生活中有太多的變數(shù)，我們不得不隨機(jī)應(yīng)變。在總結(jié)中，我們可以使用例如歸納、分類、分析等方法，來展現(xiàn)我們的思考能力?？偨Y(jié)范文可以幫助我們深入理解總結(jié)的目的和方法。
投資決策研究論文篇一
摘要：本文介紹了認(rèn)知偏差的定義、成因和特征，梳理了有關(guān)認(rèn)知偏差相關(guān)領(lǐng)域的理論與實(shí)證研究的成果，在此基礎(chǔ)之上提出了對(duì)后續(xù)研究的展望。
關(guān)鍵詞：認(rèn)知偏差行為金融有限理性。
現(xiàn)代認(rèn)知心理學(xué)家認(rèn)為，認(rèn)知偏差對(duì)經(jīng)濟(jì)行為個(gè)體的經(jīng)濟(jì)決策的影響具有普遍性，并經(jīng)常扮演核心的角色。行為金融學(xué)則認(rèn)為，由于金融決策更具不確定性和動(dòng)態(tài)性，投資者的認(rèn)知性偏差可能更具顯著性，所以研究投資者的各種認(rèn)知偏差很有意義。認(rèn)知偏差的研究和發(fā)現(xiàn)為解釋傳統(tǒng)金融學(xué)所不能解釋的市場(chǎng)異象提供了一條可行的途徑，為行為金融學(xué)的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。
1．認(rèn)知偏差與金融市場(chǎng)的異象。
進(jìn)入八九十年代后，對(duì)金融市場(chǎng)的研究結(jié)果就涌現(xiàn)出不少與有效市場(chǎng)假說相矛盾的統(tǒng)計(jì)異象，在股票收益的歷史可預(yù)測(cè)性方而，按照弱有效市場(chǎng)的觀點(diǎn)，投資者無法利用歷史價(jià)格信息來構(gòu)造投資策略獲得超額利潤(rùn)（按照資產(chǎn)定價(jià)模型進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整以后的收益）。從1980年開始，有很多研究發(fā)現(xiàn)股票收益是可預(yù)測(cè)的證據(jù)。例如，debondt和thaler(1985)發(fā)現(xiàn)股票長(zhǎng)期的歷史累計(jì)收益與未來的長(zhǎng)期股票收益負(fù)相關(guān)。基于這個(gè)現(xiàn)象構(gòu)造的投資策略可以獲得超額收益，這個(gè)現(xiàn)象稱之為“長(zhǎng)期反轉(zhuǎn)”。jegadeesh和titman(1993)的研究顯示股票中期的歷史統(tǒng)計(jì)收益與未來的中期股票收益正相關(guān)，基于這個(gè)現(xiàn)象構(gòu)造的投資策略也可以獲得超額收益，這個(gè)現(xiàn)象稱之為“中期慣性”。面對(duì)傳統(tǒng)金融無法解釋的市場(chǎng)異象，行為金融學(xué)從心理學(xué)的角度，從人類在不確定條件下的認(rèn)知偏差的出發(fā)，為解釋市場(chǎng)異常現(xiàn)象做出了重大貢獻(xiàn)。
2．認(rèn)知偏差的定義與分類。
把心理研究應(yīng)用到投資決策中經(jīng)歷了漫長(zhǎng)的過程。自slovic首次在論文中論證了心理因素對(duì)投資決策的影響，再到debondt和thaler正式揭開行為金融學(xué)發(fā)展的序幕，認(rèn)知偏差研究的發(fā)展經(jīng)歷了緩慢萌芽到快速發(fā)展的過程。在20世紀(jì)80年代末到90年代，許多金融學(xué)領(lǐng)域的學(xué)者（如：robenshiller,richardthaler．meirstatman，hershshefrin及debondt等）結(jié)合心理學(xué)對(duì)個(gè)體行為決策的研究結(jié)果，在認(rèn)知偏差研究方面做了大量工作，為行為金融學(xué)的發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。認(rèn)知偏差概念作為行為金融學(xué)的核心范疇，起源于認(rèn)知心理學(xué)。按照認(rèn)知心理學(xué)的實(shí)驗(yàn)解析，個(gè)體的信息加工能力具有局限性，個(gè)體的判斷和決策因此都會(huì)產(chǎn)生偏差(tversky和kahne-man，1974)。這種認(rèn)識(shí)與進(jìn)化心理學(xué)的觀點(diǎn)相吻合，即自然選擇的結(jié)果逐步將人們退化成一種依賴有限理性的決策方式來替代理性決策過程的思維主體，并據(jù)此來節(jié)約思維成本《si-mon，1955)。
認(rèn)知心理學(xué)認(rèn)為，人的認(rèn)知過程可以看成是人腦的信息處理過程。因此，認(rèn)知偏差，可以按照認(rèn)知進(jìn)行的四個(gè)環(huán)節(jié)中出現(xiàn)的順序進(jìn)行分類，即信息識(shí)別——信息編輯——信息輸出——信息反饋。王寧，茅寧(2005)按認(rèn)知的信息處理過程將國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)中常見的26種認(rèn)知偏差按照人類信息處理的過程分成分類如下：1）信息識(shí)別階段偏差：易得性偏誤，代表性偏差，文化和社會(huì)認(rèn)知，小數(shù)字定理，認(rèn)知失調(diào)，從眾心理，過度反應(yīng)，搜尋成本。2）信息編輯階段偏差：框架依賴，保守性偏差，模糊趨避，無關(guān)效果，神奇式思考，準(zhǔn)神奇式思考，錨定和調(diào)整。3）信息評(píng)價(jià)階段偏差：過度自信，后見之明，原賦效果，確定效果，反射效果，后悔厭惡，歸因偏差，人性好賭，損失厭惡，宿錢效應(yīng)，處置效應(yīng)。李心丹()針對(duì)中國(guó)股市的特點(diǎn)提出政策依賴性偏差。
投資決策研究論文篇二
摘要：隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)水平的不斷提高、科學(xué)技術(shù)的快速發(fā)展，我國(guó)的建筑行業(yè)的施工水平在總體上也在不斷提高，但是在某些方面的上還是存在不足。其中，在建筑施工管理方面和施工的方法技巧方面尤為突出，這些不足的存在對(duì)建筑質(zhì)量產(chǎn)生較大影響。所以，為保證我國(guó)建筑行業(yè)的持續(xù)快速發(fā)展，我們必須對(duì)施工管理和施工技巧方面進(jìn)行研究，并加以改進(jìn)。本文將對(duì)這兩方面進(jìn)行探究和說明。
關(guān)鍵詞：工程施工；施工技術(shù)；施工管理。
建筑工程可能會(huì)對(duì)施工現(xiàn)場(chǎng)的管理效應(yīng)產(chǎn)生多方面的影響，經(jīng)過研究，主要包括為：施工設(shè)備、施工人員、施工工藝等。建筑工程本身的綜合性和系統(tǒng)性都比較強(qiáng)，所以，建筑施工的管理人員必須將資源進(jìn)行科學(xué)合理的分配管理。管理人員需將優(yōu)化后的方案進(jìn)行科學(xué)實(shí)驗(yàn)，檢測(cè)其可行性，將建筑工程的施工水平抬高一個(gè)臺(tái)階。
1當(dāng)前建筑工程的施工現(xiàn)狀。
1.1針對(duì)軟土地基進(jìn)行的技術(shù)處理。
我國(guó)的疆土面積為960萬平方公里，是世界上名副其實(shí)的大國(guó)。我國(guó)幅員遼闊，跨越的溫度帶較多，導(dǎo)致各地的氣候差異較大。氣候的較大差別也給建筑施工帶來的較大影響。在建筑施工過程中，首先帶來影響的就是軟地基問題，地基較軟可能會(huì)導(dǎo)致承載力不足，從而無法保證建筑的穩(wěn)定性，地面可能會(huì)出現(xiàn)某種程度的下陷和沉降，因此，針對(duì)軟地基進(jìn)行相應(yīng)的施工技術(shù)處理是至關(guān)重要的。土壤狀況千差萬別,特別是軟的地基會(huì)阻礙建筑的施工，因此，我們需要采取不同的技術(shù)和方法，處理軟地基這一問題。并且我們要入手當(dāng)?shù)氐牡乩憝h(huán)境特征和土層狀況，來進(jìn)行處理。例如：強(qiáng)夯法、擠密砂樁法、或者是換填墊層法，都是相對(duì)不錯(cuò)的選擇，作為施工的技術(shù)人員，一定要結(jié)合當(dāng)?shù)貭顩r來選用合適的技術(shù)，來對(duì)軟地基進(jìn)行處理，進(jìn)而保證建筑的穩(wěn)固性。
1.2對(duì)于防水建筑進(jìn)行的技術(shù)處理。
建筑施工中的重要組成部分之一，就是建筑物的防水施工。人們的生產(chǎn)和生活都離不開水資源，在建筑施工中，也是如此，一般來講，在廚房、浴室、以及洗手間，用水是比較多的，故而如何應(yīng)用防水技術(shù)來保證建筑的安全性是至關(guān)重要的。國(guó)家對(duì)于建筑物的防水性都有明確要求，所以建筑施工的技術(shù)人員應(yīng)該努力提高建筑物的防水性功能，以期實(shí)現(xiàn)每一層的建筑的防水性都能達(dá)到國(guó)家要求的標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)一步提高建筑物的整體質(zhì)量水平。結(jié)合建筑物的施工實(shí)際情況出發(fā)，使用質(zhì)量合格的防水材料，應(yīng)用防水的施工技術(shù)，有效防止漏水現(xiàn)象的發(fā)生，對(duì)于墻面的施工，以及拐角處都是需要特別關(guān)注的地方。做好防水施工技術(shù)的處理，就能進(jìn)一步地保證建筑的安全性。
2在建筑工程管理當(dāng)中現(xiàn)場(chǎng)施工管理存在的主要問題。
從長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度來看建筑企業(yè)的發(fā)展問題，建筑企業(yè)的企業(yè)整體形象以及建筑企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力等等都和建筑工程現(xiàn)場(chǎng)施工管理過程當(dāng)中的.具體情況有著密不可分的聯(lián)系。由于多種因素的影響，比如施工材料、施工工藝以及施工組織安排等等，就導(dǎo)致了在建筑工程管理當(dāng)中現(xiàn)場(chǎng)施工管理存在著一些不容忽視的問題，包括以下幾點(diǎn)：
2.1企業(yè)的管理制度。
因?yàn)樽鳛榻ㄖ髽I(yè)來說，他們是屬于一種盈利性機(jī)構(gòu)的范疇之內(nèi)的，所以建筑企業(yè)在持續(xù)促進(jìn)所有的建筑工程施工的整個(gè)過程當(dāng)中，企業(yè)的終極目標(biāo)就是要盡量達(dá)到自身利益的最大化。我們從建筑工程管理中現(xiàn)場(chǎng)施工的整體狀況來看，作為建筑企業(yè)的管理人員大部分都沒有做到對(duì)于建筑工程現(xiàn)場(chǎng)施工的管理工作有足夠的重視，以最大限度的降低成本作為基礎(chǔ)，他們把太多的精力放在追求經(jīng)濟(jì)效益方面上去了，進(jìn)一步就導(dǎo)致了企業(yè)的管理制度不夠完善以及企業(yè)的管理機(jī)制還有待于進(jìn)一步改善等等這樣一些問題。此外，相應(yīng)的一些法律體系不夠健全，制定的一些標(biāo)準(zhǔn)還不夠規(guī)范，缺乏科學(xué)性等等，這樣就使得建筑工程施工現(xiàn)場(chǎng)管理的整體效益不斷的降低。
2.2企業(yè)的人員管理。
我們從建筑工程的實(shí)際施工狀況這一方面來看的話，有關(guān)于人員管理這方面存在著許多的問題，包括企業(yè)的建筑專業(yè)技術(shù)水平還有待于提高以及企業(yè)員工的整體素質(zhì)也有待于進(jìn)一步提升，沒有很好的做到對(duì)于每一項(xiàng)施工工序的操作過程都能夠嚴(yán)格的根據(jù)企業(yè)施工標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行的。這樣就會(huì)對(duì)建筑工程的施工質(zhì)量產(chǎn)生一定程度上的影響，同時(shí)也在很大程度上阻礙了建筑工程的現(xiàn)場(chǎng)施工管理的有序推進(jìn)。
2.3企業(yè)的施工安全。
建筑施工的安全問題至關(guān)重要，直接影響我們的生命財(cái)產(chǎn)安全。所以，施工的管理人員必須對(duì)施工的安全管理問題加以重視，保證施工人員將安全措施落實(shí)到位，盡量減少安全事故的發(fā)生。在建筑施工過程中，可能會(huì)存在施工管理人員制定的管理措施與現(xiàn)實(shí)情況不吻合，導(dǎo)致在施工過程中出現(xiàn)質(zhì)量問題，從而影響下一步施工的進(jìn)行。所以，施工設(shè)計(jì)人員需要根據(jù)實(shí)際情況來設(shè)計(jì)管理措施，并對(duì)施工進(jìn)程進(jìn)行監(jiān)督，對(duì)存在問題的管理措施及時(shí)進(jìn)行修改，保證施工的順利進(jìn)行。
3現(xiàn)場(chǎng)施工管理在建筑工中的應(yīng)用策略。
隨著技術(shù)水平的發(fā)展，我國(guó)的建筑行業(yè)所應(yīng)用的技術(shù)設(shè)備越來越現(xiàn)代化。所以，要求施工管理人員對(duì)施工現(xiàn)場(chǎng)進(jìn)行嚴(yán)格管理。將高科技的設(shè)備和現(xiàn)代化的管理理念相結(jié)合，從總體上提高建筑工程的質(zhì)量水平。在對(duì)施工現(xiàn)場(chǎng)的管理過程中，主要概括為以下幾點(diǎn)：
3.1對(duì)于企業(yè)管理機(jī)制的進(jìn)一步改善。
對(duì)建筑工程的實(shí)際施工狀況進(jìn)行分析，可以得出，要想有效的推進(jìn)建筑工程施工的現(xiàn)場(chǎng)管理的持續(xù)優(yōu)化，進(jìn)一步不斷地增加企業(yè)的整體經(jīng)濟(jì)效益，就要求在建筑工程現(xiàn)場(chǎng)施工的過程當(dāng)中，對(duì)于現(xiàn)場(chǎng)施工的一些具體的要求給予足夠的重視，制定科學(xué)合理的企業(yè)管理制度，還要更加關(guān)注進(jìn)一步完善企業(yè)的管理機(jī)制。在建筑工程施工的整個(gè)過程當(dāng)中，要求建筑企業(yè)必須嚴(yán)格根據(jù)建筑行業(yè)的有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)去執(zhí)行相關(guān)項(xiàng)目，進(jìn)一步對(duì)有關(guān)的一系列法律體系進(jìn)行落實(shí)以及完善。這樣就能夠使得建筑工程現(xiàn)場(chǎng)施工管理的每一項(xiàng)要求都得以實(shí)現(xiàn)，進(jìn)一步就能夠提高這些資源的利用效率。
3.2要進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)于施工人員的管理。
根據(jù)建筑施工的管理經(jīng)驗(yàn)和對(duì)建筑工程整體的分析來看，必須提高施工人員對(duì)施工管理的認(rèn)識(shí)和專業(yè)技能、綜合素質(zhì)。這樣一來，既可以有效提高建筑施工管理人員的管理效率，還能夠有效地保證建筑工程的施工質(zhì)量。此外，要想有效地提升建筑工程現(xiàn)場(chǎng)施工的安全性，就要不斷地提高建筑施工管理人員的管理水平以及施工人員的綜合素質(zhì)水平。
3.3進(jìn)一步提升安全管理的整體效用。
近些年以來我國(guó)安全管理力度不斷增強(qiáng)，這就使得建筑工程的施工過程要做到持續(xù)提升安全管理的整體效用，進(jìn)而就能夠保障所有的施工環(huán)節(jié)的施工質(zhì)量以及投入成本都能夠被有效的控制。
3.4重視施工成本管理的有效落實(shí)。
對(duì)于施工現(xiàn)場(chǎng)進(jìn)行有效的施工成本管理，進(jìn)一步加強(qiáng)施工人員的成本管理意識(shí)，就能夠增加資源的利用效率，進(jìn)一步提高現(xiàn)場(chǎng)施工的技術(shù)水平。
4結(jié)束語(yǔ)。
建筑工程施工最為核心的內(nèi)容是土建施工管理，要求土建施工人員具備較高的專業(yè)素質(zhì)，能夠?qū)κ┕がF(xiàn)場(chǎng)進(jìn)行全面、有效的管理，確保施工進(jìn)度的順利進(jìn)行。同時(shí)盡可能的縮減成本、提高工程質(zhì)量，將企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益實(shí)現(xiàn)最大化。為了達(dá)到比較好的土建管理效果，企業(yè)應(yīng)該重點(diǎn)從提升施工人員的專業(yè)素質(zhì)著手，從根本上提升施工人員的技術(shù)、管理水平、安全意識(shí)。
參考文獻(xiàn)。
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投資決策研究論文篇三
