/流動負債=(流動資產—存貨)/.
流動負債。
公司2001?—2003流動比率先降后升，但與絕對標準2:1有很大差距與行業(yè)平均水平約1.
35左右也有差距，值得警惕，特別是2004年是華能還款的一個小高峰，到期的借款比較多，必須要預先做好準備。
公司速動比率與流動比率發(fā)展趨勢相似。
并且2003年數值0.
91接近于1，與行業(yè)標準也差不多，表明存貨較少，這與電力行業(yè)特征也有關系。
2資產管理比率.
(1)存貨周轉率=銷貨成本/平均存貨.
(2)a應收賬款周轉率=銷售收入凈額/平均應收賬款.
b應收賬款周轉天數(平均收帳期)=360/應收賬款周轉率.
(3)資產周轉率=銷售收入凈額/平均總資產。
公司資產管理比率數值2002年比2001年略有下降，20最高，其中，存貨周轉率2003年度超過行業(yè)平均水平，說明管理存貨能力增強，物料流轉加快，庫存不多。
應收帳款周轉率遠高于行業(yè)平均水平，說明資金回收速度快，銷售運行流暢。
公司2003年資產總計增長較快，銷售收入凈額增長也很快，所以資產周轉率呈快速上升趨勢，在行業(yè)中處于領先水平，說明公司的資產使用效率很高，規(guī)模的擴張帶來了更高的規(guī)模收益，呈現良性發(fā)展。
3.
負債比率.
(1)資產負債比率(負債比率)=總負債/總資產.
(2)已獲利息倍數=利稅前利潤/利息=(凈利潤+利息+所锝稅)/利息。
(3)長期債務對權益比率=長期負債/所有者權益。
公司負債比率逐年降低主要是因為公司成立初期舉借大量貸款和外債進行電廠建設，隨著電廠相繼投產獲利，逐漸還本付息使公司負債比率降低，也與企業(yè)不斷的增資擴股有關系。
并且已獲利息倍數指標發(fā)展趨勢較好公司有充分能力償還利息及本金。
長期償債能力在行業(yè)中處于領先優(yōu)勢，
4.
獲利能力比率.
(1)銷售凈利潤率=凈利/銷售收入凈額。
股權價值分析報告篇十七
《路橋類上市公司財務年報分析報告(2008)》信息及時，資料詳實，指導性強，具有獨家，獨到，獨特的優(yōu)勢。旨在幫助客戶掌握區(qū)域經濟趨勢，獲得優(yōu)質客戶信息，準確、全面、迅速了解目前行業(yè)發(fā)展動向，從而提升工作效率和效果，是把握企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展定位不可或缺的重要決策依據。
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二、說明、目錄、圖表目錄。
上市公司財務報表分析主要根據上市公司定期公布的資產負債表、損益表、現金流量表提供的數據,整理出各種財務指標,然后運用一定的方法對這些財務指標進行分析。本報告對我國路橋公司2007年財務指標進行分析,從償債能力、盈利能力、營運能力、成長能力對路橋公司進行具體分析。本報告的研究使評價企業(yè)財務狀況的方法更加客觀、全面,同時可以更加深入了解路橋公司的財務狀況。
股權價值分析報告篇十八
目前，大力提倡發(fā)展生態(tài)農業(yè)，即不用或盡可能不用人工合成的化學藥品，包括化肥、農藥、植物激素等，提倡依靠輪作，施用農作物殘體、人畜糞尿等有機廢物供給作物養(yǎng)分，保持土壤肥力和可耕性，采用防治技術、控制病蟲雜草。
用這種方法生產出來的農產品被稱為綠色食品(或無公害食品)，生態(tài)農業(yè)、綠色食品是21世紀世界農業(yè)生產的主流。因此，建設有機復合肥垃圾處理廠，利用城市垃圾和火電廠垃圾粉煤灰為原料，采用固體廢物堆肥與復合肥生產的工藝原理，生產復混肥是適應當今農業(yè)生產的需要。
同時，也解決了城市垃圾處理與火電廠的垃圾處理問題，相得益彰，前景廣闊。因此在建設有機復合肥垃圾處理廠很有必要。
二、建設規(guī)模。