20世紀(jì)90年代以來，由于跨國(guó)大樣本數(shù)據(jù)庫(kù)的完善，國(guó)際范圍內(nèi)對(duì)于家族企業(yè)的研究獲得了可喜的發(fā)展。laporta，lopez-de-silanes和shleifer最早指出，公眾公司的實(shí)際控制人有可能隱藏在幕后，利用金字塔結(jié)構(gòu)（pyramidalstructure）建立一個(gè)控制的鏈條。因此，僅僅通過分析直接掌握上市公司股權(quán)的所有者的資料并不足以了解這些企業(yè)真正的所有權(quán)與控制權(quán)，必須追溯到企業(yè)的終極所有者，才能夠更深入地理解家族上市公司所有權(quán)與控制權(quán)結(jié)構(gòu)以及其與公司價(jià)值之間的關(guān)系。lins（）利用1995年18個(gè)新興市場(chǎng)國(guó)家公司樣本數(shù)據(jù)，研究了控制權(quán)結(jié)構(gòu)與公司價(jià)值之間關(guān)系。樣本公司中最終控制人有66%的比例通過金字塔結(jié)構(gòu)來加強(qiáng)他們的控制權(quán)，控制權(quán)/所有權(quán)的均值為2.68；控制權(quán)和所有權(quán)分離與公司價(jià)值負(fù)相關(guān)，分離程度越高，公司價(jià)值越低。claessens，djankov，fan和lang（）對(duì)8個(gè)東亞國(guó)家（地區(qū)）的上市公司進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)公司價(jià)值與最終控制人的所有權(quán)比例呈正向關(guān)系，但與所有權(quán)和控制權(quán)的分離程度呈負(fù)向關(guān)系，這種負(fù)向關(guān)系在家族控股的公司中尤其顯著。蘇啟林和朱文（2003）以128家家族類上市公司為基礎(chǔ)進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)我國(guó)家族類上市公司普遍存在控制權(quán)與所有權(quán)分離現(xiàn)象，控制權(quán)與所有權(quán)分離程度越高，企業(yè)價(jià)值越低。張華、張俊喜和宋敏（）以2家民營(yíng)上市公司為樣本，考察了我國(guó)民營(yíng)上市企業(yè)所有權(quán)、控制權(quán)以及二者分離對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響。發(fā)現(xiàn)前者對(duì)企業(yè)價(jià)值有正向影響，而后者的影響為負(fù)向。
自laporta等人的開創(chuàng)性研究以來，法律對(duì)于投資者的保護(hù)作為一種基礎(chǔ)性的外部治理機(jī)制成為研究文獻(xiàn)關(guān)注的焦點(diǎn)。laporta，lopez-de-silanes，shleifer和vishny（2002）基于一國(guó)法律對(duì)投資者的保護(hù)和最終控制人的所有權(quán)比例對(duì)公司價(jià)值的影響構(gòu)造了一個(gè)理論模型，說明最終控制人擁有所有權(quán)比例越大，他們的利益與其他股東越一致，代理成本越小，公司價(jià)值越高；法律對(duì)投資者的權(quán)益保護(hù)越好，最終控制人的侵占動(dòng)機(jī)越小，代理成本降低，公司價(jià)值提高。doidge(2004)從一個(gè)新的角度驗(yàn)證了對(duì)小股東的法律保護(hù)與公司價(jià)值之間關(guān)系。作者選擇了745家非美國(guó)本土的上市公司，其中137家同時(shí)在美國(guó)上市，其余則僅在本國(guó)上市，作為對(duì)照組；作者發(fā)現(xiàn)，同時(shí)在美國(guó)上市的公司其公司價(jià)值要高于僅在本國(guó)上市的公司，這說明美國(guó)證券市場(chǎng)對(duì)投資者的保護(hù)以及良好的監(jiān)管減少了代理沖突，從而提高了公司價(jià)值。我國(guó)學(xué)者對(duì)于投資者保護(hù)機(jī)制的實(shí)證研究文獻(xiàn)尚比較缺乏，夏立軍和方軼強(qiáng)（）利用樊綱和王小魯編制的中國(guó)各地區(qū)市場(chǎng)化進(jìn)程數(shù)據(jù)及其子數(shù)據(jù)構(gòu)建了各地區(qū)公司治理環(huán)境指數(shù)，其中包含各地區(qū)法治水平指數(shù)，文章以至的上市公司為樣本，研究發(fā)現(xiàn)地區(qū)法治水平越高，其上市公司價(jià)值也越高。陳工孟和高寧（2005）分析了至20我國(guó)證券市場(chǎng)違規(guī)處理事件的特征及其市場(chǎng)反應(yīng)，發(fā)現(xiàn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的處罰會(huì)對(duì)股票價(jià)格產(chǎn)生一定影響，但作用有限。
隨著經(jīng)濟(jì)體制改革不斷推進(jìn)，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中所占比重越來越大，與此相適應(yīng)，我國(guó)證券市場(chǎng)上民營(yíng)性質(zhì)的上市公司數(shù)量也逐漸增多。毋庸置疑，民營(yíng)上市公司的增多將對(duì)改善證券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、促進(jìn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模、增加資本流動(dòng)起到非常重要的作用。但是，民營(yíng)上市公司存在的問題同樣不容忽視，從控制多達(dá)四家上市公司的新疆德隆系及其掌門人唐萬新，到掌控科龍電器等數(shù)家上市公司的格林柯爾系及其掌門人顧雛軍，民營(yíng)上市公司及其控制人的違規(guī)行為頻頻被新聞媒體曝光，有一些已經(jīng)進(jìn)入司法程序。這說明，在我國(guó)目前的制度背景下，代理問題不僅僅存在于國(guó)有性質(zhì)的上市公司中，民營(yíng)上市公司同樣可能存在較嚴(yán)重的代理問題。
因此，對(duì)于我國(guó)民營(yíng)上市公司進(jìn)行實(shí)證研究就成為一個(gè)迫切的課題。只有通過系統(tǒng)的定量分析，找到相對(duì)準(zhǔn)確的證據(jù)，我們才能夠?qū)ΠY下藥，提供作為政策制定、投資決策的依據(jù)。本文試圖在此方面有所貢獻(xiàn)。
二、理論分析與假說發(fā)展。
（一）、民營(yíng)上市公司的金字塔結(jié)構(gòu)控制與公司價(jià)值。
由于特殊的體制背景，民營(yíng)上市公司由自然人直接控股的情況相當(dāng)少，絕大部分都通過中間層的公司法人形式以金字塔結(jié)構(gòu)來保持對(duì)上市公司的控制權(quán)。金字塔結(jié)構(gòu)控制指的是最終控制人首先控股一家企業(yè)，再由這家企業(yè)控制另一家企業(yè)，以此類推，通過層層持股最終控制目標(biāo)上市公司。這就使得控制權(quán)和所有權(quán)發(fā)生分離，由于最終控制人可以以較少的資金投入而掌握較大控制權(quán)，其利益與其他外部股東發(fā)生偏離，導(dǎo)致更大的代理成本。其中控制權(quán)指控股股東利用其投票權(quán)對(duì)公司重大決策或事項(xiàng)的表決權(quán)，它以金字塔鏈條上最小持股份額來度量；所有權(quán)指控股股東按實(shí)際投入公司的資金比例分享剩余的權(quán)利，它以金字塔鏈條上所有持股份額的乘積來度量。假定一個(gè)控股股東擁有a公司70%股份，而a公司擁有b公司50%股份，b公司又擁有c公司40%股份，則控制性股東利用這種金字塔結(jié)構(gòu)的層層控制掌握了c公司40%控制權(quán)，但是其在c公司的所有權(quán)則只有70%×50%×40%=14%。
以我國(guó)證券市場(chǎng)上著名的民營(yíng)企業(yè)新疆德隆控制的幾家上市公司為例，或許更能形象說明這種金字塔結(jié)構(gòu)控制及其導(dǎo)致的控制權(quán)與所有權(quán)分離程度。其控制關(guān)系如下圖所示。
唐氏兄弟對(duì)新疆屯河（600737）控制權(quán)=min(33.10%,92%,90%,15.15%)+min(33.10%,92%,7.35%)=22.5%，所有權(quán)=33.10%×92%×90%×15.15%+33.10%×92%×7.35%=6.39%；對(duì)合金投資（000633）控制權(quán)=min(33.10%,92%,22.32%)=22.32%，所有權(quán)=33.10%×92%×22.32%=6.80%；對(duì)湘火炬（000549）控制權(quán)=min(33.10%,92%,21.92%)=21.92%，所有權(quán)=33.10%×92%×21.92%=6.68%；對(duì)st中燕（600763）控制權(quán)=min(33.10%,92%,90%,29.69%)=29.69%，所有權(quán)=33.10%×92%×90%×29.69%=8.14%。
可見，唐氏兄弟通過層層金字塔結(jié)構(gòu)控制在新疆屯河只投入6.39%的資金，但是卻掌握了22.5%的控制權(quán)，其余類似。金字塔結(jié)構(gòu)使最終控制人以少量的投資而成為四家上市公司的第一大股東。所有權(quán)與控制權(quán)的高度分離導(dǎo)致這四家上市公司的最終控制人有動(dòng)機(jī)通過資產(chǎn)轉(zhuǎn)移、業(yè)務(wù)重組和操縱市場(chǎng)等活動(dòng)為自身謀取非正當(dāng)利益，從而嚴(yán)重侵害其他中小股東利益，擾亂上市公司正常經(jīng)營(yíng)，使上市公司喪失獨(dú)立性，淪為最終控制人謀取控制權(quán)私人收益的工具。
金字塔結(jié)構(gòu)的最終控制人在上市公司中所持有的所有權(quán)比例越高，他在上市公司所占利益越大，其應(yīng)與上市公司其它外部股東的利益趨于一致，從而侵害動(dòng)機(jī)降低；而控制權(quán)與所有權(quán)分離則導(dǎo)致其利益與公司中其它股東發(fā)生背離，分離程度越高，利益沖突越大，代理成本越高。
據(jù)此我們提出研究假設(shè)1：民營(yíng)上市公司最終控制人的`所有權(quán)比例與公司價(jià)值正相關(guān)；而控制權(quán)與所有權(quán)的分離與公司價(jià)值負(fù)相關(guān)。
（二）、投資者保護(hù)與公司價(jià)值。
在世界范圍內(nèi)，研究者發(fā)現(xiàn)法律對(duì)投資者保護(hù)程度的差異可以解釋公司價(jià)值的不同。同樣，在一國(guó)范圍內(nèi)，各地區(qū)法治水平并不相同，樊綱和王小魯?shù)龋?003）編制出中國(guó)各地區(qū)市場(chǎng)化相對(duì)進(jìn)程指標(biāo)，其中各地區(qū)的法律制度環(huán)境指標(biāo)確實(shí)存在差異。夏立軍和方軼強(qiáng)（2005）對(duì)政府控制的上市公司研究也得出法治水平越高的地區(qū)，其上市公司價(jià)值相應(yīng)越高。我們認(rèn)為，法治水平越高的地區(qū)，法律對(duì)投資者權(quán)益保護(hù)越好，企業(yè)行為越規(guī)范，監(jiān)管機(jī)構(gòu)和新聞媒體對(duì)公司最終控制人的制約作用越強(qiáng)，最終控制人侵害動(dòng)機(jī)就會(huì)減弱。
發(fā)行h股或n股的公司將面臨國(guó)外的法律環(huán)境。香港地區(qū)和美國(guó)相對(duì)我國(guó)內(nèi)陸而言，其金融市場(chǎng)較為發(fā)達(dá)，監(jiān)管手段比較成熟，法律對(duì)投資者權(quán)益保護(hù)程度也相當(dāng)高。因此，可以預(yù)期，發(fā)行h股或n股的公司由于受到香港和美國(guó)法律制約，其公司運(yùn)作將更規(guī)范，大股東侵害動(dòng)機(jī)更小，從而公司價(jià)值更高。
我國(guó)證券市場(chǎng)屬于新興市場(chǎng)，投機(jī)炒作行為較為普遍，渾濁的信息使投資者對(duì)企業(yè)內(nèi)在價(jià)值缺乏理性認(rèn)識(shí)。監(jiān)管機(jī)構(gòu)近幾年加大了對(duì)違規(guī)上市公司處罰力度，并且會(huì)及時(shí)公告對(duì)違規(guī)行為的處罰意見，從而期望在一定程度上保護(hù)中小股東權(quán)益。因此，上市公司被處罰的信息傳遞到市場(chǎng)后，投資者會(huì)根據(jù)新的信息調(diào)整對(duì)違規(guī)上市公司的過高估計(jì)并據(jù)此重新定價(jià)。
根據(jù)上述分析，我們提出研究假設(shè)如下：
假設(shè)4：樣本所屬年度期間受到過中國(guó)證監(jiān)會(huì)、上海證券交易所或者深圳證券交易所公開處罰的公司，公司價(jià)值較低。
三、樣本、數(shù)據(jù)及描述性統(tǒng)計(jì)。
（一）、樣本選擇和數(shù)據(jù)來源。
中國(guó)證監(jiān)會(huì)于年12月頒布《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第2號(hào)年度報(bào)告的內(nèi)容與格式（2001年修訂稿）》，要求上市公司在年報(bào)中披露其控股股東及實(shí)際控制人情況，從而使我們可以收集到近幾年民營(yíng)上市公司最終控制人數(shù)據(jù)。我們以2002年至所有上市公司作為初選樣本，按照上市公司年度報(bào)告中披露的實(shí)際控制人性質(zhì)界定我們的研究對(duì)象，民營(yíng)控制上市公司指上市公司年度報(bào)告中披露的最終控制人為自然人或家族；我們逐一翻閱了上市公司年報(bào)，發(fā)現(xiàn)只有極少數(shù)幾家民營(yíng)上市公司是自然人直接持有上市公司股份，其余均采用金字塔結(jié)構(gòu)來實(shí)施控制；為了研究目的，我們剔除了自然人直接控制樣本。
投資決策研究論文篇四
隨著網(wǎng)絡(luò)的普及和信息的快速傳遞，職業(yè)疲憊導(dǎo)致的情緒化事件也開始頻頻出現(xiàn)在人們的視野：?jiǎn)T工自殺、不明原因離職、因一些不理智行為被炒魷魚……一般情況下這些在普通人看來無法理解的行為已逐步成為管理學(xué)研究的熱門課題。
什么是情緒勞動(dòng)。
首先，我們來界定一下有關(guān)情緒勞動(dòng)的定義。一般而言情緒勞動(dòng)是指員工在工作中表現(xiàn)出令組織滿意的情緒狀態(tài)，是與情感有關(guān)的一個(gè)概念。相關(guān)的研究在70年代就已經(jīng)開始進(jìn)行，在本世紀(jì)初，由于工業(yè)社會(huì)的形成，工廠和企業(yè)的迅速發(fā)展催生了大量的工作崗位。英國(guó)的圈地運(yùn)動(dòng)迫使大量農(nóng)民將自己的身份轉(zhuǎn)變?yōu)楣と耍瑥拇巳祟惿鐣?huì)從傳統(tǒng)的小農(nóng)經(jīng)濟(jì)逐步邁入了工業(yè)社會(huì)，而由此帶來的工作情緒對(duì)勞動(dòng)生產(chǎn)率的影響研究也漸漸引起了學(xué)者們的廣泛關(guān)注。
1924年，霍桑試驗(yàn)的結(jié)果使人們對(duì)于工人情緒對(duì)于生產(chǎn)率的巨大影響產(chǎn)生了興趣，工人們因?yàn)楸粚?shí)驗(yàn)組所關(guān)注而迸發(fā)出了幾倍于平時(shí)工作的效率，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了科學(xué)家的預(yù)期。從此以后，關(guān)注人的主觀能動(dòng)性，以人為本的思想開始被大多數(shù)企業(yè)所接受，學(xué)術(shù)界也開展了一系列有關(guān)企業(yè)員工心態(tài)的研究，以期保證企業(yè)的高效運(yùn)轉(zhuǎn)。
進(jìn)入21世紀(jì)后，社會(huì)化分工發(fā)展已經(jīng)達(dá)到了相當(dāng)?shù)母叨?，有關(guān)員工方面的人力資源管理研究體系也日趨完善，但大多數(shù)企業(yè)出于直觀利益的考慮，不太關(guān)注員工的情緒問題，他們認(rèn)為這和企業(yè)工作沒多大關(guān)系，僅僅是私人的生活情緒調(diào)整，不屬于企業(yè)的關(guān)注范疇。但事實(shí)上企業(yè)作為商業(yè)社會(huì)的構(gòu)成主體之一，從社會(huì)責(zé)任的分擔(dān)到企業(yè)中長(zhǎng)期利益來看，員工個(gè)體的心理健康都事關(guān)企業(yè)的基業(yè)長(zhǎng)青，不應(yīng)該是小事。
卓別林在其電影里對(duì)于工業(yè)化過程中工人因?yàn)閷I(yè)分工而從事單一的工作內(nèi)容而導(dǎo)致的行為古怪失常做了辛辣的諷刺，人成為一個(gè)企業(yè)中運(yùn)轉(zhuǎn)的機(jī)器，失去了工作本身所應(yīng)該帶來的尊嚴(yán)和快樂。而現(xiàn)代社會(huì)人性獨(dú)立主體意識(shí)的強(qiáng)化，社會(huì)福利保障機(jī)制的完善，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加強(qiáng)，使工作不再是人生活中的唯一，員工在選擇企業(yè)的時(shí)候更多傾向于個(gè)體價(jià)值的體現(xiàn)和成就感導(dǎo)向，以個(gè)體為中心的價(jià)值導(dǎo)向越來越得到年青人的推崇。情緒化管理的重要性也在企業(yè)人力資源管理中凸顯出來。
情緒化管理分析。
現(xiàn)代企業(yè)管理，主要問題就是員工思想行為的管理。而員工的思想行為管理，其背后是對(duì)員工情緒、假設(shè)和核心信念以及行為的管理。
由于很多傳統(tǒng)企業(yè)秉承的理念就是“成敗論英雄”、“成王敗寇”等這些“行為決定結(jié)果”理念的影響，很多傳統(tǒng)的管理者試圖通過強(qiáng)制改變某些行為來達(dá)到改變結(jié)果的目的。但其實(shí)這并不科學(xué)，因?yàn)闊o法量化改變行為的有效性，這個(gè)設(shè)計(jì)過程是不能用簡(jiǎn)單的數(shù)據(jù)指標(biāo)來衡量的。
企業(yè)文化的研究，使得我們深刻認(rèn)識(shí)到理念對(duì)于員工行為的影響作用。通過對(duì)于員工情緒的影響不斷改變員工表層的思維理念，不斷優(yōu)化其在企業(yè)內(nèi)部的行為方式。所以要想得到滿意的結(jié)果，必須找到行為背后的核心問題，通過這些問題的研究和分析，來逐步建立適合與本企業(yè)甚至具體部門的，完善的情緒化管理模式。
具體步驟如下：
第一，情緒——行為分析階段。
主要回答一個(gè)問題：工作中什么樣的情緒使得員工有了某些既定的行為？
實(shí)際分析員工在工作中的各類行為，以及當(dāng)時(shí)的情緒表現(xiàn)，建立企業(yè)自身研究的情緒——行為數(shù)據(jù)對(duì)應(yīng)庫(kù)。
從某種意義上講，情緒就是人員不自主的思維。它是指我們?cè)谀撤N特定的情境中，內(nèi)在的思維（即我們內(nèi)在的假設(shè)）所明確感受到的情緒。我們內(nèi)在的假設(shè)將會(huì)支持、加強(qiáng)這種情緒。想要改變行為，讓行為真正對(duì)個(gè)人、個(gè)人所處的情境有效，我們必須改變自己的情緒，而要改變情緒，我們就必須找到自己的核心信念。
第二，情緒的意識(shí)性分析階段。
主要回答一個(gè)問題：所產(chǎn)生的這種情緒，員工自己是不是有意識(shí)的？
通過豐富的數(shù)據(jù)分析，查看這種情緒是不是員工有意識(shí)地表現(xiàn)出來的一種狀態(tài)。企業(yè)可以根據(jù)心理分析問卷來具體分析數(shù)據(jù)庫(kù)中收集的情緒。這一階段需要不斷的驗(yàn)證。
心理學(xué)上認(rèn)為，人類的情緒大多數(shù)是人在無意識(shí)的狀態(tài)下的習(xí)慣反應(yīng)，即情緒是由潛意識(shí)來決定的。當(dāng)人在發(fā)怒、生氣、悲傷的時(shí)候，并不真正知道情緒要告訴自己的是什么。如果企業(yè)管理中用逃避的方式來解決員工情緒的問題，情緒就會(huì)很難捉摸。
第三，情緒的結(jié)果導(dǎo)向分析階段。
主要回答兩個(gè)問題：1.如果第二個(gè)問題的答案是無意識(shí)的，分析它給我們帶來的結(jié)果是什么？2.這種結(jié)果對(duì)企業(yè)發(fā)展是否有利？這兩個(gè)問題的關(guān)鍵就是對(duì)于情緒結(jié)果的分析。要根據(jù)企業(yè)實(shí)際的情況，按照企業(yè)實(shí)際要求界定正方向?qū)虻膯T工情緒。
第四，情緒管理提升階段。
一般情況下，比較強(qiáng)烈的情緒顯示著生命中有些重要的事情對(duì)人大腦進(jìn)行映射，要管理情緒就要了解實(shí)際過程中，人大腦反映出來的人對(duì)于周圍一些工作現(xiàn)狀的反饋，這種反饋再通過人的情緒來展現(xiàn)出來。而僅僅采用所謂正面積極的態(tài)度反而會(huì)讓我們錯(cuò)失重要的信號(hào)。嘗試著從負(fù)面、正面及中性的角度來看問題，重新下結(jié)論，多方位斷定事情發(fā)展的方向，判斷員工情緒后面的原因，通過情緒的管理來管理員工的有效工作行為，進(jìn)而使其對(duì)于企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)做出貢獻(xiàn)。
如何管理員工情緒？
忽視員工的情緒管理，企業(yè)將會(huì)面臨優(yōu)秀人才的流失和不必要的員工離職，一般的情緒管理原則是：
5.通過各種培訓(xùn)為員工建立正確的工作心理和自我情緒管理意識(shí)：對(duì)于人力資源的管理理論而言，管理的最高境界是員工自我管理，通過各種培訓(xùn)培養(yǎng)員工的自我管理意識(shí)，學(xué)會(huì)自我管理技能，掌握自我管理的基本原理方法。
6.企業(yè)文化的正確引導(dǎo)：企業(yè)應(yīng)及時(shí)總結(jié)出企業(yè)的文化體系，使員工能及早了解企業(yè)的文化氛圍，調(diào)整自己的行為行事準(zhǔn)則，降低因?yàn)槲幕瘺_突導(dǎo)致的情緒傷害，使員工能及早融入到組織文化中去。
情緒化管理的應(yīng)用很廣，幾乎涉及所有與人相關(guān)的工作。但相對(duì)而言，服務(wù)業(yè)、銷售以及一些企業(yè)內(nèi)部服務(wù)性的行政工作情緒化管理的影響程度更大些。
首先以服務(wù)業(yè)為例；服務(wù)是跟客戶直接接觸，消費(fèi)中有很大部分是一種體驗(yàn)式感受，一線服務(wù)人員的情緒好壞直接影響到服務(wù)質(zhì)量。一般而言，首先是服務(wù)品牌標(biāo)準(zhǔn)的確定，通過標(biāo)準(zhǔn)的制度以保證客戶接受服務(wù)感受的一致性，其次是服務(wù)品牌的管理，包括員工職業(yè)化培訓(xùn)和相應(yīng)的服務(wù)品牌的考核，其中就包括企業(yè)員工的情緒管理。
對(duì)于行政和管理人員來說，與同事溝通，為其他員工提供各種服務(wù)和指導(dǎo)是其主要的工作職責(zé)，而保持良好的工作情緒是高質(zhì)量完成各類工作的基本前提。學(xué)會(huì)相應(yīng)的溝通技巧，掌握必要的溝通方法，減少因溝通不暢導(dǎo)致的情緒壓力。
對(duì)于銷售人員來說，如何建立健康積極的心態(tài)，克服因銷售失敗導(dǎo)致的挫折感帶來的沮喪情緒是重要的解除情緒壓力的方法，而團(tuán)隊(duì)將在員工成長(zhǎng)中扮演積極的角色，發(fā)揮巨大的作用，使銷售人員在每次銷售任務(wù)中都感覺到團(tuán)隊(duì)的支持，降低銷售工作過程中的孤獨(dú)無助感。
此外，由于職業(yè)疲憊導(dǎo)致的情緒低落，有條件的企業(yè)可以通過工作輪換、帶薪休假等各種手段緩解員工的工作懈怠情緒，調(diào)動(dòng)員工的工作積極性。
“以人為本”的理念引導(dǎo)一個(gè)國(guó)家甚至一個(gè)企業(yè)更加關(guān)注員工自身的發(fā)展，員工自身的情緒管理也逐漸被理論界所重視。員工的情緒是引導(dǎo)其工作行為的核心，同時(shí)員工行為的導(dǎo)向直接影響到企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)。為了企業(yè)的不斷發(fā)展，為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)，企業(yè)應(yīng)該更加關(guān)注其員工的情緒管理。
投資決策研究論文篇五
年中國(guó)a股市場(chǎng)兩次熔斷應(yīng)該讓很多股民刻骨銘心。
11月29日，上證指數(shù)盤中沖擊3300點(diǎn)，最高達(dá)到3301點(diǎn)，較今年低點(diǎn)漲幅已高達(dá)25%。
1月份開始，a股又走了一個(gè)一路向下的趨勢(shì)，跌回至2034點(diǎn)附近。
在這一波結(jié)構(gòu)性調(diào)整中，也不乏有大牛股的出現(xiàn)。
例如三江購(gòu)物(601116)從12.06一路上漲至52.24，漲幅高達(dá)333.2%。
從高送轉(zhuǎn)、到債轉(zhuǎn)股、環(huán)保股、混改概念。
市場(chǎng)不來不缺乏炒作的概念。
然而，這些熱點(diǎn)的出現(xiàn)僅僅是一時(shí)的。
可見投資者的情緒變化之快，中國(guó)a股市場(chǎng)追漲殺跌已成風(fēng)氣，早已偏離價(jià)值投資的理念。
本文試圖尋找一些獲得投資者較長(zhǎng)時(shí)間普遍關(guān)注成長(zhǎng)性股票。
并致力于尋找其核心投資價(jià)值，建立一套投資理念。
在這一波慢牛行情中，最明顯的就是二八分化，剛剛炒過了鋰電池板塊，緊接著vr、舉牌、債轉(zhuǎn)股、高送轉(zhuǎn)等概念股輪番上演，在這樣的結(jié)構(gòu)性行情中，抓不住概念便意味著錯(cuò)失了賺錢的機(jī)會(huì)。
根據(jù)國(guó)內(nèi)研究機(jī)構(gòu)對(duì)經(jīng)濟(jì)周期及行業(yè)輪動(dòng)的研究，不難發(fā)現(xiàn)，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段，銀行股的表現(xiàn)較佳，在經(jīng)濟(jì)滯脹的階段零售企業(yè)的業(yè)績(jī)較好，表現(xiàn)搶眼。
在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，科技股的表現(xiàn)不俗。
通過股市行業(yè)輪動(dòng)的研究，科技、新能源板塊表現(xiàn)不俗。
本文從個(gè)股入手挖掘更細(xì)化的情緒指標(biāo)，剖析在投資個(gè)股時(shí)投資者情緒在影響股票價(jià)格的微觀機(jī)理。
并使用個(gè)股的市場(chǎng)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析。
國(guó)內(nèi)外的學(xué)者對(duì)投資情緒的研究多是總市場(chǎng)的總體行為效應(yīng)出發(fā)，缺乏對(duì)個(gè)股情緒的表達(dá)微觀研究。
本文從個(gè)股角度出發(fā)力求從多個(gè)核心指標(biāo)發(fā)掘個(gè)股的投資價(jià)值。
2有效市場(chǎng)理論。
“有效市場(chǎng)假說”實(shí)際上意味著“天下沒有免費(fèi)的午餐”，世上沒有唾手可得之物。
在一個(gè)正常的有效率的市場(chǎng)[2]。
任何公開信息都會(huì)反映在股票價(jià)格上。
包括證券市場(chǎng)的所有歷史信息、當(dāng)前市場(chǎng)現(xiàn)實(shí)信息以及可以預(yù)期的信息。
如企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告、管理水平、產(chǎn)品特點(diǎn)、盈利預(yù)測(cè)、國(guó)家政策等信息。
當(dāng)價(jià)格迅速的反映了股市信息，投資者不可能通過分析任何公開信息來獲得持續(xù)超額利潤(rùn)。
此時(shí)的技術(shù)分析是無效的。
對(duì)于市場(chǎng)是否是有效的，學(xué)術(shù)界存在著很長(zhǎng)時(shí)間的爭(zhēng)論。
普遍認(rèn)為股票價(jià)格一定程度上反映了市場(chǎng)信息。
本文以此基礎(chǔ)，探討股票價(jià)格變動(dòng)背后隱藏的指標(biāo)信息。
3模糊數(shù)學(xué)模型。
3.1模型準(zhǔn)備。
3.1.1評(píng)價(jià)因子的確定。
模糊綜合評(píng)價(jià)模型的建立過程主要分為評(píng)價(jià)因子的選取、綜合評(píng)分模型的建立和模型的評(píng)價(jià)及持續(xù)改進(jìn)等步驟。
評(píng)價(jià)因子的選擇主要依賴于技術(shù)指標(biāo)和市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，評(píng)價(jià)因子的數(shù)量越多，模型捕捉信息的能力就越強(qiáng)，其預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確度就越高，獲得穩(wěn)定的較高收益的概率就越大。
根據(jù)大量的實(shí)驗(yàn)以及文獻(xiàn)資料，初步確定的選股因子如下：一級(jí)指標(biāo)：價(jià)值因子、成長(zhǎng)因子、品質(zhì)因子二級(jí)指標(biāo)：市盈率、凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)負(fù)債率、盈利收益率、總資產(chǎn)收益率、固定資產(chǎn)比例、市凈率、主要收入增長(zhǎng)率、流通市值。
3.1.2選股因子有效性的檢驗(yàn)。
因子檢驗(yàn)方法主要采用排序的方法檢驗(yàn)候選因子的選股有效性。
如：可以選擇一個(gè)月的交易日進(jìn)行檢驗(yàn)，具體而言，對(duì)于任意一個(gè)候選因子，在模型形成期的一個(gè)月初開始計(jì)算市場(chǎng)中每只正常交易股票的該因子的大小，按從小到大的順序?qū)颖竟善边M(jìn)行排序，并平均分為n個(gè)組合，一直持有到月末，在下月初再按同樣的.方法重新構(gòu)建n個(gè)組合并持有到月末，每月如此，一直重復(fù)到模型形成期末。
這就已經(jīng)說明了這種檢驗(yàn)的方法，同樣的可以隔n個(gè)月檢驗(yàn)，比如2個(gè)月，3個(gè)月，甚至更長(zhǎng)時(shí)間。
還有一個(gè)參數(shù)是候選組合的數(shù)量，是非常重要的參數(shù)，要根據(jù)具體的投資組合來選擇。
具體的參數(shù)最優(yōu)的選擇，需要用歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行檢驗(yàn)。
3.2模糊數(shù)學(xué)模型的建立。
綜合評(píng)分模型選取去除冗余后的有效因子，在模型運(yùn)行期的某個(gè)時(shí)間開始，從某個(gè)經(jīng)濟(jì)周期的初始階段開始，對(duì)市場(chǎng)中正常交易的個(gè)股計(jì)算每個(gè)因子的最新得分并按照一定的權(quán)重求得所有因子的平均分。
最后，根據(jù)模型所得出的綜合平均分對(duì)股票進(jìn)行排序，然后根據(jù)需要選擇排名靠前的股票，選取得分最高的前20%股票，或者選取得分最高的10到20只股票，構(gòu)建股票池，并以股票池中的股票作為研究對(duì)象，做投資組合，在經(jīng)濟(jì)周期的下個(gè)階段按照同樣的方法進(jìn)行輪換替換。
持續(xù)一段時(shí)間后，考場(chǎng)該投資組合的收益率是否跑贏比較基準(zhǔn)[4]。
3.3模型的評(píng)價(jià)及持續(xù)改進(jìn)。
一方面，由于量化選股的方法是建立在市場(chǎng)有效理論的前提之下，隨著使用多因子選股模型的投資者數(shù)量的不斷增加，造成股市的周期性波動(dòng)，這時(shí)候有的因子會(huì)逐漸失效，而另一些新的因素可能被驗(yàn)證有效而加入到模型當(dāng)中;另一方面，一些因子可能在過去的市場(chǎng)環(huán)境下比較有效，而隨著市場(chǎng)風(fēng)格的改變，這些因子可能短期內(nèi)失效，而另外一些以前無效的因子會(huì)在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下表現(xiàn)較好。
3.4模型數(shù)據(jù)分析。
3.4.1數(shù)據(jù)分析。
首先，以5g概念的高新技術(shù)企業(yè)世聯(lián)行(002285)為例，根據(jù)指南針、東方財(cái)富網(wǎng)等的數(shù)據(jù)得到如下表格：
3.4.2數(shù)據(jù)歸一化處理。
3.4.3選擇模糊合成算子建立指標(biāo)模糊評(píng)價(jià)。
3.4.4評(píng)分單值化處理。
模糊綜合評(píng)價(jià)結(jié)果處理經(jīng)過上述計(jì)算過程后得到的結(jié)果是被評(píng)價(jià)對(duì)象對(duì)各等級(jí)模糊子集的隸屬度，需要對(duì)其進(jìn)行加權(quán)運(yùn)算求解綜合滿意度的隸屬等級(jí)，本次分析主要用到的是模糊向量單值化。
4結(jié)論與建議。
作者：張振華。
隨著市場(chǎng)回歸理性，大盤指數(shù)進(jìn)入隨機(jī)波動(dòng)時(shí)期。
價(jià)值投資理念重新回歸。
本文以模糊綜合評(píng)價(jià)模型結(jié)合熵值法、模糊綜合算子等多項(xiàng)數(shù)學(xué)工具，對(duì)個(gè)股的投資情緒進(jìn)行了量化。
從模型的求解的結(jié)果來看，股票成長(zhǎng)因子、價(jià)值因子、品質(zhì)因子等指標(biāo)從一定程度上反映了市場(chǎng)信息。