該垃圾處理廠規(guī)模為大型企業(yè)，年生產復合肥50萬噸，年處理垃圾35萬噸。其中處理城市垃圾5萬噸，粉煤灰30萬噸。
三、項目建設的有利條件。
1、廠址選在縣陽長村，緊靠納水二級路，交通方便，原料及產品運輸成本較低。
2、水源：該處有天然優(yōu)質水源，估算日供水枯水季節(jié)1.0萬噸，豐水季節(jié)2.0萬噸，可以滿足廠區(qū)生產、生活用水。
3、電力：緊靠縣發(fā)電一、二廠及國家電網，電力完全能保證建廠、生產及生活用電，生產成本亦可以降低。
四、投資估算：項目總投資2.2億元。
五、財務評價。
1、年銷售450萬噸復合肥7.5億元。
2、年生產成本5億元。
3、年銷售成本0.5億元。
4、年繳納稅金1.5億元。
5、年純利潤0.5億元。
六、資金籌措。
引資獨資或合資。
七、經濟效益分析。
一、項目開發(fā)宏觀環(huán)境分析。
天津市經濟逐步呈現平穩(wěn)較快發(fā)展的良好態(tài)勢。近年來，工業(yè)經濟進一步向好，投資、消費等內部需求持續(xù)升溫，制約經濟快速發(fā)展的有關因素明顯得到改善，經濟發(fā)展基礎逐步得到加強，總體形勢持續(xù)向好。天津工業(yè)園區(qū)交通便利，水、陸、空、鐵立體交通網絡發(fā)達。天津工業(yè)園區(qū)距離天津濱海國際機場僅兩公里距離。天津港是中國北方最大的人工港，園區(qū)距離港口三十公里。同時，津濱高速、京津塘高速等多條高速公路貫穿在天津工業(yè)園區(qū)內。
二、可行性分析及必要性。
隨著經濟的發(fā)展和中國科技興國戰(zhàn)略的進一步實施，在政府的大力扶持下，我國各個行業(yè)發(fā)展迅猛尤其是房地產業(yè)與工業(yè)。經過幾十年的發(fā)展，輕鋼結構建筑行業(yè)已經形成一條完整的產業(yè)鏈，從開采、提煉、加工、到應用于所需行業(yè)中，已日趨成熟。輕鋼結構具有輕巧、節(jié)材、節(jié)能、降低工程投資、使用壽命長等優(yōu)勢，可以實現快速安裝與二次使用，并具有抗震、抗風、隔音、隔熱等優(yōu)點，因此，輕鋼結構已經在建筑領域迅速崛起，同時，我國將節(jié)約資源作為基本國策，提出發(fā)展循環(huán)經濟，保護生態(tài)環(huán)境，節(jié)約資源的發(fā)展理念。
為了加快鋼結構產業(yè)發(fā)展，積極響應國家政策，nvidia經過反復考察，擬在天津工業(yè)園區(qū)建立一家生產基地，項目總投資1.1億元，征地45950平方米(位于天津工業(yè)園區(qū)3區(qū)內)。
三、可行性分析。
有投資就有風險，項目投入運營后，公司將更加完善現有企業(yè)制度和企業(yè)經營制度，保證各項目高效運營和管理，為促進企業(yè)經營的良性循環(huán)，公司制定了一系列措施。首先要加強企業(yè)宣傳力度，只有讓客戶了解企業(yè)經營模式，產品質量，才能讓客戶信任本企業(yè)。其次，加大業(yè)務員招攬力度，加大業(yè)務員隊伍的建設。還要樹立質量意識，要做到每個產品都是客戶放心的產品。最好，要加強企業(yè)管理，做到增收減支，抓質量，抓安全，促工期，確保萬無一失，贏得廣大客戶的好評。
通過大量的市場調查，證明該項目在當前經濟環(huán)境下是一個很好的投資項目。它具有前景好，市場好，用途廣，利潤高等諸多的有點，因此，應該抓住當期有利時機，在國家相關政策的支持下，籌措資金，擬建該項目，迅速占領市場，打出品牌效應。該項目是可行的，必要的。
四、融資概算。
資金是企業(yè)進行生產經營活動的必要條件。企業(yè)必須以權益資本的形式向投資者籌集資金，并以此來吸引其他投資或稱為各類借款的基礎和保證。資金籌措在房地產開發(fā)中是不可替代的地位，為投資提供了基礎和前提。
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