因此，由模糊綜合評(píng)價(jià)法得到分?jǐn)?shù)是科學(xué)的，可以作為選股的依據(jù)之一。
本文模型的優(yōu)勢(shì)在于可以使用這種方法，做出個(gè)股的分?jǐn)?shù)排名，并以此依據(jù)建立股票池。
當(dāng)前的a股市場(chǎng)，股價(jià)評(píng)估日益彰顯企業(yè)的核心盈利能力。
多因子分析能夠適應(yīng)這種股票的定價(jià)體系。
回歸到價(jià)值投資，建議股民做中長(zhǎng)期投資，理性選股，不要市場(chǎng)一有風(fēng)吹草動(dòng)，就馬上做買賣股票。
多選擇具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的股票，長(zhǎng)期持股票有等待分享企業(yè)成長(zhǎng)的紅利。
投資決策研究論文篇六
摘要：
隨著社會(huì)的發(fā)展，人們對(duì)于生活質(zhì)量的要求越來越高，隨之而來的心理疾病也越來越多，就連還未踏上社會(huì)尚在學(xué)校中的學(xué)生也是如此。，全球疾病負(fù)擔(dān)合作研究發(fā)現(xiàn)，抑郁癥已經(jīng)成為當(dāng)今世界最危害人類健康的疾病之一，預(yù)計(jì)到，抑郁癥將躍升至危害人類健康疾病的第二位，占全球疾病負(fù)擔(dān)的15%。美國(guó)1994年4%的醫(yī)療費(fèi)用于治療抑郁障礙，高達(dá)430億美元。根據(jù)統(tǒng)計(jì)表明，中國(guó)在校學(xué)生的抑郁癥比例逐年上升，抑郁癥成為在校學(xué)生自殺的首要原因。如何保障在校學(xué)生的心理健康，成為一個(gè)迫在眉睫的問題。因此，我們有必要了解學(xué)生產(chǎn)生抑郁癥的原因，從而更有針對(duì)性的采取預(yù)防措施。
關(guān)鍵詞：
學(xué)生情緒抑郁癥。
正文：
一、在校學(xué)生心理疾病發(fā)生的情緒基礎(chǔ)。
情緒是一個(gè)生理、心理、社會(huì)諸因素相互作用的動(dòng)態(tài)過程。它們的相互感染是情緒基本屬性起作用的體現(xiàn)。包括：
（一）情緒的適應(yīng)性和動(dòng)機(jī)品質(zhì)決定了存在著正性與負(fù)性的根本差異。
（二）情緒的等級(jí)結(jié)構(gòu)與情境認(rèn)知存在著一致性與矛盾。
（三）情緒的檢測(cè)功能導(dǎo)致情緒對(duì)自身系統(tǒng)的放大或削弱的感染。
（四）神經(jīng)系統(tǒng)中樞與邊緣自主系統(tǒng)的相互作用導(dǎo)致情緒的不可控制。
它們之間的每一次活動(dòng)均可達(dá)到協(xié)調(diào)而產(chǎn)生正性情緒并有益健康，也可以發(fā)生分裂而導(dǎo)致有害的負(fù)性情緒而感染健康。
二、情緒疾病——抑郁癥。
（一）抑郁的概念。
抑郁比任何單一負(fù)性情緒的體驗(yàn)更為強(qiáng)烈和持久。抑郁是一種復(fù)雜的復(fù)合情緒，主要包含著痛苦，并依據(jù)不同情況而合并誘發(fā)憤怒、悲傷、憂愁、自罪感、羞愧等情緒。每個(gè)人都體驗(yàn)過抑郁，但由于過度壓力而情緒低落或絕望，失去興趣而不能勝任正常工作，甚至產(chǎn)生自殺企圖等極端意念和行為，就可能向異常情緒轉(zhuǎn)化而成為抑郁癥。
（二）抑郁癥的.癥狀表現(xiàn)。
（1）精神癥狀。
1.心情、情緒的障礙。
抑郁在情緒層面上的癥狀，即程度較強(qiáng)的憂郁感等主要表現(xiàn)為：強(qiáng)烈的憂郁感、悲哀、說不出的不快、空虛、寂寞孤獨(dú)、無力、絕望、郁悶、不安、焦躁等。
2.行為、思維受到限制，精神活動(dòng)能力降低。
處于抑郁狀態(tài)的人，個(gè)人活動(dòng)受到抑制，整個(gè)人處于“停滯狀態(tài)”，在思維上也會(huì)產(chǎn)生障礙，問題的思考找不到突破口，出現(xiàn)“腦筋轉(zhuǎn)不過彎來”“精力不集中”“什么都想不起來，記憶力減退”“判斷能力下降，做不出判斷”等現(xiàn)象。
3.自我概念的變化。
自我概念，是指人們?cè)趯?duì)自我認(rèn)識(shí)的基礎(chǔ)上，產(chǎn)生相應(yīng)的情感體驗(yàn)，即自我評(píng)價(jià)，并進(jìn)而通過個(gè)體行為加以表現(xiàn)。陷入抑郁狀態(tài)的人會(huì)產(chǎn)生強(qiáng)烈的自卑感、懦弱無能感，失去自信，從而厭惡自己，否定自己，甚至常常產(chǎn)生一些認(rèn)為自己很壞、很骯臟的想法。
4.思維上的變化。
在抑郁狀態(tài)下，在個(gè)體眼中，所有事情看起來都變得更悲觀了，考慮事情總往壞的方面想，整個(gè)人都處于絕望的情緒支配下，更有甚者，會(huì)出現(xiàn)妄想癥狀。
（2）身體癥狀。
1.睡眠障礙。
抑郁癥必定表現(xiàn)出來的癥狀之一，就是睡眠障礙，睡眠障礙可分為入睡困難、易于驚醒、無法睡安穩(wěn)、淺睡等。其中最為突出的是驚醒，這常常引起人們心情抑郁，總讓人覺得“明天又是一個(gè)痛苦不安的一天”，促使人們產(chǎn)生自殺的念頭。
2.疲勞感。
稍微做點(diǎn)事情或活動(dòng)就感到疲勞，總覺得全身乏力、酸痛、懶散，給人的感覺就好像生命力和能量即將枯竭似的。
3.疼痛。
抑郁不僅可以摧垮人的精神，還能夠擾亂人體平衡，結(jié)果導(dǎo)致植物性神經(jīng)紊亂，從而使血液輸送出現(xiàn)障礙，最終出現(xiàn)頭部肌肉和神經(jīng)痛，頭暈?zāi)垦?，頭皮發(fā)麻等癥狀。
三、感染在校學(xué)生心理健康的因素。
（一）家庭對(duì)在校學(xué)生的感染。
任何人都不能選擇自己的家庭，從這個(gè)意義上來說，人們只能順其自然地接受家庭的感染，這是家庭感染的強(qiáng)制性，而家庭感染還具有無意識(shí)性，因此同一家庭的成員的許多特征都具有相似性。
（1）父母文化水平對(duì)子女心理健康的感染。
在對(duì)全國(guó)6個(gè)中等城市的550個(gè)家庭的研究發(fā)現(xiàn)，父母的文化水平與子女的心理異常水平成反比例關(guān)系，即父母的文化水平越低，子女的異常程度相對(duì)較大，有異常行為的子女多發(fā)生在父母為高中文化一下水平家庭。
（2）問題婚姻對(duì)子女心理健康的感染。
在所有的家庭因素中，對(duì)子女的心理健康感染最大的是問題婚姻，主要包括：父母分居、父母離異、父母再婚和父母沖突。
（3）家庭關(guān)系對(duì)子女心理健康的感染。
家庭關(guān)系主要包括：父母關(guān)系、親子關(guān)系和三角關(guān)系。良好的家庭關(guān)系會(huì)使子女感到幸福和安全，不良的家庭關(guān)系對(duì)子女有極大的傷害作用。
（二）學(xué)校對(duì)在校學(xué)生的感染。
學(xué)校教育的目的性和系統(tǒng)性，制定了學(xué)校教育在培養(yǎng)人、教育人方面起著很關(guān)鍵的作用，同時(shí)也說明，學(xué)校的任何變化都對(duì)學(xué)生有很大的感染。
（1）學(xué)校環(huán)境對(duì)學(xué)生心理健康的感染。
學(xué)校環(huán)境分為外環(huán)境和內(nèi)環(huán)境，外環(huán)境是指學(xué)校以外的社會(huì)環(huán)境，包括外圍壞境、地區(qū)環(huán)境和社會(huì)環(huán)境。內(nèi)環(huán)境是指學(xué)校內(nèi)部結(jié)構(gòu)和布局。外環(huán)境對(duì)學(xué)生的感染是通過滲透的方式完成的，而內(nèi)環(huán)境則對(duì)學(xué)生有直接的感染。良好的學(xué)校環(huán)境對(duì)學(xué)生心理的健康發(fā)展起著重要的作用。
（2）師生交往對(duì)學(xué)生心理健康的感染。
師生關(guān)系是學(xué)校生活中的一個(gè)極為重要的關(guān)系，他對(duì)學(xué)生的心理健康水平有直接的感染。它能感染班級(jí)群體的主導(dǎo)氣氛，也感染著學(xué)生的情緒和個(gè)性。正常和諧的師生關(guān)系會(huì)使學(xué)生形成更多的積極情緒，會(huì)使學(xué)生形成很多優(yōu)秀的個(gè)性品質(zhì)。
四、在校學(xué)生抑郁癥的成因——長(zhǎng)期性預(yù)防的出發(fā)點(diǎn)。
（一）客觀環(huán)境因素。
（1）家庭因素。
有許多研究和臨床證據(jù)支持抑郁癥與兒童時(shí)期的家庭狀況有關(guān)，特別是兒童遭遇父母的自殺。
（2）個(gè)人認(rèn)知歪曲。
生活學(xué)習(xí)中凡是能造成強(qiáng)大精神壓力、嚴(yán)重的精神創(chuàng)傷或不愉快的情感體驗(yàn)等事件都可能成為導(dǎo)致抑郁的因素。
（二）身體因素。
（1）生物因素。
有研究表明，抑郁癥患者的親屬的抑郁癥發(fā)生率高于一般人群，可以說具有一定的遺傳性，且在性別上，女性抑郁癥比例要高于男性。
（2）生化因素。
身體內(nèi)的神經(jīng)系統(tǒng)和內(nèi)分泌系統(tǒng)的異常，在一定程度上也會(huì)導(dǎo)致抑郁的產(chǎn)生。
由此可見，引起抑郁的原因并不是單一的，而是錯(cuò)綜復(fù)雜的。并且，在校學(xué)生，他們自身的心理發(fā)育尚不成熟，外界的刺激更容易使他們的情緒產(chǎn)生異常。因此，預(yù)防在校學(xué)生抑郁癥的產(chǎn)生需要家庭、學(xué)校及社會(huì)各方面的相互配合。
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投資決策研究論文篇七
情緒是指人對(duì)認(rèn)知內(nèi)容的特殊態(tài)度，是以個(gè)體的愿望和需要為中介的一種心理活動(dòng)。一直以來，對(duì)于情緒在人們決策時(shí)所扮演的角色研究者都未達(dá)成共識(shí)，很多研究者認(rèn)為情緒會(huì)妨礙理性決策過程，將對(duì)其產(chǎn)生負(fù)面影響，他們較少將情緒作為影響決策的獨(dú)立元素進(jìn)行研究。但在agerstrom等人對(duì)認(rèn)知與情緒的關(guān)系研究中發(fā)現(xiàn)情緒在人們面對(duì)兩難問題時(shí)會(huì)直接影響他們的推理。相比于消極的情緒，積極的情緒在人們做推理任務(wù)時(shí)更容易進(jìn)行啟發(fā)式加工。情緒究竟在人們決策中起到怎樣的作用?它的影響機(jī)制又是怎樣的?本文將從決策中情緒的神經(jīng)機(jī)制、情緒種類、理論模型等方面介紹情緒在決策中所起的作用。
2決策過程情緒的神經(jīng)機(jī)制。
決策是一個(gè)多模感覺輸入的過程，包括對(duì)過去經(jīng)歷的情緒反應(yīng)和對(duì)未來的預(yù)期，被整合后作出最合適的決定。研究者利用功能磁共振成像(fmri)、正電子發(fā)射斷層顯像(pet)從非人類的靈長(zhǎng)類動(dòng)物簡(jiǎn)單的雙重選擇的神經(jīng)基礎(chǔ)到人類決策的復(fù)雜分析得出了基本結(jié)構(gòu)，該結(jié)構(gòu)是由復(fù)雜的、相互連接的網(wǎng)絡(luò)構(gòu)成。其中關(guān)系到?jīng)Q策的主要腦區(qū)域包括:位于前額腦區(qū)底部和腹內(nèi)側(cè)前額皮層的前額葉皮質(zhì)，主要是獲得刺激、進(jìn)行評(píng)估、反復(fù)學(xué)習(xí)、進(jìn)行與決策相關(guān)的信息操作、工作記憶功能、不確定性下的決策。位于前顳葉背內(nèi)側(cè)部，海馬體和側(cè)腦室下角頂端稍前處的杏仁核，主要是認(rèn)知沖突加工、獎(jiǎng)懲識(shí)別、情感知覺(通過面部識(shí)別)。包括尾狀核、殼核、蒼白球、丘腦底核、黑質(zhì)和紅核的基底神經(jīng)節(jié)，主要負(fù)責(zé)決策加工中的獎(jiǎng)懲、成癮及決策中的強(qiáng)化學(xué)習(xí)。所有的前額葉皮質(zhì)是相互連接的，在決策加工時(shí)起著重要作用，決策時(shí)這些皮質(zhì)區(qū)域交互作用，產(chǎn)生最簡(jiǎn)單的決策過程。
sanfey等采用fmri記錄最后通碟游戲來研究參與經(jīng)濟(jì)決策的認(rèn)知過程和情緒過程的神經(jīng)機(jī)制。研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)游戲者對(duì)公平提議與不公平提議做出反應(yīng)時(shí)，不公平的分配方案引發(fā)了與情緒和認(rèn)知相關(guān)的大腦活動(dòng)，而且拒絕不公平的'分配方案會(huì)引起前腦島活動(dòng)顯著提高，從而證明情緒可能是直接來自決策本身的反應(yīng)。
通過兩個(gè)fmri研究，greene等人發(fā)現(xiàn)在被試面臨道德困境時(shí)，與情緒有關(guān)的大腦區(qū)域會(huì)出現(xiàn)明顯的激活。他們使用了經(jīng)典的電車和人行天橋困境。在電車?yán)Ь常粋€(gè)失控的電車會(huì)殺死5個(gè)人，但人可以觸及切換到另一個(gè)只會(huì)殺死1個(gè)人的軌道的開關(guān)。與天橋難題相似，大多數(shù)人認(rèn)為不能為了只救那5個(gè)人而犧牲1個(gè)無辜的人。研究者認(rèn)為在判斷一個(gè)實(shí)際上是推動(dòng)他們死亡的人來說這是情緒推動(dòng)行為而不是簡(jiǎn)單的觸及開關(guān)。也就是說某些情況下情緒處理的差異導(dǎo)致了道德判斷的差異，在做判斷時(shí)與情緒相關(guān)的大腦區(qū)域?qū)⒏踊钴S。
3情緒種類。
3.1積極與消極情緒。
gaudine和thorne將kilne等對(duì)兒童決策的研究應(yīng)用到成人決策中發(fā)現(xiàn)情緒狀態(tài)和與任務(wù)相關(guān)的情緒會(huì)直接影響一個(gè)人的注意，對(duì)其做決策產(chǎn)生影響。connelly等人以189名大學(xué)生為被試，研究了積極與消極情緒在道德選擇中的作用。研究發(fā)現(xiàn)在做決策時(shí)積極情緒比消極情緒與決策的聯(lián)系更為緊密。valdesolo和desteno研究了情緒狀態(tài)對(duì)個(gè)體道德判斷的影響情況。在其研究中選擇79名被試，分實(shí)驗(yàn)組和控制組，對(duì)實(shí)驗(yàn)組使用積極和中性的情緒刺激，積極情緒影響是通過五分鐘的喜劇視頻引起，中性的情緒則是播放五分鐘的旅行紀(jì)錄片。在人行橋的困境中，延續(xù)電車?yán)Ь常ㄟ^把1個(gè)人推下人行橋來阻比失控的電車殺死5個(gè)人，1個(gè)人可以拯救5個(gè)人的生命。許多人認(rèn)為把一個(gè)人推下去是錯(cuò)誤的，盡管這樣可以救活其他5人。結(jié)果發(fā)現(xiàn)受積極情緒影響的比受中性情緒影響的更容易選擇把人推下橋(25%vs8%)。相同實(shí)驗(yàn)的控制組則沒有出現(xiàn)這種情況。
3.2偶然的與任務(wù)相關(guān)的情緒。
偶然的情緒是與當(dāng)前任務(wù)不相關(guān)，源于偶然的或與目前任務(wù)無關(guān)的認(rèn)知。與任務(wù)相關(guān)的情緒是與目前的任務(wù)或正在處理的問題有著固有聯(lián)系的。偶然的情緒狀態(tài)會(huì)慢慢消失，但會(huì)影響個(gè)體處理后續(xù)壓力情境中做的決策。先前的文獻(xiàn)得出偶然的情緒影響對(duì)后續(xù)事件的判斷和選擇，這些情境與產(chǎn)生偶然情緒無關(guān)。偶然情緒會(huì)影響決策。如果一個(gè)人處在一個(gè)偶然情緒狀態(tài)同時(shí)又是一個(gè)道德決策的情況下，其決策過程可能受情緒的影響，換言之出現(xiàn)的偶然情緒會(huì)影響個(gè)體的道德判斷和意圖。bechara認(rèn)為情緒在人類決策時(shí)扮演著重要角色，偶然的情緒與當(dāng)前的狀態(tài)相互作用，通過調(diào)節(jié)情緒的方式影響著我們當(dāng)前的知覺和選擇。如在醉駕時(shí)會(huì)喚醒個(gè)體對(duì)可能出現(xiàn)的結(jié)果的恐懼，為了安全面選擇放棄此活動(dòng)。然而在醉駕時(shí)若與人發(fā)生激烈口角，產(chǎn)生憤怒情緒則可能會(huì)超過對(duì)預(yù)期的恐懼而選擇可能導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)的情況。
一直以來情緒被認(rèn)為是扭曲邏輯推理而不是推動(dòng)。有研究者認(rèn)為它甚至是扭曲邏輯推理的催化劑。blumenthal指出指向任務(wù)的情緒往往是比較穩(wěn)定的，而偶然的情緒則是瞬態(tài)的。在道德判斷中情緒的影響無法通過數(shù)據(jù)得到完全的描述，所以很多研究結(jié)果都是模棱兩可的。在blumenthal的一個(gè)實(shí)驗(yàn)中，他用20分鐘的視頻去誘導(dǎo)不同情緒，可能是由于誘導(dǎo)的是偶然情緒而不是與任務(wù)相關(guān)的情緒，所以其結(jié)果不具有統(tǒng)計(jì)學(xué)意義。garg認(rèn)為如果任務(wù)需要決策者付出額外的認(rèn)知努力，那么將產(chǎn)生大量的消極情緒。這導(dǎo)致個(gè)體較少會(huì)選擇難以評(píng)估的選項(xiàng)，會(huì)推遲作出決定或選擇一個(gè)更為熟悉的選項(xiàng)。
3.3特殊的情緒(憤怒、悲傷、內(nèi)疚)。
先前的大部分的情緒研究集中在基于效價(jià)的方法而忽略特定的情緒。最近，許多研究人員不僅僅在效價(jià)的基礎(chǔ)上進(jìn)行簡(jiǎn)單的積極與消極情緒的劃分，而是開始關(guān)注特殊的情緒，如憤怒、恐懼、悲傷、仄惡等。connelly等人認(rèn)為在涉及人際關(guān)系的有關(guān)倫理情境中，憤怒、恐懼等情緒與道德決策聯(lián)系最為緊密，效價(jià)相同的不同情緒對(duì)決策會(huì)產(chǎn)生不同的影響。desteno等人發(fā)現(xiàn)悲傷和憤怒這兩種不同的情緒會(huì)對(duì)個(gè)體未來評(píng)估悲傷和憤怒事件的發(fā)生產(chǎn)生不同的影響。tiedens等人通過實(shí)驗(yàn)發(fā)現(xiàn)不同的情緒會(huì)對(duì)信息處理產(chǎn)生不同影響。
還有一種研究者關(guān)注最多的情緒就是內(nèi)疚，它是一種外在行為和內(nèi)在心理準(zhǔn)則產(chǎn)生矛盾不協(xié)調(diào)的情緒。steenhaut等人發(fā)現(xiàn)在消費(fèi)者能從商家那里得到好處的情況下內(nèi)疚成為了一種重要的情感。通過強(qiáng)調(diào)個(gè)體違反了標(biāo)準(zhǔn)造成的結(jié)果來增強(qiáng)內(nèi)疚感會(huì)減少消費(fèi)者從商家那里受益的可能性。另一項(xiàng)kim的研究以大學(xué)生為被試，結(jié)果發(fā)現(xiàn)內(nèi)疚在灰市商品購(gòu)買中對(duì)購(gòu)買意圖產(chǎn)生負(fù)面影響。內(nèi)疚會(huì)顯著影響與灰市產(chǎn)品、非法產(chǎn)品相關(guān)的道德判斷的形成。道德判斷調(diào)解內(nèi)疚對(duì)購(gòu)買意圖的影響，而不是直接影響意圖。
4理論模型。
4.1評(píng)價(jià)傾向理論。
smith提出了評(píng)價(jià)傾向理論，該理論以情緒的認(rèn)知評(píng)價(jià)理論和功能理論為基礎(chǔ)，認(rèn)為每一特定的具體情緒都由許多認(rèn)知評(píng)價(jià)維度構(gòu)成，但各具體情緒是由不同的認(rèn)知評(píng)價(jià)維度占主導(dǎo)，形成特定的評(píng)價(jià)，而形成的特定評(píng)價(jià)具有動(dòng)機(jī)的屬性，形成特定的評(píng)價(jià)傾向。他們認(rèn)為構(gòu)成情緒的認(rèn)知評(píng)價(jià)維度很多，但起主導(dǎo)作用的只有6個(gè)，分別是:注意活動(dòng)指?jìng)€(gè)體是否關(guān)注;確定性是對(duì)未來事件可否預(yù)測(cè)的程度;預(yù)測(cè)努力指需要付出生理或心理上的努力程度;愉悅感是個(gè)體感到積極或消極的程度;責(zé)任指他人或自身對(duì)事件負(fù)責(zé)的程度。6個(gè)維度的不同評(píng)價(jià)組合成了不同的情緒，評(píng)價(jià)的差異性導(dǎo)致情緒的差異。例如憤怒是高確定性、他人對(duì)負(fù)性事件的評(píng)價(jià)。而恐懼是低確定性，缺乏個(gè)體控制和高預(yù)測(cè)努力。根據(jù)該理論，憤怒和恐懼的評(píng)價(jià)傾向基礎(chǔ)不同，這導(dǎo)致對(duì)信息加工、決策和選擇的影響不同，使得憤怒和恐懼這些偶發(fā)性情緒對(duì)于道德意圖和判斷會(huì)產(chǎn)生不同的影響。類似的積極情緒如高興和希望對(duì)道德意圖和判斷也會(huì)產(chǎn)生不同的影響。
4.2道德決策模型。
gaudine提出了一個(gè)新的道德決策模型，它將情緒涵蓋其中。模型提出了兩個(gè)維度，情緒喚醒和感覺狀態(tài)，作為影響決策的獨(dú)立因素，喚醒是感覺狀態(tài)的強(qiáng)度等級(jí)，感覺狀態(tài)本身是從積極的(愉快)到消極的(恐懼)。遺憾的是他們的模型缺少對(duì)情緒維度的明確描述，該情緒影響源自道德感受性和道德行為知覺的決策加工。他們進(jìn)一步指出情緒并不是與理性決策加工相對(duì)立，情緒感受的強(qiáng)度是不同的。心境與情緒不同，它沒有那么強(qiáng)烈，對(duì)于環(huán)境來說并不特殊，心境更傾向于偶然的情緒。他們沒能解決是否情緒先于認(rèn)知或遲于認(rèn)知的問題，甚至它可能是單純情緒的一部分。然而他們認(rèn)為一些決策可能是純情緒的結(jié)果，一些是純認(rèn)知的結(jié)果，一些是認(rèn)知一情緒決策加工的結(jié)果。
5研究展望。
綜上所述，情緒在人們決策時(shí)扮演著重要角色，它通過與環(huán)境、社會(huì)因素相互作用來影響人們的決策。作為一個(gè)新的研究熱點(diǎn)，今后的研究可以擴(kuò)展到更多領(lǐng)域。
人們的決策很多是在具有時(shí)間壓力的緊急情況下作出的，這些決策與人們?cè)趯?shí)驗(yàn)室環(huán)境中作出的決策有很大的不同。理論觀點(diǎn)的不確定性和人們決策過程的復(fù)雜性使得很多模擬工具無法得到最準(zhǔn)確的行為數(shù)據(jù)。今后的研究可以將研究擴(kuò)展到更多自然條件下決策的情緒，更充分地了解情緒的影響機(jī)制。
5.2擴(kuò)展研究對(duì)象，進(jìn)行縱向研究。
現(xiàn)有的研究多以大學(xué)生為研究被試，缺少其他群體的情緒特點(diǎn)分析。為了更全面的了解情緒對(duì)決策的影響，需要擴(kuò)大研究對(duì)象，如中老年人、兒童，像殘疾人、犯罪人員等特殊群體。
5.3注重跨文化研究。
在情緒對(duì)決策的影響研究中鮮有不同國(guó)家、不同民族的跨文化研究，今后可進(jìn)一步拓展研究范圍，重視跨文化研究，以期對(duì)情緒的特點(diǎn)有更為全面的了解。
投資決策研究論文篇八
摘要：本文介紹了認(rèn)知偏差的定義、成因和特征，梳理了有關(guān)認(rèn)知偏差相關(guān)領(lǐng)域的理論與實(shí)證研究的成果，在此基礎(chǔ)之上提出了對(duì)后續(xù)研究的展望。
關(guān)鍵詞：認(rèn)知偏差行為金融有限理性。
現(xiàn)代認(rèn)知心理學(xué)家認(rèn)為，認(rèn)知偏差對(duì)經(jīng)濟(jì)行為個(gè)體的經(jīng)濟(jì)決策的影響具有普遍性，并經(jīng)常扮演核心的角色。行為金融學(xué)則認(rèn)為，由于金融決策更具不確定性和動(dòng)態(tài)性，投資者的認(rèn)知性偏差可能更具顯著性，所以研究投資者的各種認(rèn)知偏差很有意義。認(rèn)知偏差的研究和發(fā)現(xiàn)為解釋傳統(tǒng)金融學(xué)所不能解釋的市場(chǎng)異象提供了一條可行的途徑，為行為金融學(xué)的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。
1．認(rèn)知偏差與金融市場(chǎng)的異象。
進(jìn)入八九十年代后，對(duì)金融市場(chǎng)的研究結(jié)果就涌現(xiàn)出不少與有效市場(chǎng)假說相矛盾的統(tǒng)計(jì)異象，在股票收益的歷史可預(yù)測(cè)性方而，按照弱有效市場(chǎng)的觀點(diǎn)，投資者無法利用歷史價(jià)格信息來構(gòu)造投資策略獲得超額利潤(rùn)（按照資產(chǎn)定價(jià)模型進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整以后的收益）。從1980年開始，有很多研究發(fā)現(xiàn)股票收益是可預(yù)測(cè)的證據(jù)。例如，debondt和thaler(1985)發(fā)現(xiàn)股票長(zhǎng)期的歷史累計(jì)收益與未來的長(zhǎng)期股票收益負(fù)相關(guān)。基于這個(gè)現(xiàn)象構(gòu)造的投資策略可以獲得超額收益，這個(gè)現(xiàn)象稱之為“長(zhǎng)期反轉(zhuǎn)”。jegadeesh和titman(1993)的研究顯示股票中期的歷史統(tǒng)計(jì)收益與未來的中期股票收益正相關(guān)，基于這個(gè)現(xiàn)象構(gòu)造的投資策略也可以獲得超額收益，這個(gè)現(xiàn)象稱之為“中期慣性”。面對(duì)傳統(tǒng)金融無法解釋的市場(chǎng)異象，行為金融學(xué)從心理學(xué)的角度，從人類在不確定條件下的認(rèn)知偏差的出發(fā)，為解釋市場(chǎng)異?，F(xiàn)象做出了重大貢獻(xiàn)。
2．認(rèn)知偏差的定義與分類。
把心理研究應(yīng)用到投資決策中經(jīng)歷了漫長(zhǎng)的過程。自slovic首次在論文中論證了心理因素對(duì)投資決策的影響，再到debondt和thaler正式揭開行為金融學(xué)發(fā)展的序幕，認(rèn)知偏差研究的發(fā)展經(jīng)歷了緩慢萌芽到快速發(fā)展的過程。在20世紀(jì)80年代末到90年代，許多金融學(xué)領(lǐng)域的學(xué)者（如：robenshiller,richardthaler．meirstatman，hershshefrin及debondt等）結(jié)合心理學(xué)對(duì)個(gè)體行為決策的研究結(jié)果，在認(rèn)知偏差研究方面做了大量工作，為行為金融學(xué)的發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。認(rèn)知偏差概念作為行為金融學(xué)的核心范疇，起源于認(rèn)知心理學(xué)。按照認(rèn)知心理學(xué)的實(shí)驗(yàn)解析，個(gè)體的信息加工能力具有局限性，個(gè)體的判斷和決策因此都會(huì)產(chǎn)生偏差(tversky和kahne-man，1974)。這種認(rèn)識(shí)與進(jìn)化心理學(xué)的觀點(diǎn)相吻合，即自然選擇的結(jié)果逐步將人們退化成一種依賴有限理性的決策方式來替代理性決策過程的思維主體，并據(jù)此來節(jié)約思維成本《si-mon，1955)。
認(rèn)知心理學(xué)認(rèn)為，人的認(rèn)知過程可以看成是人腦的信息處理過程。因此，認(rèn)知偏差，可以按照認(rèn)知進(jìn)行的四個(gè)環(huán)節(jié)中出現(xiàn)的順序進(jìn)行分類，即信息識(shí)別——信息編輯——信息輸出——信息反饋。王寧，茅寧(2005)按認(rèn)知的信息處理過程將國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)中常見的26種認(rèn)知偏差按照人類信息處理的過程分成分類如下：1）信息識(shí)別階段偏差：易得性偏誤，代表性偏差，文化和社會(huì)認(rèn)知，小數(shù)字定理，認(rèn)知失調(diào)，從眾心理，過度反應(yīng)，搜尋成本。2）信息編輯階段偏差：框架依賴，保守性偏差，模糊趨避，無關(guān)效果，神奇式思考，準(zhǔn)神奇式思考，錨定和調(diào)整。3）信息評(píng)價(jià)階段偏差：過度自信，后見之明，原賦效果，確定效果，反射效果，后悔厭惡，歸因偏差，人性好賭，損失厭惡，宿錢效應(yīng)，處置效應(yīng)。李心丹(2003)針對(duì)中國(guó)股市的特點(diǎn)提出政策依賴性偏差。
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投資決策研究論文篇九
現(xiàn)代企業(yè)投資是企業(yè)為了未來的收益而投放以資金為主要形式的資源于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。本文所研究的是現(xiàn)代企業(yè)三種基本投資形式之一的實(shí)業(yè)投資問題。企業(yè)在投資之前,必須進(jìn)行投資策劃及其他項(xiàng)目的前期準(zhǔn)備工作。投資策劃完成之后,接下來就是投資活動(dòng)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)―――投資決策。投資策劃與投資決策在很大程度上決定著投資活動(dòng)的成敗。項(xiàng)目策劃是企業(yè)投資的前提和基礎(chǔ)在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中,企業(yè)要想獲取預(yù)期的收益,就必須投資,因?yàn)橹挥胁シN才能收獲。實(shí)業(yè)投資直接形成社會(huì)物質(zhì)生產(chǎn)力,是投資活動(dòng)的基礎(chǔ)。重視并搞好投資策劃,就使企業(yè)投資活動(dòng)成了有源之水,有本之木。
1好項(xiàng)目是策劃出來的現(xiàn)在有一種現(xiàn)象,即有資金的企業(yè)或個(gè)人找不到好項(xiàng)目。搞企業(yè)的熟人見面,總要問上一句“有沒有什么好項(xiàng)目”?好的創(chuàng)意、靈感、點(diǎn)子可以找來,但好的項(xiàng)目不是找來的,而是策劃出來的。就拿轟動(dòng)全國(guó)的經(jīng)典策劃來說吧,如牟其中的“飛天計(jì)劃”,王力的“中原商戰(zhàn)”,王志綱的“碧桂園神話”,哪一個(gè)不是策劃大腕或著名企業(yè)家的“智業(yè)”之作?1995年發(fā)生在海南的“鹿龜酒配方賣不賣”的大討論,轟動(dòng)了整個(gè)海南島乃至全中國(guó)。一個(gè)鹿龜酒配方被炒到12億元人民幣還不賣,最后的結(jié)果使鹿龜酒的價(jià)格從四五元錢一瓶上升到幾十元至一百多元一瓶,而且銷量是原來的數(shù)十倍。其實(shí),背后操縱這場(chǎng)大討論的“手”是海南華萊士企劃有限公司。創(chuàng)意、靈感可以隨機(jī)得到,但一個(gè)完整的可以實(shí)際操作的好項(xiàng)目,是策劃人在深入調(diào)查研究的基礎(chǔ)上,通過大量艱苦的創(chuàng)造性勞動(dòng)得來的,而不是靠街頭巷議的道聽途說中“找”來的。
2優(yōu)秀的投資策劃人才從哪里來策劃是一門綜合性的`邊緣學(xué)科,目前我國(guó)高校尚沒有設(shè)置“策劃”專業(yè)?，F(xiàn)在人才市場(chǎng)上的投資策劃人才多數(shù)是“自學(xué)成才”,或只是在學(xué)校學(xué)過類似課程而已,真正受過系統(tǒng)的專業(yè)教育（－雪風(fēng)網(wǎng)絡(luò)xfhttp教育網(wǎng)）、確實(shí)內(nèi)行的策劃人才并不多見。海南1988年建省之初,10萬人才下海南,其后由于不同原因,懷著不同動(dòng)機(jī)到海南“淘金”的人有增無減。人才過剩導(dǎo)致就業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈。人才市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致許多人在就業(yè)登記表上填什么行業(yè)都能干,面試時(shí)什么大話都敢說,進(jìn)公司后則另當(dāng)別論,干一天算一天,干不了走人。此外,商界的“短期行為”和“浮躁”心態(tài),使白領(lǐng)階層對(duì)“淘金”的經(jīng)驗(yàn)、技術(shù)、技能卻不予重視。這也正是海南乃至全國(guó)自稱能搞策劃者眾,但真正內(nèi)行且有成功個(gè)案的策劃人寡的原因。
那么,優(yōu)秀的投資策劃人才哪里來?簡(jiǎn)單地說,就是從實(shí)踐中來。選拔投資策劃人才應(yīng)重視以下三點(diǎn):一是綜合素質(zhì),一個(gè)優(yōu)秀的投資策劃人員的知識(shí)結(jié)構(gòu)與能力結(jié)構(gòu)應(yīng)是“通”與“專”的結(jié)合;二是專業(yè)能力,較強(qiáng)的文字能力是基礎(chǔ),同時(shí)還要具備“投資學(xué)”與“企劃學(xué)”方面的專業(yè)知識(shí);三是實(shí)踐能力和事業(yè)心,接觸、策劃、運(yùn)作過若干實(shí)業(yè)項(xiàng)目,熟悉投資項(xiàng)目的運(yùn)作規(guī)律,并且有強(qiáng)烈的進(jìn)取心和事業(yè)感。具備了以上三點(diǎn),就是優(yōu)秀的投資策劃人才。
[1][2][3][4]。
投資決策研究論文篇十
安全投資決策是安全經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的一個(gè)重要又有待于拓展的新領(lǐng)域,對(duì)它的研究有助于提高我國(guó)安全投資決策水平.本文首先闡述有關(guān)安全投資的`一些基本概念,然后提出了安全投資決策的基本程序,最后從安全投資方向與安全投資數(shù)量上闡述各自的決策方法.
作者：王書明何學(xué)秋作者單位：王書明(徐州建筑職業(yè)技術(shù)學(xué)院經(jīng)管系,中國(guó)礦業(yè)大學(xué)能源學(xué)院,江蘇,徐州,221008)。
何學(xué)秋(國(guó)家安全生產(chǎn)局,北京,100044)。
刊名：經(jīng)濟(jì)師英文刊名：chinaeconomist年，卷(期)：“”(2)分類號(hào)：f24關(guān)鍵詞：安全投資決策程序
投資決策研究論文篇十一
狹義的投資決策就是指決定投資項(xiàng)目這個(gè)環(huán)節(jié)。選擇的投資項(xiàng)目必須是由相應(yīng)一級(jí)的人來承擔(dān)責(zé)任。把責(zé)任落實(shí)到具體的人，這樣便于投資項(xiàng)目的進(jìn)行。
投資決策是企業(yè)所有決策中最為關(guān)鍵、最為重要的決策，因此我們常說：投資決策失誤是企業(yè)最大的失誤，一個(gè)重要的投資決策失誤往往會(huì)使一個(gè)企業(yè)陷入困境，甚至破產(chǎn)。因此，財(cái)務(wù)管理的一項(xiàng)極為重要的職能就是為企業(yè)當(dāng)好參謀把好投資決策關(guān)。
所謂投資決策是指投資者為了實(shí)現(xiàn)其預(yù)期的投資目標(biāo)，運(yùn)用―定的科學(xué)理論、方法和手段，通過一定的程序?qū)ν顿Y的必要性、投資目標(biāo)、投資規(guī)模、投資方向、投資結(jié)構(gòu)、投資成本與收益等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中重大問題所進(jìn)行的分析、判斷和方案選擇。投資決策是生產(chǎn)環(huán)節(jié)的重要過程。簡(jiǎn)單而言，就是企業(yè)對(duì)某一項(xiàng)目（包括有型、無型資產(chǎn)、技術(shù)、經(jīng)營(yíng)權(quán)等）投資前進(jìn)行的分析、研究和方案選擇。投資決策分為宏觀投資決策、中觀投資決策和微觀投資決策三部分。
投資決策要有明確的目標(biāo)，如果沒有明確的投資目標(biāo)就無所謂投資決策，而達(dá)不到投資目標(biāo)的決策就是失策。
投資決策是投資行動(dòng)的基礎(chǔ)，投資決策是現(xiàn)代化投資經(jīng)營(yíng)管理的核心。投資經(jīng)營(yíng)管理過程就是“決策一執(zhí)行一再?zèng)Q策一再執(zhí)行”反復(fù)循環(huán)的過程。因此可以說企業(yè)的投資經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是在投資決策的基礎(chǔ)上進(jìn)行的，沒有正確的投資決策，也就沒有合理的投資行動(dòng)。
投資決策與優(yōu)選概念是并存的，投資決策中必須提供實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)的幾個(gè)可行方案，因?yàn)橥顿Y決策過程就是對(duì)諸投資方案進(jìn)行評(píng)判選擇的過程。合理的選擇就是優(yōu)眩優(yōu)選方案不―定是最優(yōu)方案，但它應(yīng)是諸多可行投資方案中最滿意的投資方案。
風(fēng)險(xiǎn)就是未來可能發(fā)生的危險(xiǎn)，投資決策應(yīng)顧及到實(shí)踐中將出現(xiàn)的各種可預(yù)測(cè)或不可預(yù)測(cè)的變化。因?yàn)橥顿Y環(huán)境是瞬息萬變的，風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生具有偶然性和客觀性，是無法避免的，但人們可沒法去認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)性，依據(jù)以往的歷史資料并通過概率統(tǒng)計(jì)的方法，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)做出估計(jì)，從而控制并降低風(fēng)險(xiǎn)。投資決策的意義企業(yè)的各級(jí)決策者經(jīng)常要面臨與資本投資相關(guān)的重大決策。在面臨投資決策時(shí)，必須在不同方案之間做出某些選擇。
資本投資一般要占用企業(yè)大量資金。資本投資通常將對(duì)企業(yè)未來的現(xiàn)金流量產(chǎn)生重大影響，尤其是那些要在企業(yè)承受好幾年現(xiàn)金流出之后才可能產(chǎn)生現(xiàn)金流入的投資。
一旦做出某個(gè)投資決策，一般不可能收回該決策，至少這么做代價(jià)很大。
投資決策對(duì)企業(yè)實(shí)現(xiàn)自身目標(biāo)的能力產(chǎn)生直接影響。很多投資的回收在投資發(fā)生時(shí)是不能確知的，因此，投資決策存在著風(fēng)險(xiǎn)和不確定性。
綜上所述，投資決策決定著企業(yè)的未來，正確的投資決策能夠使企業(yè)降低風(fēng)險(xiǎn)、取得收益，糟糕的投資決策能置企業(yè)于死地，所以，我們理應(yīng)經(jīng)過深思熟慮并在正確原理的指導(dǎo)下做出正確的投資決策。
1、評(píng)價(jià)指標(biāo)常用投資評(píng)價(jià)指標(biāo)的計(jì)算示例。
2、凈現(xiàn)值曲線――凈現(xiàn)值與貼現(xiàn)率的關(guān)系。
3、獨(dú)立項(xiàng)目――獨(dú)立項(xiàng)目之間的比較分析。
4、互斥項(xiàng)目――互斥項(xiàng)目之間的比較分析。
5、多重irr――多重內(nèi)部收益率的示例分析。
6、mirr函數(shù)――修正內(nèi)部收益率的計(jì)算。
7、經(jīng)濟(jì)年限――不同經(jīng)濟(jì)年限項(xiàng)目之間的比較。
8、新建項(xiàng)目的評(píng)價(jià)――新建項(xiàng)目的現(xiàn)金流量測(cè)算和評(píng)價(jià)。
9、更新項(xiàng)目的評(píng)價(jià)――更新項(xiàng)目的現(xiàn)金流量測(cè)算和評(píng)價(jià)。
（一）確定投資目標(biāo)。
確定企業(yè)投資目標(biāo)是投資決策的前提。正確確定投資目標(biāo)必須要做到：
1、有正確的指導(dǎo)思想。
要在指導(dǎo)思想上明確為什么投資，最需要投資的環(huán)節(jié)、自身的條件與資源狀況、市場(chǎng)環(huán)境的狀況等。
2、有全局觀念。
要考慮把眼前利益與長(zhǎng)遠(yuǎn)利益結(jié)合起來，避免“短期與近視”可能帶來的影響到企業(yè)全局和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的不利情況。
3、有科學(xué)的態(tài)度。
科學(xué)的投資決策是保證投資有效性的前提。要實(shí)事求是，注重對(duì)數(shù)據(jù)資料的分析和運(yùn)用，不能靠拍腦袋來決定是關(guān)重大的投資決策方案。
（二）選擇投資方向。
在明確投資目標(biāo)后，就可以進(jìn)一步擬定具體的投資方向。這一不也很重要，事關(guān)企業(yè)今后在哪里發(fā)展的問題。
（三）制定投資方案。
在決定投資方向之后，就要著手制定具體的投資方案，并對(duì)方案進(jìn)行可行性論證。一般情況下，可行性決策方案是要求在兩個(gè)以上，因?yàn)檫@樣可以對(duì)不同的方案進(jìn)行比較分析，對(duì)方案的選擇是有利的。
（四）評(píng)價(jià)投資方案。
這一步主要是對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)進(jìn)行評(píng)價(jià)分析，由此來斷定投資決策方案的可靠性如何。企業(yè)一定要把風(fēng)險(xiǎn)控制在它能夠承受的范圍之內(nèi)，不能有過于投機(jī)或僥幸的心理，一旦企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)超過其承受的能力，將會(huì)鑄成大錯(cuò)，導(dǎo)致企業(yè)的滅亡。
（五）投資項(xiàng)目選擇。
狹義的投資決策就是指決定投資項(xiàng)目這個(gè)環(huán)節(jié)。選擇的投資項(xiàng)目必須是由相應(yīng)一級(jí)的人來承擔(dān)責(zé)任。把責(zé)任落實(shí)到具體的人，這樣便于投資項(xiàng)目的進(jìn)行。
（六）反饋調(diào)整決策方案和投資后的評(píng)價(jià)。
投資方案確定之后，還必須要根據(jù)環(huán)境和需要的不斷變化，對(duì)原先的決策進(jìn)行適時(shí)地調(diào)整，從而使投資決策更科學(xué)合理。
投資決策研究論文篇十二
從表面上看，填報(bào)志愿就是選擇學(xué)校和專業(yè)，關(guān)心最多的問題當(dāng)然是什么分?jǐn)?shù)可以上什么學(xué)校，一模、二模的考試成績(jī)，三年以來的招生錄取分?jǐn)?shù)線，等等。
有個(gè)學(xué)上，仿佛讓人能看到美好的職業(yè)前景。
可現(xiàn)實(shí)呢？很殘酷，每年這個(gè)時(shí)候，是學(xué)生畢業(yè)的時(shí)候找工作遇到困難，有人抱怨不喜歡自己的專業(yè)，或者這個(gè)專業(yè)不好考研，為了就業(yè)被迫放棄自己的專業(yè)。
當(dāng)別人已經(jīng)在職業(yè)道路上開始“途中加速跑”，還在很多學(xué)生在不斷走彎路，一次又一次的.尋找起跑點(diǎn)，站回到起跑線。
已經(jīng)成了社會(huì)問題，問題卻出在四年前。
上大學(xué)是人生的一次重要機(jī)遇， 是職業(yè)生涯中最要緊的關(guān)鍵幾步（高考、畢業(yè)的第一份工作、升職）中，上大學(xué)是第一步，務(wù)必要走好。第一步走好了，后面的路會(huì)順利許多，否則，一步落后，步步落后。
職業(yè)生涯規(guī)劃的核心理念就是追求“在有限的時(shí)間內(nèi)，有效付出，并獲取最大的回報(bào)、最多的積累、持久的發(fā)展?jié)摿Α薄?/p>
所以我們重點(diǎn)關(guān)注高考生的志愿專業(yè)選擇的問題，認(rèn)真分析高中生選擇專業(yè)、填報(bào)志愿的門道，目的是從現(xiàn)在開始幫助學(xué)生把握自己的職業(yè)生涯主動(dòng)權(quán)。
上大學(xué)要開銷十萬、八萬的學(xué)費(fèi)和四年多的寒窗苦讀，是一筆巨大的投資，同時(shí)還伴隨巨大的機(jī)會(huì)成本，僅僅把目標(biāo)定位于獲得大學(xué)學(xué)歷嗎？太輕率、太盲目了。
投資決策研究論文篇十三
摘要：隨著社會(huì)的發(fā)展，更多人追求精神的內(nèi)涵層面，注重情感、追求個(gè)性、對(duì)室內(nèi)空間的設(shè)計(jì)關(guān)注度也越來越高?！巴せO(shè)計(jì)在室內(nèi)設(shè)計(jì)中的研究”的理念也越來越受到人們的歡迎，未來成為室內(nèi)設(shè)計(jì)的新潮流?，F(xiàn)在人們往往對(duì)室內(nèi)空間環(huán)境的需求不再是簡(jiǎn)單的舒適，更加注重情感、情趣的表達(dá)。提高空間品味，迎合人們對(duì)童趣的追求，緩解生活和工作中帶來的壓力。
關(guān)鍵詞：童趣化；設(shè)計(jì)；室內(nèi)設(shè)計(jì)。
一、童趣化設(shè)計(jì)背景分析。
1）童趣化設(shè)計(jì)的的論述。我們每個(gè)人心理都住著一個(gè)小小的自己，長(zhǎng)大的自己希望我們還可以回到小時(shí)候，因?yàn)樾r(shí)候的世界是充滿歡樂的，沒有任何煩惱的。隨著科技的發(fā)展，生活的腳步越來越快，我們的生活壓力逐漸增大，生活在鋼筋混凝土的我們和人交流的距離越來越遙遠(yuǎn)。這種冷漠和孤獨(dú)讓我們特別懷念童年和小伙伴們?cè)谝黄鸬臅r(shí)光。所以我想用童趣化設(shè)計(jì)來表達(dá)我對(duì)小時(shí)候溫馨生活的向往?！巴ぁ庇性黾尤伺c人之間的交流，真正的想讓我們這個(gè)世界充滿愛。把童趣化設(shè)計(jì)運(yùn)用到室內(nèi)設(shè)計(jì)中，設(shè)計(jì)很多關(guān)于童年印象的主題，不僅可以在這里回憶過去的美好時(shí)光，還可以增進(jìn)人們的情感交流，讓人們?cè)谶@里感受到很多的溫暖。
2）童趣化設(shè)計(jì)在室內(nèi)設(shè)計(jì)中的體驗(yàn)。現(xiàn)在的童趣化設(shè)計(jì)不僅僅包括兒童，更希望在室內(nèi)設(shè)計(jì)中你所一眼到的天真、質(zhì)樸和純潔的感受傳遞給大家。隨著家居風(fēng)格越來越多元化，夸張的線條、可愛的造型、艷麗的'色彩的童趣化家居設(shè)計(jì)越來越受到人們的欣賞。它可以借用巧妙的心意和創(chuàng)意，大多數(shù)成年人在面對(duì)生活種種壓力時(shí)可以借助這樣一個(gè)空間可以感受到天真爛漫的情懷，逃離世俗的煩惱，讓每一個(gè)人在這種空間環(huán)境中找到屬于自己童年的那種天真、幼稚、善良。童趣化設(shè)計(jì)就是把成人對(duì)于童年的感受、心態(tài)、思想價(jià)值觀等這些抽象的感受，通過室內(nèi)空間的造型設(shè)計(jì)、色彩搭配、材質(zhì)的使用和燈光效果，形成具有趣味性的，能夠調(diào)動(dòng)起人們對(duì)童年的回憶的空間環(huán)境。從而讓人在這個(gè)室內(nèi)環(huán)境中感受到親切、溫暖、幽默、風(fēng)趣，并能夠滿足人們對(duì)童真生活的向往。如果失去童真的心態(tài)，在大人的世界里感受不到愛和溫暖，那么人生的樂趣已經(jīng)喪失一般了，這也就是我以童趣化為主題設(shè)計(jì)室內(nèi)空間的目的。
二、在室內(nèi)設(shè)計(jì)中童趣化氛圍的營(yíng)造。
1）具有趣味的空間造型。室內(nèi)設(shè)計(jì)空間造型主要是通過童趣圖案的應(yīng)用，可以通過具象的東西的形象特征和精神面貌進(jìn)行夸大、縮小、簡(jiǎn)化、提煉等抽離出來，可以成為室內(nèi)設(shè)計(jì)的靈光。還可以用活潑的幾何紋樣，比如波浪的造型、格紋等跳躍性的圖案可以使室內(nèi)空間更充滿朝氣；花朵、圓圈、菱形的形狀也充滿了童趣，也可以使室內(nèi)空間充滿歡樂、溫馨；還有一種表現(xiàn)手法是直接具有趣味性的圖案直接畫到墻上去，作為一種裝飾手法，這種裝飾圖案有可能是最簡(jiǎn)單的但具有裝飾行的抽象主義化身，大片的色彩，可以增強(qiáng)空間的趣味性和裝飾性.
2）活潑可愛的色彩搭配。不同的色彩搭配可以帶給室內(nèi)空間不同的感官感受。童趣化空間大概用活潑可愛的色彩，多了一份溫馨、多了一份浪漫。但色彩不能夠太單一，可以冷暖色調(diào)搭配使用，也可以在某一基調(diào)的色彩上，點(diǎn)綴顏色豐富、大膽一點(diǎn)。通過尋找最能夠代表童趣的活潑可愛的色彩，讓我們感受到舒服的色彩應(yīng)用在室內(nèi)設(shè)計(jì)空間中，對(duì)童趣的感受會(huì)更加向往。
3）柔美溫馨的家具、軟裝飾。家具和軟裝飾是作為營(yíng)造空間氛圍最好的工具，為了迎合童趣化的室內(nèi)空間設(shè)計(jì)，在造型、色彩和圖案上都應(yīng)該與室內(nèi)設(shè)計(jì)相呼應(yīng)，起到?jīng)Q定性的作用是童趣化家具和軟裝飾。家具的造型和色彩應(yīng)該提取童年小時(shí)候給你印象深刻的玩具或者熟悉的圖案或花紋，能喚起人們童年的樂趣。家具的選用可以是卡通人物或者布偶造型作為家具的造型，不同的表達(dá)方式帶給室內(nèi)空間不同的品味。
三、童趣風(fēng)格在室內(nèi)設(shè)計(jì)中的趣味體驗(yàn)。
1）強(qiáng)化室內(nèi)設(shè)計(jì)中的童趣主題體驗(yàn)。成為童趣化室內(nèi)空間環(huán)境的特征，不是一個(gè)簡(jiǎn)單的概念就可以的，它要能夠由一般的概念上升到主題性的概念，它可以是具有創(chuàng)意的，也可以以組合的形式出現(xiàn)的，從而混合成的主題概念。無論以那種形式存在，只要能讓你的設(shè)計(jì)有感染力，增加使用者的樂趣，讓人難以忘懷。它們或許以某種空間形式的創(chuàng)意，或許是活潑獨(dú)特的色彩魅力。也許是家具造型具有個(gè)性，有強(qiáng)大的視覺沖擊力。童趣化設(shè)計(jì)的主題體驗(yàn)，在具體的空間環(huán)境中需要從明確的主題。我們創(chuàng)建具體的主題，營(yíng)造室內(nèi)空間良好的秩序，構(gòu)建有親和力的空間，更好的表達(dá)主題，能夠讓進(jìn)入童趣化空間的人們帶來樂趣，有深刻的印象，任何事物都是有了主題才有了靈魂變得獨(dú)特而有方向。
2）強(qiáng)調(diào)體驗(yàn)過程的連貫性。童趣化室內(nèi)空間體驗(yàn)的連貫性，就是將各個(gè)部分有機(jī)的聯(lián)系在一起，穿成一條主線，讓我們可以體驗(yàn)不同時(shí)期的感受，有一個(gè)整體的統(tǒng)一，在體驗(yàn)過程中是享受的、快樂的，賦予的室內(nèi)設(shè)計(jì)是有感染力的，這種連貫性讓我們對(duì)我們以后的生活也應(yīng)該有一個(gè)連貫性，成為一種習(xí)慣。
四、結(jié)語(yǔ)。
本文對(duì)童趣化設(shè)計(jì)在室內(nèi)設(shè)計(jì)中的研究進(jìn)行了歸納和整理。在當(dāng)今這個(gè)多元化的現(xiàn)狀中，童趣化設(shè)計(jì)會(huì)成為一種新的趨勢(shì)，成年人渴望童年時(shí)的那份純真和溫馨。從造型、色彩、家具配飾等展開了室內(nèi)空間情感化的設(shè)計(jì)，分析了童趣化設(shè)計(jì)的未來的發(fā)展前景。童趣化在室內(nèi)設(shè)計(jì)中的設(shè)計(jì)會(huì)增進(jìn)人與人之間的情感溝通，真正在心靈在關(guān)愛我們周圍的人。
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投資決策研究論文篇十四
投資決策是每個(gè)有理財(cái)意識(shí)的人都要面對(duì)的問題。對(duì)于大多數(shù)人來說，投資往往是關(guān)系到自身財(cái)富變動(dòng)的重要環(huán)節(jié)。通過多年的投資實(shí)踐，我積累了一些關(guān)于投資決策的心得體會(huì)。在這篇文章中，我將從信息收集、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、資產(chǎn)配置、操作執(zhí)行和長(zhǎng)期規(guī)劃五個(gè)方面來闡述我對(duì)投資決策的個(gè)人認(rèn)識(shí)和感悟。
首先，信息收集是做好投資決策的重要一環(huán)。在當(dāng)下信息爆炸的時(shí)代，我們很容易被大量的信息所淹沒，因而也容易造成信息過載。作為投資者，我們需要通過篩選、分析和驗(yàn)證信息的真實(shí)性來確保得到準(zhǔn)確的投資決策依據(jù)。在我的實(shí)踐中，我會(huì)選擇專業(yè)投資媒體、財(cái)經(jīng)新聞和各種研究報(bào)告來獲取最新的市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和分析。這樣可以幫助我準(zhǔn)確了解投資標(biāo)的的基本面和行業(yè)前景，從而更好地制定投資策略。
其次，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是投資決策中不可或缺的一環(huán)。風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)是投資不可分割的雙方，而且往往呈正相關(guān)的關(guān)系。投資者需要學(xué)會(huì)識(shí)別不同投資標(biāo)的的風(fēng)險(xiǎn)程度，并根據(jù)自身承受能力做出決策。在我的投資實(shí)踐中，我會(huì)根據(jù)不同標(biāo)的的風(fēng)險(xiǎn)特征，將資金進(jìn)行合理分散和配置，以降低整體風(fēng)險(xiǎn)。此外，在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估時(shí)，我還會(huì)關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)、政策環(huán)境、市場(chǎng)流動(dòng)性等因素，以幫助我預(yù)測(cè)可能的風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)。
第三，資產(chǎn)配置在投資決策中起著至關(guān)重要的作用。資產(chǎn)配置是指投資者根據(jù)自身目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)偏好，將資金分配到不同類型的投資標(biāo)的中。合理的資產(chǎn)配置可以幫助我們實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)的平衡，從而達(dá)到收益最大化的目標(biāo)。在我的實(shí)踐中，我會(huì)將資金分配到股票、債券、房地產(chǎn)等不同資產(chǎn)類別中，并根據(jù)市場(chǎng)形勢(shì)和經(jīng)濟(jì)周期的不同，適時(shí)進(jìn)行調(diào)整。這樣可以降低整體風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)分散投資風(fēng)險(xiǎn)。
其次，操作執(zhí)行是投資決策的關(guān)鍵一環(huán)。無論我們的投資決策有多么優(yōu)秀，如果無法有效地執(zhí)行，都將無法實(shí)現(xiàn)預(yù)期的收益。在我的實(shí)踐中，我會(huì)制定明確的投資計(jì)劃和執(zhí)行策略，并嚴(yán)格執(zhí)行。為了降低操作風(fēng)險(xiǎn)，我習(xí)慣于分批入市和分批減倉(cāng)，而不是一次性全倉(cāng)操作。同時(shí)，我也會(huì)及時(shí)調(diào)整操作策略，以適應(yīng)市場(chǎng)變化，并對(duì)投資組合進(jìn)行定期回顧和評(píng)估，確保投資目標(biāo)和策略的一致性。
最后，長(zhǎng)期規(guī)劃是投資決策中至關(guān)重要的一環(huán)。投資決策不僅僅是為了眼前的利益，更是為了長(zhǎng)期財(cái)富的積累和實(shí)現(xiàn)個(gè)人的財(cái)富目標(biāo)。在我的實(shí)踐中，我會(huì)將投資與個(gè)人的長(zhǎng)期規(guī)劃相結(jié)合，制定明確的投資目標(biāo)，并通過定期回顧和評(píng)估來確保投資決策與個(gè)人規(guī)劃的一致性。同時(shí)，我也會(huì)不斷學(xué)習(xí)和成長(zhǎng)，提升自己的投資能力和認(rèn)知，以適應(yīng)市場(chǎng)的變化和挑戰(zhàn)。
總結(jié)起來，投資決策是一個(gè)綜合能力的考核，需要我們?nèi)婵紤]信息收集、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、資產(chǎn)配置、操作執(zhí)行和長(zhǎng)期規(guī)劃等方面的因素。通過不斷實(shí)踐和總結(jié)，我們可以積累更多的經(jīng)驗(yàn)和認(rèn)識(shí)，提高自身的投資能力和水平。最重要的是，要保持理性和冷靜的頭腦，不被市場(chǎng)的波動(dòng)和情緒所左右，以確保我們能夠做出正確的投資決策，實(shí)現(xiàn)自身財(cái)富的增長(zhǎng)。
投資決策研究論文篇十五
環(huán)境保護(hù)已成為新一代投資條約中的重要議題。本文通過文本分析的方式研究投資條約中的環(huán)境保護(hù)條款，并將其分為序言環(huán)境保護(hù)規(guī)定、協(xié)調(diào)投資條約和環(huán)境條約間法律沖突的沖突規(guī)范、不降低標(biāo)準(zhǔn)條款、一般例外條款四種典型類型，理清環(huán)境保護(hù)在投資條約中的發(fā)展脈絡(luò)，預(yù)測(cè)其發(fā)展趨勢(shì)。當(dāng)今的投資條約保護(hù)投資者的原始目的并沒有改變，但投資保護(hù)和環(huán)境保護(hù)有融合的趨勢(shì)。
一、環(huán)境保護(hù)條款概述。
環(huán)境保護(hù)條款在投資條約用來平衡投資者利益和東道國(guó)環(huán)境利益。投資條約獲得了史無前例的發(fā)展，最突出的表現(xiàn)是自上世紀(jì)90年代以來國(guó)際社會(huì)簽訂了大量的投資條約。這些投資條約包括雙邊投資促進(jìn)和保護(hù)協(xié)定和自由貿(mào)易協(xié)議中的投資協(xié)定。晚近投資條約是否已經(jīng)改變了其自給自足的法律體系，并且在投資爭(zhēng)端解決過程中仲裁庭是否在法律適用中考慮環(huán)境保護(hù)問題已經(jīng)引起了國(guó)際社會(huì)的廣泛關(guān)注。
環(huán)境保護(hù)條款自上世紀(jì)90年代中期已經(jīng)規(guī)定在投資條約中，至今已經(jīng)取得了很大發(fā)展。北美自由貿(mào)易協(xié)定(以下簡(jiǎn)稱nafta)的作用不可低估，其對(duì)后來的的投資條約在起草環(huán)境保護(hù)條款中起到了示范作用。每一種模式的環(huán)境保護(hù)規(guī)則都將對(duì)環(huán)境保護(hù)起到積極作用。環(huán)境保護(hù)在投資和貿(mào)易協(xié)定談判中已成為基本的議題，投資、貿(mào)易中環(huán)境保護(hù)理念已逐步確立。美歐等西方發(fā)達(dá)國(guó)家在投資條約的簽訂中越來越多的關(guān)注環(huán)境保護(hù)，這反映了投資條約中價(jià)值追求的新變化：不只追求高標(biāo)準(zhǔn)的投資保護(hù)，也開始重視國(guó)家必要、正當(dāng)?shù)沫h(huán)境立法和環(huán)境執(zhí)法乃至司法。
二、環(huán)境條款的類型。
晚近的投資條約序言中一般都規(guī)定了環(huán)境保護(hù)。序言中的環(huán)境保護(hù)帶有政策性、宣誓性的特征，一般不具有直接適用效力。以往雙邊投資條約前言中集中規(guī)定締約方為投資者投資創(chuàng)造有利的條件，扮演促進(jìn)、保護(hù)投資的積極角色。傳統(tǒng)上投資條約唯一目的即促進(jìn)、保護(hù)外國(guó)投資。
序言中涉及環(huán)境保護(hù)的重要投資協(xié)議首先規(guī)定在1992年簽訂、1994年生效的北美自由貿(mào)易協(xié)定中。nafta序言強(qiáng)調(diào)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)要“符合環(huán)境保護(hù)和維護(hù)”，并且締約方?jīng)Q定“發(fā)展和增強(qiáng)實(shí)施環(huán)境法律法規(guī)”。美國(guó)依據(jù)其1994年的雙邊投資范本簽訂的三個(gè)投資協(xié)議在序言中開始規(guī)定環(huán)境保護(hù)用語(yǔ)?；谶@些經(jīng)驗(yàn)美國(guó)雙邊投資范本序言明確規(guī)定以“符合健康、安全和環(huán)境保護(hù)的方式”促進(jìn)和保護(hù)投資。從此，促進(jìn)、保護(hù)投資與促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展結(jié)合起來了。加拿大雙邊投資條約范本也在促進(jìn)、保護(hù)投資與可持續(xù)發(fā)展間建立了聯(lián)系。在以后的投資協(xié)定中規(guī)定了投資的促進(jìn)和保護(hù)不得放松健康、安全和環(huán)境保護(hù)標(biāo)準(zhǔn)。
投資條約的序言對(duì)于解釋條約具有重要的作用。依據(jù)維也納條約法公約第31(2)條，序言構(gòu)成投資條約解釋的上下文語(yǔ)境。國(guó)際法院多次在解釋條約時(shí)涉及其序言。wto上訴機(jī)構(gòu)wto協(xié)議序言中的“可持續(xù)發(fā)展”必須對(duì)wto協(xié)議附件的解釋“添加顏色，紋理和背景”。
在投資爭(zhēng)端中廣泛涉及投資條約的序言，尤其是在仲裁庭確定投資條約的目的和宗旨時(shí)。但有關(guān)環(huán)境保護(hù)的投資仲裁裁決很少引用序言中的'環(huán)境保護(hù)規(guī)定。在s.d.myers訴加拿大案中，仲裁庭在回顧nafta序言后，認(rèn)為nafta和北美環(huán)境保護(hù)協(xié)議及其承認(rèn)的國(guó)際協(xié)議表明nafta的具體條款應(yīng)當(dāng)通過下列方式解釋：各成員方有權(quán)利建立高水平的環(huán)境保護(hù)，他們沒有僅僅為了滿足其他成員方的政治和經(jīng)濟(jì)利益而降低環(huán)境保護(hù)標(biāo)準(zhǔn)的義務(wù);各成員方應(yīng)當(dāng)防止貿(mào)易扭曲;環(huán)境保護(hù)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展可以，而且應(yīng)當(dāng)相互支持。當(dāng)依據(jù)nafta第1102條分析國(guó)民待遇時(shí)，仲裁庭指出在解釋第1102條相同情形時(shí)必須考慮nafta文本中的一般法律原則包括環(huán)境保護(hù)和防止貿(mào)易扭曲。
(二)協(xié)調(diào)環(huán)境保護(hù)條約和投資條約間關(guān)系的沖突規(guī)則。
晚近的一些投資條約涉及到了雙邊或多邊的環(huán)境保護(hù)協(xié)定。《比利時(shí)-盧森堡投資協(xié)定》第5條第3款規(guī)定，“締約方重申各自已經(jīng)接受的國(guó)際環(huán)境保護(hù)協(xié)定中的承諾，并應(yīng)當(dāng)努力確保這些義務(wù)通過國(guó)內(nèi)法實(shí)施承認(rèn)并實(shí)施”。比利時(shí)bit范本第5條第1款規(guī)定，“鑒于締約方有權(quán)建立自己的環(huán)境保護(hù)標(biāo)準(zhǔn)和環(huán)境發(fā)展政策以及優(yōu)先事項(xiàng)，有權(quán)制定或修改自己的環(huán)境立法，各締約方應(yīng)努力確保其立法達(dá)到國(guó)際當(dāng)?shù)膮f(xié)定的環(huán)境保護(hù)標(biāo)準(zhǔn)并應(yīng)繼續(xù)改善其立法?！?/p>
這些條款的效力非?？梢?，因?yàn)槠湔Z(yǔ)言僅是宣示或告誡性的。因?yàn)橐罁?jù)維也納條約法第30(2)條，這些條款不能認(rèn)定為保留條款或沖突規(guī)則。nafta中規(guī)定了沖突規(guī)則。其104條規(guī)定當(dāng)nafta和所規(guī)定的國(guó)際環(huán)境保護(hù)協(xié)定發(fā)生沖突時(shí)，優(yōu)先適用環(huán)境保護(hù)條款。但在其后的區(qū)域性自由貿(mào)易協(xié)定中有關(guān)投資的章節(jié)中并未規(guī)定在環(huán)境保護(hù)協(xié)定和投資條約發(fā)生沖突時(shí)優(yōu)先適用環(huán)境協(xié)定。在這些自由貿(mào)易協(xié)定中雖然承認(rèn)環(huán)境協(xié)定及其執(zhí)行的重要性，但沒有特殊的沖突規(guī)范解決環(huán)境協(xié)議和投資條約間沖突間的沖突。例如美國(guó)-加拿大自由貿(mào)易協(xié)定第19.8條規(guī)定“締約方承認(rèn)締約雙方共同參加的多邊環(huán)境，不論是從全球角度還是國(guó)內(nèi)角度來看都在環(huán)境保護(hù)方面起著重要的作用，各方對(duì)于這些協(xié)定的執(zhí)行，對(duì)于達(dá)到這些環(huán)境保護(hù)的目標(biāo)是非常關(guān)鍵的。因此，締約方應(yīng)當(dāng)尋求措施，以增進(jìn)締約雙方都加入多邊環(huán)境協(xié)定和國(guó)際貿(mào)易協(xié)定的相互支持。在wto談判中，關(guān)于多邊環(huán)境協(xié)定，締約雙方應(yīng)定期協(xié)商?！边@種不明確法律適用的條款一般規(guī)定在貿(mào)易章節(jié)，很少規(guī)定在投資章節(jié)。
(三)不降低標(biāo)準(zhǔn)條款。
不降低標(biāo)準(zhǔn)條款用來規(guī)制投資從規(guī)定高標(biāo)準(zhǔn)的環(huán)境保護(hù)規(guī)則的國(guó)家轉(zhuǎn)向低標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)國(guó)家的觀點(diǎn)。一些國(guó)家為了吸引外資，可能競(jìng)相降低本國(guó)的環(huán)境保護(hù)標(biāo)準(zhǔn)，但產(chǎn)生了嚴(yán)重的擔(dān)憂：東道國(guó)可能成為“污染天堂”。nafta在談判階段注意到了此種問題，在其1114(2)規(guī)定：“締約方承諾通過放松國(guó)內(nèi)健康、安全以及環(huán)境保護(hù)的措施來鼓勵(lì)投資是不恰當(dāng)?shù)摹Ｒ虼?，各地約方不應(yīng)為鼓勵(lì)投資者在其境內(nèi)設(shè)立、收購(gòu)、擴(kuò)張、或保留投資而放棄或者以其他方式減損，或提議、放棄或以其它方式減損這種措施。正如締約方認(rèn)為締約另一方提供了這種鼓勵(lì)，可以提出與對(duì)方進(jìn)行磋商，并且雙方必須就避免此種鼓勵(lì)進(jìn)行磋商。”這一規(guī)定成為不降低標(biāo)注的范例。本款首先規(guī)定了各成員方的共識(shí)而非國(guó)際法義務(wù)，認(rèn)為通過放松國(guó)內(nèi)健康、安全和環(huán)境保護(hù)的措施鼓勵(lì)投資是不適當(dāng)?shù)摹Ｗ詈笠痪鋭t規(guī)定了違反本條的規(guī)定后通過協(xié)商方式解決爭(zhēng)端的機(jī)制。
十年后，相似的條款出現(xiàn)在美國(guó)和加拿大投資條約范本中，并且規(guī)定在這兩個(gè)國(guó)家簽訂的投資條約中。在20美國(guó)雙邊投資范本中將“should”變?yōu)檎Z(yǔ)氣較弱的“shouldstrivetoensure”，并且將關(guān)于本條的爭(zhēng)議明確排除在國(guó)家間的爭(zhēng)端解決機(jī)制中。環(huán)境保護(hù)僅是鼓勵(lì)性的而非真正的條約義務(wù)，其爭(zhēng)端解決方式也僅是締約方協(xié)商解決。
美國(guó)雙邊投資條約范本，不降低標(biāo)準(zhǔn)條款規(guī)定并未像以往那樣規(guī)定在投資章節(jié)，而是規(guī)在環(huán)境章節(jié)，更重要的是不降低條款增添了新的含義。新投資條約范本中的不降低條款中使用“shall”代替“should”，并且因該條引起的爭(zhēng)端不僅可以通過締約締約雙方協(xié)商解決，而且可以由中立的第三方裁決。當(dāng)然本條的適用效果還有待觀察。
(四)一般例外。
一般例外條款已經(jīng)出現(xiàn)在一些投資條約中。在nafta第1114(1)條規(guī)定了環(huán)境保護(hù)措施：“在其他方面與本章規(guī)定相一致的情況下，本章的任何規(guī)定都不得解釋為阻止締約方采取維護(hù)和執(zhí)行其認(rèn)為對(duì)確保在其境內(nèi)的投資活動(dòng)以一種關(guān)注環(huán)境因素的方式展開來說是適當(dāng)?shù)拇胧！?/p>
如果沒有例外條款，國(guó)家環(huán)境保護(hù)措施將會(huì)違反其他條款，并且不符合本章內(nèi)容。與投資條約不符正是需要這些例外的特征。如果nafta第1114(1)條毫無意義，那么這條規(guī)定僅僅是宣言和贅述。締約各方應(yīng)當(dāng)同時(shí)考慮環(huán)境保護(hù)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展問題，也意味著解決這兩項(xiàng)宗旨間產(chǎn)生的法律沖突。
晚近的美國(guó)區(qū)域貿(mào)易協(xié)定表明在文本中已注意區(qū)分非排除條款和一般例外條款。區(qū)域貿(mào)易協(xié)定中致力于一般例外條款。根本安全例外條款不受限制的適用于整個(gè)條約，而與gatt第20條和gats第14條結(jié)構(gòu)相似的一般例外條款謹(jǐn)慎的規(guī)定了其適用范圍。
一般例外條款已經(jīng)規(guī)定在投資條約中。加拿大是在投資條約中規(guī)定類似gatt一般例外條款。加拿大在上世紀(jì)90年代就已經(jīng)制定了相當(dāng)完備、體系化的一般例外條款。20《加拿大外國(guó)投資協(xié)定范本》第10條規(guī)定“在遵守關(guān)于此類措施的實(shí)施不得在投資之間或投資者間構(gòu)成武斷或不合理的歧視，或?qū)?guó)際貿(mào)易或投資構(gòu)成變相歧視的前提下，本協(xié)定的任何規(guī)定不得解釋為阻止一締約方采取或?qū)嵤┫铝斜匾胧?a)保護(hù)人類、動(dòng)物或植物生命或健康”、“(c)為了保護(hù)生物或非生物的可用竭資源的措施?！币恍﹣喼迖?guó)家依據(jù)gats第14條或者gatt第20稍作修改規(guī)定在投資條約中。例如《韓國(guó)-新加坡自由貿(mào)易協(xié)定》第21(2)(2)(c)條。必須注意，當(dāng)選擇gats第14條一般例外的模式時(shí)，投資條約例外條款中可能并不包括“為了保護(hù)可用竭的自然資源”
和自由貿(mào)易協(xié)定相比，投資協(xié)定中有關(guān)一般例外條款的規(guī)定相對(duì)較少。主要原因是投資者在東道國(guó)進(jìn)行投資活動(dòng)，更容易接受東道國(guó)的監(jiān)管，從而更容易因東道國(guó)監(jiān)管行為而遭受損害。這也解釋了東道國(guó)更傾向于對(duì)投資者提供更多的投資利益的保證，但是對(duì)于本國(guó)環(huán)境監(jiān)管缺少應(yīng)有的空間。
這些一般例外條款為東道國(guó)規(guī)制權(quán)提供法律依據(jù)，為仲裁庭協(xié)調(diào)投資保護(hù)和環(huán)境保護(hù)間的法律沖突提供了指引，并對(duì)投資者的投資保護(hù)范圍產(chǎn)生影響。毫無疑問在仲裁實(shí)踐中，在投資條約中規(guī)定了明確的一般例外條款會(huì)使得仲裁庭認(rèn)同環(huán)境保護(hù)措施的合法性。
一般例外影響了投資者利益保護(hù)標(biāo)準(zhǔn)，尤其對(duì)于征收補(bǔ)償問題。一般例外使得環(huán)境保護(hù)措施不再認(rèn)定為征收，東道國(guó)不再承擔(dān)補(bǔ)償責(zé)任。多邊投資協(xié)定的起草者認(rèn)為對(duì)于征收的補(bǔ)償是東道國(guó)絕對(duì)保證，因此一般例外條款并不使用于解決有關(guān)征收和及其補(bǔ)償?shù)臓?zhēng)端問題。至今未有適用投資條約中一般例外的案例。考慮到這些一般例外條款的來源，可以預(yù)測(cè)仲裁庭可能參考wto爭(zhēng)端解決機(jī)構(gòu)做出的先例。
三、結(jié)語(yǔ)。
環(huán)境保護(hù)條款成為重新協(xié)調(diào)投資者利益和東道國(guó)利益的法律基礎(chǔ)。自由貿(mào)易協(xié)定中的投資章節(jié)規(guī)定了環(huán)境保護(hù)條款，表現(xiàn)出鮮明的區(qū)域性烙印。美國(guó)對(duì)于塑造投資條約中的環(huán)境保護(hù)用語(yǔ)起到了決定性的作用。投資條約中的環(huán)境保護(hù)條款從無到有，但并沒有發(fā)生根本性的變革。大多數(shù)的環(huán)境保護(hù)用語(yǔ)多是激勵(lì)性或指南性的。當(dāng)然一些投資條約中的條款具有創(chuàng)新性。沖突規(guī)則、一般例外可以協(xié)調(diào)投資條約和環(huán)境保護(hù)法協(xié)定間的法律沖突。盡管這些條款在少數(shù)的投資協(xié)議中，但是以美國(guó)為首的西方發(fā)達(dá)國(guó)際將會(huì)不斷推廣。投資條約中的環(huán)境保護(hù)規(guī)則并不具體，但是環(huán)境法已經(jīng)作為部門法向縱深發(fā)展。國(guó)際投資條約對(duì)特定環(huán)境保護(hù)領(lǐng)域規(guī)制將成為一種新的發(fā)展趨勢(shì)。
投資決策研究論文篇十六
任何一個(gè)工程項(xiàng)目的實(shí)行都需要資金的支撐，而資金的來源通常來自于各種投資，因此，對(duì)于工程項(xiàng)目的投資決策成為了整個(gè)項(xiàng)目實(shí)施的核心要素之一。在實(shí)際的投資決策過程中，我們需要考慮各種因素，而且要分析、評(píng)估各種信息，從而做出科學(xué)、合理的決策。在這個(gè)過程中，我擁有了一些個(gè)人的心得。
一、投資決策需要做好規(guī)劃。
無論是任何一種投資，投資決策的成功與否都與規(guī)劃密不可分。這就要求我們?cè)谶M(jìn)行投資決策前，先進(jìn)行詳細(xì)的規(guī)劃，明確自己的投資目標(biāo)、投資時(shí)間和投資金額等。通過規(guī)劃，我們可以看到一個(gè)清晰的藍(lán)圖，而從中尋找到不同的行業(yè)和項(xiàng)目，找到一條最終能夠?qū)崿F(xiàn)目標(biāo)的最優(yōu)路線。
二、要認(rèn)真分析投資環(huán)境。
在投資決策中，了解環(huán)境并加以分析十分關(guān)鍵，這要求我們要對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有一個(gè)客觀的了解，包括經(jīng)濟(jì)走向、政策環(huán)境、市場(chǎng)趨勢(shì)、競(jìng)爭(zhēng)格局等。此外，還需對(duì)所選項(xiàng)目進(jìn)行更深入周詳?shù)难芯浚治銎滹L(fēng)險(xiǎn)與收益，以及產(chǎn)業(yè)前景和核心競(jìng)爭(zhēng)力，從而準(zhǔn)確判斷是否可以實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)。
三、風(fēng)險(xiǎn)控制是投資決策的重要內(nèi)容。
任何投資都存在潛在的風(fēng)險(xiǎn)，因此風(fēng)險(xiǎn)的控制也是投資決策不可忽視的要點(diǎn)。在決策過程中，我們需要尋找到適合自己的風(fēng)險(xiǎn)控制方法，具體來說，可以選擇投資多個(gè)行業(yè)，分散風(fēng)險(xiǎn)，或者征求專業(yè)人士的意見，了解全面的行業(yè)信息，找出其中的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，全面研判這個(gè)行業(yè)或企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。
四、進(jìn)一步提高投資效率。
實(shí)現(xiàn)投資效率提升的關(guān)鍵在于經(jīng)驗(yàn)積累和專業(yè)知識(shí)的深入掌握。投資決策的成功離不開自己對(duì)于市場(chǎng)和商業(yè)環(huán)境的了解，也需要不斷地學(xué)習(xí)和深入研究，而能夠做到把握市場(chǎng)信息的投資者，才會(huì)具備優(yōu)秀的投資決策技能和速度。
五、持續(xù)追蹤投資情況。
投資環(huán)境和投資目標(biāo)變化都是十分常見的，在實(shí)際操作中，很可能與第一次決策時(shí)的情況發(fā)生了全面改變，因此，需要對(duì)投資狀況具有跟蹤意識(shí)，包括及時(shí)了解投資狀況以及細(xì)節(jié)情況，并采取針對(duì)性的措施，調(diào)整投資方向和方式，保證投資決策的成功和效率。
總之，在投資決策的過程中，要有科學(xué)的思維和方法，明確目標(biāo)、規(guī)劃路線，尋找適合自己的投資環(huán)境，并采取有效的風(fēng)險(xiǎn)控制方法和選定合適的投資與優(yōu)劣，從而大大提升整個(gè)投資決策過程的成功率。
投資決策研究論文篇十七
隨著經(jīng)濟(jì)和科技的發(fā)展，工程項(xiàng)目的投資越來越成為現(xiàn)代社會(huì)中不可或缺的一部分。然而，投資決策并不是一件簡(jiǎn)單的事情，需要較多的考慮、計(jì)算和分析。本文將從五個(gè)方面談?wù)勛约涸诠こ添?xiàng)目投資決策中的心得體會(huì)。
一、準(zhǔn)確評(píng)估項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。
在工程項(xiàng)目投資決策中，準(zhǔn)確評(píng)估項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)是非常重要的。風(fēng)險(xiǎn)因素可能來自于市場(chǎng)、技術(shù)、政治法律等各方面。在決策過程中，我們必須仔細(xì)分析和評(píng)估每一種可能的風(fēng)險(xiǎn)，將其轉(zhuǎn)化為可量化的指標(biāo)，在制定決策時(shí)充分考慮到風(fēng)險(xiǎn)因素，最大限度地降低風(fēng)險(xiǎn)帶來的不利影響。
二、合理制定資金投入計(jì)劃。
資金需求是工程項(xiàng)目投資決策的關(guān)鍵之一。對(duì)于資金的投入計(jì)劃，要根據(jù)工程項(xiàng)目的實(shí)際情況，進(jìn)行適當(dāng)?shù)姆峙浜桶才拧：侠淼刂贫ㄙY金投入計(jì)劃，可以充分利用資金，保證資金的有效使用，并降低不必要的浪費(fèi)。同時(shí)，還可以減少未來的債務(wù)負(fù)擔(dān)，提高項(xiàng)目的綜合收益。
三、靈活運(yùn)用財(cái)務(wù)分析方法。
財(cái)務(wù)分析方法是工程投資決策的重要工具。在這個(gè)過程中，一個(gè)好的財(cái)務(wù)分析方法可以為我們提供重要的數(shù)據(jù)和信息，以幫助我們做出最佳的投資決策。我們需要靈活運(yùn)用各種財(cái)務(wù)分析工具，如成本-收益分析、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析和收益預(yù)測(cè)等，以確定投資的可行性和合理性。
四、堅(jiān)持實(shí)事求是的態(tài)度。
在工程項(xiàng)目的投資決策中，必須具有實(shí)事求是的態(tài)度。實(shí)際的情況往往比想象中要復(fù)雜，因此，我們必須基于真實(shí)的數(shù)據(jù)和信息來做出決策。在整個(gè)投資過程中，我們需要保持頭腦清醒，充分考慮所面對(duì)的所有問題，并根據(jù)實(shí)際的情況做出最佳的決策。
五、全面考慮可持續(xù)性發(fā)展。
在工程項(xiàng)目的投資決策過程中，我們必須全面考慮可持續(xù)性發(fā)展的要求。雖然投資的目標(biāo)是獲取最大的利潤(rùn)，但同時(shí)我們需要考慮到項(xiàng)目在環(huán)境、社會(huì)和經(jīng)濟(jì)方面的影響。我們需要選擇那些能夠保障社會(huì)、經(jīng)濟(jì)和環(huán)境可持續(xù)發(fā)展的投資項(xiàng)目，爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益之間的平衡。
總之，在工程項(xiàng)目投資決策過程中，我們需要全面考慮各種因素，制定合理的投資計(jì)劃，對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行準(zhǔn)確評(píng)估，靈活運(yùn)用財(cái)務(wù)分析工具，并且堅(jiān)持實(shí)事求是的態(tài)度，為實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和社會(huì)發(fā)展做出貢獻(xiàn)。
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